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稳定币现状:行业扩张与利率环境变迁
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位 由于美元作为全球储备货币的地位以及
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的普遍需求,与美元挂钩的稳定币的供应量远远超过替代记账单位。然而,并非所有稳定币都与美元挂钩。随着欧盟通过加密资产市场 (MiCA) 法规在监管数字资产方面取得进展,欧元支持的稳定币的采用率有所提升。Circle 的 EURC 目前供应量约为 4000 万,是唯一符合 MiCA 法规的与欧元挂钩的稳定币。随着越来越多的机构部署替代挂钩资产(如法国兴业银行的 EURCV 批发稳定币),替代挂钩可能会使外汇市场能够利用链上基础设施进行扩张。 随着不同司法管辖区制定各自的数字资产监管框架,与当地货币挂钩的稳定币可以促进区域经济体内和跨区域经济体的个人和企业的交易,同时符合监管要求。 来源:Coin Metrics Network Data Pro 去中心化金融(DeFi)的实用性和扩展性 稳定币已与去中心化金融 (DeFi) 协议的商业模式和功能产生协同作用。继 Maker 成功推出 DAI 之后,许多 DeFi 协议都推出了适合其生态系统的原生稳定币。货币市场协议(如Aave (GHO))、DEX(如Curve Finance (crvUSD))以及抵押债务协议 (CDP)(如Maker & SparkLend (DAI)和 Liquity (LUSD))都具有原生稳定币,并具有维持价格稳定和协助各自生态系统内运营的机制。 它们促进了广泛的金融服务,如支付、借贷、交易、流动性提供和收益策略。传统稳定币供应的很大一部分也存在于以太坊智能合约中:27% 的 USDC、20% 的 USDT,尤其是超过 50% 的 PYUSD——作为借贷协议和去中心化交易所 (DEX) 报价对的稳定抵押品。此外,随着代币化国债和现实世界资产 (RWA)(如贝莱德的 BUIDL 和 Mountain Protocols USDM)的激增,DeFi 协议开始将传统金融资产纳入其生态系统,从而弥合了 DeFi 和 TradFi 之间的差距。 来源:Coin Metrics Network Data Pro 产品市场契合度:Tron 上的 Tether Tron 网络上的 Tether (USDT) 是已建立产品市场契合度的稳定币的典型例子。它在一系列指标中都显示出作为交换媒介和价值存储的强劲采用和使用。它不仅拥有目前最大的1180 亿供应量,其中 Tron 上有约 610 亿,以太坊上有约 530 亿(此外还有 Solana 和 Avalanche),而且相对于其他稳定币,它的转账量和数量最高。Tether 在 Tron 上的(调整后)转账量接近创纪录的 140 亿美元,活跃地址接近 100 万。 这种使用方式的推动力是 Tron 的低交易费,支持低中位数转账规模的小额支付和汇款,以及 USDT 在交易所的深度流动性,促进了作为报价资产的交易活动。因此,它提供了保护储蓄、寻求经济稳定和民主化获取银行基础设施的手段,支持各种目的的点对点交易——尤其是在
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。 来源:Coin Metrics Network Data Pro Solana 和以太坊第 2 层等网络上的低费用,加上 Coinbase 等业务的分布以及通过智能钱包或销售点系统更容易的入职,为稳定币提供了在这些网络和全球范围内建立强大基础的机会。 利率变化环境下的稳定币 稳定币主要以美元或现金或国库券等等价物作为抵押。大多数传统稳定币(例如 USDT、USDC、PYUSD)保留其抵押品所赚取的利息,而不是将其转给代币持有者。Tether的第二季度证明就是一个例子,报告称其利润为 54 亿美元,部分来自直接和间接持有的美国国债,达到了 976 亿美元的新高。这使得他们对美国国债的敞口超过了德国、阿拉伯联合酋长国和澳大利亚——在持有美国债务的国家中排名第 18 位。 资料来源:Tether & Circle 证明 收益从何而来? 然而,2021 年后联邦基金利率和全球利率的上升为纯美元敞口带来了机会成本。这引发了有利息的稳定币的出现,这些稳定币由短期美国国库券、货币市场工具和其他现实世界资产 (RWA) 抵押,并将收益传递给持有人。 例如,Mountain Protocol 的 USDM 的收益来自国库券的储备组成,通过重新定基机制产生利息。Maker 协议的储蓄 DAI (sDAI) 采取另一种方法,从存入 DAI 储蓄利率 (DSR) 的 DAI 中累积利息。该收益来自一篮子现实世界资产 (RWA)、加密资产和支持 DAI 的超额准备金,通过 ERC -4626保险库标准实现。这些产品本质上充当加密储蓄账户。 RWA 与公链的整合也为机构级产品铺平了道路,例如贝莱德的 BUIDL,这是 Securitize 发行的代币化货币市场基金,利用USDC 赎回基金提供 24/7 不间断的稳定币出路。虽然代币化国库产品依赖于此类链下收益来源,但其他产品(例如Ethena 的 USDe )则通过涉及 delta 中性对冲的基础交易(质押 ETH 或其他抵押品的多头头寸以及永续期货合约的相应空头头寸)来产生收益。 来源:Coin Metrics Network Data Pro 然而,美联储主席杰罗姆·鲍威尔在 2024 年杰克逊霍尔研讨会上提出的降息建议,引发了人们对低利率环境下稳定币的质疑。虽然法定抵押稳定币发行人可能会因为其业务模式的利率敏感性而看到盈利能力下降,而收益稳定币可能会因收益递减而失去部分吸引力,但风险环境可能会为加密生态系统带来新的资本流入。这种流入是由寻求利用较低借贷成本和较高资产估值的投资者推动的,可能会通过增加对稳定币作为交换媒介的需求来抵消这些影响。 结论 稳定币供应量近期增长并创下新高,表明加密生态系统的流动性和资本可用性不断增加。随着格局的不断发展,我们目睹了稳定币针对不同的用例和风险状况进行优化,采用从 RWA 到加密资产的各种抵押方法以及代币化基础交易等创新方法。展望未来,应对监管障碍和低利率环境既带来了机遇,也带来了挑战,可能会重塑这个新兴行业的商业模式、用户偏好和整体竞争格局。 来源:金色财经
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08-27 21:11
华安证券:给予阳光电源买入评级
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网延期问题逐步缓解,叠加中东及东南亚等
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订单交付,我们预计公司下半年海外市场出货占比有望提升,支撑盈利水平。 投资建议 考虑到公司国内及欧美储能出货和
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订单高增,我们上调公司24-26年归母净利润预测为119.86/141.46/169.86亿元(原值为107.56/125.21/154.08亿元),对应PE12/10/9倍,维持“买入”评级。 风险提示 储能装机不及预期;订单交付节奏不及预期;贸易限制政策风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司石玉琦研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.44%,其预测2024年度归属净利润为盈利116.51亿,根据现价换算的预测PE为12.66。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有36家机构给出评级,买入评级28家,增持评级8家;过去90天内机构目标均价为97.02。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成,不构成投资建议。
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08-27 21:01
格隆汇基金日报|基金经理“老鼠仓”,被罚没超3000万元
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023年9月以来最大。从区域来看北美和
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/亚洲为净卖出,欧洲和发达市场/亚洲为净买入。 03 今日ETF行情复盘 A股主要指数今日震荡走弱,深成指、创业板指均一度跌逾1%,续创2月6日以来新低;截至收盘,沪指跌0.24%报2848点,深证成指跌1.11%,创业板指跌0.94%。超4100股下跌,全天成交5115亿元,较前一交易日缩量151亿元。 盘面上,央行主管媒体称让房屋保险同汽车保险一样普及,房屋检测概念走强,华蓝集团等多股涨停;猴痘病毒可飞沫传播,痘病毒防治板块走高,海辰药业涨停;ST股活跃,*ST中润等多股涨停;部分银行股活跃,四大行再创历史新高。 工程咨询、化学制药及煤炭等板块涨幅居前;另外,电子纸板块下挫,劲拓股份跌超10%;混合现实板块走低,中科创达跌近15%;消费电子板块走弱,雷柏科技跌停;AI眼镜、6G概念及智能穿戴等板块跌幅居前。 ETF方面,隔夜原油大涨,汇添富基金能源ETF、广发基金能源ETF基金分别涨2.54%和2.19%。港股红利板块霸屏涨幅榜,景顺长城基金港股央企红利50ETF、国泰基金港股国企ETF均涨超2%,广发基金红利ETF港股、工银瑞信基金港股红利ETF分别涨1.97%和1.8%。煤炭板块表现活跃,国泰基金煤炭ETF涨1.57%。 中证1000ETF同步放量,南方基金中中证1000ETF、华夏基金中证1000ETF、广发基金中证1000ETF指数和富国基金1000ETF今日的成交额分别为16.54亿元、10.74亿元、6.62亿元和4.17亿元,均超昨日全天成交额。 四只中证1000ETF今日合计成交38.06亿元,相比昨日的19.16亿元,增长了98.64%。 隔夜拼多多暴跌28%,中概互联ETF、中概互联网ETF均跌逾4%;地产板块全天走弱,房地产ETF、地产ETF分别跌3.55%和3.19%;消费电子板块下挫,消费电子ETF、消费电子50ETF分别跌2.71%和2.58%。 04 基金产品最新动态
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格隆汇
08-27 16:53
3EX成功被CoinMarketCap收录 迈向全球加密市场新高度
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增长将继续保持稳定上升的趋势,特别是在
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和机构投资者领域。平台的创新功能,如AI策略创建和智能化交易工具,进一步吸引了更多高频交易者和机构投资者的参与。这一发展不仅为3EX开辟了新的市场空间,也为平台未来的营收增长提供了有力的支撑。 用户的积极反馈进一步验证了平台的核心价值。许多用户表示,3EX提供的智能化交易策略和教程使得交易过程更加便捷、智能,有效提升了他们的投资回报率。此外,平台的高安全性和透明度也赢得了用户的信赖,增强了用户的长期使用意愿。 总体来看,3EX被CoinMarketCap收录后,市场表现和用户反馈都显示出积极的上升趋势,平台在全球加密货币市场中的地位得到了进一步巩固。未来,随着平台技术和服务的进一步创新,3EX有望在全球范围内获得更广泛的认可与市场份额。 踏实前行,展望未来的全球化布局 对于3EX平台被CoinMarketCap成功收录,公司领导层表达了极大的兴奋与自豪。3EX CEO在采访中表示:“能够被CoinMarketCap这样的全球领先加密货币数据平台收录,是对3EX过去六年来不断努力的肯定。这不仅标志着我们在技术创新、市场透明度和用户服务上的成功,也为我们未来的发展指明了方向。” CEO进一步提到:“我们始终相信,用户至上的理念和不断的技术创新是推动3EX前行的关键动力。未来,我们将继续专注于全球市场的拓展,不断提升平台的安全性和用户体验。同时,我们将围绕3EX CryptoGpt等核心功能,进一步推动智能交易的普及,帮助更多用户实现数字资产的高效管理与交易。” 在谈到平台未来的战略布局时,领导层表示,3EX将加大对
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的投入,特别是在亚洲、欧洲和北美市场。平台计划通过与全球各地的合作伙伴建立更紧密的合作关系,推出更多本地化产品与服务。同时,随着区块链技术和加密货币市场的不断发展,3EX也将继续探索去中心化金融(DeFi)和数字资产创新等领域,保持技术领先地位。 此外,CEO特别表达了对团队、用户和合作伙伴的感谢:“这次被CoinMarketCap收录,不仅是3EX发展的一个重要里程碑,也是我们全体员工不懈努力的成果。我由衷感谢团队的辛勤付出,感谢全球用户对我们平台的信任与支持,也感谢合作伙伴在发展过程中的密切合作。正是有了你们的共同努力,3EX才能够在激烈的市场竞争中取得今日的成绩。” 展望未来,3EX将继续秉持创新、诚信与用户至上的核心价值,不断提升平台的技术实力和服务水平,为全球用户提供更好的数字资产交易体验。随着平台全球化战略的逐步落实,3EX的目标是在未来几年内成为全球领先的数字资产交易平台,为加密货币行业的发展贡献更多力量。 迈向全球,共享未来 此次被CoinMarketCap收录,标志着3EX平台在全球加密货币市场上迈出了至关重要的一步。作为加密货币领域的领先平台之一,3EX的透明度、市场表现和技术实力得到了行业的广泛认可。这一成就不仅展示了3EX过去六年的不懈努力,也为平台未来的国际化扩展和技术创新奠定了坚实的基础。 在未来,3EX将继续坚持创新驱动,不断优化和推出更多智能化的交易工具与服务,帮助全球用户更高效地管理他们的数字资产。平台的全球化战略将进一步深化,致力于为更多的用户提供安全、便捷的交易体验,推动全球加密货币行业的可持续发展。 我们诚挚地邀请更多的用户和合作伙伴加入3EX,共享这个充满机遇与潜力的未来。无论是经验丰富的投资者,还是初入市场的新人,3EX都将为您提供专业的支持与服务,助您在加密货币市场中取得成功。 3EX的故事才刚刚开始,未来,我们将继续踏实前行,携手全球用户与合作伙伴,共同迎接数字资产时代的到来。 3EX相关链接: 社媒Linktree:https://linktr.ee/3exlinktreecn Twitter(CN): https://twitter.com/3EX_ZH 来源:金色财经
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金色财经
08-27 14:42
迈进新产品时代,康哲药业(00867.HK)加速创新成果兑现
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在全球经济增长放缓的背景下,东南亚等
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凭借人口红利和消费潜力逐渐成为全球医药市场的重要增长点。康哲药业凭借其敏锐的市场洞察力和成熟的商业化能力,成功把握了这一机遇。 公司在东南亚市场已经建立了坚实的业务基础,旗下东南亚业务公司“康联达健康”,作为以“研产销”为一体的开放式平台,已建立以新加坡为总部,覆盖菲律宾、马来西亚、泰国、印尼、越南等地的运营网络,公司拥有十余款创新差异化创新储备品种,覆盖肿瘤、中枢神经、自免、皮肤科、眼科等疾病领域。目前正在加速推进创新储备产品在东南亚各国的上市申请和注册相关工作。 另外,康哲药业与合作伙伴共同投资的Pharma Gend公司目前也正在推进新加坡生产工厂的相关工作,加速推进CDMO业务进程。 可以看到,康哲正积极将中国市场的成功经验嫁接到东南亚市场,进而再向全球其他地区布局,在这一路径下,这也有望其不断打开更大的增量发展空间。 而随着公司在商业化和国际合作方面的不断深入,康哲药业的创新能力和临床转化能力也将得到进一步的验证和提升。 3、结语 站在当下来看,医药行业特别是港股创新药板块的机会正逐步受到市场机构的认可。 近期多家公募基金表示,政策利好催化和融资环境转好,正使得创新药行业投资价值不断凸显,有望迎来布局机遇。 对此,富国基金同时提到,降息预期下,港股医药有望率先演绎涨势。其认为相比A股医药公司,港股医药的“创新”含量更高、弹性更大,从历史上可以看出,恒生医疗保健指数与美国联邦基准利率呈负相关关系。自2019年美联储进入降息周期开始,恒生医疗保健指数经历了一波快速上涨,从3248.54点涨到8158.55点,涨幅超过1.5倍。 可见,行业基本面向好叠加政策支持以及美联储降息预期催化等一系列利好加持下,对于那些具备优质经营能力,兑现成长预期的创新药企而言,后续将有望受到市场的更多关注。 就康哲药业来看,从最初的进口原研药代理,到控制原研或独家成熟产品,再到实现全面创新转型,如今其已经迎来一个全新的时刻,此次财报进一步向市场释放了信心,相信公司在资本市场的价值有望重新得到审视。
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格隆汇
08-27 11:45
美联储戴利:降息时机已到,中概互联ETF(159605)盘中成交额超9亿元!
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周期将开展,将激活借美元套息交易,有利
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及港股。展望后市,我们认为鲍威尔对降息的表态,有利后市表现。近日所见,美元下滑,美国长债息率也创近期新低,将进一步促进借美元买高汇报资产(包括
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)的套息交易。由于港股处于极低的估值水平,预期也能吸引部分资金追捧。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-27 11:34
彭博社:9月份降息对经济和大选意味着什么
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日元和英镑是主要货币。这也将开始渗透到
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。 霍尔德:鲍威尔的讲话也会对即将到来的美国大选产生影响吗?麦克表示,尽管两位候选人在任时都可能欢迎降低利率,但对美国消费者的经济影响可能太小,不足以对人们的投票方式产生重大影响。尤其是如果利率降低四分之一个百分点,这是许多人期待的试探性降息。 麦基:25 个基点不会对任何人的月供产生太大影响,即使有影响,也不会超过几美分。从心理层面来说,它可能会告诉人们情况正在好转。如果人们对经济感觉好转,他们可能会投票支持。美联储认为这不会产生重大影响,但对他们来说这并不重要,他们无论如何都会这么做。 霍尔德:11 月之前仍有很多事情可能发生变化——9 月 18 日之前还有很多数据要发布。美联储将在 9 月 18 日召开下一次会议,届时他们预计将宣布这些期待已久的降息幅度。 麦基:我们将公布一系列经济数据,包括最新的 GDP 数据和最新的支出数据,这些数据对美联储来说很重要。美国人还在花钱吗?然后我们进入 9 月的第一周,这总是——每月的第一周总是重要的一周,因为我们会得到非常重要的制造业和就业数据。当然,我们还有就业报告。那是 9 月 6 日。所以这是一个值得关注的日子。如果一切顺利,那么降息即将到来。 霍尔德:杰伊·鲍威尔接下来的几周会很忙。但在美联储主席不得不返回华盛顿之前,迈克试图让他放松一点。他邀请鲍威尔参加著名的杰克逊霍尔牛仔竞技表演。 麦基:他不会去参加牛仔竞技表演。据我所知。我邀请了他。但他会加息—— 霍尔德:他拒绝了吗?还是只是没有回应? 麦基:他拒绝了。我认为他不想和一群记者待在一起,但是—— 霍尔德:你会责怪他吗? 麦基:我不知道为什么。我不知道为什么。是的。但他要去徒步旅行,他和他的妻子在这里时经常这样做,他们可能还会划独木舟或类似的东西。 霍尔德:因此,鲍威尔唯一能看到的牛市就存在于市场中。 来源:金色财经
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金色财经
08-27 09:54
日元套利交易崩溃后,人民币策略为何依旧盛行?
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收益目标的价值。 “做空人民币兑一篮子
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货币仍然是合理的,因为当央行试图放松政策时,允许货币升值是自相矛盾的,”加拿大皇家银行亚洲货币策略主管Alvin T. Tan在新加坡表示。 他说:“中国经济正在挣扎,预计中国人民银行将在未来几个月进一步放松政策,实际上也已发出了这一信号。” 据彭博社编制的数据,本季度涉及借入人民币并投资于八种
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货币篮子的套利交易回报率为0.5%,而日元套利替代品则下跌约7%。 在日本央行7月31日决定之后,日元套利交易的崩溃至少在最初影响人民币。到8月5日这一周,日元飙升6.8%,而人民币上涨1.7%。套利交易中的融资货币升值可能会抹掉潜在的收益。 人民币套利交易与日元套利交易之间存在许多实质性的差异。人民币并未完全可兑换,政府限制外汇的流入和流出,以帮助控制经济。这使得人民币套利交易的规模自动被压缩,但中国追求汇率稳定这一目标增添了吸引力。 其次,虽然以日元融资的交易投资于广泛的海外目标,但借入人民币的交易中,很大一部分是由中国出口商和跨国公司以美元持有的。直到2022年,在美联储加息推动美国的借贷成本高于中国之后,这些交易才开始有利可图。 根据麦格理的数据,自2022年以来,中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元持有量。 香港BNY亚太区市场高级策略师Wee Khoon Chong表示,投资者对人民币套利交易感兴趣有多种原因。他说:“离岸人民币流动性充裕的持续状况可能会使市场参与者难以抗拒在市场波动消退时重新参与套利交易。” 然而,Wee Khoon Chong在本月的一份客户报告中写道,人民币套利交易的总规模可能有限,因为中国人民银行有足够的工具来防止其认为的投机性头寸的过度积累。 他说:“离岸人民币空头会重新建立吗?当然会,为什么不呢?市场上总会有一些机会主义的参与者,但我们不认为规模会很大。” 交易建议 许多金融公司告诉客户,借入人民币将继续是为利差头寸融资的一种有利可图的方式。 据花旗集团的纽约策略师德克·威勒Dirk Willer等人撰写的研究报告最近显示,建议投资者在期权市场上押注墨西哥比索和巴西雷亚尔兑人民币和日元。 高盛集团和野村控股也在建议投资者做空人民币兑一篮子贸易加权货币的机构之列,原因是中国面临严峻的宏观经济逆风和美元走软的背景。
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风起
08-27 09:04
人民币套利交易或成避险新宠,日元套利交易遭遇重创
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资者继续通过人民币借款来资助持有一篮子
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货币的头寸。 未来展望 尽管人民币套利交易规模可能有限,但随着中国经济持续面临挑战,市场参与者可能会继续寻找人民币套利交易的机会。然而,投资者应保持谨慎,密切关注市场波动和中国央行的政策变化。 编辑总结 日元套利交易的失败突显了全球金融市场中的风险,但人民币套利交易因其较低的投机性和中国央行的政策支持,表现相对稳定。未来,随着中国央行继续放松货币政策,人民币套利交易或将成为市场中的避险新宠。投资者需密切关注中国经济数据以及
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的货币走势,以把握这一策略的潜在收益。 名词解释 套利交易:指投资者通过借入低利率货币并投资于高收益资产,以获取利差收益的交易策略。 央行加息:指中央银行提高基准利率,以控制通货膨胀或调整货币政策的措施。 2024年相关大事件 7月31日:日本央行宣布加息,导致日元大幅升值,引发日元套利交易的崩溃。 8月5日:中国人民银行表示将继续实施宽松货币政策,支持人民币套利交易。 8月20日:美联储主席鲍威尔暗示未来可能进入降息周期,影响全球套利交易市场。 来源:今日美股网
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今日美股网
08-27 00:11
降息信号强烈!港股互联网ETF(513770)涨超1%收获三连阳,有色龙头ETF(159876)共振上行,地产反弹回暖
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已成定局。随着美联储利率步入下行周期,
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资产有望迎来修复机会。此外,降息周期下也可直接关注美股中小盘科技,如海外科技LOF(501312),补涨预期或较强。 从内因来看,中信建投证券表示,中报披露期即将过去,市场将完成盈利预期下修,同时美联储九月降息信号强烈,若配合国内政策加码发力信号,市场有望打开向上空间,市场转机正在逐步孕育。 【ETF全知道热点盘点】今日重点聊聊港股互联网、有色龙头和地产等三大板块交易和基本面情况。 一、降息预期+强业绩提振,科网股再走强,港股互联网ETF(513770)涨超1%,哔哩哔哩领涨7% 今日港股延续上周的反弹态势,三大指数均涨约1%,科网股多数上行,哔哩哔哩收涨7%,商汤、东方甄选均涨逾6%,金山软件涨超5%,美图公司涨超4%,阅文集团、微盟集团等7股涨逾3%,腾讯控股、美团均涨逾1%。 图片来源:Wind 热门ETF方面,重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF(513770)高开高走,场内价格一度涨约2%,收涨1.22%,日线3连阳,全天成交额1.13亿元。 图片来源:Wind 1、美联储9月降息预期明朗,港股迎来多重利好 上周五鲍威尔在杰克逊霍尔央行会议上的讲话暗示9月美联储降息概率较大。一方面在流动性上利好港股,当前港股的估值已充分计价前期悲观因素,风险溢价隐含的投资回报率较高,且外资对港股的配置规模处于低位,后续回流空间较大;另一方面,美联储降息有望打开国内政策空间,港股亦将受到提振。 2、低估值+强业绩+股份回购,港股互联网估值修复可期 经历近3年行业调整后,互联网企业聚焦主营业务、削减低盈利业务,通过降本增效以确保其净利润率,行业格局不断优化。中报显示,港股互联网ETF(513770)跟踪的中证港股通互联网指数权重占比合计超60%的前四大重仓股,除美团尚未披露中报外,腾讯控股、小米集团、快手业绩表现均十分亮眼。 叠加港股互联网板块估值仍处于历史低位(市盈率23.9倍、近10年9.04%分位点),向下空间有限;且腾讯、美团、小米集团、快手等互联网龙头年内加大回购股份,提升股东回报率,多重因素共振推动板块估值修复与弹性空间。 图片来源:Wind 截至8月23日,腾讯控股年内累计回购673.74亿港元,高居港股首位,美团、小米集团、快手等互联网龙头公司年内股份回购金额亦高居港股前列。 图片来源:Wind 国元国际表示,港股互联网板块整体呈现出持续回暖的态势,目前该板块的估值性价比已非常显著,有望吸引更多的资金流入,将推动港股互联网板块开启长期基本面修复行情。 国泰君安表示,美联储9月大概率降息,流动性宽松对港股形成积极因素,利率敏感品种较为受益,建议关注行业格局出清后利润率与回报提升的互联网龙头。 布局工具上,港股互联网ETF(513770)跟踪中证港股通互联网指数(931637),权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等互联网龙头公司,其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%,前十大成份股权重超70%,龙头属性突出。截至7月末,港股互联网ETF(513770)年内日均成交额达2.28亿元,可日内T+0交易,流动性佳! 二、美联储大放鸽声,有色金属共振上行!洛阳钼业涨近3%,有色龙头ETF(159876)劲涨1.14% 或受益于美联储发出最明确降息信号,今日有色金属板块共振上行,揽尽有色金属行业龙头的中证有色金属指数60只成份股中51只个股收红,23只个股涨超2%,权重股洛阳钼业涨近3%,中国铝业涨逾1%。热门ETF方面,紧密跟踪中证有色金属指数的有色龙头ETF(159876)全天红盘震荡,场内价格劲涨1.14%,收于日内高点。 图片来源:Wind 盘面上,A股活跃的热点概念,利好有色龙头ETF(159876)标的指数(中证有色金属指数)成份股: ①西部大开发迎来密集政策利好,西藏矿业涨超5%、西藏珠峰涨逾3%; ②固态电池概念继续发酵,锂业个股涨幅居前,赣锋锂业、盛新锂能涨超3%,融捷股份、天齐锂业涨逾2%; ③《稀土管理条例》此前落地,持续规范稀土行业健康有序发展,盛和资源涨超4%,中国稀土涨近3%。 图:中证有色金属指数涨幅前10大成份股 图片来源:Wind 资金面上,有色金属板块全天获主力资金净流入8.28亿元,高居31个申万一级行业第二位! 图片来源:Wind 消息面上,鲍威尔上周五在一年一度的杰克逊霍尔“全球央行年会”上提及可能的货币政策路径时表示“现在是时候调整政策了”,发出迄今为止最明确的降息信号,“从愿意忍受一定的‘痛苦’来对抗通胀,到现在要预防进一步的‘损害’”,美联储或将采用预防式的降息政策应对当前经济状况。 太平洋证券指出,宏观方面,美国劳工局修正非农就业数据,2023年4月至2024年3月期间美国新增就业岗位比预期少81.8万个,修正幅度为0.5%,是2009年以来修正幅度最大的一次。随着软着陆数据支撑及预期加强,太平洋证券看好基本金属价格继续回升。 民生证券表示,美国非农数据大幅下修,美联储预计9月降息25个基点概率为73.5%,根据美联储货币政策会议纪要内容,9月降息基本是大势所趋。中长期来看,美元信用弱化为主线,继续坚定看好金价中枢上移。 事实上,COMEX黄金今年以来,截至8月23日,累计上涨23.02%。业内人士分析表示,金价大涨或由于四方面的因素驱动:①流动性冲击影响减弱,美联储降息预期提升;②全球央行连续多月增持黄金;③区域政治风险上升,避险情绪发酵;④国际黄金价格升破关键整数关口(2500美元/盎司)后,激发做多热情。 图片来源:Wind 国投安信期货认为,黄金价格当前位置或已计入较多降息预期,后市完成较大幅度顺畅上涨的概率可能不大。 市场分析人士表示,站在当前时点,比起只聚焦金价飙升走势,转而关注整体有色金属板块也是一个不错的选择。以揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF(159876)为例来看,按照申万三级行业口径,截至7月底,有色龙头ETF(159876)跟踪的中证有色金属指数中,铜、黄金、铝是前三大重仓行业,权重占比分别为21.3%、17.5%、17.3%,合计占比超50%,有望受益于黄金大涨行情,也有望受益于大宗商品上涨周期。 图片来源:Wind 三、反弹回暖!“招保万”涨逾1%,地产ETF(159707)拉升近1%!收储政策落地,机构:地产底部特征显现 今日地产板块反弹回暖,龙头房企大面积上涨,中证800地产指数收涨1%。热门个股方面,新城控股收涨2.9%,万科A、招商蛇口、保利发展、大悦城、海南机场等多股涨逾1%。热门ETF方面,代表A股龙头地产行情的地产ETF(159707)低开高走,场内价格收涨0.95%,全天成交超1700万元。 图片来源:雪球 消息面上,福州、武汉收储落地,其他城市进度有望加快。市场人士认为收储落地有助于促进成交量回升,降低当地库存,加速市场供需平衡的恢复;收储价格有望形成区域内的价格锚点,改善房价下降的预期,促进楼市企稳;有望缓解房企的资金压力,该笔资金可用于保交付或其他经营活动。 国金证券指出,收储去库的节点渐行渐近,上周福州武汉收储已落地形成实物量,具备一定的标杆效应及借鉴意义。若该模式经验证后能够跑通,则有望以点带面复制推广到更多城市,加速一二线城市整体的企稳进程。 行业数据方面,房地产行业各项数据仍在低位徘徊。国家统计局公布数据显示,2024年1-7月,商品房销售面积54149万平方米,同比-18.6%,商品房销售额53330亿元,同比-24.3%。全国房地产开发投资60877亿元,同比-10.2%。 房地产基本面调整到什么位置了?方正证券认为当前地产量价充分调整,销量跌破中长期中枢,价格逐步回归合理估值。同时地产底部特征显现,基本面端新房销售降幅持续收窄,二手房成交活跃,政策端“收储”加速推进,行业有望由局部企稳向全局扩散。 板块行情或充分反映基本面情绪,地产板块8月以来震荡回落逼近前期低点,板块估值处底部区间。Wind数据显示,截至8月26日,中证800地产指数PB估值为0.6X,位于近10年不到1%分位点,底部特征明显。 图片来源:Wind 展望板块后市,天风证券指出,2024年下半年,基本面基数效应渐退,新房、二手房销售降幅有望进一步收窄,市场预期或逐步趋稳发生二次下滑概率较低。从交易策略角度看,我们认为“困境反转”和“政策博弈”逻辑双线并存,有以下几条投资主线值得关注: 方向一:龙头国央企继续享有集中度优势,于核心城市货源充足、把握机遇能力强同时其资金优势有望助力其继续扩储、扩大份额优势;部分区域型企业在基本面健康度高的城市具备市占率优势。 方向二:供给侧“防风险”基调下,政策对于未出险优质非国央企或延续“呵护”思路,给予融资支持协助其跨越周期,部分房企信用修复预期或稳步修复。 方向三:母公司交付增量下滑对第三方拓展影响显现,龙头央企关联物企成长路径明确,规模有望保持良好增速,部分房企发展策略转向提升存量运营、探索差异化发展路径,长期同样具备赛道突围潜力。 布局央国企及优质房企,相关产品地产ETF(159707)。资料显示,地产ETF(159707)跟踪中证800地产指数,汇集市场12只头部优质房企,在投资方向上具有明显的头部集中度优势,前十大成份股权重超9成,央国企含量高!地产ETF(159707)也是目前市场上唯一跟踪中证800地产指数的行业ETF,具备稀缺性与辨识度。 图片、数据来源:沪深交易所、华宝基金、Wind等,截至2024.8.26。 风险提示:港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数,该指数基日为2016.12.30,发布于2021.1.11;绿色能源ETF被动跟踪中证绿色能源指数,该指数基日为2013.12.31,发布日期为2021.8.19;智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数,该指数基日为2014.12.31,发布于2021.6.4;有色龙头ETF被动跟踪中证有色金属指数,该指数基日为2013.12.31;地产ETF被动跟踪中证800地产指数,该指数基日为2004.12.31,发布日期为2012.12.21。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举,不作为任何个股推荐,不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,选择与自身风险承受能力相适应的产品。海外科技LOF主要投资于境外证券、ETF等境外资产,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,该基金还面临汇率风险、股价波动风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。港股互联网ETF主要投资于非大陆证券、ETF等资产,除了需要承担与大陆地区证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,该基金还面临汇率风险、股价波动风险等非大陆证券市场投资所面临的特别投资风险。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估,绿色能源ETF、智能电动车ETF、有色龙头ETF风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,港股互联网ETF、海外科技LOF风险等级为R4-中高风险,适宜积极型(C4)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构(包括基金管理人直销机构和其他销售机构)根据相关法律法规对以上基金进行风险评价,投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见,各销售机构关于适当性的意见不必然一致,且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况,结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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