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震惊全球！日本央行突然派发“圣诞大礼” 日元狂飙4%、大涨才刚刚开始？

个新的周期低点。” 德国商业银行外汇和新兴市场分析师Antje Praefcke表示，市场将今天的决定解读为退出扩张性货币政策的第一步。“但对于如何评估今天的行动，我仍有一点分歧。当全球收益率都在上升时，允许更大范围的目标收益率是有道理的，这些目标收益率正在推高。但同时增加购买量以更好地捍卫新目标，再次稀释了这一看似鹰派的决定。” 早在日本央行行动的前一天，瑞银将明年3月、6月、9月及12月日元预测值分别上调至140、135、130及125，原来分别为155、150、140及140。 “我们之前就提醒，如果美元/日元继续走低，12月2日135附近的趋势线形成第一个支撑位。在此之下，美元/日元可能跌至12月2日的低点133.62（20日已经跌至133.33附近），然后是3月4日的低点到10月21日的高点之间的50%回档位133.30。”嘉盛集团资深分析师Joe Perry表示。

夏洛特2022-12-21

黄金、美元与加密货币，哪个是你2022年最大的投资遗憾？

正在承担的风险，那么他们就没有希望。新兴市场 MSCI的数据显示，乌克兰战争、能源价格飙升、新冠疫情、全球经济衰退和美元走强对新兴市场造成了沉重打击，截至11月30日，新兴市场在一年内下跌17.43%。然而Monier预计，一旦美联储在利率上“转向”，新兴市场股票将会反弹。随着国际投资者的胃口和信心回升，它们的表现可能会优于发达市场。今年投资新兴市场的后悔率是低的，每个人都知道新兴市场存在风险，但2023年，市场期待的复苏可能将会到来。美国科技股美国标准普尔500指数经历辉煌的十年，科技公司亚马逊、苹果、微软、特斯拉和谷歌母公司Alphabet变成价值万亿美元的公司。或者，就苹果、微软和谷歌而言，市值2万亿美元的公司。然而，今年标准普尔500指数下跌超过1/4，进入熊市区域，纳斯达克指数下跌1/3。亚马逊、Netflix和特斯拉今年的市值损失一半，Facebook现已更名为Meta Platforms的市值暴跌2/3。投资者购买成长型公司是为分享它们未来的利润，但当通货膨胀激增时，它会侵蚀这些收益的实际价值，从而降低它们的吸引力。在线交易平台IG的高级市场分析师Joshua Mahony表示，2023年美国科技行业的前景现在取决于消费者价格和利率走势。 “微软、Meta、亚马逊和谷歌最近都取得了收益，但如果通货膨胀难以控制，这些公司可能会受到沉重打击，”他补充道。 Monier表示，股票市场现在提供了买入机会。“随着通货膨胀和加息的威胁开始消退，股票估值和市盈率将受益。” 他说，放松金融条件将提振情绪，投资者将开始展望2024年的周期性复苏。投资美国科技股的后悔率出奇的低，牛市总有一天会结束，美国科技行业的长期投资者应该仍然遥遥领先。特斯拉股价在五年内仍上涨585%。10多年来，它飙升6869%。

小萧2022-12-20

国泰君安证券：全球资金或提升对港股配置权重

箭：加息周期尾声，美元、美债利率下行，新兴市场代表之一的港股估值将打开进一步修复空间，恒指或修复至2022年6月前的位置；3）三级火箭：中国经济复苏，港股业绩兑现并筑底反弹，恒指或修复至2022年1月前。　　波折：预期延续，现实不远。可能存在的波折有强预期和弱现实的博弈，受短期疫情因素延缓经济底和业绩底出现时点；2023年Q1美股盈利下修或现衰退交易，美联储态度反复等风险因素仍会造成火箭推力阶段性不足。因此，行情可能反复，需要注意节奏。　　机会：逆境反转，内外兼顾。1）震荡期回调有限，逢低加仓。在政策底与业绩底的中间时期，港股往往经历震荡期，但整体不会跌破前低。2）“内外需蹊跷板效应”——地产链逆境反转策略。地产供给端“三箭齐发”，期待未来需求端政策。建议关注地产、金融、材料、汽车及零部件等行业。3）国内消费复苏两步走——消费链逆境反转策略。第一阶段，国内疫情防控政策继续优化，消费场景复苏。第二阶段，在疫情受控，经济复苏后，居民收入上升，消费意愿抬升。建议关注零售、酒店餐饮、医药和汽车等。4）海外流动性反转策略。美国通胀已松动，流动性反转交易进行中。关注敏感性行业，如创新药、半导体、黄金等。5）产业景气反转策略。关注汽车、半导体等。　　风险：小心灰天鹅与黑天鹅，关注中国台湾问题以及欧债问题等。

金融界2022-12-20

2022盘点：美国金融行业的赢家和输家

银行15年的资深人士，曾负责全球外汇和新兴市场交易。由Andy Morton领导的花旗集团的交易员将给该银行带来自2009年以来第二好的业绩，鉴于该银行努力控制风险并限制利润较低的业务，这一成绩尤其令人印象深刻。今年早些时候，联席主管 Carey Lathrop离职后，Andy Morton接任了交易部门的唯一主管。输家：IPO银行家对于投资银行家来说，事情远没有那么乐观，尤其是那些参与首次公开募股的人。总体而言，根据彭博资讯汇编的数据，今年华尔街五家最大银行的股票承销收入将暴跌77%至42亿美元，创历史最低水平。去年，仅摩根士丹利一家的IPO费用收入就超过了这一数字。跌势正中要害，这意味着公司已经警告员工，他们的奖金，通常占高级员工薪酬的大部分，今年将大幅下降。本月早些时候报道称，摩根大通、美国银行和花旗集团都在考虑将其投资银行家的奖金池削减多达30%。一些公司计划不给低绩效者任何奖励。赢家：银行贷款承销商美联储通过提高利率抑制通胀的激进计划今年可能阻碍了资本市场，但对于银行坐拥的数万亿美元贷款来说，这是个好消息。银行非常渴望利用不断上升的借贷成本，以至于许多银行在美联储决定后的短短几分钟内就提高了利率。例如，Fifth Third Bancorp仅用了8分钟就通知客户，在央行最近一次加息后，其最优惠贷款利率将升至7.5%。总体而言，美国四大银行今年预计将吸收2110亿美元的净利息收入，比2021年增长22%，创历史最高纪录。更重要的是，虽然贷方一直渴望向借款人收取更高的利率，但他们在将利益传递给在该国最大银行存放数万亿美元存款的储户方面进展缓慢，从而提高了他们的盈利能力。在整个行业范围内，净息差，也就是银行收取的贷款与支付的存款之间的差额，在第三季度飙升至3.12%，扭转了长达一年的低迷。输家：FTX投资者和客户 2022年的最后几个月将作为加密货币的“雷曼时刻”被永远铭记。11月，数字资产交易所FTX 以惊人的方式破产，随后创始人Sam Bankman-Fried被捕，他面临在其加密货币帝国中欺诈投资者的指控。这位30岁的加密专家已经从软银集团、淡马锡控股、老虎环球管理和Insight Partners等公司筹集了超过18亿美元的资金。随着与Sam Bankman-Fried相关的130多家实体申请破产保护，所有支持FTX的人的股权实际上跌至零。该交易所的客户继续质疑是否对他们的资金处理不当，FTX的资产负债表面临80亿美元的漏洞。负责该交易所重组的John J. Ray III已经警告前客户，他们中的许多人将无法收回在公司陷入破产的漩涡中损失的资金。 Sam Bankman-Fried在FTX崩溃和被捕之间的大部分时间里都在进行道歉，否认试图对世界各地的媒体进行欺诈或违法，同时承认存在严重的管理错误。他上月底在纽约时报DealBook峰会上通过视频连线说道：“我犯了很多错误，有些事情我愿意付出一切，只为能够重来一次。我从来没有试图对任何人进行欺诈。” 赢家：传统银行家金融科技初创公司和加密货币公司等多年来一直在用有价值的股票期权，和可能有利可图的数字资产市场进行交易的机会来吸引华尔街的关注。今年，这两个行业都失去了光彩。风险投资公司撤回了对金融科技初创企业的投资，因为他们希望优先考虑已经盈利的公司，而不是那些追求增长的公司。根据CB Insights的数据，第三季度金融科技融资下降64%至129亿美元，为疫情最严重以来的最低水平。加密寒冬，彭博银河加密指数今年下跌了68%，也让大批离开交易台前往数字资产狂野西部的前华尔街人士生活艰难。由于这两个行业现在都在裁员数千人，那些忠于传统金融的银行家目前是今年的大赢家。从高盛集团到花旗集团，银行业巨头已经开始裁员，而且可能还会继续。输家：WhatsApp交易大流行开始时，银行家和交易员连续几个月被困在家里，该国最大银行的员工转向使用WhatsApp 和其他外部消息传递应用程序来保持联系。今年结束时，美国监管机构对全球金融公司如何未能监控员工在未经授权的应用程序上的通信进行了长达数月的调查。十几家银行同意支付20亿美元来解决此事，这是同类中金额最大的罚款。作为调查的一部分，美国迫使华尔街银行对其顶级交易员和交易撮合者携带的100多部个人手机进行系统搜索。银行安排外部律师帮助进行审查。现在，世界上最大的银行不得不聘请合规顾问来审查他们如何监控和存档任何与工作相关的通信，包括员工手机或其他个人设备上的通信。现在他们被称为为WhatsApp警察。赢家：小企业复苏根据Kastle Systems的刷卡数据，今年大批华尔街员工返回办公室的频率更高了，纽约都会区几乎一半的员工回到了办公桌前。这对全市数以千计依赖工人客流量的小企业来说意味着奇迹。以Monkey Bar为例。曼哈顿中城的托尼餐厅在大流行期间关闭，但今年终于重新开业。长期以来，这里一直是交易撮合者享用午餐和与客户会面的热门去处。现在，许多牛排馆在Resy上的预订在可用后几分钟就被预订一空。或者漫步到附近的Papillon Bistro & Bar，这是一个受欢迎的欢乐时光场所，位于Jefferies Financial Group Inc.附近。在许多工作日，小酒馆里挤满了年轻银行家。输家：雄心勃勃的金融科技公司今年在一篮子75家信息技术公司中表现最差的是PayPal Holdings Inc.，这家大流行宠儿的市值一度超过花旗集团和高盛的总和。但这家金融科技公司的股票今年暴跌63%，市值缩水1410亿美元。分析师表示，问题在于增长不如大流行期间那么好，当时消费者被困在家里，更多地在网上购物。PayPal的大幅下跌对其他金融科技公司产生了影响，少数持股公司将自己的私人估值与这家科技巨头的估值进行了比较。今年，包括Stripe Inc.、Checkout.com和Klarna在内的公司一家接一家地被迫降低其估值，以与公开交易的同行保持一致。红杉资本合伙人Michael Moritz在Klarna 7月份宣布最新一轮融资时表示：“Klarna估值的转变完全是由于投资者消费方式的反转。最终，在投资者走出阴霾，Klarna和其他一流公司的股票将得到本应有的关注”。赢家：积分对于信用卡积分迷来说，2022年是机场贵宾室之年。摩根大通今年在香港开设了第一家大通蓝宝石休息室，而Capital One Financial Corp.也在达拉斯开设了自己的休息室。机场贵宾室之王美国运通公司正在扩建和重新开放其在旧金山国际机场和西雅图塔科马国际机场的Centurion贵宾室，并计划在哈兹菲尔德-杰克逊亚特兰大国际机场和纽瓦克自由国际机场开设新的贵宾室。美国运通为其部分门店配备了从按摩疗法到指甲抛光服务等各种服务。Capital One宣布与José Andrés Group合作，在纽约和华盛顿机场测试新的休息室概念，西班牙风味的小吃将出现在菜单上。输家：沃伦·巴菲特尽管美联储抗击通胀的举措提振了最大银行的净利息收入，但美联储也引发了人们的担忧，即它将使美国经济陷入痛苦的衰退。这可能会导致信贷损失飙升，最终损害贷方的利润。这意味着包括沃伦·巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司在内的银行投资者最近几个月看到这些持股的价值暴跌。疲倦的投资者仅在今年就将美国四大银行的市值缩水了25万亿美元。没有一家大银行的情况比美国银行更糟糕，美国银行将伯克希尔哈撒韦公司视为其最大股东，其股价自2022年初以来下跌了约29%。仅今年一年，这家奥马哈甲骨文公司的股份就减少了约130亿美元。即便如此，他的钱仍然大约翻了一番。第一季度，巴菲特还持有花旗集团2.9%的股份，该集团的股票表现在各大银行中排名倒数第二，全年下跌27%。

楼喆2022-12-20

福晶科技：近年来研发投入占营收比均保持较高水平

场竞争力；另一方面积极推进新产品开发和新兴市场拓展，加大力度推进高端光学、新型功能晶体等产品的研发，不断丰富公司产品品类，增强综合竞争能力。 3、否对公司业务是否受影响？答：部分地区物流和供应链受影响，国内市场需求端受到一定影响，国内业务呈现小幅下滑。今年海外订单量增加，加上人民币贬值因素导致出口营收增长较为明显。公司将持续关注产业链上下游市场状况，积极应对外部环境的变化。 4、公司业务是否会受到贸易影响？答：出口业务开展正常，现有的国际关系和贸易政策未给公司海外业务带来明显的不利影响。 5、公司毛利、净利率较高，优势在哪里？答：公司在激光等光电领域深耕三十多年，在品牌、产品品质、技术、研发、管理等方面具备优势，具备较强的综合服务能力。同时，公司重视技术创新，每年持续投入研发用于产品开发和工艺改良，提升公司产品竞争力。公司逐步丰富的产品品类，可实现优势互补，使得毛利率、净利率维持在比较稳定的水平。 6、询问公司新设立的子公司的市场定位和目标？答：公司前期披露了关于设立全资子公司的公告，以自有资金设立全资子公司“福建至期光子科技有限公司”。此举是基于公司战略和业务发展的需要，旨在优化公司产品和业务布局，推动市场拓展，培育新的业务增长点，提升公司的综合竞争力。至期光子计划面向分析仪器、检测设备、生命科学、科研等应用高端光学应用领域，开展超精密光学元件等相关产品可研发、制造和销售。目前正在办理企业工商注册手续。 7、询问公司租赁厂房的进展情况？产能情况如何？今年总体产能较饱和，公司自建厂房项目建设在积极推进中，租赁的近万平米的厂房已有部分投入使用，目前能够满足日常经营生产需要，未来将根据市场订单情况来进行合理配置。 8、关于大股东减持的原因是什么？答：大股东物构所是中科院下属的科研机构，前期根据深交所相关业务规则披露了减持计划，其减持目的主要是用于自身建设，近期披露的减持计划中已说明是因其部署“十四五”规划项目以及全国重点实验室改革资金需求。 12月15日已对减持期间过半的实施情况进行了披露。 9、公司研发投入占比是多少？答：公司重视研发投入，持续投入研发资源进行新品开发、工艺改善和提升。近年来研发投入占营收比均保持较高水平。今年前三季度公司研发费用同比增加19.06%，占营业收入的8.67%。 10、未来是否有定增、发债等资本运作？答：公司聚焦主业、稳健经营，目前没有定增、发债等再融资计划。公司现金流较好，现阶段的资本开支以自筹资金就可以解决。未来若有重大投融资计划，公司将依据相关法律法规及时予以披露。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-19

中信证券：重点看好明年安卓端市场的底部复苏反弹以及相关产业链机会

-11％/-14％，其中全球市场虽受到新兴市场功能机向智能机切换、5G及折叠屏等新兴技术渗透率提升的驱动出货量提升，但仍存在疫情反复、通货膨胀、汇率波动、俄乌冲突等负面影响；国内市场，我们预计出货量同比大幅下滑，主要因：1）整体市场较为成熟，新兴技术渗透带来的提升效果有限，创新驱动力不足；2）国内部分地区疫情反复。　　展望2023年，受益于需求回暖，我们预计全球/中国智能机出货分别12.78/2.98亿部，同比+5％/+5％；分品牌看，预计苹果销量相对稳定，2023年为2.35亿部，同比+2％；安卓端，预计明年迎来需求稳步回暖与业绩强劲反弹，销量或同比+6％至10亿部以上。估值层面看，消费电子（中信）指数自2020年1月至今月度平均动态PE为42x，2022年12月1日动态PE为28x，较2022年11月1日28x持平，仍处于历史较低水平需求底部复苏背景下建议布局。　　▍AIoT终端：建议关注高增长的VR/AR、智能手表等细分创新终端市场机遇。　　VR方面，我们预计2022年全球VR出货量约1100+万台，2023年随着新品推出及多品牌加入VR市场，我们预计行业整体出货量有望达到1500+万台，2024年有望达2000+万台。　　AR方面，wellsenn XR预计2022年全球AR硬件出货有望达约45万台，2023年有望首次突破百万量级。　　智能手表方面，根据Counterpoint，2022Q3全球智能手表出货量为3926万部，同比+30％，环比+39％，需求同比环比上升主要系智能手表渗透率持续提升、宏观经济边际向好、各品牌新品陆续发布、新兴市场高速增长。我们预计2022年全球智能手表出货1.53亿块（同比+20％），其中苹果端出货约4610万块（同比+20％），非苹果端出货1.07亿块（同比+20％）。　　TWS方面，根据Canalys数据，2022Q3全球TWS耳机出货量为7690万部，同比+7％，环比+22％。　　我们认为，需求同比环比上升主要由于：1）渗透率持续提升；2）宏观波动影响边际减弱；3）多品牌新品陆续发布。建议投资者重点关注高增长的VR/AR及智能手表细分，其中，目前VR正处于高确定性放量阶段，AR发展初期正快速起量中，智能手表有望受益于健康功能不断完善而持续成长。　　▍产业链中上游：我们重点跟踪产业链部分公司月度出货及业绩数据，建议关注细分领域格局变化及技术创新。　　光学板块，舜宇光学科技11月手机镜头出货9103.4万件，同比-26.4％，环比-9.3％，手机CCM出货3468.2 万件，同比-23.4％，环比-21.0％，车载镜头出货740.5万件（同比+47.4％，环比-5.3％）；丘钛科技11月手机摄像模组出货3484.2万件，同比-25.3％，环比+9.6％；大立光11月收入52.3亿新台币，同比+20.0％，环比+0.3％；玉晶光11月实现营业收入19.8 亿新台币，同比+2.8％，环比-14.5％。短期看手机光学规格升级承压，但长期高像素、潜望、3D sensing等仍有望逐步渗透。我们看好国内头部厂商竞争力持续提升，但需持续关注镜头端格局变化可能带来的ASP波动。　　FPC板块，鹏鼎控股11月实现营业收入32.51亿元，同比-23.00％，环比-28.2％，业绩波动主要由于大客户因手机组装产能波动而放缓新机零部件拉货，我们预计12月有望环比实现恢复。　　代工板块，环旭电子11月实现营业收入62.60亿元，同比-9.9％，环比-11.54％，主要因大客户新机零部件拉货放缓。中长期逻辑下，建议关注射频、代工、显示等板块相关厂商。　　▍投资建议：　　展望未来，我们重点看好明年安卓端市场的底部复苏反弹以及相关产业链机会，细分来看：苹果端：出货量预计相对企稳，供应链明年面临汇率波动、产业链外迁等风险，叠加ASP、份额提升红利边际减弱，供应链表现或相对稳定；安卓端：出货有望底部复苏，伴随去库存效果逐步显现，相关供应链公司稼动率有望提升，进而驱动盈利水平改善，业绩或迎来底部反弹。 AIoT端：重点关注高增长的VR/AR、智能手表等创新增量市场。伴随宏观波动边际减弱，未来消费电子需求有望逐步复苏，建议重点关注两条投资主线：1）安卓客户占比高，未来受益安卓端手机、AIoT等需求复苏的公司。2）主业相对稳定，并且外延布局汽车、风光储等领域的公司。　　▍风险因素：　　国内外疫情反复风险；国际形势动荡加剧风险；下游需求不及预期风险；原材料价格波动及供应链风险；技术创新不足风险；汇率波动风险；行业竞争加剧风险等。

金融界2022-12-19

国际能源署：今年全球煤炭消费量或首次突破80亿吨创历史新高

次超过80亿吨。该机构还表示，随着亚洲新兴市场的需求抵消发达经济体的下滑，这一消费水平可能会保持到2025年。　　与此同时，欧洲今年对煤炭的依赖也很严重，在很大程度上是由于俄罗斯削减了对欧洲大陆的天然气供应，迫使其依赖其他能源。与此同时，欧洲领导人也在试图转向可再生能源，以确保未来的清洁能源。

金融界2022-12-16

12月有28家基金公司旗下44位基金经理离任涉及到97只基金产品

金融界2022-12-16

复旦大学中国保险科技实验室主任许闲：数字化保险融入数字经济发展大局，云服务应用前景广阔

到影响。保险业调整拐点已至，中国及其他新兴市场将提供主要增长动能。　　复旦大学中国保险与社会安全研究中心整理的数据显示，2022年全球保险科技投融资进展放缓，几年前三个季度融资69.83亿美元，相较于去年同期缩减51.14%。保险科技企业也经历估值回归，　　许闲指出，云服务应用前景广阔，云数据安全成为重要议题。原因在于，云服务可以加速工作流程，大型保险公司可以更快速地设计并推出新产品，同时做到更低的成本。此外还能支持更灵活的配置和更丰厚的算力，更加方便地应用高级功能，例如机器学习、自然语言处理、区块链等。　　数据显示有39%的公司对于公有云的应用程度小于5%，另外还有42%的公司应用程度为5%至25%。调查显示，未来五年打算将多少业务迁移至公有云。　　未来有27%的公司打算把75%的业务迁移到公有云，27%的用户打算把51%-75%的业务迁移到公有云，还有33%的用户打算把26%-50%的业务迁移到公有云。　　一项调查显示，53%的受访者在过去12个月内遭受过网络攻击，且最近一年针对云基础设施的针对性攻击显着增加，29%的受访者在2022年遭受了此类攻击，而2020年这一比例为16%。　　谈及中国保险科技发展现况与创新方向，许闲表示数字化保险融入数字经济发展大局。根据《保险科技“十四五”发展规划》，到2025年目标为：行业平均承保自动化率将超70%，核保自动化率将超80%，行业平均理赔自动化率超40%，平均线上化客户占比超60%，平均线上化产品占比超50%。到2025年，行业平均业务线上化率将超90%。　　许闲还指出，发展网络安全保险势在必行，这将筑牢数字经济安全底座。全球网络安全保险保费规模呈现逐年大涨的态势，近期网络安全保险和政策也是层出不穷。2022年11月，工业和信息化部会同中国银保监会发布《关于促进网络安全保险规范健康发展的意见（征求意见稿）》。从建立健全网络安全保险政策标准体系、加强网络安全保险产品服务创新、强化网络安全技术赋能保险发展、促进网络安全产业需求释放、培育网络安全保险发展生态等五方面提出了具体要求。

金融界2022-12-16

CPT Markets：迹象浮现，多头告终! 霸权美元终难延续!

们反倒将投资焦点扭转至欧洲、日本与其他新兴市场货币。美元见顶反转贬值的周期势必会成为2023年投资人最为关注的焦点，CPT Markets首席分析师特别提到，到时黄金的空间可能更大，且会在经济衰退风险加持下，黄金行情将在美元由升转贬之际，提早启动。 CPT Markets风险提示及免责条款 : 以上文章内容仅供参考，不作为未来投资建议。CPT Markets 发布的文章主要根据国际财经数据报告及国际新闻为参考依据。

CPT_Markets2022-12-16

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