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4月财新中国服务业PMI微降至52.5,经营活动、新订单指数持续高于临界点
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拓展,带动新业务量增长;海外市况改善,
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活动增加,出口销售也随之上升。 与制造业情况相似,需求改善的影响暂未体现在就业市场,服务业就业指数连续三个月位于收缩区间,且4月下行至2023年以来最低。调查样本企业反映,人员自愿离职,同时企业出于成本考虑裁撤冗员,导致用工量下降。尽管用工减少,服务业企业尚有余力处理积压订单,积压工作量指数虽小幅上升,但仍低于临界点。 服务业价格持续上升。由于原料、能源、用工成本增加,4月服务业投入品价格指数在扩张区间微升;服务业企业提高销售价格以应对成本上涨的压力,当月服务业销售价格指数抬升,已连续三个月高于临界点。 随着市况改善,服务业企业信心持续增长,4月经营预期指数高于临界点且有所上扬,但与长期均值相比依然偏低。 财新智库高级经济学家王喆表示,2024年一季度经济增速超市场预期,制造业稳健增长,消费逐步回升,经济开局良好,这与财新中国制造业PMI和服务业PMI连续数月高于荣枯线保持一致。4月服务业较制造业恢复更好,投资品制造行业产销两旺,景气度自下游向中上游传导迹象显现。 当前经济发展的不利因素仍在于预期偏弱,进而导致就业压力增加和通缩风险提升。展望未来,政策层面还应继续保持一贯性和连续性,推动前期政策尽快落地见效,通过维持当前经济回升向好势头逐步改善市场预期。 经济扩张速度略有放缓 就业和价格仍偏弱 4月财新中国制造业PMI录得51.4,微升0.3个百分点,连续两个月刷新2023年3月以来的最高值;财新中国服务业PMI微降0.2个百分点至52.5。制造业景气上升幅度大于服务业回落幅度,带动当月财新中国综合PMI提高0.1个百分点,录得52.8,续创2023年6月以来最高。 综合来看,财新中国制造业PMI的各分项指数,涨多跌少。4月生产指数、新订单指数、新出口订单指数均在扩张区间继续上升,分别录得2023年6月、2023年3月和2020年12月以来新高,其中新出口订单指数上升幅度和绝对值均继续高于新订单指数,显示外需改善幅度大于内需,带动制造业供求加速扩张;供需改善带动价格边际回升,原材料购进价格指数重回荣枯线上,录得2023年11月以来最高,出厂价格指数也在荣枯线下回升;产成品库存指数在收缩两个月后再度回到荣枯线上,需求和生产加速让企业增加产成品库存。 不过,供需改善尚未传递到就业端,4月就业指数在收缩区间降至年内最低;原材料库存指数扩张区间微降,但仍处于近三年来的高位,生产经营预期指数则在扩张区间降至年内最低。 财新中国服务业PMI各分项指数中,新业务指数、经营预期指数均在扩张区间上升至2023年6月和2024年以来最高,投入品价格指数和销售价格指数也在扩张区间上升;只有就业指数在收缩区间降至2023年以来最低。 财新智库高级经济学家王喆表示,4月制造业和服务业供需扩张提速,出口亮眼,市场情绪乐观,但就业市场压力仍不容忽视,投入和产出价格仍处于较低水平,制造业出厂价格拖累明显。一季度经济增速超出市场预期,经济开局良好,4月服务业较制造业恢复更好,投资品制造业产销两旺,景气度从下游向上游传导的迹象有所显现。当前经济发展的不利因素仍在于预期偏弱,进而导致就业压力增加和通缩风险上升。政策层面还应保持一贯性和连续性,推动前期政策尽快落地见效,通过维持当前经济回升向好势头逐步改善市场预期。 2024年一季度,中国国内生产总值(GDP)同比增速达到5.3%,超出市场预期。不过,名义GDP增速偏低和3月主要经济数据表现低于预期,显示中国经济仍面临一定挑战。4月30日的中央政治局会议表示,“主要是有效需求仍然不足,企业经营压力较大,重点领域风险隐患较多,国内大循环不够顺畅,外部环境复杂性、严峻性、不确定性明显上升”,要“坚持乘势而上,避免前紧后松,切实巩固和增强经济回升向好态势”。 3月的全国两会对全年财政政策的做出部署,除了例行的赤字、专项债新增限额,还推出了1万亿元超长期特别国债,此外2023四季度1万亿元增发国债也将主要在今年落地。从实际进展看,增发国债项目清单下达和资金分配已于2月完成,目前正在加速推进,6月底前全部开工建设;专项债发行进度慢于前两年,后续或加速;超长期特别国债尚在酝酿中。 中央政治局会议要求“要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策”,财政政策上,要及早发行并用好超长期特别国债,加快专项债发行使用进度,要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策,货币政策方面,要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具,加大对实体经济支持力度,降低社会综合融资成本。市场预期,5月开始专项债发行将加速,超长期特别国债将在二、三季度落地,降准配合政府债券密集发行,降息则需考虑汇率约束,或晚于降准。 对于房地产,政治局会议要求“继续坚持因城施策,压实地方政府、房地产企业、金融机构各方责任,切实做好保交房工作”,并首次提出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”。对地方化债,要求“确保债务高风险省份和市县既真正压降债务、又能稳定发展”,前期对债务高风险省份的限制或边际松动。后续这些政策的细化、落地,将有助于经济持续修复。 附:2024年4月财新中国服务业PMI报告
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格隆汇
05-06 10:11
异动快报:ST雪发(002485)5月6日9点51分触及涨停板
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为开润股份。该股为地摊经济,纺织服装,
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概念热股,当日地摊经济概念上涨1.18%,纺织服装概念上涨1.13%。 4月30日的资金流向数据方面,主力资金净流出188.13万元,占总成交额13.02%,游资资金净流入6.04万元,占总成交额0.42%,散户资金净流入182.09万元,占总成交额12.6%。 近5日资金流向一览见下表: ST雪发主要指标及行业内排名如下: 以上内容由证券之星根据公开信息整理,由算法生成(网信算备310104345710301240019号),与本站立场无关,如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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证券之星
05-06 10:09
五一期间江苏接待游客3132.43万人次,同比增长近三成
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一”假期,江苏省纳入监测的634家A级
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景区、195个省级以上乡村
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重点村、45家省级以上夜间文旅消费集聚区和202家文化场馆去重后共接待游客3132.43万人次,游客消费总额141.15亿元,分别同比增长29.16%和20.04%。其中,省外游客占比40.76%,省内跨市游客占比20.54%。
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金融界
05-06 09:49
“五一”假期广东实现
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总收入245.2亿元
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所下降,较2019年增长1.3%;实现
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总收入245.2亿元,同比有所下降,较2019年增长5.2%。
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金融界
05-06 09:29
“五一”假期河南共接待国内游客6168.1万人次
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收入354.2亿元
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据河南省文化和
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厅消息,五一假期,河南省共接待国内游客6168.1万人次,
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收入354.2亿元;与去年同期相比,接待人次增长11.8%,
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收入增长14.2%;按可比口径,与2019年同期相比,接待人次增长35.6%,
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收入增长23%。其中,全省4A级以上重点景区共接待游客1421.128万人次,与2023年同比增长15.08%;营业收入103548.43万元,与2023年同比增长36.25%。
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金融界
05-06 09:08
安徽“五一”假期接待游客4974万人次 实现
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收入272.8亿元
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据安徽省文化和
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厅消息,“五一”假日期间,全省接待游客4974万人次,实现
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收入272.8亿元,同比分别增长4%、13.8%,相较2019年分别增长36.2%、55%,均创历史新高。
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金融界
05-06 09:08
招商证券:2024年内需存在三个值得期待的结构性亮点
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景点门票价格高于往年,今年春节和清明的
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人数和
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收入均超过2019年,今年出行和
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相关的服务性消费仍会保持强复苏。
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金融界
05-06 08:38
安徽“五一”假期接待游客4974万人次,实现
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收入272.8亿元
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据安徽省文化和
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厅消息,“五一”假日期间,全省接待游客4974万人次,实现
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收入272.8亿元,同比分别增长4%、13.8%,相较2019年分别增长36.2%、55%,均创历史新高。
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金融界
05-06 08:38
五一假期来港内地旅客人数增长逾20%
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去年同期增长20%以上。香港文化体育及
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局局长杨润雄接受电台访问时表示,相信整个五一假期来港内地旅客最终数字会接近原先估算的80万人次,预计能为香港额外带来超过20亿港元消费收益。
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金融界
05-06 08:18
恶劣的天气点燃了一个250亿美元的市场
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天气衍生品则可以在雨天过多的情况下补偿
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业,或者在炎热的夏天导致庄稼受害时补偿农民。 为了应对市场对其上市衍生品(全部基于温度)需求的飙升,芝加哥商品交易所去年扩大了产品种类。现在,交易员和公司可以购买覆盖费城、休斯顿、波士顿、伯班克、巴黎和德国埃森的期权,此外还有覆盖芝加哥、纽约、伦敦和东京等地的既定合约。在8月份的首次亮相中,仅埃森就有5000个“每日热度”期权(与天气的寒冷程度挂钩)被交易。 Arbol Inc.的首席营收官斯科特·克莱姆(Scott Klemm)说:“我们正处于市场3.0版本。”该公司为希望对冲天气风险的公司设计产品。“我们现在的增长轨迹有更大的空间,有更大的上升空间。” 对冲风险 需求猛增的部分原因是,企业刚刚开始面对恶劣天气。在某些情况下,这是因为他们的业务已经受到了影响,在其他情况下,因为他们正在应对投资者和消费者的压力。在许多司法管辖区,监管机构开始迫使企业量化天气对其业务的威胁程度。 目前,多数大型欧洲上市公司都被要求披露它们认为来自环境因素的风险和机遇。在美国,证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)今年3月敲定了一项规定,要求公司必须公布可能影响其业务中的气候相关风险信息,以及它们已采取的缓解措施。 市场中介机构BGC集团(BGC Group)负责气候衍生品业务的董事总经理尼古拉斯•恩斯特(Nicholas Ernst)表示:“所有这些公司都有天气风险,曾经,它们没有进行对冲,现在它们必须应对这种风险。”“我们正开始进入这个大得多的金融市场。” SEC的计划仍是激烈辩论的主题,该监管机构面临的诉讼不仅来自挑战其对此类产品引入监管权力的团体,还来自那些认为这些规定不够严格的人。无论如何,投资者和其他利益相关者的期望意味着,企业识别和解决风险的压力越来越大。 阿尔博尔的克莱姆认为,企业要想以以往的方式解决这个问题,已经变得更加困难了。“有多少次我们读了收益报告或听了收益电话会议,公司的高管们说,‘你知道,这是一个非常潮湿的春天。它影响了我们的收益底线。然后耸耸肩,继续?他说。 马林诺称自己是市场上的“调剂师”,他是安然公司(Enron Corp.)——全球首批天气衍生品部门之一的早期员工。在超过四分之一个世纪的时间里,他帮助公司对冲大自然的风险,创建了各种合约,从寒冷的牛(颤抖会燃烧更多卡路里)、这可能意味着更少的肉)和海底电力电缆(当它们的连接点变暖时,它们不能很好地导电)以及火鸡的死亡率(鸟类如果太热就会死亡)。 但从历史上看,天气衍生品主要用于缓解能源公司因气温变化造成的需求波动。电力供应商面临着明显且可预见的风险:如果夏天比预期的要冷,人们就不会那么频繁地使用空调,而在温和的冬天,供暖需求可能会减弱。基于温度指数的期权可以帮助抵消对他们收入的任何影响。 例如,总部位于美国的家用供暖和空调产品供应商以及取暖油分销商Star Group LP就使用对冲工具来帮助减轻温暖天气对现金流的影响。根据该公司的财务报表,这些合同意味着,如果11月至3月期间的气温超过一定的阈值,该公司将获得高达1250万美元的收入。在最近的财政年度收到付款后,包括2023年的全额福利和2025年应付合同的最高付款额已上升至1500万美元。该公司拒绝置评。 能源公司也为当前的繁荣做出了贡献,尽管是出于新的原因。太阳能(5.160,-0.06,-1.15%)电池板、风力发电场和水力发电分别受阳光、风速和降雨量的支配,这意味着,随着生产商转向可再生能源,除了传统的消费波动之外,它们还面临新的供应方面的波动。 Arbol的Klemm表示:“这种间歇性,加上天然气市场的波动性,重新激活了天气衍生品领域。”Arbol最近在一轮融资中筹集了6000万美元,以帮助其扩张。 Malinow的公司Parameter Climate与热衷于防范这类威胁的公司合作。这其中包括需求日益复杂的能源供应商,以及首次考虑天气对冲的企业。 他说:“还有其他垂直行业也存在潜在的天气风险,比如陆上和海上建筑、农业和交通运输。”“有很多公司甚至不知道如何开始应对风险,随着他们逐步认识到这一切,这将有助于未来的市场增长。” 科技进步的产物 气象科学技术的进步正在产生新的、更精密的产品。一个经典的天气交易可能看起来像Star Group使用的交易,但跨国种子和农药生产商先正达(Syngenta)找到了另一种方式来部署衍生品,以增强其产品对于农民的吸引力。 根据AgriClime计划,先正达承诺,如果自然环境不能提供合适的生长条件,农民购买的某些作物将获得高达30%的现金退款。例如,当大雨威胁到大麦收成时,种植者不会被消灭。这种情况发生在英国上一个种植季节,先正达表示:“它向99%的杂交大麦客户支付了费用。” 该计划实际上是由衍生品支撑的。这类合约的具体结构各不相同(看涨期权、看跌期权和掉期期权是常见的变体),但通常都是由承担天气风险的买方(比如先正达)向承担该风险的卖方支付溢价,并承诺在满足某些气象指标的情况下支付。保险公司,有时还有对冲基金或其他投资公司,通常是交易的另一方。 先正达公司表示,该项目取得了巨大成功。据该公司全球天气和信用风险管理主管彼得·斯坦纳(Peter Steiner)介绍,由AgriClime目前提供的服务覆盖了17个国家的5万多家农场的一系列农作物。 “在许多国家和地区,气候变得更加不稳定,天气风险变得更加困难,”他说。“先正达农业已经证明,衍生品不仅可以有效地对冲公司的资产负债表,而且通过正确的技术和流程,它们可以保护多个个人终端用户。” 持续至今的疑问 天气市场的增长可能会重新引发一个悬而未决的道德风险问题:减轻天气对企业的财务影响,是否会降低它们解决人为气候变化问题的动力?正如一位学者在2014年所写的那样,这“可能会增加那些从这些市场中受益的人的行为的负面影响,以牺牲大多数人,特别是那些最容易受到气候变化影响的人的利益为代价。” 与之相反,业内人士坚持认为,这是一个积极的因素,并指出市场在帮助资助可再生能源项目以及保护社区免受气候挑战方面发挥了关键作用。Speedwell气候公司的联合首席执行官戴夫·怀特黑德(Dave Whitehead)说:“我们能够减轻这些大规模全球问题带来的痛苦。”该公司为许多天气交易提供详细的气象数据。“我们不是在解决问题,而是在创造一种局面,让政府能够在灾难发生时为重建项目提供资金。” 到目前为止,更实际的担忧阻碍了天气交易的增长,该行业在金融危机期间遭受重创。一项研究显示,随着风险承受者从更奇特、更难以对冲的头寸中撤出,天气衍生品市场的名义价值下降了50%。 天气衍生品也非常具体——通常是基于局部风险的定制合约——而且往往是短期的。这严重限制了二级市场交易活动。还有“基差风险”,指的是衍生品作为对冲工具的有效性。在天气市场的情况下,基差风险可能存在于地理位置(如果决定合约的测量点离寻求保护的地点不够近),合约生效的时间,以及赔偿内容与实际发生的经济影响无关的事实。 尽管面临种种挑战,市场参与者现在仍乐观依旧。 Maria Rapin是Nephila Climate公司的首席执行官,她负责监督一项投资策略,将资金引导到那些因天气波动而面临更大财务风险的企业和机构。Rapin说,20年前,当她谈到自己在一家大型保险公司工作时,人们的目光会变得呆滞,因为她的工作是构建巨灾债券,帮助转移天气风险。 “现在人们会说:‘哇,你是一切的中心。’”她说。
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