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美联储恐加大“印钞”力度!传奇交易员:耶伦年底前撒币3010亿 将刺激比特币暴涨
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宣布薪资调整后,美联储终于承诺下调政策
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。此外,英国央行和欧洲央行的官员表示,他们也将继续下调政策
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。” 文章还写道:“一些人指出,在历史上,美联储降息时,股市会下跌。也有人担心美联储降息是美国乃至发达市场经济衰退的领先指标。这可能是正确的,但如果美联储在通胀高于目标且经济增长强劲时降息。” 他说:“想象一下如果真的出现美国经济衰退,他们会怎么做。他们将加大印钞力度,大幅增加货币供应。这会导致通货膨胀,对某些类型的企业可能不利。但对于像比特币这样供应有限的资产来说,这将是一次飞速冲向月球的旅程。” 针对日本央行,他解释:“日本央行在2024年7月31日的会议上将
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上调了0.15%,之后对日元升值的速度感到十分担忧,因此公开表示,未来加息将考虑市场情况。这是‘如果我们认为市场会下跌,我们就不会加息’的委婉说法。” Arthur总结时提及,进入第三季度的最后阶段,法定货币流动性条件再好不过了。
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秉哥说市
08-28 12:05
汇纳科技(300609.SZ):2024年中报净利润为-3269.65万元,同比亏损扩大
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债率增加3.52个百分点。 公司最新毛
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为51.11%,在已披露的同业公司中排名第10,较上季度毛
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增加4.01个百分点,较去年同季度毛
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增加3.89个百分点,实现2年连续上涨。最新ROE为-3.14%,在已披露的同业公司中排名第63,较去年同季度ROE减少1.67个百分点。 公司摊薄每股收益为-0.27元,在已披露的同业公司中排名第75,较去年同报告期摊薄每股收益减少0.15元。 公司最新总资产周转率为0.09次,在已披露的同业公司中排名第69,较去年同季度总资产周转率减少0.01次,同比较去年同期下降11.73%。最新存货周转率为1.32次,在已披露的同业公司中排名第40,较去年同季度存货周转率增加0.14次,同比较去年同期上涨12.06%。 公司股东户数为1.66万户,前十大股东持股数量为4433.59万股,占总股本比例为36.91%。前十大股东分别为张宏俊、上海良元资产管理有限公司-良元财富私募证券投资基金、杭州金帝商业管理有限公司、陆威、张雪松、卢运增、滕荣松、法国巴黎银行-自有资金、中国国际金融香港资产管理有限公司-客户资金、谈宏宇,持股比例分别为22.05%、4.50%、4.21%、2.06%、0.76%、0.74%、0.72%、0.70%、0.64%、0.53%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-28 11:59
引力传媒(603598.SH):2024年中报净利润为1785.34万元、较去年同期下降44.26%
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债率增加0.31个百分点。 公司最新毛
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为4.86%,在已披露的同业公司中排名第14,较上季度毛
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增加0.22个百分点,较去年同季度毛
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减少1.06个百分点。最新ROE为8.31%,在已披露的同业公司中排名第2,较去年同季度ROE减少9.72个百分点。 公司摊薄每股收益为0.07元,在已披露的同业公司中排名第5,较去年同报告期摊薄每股收益减少0.05元。 公司最新总资产周转率为2.13次,在已披露的同业公司中排名第1,较去年同季度总资产周转率增加0.40次,实现2年连续上涨,同比较去年同期上涨23.13%。 公司股东户数为5.29万户,前十大股东持股数量为1.40亿股,占总股本比例为52.24%。前十大股东分别为罗衍记、北京合创盛世管理咨询合伙企业(有限合伙)、蒋丽、任诗春、武小刚、游联华、J.P.Morgan Securities PLC-自有资金、高盛公司有限责任公司、建信基金-建设银行-中国人寿-中国人寿委托建信基金公司股票型组合、刘佳佳,持股比例分别为37.05%、7.47%、5.60%、0.63%、0.32%、0.26%、0.25%、0.22%、0.22%、0.21%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-28 11:59
梅轮电梯(603321.SH):2024年中报净利润为9772.33万元、较去年同期上涨162.40%
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债率减少6.47个百分点。 公司最新毛
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为31.00%,在已披露的同业公司中排名第42,较上季度毛
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增加7.90个百分点,较去年同季度毛
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增加4.37个百分点,实现2年连续上涨。最新ROE为8.12%,在已披露的同业公司中排名第9,较去年同季度ROE增加4.87个百分点。 公司摊薄每股收益为0.32元,在已披露的同业公司中排名第30,较去年同报告期摊薄每股收益增加0.20元,实现5年连续上涨,同比较去年同期上涨162.41%。 公司最新总资产周转率为0.18次,在已披露的同业公司中排名第74,较去年同季度总资产周转率减少0.05次,同比较去年同期下降20.39%。最新存货周转率为1.97次,在已披露的同业公司中排名第12,较去年同季度存货周转率减少0.01次,同比较去年同期下降0.64%。 公司股东户数为1.36万户,前十大股东持股数量为2.17亿股,占总股本比例为70.83%。前十大股东分别为钱雪林、钱雪根、余丽妹、浙江梅轮电梯股份有限公司回购专用证券账户、上海天倚道投资管理有限公司-天倚道龙源1号私募证券投资基金、杨来定、陈峰、叶巍、丁观凤、王坚宏,持股比例分别为36.07%、26.12%、3.60%、2.32%、0.70%、0.56%、0.45%、0.36%、0.34%、0.32%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-28 11:59
金融科技公司出海菲律宾数据合规研究
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发放的金融领域,尚需要披露以下信息:年
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、年费及其他费用、余额计算方法、现金预支费和超限额费用,10同时信用卡发放人必须提供有关费用计算的细节性并且明确的说明和解释。11 对于非敏感信息的收集,除同意外的法律基础还有:个人信息的处理对于与数据主体的合同的实现是必要的或在签订合同前根据数据主体的要求采取了措施,个人信息的处理对于个人信息控制者遵守一项法律义务是必要的,个人信息的处理对于保护数据主体的重要利益,包括生命和健康,是必要的以及个人信息的处理对于个人信息控制者或第三方追求的合法利益是重要的,但该利益不得凌驾于数据主体受菲律宾宪法保护的重要的权利和自由。12 (二)数据的使用 1、透明、合法和比例原则 DPA主要设立的个人信息处理原则为透明、合法和比例原则。13 就透明原则而言,数据主体有权在个人信息进入个人信息控制者的处理系统之前,获得以下信息:对将要进入系统的个人信息的描述,个人信息被处理的目的,个人信息处理的范围和方法,个人信息的披露对象,用于自动访问的方法,如果数据主体允许,以及该访问被授权的程度,个人信息控制者或其代表的身份及联络信息,信息被保存的时长和其拥有的权利,及获得、更正以及向委员会发起投诉的权利。14 就比例原则而言,在个人信息处理过程中,处理对于处理目的来说是准确、相关和必要的,需要保持个人信息是最新的,不准确或不完整的数据必须被更正、补充、销毁或在后续的处理中被限制。如若数据主体对个人信息的不准确或错误之处提出争议,除非该要求是无理的或其他不合理的,个人信息控制者应立即相应地纠正。15如果个人信息已被更正,个人信息控制者应确保新信息和收回信息的可访问性,以及接收者同时接收新信息和收回的信息:但是,应根据数据主体的合理要求,先前收到此等处理过的个人信息的第三方也应被告知个人信息的不准确以及修正。16 2、安全措施 个人信息控制者必须在处理过程中对个人信息实施合理及适当的安全措施。17合适的安全水平的确定必须考虑被保护的个人信息的性质,处理个人信息的风险,组织的规则、实施的复杂性、近期数据隐私的最佳实践以及实施安全措施的费用。18DPA对安全措施作了进一步的分类,分为组织性的、物理性的和技术性的。 组织性的安全措施包括合规官的指定、数据保护政策的制定、处理活动的记录、人力资源管理、个人数据的处理程序和个人信息处理者的合同。19物理性的安全措施包括监控和限制对房间、工作站或设施的访问和活动,办公空间和工作站的设计,参与处理个人数据的个人的职责、责任和时间表,任何参与个人数据处理的自然人或法人或其他机构应执行的有关电子媒体的传输、删除、处置和再利用的政策和程序和防止文件和设备机械销毁的政策和程序。20在技术性的安全措施方面,DPA没有给出具体的措施,而是给予了安排相关措施的指南,重点在于确保计算机网络、系统、服务的安全性以及对安全漏洞和安全事件的防范和恢复能力。21 3、安全事件的通知 当敏感的个人信息或其他信息将被未授权者获得并合理地相信将被用于身份欺诈行为并且个人信息控制者或委员会相信上述未经授权地获取很有可能对被影响的数据主体造成严重伤害的,信息控制者应当立即通知委员会和受影响的数据主体。该通知应当至少描述泄露的性质、可能包含的敏感个人信息、实体解决泄露采取的措施。通知只能在确定泄露范围、防止进一步的披露或保留信息和通讯系统的合理的完整性的必要范围内延迟。22因此,与其他国家的要求相比,在菲律宾,不是所有的个人数据泄露事件都需通知,只有可能产生严重影响的个人数据泄露事件需要。在个人信息控制者或个人信息处理者获悉或有合理理由相信发生了需要通知的个人数据泄露事件后,个人信息控制者应在七十二小时内通知委员会和受影响的数据主体。23 除了个人数据泄露事件之外,访问设备的丢失也需通知。在访问设备丢失的情况下,其持有人必须在得知损失后,将该损失的细节和情况通知发行者。完全遵守该程序将免除接入设备持有人自向发行人报告损失或盗窃之日起欺诈使用接入设备的任何财务责任。24 除了在安全事件发生后及时进行通知之外,个人信息控制者需要提交记录在案的安全事故和个人数据泄露总结的年终报告。25 4、个人数据处理系统的注册 在菲律宾运营的个人数据处理系统,如涉及访问或要求至少一千人的敏感个人信息,包括承包商及其人员的个人数据处理系统,与政府机构签订合同。26个人数据处理系统需注册,如若个人信息控制者或处理者雇佣不超过250人,则可豁免该义务。27 (三)数据的储存 个人信息仅能为实现数据获得的目的而保留。28一旦发现以及提供充足的证据表明个人信息是不完整、过时、错误、非法获得、用于未授权的目的或对于实现收集的目的不再必要,应将个人信息从个人信息控制者的系统中的中止、撤回、拦截、移除或销毁。同时,个人数据控制者应告知先前接受过上述被处理的个人信息的第三方。29 (四)数据的跨境传输 与其他国家都不相同,菲律宾并未将数据的国内传输和跨境传输区别对待。每个个人信息控制者对在其控制或监管下的个人信息负责,包括已被转移给第三方处理的信息,不论该转移是国内性的还是国际性的,需遵守跨境安排和合作。30个人信息控制者需遵守该法案的要求并且应当使用合同性的或其他合理方式在信息被第三方处理时提供同等水平的保护。31 三、金融科技公司出海菲律宾案例 菲律宾作为东南亚新兴市场的一员,近年也吸引了大量金融科技公司涌入。信也科技成立于2007年,围绕信贷科技、国际化业务以及科技生态孵化三大板块,已在菲律宾建立了金融科技平台。有关数据显示,2023年国际业务已实现营业收入21亿元,同比增加85.9%,占集团净收入的比重达到17%。32腾讯则联合国际知名PE机构KKR,投资菲律宾PLDT旗下金融科技公司Voyager Innovations。专注新兴市场的PayerMax仅在2023年,就已在泰国、阿联酋、菲律宾等国家获得多个支付牌照,业务覆盖50余个国家。33 四、金融科技公司出海菲律宾合规建议 (一)在组织内部做好可责性追踪 从菲律宾对组织性、物理性和技术性措施的描述中可以看出,菲律宾对于责任的追踪非常重视。在处理活动的记录中需要识别可以获得个人数据的个体的义务和责任,参与处理个人数据的个人的职责、责任和时间表都应明确规定。因此,相关金融科技公司应当在各个方面做好记录,以应对菲律宾权威机构的责任追究。从数据收集伊始,就应做好获得同意的流程和记录,数据处理的过程都应有相关的记录,特别是出现安全事件时,从事件发生原因到最终的处理结果都应当作出详细的分析报告。 (二)参照他国的数据出境规定提供数据跨境传输时的同等保护水平 与其他国家相比,菲律宾在数据出境方面的规定非常笼统,因此在具体的实践中应当参照国际相关实践进行。 一是可以通过APEC CBPR体系认证,亚太经济合作组织在成员经济体之间建立了跨境隐私规则(“CBPR”)体系,获得CBPR认证的数据控制者可以向境外交易相对方证明自身的数据保护水平。APEC成员经济体中的私营组织获得上述认证的前提,是该经济体首先要加入CBPR体系。截止目前,APEC中共有9个经济体加入了CBPR体系,其中包括菲律宾。因此,如果企业拟将在菲律宾收集的数据传输至CBPR体系内其他国家或地区,则可适用该认证。 二是引用标准合同条款。为促进数据相关业务运营,东南亚国家联盟出台了《东盟数据管理框架》和《东盟跨境数据流动标准合同条款》(“MCCs”)。MCCs 是自愿条款,旨在为数据传输各方提供参考,在不与MCCs冲突的前提下,合同各方可以根据各成员国国内法对其进行调整,包括根据商业安排和交易需要增加条款等。由于菲律宾数据跨境的核心要求是个人信息控制者需要使用合同或其他合理手段,使所传输的数据处于与菲律宾相当的保护水平中。因此,在菲律宾进行数据跨境传输时,可以参考引用MCCs与数据接收方签订协议,确保传输的数据得到充分的保护。 (三)密切关注菲律宾在数据隐私方面的后续立法 菲律宾在数据隐私方面的立法较早,即使2016年就DPA的执行发布的具体条例,仍与后续较为通用的法案如欧盟制定的GDPR有很大的不同,因此菲律宾近期将对数据隐私方面的法案进行较大的修订。虽然菲律宾通过修订法案的时间较长,但在此过程中,菲律宾国家隐私委员会可能会发布相关的通函、咨询、咨询意见、咨询采纳等,值得有意向出海菲律宾的金融科技公司关注 来源:金色财经
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金色财经
08-28 11:58
【直击亚市】全球关键时刻!英伟达恐暴动10%,中国科技股也有大消息
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洲早盘交易中下跌四个基点,这种收益率对
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政策更为敏感。 英伟达财报 投资者正在寻找任何线索,了解人工智能热潮是否还有继续发展的空间。全球目前最具影响力的股票——英伟达公司将发布财报。 IG Asia Pte.的市场策略师Jun Rong Yeap在一份报告中写道:“考虑到过去一年围绕AI股票的极端乐观情绪,英伟达的财报将被视为全球市场的一个关键时刻。其股价目前处于近期高位,这表明市场对这家AI明星企业的期望很高,但如果出现任何负面意外,可能也会引发一些激烈的抛售。” 投资者正准备在这家市值3.2万亿美元的公司发布财报后,英伟达的股价可能出现大幅波动。期权市场的交易暗示,在财报发布后的次日,股价可能会有接近10%的波动。今年以来,这只股票已经上涨约160%,从2022年10月的熊市低点上涨1000%。 分析师普遍预测,这家巨型芯片制造商将在当前季度预计收入增长超过70%。一些分析师预计增幅可能更大。英伟达的业绩和预测也将成为衡量整个科技行业AI支出的晴雨表。 在经济数据方面,美国8月份消费者信心指数上升至六个月高位,经济和通胀前景的乐观情绪抵消了对劳动力市场的乐观情绪下降。同时,澳大利亚7月份通胀数据超出预期,推动澳元上涨。 在美联储政策、经济状况和美国总统大选的疑问下,华尔街至少有一点是明确的:对AI的支出仍然是关键。 Wolfe Research的Chris Senyek在9月6日发布关键美国就业报告前表示:“我们保持乐观,但在短期内风险偏向下行。从季节性角度来看,我们进入了一个更为疲软的时期,而这一时期在选举年中更加显著。” 中国科技股财报来袭 在亚洲企业新闻中,本周早些时候,中国电商公司拼多多控股有限公司的业绩令人失望,可能会让市场对科技行业的情绪持续低迷。中国企业中海油、比亚迪和美团都将在周三发布财报。 中国销量最高的汽车制造商比亚迪表示,预计未来海外交付量将占总销量的近一半,这表明公司将继续在全球设立生产中心,以应对严厉的关税。 日本消费电子公司索尼集团表示将提高其PlayStation 5在日本的售价,该公司股价一度上涨2.7%。在7-Eleven便利店运营商Seven & i Holdings Co.向当局申请指定的举措后,其股价下跌,这可能会为潜在的收购带来障碍。 在其他市场方面,比特币周三早盘跌破60,000美元大关,成为加密货币市场普遍回调的一部分,包括第二大代币以太币的急剧下跌。 周三,原油价格在此前三天的上涨结束后回升。黄金在连续三天上涨后回落,距离历史高位更近。
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云涌
08-28 11:54
美元走低、日央行再度释放鹰派信号,市场看涨日元
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,随着人们逐渐关注日本与海外国家之间的
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差,日元贬值有所加剧,外汇保证金交易也急剧增加。日本金融期货交易业协会数据显示,2022年至2023年的场外交易金额均超1京(1京=1万亿*10000)日元。2024年截至目前的交易量更是已超过2021全年水平。 日本银行在今年7月曾将政策
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从0~0.1%上调至0.25%。但与匈牙利(6.75%)、捷克(4.5%)等国家仍存在较大
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差异。以低
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的日元融资,并投资于高
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的其他货币,获取利差收益的“套利交易”因此十分普遍。 因此东京金融交易所希望通过扩大交易货币对范围,以激活外汇保证金交易市场。东京金融交易所2025年1月将推出外汇保证金(FX)交易的3种新货币对。分别为匈牙利福林、捷克克朗、中国人民币兑日元的货币对。其中的人民币外汇保证金交易,曾在2011年8月~2013年11月上市,但由于交易量有限而暂停。本次则由于中国正在推进人民币国际化而决定重新上市。 美元/加元 加元上周主要受加拿大零售销售数据、美联储降息预期的多重影响走高,收获年度最大涨幅,美元/加元跌破1.3600关口。加拿大6月零售销售数据较上月下降0.3%,表明消费者支出减弱,同时市场预期加拿大央行将在下个月再度降息。结合以上基本面现状,由于市场已充分消化加元降息预期,短期加元可能继续保持坚挺;不过由于缺乏更多的基本面支持,加元想进一步上涨空间或也有限。 2.4、期权套期保值案例 跨国企业通过期权实现应付账款套期保值:某中国跨国企业B两个月后将有一笔500万美元的应付账款。当前汇率为1美元兑7.15元人民币,企业担心两个月后人民币兑美元汇率出现不利变动,决定利用外汇期权进行套期保值。 企业B在市场上买入两个月后到期,执行价格为1美元兑7.15元人民币的美元看涨期权,并付出期权费500万 x 0.08 = 40万人民币。两个月后,若美元兑人民币汇率高于7.15,企业B可以行使期权,7.15的汇率买入美元支付账款;反之若汇率低7.15,企业B则将选择不行权,按更优的市场汇率买入美元。虽然与买入期货进行套期保值相比,期初需要多支出了40万元人民币的期权费,但仍在企业可承受范围内。且若美元兑人民币汇率降到7.15以下,企业B可直接选择不行权,无需承担汇率下跌导致的损失。 综上,企业可根据自身的风险承受能力和对汇率走势判断,灵活运用外汇期权来管理汇率风险,确保企业的财务稳定和业务的可持续发展。 3. 后市重要观察指标 表1:数据公布 $NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $白银主连 2409(SImain)$
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老虎证券
08-28 11:49
金马游乐(300756.SZ):2024年中报净利润为1517.87万元、较去年同期下降78.20%
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债率减少2.92个百分点。 公司最新毛
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为29.05%,在已披露的同业公司中排名第52,较上季度毛
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减少6.80个百分点,较去年同季度毛
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减少9.03个百分点。最新ROE为1.09%,在已披露的同业公司中排名第87,较去年同季度ROE减少5.00个百分点。 公司摊薄每股收益为0.10元,在已披露的同业公司中排名第69,较去年同报告期摊薄每股收益减少0.40元。 公司最新总资产周转率为0.15次,在已披露的同业公司中排名第91,较去年同季度总资产周转率减少0.09次,同比较去年同期下降36.70%。最新存货周转率为0.69次,在已披露的同业公司中排名第75,较去年同季度存货周转率增加0.12次,实现2年连续上涨,同比较去年同期上涨21.05%。 公司股东户数为8334户,前十大股东持股数量为6725.46万股,占总股本比例为42.67%。前十大股东分别为邓志毅、李勇、刘喜旺、广东省旅游控股集团投资有限公司、北京冷杉私募基金管理有限公司-冷杉3号私募证券投资基金、邝展宏、何锐田、杨焯彬、邓国权、医美生物科技(南通)有限公司,持股比例分别为14.26%、5.12%、4.85%、3.66%、3.23%、2.61%、2.57%、2.37%、2.07%、1.95%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-28 11:49
海晨股份(300873.SZ):2024年中报净利润为1.50亿元、较去年同期下降13.84%
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债率增加4.86个百分点。 公司最新毛
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为24.55%,在已披露的同业公司中排名第5,较上季度毛
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增加1.82个百分点,实现2个季度连续上涨,较去年同季度毛
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增加2.19个百分点。最新ROE为5.21%,在已披露的同业公司中排名第9,较去年同季度ROE减少1.14个百分点。 公司摊薄每股收益为0.65元,在已披露的同业公司中排名第3,较去年同报告期摊薄每股收益减少0.10元。 公司最新总资产周转率为0.19次,在已披露的同业公司中排名第23,较去年同季度总资产周转率减少0.05次,同比较去年同期下降20.76%。最新存货周转率为17.25次,在已披露的同业公司中排名第10,较去年同季度存货周转率减少62.78次,同比较去年同期下降78.44%。 公司股东户数为1.26万户,前十大股东持股数量为1.49亿股,占总股本比例为64.59%。前十大股东分别为梁晨、宁波开来兄弟创业投资合伙企业(有限合伙)、纽诺金通有限公司、济南泰明投资合伙企业(有限合伙)、泰康人寿保险有限责任公司-分红-个人分红-019L-FH002深、香港中央结算有限公司、大成基金管理有限公司-社保基金2001组合、深圳市远致瑞信股权投资管理有限公司-深圳市远致瑞信智慧空港物流产业私募股权投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波宝隽资产管理有限公司-宝隽钱塘壹号精选私募证券投资基金、中国农业银行-大成创新成长混合型证券投资基金(LOF),持股比例分别为35.48%、17.91%、3.75%、1.52%、1.32%、1.19%、0.89%、0.87%、0.86%、0.80%。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-28 11:49
Arthur Hayes:鲍威尔降息的根本原因?为何会有利风险资产上涨?
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美联储 (Fed) 终于承诺降低其政策
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。此外,英国央行(BOE)和欧洲央行(ECB)官员也表示将继续下调政策
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。 鲍威尔在格林威治标准时间 6 点左右宣布了这一转变,对应红色椭圆形。标普 500 指数(白色)、黄金(黄金)和比特币(绿色)等风险资产均随着货币价格下跌而上涨。美元(图中未显示)本周也收盘走弱。 最初的积极市场反应是合理的,因为投资者认为,如果货币更便宜,以固定供应的法定美元计价的资产应该会上涨。我同意;但是……我们忘记了美联储、英国央行和欧洲央行未来预期的降息会降低这些货币与日元之间的利差。日元套利交易解除的危险将再次出现,并可能破坏这场盛会,除非央行资产负债表扩张(即印钞)的“真金白银”增加货币数量。(详情可查看《Arthur Hayes谈805暴跌:美国和日本会怎么应对?后市如何交易?》) 美元兑日元上涨 1.44%,而美元兑日元在鲍威尔转变立场后立即下跌。这是意料之中的,因为美元
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下降会导致未来美元兑日元
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差缩小,而日元
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上升则会导致美元兑日元
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持平。 本文的其余部分旨在强调这一点,并介绍我对未来几个月关键时期的展望,在冷漠的美国选民选出“橙色人”或“变色龙”之前。 牛市论点假设 正如我们今年 8 月所见,日元迅速走强意味着全球金融市场的衰退。如果全球三大经济体降息导致日元兑本国货币走强,那么我们应该预期市场将出现负面反应。我们将面临正向力量(降息)与负向力量(日元走强)之间的较量。鉴于以日元融资的全球金融资产规模达数十万亿美元,我认为,由于日元迅速走强导致日元套利交易迅速平仓,市场将出现负面反应,这将抵消美元、英镑或欧元小幅降息带来的任何好处。此外,我认为,美联储、英国央行和欧洲央行的巫师和术士们认识到,他们必须愿意放松和扩大资产负债表,以抵消日元走强带来的不利影响。 与我的滑雪类比一致,美联储在饥饿到来之前就已开始寻求降息的糖分。从纯粹的经济角度来看,美联储应该加息,而不是降息。 自 2020 年以来,受操纵的美国消费者物价指数(白色)上涨了 22%。美联储的资产负债表(金色)增加了 3 万多亿美元。 美国政府赤字达到创纪录水平,部分原因是发行债务的成本还不足以迫使政客提高税收或减少补贴以平衡预算。 如果美联储真的想保持对美元的信心,它会提高
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以抑制经济活动。这会让所有人的价格下降,但有些人会失去工作。它还会抑制政府借贷,因为发行债务的成本会上升。 疫情过后,美国经济实际 GDP 仅出现两个季度的负增长。这并不是一个需要降息的疲软经济。 即使是最近对 2024 年第三季度实际 GDP 的估计也稳定在 +2.0%。同样,这不是一个受到过度限制
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影响的经济体。 就像我不饿的时候吃糖果和糖糊以避免血糖水平下降一样,美联储致力于永不让金融市场停止上涨。美国是一个高度金融化的经济体,需要只涨不跌的法定资产价格,这样人们才会感到富有。从实际来看,股票持平甚至下跌,但大多数人并不看它们的实际回报。名义上上涨的股票在法定意义上也会推动资本利得税收入。简而言之,市场下跌对美国治下的金融健康不利。因此,坏女孩耶伦在 2022 年 9 月开始颠覆美联储的加息周期。我相信,鲍威尔在耶伦和民主党领导人的指示下,正在自食其果,在明知不应该的情况下降息。 我给出下面的图表来说明,当美国财政部在耶伦的掌控下开始发行大量国库券(T-bills)时,这些国库券将美联储逆回购计划(RRP)中的冲销资金吸进更广泛的金融市场,会发生什么情况。 要了解我在上一段中说了什么,请阅读我的文章《Arthur Hayes:BTC下一站是多少美元 山寨币季何时来》。 所有价格均以 2022 年 9 月 30 日的 100 为指数;这是 RRP 的峰值,约为 2.5 万亿美元。RRP(绿色)下跌了 87%。标准普尔 500 指数(黄金)的名义法定美元回报率上涨了 57%。我继续说,美国财政部比美联储更强大。美联储一直在提高货币价格,直到 2023 年 3 月,但财政部设计了一种同时增加货币数量的方法。结果是名义上股市蓬勃发展。以黄金实际价格计价,黄金是最古老的真实货币形式(其他一切都是信贷),标准普尔 500 指数(白色)仅上涨了 4%。以比特币(新的最真实的硬货币)计价,标准普尔 500 指数(洋红色)下跌了 52%。 美国经济并不渴望降息,但鲍威尔无论如何都会提供糖分。由于货币当局对任何名义法定股票价格上涨的干扰都极为敏感,鲍威尔和耶伦将很快以某种形式的美联储资产负债表扩张来提供“真正的食物”,以抵消日元走强的影响。 在我讨论日元走强之前,我想快速谈谈鲍威尔降息的荒谬理由,以及它如何进一步增强了我对风险资产价格上涨的信心。 鲍威尔根据一份糟糕的就业报告改变了立场。就在鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话前几天,美国总统拜登的劳工统计局 (BLS) 发布了令人震惊的负面就业数据修正。他们指出,就业岗位估计值高出了约 80 万。 拜登和他那些不诚实的经济学家支持者一直在吹嘘他执政期间劳动力市场的强劲。这种强劲让鲍威尔陷入了尴尬的境地,因为伊丽莎白·“波卡洪塔斯”·沃伦等高级民主党参议员呼吁他降息、刺激经济,以免大坏蛋奥兰治人赢得选举。鲍威尔陷入了困境。由于通胀率高于美联储 2% 的目标,鲍威尔无法基于通胀率下降而降息。鲍威尔也不能降息,理由是劳动力市场疲软。 拜登在与特朗普的辩论中表现得像一个服用处方药后语无伦次的紧张性精神分裂症患者,因此被奥巴马夫妇踢了。卡梅莱昂·哈里斯上任了,如果你相信主流媒体的宣传,你会发现他与拜登/哈里斯政府过去四年制定的任何政策都无关。因此,劳工统计局可以承认自己的失误,而不会影响哈里斯,因为她从未真正参与过她担任副总统的政府。哇——真是政治绝地魔法。 鲍威尔曾被允许将降息归咎于糟糕的劳动力市场,但他没有利用这一点。现在他已经宣布美联储将在 9 月开始降息,唯一的问题是第一次降息的幅度。 当政治先于经济时,我对自己的预测更有信心。这是因为牛顿政治物理学——掌权的政治家希望继续掌权。他们会不顾经济状况,不惜一切代价再次当选。这意味着无论发生什么,现任民主党人都将使用所有货币杠杆,确保股市在 11 月大选前上涨。经济不应该缺少廉价而丰富的肮脏法定货币。 日元崩盘 影响货币汇率的一大因素是
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在不久的将来如何变化的预期。 上图显示了美元兑日元汇率(黄色)与美元兑日元利差(白色)。利差是联邦基金有效
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减去日本央行隔夜存款
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。当美元兑日元上涨时,日元走弱,美元走强;当美元兑日元下跌时,情况正好相反。当美联储于 2022 年 3 月开始紧缩周期时,日元大幅走弱。今年 7 月,日元走弱达到顶峰,利差接近最大。 在日本央行于 7 月底将政策
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上调 0.15% 至 0.25% 后,日元大幅走强。日本央行明确表示,它将在未来某个时候开始加息。市场只是不知道他们什么时候会认真开始加息。就像不稳定的积雪一样,你永远不知道哪片雪花或滑雪板的哪个转弯会引发雪崩。大差价减少 0.15% 应该是无关紧要的,但事实并非如此。日元升值势头开始,现在市场高度关注美元-日元利差的未来走势。正如预期的那样,在鲍威尔转变立场后,日元走强,预计利差将进一步缩小。 这是之前的同一张 USDJPY 图表。我想再次强调,在鲍威尔确认 9 月降息已成定局后,日元走强。 如果交易员在日元升值的情况下恢复平仓美元兑日元套利交易头寸,美联储降息的糖价高点可能会是短暂的。进一步降息以阻止各个金融市场的下跌,只会加速美元兑日元利差缩小的速度,这反过来会推高日元并导致更多头寸被平仓。市场需要美联储资产负债表不断增加所提供的印钞形式的“真金白银”来止血。 如果日元加速走强,第一步将不是恢复量化宽松的印钞。第一步将是美联储将其投资组合中到期债券的现金重新投资到美国国债和抵押贷款支持证券中。这将宣布其量化紧缩 (QT) 计划的终止。 如果痛苦列车继续发出呜呜声,美联储将诉诸使用央行流动性互换或恢复量化宽松印钞。在幕后,坏女孩耶伦将通过出售更多国库券和减少国库总账户来增加美元流动性。这两个市场操纵者都不会将日元套利交易平仓的不稳定影响作为恢复大举印钞的理由。承认任何其他国家对自由民主的光荣帝国有任何影响都不是美国人的本性! 如果美元兑日元汇率在短时间内跌破 140,我相信他们会毫不犹豫地提供肮脏的法定金融市场生存所需的“真粮”。 加密交易的有利因素 进入第三季度的最后阶段,法定货币流动性条件再好不过了。作为加密货币持有者,我们有以下有利因素: 1 - 目前由美联储领导的全球各国央行正在降低货币价格。美联储正在降息,而通胀率高于其目标,美国经济继续增长。英国央行和欧洲央行可能会在即将召开的会议上继续降息。 2 - 坏女孩耶伦承诺从现在到年底发行 2710 亿美元国库券并进行 300 亿美元的回购。这将为金融市场增加 3010 亿美元的美元流动性。 3 - 美国财政部在 TGA 中还剩下约 7400 亿美元,可以而且将用于刺激市场并帮助哈里斯获胜。 4 - 日本央行在 2024 年 7 月 31 日的会议上将
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上调 0.15%,之后对日元升值的速度感到十分恐惧,以至于公开表示未来的加息将考虑市场状况。这是“如果我们认为市场会下跌,我们就不会加息”的委婉说法。 我是一名加密货币爱好者,我不做傻事。因此,我不知道股票是否会上涨。一些人指出,历史上美联储降息时股市下跌的情况。一些人担心,美联储降息是美国乃至发达市场衰退的领先指标。这可能是真的,但如果美联储在通胀高于目标且增长强劲时降息,想象一下,如果美国真的出现经济衰退,他们会怎么做。他们将增加印钞机并大幅增加货币供应量。这会导致通货膨胀,这可能对某些类型的企业不利。但对于像比特币这样供应有限的资产来说,它将提供一次光速到月球的旅行! 来源:金色财经
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