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腾讯2024Q2业绩电话会分析师问答
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生成式人工智能技术，当我们的产品质量良
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，我们会将我们的工具整合到这些用例中，同时我们继续提高模型的效率，以便以经济高效的方式将这些产品交付给用户。 未透露身份的分析师 非常感谢。 Wendy Huang 谢谢。我们将回答摩根大通的 Alex Yao 提出的下一个问题。 Alex Yao 感谢管理层回答我的问题，祝贺本季度业绩强劲。我的第一个问题是关于《地下城与勇士》移动版。自 5 月底推出以来，这款游戏取得了强劲的初始势头。你们如何看待这款游戏的可持续性？我之所以问这个问题，是因为这不是一款典型的战术电子竞技游戏，例如《王者荣耀》或《和平精英》，我们拥有丰富的专业知识、领域知识和执行记录。那么，考虑到游戏的试验性质，游戏可持续性的策略和前景是什么？ 第二个问题是关于金融科技的。金融科技业务的增长率受到消费环境放缓以及消费者对价格高度敏感的负面影响。您是否观察到微信平台上金融产品交易的消费行为发生了变化？如果有，这些变化是结构性的还是周期性的？谢谢。 刘炽平 嗨，Alex，谢谢你。对于《地下城与勇士》移动版，我们对其可持续性非常乐观。第一个原因是《地下城与勇士》PC 游戏在 16 年中一直保持着高水平，非常高的水平。所以我认为我们确实有运营这类游戏的专业知识。我们在《地下城与勇士》PC 上成功运营了 16 年，现在我们正在将其扩展到一个新平台。 其次，我们可以看到，自发布以来的 60 多天里，《地下城与勇士》移动版的留存率非常高。当然，留存率会随着时间的推移而波动。但实际上，游戏发布的前 30 天，前 30 天的留存率在历史上是非常好的主要指标，可以判断哪些游戏的寿命最长。因此，无论是《英雄联盟》还是《云顶之弈》，《和平精英》还是《王者荣耀》，在前 30 天脱颖而出的不是有多少用户下载了游戏，不是它们创造了多少收入，而是它们在安装并开始玩游戏的用户中表现出的高留存率。我们还看到《地下城与勇士》移动版的留存率非常好。 当然，由于 DnF Mobile 游戏的开发周期异常长，因此在未来两到三年内，我们将逐步发布大量内容。当然，在这两到三年内，Nexon 和我们将为后续几年的内容开发工作。但这款游戏的情况不同寻常，因为开发流程异常长，因此现在发布后的内容开发流程也异常长，随时准备发布。这就是 DnF Mobile 的情况。 James Mitchell 那么，就金融科技而言，如果我们将其细分为不同的业务，对吗？支付业务肯定与消费增长密切相关。正如您在官方数据中看到的，中国的消费者消费增长实际上有点疲软。我们在支付业务中也清楚地看到了这一点，即交易数量持续增长。因此，商业方面的交易数量继续以两位数的速度增长。 但另一方面，平均交易额却下降了，这与之前相反，之前我们看到很长一段时间内平均交易额都保持着相当稳定的增长。因此，我们认为这清楚地表明消费者越来越注重预算。这是在支付方面。 在信贷方面，我们确实看到消费者此时确实想借更多钱，但随后收入实际上下降了，因为我们主动控制了借贷金额。然后我们又放贷出去，因为我们希望在宏观经济和消费疲软的当前时刻收紧信贷。 另一方面，财富管理实际上有所增加，因为许多消费者在不确定时期实际上并没有消费，而是储蓄更多。因此，这些是金融科技不同产品领域正在发生的动态。我们认为这更多的是周期性的，而不是结构性的，因为它在某种程度上与整个市场疲软的消费模式有关。 因此，我们看到政府推出了非常积极的政策来鼓励消费。我们认为，随着这些政策的推出，消费者情绪和经济在某个时候会开始好转。因为正如财富管理服务所证明的那样，人们并不是没有钱。人们实际上有钱，但他们选择储蓄而不是消费。如果政府政策能够真正激发消费者信心并开始振兴经济的不同领域，我们认为在某个时候消费者情绪会转变，这将对我们的金融科技业务有利。 Wendy Huang 谢谢。接下来我们来回答汇丰银行的Charlene Liu的问题。 Charlene Liu 非常感谢。马丁提到，游戏质量和期望的标准只会越来越高，而且要求也越来越高。管理层能否讨论一下我们在 AAA 游戏投资周期中处于什么位置？您能否向我们介绍一下最新进展等等？这是第一个问题。 另外，我们已经看到文学或现有 PC 游戏 IP 的交叉融合在推动长视频和手机游戏的增长方面发挥了相当重要的作用。《王者荣耀：世界》显然是一款备受期待的游戏。它目前进展如何？管理层能否讨论一下储备中的其他 IP，您是否预计它们具有类似的潜力，能够在数字内容领域带来更多收入潜力？谢谢。 刘炽平 我认为第二个问题是，我们在本次电话会议早些时候以及第四季度业绩电话会议上详细讨论了其他一些我们感兴趣的基于 IP 的游戏。所以我会回顾一下，但你也可以看看我们有哪些在 PC 上取得巨大成功的游戏，比如 VALORANT，它现在是中国最大的 PC 游戏。当然，我们希望将它带到移动端。它最近在中国获得了禁令或出版许可。如果你愿意的话，你可以看看中国文学和腾讯漫画和投机者正在创造的一些有趣的 IP，看看这些 IP 是否也适合作为游戏的基础。这是第二个问题。 关于第一个问题，我不确定 AAA 游戏开发本身是否存在周期。我认为游戏行业的发展趋势是永无止境的，因此，与最佳游戏相关的预算也只会越来越大。我们需要在这个领域发挥作用，这就是我们正在做的事情。因此，正如你所知，我们一直在不断创造大量游戏。我们通过损益表来支付这些成本。我们不会将其资本化。所以，你看到的就是你在损益表中得到的，我们会非常密切地跟踪现金流。我们确实在投资大量我们认为会非常高质量的游戏。 至于定义哪些是 AAA，哪些是基于系统的，我认为界限越来越模糊。如果你看看我们的游戏《三角洲特种部队》，它现在在 Steam 上进行 alpha 测试，而且非常受欢迎。受欢迎的原因之一是，在《三角洲特种部队》中，有一种模式非常具有电影感，是经典的 AAA 体验，以黑鹰坠落事件为原型。然后还有另外两种模式更加基于系统，即撤离射击模式和 30 对 30 模式，它们更类似于我们的一些竞争性 PVP 游戏。因此，《三角洲特种部队》是融合了电影 AAA 体验和竞争性 PVP 体验的一个例子。 James Mitchell 如果我现在可以补充的话，我认为 AAA 更像是手段，而不是目的，对吧？所以你可以拥有一款由游戏模式驱动的游戏，你可以拥有一款由内容驱动的游戏，而 AAA 可能更倾向于内容驱动。但我认为对于我们来说，我们真正想要的——最终目的是打造成为常青游戏。随着时间的推移，将足够多的常青游戏打造到平台上。在平台内，你将拥有由游戏模式驱动的内容。你还有由内容驱动的游戏模式。所以它将与游戏、整个游戏世界交织在一起。这就是我们觉得会发生的事情。 当然，我们看到了未来的巨大机遇，这需要一些时间来开发，将更多内容驱动的游戏体验融入我们的竞技游戏中。我们认为，这对我们来说可能是一个很好的机会，让我们的用户在竞技游戏中感到兴奋。随着时间的推移，随着人工智能的出现，正如我之前所说，当我们能够真正模糊 PVP 和 PVE 之间的界限时，我们实际上会有更多的机会。 Charlene Liu 谢谢。 Wendy Huang 谢谢。我们将回答法国巴黎银行的 William Packer 提出的下一个问题。 William Packer 嗨，管理层。感谢您回答我的问题。媒体猜测，微信与中国的应用商店所有者之间存在紧张关系，原因包括费用和外部支付系统等。这与我们在欧洲和其他地方看到的情况类似。您能帮我们思考一下整个产品组合面临的挑战和机遇吗？例如，您是否仍认为减少支付可以提高游戏业务的毛利率？或者相反，我们是否应该对微信生态系统的元素更加谨慎？欢迎提供任何细节。谢谢。 马化腾 所以这是一个相当复杂的问题。我的回答可能反映出所有的问题，也可能不反映出所有的问题，但让我试着回答一下。游戏行业或数字内容行业与应用商店之间确实存在着自然的紧张关系。紧张的根本原因是应用商店收取的游戏和其他形式的数字内容的 30% 的费用在游戏行业看来是一个非常繁重的负担。 当然，应用商店会辩称，它们提供了一个支持数字内容的有益生态系统。但游戏行业会回答说，如果生态系统有利于数字内容，那么它也会有利于各种其他商品和服务。那么，为什么资助生态系统的负担会不成比例地全部落在数字内容提供商身上。而不是我们可以帮助的所有其他商品和服务提供商身上呢？ 所以我认为这是总体背景。随着时间的推移，出于监管和商业原因，应用商店的收费率会逐渐降低。就我们的立场而言，正如您所知，对于《地下城与勇士》移动版游戏，考虑到 IP 的实力，考虑到我们知道最热情的玩家会找到游戏并通过 URL 下载，无论它是否在 Android 应用商店中。我们决定让该特定游戏主要通过内部渠道而不是繁琐的 Android 应用商店渠道进行合作。 我们对这个决定非常满意。这对我们的收益有利。我认为从用户体验的角度来看，这很好。但未来我们还会发布其他具有不同特点的游戏，我们希望从零开始建立受众群体，我们期待与应用商店运营商继续合作。 这是关于新游戏发布的问题。我认为您的问题也涉及到一些有关 iOS 迷你游戏的媒体评论。我认为人们对当前情况的性质存在一些误解，即目前我们不通过应用内交易将 iOS 迷你游戏货币化。我认为如果能够实现这种货币化，这符合我们的利益，符合苹果的利益，但更符合游戏开发者和用户的利益。但我们希望以我们认为经济上可持续的、公平的条件来实现它。 所以这是正在进行的讨论，我们希望讨论能取得积极成果，因为这将是一场双赢。但如果讨论没有进展，那么现状将继续下去。如果讨论确实取得进展，那么这对我们来说是增量收入，对游戏开发商来说也是增量收入，对苹果来说也可能是增量收入，而且肯定会给苹果用户带来更好的体验。 Wendy Huang 谢谢。我们将回答 Jefferies 的 Thomas Chong 提出的下一个问题。 Thomas Chong 大家晚上好。感谢管理层回答我的问题。我的第一个问题是关于我们的云业务。鉴于此，我认为在准备好的发言中，我们谈到了来自高计算基础设施、模型库服务以及我们针对企业的 AI 解决方案的 AI 相关收入。我只是想更多地了解一下我们的云收入。我们对未来 AI 的贡献有何看法？ 我的第二个问题是关于资本回报。考虑到目前的宏观不确定性，您有没有想过扩大我们的股票回购计划？谢谢。 马化腾 因此，关于第一个问题，显然对于美国超大规模云提供商而言，将 GPU 出租给其他有 AI 需求的公司已经成为一项非常大的业务。在中国，同样的趋势显而易见，但程度较小。程度较小，因为没有那么多资金充足的初创公司试图自己构建大型语言模型。在中国，有很多小公司，但它们的资本为 10 亿美元、20 亿美元。顺便说一句，它们的资本没有达到 100 亿美元或 900 亿美元，而一些美国大型风险投资公司现在在该领域的资本已经达到。而且这也是一个颇具挑战性的经济环境。 话虽如此，我们已经看到，在我们的云中，客户对租用 GPU 以满足自己的 AI 需求的需求一直在迅速增长。百分比增长率非常快，但增长如此之快，部分原因是因为基数较低，部分原因是虽然对云中租用 GPU 的需求是增量的，但其中一些需求正在取代本来就存在的租用云中 CPU 的需求。因此，虽然 GPU 供应业务表现良好，但 CPU 处理业务表现较为平缓，因为增量需求是针对 GPU，而不是 CPU。 刘炽平 Pony，就股票回购而言，目前，我们正在继续执行之前传达的股票回购计划，目前尚无更新。 Thomas Chong 谢谢。 Wendy Huang 托马斯。最后一个问题由摩根士丹利的 Gary Yu 提出。 Gary Yu 嗨，感谢您给我提问的机会。我的第一个问题是关于国内游戏的。再次跟进 DnF，我认为管理层提到我们预计这将是下一个常青主力游戏。相对于《王者荣耀》和《和平精英》，我们应该如何看待这款游戏的寿命和可持续规模，以及与其他两款常青游戏相比，在 [DAU] (ph) 数量或长期收入潜力方面，与《王者荣耀》和《和平精英》相比如何？ 我的第二个问题与宏观有关，我认为管理层表示我们已经开始看到对支付的一些负面影响。最近的趋势如何？那么我们看到的是稳定的趋势还是情况正在恶化？我们还注意到，在这种宏观环境下，游戏和腾讯自己的广告资产似乎非常有弹性。我们认为我们可以在多大程度上保持游戏和广告业务的当前弹性？谢谢。 马化腾 嗨，Gary，关于《地下城与勇士》移动版，如果将它与历史上最大的两款游戏以及市场上的其他游戏进行比较，那么这可能就是显而易见的。所以我很抱歉。但作为一款叙事性而非系统性游戏，人们自然会认为《地下城与勇士》移动版的每日活跃用户群会低于《王者荣耀》或《和平精英》等更多基于系统的游戏。另一方面，作为一款叙事性而非系统性游戏，人们会认为《地下城与勇士》移动版的 ARPU 会比那些基于系统的游戏高得多。 此外，由于《地下城与勇士》移动版在某种程度上是建立在 16 年的传统之上的，尤其是 16 年前在大学时玩过《地下城与勇士》PC 的许多人，现在他们工作了，生活富裕了，但只有时间在手机上玩游戏，这些用户的消费能力也比吸引 20 多岁用户群的新游戏更大。因此，游戏的本质是叙事性更强，受众是更成熟的受众，这都有利于提高 ARPU。 话虽如此，如果你将《地下城与勇士》移动版与中国市场上其他基于叙事的游戏进行比较，那么其用户群（即 DAU 数量）要大得多。这款游戏实际上拥有大量基于叙事体验的受众。考虑到游戏的性质以及我之前提到的高留存率，我们相信这种情况将持续下去。虽然 ARPU 高于我们最大的基于系统的游戏，但低于中国许多基于叙事的游戏。我们认为，这种货币化是公平且可持续的，尤其是考虑到《地下城与勇士》移动版的受众性质。 刘炽平 从宏观角度来看，我认为我们看到的趋势与官方消费数据非常一致，即第二季度的消费增速实际上低于第一季度。因此，我认为，随着政府推出更多积极政策和扩张性政策，我们认为目前的趋势是，考虑到整个行业的韧性以及中国的创业环境，随着时间的推移，我们应该会看到经济和消费方面的复苏。这就是我们所相信的。但你知道，什么时候——这不是是否的问题，而是时间的问题。我们只需要稍等片刻，看看诱导性政策何时会真正开始产生效果。 现在，就游戏而言，我想说的是，对于我们的游戏来说，它们基本上是 DAU 大、参与度高的长游戏，单位时间的支出相当低。因此，我们认为这在整体宏观环境中实际上是相当有弹性的。如果我们要看到任何问题，它很可能会出现在 DAU 低、ARPU 高的游戏中，这些游戏不一定是腾讯游戏。你可能想把这些游戏看作是代表。 总体而言，我们认为，游戏行业当然有一部分是受宏观环境驱动的，考虑到单位时间支出较低，在达到这一水平之前可能仍有一些发展空间。更重要的驱动因素实际上是创新，我已经多次重复了这一点。因此，当游戏行业不断创新时，我们认为市场将会扩大，即使宏观环境实际上充满挑战。 Wendy Huang 谢谢 Martin。网络研讨会现在结束。感谢大家今天参加我们的业绩发布会。如果您想查看我们的新闻稿和其他财务信息，请访问我们公司网站 www.tencent.com 的 IR 部分。本次网络研讨会的重播也将很快提供。谢谢大家，下个季度再见。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
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老虎证券
08-15 10:56
8月继续减持！黄仁勋2个月套现超5亿美元，英伟达股价还能反弹吗？
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6倍，大幅低于6月时的44倍，是布局的
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机。 截至发稿，英伟达股价（NVDA）四天累计反弹17%，报116美元。 【图源：TradingView；20024年英伟达股价（NVDA）走势】 原文链接
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投资慧眼
08-14 16:49
8.14黄金周三晚间CPI数据冲高回落洗盘，精准点位布
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及2477-2483区域也是布局空单的
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机。下方支撑首先留意2445一带，此处是昨日白盘上方的强压处，突破之后顶底转换成为日内第一处支撑，重点关注2435-2430区域，若行情回调此区域，可以多单参与。另外，强调一点，黄金连续几个交易日强势上涨，且未出现大幅回撤的情况下，要提防今日金价出现回撤走势。 ——德明亚盘操作建议 空单策略：黄金反弹2477-2479附近做空，止损6个点，目标2465-2463附近 多单策略：黄金回踩2456-2458附近做多，止损6个点，目标2468-2470附近 （ 提示）：每一项参考思路都叠加了，详细的分析和技术面的思考，所以跟单要灵活，发布的策略时间点位自行对照，单子进场后短线获.利7-10点左右，请自行减仓设置保本损把握好当下利润，在继续沿着目标位去看。因为行情不断在变化，不能及时得到老师的提醒，因此自行要把握好火候。 那么言归正传，后市需要免费体验单的朋友，可抓紧时间，目前已开放名额，名额不多，先到先得！可添加金德明实盘V：JDM36588探讨行情！ ——金德明解盘经验之谈 随着时间的流逝，德明跟学员相处久了仿佛是认识很久的故人。很多人都是从最开始的迷茫，最开始的不自信，没信心。慢慢的一点一滴的重拾信心，找回自己最开始的那份激情，并对市场充满敬畏。德明的交易理念可能跟很多分析师不同，在一位投.资者选择加入我的团队之前，最开始我要先进行操作技巧的培训，解析国际消息，认盘面，基础知识开始，打好准备之战。其次，在开始操作之后，我每天都会先给分析思路给点位，再做实时提示，好让在每一笔单子进场之前心里都有数，到了点位我通知进出场。最后，也是很多人接触不到的东西，就是我会在分析的过程中有基础培训，类似k线基础知识，盘面基础指标，浪形理论，蝴蝶理论，江恩理论的部分结合分析。所以有很多朋友跟德明说，我觉得你的存在不仅是老师更多时候就像一个好朋友，不管是投..资还是生活上的，我都愿意跟你分享，最重要的是互相的交流。 本文作者金德明JDM36588 Q：1220526929 感谢广大读者对金德明文章的耐心阅读和支持，其文章的观点建议是否与朋友一致，都可以与之交.流。
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德明薇jdm121388
08-14 16:24
8.14黄金周三晚间CPI年率会暴涨吗？空单解套
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及2477-2483区域也是布局空单的
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机。下方支撑首先留意2445一带，此处是昨日白盘上方的强压处，突破之后顶底转换成为日内第一处支撑，重点关注2435-2430区域，若行情回调此区域，可以多单参与。另外，强调一点，黄金连续几个交易日强势上涨，且未出现大幅回撤的情况下，要提防今日金价出现回撤走势。 ——德明亚盘操作建议 空单策略：黄金反弹2477-2479附近做空，止损6个点，目标2465-2463附近 多单策略：黄金回踩2456-2458附近做多，止损6个点，目标2468-2470附近 （ 提示）：每一项参考思路都叠加了，详细的分析和技术面的思考，所以跟单要灵活，发布的策略时间点位自行对照，单子进场后短线获.利7-10点左右，请自行减仓设置保本损把握好当下利润，在继续沿着目标位去看。因为行情不断在变化，不能及时得到老师的提醒，因此自行要把握好火候。 那么言归正传，后市需要免费体验单的朋友，可抓紧时间，目前已开放名额，名额不多，先到先得！可添加金德明实盘V：JDM36588探讨行情！ ——金德明解盘经验之谈 随着时间的流逝，德明跟学员相处久了仿佛是认识很久的故人。很多人都是从最开始的迷茫，最开始的不自信，没信心。慢慢的一点一滴的重拾信心，找回自己最开始的那份激情，并对市场充满敬畏。德明的交易理念可能跟很多分析师不同，在一位投.资者选择加入我的团队之前，最开始我要先进行操作技巧的培训，解析国际消息，认盘面，基础知识开始，打好准备之战。其次，在开始操作之后，我每天都会先给分析思路给点位，再做实时提示，好让在每一笔单子进场之前心里都有数，到了点位我通知进出场。最后，也是很多人接触不到的东西，就是我会在分析的过程中有基础培训，类似k线基础知识，盘面基础指标，浪形理论，蝴蝶理论，江恩理论的部分结合分析。所以有很多朋友跟德明说，我觉得你的存在不仅是老师更多时候就像一个好朋友，不管是投..资还是生活上的，我都愿意跟你分享，最重要的是互相的交流。 本文作者金德明JDM36588 Q：1220526929 感谢广大读者对金德明文章的耐心阅读和支持，其文章的观点建议是否与朋友一致，都可以与之交.流。
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德明薇jdm121388
08-14 05:36
8.13黄金涨势目前稳定，最新黄金策略分析及布局思路
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及2477-2483区域也是布局空单的
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机。下方支撑首先留意2445一带，此处是昨日白盘上方的强压处，突破之后顶底转换成为日内第一处支撑，重点关注2435-2430区域，若行情回调此区域，可以多单参与。另外，强调一点，黄金连续几个交易日强势上涨，且未出现大幅回撤的情况下，要提防今日金价出现回撤走势。 ——操作建议 空单策略：黄金反弹2477-2479附近做空，止损6个点，目标2465-2463附近 多单策略：黄金回踩2468-2466附近做多，止损6个点，目标2476-2478附近 （ 提示）：每一项参考思路都叠加了，详细的分析和技术面的思考，所以跟单要灵活，发布的策略时间点位自行对照，单子进场后短线获.利7-10点左右，请自行减仓设置保本损把握好当下利润，在继续沿着目标位去看。因为行情不断在变化，不能及时得到老师的提醒，因此自行要把握好火候。 那么言归正传，后市需要免费体验单的朋友，可抓紧时间，目前已开放名额，名额不多，先到先得！可添加金德明实盘V：JDM36588探讨行情！ ——金德明解盘经验之谈 随着时间的流逝，德明跟学员相处久了仿佛是认识很久的故人。很多人都是从最开始的迷茫，最开始的不自信，没信心。慢慢的一点一滴的重拾信心，找回自己最开始的那份激情，并对市场充满敬畏。德明的交易理念可能跟很多分析师不同，在一位投.资者选择加入我的团队之前，最开始我要先进行操作技巧的培训，解析国际消息，认盘面，基础知识开始，打好准备之战。其次，在开始操作之后，我每天都会先给分析思路给点位，再做实时提示，好让在每一笔单子进场之前心里都有数，到了点位我通知进出场。最后，也是很多人接触不到的东西，就是我会在分析的过程中有基础培训，类似k线基础知识，盘面基础指标，浪形理论，蝴蝶理论，江恩理论的部分结合分析。所以有很多朋友跟德明说，我觉得你的存在不仅是老师更多时候就像一个好朋友，不管是投..资还是生活上的，我都愿意跟你分享，最重要的是互相的交流。 本文作者金德明JDM36588 Q：1220526929 感谢广大读者对金德明文章的耐心阅读和支持，其文章的观点建议是否与朋友一致，都可以与之交.流。
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德明薇jdm121388
08-14 00:20
8.14黄金回调震荡会突破历史高点？最近走势分析及布局
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及2477-2483区域也是布局空单的
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机。下方支撑首先留意2445一带，此处是昨日白盘上方的强压处，突破之后顶底转换成为日内第一处支撑，重点关注2435-2430区域，若行情回调此区域，可以多单参与。另外，强调一点，黄金连续几个交易日强势上涨，且未出现大幅回撤的情况下，要提防今日金价出现回撤走势。 ——操作建议 空单策略：黄金反弹2477-2479附近做空，止损6个点，目标2465-2463附近 多单策略：黄金回踩2468-2466附近做多，止损6个点，目标2476-2478附近 （ 提示）：每一项参考思路都叠加了，详细的分析和技术面的思考，所以跟单要灵活，发布的策略时间点位自行对照，单子进场后短线获.利7-10点左右，请自行减仓设置保本损把握好当下利润，在继续沿着目标位去看。因为行情不断在变化，不能及时得到老师的提醒，因此自行要把握好火候。 那么言归正传，后市需要免费体验单的朋友，可抓紧时间，目前已开放名额，名额不多，先到先得！可添加金德明实盘V：JDM36588探讨行情！ ——金德明解盘经验之谈 随着时间的流逝，德明跟学员相处久了仿佛是认识很久的故人。很多人都是从最开始的迷茫，最开始的不自信，没信心。慢慢的一点一滴的重拾信心，找回自己最开始的那份激情，并对市场充满敬畏。德明的交易理念可能跟很多分析师不同，在一位投.资者选择加入我的团队之前，最开始我要先进行操作技巧的培训，解析国际消息，认盘面，基础知识开始，打好准备之战。其次，在开始操作之后，我每天都会先给分析思路给点位，再做实时提示，好让在每一笔单子进场之前心里都有数，到了点位我通知进出场。最后，也是很多人接触不到的东西，就是我会在分析的过程中有基础培训，类似k线基础知识，盘面基础指标，浪形理论，蝴蝶理论，江恩理论的部分结合分析。所以有很多朋友跟德明说，我觉得你的存在不仅是老师更多时候就像一个好朋友，不管是投..资还是生活上的，我都愿意跟你分享，最重要的是互相的交流。 本文作者金德明JDM36588 Q：1220526929 感谢广大读者对金德明文章的耐心阅读和支持，其文章的观点建议是否与朋友一致，都可以与之交.流。
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德明薇jdm121388
08-13 23:47
叶鸿洲：8.14今日国际黄金白银走势分析及操作建议附解
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及2477-2483区域也是布局空单的
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机。下方支撑首先留意2445一带，此处是昨日白盘上方的强压处，突破之后顶底转换成为日内第一处支撑，重点关注2435-2430区域，若行情回调此区域，可以多单参与。另外，强调一点，黄金连续几个交易日强势上涨，且未出现大幅回撤的情况下，要提防今日金价出现回撤走势。 叶鸿洲赠言: 尊重市场，跟随市场，计划行事，理性思考，踏准节奏，顺势操作。人生不在于拿到一幅好牌，而是怎样将坏的牌打好，一步一个台阶才能超越更高峰，人生如旅途，一路风景，一路心情，你我相行。趋势，一定要有长远眼光，投资，一定要有长远规划，而布局技巧是成功的关键。做投资一次选择，就是一次转折！一次尝试，就是一次机会！ 本文由叶鸿洲【微信：yhz58168】独家供稿：本人叶鸿洲深耕黄金市场十余年，分析品种有黄金白银，外汇等，结合市场消息面，研判市场情绪变化，短线为主，中长线为辅；以月为周期。本人全方位时间：早晨7：00—凌晨2:00。文章内容仅供参考，投资有风险，请做好风险控制。
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杨呈发贵金属
08-13 23:38
8.14黄金三花聚顶继续空，国际黄金伦敦金最新走势分析
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及2477-2483区域也是布局空单的
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机。下方支撑首先留意2445一带，此处是昨日白盘上方的强压处，突破之后顶底转换成为日内第一处支撑，重点关注2435-2430区域，若行情回调此区域，可以多单参与。另外，强调一点，黄金连续几个交易日强势上涨，且未出现大幅回撤的情况下，要提防今日金价出现回撤走势。 叶鸿洲赠言: 尊重市场，跟随市场，计划行事，理性思考，踏准节奏，顺势操作。人生不在于拿到一幅好牌，而是怎样将坏的牌打好，一步一个台阶才能超越更高峰，人生如旅途，一路风景，一路心情，你我相行。趋势，一定要有长远眼光，投资，一定要有长远规划，而布局技巧是成功的关键。做投资一次选择，就是一次转折！一次尝试，就是一次机会！ 本文由叶鸿洲【微信：yhz58168】独家供稿：本人叶鸿洲深耕黄金市场十余年，分析品种有黄金白银，外汇等，结合市场消息面，研判市场情绪变化，短线为主，中长线为辅；以月为周期。本人全方位时间：早晨7：00—凌晨2:00。文章内容仅供参考，投资有风险，请做好风险控制。
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杨呈发贵金属
08-13 22:56
市场遇阻、怎样才能开启狂暴大牛？
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次回调。 然而，市场的下跌恰恰是进场的
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机。我已经多次强调，本月的行情大概率会是一个震荡行情。 机构会利用这段时间建仓，通过抛售部分筹码制造恐慌，吸引散户抛售，然后慢慢吃掉他们的筹码。 预计这个过程会持续相当长一段时间。因此，当市场出现大幅回调时，正是我们进场抄底的好机会，无需过度惊慌。 中东局势和俄乌局势的升级，可能会再次波及全球金融市场，引发更多不确定性。目前，大盘仍处于震荡调整阶段，特别是合约用户需要注意控制风险。 从当前的市场走势来看，大盘仍在日线级别的震荡区间内。在重要数据公布之前，大盘整体可能会在58000-61000美元之间波动。以太坊的表现相对较好，预计会在2650-2830美元的区间内运行，而Solana可能会在140-153美元的区间内波动。 目前，市场主要参与者似乎在等待CPI数据的公布，以决定下一步的交易策略。因此，建议大家多关注以太坊的动向，当前它显示出了一些发力的迹象。不过，是否能形成独立行情，还需要进一步观察市场的发展。 在4小时级别的图表上，需特别关注57800美元附近的支撑位。如果这一位置被跌破，大盘可能会继续向下测试54600美元附近的支撑。 此外，马斯克和特朗普在X平台上的Space对话结束了。马斯克多次表示赞同，而特朗普则侃侃而谈。与此同时，meme币市场并未平静，在对话期间产生了将近16万个新币。然而，PVP的竞争中不会有真正的赢家，唯一获利的可能是那些背后操纵市场的玩家。 以太坊的未来爆发可能会受到以下几个因素的影响： 1. ETF的资金流入：以太坊的表现将受益于ETF带来的资金流入。 2. 质押流动性：以太坊质押所带来的流动性减少，以及ETF后续筹码能否质押，将对行情的上涨产生关键影响。 3. L2应用：以太坊是否能在Layer 2解决方案上出现现象级应用，这将间接提升以太坊的价值。 4. 赛道的火爆程度：需要关注GameFi、DeFi、meme等赛道的表现。特别是DeFi和GameFi，如果能有新的创新玩法诞生，将会推动以太坊的发展。虽然RWA（现实世界资产）能带来资金流入，但由于缺乏杠杆效应和以小博大的属性，主要吸引大户参与，对散户的财富增长效应有限。此外，AI和SocialFi可能对以太坊的赋能更大，尤其是如果SocialFi火爆，会增加以太坊的需求。 近期，重点关注周三晚八点半公布的CPI数据，这将对九月份的降息幅度起到决定性作用。降息本身已经没有悬念，而上周市场因日元下行后的反弹表明，美联储紧急降息的可能性已经不存在。目前数据显示美国经济衰退的概率也很低，风险暂时得到缓解。 在炒币的过程中，当市场发展到一定阶段，短期的山寨币暴涨暴跌会显得不再重要。我们需要的是一个相对稳定、能够周期性创新高的大饼。等待大饼的右侧底部确认后，山寨币季节将会到来。 来源：金色财经
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金色财经
08-13 21:25
力求破局高波动，筑就投资新航向
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过去几年在市场行情较
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，追求严格控制波动的基金产品往往因其相对保守的投资风格和看似“不够激进”的风险收益特征而被部分投资者所忽视。但历史无数次证明，当市场风向突变、波动加剧时，这类基金却能够凭借较为稳健的运作表现，成为许多资金的新港湾。 近年来，随着经济增速换挡，全球经济步入新常态，地缘政治风险的上升以及市场情绪的反复波动，市场不确定性显著增加，投资者更应理性审视自己的风险偏好和投资目标。在这样的背景下，国投瑞银磐睿量化选股混合(A：021826、C：021827)应运而生，该基金致力于通过主动量化的投资方式严控净值波动，力求为投资者带来长期可持续超额回报。 严控波动，国投瑞银磐睿量化力求解决投资两难 “基金赚钱，基民不赚钱”的怪象，长久以来困扰着广大投资者。这是由于权益投资的重要需求与高波动性之间存在天然的矛盾。一方面，权益资产占据着资产配置策略的核心地位。另一方面，国内权益市场相较于成熟市场，整体波动性较高，给投资者带来了相对不佳的投资体验。其中激进策略的基金尤其如此，它们如同情绪放大器，让投资者的决策频繁受到波动干扰，出现追涨杀跌、频繁交易的现象，最终导致实际收益远不及基金本身的业绩。 为了解决这一投资难题，国投瑞银磐睿量化选股混合通过采用主动量化的投资策略，旨在通过科学严谨的数据分析和模型构建，控制投资组合的波动性。为投资者提供一个相对稳定的投资环境，使投资者的实际收益率能够更紧密地跟随基金净值的步伐，从而提升整体投资体验。 从投资目标来看，国投瑞银磐睿量化选股混合基金通过其独特的投资策略和风险管理机制，为投资者提供了一种更加合理的投资选择，有助于缓解“基金赚钱，基民不赚钱”的怪象，促进投资者与基金业绩的共赢发展。 主动量化，构建多因子体系争取实现长期超额收益 主动量化顾名思义就是以量化模型为主要决策依据，使用科学、系统的量化方法，利用一系列“可以指标化的股价驱动因素”(即因子)，构建多因子投资体系并进行系统性实施，最终为投资人追求长期超额收益回报。 首先，在收益模型方面，国投瑞银磐睿量化选股混合的投资方式是通过多因子选股模型争取优异投资回报。投资从本质上来说主要赚五类钱，即赚估值的钱、赚企业成长的钱、赚企业盈利的钱、赚研究价值的钱和赚交易对手的钱。其分别对应了估值因子、成长因子、盈利因子、分析师预测因子和交易特征因子。多因子模型可以利用这一系列因子来刻画上市公司的投资价值，从而争取收益。 其次，在风险控制模型方面，国投瑞银磐睿量化选股混合采用“静态+均衡”的因子配置，尽力规避因子失效风险。市场风险主要集中在风格变换风险、行业轮动风险和个股波动风险。为了规避些风险，国投瑞银磐睿量化选股混合通过风格中性、行业中性以及个股权重的控制，严控风险，争取纯粹的选股alpha收益。 最后，国投瑞银磐睿量化选股混合还通过AI技术赋能助力量化模型效能提升。近年来随着算法技术与算力水平的不断提升，人工智能在计算机视觉、自然语言处理等领域都获得了极大的成功，凭借的是它对海量、高维度数据的容纳力与强大的非线性拟合能力，这些能力同样可以在投资领域发挥作用。通过GRU、CNN和NLP等AI技术的应用，国投瑞银磐睿量化选股混合可以实现更全面的因子挖掘、更强的分析能力，以及更精准的风险刻画和更及时的风险监测。 量化团队实力护航，国投瑞银值得信赖 国投瑞银磐睿量化选股混合由国投瑞银量化投资团队实力打造。据悉，团队目前由5名资深投资成员组成，其中博士学位3名，研究范围包含多因子选股、机器学习、事件驱动等多个领域。 拟任基金经理殷瑞飞，厦门大学统计学博士，16证券从业经历，10年公募基金管理经验。曾任职于汇添富基金管理公司金融工程部，2011年6月加入国投瑞银基金。现管理4只基金，包括国投瑞银中证上游、国投瑞银中证500量化增强、国投瑞银沪深300量化增强以及国投瑞银新增长。 殷瑞飞在管的同类产品(银河证券一级分类的混合基金)国投瑞银新增长混合A多阶段业绩优异。截至2024年6月30日，国投瑞银新增长混合A成立以来回报为83.08%，同期业绩比较基准-6.99%；近一年业绩位居同类前16%(66/436)，近三年业绩位居同类前9%(36/431)，该基金于2024年7月5日获银河证券三年期、五年期五星评级。1 在投资风格上，殷瑞飞注重收益与风险的平衡。在投资理念上，殷瑞飞追求广范围、高效率地寻找市场中错误定价带来的投资机会，基于系统化、纪律化的投资体系，力争为投资者带来持续的、超越市场的回报。综上所述，国投瑞银磐睿量化选股混合(A：021826、C：021827)在当前市场环境下无疑值得投资者的关注。 注：1、国投瑞银新增长A近一年业绩回报-0.87%，近三年业绩回报4.20%，近一年业绩基准-12.88%，近三年业绩基准-20.98%，基金业绩数据、业绩基准数据源于基金2024年2季度报告，截至2024年6月30日；业绩排名数据源于银河证券，截至2024年6月30日；评级数据源于银河证券，评级发布时间2024年7月5日。国投瑞银新增长A的银河证券排名同类为：混合基金-灵活配置型基金-灵活配置型基金(基准股票比例30%-60%)(A类)。投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩、排名、评级并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩、排名、评级也不构成本基金业绩表现的保证。) 国投新增长混合A于2015/06/19成立，2019/05/08新增C类份额，敬夏玺2022/04/13任职管理，殷瑞飞2023/10/26任职管理，桑俊任期为2016/06/02-2024/04/26，狄晓娇任期为2017/05/20-2019/10/15，A类份额收益率(2019、2020、2021、2022、2023)：15.74%、24.73%、7.96%、-0.76%、-0.14%，同期业绩比较基准：17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%、-4.68%，C类份额收益率(2019、2020、2021、2022、2023)：10.51%、24.61%、7.84%、-0.86%、-0.25%，同期业绩比较基准：4.16%、13.50%、-1.21%、-10.80%、-4.68%，业绩比较基准为：沪深300 指数收益率×50%＋中债综合指数收益率×50%。以上数据来自基金定期报告，统计截至2024年二季度末。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。根据银河证券一级分类，基金经理无其他在管同类产品。 殷瑞飞，基金经理，量化投资部部门副总经理，中国籍，厦门大学统计学博士。16年证券从业经历，10年公募基金管理经验。 2008年3月至2011年6月任汇添富基金管理公司风险管理分析师。2011年6月加入国投瑞银基金管理有限公司。2013年4月2日至2013年9月25日担任国投瑞银瑞和沪深300指数分级证券投资基金的基金经理助理，2013年5月17日至2013年9月25日担任国投瑞银沪深300金融地产指数证券投资基金(LOF)的基金经理助理。2014年7月24日起担任国投瑞银中证上游资源产业指数证券投资基金(LOF)基金经理，2018年8月1日起兼任国投瑞银中证500指数量化增强型证券投资基金基金经理，2019年6月11日起兼任国投瑞银沪深300指数量化增强型证券投资基金基金经理，2023年10月26日起兼任国投瑞银新增长灵活配置混合型证券投资基金的基金经理。 风险提示：本文观点具有时效性，可能随着市场的变化而更改，非投资建议，不属于对产品投资收益或本金安全的保证，也不预示产品未来的具体运作情况，基金的投资策略、投资范围详见产品的法律文件。国投瑞银磐睿混合型证券投资基金的风险等级为中风险(R3)。投资有风险，请谨慎选择。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成本基金业绩表现的保证。我国基金运作时间较短，不能反映资本市场发展所有阶段。请仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。请投资者做好风险测评，并根据您的风险承受能力、投资目标、投资期限等自身情况，选择与之相匹配的基金产品。定期定额投资不等于零存整取的储蓄品种，有损失本金的风险，投资者应充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。本基金由国投瑞银基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。
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证券之星
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