2; 2、2023 年 6 月 5 日币安被 SEC 起诉,BTC价格从 30,000 美元跌到 25,000 美元,期间 STH-MVRV 最低到 0.95。 3、2023 年 8 月 17 日有报道称 SpaceX 出售价值 3.73 亿美元的 BTC,引发多头杠杆清算,期间 STH-MVRV 最低到 0.91; 把这些特殊事件下的 STH-MVRV 值,对应到当前 BTC 的价格分别如下: STH-MVRV 0.59 = $37,979 STH-MVRV 0.67 = $43,129 STH-MVRV 1.02 = $65,659 STH-MVRV 0.95 = $61,153 STH-MVRV 0.91 = $58,579 当市场走出熊市底部区间后,我们就可以通过 STH-MVRV 的表现来评估市场情绪的波动。STH-MVRV 回撤幅度的深潜,也反映了引发 BTC 价格下跌事件的影响力的大小。 比如 2020 年新冠疫情席卷全球,3.12 事件对风险市场的冲击相当于一次 9 级地震,我认为本轮牛市周期中,以目前可以预计的情况看,再次出现同等级别(影响人类生存)黑天鹅事件的概率几乎为零。因此,可以推测 STH-MVRV 不会到 0.59,即 BTC 的价格不会到37,979(可以忽略); 5.19 事件的起因是清退挖矿企业所引发的恐慌性事件,虽然也是黑天鹅,但不至于到「性命攸关」的程度。因此 STH-MVRV 最低到了 0.67,明显要好于 3.12 时的情况。因此,我认为如果因美国经济衰退而引发的风险市场震动,其最大程度也就类似 5.19 的级别了。如果以此为衡量标准,那么本轮牛市周期 BTC 价格回撤的极限值就在43,129 左右。 而当前市场对美联储降息时间的推迟以及年内可能只有 1 次降息的预期,给加密市场所带来的冲击应该也就和「硅谷银行暴雷」、「币安被 FUD」等事件差不多等级。因此BTC会在60,000-64,000 美元和 66,000-70,000 美元)区间做宽幅整理的概率更大。 综上所述,我们可以得出一些结论: 1、在不发生超级黑天鹅的前提下,接下来BTC即使受到其他宏观因素影响,回撤的极限值将不会低于 43,000-44,000; 2、所谓超级黑天鹅,其影响力必然是达到对人类生命发起挑战的重大级别(比如俄乌打核战);显然「美国经济衰退」还不够级别。 3、既然是极限值,就表示「大概率不会到」,而不是「可能会到」。 此外,做个更远期的预测:即使到下一轮熊市周期的最底部,随着时间推移,BTC 的下限会越来越高。三万以下,两万的大饼不太容易见到了。如果你持有的BTC成本在此之下,请务必珍惜。 后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评,欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私 来源:金色财经lg...