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东方财富财经早餐 11月3日周四

东方财富网2022-11-03

【机构调研记录】中信证券调研老百姓、香飘飘等55只个股（附名单）

证券之星2022-11-02

兴业投资：需求希望&衰退担忧缓解，美油日线三连涨

体仍面临巨大压力。同样，沙特阿拉伯与巴基斯坦和法国外交官之间的最新谈判也可能表明将增加石油产量。此外，最近的头条新闻显示，俄罗斯方面没有准备在与乌克兰的战争中使用核武器，这似乎对石油买家构成了挑战。俄罗斯总统普京周四在莫斯科举行的年度外交政策会议上坚称“特别军事行动”仍在实现其目标，西方对世界事务的主导地位即将终结，并淡化了与西方的核对峙，坚称俄罗斯没有威胁要使用核武器，只是回应了西方领导人的核“讹诈。” 此外，美元指数在触及一个月低点109.52后反弹，也给油价进一步上行构成威胁。美元走强对持有非美货币的投资者而言更加昂贵。国际能源署(IEA)在《世界能源展望》中没有预测全球对石油、天然气和煤炭的需求会迅速恶化，不过提出了一个短期需求峰值的时间表。IEA预测，全球对化石燃料的需求可能从在本十年晚些时候开始见顶。IEA表示，俄乌冲突引发的能源危机加快了全球化石燃料需求的转变。俄乌冲突及其对能源市场造成的破坏，引发了全球供需的重新调整。如果各国政府落实最近为应对危机而制定的政策目标，它们将加快从化石燃料向更清洁的可再生能源的转变。基于这种情况，能源危机引发的煤炭需求增加将是暂时的，而天然气需求将在本十年结束前趋于稳定。由于电动汽车使用量的增加，石油需求将在未来十年中期的某个时候达到峰值，在2050年左右之前趋于平稳，然后下降。展望未来，原油交易商可能会密切关注新的风险催化剂。美国油服公司贝克休斯(Baker Huges)的每周原油钻井平台数是原油市场的焦点之一。原油钻井平台数是反映未来原油产量的先行指标，截至10月21日当周，原油钻井总数增加2座至612座，预期为614座。若数据显示原油活跃钻井进一步增加，料给油价带来下行压力。同样重要的是美国9月核心个人消费支出(PCE)价格指数，预计将上涨至5.2%，而前值为4.9%。也就是说，如果美联储青睐的通胀指标更加坚挺，可能会增加收益率和美联储的鹰派押注，进而对原油空头有利。与此同时，围绕经济衰退的议论仍是油市的主要重大风险。此外，全球疫情发展仍然值得关注。美元指数美元指数周四早盘跌至109.52的半月低点后震荡回升，重新收复110.00心理关口，最高触及110.617水平，因美国GDP数据强劲以及美国承诺向乌克兰提供军事援助，提升了美元需求。不过，第三季度GDP 平减指数初值仅上涨4.1%，远低于预期的5.3%，较上一季度的9.0%下降了一半以上，同时美国第三季度PCE物价指数自前值7.9%大幅降至4.2%。这可能被视为通胀压力放缓的第一个迹象，这增加了人们对美联储将软化其鹰派立场的猜测。这导致美债收益率大幅下跌，限制了美元涨势。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，美联储加息 75 个基点的机率已降至 87.4%，这给美国政府债券的回报带来压力。短期价格走势正日益挑战美元走强的观点。汇丰银行经济学家认为，美元估值看起来有些过高，但支撑美元的更广泛因素仍然存在。11月的FOMC会议将至关重要，它将评估美元的这种转变是一种更具结构性趋势的开始，还是价格走势更像是头寸挤压的症状，就像我们在2022年3月、5月和8月已经看到的那样。根据长期实际有效汇率(REER)衡量，美元的估值越来越高，这一点也值得记住。这可能会抑制美元大幅上涨；然而，在美元的更广泛驱动因素——全球增长、风险偏好和相对收益率——显示出更大的变化之前，现在认为美元走软可能还为时过早。美国劳工部周四公布的数据显示，截至10月22日当周，首次申领失业救济人数为21.7万，略好于市场预期的22万，前一周数据为21.4万。四周移动平均水平为21.9万，比前一周未经修正的平均水平增加6750。而截至10月15日当周，续请失业救济金人数为143.8万，比前一周的修正水平增加了5.5万，为七个月来的最高水平。尽管初请和续请失业金人数均出现上升，但劳动力市场仍然是经济不平衡发展中最健康的一部分。美国经济分析局(BEA)周四发布的初次估计数据显示，美国第三季度经济增长年率为2.6%，略好于市场预期的增长2.4%，此前第二季度萎缩0.6%。经济分析局在其报告中解释说：“实际GDP的增长反映了出口、消费支出、非住宅固定投资、联邦政府支出以及州和地方政府支出的增长，这些增长被住宅固定投资和私人库存投资的下降部分抵消了。在GDP计算中作为减法的进口减少了。”GDP在连续两个季度萎缩后恢复增长，提供了经济没有陷入衰退的证据，但随着美联储激进加息以对抗40年来上升最快的通胀，经济下滑的风险已经增加。“尽管总体数据很耀眼，但从分项数据来看，美国经济情况要严峻得多，显然正在失去动能，”蒙特利尔银行资本市场高级经济学家Sal Guatieri称，“随着美联储过去和未来加息的全部影响仍未显现，经济似乎势将在明年上半年出现轻度衰退。” 美国人口普查局公布的数据显示，美国9月份耐用品订单环比增长0.4%，低于市场预期的增长0.6%，上月为下降0.2%。不包括运输设备的新订单下降0.5%，低于预期的0.2%和修正后前值0%，而不包括国防的新订单增长1.4%，好于预期的0%和前值下降0.2%。运输设备，也连续两个月下降，推动了整体耐用品订单下降。作为备受关注的企业支出计划晴雨表，扣除飞机的非国防耐用品订单9月较前月下降0.7%，远低于预期的增长0.5%，7月数据由增长1.3%下修为增长0.8%，这表明当前的设备支出正在失去动力。技术分析美国原油日图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20日均线看涨；随机指标进入超买区。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落，14和20日均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨；14小时均线试图下穿20小时均线，后者看涨；随机指标进入超卖区。综述：预计日内油价将在86.50-89.80区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月28日高点88.70，突破后将上探10月6日高点89.30，然后是10月27日高点89.80和10月12日高点90.05，以及10月10日低点90.55和10月11日高点91.30；而下方支持留意10月27日低点87.30，突破后将下探10月18日高点86.50，然后是10月25日高点86.00和10月23日高点85.60，以及10月19日高点85.00和10月26日低点84.15。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展，14和20日均线看涨；随机指标在超买区走高。 4小时图：保利加通道上扬，油价自上轨回落，14和20日均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道趋平，油价跌穿中轨；14和20小时均线转跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在94.35-97.25区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月28日高点96.80，突破将上探10月27日高点97.25，然后是8月26日低点98.05和10月10日高点98.60，以及8月31日高点98.95和7月18日低点99.40；而下方支持留意10月10日低点95.60，跌破将下探10月27日低点95.00，然后是10月25日高点94.35和10月17日低点90.80，以及10月19日高点92.80和10月26日低点92.05。周五关注：美国9月个人支出美国9月个人收入美国9月PCE物价指数美国10月密歇根大学消费者信心指数终值美国9月季调后成屋签约销售指数贝克休斯美国每周原油钻井平台数 2022-10-28

兴业投资2022-10-28

世界正处于“第一次真正的全球能源危机”！国际能源署：这些国家是危机的头号受害者

的石油进口国包括吉布提、苏丹、摩洛哥和巴基斯坦等。由于俄罗斯大幅削减供应，欧洲正努力应对天然气短缺，迫使许多国家在冬季到来之前陷入能源危机。英国国家电网警告可能会停电。 “第一次真正的全球能源危机” 比罗尔说：“我们正处于第一次真正的全球能源危机之中。我们的世界从来没有经历过如此深度和复杂性的能源危机。” 他补充说，只要俄乌战争持续下去，石油市场就会继续波动。 (截图来源：CNBC) 尽管美国呼吁增加产量以帮助全球经济，但欧佩克+仍同意在本月初实施大幅减产，以推动原油价格反弹。比罗尔称，这一决定是“前所未有的”，并将这一能源联盟的举动比作“踢乌龙球”。他警告说，通货膨胀的结果将是经济“徘徊在衰退边缘”，这将导致一个对买卖双方都不利的环境。液化天然气(LNG)价格比罗尔还表示，他预计全球“液化天然气价格将继续处于高位”，理由是中国经济正在反弹，欧洲需要进口更多能源。比罗尔指出，亚洲地区的液化天然气价格是过去5年平均水平的5倍，明年将面临更多挑战。他解释称：“欧洲希望购买液化天然气，中国正重新成为液化天然气的主要进口国，而进入市场的新液化天然气产能非常少。” 比罗尔表示，目前的能源危机可能是能源史上的一个转折点，可用来加速清洁能源的发展，并形成一个可持续和安全的能源系统。据路透社周二报道，比罗尔在新加坡国际能源周(SIEW)上说，眼下欧洲进口的液化天然气不断增加，这将使市场趋于紧张，因为明年将只有200亿立方米的新液化天然气产品进入市场。

tqttier2022-10-26

Alphabet2022Q3业绩电话会议记录高管解读财报

老虎证券2022-10-26

活久见！欧洲天然气价格突然暴跌至负值发生了什么？

的增加，加剧了世界各地对天然气的竞争。巴基斯坦和孟加拉国等依赖液化天然气、但在市场上影响力较低的国家受到了当前形势的冲击。总体而言，一些传统上可能运往亚洲的液化天然气今年运往了欧洲。Halff表示，这实际上是一场“巨大的抢椅游戏”。但一些亚洲国家，尤其是同样大量使用液化天然气的中国、日本和韩国，可能会在更冷的月份寻求大量进口，这可能会加剧欧亚大陆之间的竞争。对于液化天然气生产商Cheniere的首席运营官兼全球贸易主管Corey Grindal来说，液化天然气市场正在发生的一切是“一个非常短期的现象”。未来几年，欧洲能源供应的多样化应该会缓解这种情况。他补充说，他的公司今年绝大多数液化天然气产量已经售出，到2026年左右，Cheniere的产量将从4500万吨增加到5500万吨。一些人认为，转向可再生能源对地球更有利，可能也更可靠。 “可再生能源的部署很棒。我(完全)支持为我们赖以生存的地球做正确的事情，”Grindal表示。然而，他认为，人们急需天然气为住宅供暖和发电。“我们今天就需要它，”他说。至于明天会发生什么，这将在不同程度上取决于乌克兰战争、天气、可再生能源的崛起、全球对天然气的需求以及数百艘满载液化天然气船只的航行方向。

夏洛特2022-10-26

棉花季报：产量增需求弱，价格有支撑但不多

金融界2022-10-25

TCL电子（01070.HK）2022年前三季度全球智屏销量1,662万台

%、60.7%和71.0%，且在澳洲和巴基斯坦销量市占率保持第一[2]；欧洲市场同比基本持平，其中波兰、英国依然保持强劲增长，同比增幅分别达13.9%和108.4%；北美市场受疫情影响前置需求回落，但TCL智屏在美国销量市占率依旧稳居第三[3]。除智屏外，TCL电子2022年前三季度中小尺寸显示总销售量1,362万台。TCL NXTPAPER 10s智能平板也获得EISA颁发的"TABLET INNOVATION 2022-2023"大奖，这也是TCL智能平板首次获得该项大奖。 TCL电子持续发挥强大品牌影响力及渠道优势，积极推动全品类战略落地。今年前三季度全品类营销总销量达724万台，同比增加15.8%，其中空调、冰箱、洗衣机销量分别同比增长17.9%、14.7%及10.7%。TCL电子始终相信技术是发展的核心驱动力。今年8月，TCL白家电与江南大学达成科研战略合作，成立了保鲜技术创新联合实验室，以"磁场过冷技术开发与冷藏保鲜数据库建立"为切入点，建立冰箱全空间营养保鲜应用和全品类食材研究，务求通过智慧的保鲜科技，打造世界一流的TCL冰箱，为用户缔造鲜如自然的极致体验。未来，公司将继续深入推进"品牌引领价值，相对成本优势"战略，坚定夯实中高端全球化市场定位，积极变革创新，落实"智能物联生态"全品类布局，致力成为全球领先的智能科技企业。二零二二年度前三季度销量数据（未经审核）单位：台大尺寸显示——TCL智屏销售量 16,621,362 - 65吋及以上TCL智屏销量占比 17.1 % - 75吋及以上TCL智屏销量占比 5.6 % 中小尺寸显示——总销量 13,621,827 全品类营销——总销量 7,242,679 有关TCL电子 TCL电子控股有限公司（01070.HK，于开曼群岛注册成立之有限公司），自1999年11月起于香港联交所主板上市，业务范围涵盖显示业务、创新业务以及互联网业务。TCL电子以"品牌引领价值，相对成本优势"为战略，积极变革创新，聚焦突破全球中高端市场，努力夯实"智能物联生态"全品类布局，致力为用户提供全场景智慧健康生活，打造全球领先的智能科技公司。TCL电子已获纳入深港通之合资格港股通股份名单，是恒生港股通指数、恒生综合中小型股指数及恒生可持续发展企业基准指数成份股，并从2018年起连续五年获得恒生指数公司授予ESG评级A。如欲查询更多资料，请浏览TCL电子投资者关系网站http://electronics.tcl.com。 [1] 新兴市场包括亚太、拉丁美、中东亚等国家。 [2] 数据来源：GfK，统计时间区间：2022年1-8月。 [3] 数据来源：NPD，统计时间区间：2022年1-8月。

美通社2022-10-21

西南证券：给予国邦医药买入评级

易与合作关系。公司在印度、荷兰、韩国、巴基斯坦及西班牙等国市场已建立原料药销售渠道，半制剂产品亦销往东南亚及非洲地区。2020年公司前五大客户包括浙江本立、Insud集团、Abbott集团、山东亚康药业、Hetero集团，共计销售额3.6亿元，占比为8.6%，2021年公司直销实现营收29.3亿元，占比为65%，非直销占比35%左右。　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为1.8元、2.24元、2.79元，对应动态PE分别为16/13/10倍，维持“买入”评级。　　风险提示：下游需求不及预期，产能释放不及预期，新品销售不及预期等。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家；过去90天内机构目标均价为44.8。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国邦医药（605507）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-20

农产品：收购进度缓慢，难改棉价颓势

国消费下调22万吨，印度下调22万吨，巴基斯坦下调11万吨。棉花出口量下调21万吨，其中美国棉花出口量再度下调2万吨，来到七年以来的最低水平。全球棉花期末库存大幅上调68万吨至1913万吨，主要增量来自于印度27万吨，中国23万吨。　　整体来看，此次报告利空棉价，显著下调了全球棉花消费量，符合我们此前的预估，最终使得全球期末库存明显调增，强化了新年度棉花供应趋于宽松的预期。接下来全球将迎来2022/23年度新作大规模上市，国际棉价或将开启新一轮的下跌行情。　　　　2、美棉减产幅度不及预期，仍需持续关注天气扰动　　9月下旬以来，美棉主产区干旱再度来袭，再次引发市场对于新年度美棉产量的担忧，市场预期10月USDA供需报告可能会重新大幅下调美棉产量，然而此次报告仅仅将美棉2022/23年度产量下调了0.4万吨，又因出口量再度调低2万吨，美棉期末库存不降反升。不过当前美棉产区的干旱确有加重的态势，截止到10月11日，美棉主产区（92.8％）的干旱程度和覆盖率指数196，同比高148，环比上周增23；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为227，同比增159，环比上周增8。从新棉的生长状况来看，截止10月16号，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率为31％，上周为30％，较上周上调1个百分点；去年同期水平为64％，相差33个百分点，苗情依然很差。　　　　　　02 　　国内棉市解析　　1、新棉收购进度缓慢，供应端压力后移　　2022年全国棉区气候适宜，新棉总体长势良好，产量预计小幅增加，USDA预估2022/23年度中国棉花产量为610万吨，同比增加26万吨。值得一提的是，本月USDA将2021/22年度中国棉花消费量下调了44万吨至762万吨，同时将2022/23年度消费量下调了22万吨至795万吨，符合我们此前的预期，消费预估数据也已基本贴近国内的实际情况。　　收购方面，由于去年抢收导致许多轧花厂遭遇严重的亏损，今年银行的放贷变得更加严格，资金量大幅萎缩将会影响轧花厂的收购热情和进度，所以轧花厂想抢收也缺乏后期资金的支持，而下游受新疆棉禁令的影响能提供的流动性也较有限，今年的收购期预计大大延长。目前仍有大量轧花厂并未开始收购，或者处于停收的状态，一方面棉农与轧花厂对于开秤价的预期偏差较大，另一方面近期棉价连续下跌，轧花厂收购心态更加谨慎。近期因为现货价格坚挺，新疆机采棉收购价已经小幅上涨至6元/公斤，不过当前仍在继续收购的轧花厂很少，所以该收购价也不具备参考性。随着疫情逐渐得到控制，新棉集中上市后机采棉收购价大概率还是会拐头向下。　　　　2、旺季进入尾声，后市需求不容乐观　　国内在进入“金九银十”传统消费旺季后，下游需求确有一定的好转，纯棉纱成交较好，纺织企业开机率明显提升，成品出库速度也明显加快。但与往年旺季相比，需求整体仍然偏弱，整个纺织市场还是呈现出疲软的态势，下游订单多持续至10月中下旬，旺季之后订单预期缩减，目前需求好转已经开始放缓，后市消费走弱已成为市场共识。截止10月14日，纯棉纱厂开机率降至47.7％，纱厂棉花库存小幅回落至16.7天，棉纱库存近期小幅回升至28.9天。织厂方面，截止10月14日，全棉坯布负荷下降至50.6％，织厂棉纱库存为9.2天，连续三周下降，全棉坯布库存近期去库速度明显放缓，整体仍维持在34天的高位。　　　　　　03 　　小结　　节后国内郑棉整体呈现小幅反弹的走势，这主要由于假期新疆疫情较为严重，导致新棉收购和加工进度持续缓慢，上市时间延迟，新疆棉出疆也不顺畅。而下游纺织企业原料库存都处于历史低位，短期供应紧缩，使得现货价格逐渐走强，棉花基差也不断扩大。　　10月USDA供需报告并未如市场预期调降美棉产量，而是大幅调低了全球棉花消费量，使得新年度全球棉花期末库存明显调增，全球棉花供需格局转向宽松的基调不变。随着新年度棉花陆续上市，全球棉花供应压力将逐渐增加，后市国际棉价预计仍将承压运行。　　国内新疆机采棉收购价在现货支撑下，已经涨至6元/公斤附近，但仅有少数轧花厂还在收购。待新疆疫情好转，新棉大量上市后，收购价再度走低的可能性较大。国内下游金九银十成色不足，节后成品出库速度减缓，旺季过去后订单预期缩减，后市需求仍不容乐观。　　短期在新疆疫情影响下，现货维持坚挺，郑棉期价受到支撑。但疫情缓解后供应将集中释放，叠加下游需求预期进一步走弱，后市棉价预计仍以弱势运行为主，操作上建议逢高偏空配置。

金融界2022-10-20

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