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央行将持续加息？大批加拿大购房者选择长期固定利率抵押贷款

选择两年或三年的固定期限抵押贷款，避免加拿大央行的快速加息将经济推入衰退，导致另一个宽松周期的出现。自2021年7月以来，超过一半的加拿大购房者选择了可变利率抵押贷款，因为相对于固定利率抵押贷款，可变利率抵押贷款变得更便宜。现在这种情况正在逆转，重新回到历史常态。加拿大央行的最新数据显示，5月份固定利率抵押贷款占所有住房贷款的49%，高于3月份的43%，为2013年央行开始跟踪这一数据以来的最低比例。 James Laird是抵押贷款利率比较网站Ratehub的联合创始人，他表示，这一趋势仍在继续，估计7月份固定利率抵押贷款将占所有新房贷款的一半以上。 “如果目前的经济状况让人感到担忧，最好的办法就是申请固定利率抵押贷款，然后忘掉它，”Laird说。借款人越来越多地选择这种固定利率抵押贷款，尽管固定利率仍仅比7月中旬触及的13年高点低一点点。如果未来两到三年内利率确实出现了下降，借款人可能会在更长的时间内支付更高的金额，而再融资可能代价高昂。最好的5年期固定利率折现率为4.24%，而浮动利率为3.5%，为去年9月以来的最小差距，这也是促使更多借款人转向固定利率的另一个因素。可变贷款与加拿大央行的基准利率挂钩。自3月以来，加拿大央行的基准利率已上调2.25个百分点。固定利率与长期债券收益率同步变动，长期债券收益率已低于短期债券收益率，这表明市场担心经济陷入衰退。 DBRS Morningstar北美金融机构主管Michael Driscoll表示，如果经济因大幅加息而陷入衰退，即使可变利率下降，固定利率借款人也将被迫支付更高的利息，这将抑制他们在其他方面的支出。 Driscoll补充称，尽管利率迅速上升时违约率上升和相关损失不可避免，但鉴于支撑这些抵押贷款的大量资产，加拿大的金融体系不太可能受到冲击。加拿大最大的几家银行的最新财报显示，未偿付的无保险抵押贷款占投资组合的大部分，相当于所担保房屋价值的约50%。新增贷款的贷款价值比为70%或以下。无保险的抵押贷款要求至少20%的首付。借款人也越来越多地考虑短期固定利率住房贷款，这类贷款通常被认为风险较高，到期后利率较高，但目前的环境使其更具吸引力。加拿大央行的数据显示，5月份的5年以下抵押贷款占固定利率住房贷款的53%，高于1月份的51%。 Meridian Credit Union的移动体验总监Mark Ostland说：“1月份的时候，他们说‘给我最低价，尽可能长时间锁定利率’。”但现在，“我们进行了大量的对话，当然，其中提到了短期固定利率贷款。”

Sue2022-08-11

加息预期回升外汇衍生品需求激增

继续将利率上调了75个基点，与此同时，加拿大央行也加息了100个基点，欧洲央行则加息50个基点，开启了逾十年来的首次货币紧缩周期。　　而在加息支撑下，近几个月来货币市场也出现了大幅波动，例如，美元指数在4月至6月期间上涨了6.6%，这是自2016年底以来的最大季度涨幅。　　芝商所高级经济学家Erik Norland表示，“加息幅度超出预期的条件已经成熟，市场参与者显然正在为此做好准备。”

黄金王2022-08-10

加拿大资产管理公司Mackenzie减持，经济衰退或对股市形成更大压力

Belski在上周的一份报告中写道：“加拿大央行的强硬态度令许多投资者对非必需消费品类持谨慎态度，因其正在对抗通胀上升、油价屡创新高，外界对经济衰退的担忧仍在升温。尽管这些风险对消费者来说肯定是重大的逆风，但我们的研究显示，它们在很大程度上已被消化，行业在7月初达到了表现不佳的极端水平，而估值已回归到历史平均水平。”

Sue2022-08-10

股市是否处在风向转折点，本周拭目以待！

但是雇员平均小时工资的持续增长还是会令加拿大央行继续保持鹰派，很可能在9月份的会议上提高利率至少50个基点。分析与展望上周加拿大股市在高科技、原材料和金融行业板块领涨，但是能源板块下跌，造成本周几乎持平。另外，投资者消化了又一轮企业财报和就业报告，这些数据加剧了对经济放缓的担忧。加元由于加拿大经济在 7 月连续第二个月裁员，而美国招聘人数激增可能会加速美联储加息，加元兑美元上周五跌至两周低点。加元兑美元汇率下跌 0.5% 至 1.2935，或 77.31 美分，此前曾触及 7 月 19 日以来的最低水平 1.2984。上周，加元下跌 1.1%，为七周以来最大单周跌幅。上周市场回顾上周五上证指数以3227.03收盘，较前一周下跌0.81%。沪深300指数以4156.91收盘，较前一周下跌0.32%。恒生指数以20201.94收盘，较前一周微涨0.23%。上周五，人民币兑美元汇率接近6.7622。分析与展望上周二A股普跌，三大股指集体跌逾2%，沪指盘中一度跌3%，创5月底以来盘中新低。上周三早盘上涨，但随后转为下跌。美国众议院议长佩洛西上周二访问台湾导致中美之间的地缘政治紧张加剧，投资者对此感到不安。沪综指上周五收复3200点，以3227.03收盘，缩窄本周跌幅至0.81%。恒生指数上周五收盘时上涨 0.1% 至 20,201.94 点，上周涨幅为 0.2%。三天的涨幅是自 6 月 28 日以来最长的涨幅。平安证券周四在一份报告中表示：“随着财报季如火如荼，预计公司将发布强劲的业绩或好转的企业前景。鉴于大盘估值偏低，现在是建仓的好时机。” 尽管阿里巴巴 6 月当季的收益较上年同期下降 60%，但他们的股票收益表明交易员可能认为最糟糕的时期已经过去，因为监管环境和经济扩张更加宽松，市场情绪有所改善。自从上个月在香港寻求主要上市地位并随后增加了两名独立董事以来，其对美国上市存托股票的溢价已经扩大。阿里巴巴港股较美股溢价扩大至平均水平七倍。人民币从2022 年初到现在，人民币兑美元汇率已连续五个月下跌 5%，这是自 2018 年 10 月以来最长的连续跌势。美联储的激进政策已将美元推至 20 年高位。由于通胀居高不下和黄金购买量下降，美元今年已上涨 11%。高盛首席大宗商品策略师 Jeff Currie 表示，人民币贬值意味着中国消费者——约占零售黄金购买量的三分之一——购买避险金属的购买力下降。随着人民币贬值，黄金也随之走低。与此同时，中国投资者一直在囤积现金，而不是将其重新注入经济，这也推高了美元。这些资金没有让人民币流入实体经济，而是最终流入银行债券和公司债务。上周市场回顾上周五，日经225指数以28175.87收盘，较前一周上涨1.35%。上周五，德国DAX 30指数以13573.93收盘，较前一周上涨0.67%。上周五，英国FTSE 100指数以7439.74收盘，较前一周上涨0.22%。分析与展望欧洲股市上周二小幅回落，追踪全球避险情绪，投资者正在评估上月的反弹是否还会继续。上周三，美国公布的强劲经济数据缓解了投资者对经济衰退的担忧，欧洲股市收盘走高。上周五欧洲股市收盘走低，上周泛欧STOXX 600指数与上周基本持平。英国央行试图抑制通胀压力，上周四将利率上调 50 个基点，从1.25%上调至1.75，这是自1995年以来幅度最大的一次升息。值得注意的是，英国央行现在预计英国经济将在 2022 年第四季度进入可能持续一年以上的衰退。它预计总体通胀率将在 10 月达到 13.3% 的峰值，并在 2025 年之前保持在 2% 的目标之上。市场信息

汉邦金融2022-08-09

加拿大利率攀升、房价面临“历史级别”调整！华人推崇的REITs的这几大风险你了解吗？

Dan19772022-08-08

央行激进加息经济衰退阴云笼罩，加拿大抵押贷款需求低迷影响房市

加拿大房地产市场多年来一直走势良好，但加拿大央行激进的加息路线以及经济衰退的可能性，正在催生一种新的经济现实，开始打压抵押贷款需求。多伦多Integrated mortgage Planners Inc.的抵押贷款经纪人兼总裁David Larock说，在新的形势下，公司业务出现了下滑，但他说，再融资和新购房方面受到了不同的影响。 Larock说：“通常情况下，最近公司业务大约有一半是再融资，一半是购买。当然，这两种业务都受到了更高利率的影响。但我想说，到目前为止，最显著的影响是在再融资方面。” Larock表示，由于在一段时间内，寻求再融资的客户打破了高于再融资利率的抵押贷款，获得了一个有利条件，特别是疫情给市场带来超低利率的情况下。他说，由于利率大幅上升，再融资业务受到了沉重打击。“现在只有真正需要再融资的人才会再融资，短期内再融资业务实际上已经枯竭了。” 在购房方面，Larock指出，很难判断新住宅抵押贷款发放的放缓是由于典型的夏季低迷，还是更多客户在观望，看房价是否会进一步下跌。 LowestRates.ca专家和持牌抵押贷款经纪人Zlatkin表示，客户类型出现了变化。希望获得新的抵押贷款来源的客户往往不那么传统，要求更多的灵活性，零工经济中寻求抵押贷款的人转向私人融资的数量正在增多。 Zlatkin说：“我认为，这说明我们经历了一场巨浪。去年是一场巨大的波浪，甚至是海啸，抵押贷款和文件不断涌来，而现在我们处在巨浪袭击的地方，处在泡沫之中。泡沫交易总是更不稳定，更不传统。” Zlatkin认为，对那些持观望态度的传统客户来说，问题在于未来几个月的房价走向，以及对持续衰退的担忧是否会成为现实。 “很多人只是在等待，我们希望在他们进入房产市场之前，看看下一次加息会发生什么。问题是要等多久，怎么知道房价是否触底，对客户来说最好的机会是什么，他们能承受一些风险吗？这就是我们的客户目前的处境，也是他们正在考虑的问题。” 加拿大央行今年已4次上调政策利率，将隔夜拆借利率从0.5%上调至2.5%。抵押贷款市场的低迷也给提供抵押贷款的企业造成了深刻的影响，抵押贷款经纪商和银行都迅速上调了优惠利率，以效仿央行的做法。 7月26日加拿大央行发布的一份报告称，抵押贷款金融行业是一个"无人区"，抵押贷款机构的股票也因金融机构监督办公室为降低抵押贷款市场风险而引发的政策不确定性而受到了打击。加拿大央行分析师兼报告作者jaime Gloyn写道：“整体而言，我们认为抵押贷款土地的相对表现欠佳，将在短期内持续，至少在围绕这些风险的不确定性减弱之前。因此，我们全面降低了目标市盈率。”

Sue2022-08-08

8月8日外汇交易提醒：美联储或持续激进加息提振美元，多重利空施压下英镑还有苦日子要熬

，加拿大7月份就业数据弱于预期，提高了加拿大央行9月份加息50个基点的门槛，加元可能进一步下跌； ②1.30将是美元兑加元(1.2934,0.0004,0.03%)的下一个重要位置，该货币对或重新测试1.32，但可能需要更多一点时间 2.IG分析师：英镑兑美元因美英经济差异面临进一步下跌风险 ①IG分析师比彻姆ChrisBeauchamp表示，在英国央行警告英国经济可能出现衰退后，美国强劲的就业数据凸显了美国和英国经济之间的鸿沟，英镑兑美元似乎很容易进一步下跌。随着美国和英国之间的差距扩大，英镑似乎尤其有可能进一步走软；②英镑进一步下跌将抵消英国央行控制通胀的大部分努力，让以前的黯淡前景继续存在。FactSet的数据显示，英镑兑美元下跌0.9%，至1.2047，此前曾跌至一周多以来的最低水平1.2004 3．澳洲联邦银行：预测未来几周欧元兑美元跌破平价澳洲联邦银行国际经济主管JosephCapurso称：“我们仍然预计欧元兑美元在未来几周将低于平价，而且不会是短暂的“ 4．加拿大蒙特利尔银行：预计加拿大央行将继续加息但可能不及此前激进 ①蒙特利尔银行首席经济学家DouglasPorter表示，加拿大就业市场显然正在失去动力，7月份疲弱的就业数据凸显了兼职和全职工作的减少，以及私营和公共部门的疲弱，而6月份的就业人数下降完全是因为个体经营者减少； ②劳动参与率的下行趋势值得密切关注，劳动力市场或进一步收紧。对于加拿大央行可得出的结论是，尽管经济增长明显降温，但形势依然“吃紧”，工资水平也在上升，这符合9月份会议再次加息的预期，但加息幅度可能不及7月份的50个基点 5．德商银行：美联储希望的劳动力市场降温未能实现，加息75个基点呼声越来越高 ①随着美国经济在2022年前两个季度出现收缩，金融市场流行的“技术性衰退”的定义得到了满足。然而，到目前为止劳动力市场一直非常强劲，这将最终决定美国经济是否会因为失业率上升和消费支出下降而走向真正的衰退； ②在7月会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔明确提到了9月会议前公布的两份就业报告，它们将有助于决定美联储是否必须在加息上强力刹车。目前非农就业报告已公布，显示劳动力市场仍然火热，美联储为降低通胀压力所希望的降温未能实现。因此，对美联储9月再次加息75个基点的呼声可能会越来越高 6．资产管理公司SafraSarasin：欧元区在冬季陷入经济衰退的可能性越来越大 ①资产管理公司SafraSarasin的一份报告显示，欧元区经济增长在2022年上半年出人意料地强劲，这一数字为1.2%，比美国经济强2%左右。在第三季度，预计一些南欧国家将受益于旅游业的复苏，但经济增长的整体趋势明显下降； ②SafraSarasin的首席经济学家表示，欧元区在今年冬季出现经济衰退的可能性越来越大。欧元区最大的经济体德国将受到尤其严重的打击，且可能已经陷入衰退 7．牛津经济研究院：欧元区工业预计将在年底至明年年初左右陷入衰退 ①牛津经济研究院经济学家MateuzUrban表示，6月份欧元区主要经济体的工业生产意外增长。德国工业环比增长0.4%、法国工业增长1.4%、西班牙工业增长1.1%。但意大利是唯一的例外，其汽车生产的崩溃拖累了制造业的产量，6月份的产量下降了2.1%； ②根据上周五公布的全国数据，牛津经济研究院估计，欧元区6月份工业产值环比增长0.2%，第二季度环比增长0.3%。但考虑到需求减弱、市场情绪恶化，以及在冬季开始实行天然气配给的可能性越来越大，预计欧元区工业将在明年年初陷入衰退。

进击的巨人2022-08-08

经济衰退的前兆？加拿大7月就业水平持续下降，就业岗位减少3万个！

本需求疲软的初步影响造成的。具体原因对加拿大央行非常重要，由于担心劳动力需求远远超过供应，加拿大央行一直在积极收紧政策。在多伦多交易时段，加元下跌0.6%，达到1美元兑1.2939加元。加拿大两年期公债收益率(殖利率)上升8个基点，达到3.24%。周五美国也公布了就业数据，显示上个月非农就业人数增加52.8万人，超过所有预期，增幅达到5个月以来最大。但根据数据显示，虽然就业人数下降，劳动力市场仍呈现极度紧缩的迹象。劳动力参与率连续第二个月下降，从3月份65.4%的高点降至64.7%。加拿大劳动力人数减少了27,000人，其中大部分是女性，这是6月份减少97500人后的又一打击。同时加拿大平均时薪较上年同期增长5.2%，与6月份持平，符合1997年以来除新冠疫情外的最快增长记录。7月份的工作时间则下降了0.5%。

Sue2022-08-05

多伦多房价连续5个月下跌，半年不到跌幅已达19.5%！

rigger在声明中表示：“事后看来，加拿大央行升息似乎开始得太晚了.由于贷款利率在短期内大幅上升，消费者信心发生了变化，而非房产市场基本面发生了变化。” 不过，尽管最近多伦多房价出现了连续的月度下跌，但房价指数较去年同期上涨了近13%，主要由于此前房价上涨速度更快。TRREB的数据显示，即使在最近的下跌之后，多伦多目前116万加元(90万美元)的基准房价也只相当于11月的水平。数据显示，贷款成本上升导致潜在买家被拒之门外是房价下跌的主要原因。7月经季节性因素调整后，多伦多房屋销量较上月下降7.3%。上个月加拿大央行将基准利率上调了整整一个百分点达到2.5%，这是1998年以来最大的一次性举措，同时暗示可能还会加息。市场放缓也导致潜在卖家继续等待。数据显示，7月份多伦多新上市房屋数量较上月下降了2.7%。尽管如此，由于销售下降速度加快，市场上的房屋总数仍较6月份增长了3%，这让剩下的买家拥有了更多的议价能力。周三发布的另一份报告显示，加拿大长期以来房价最高的温哥华也出现了类似的趋势。7月份温哥华的房屋成交量和新屋挂牌数量均较上月下降，基准房价下跌2.3%，达到120万加元。此前由于一系列激进的加息推高了借贷成本，加拿大皇家地产（Royal LePage）下调了大多伦多地区今年的房价预测。7月13日皇家地产表示，预计到2022年第四季度大多伦多地区的房价只会上涨约3%；而加拿大全国范围房屋的平均价格将上涨约5%。 12日加拿大联邦机构CMCH表示，一直到2023年的年中，加拿大房价都将会下跌。皇家地产则表示，如果利率继续上升，预计2022年第一季度到2023年第二季度之间平均价格将下降5%。 4月皇家地产曾预测，到2022年底大多伦多地区的平均房价将达到130万元，但7月将预测调低至115万加元。皇家地产总裁兼首席执行官Phil Soper表示：“我们已大幅下调了2022年的预测，但预计今年年底房价仍将高于2021年，并远高于疫情前的房价。全国各地创纪录的价格上涨之后，安大略省南部和大温哥华部分地区经历了第二季度的下滑，特别是过去两年房价涨幅最高的地区。” 皇家地产相信2022年第二季度最终将“看到周期内的大部分房价下跌”，而在今年剩余时间里，房价或多或少会保持不变。Soper说：“我们预计在今年余下时间里，房价不会出现太大变动。”

Sue2022-08-04

加拿大经济逆势增长！分析师预计未来一年加元持续走高，恢复兑美元长期水平

(北美)讯路透社的调查显示，美联储和加拿大央行可能在2023年结束升息周期，分析师预计加元将在未来一年走高，押注经济衰退的威胁将减弱。加元在2022年的表现好于大多数十国集团货币，但兑普遍走强的美元贬值1.7%。纽约BMO Capital Markets外汇策略全球主管Greg Anderson表示，“美元走强源于美联储升息，以及升息而引发的2023年经济衰退担忧。到了2023年，随着这些担忧逐渐消退，美联储和加拿大央行保持不变，美元应该会逐渐走低，美元兑加元应该会恢复到长期的平均水平，这应该基于加拿大良好的货币基本面。” 调查预测的中值显示，三个月后加元兑美元汇率将上涨0.3%，达到1美元兑1.28加元，约合78.13美分。这一数据与7月份的预测相符，当时的预期是在一年内攀升至1.25。上周进行的初步估计显示，加拿大第二季度的经济年化增长率为4.6%。这与美国经济连续第二个季度萎缩形成鲜明对比，为加拿大央行进一步收紧政策提供了支持，从而应对数十年来的高通胀。货币市场预计，加拿大央行和美联储的加息将在明年上半年见顶。石油是加拿大主要出口商品之一，目前油价已从3月份的高点回落，但今年仍攀升了20%，达到每桶90美元以上。上一次国际油价处于这样的水平是在2014年，当时1美元兑1.10加元左右。 PNC Financial Services Group高级分析师Abbey Omodunbi预计，能源价格居高不下，将为加拿大经济提供支撑，美元也将回吐近期的部分涨幅，今年稍晚时候通货膨胀可能出现降温。尽管如此，加元的前景仍存在风险。“如果美国经济衰退或全球经济出现衰退，对避险货币的需求将会上升，这将对加元形成打击，" Omodunbi称。

Sue2022-08-04

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