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日本央行加息？美国经济衰退？比特币暴跌的底层逻辑到底是什么？

周五上午，美国公布的7月季调后非农就业人口数据为11.4万人，远低于预期的17.5万人；此外，7月的失业率也超预期地上升至4.3%，正式触发「萨姆法则」（当美国失业率的三个月移动平均值比过去12个月中的最低点高出0.5%或更多时，表明美国已进入经济衰退的早期阶段）。虽然美联储的部分官员随后发表了例如「非农数据虽然不理想但仍在合理范围内」、「虽然衰退大概率触发『萨姆法则』，但触发『萨姆法则』不一定就意味着一定出现了经济衰退」等言论，但市场仍然选择了用脚投票，标普500指数单日下跌近2%，纳指跌超2%，比特币也一度跌至61000美元附近。标普500指数上周四周五连续下跌回顾过去的几个月，虽然包括美股在内的全球股市都有尚佳的表现，但其实有非常多值得我们警惕的点，可能因为市场的情绪高涨而被选择性忽略了。首先，伯克希尔哈撒韦在今年伊始就保持着套现股票提高现金储备的动作已经表明了可能是这个星球上最懂投资的人已经提前开始避险了。巴菲特也在第一季度的股东大会上表示（当时伯克希尔哈撒韦的现金储备已接近2000亿美元），除非见到风险很小且高回报的机会，否则他们不会使用这些钱。而就在北京时间上周六，伯克希尔哈撒韦财报显示其在二季度出售了持有的苹果股票的接近一半，现金储备来到了创纪录的2770亿美元。在7月公布美国6月失业率数据为4.1%时，市场上就出现了警告的声音，因为彼时距离触发「萨姆法则」仅有一步之遥，而部分分析师也开始认为，基于数据的滞后性，美联储应在7月就启动降息来防止可能到来的衰退。但可惜的是，类似警告的声音被之后超预期的GDP等数据淹没了。现在把时间倒回今年3月19日，日本央行在货币政策会议结束之后，决定将基准利率从-0.1%上调至0%-0.1%，这是日本自2007年以来的首次加息决定，标志着长期以来日本旨在刺激经济的超宽松政策结束。但此次加息之后，美元/日元却突然上涨，甚至一度突破了160，而这可能也是市场并未非常关注加息这一极具代表性的举动的原因之一。 7月31日，在普遍预期日本会继续保持此前的利率时，日本央行超预期加息15个基点，将利率上调至0.15%-0.25%，而这一举动明显增加了市场的恐慌情绪。曾就职于高盛和国际货币基金组织的BCA Research首席全球策略师兼研究总监Peter Berezin早在日本央行3月加息时就表示，「在现代金融史上，没有哪个单一指标比日本央行开始加息时更能预测下一次全球经济衰退何时开始。」如果你认为这一切偏向宏观层面的信息可能并不能完全左右比特币的走势，那么我提供一个非常值得关注的，只从比特币的表现就能看到的一个非常明显的风险信号：比特币今年以来已经连续6次尝试突破并站稳7万，但都以失败告终，如果你连这么明显的信号都直接无视，那么我只能说你可能有一点上头了。回到比特币，虽然暴跌必有「罪魁祸首」，但其实在今日的暴跌之前，比特币已经走出了明显的下跌趋势，所以当下要解决的问题是，有没有在大方向上可以判断比特币大趋势的逻辑，可以解释近年来比特币的走势，笔者在此提供一个思路，供大家参考。「一个无需基本面的纯风险资产」在说明这个比特币可能遵循的基本逻辑之前，笔者有几句话不吐不快。首先，我希望如果过去没有的话，从今天起屏蔽一切所谓「机构的观点」，机构所公开的观点绝大多数是从其自身的利益出发。相信大家在各家媒体上都看到了很多所谓的机构在近几个月来比特币上涨的时间内疯狂喊多。如果连笔者这样非专业投资者都能发现上一个部分中列出的诸多的风险因素，这些机构应该比笔者更加敏感。而选择无视这一切无脑喊多的原因，我们无从知晓，可能是为了博关注，可能是为了刺激散户交易，也可能是吸引投资者购买他们的付费产品。但最核心的一点是，「一切命运免费的馈赠，都在暗中标好了价格」，你可以将别人的观点作为参考，但不要被牵着鼻子走。再者，希望各位读者分清「投资」与「交易」的区别，当下你们其中对大多数人标榜自己是在做投资，但实际是在做交易。何为投资，以笔者的粗浅之见，应该是判断宏观的大趋势，并依据趋势选择投资标的，直到发现趋势逻辑失效的迹象产生时离场，例如2020年美国启动无限QE，全球大通胀来临，此时就应该选择投资风险资产；又例如近期地缘局势紧张，在两年前俄乌战争爆发时就应该买入黄金进行避险。何为交易？笔者认为当下Crypto领域里绝大部分时间只能做交易，因为项目基本没有基本面，不清楚基金会的收支情况，内幕消息无监管，几乎没有任何可以投资的土壤，所谓投研只是分析市场情绪罢了，本质上还是为交易服务。说回正题，笔者所提出的判断框架基于一个基本的假设，就是目前世界金融市场将比特币定义为一个纯用于对冲通胀的风险资产，且无需判断任何基本面，可以理解为是黄金的对立面。也就是说，黄金是一个不像上市公司有营收、利润、所在行业前景等基本面影响的纯避险资产，而比特币就是一个没有这些基本面干扰的纯风险资产。这个定义是从什么时候开始的，笔者认为能明显看出证据的时间，应是从2020年「312」开始。现在我们从那天开始，采用这一套逻辑，重新理一下至今的行情走势。从2020年3月12日至2021年4月14日，美联储在快速降息后启动无限QE，大量热钱进入市场，美股被不断推高，部分热钱流入加密货币市场，叠加DeFi这一现象级的概念，比特币从3800美元附近一路飙升至接近65000美元。作为纯风险资产，美元启动印钞，比特币价格上涨的结果是显而易见的。从2021年4月14日至2021年5月19日，比特币从接近65000美元跌至最低3万美元，这其中自然叠加了涨多了有回调需求、5月19日当天中国开始禁止比特币挖矿造成的恐慌以及夸张的市场总体杠杆水平等等因素。但笔者想提醒一点的是，彼时很多人还没有开始关注宏观，其实在2021年4月利率决议公布前，市场因为美国房价暴涨以及美股泡沫逐渐扩大而开始部分定价美联储将在5月甚至4月启动加息来抑制过热的经济。虽然美联储在4月放鸽，但其实市场已经嗅到了恶性通胀的味道，此时作为比特币的交易者，其实已经开始担心美联储会突然加息，在519之前一段始终无法突破6万的几天，其实给出了非常明显的市场出现分歧的信号，而随后5月13日的下跌基本确定了避险的情绪已经大于了无脑冲的情绪，之后的事就不用多说了。那么如何解释之后再创69000美元的新高以及随后跌至15000美元附近的情况呢？大家都知道美联储在2022年3月开始启动了加息，但其实鲍威尔提前几个月已经开始了预期管理，市场都已经知道加息就在不远处，所以提前做出了反应，这大概也是比特币在突破65000美元的新高之后没有一飞冲天而是在69000美元就停住的最大影响因素。随后，因为美联储已经明确了要控制通胀，比特币开始了一路的下跌，其实在2022年，至少数据看来通胀还是持续了一段时间的，但因为存在「通胀会因美联储激进加息而被快速抑制」的预期，比特币没有任何上涨的动力，当然，这其中也叠加了Terra倒闭，FTX破产等等极端情况，或许没有这些情况比特币不会跌到15000美元左右，但下跌的趋势是无法避免的。熊市很好解释，但最难解释的其实是2021年比特币从3万美元附近上涨再创新高以及从去年下半年持续至此前的牛市。如果说之前的几段解释都是建立在「预期」之上，这两段走势则需要叠加「事实」因素。 2021年下半年的上涨，是在市场发现鲍威尔真的没有打算降息以及通胀在持续发酵的背景下产生的，也就是说，「短期不会降息」加上「通胀依然存在」这两个因素，推动了比特币的再创新高。而此前的牛市，很多人认为是降息预期导致大家对未来流动性的乐观导致的上涨。笔者曾不止一次在公开场合表示，只要确定降息，比特币一定下跌，因为降息无论是因为通胀确实下降了还是经济遇到了问题，其所需要对冲的「通胀」这个因素已经不存在了。据此，之前这轮专属于比特币的牛市最主要的推手就是：通胀依然存在，美联储没有明确的降息计划，比特币现货 ETF 为大量没有办法直接投资比特币现货的机构或基金提供了投资「纯对冲通胀资产」的工具。所以，笔者大胆说一句，即使没有比特币现货 ETF，比特币在之前依然会上涨，但是否会涨到7万，这就无从知晓了。放小周期来看，特朗普被枪击之后，比特币快速上涨。有很多观点认为这是因为特朗普当选概率提升，而其重视加密货币，所以导致了市场乐观情绪，但这只对了一半，特朗普当选概率增加是对的，但深层次的原因是特朗普的逆全球化政策大概率会导致美国的通胀提高，市场事实上是在交易这个预期。而随后之所以又跌了，同样是因为，即使特朗普上任也要明年了，当下通胀在下降，这也是事实。笔者并不敢拍胸脯保证上述内容一定是对的，但鉴于这个逻辑可以解释所有的行情在方向上的发展（具体幅度可能和事件以及市场情绪相关），笔者认为其具有一定的参考价值。至于未来，依据这个逻辑，只要降息持续下去，比特币大概率会保持下跌趋势，而后续什么时间下跌结束重新开始上涨，就取决于未来是否会产生经济危机致使美联储再度开启规模较大的量化宽松从而再度引发通胀；或者是本次的暴跌只是情绪的恐慌，美联储在连续的降息后以及过程中并未出现全球大规模的经济衰退，反而是经济逐渐转好甚至是更快速的发展，这些都将是未来比特币能否重新启动上涨的重要影响因素。

TechubNews08-06 09:30

民意调查：半数加拿大公司计划下半年增加职位

明企业仍在招聘，但招聘增长速度并未跟上人口增长。Shekhtman强调，公司在招聘时更加谨慎，他们希望确保每个招聘决策都万无一失。“公司在采取行动时总是小心谨慎，他们希望事情做到尽善尽美。”

Anna Sui08-06 05:46

港股早讯丨信义储电上半年收入约6.465亿港元，麦格理升新东方目标价至71港元

7 月非农数据美国 7 月非农就业人口增长 11.4 万人，创 2020 年 12 月以来最低，远不及预期的 17.5 万人，前值则由 20.6 万人大幅下修至 17.9 万人。失业率升至 4.3%，连续第四个月上升，创 2021 年 10 月以来最高，预期为持平于 4.1%。7 月时薪环比上涨 0.2%，预期持平于 0.3%。非农数据远不及预期令恐慌情绪加速蔓延，交易员押注美联储 9 月降息 50 基点的可能性 90%，今年累计降息幅度将超过 110 个基点。大行评级情况花旗降恒生银行目标价至 94 港元，维持“中性”评级；麦格理升新东方目标价至 71 港元，维持“跑赢大市”评级；富瑞下调百威亚太目标价至 13 港元，维持“买入”评级；瑞银下调中国中免目标价至 65.5 港元，维持“买入”评级；大摩维持美高梅中国“增持”评级，目标价 17 港元。来源：今日美股网

今日美股网08-06 00:14

铁腕总理哈西娜出逃，军方将监督组成临时政府，孟加拉政治前途未卜

重的角色。孟加拉国是一个拥有约1.7亿人口的国家，于1971年宣布独立。今年1月，她赢得了连任，这是她连续第四个任期。她是极具魅力的开国领袖谢赫·穆吉布·拉赫曼的女儿，谢赫·穆吉布·拉赫曼于1975年的一次军事政变中遇害，当时哈西娜只有28岁。哈西娜于1996年至2001年担任总理，并于2009年重新掌权。在她的领导下，服装出口业投资推动经济快速增长，平均收入水平一度超过邻国印度。孟加拉国在教育、卫生、女性就业和应对洪水等气候灾害方面也取得了快速发展。但批评人士称，她试图将国家变成专制国家，上个月开始的抗议活动反映出人们对她的统治普遍不满。对于局外人来说，孟加拉国总理谢赫·哈西娜的故事引人入胜。她是世界上在位时间最长的女性政府首脑之一，一位身着彩色纱丽的世俗穆斯林，与伊斯兰激进势力斗争，使数百万人摆脱贫困，并巧妙地与周围大国保持友好关系。但这一看似成功的背后却付出了沉重的代价。在过去的15年里，哈西娜牢牢巩固了自己的权威，却分裂了国家。那些对她言听计从的人获得了恩惠、权力和豁免权。持不同意见的人则遭到镇压、无尽的司法纠缠和监禁。今年早些时候，在当局围捕了数千名抵制选举的主要反对党成员后，她再次当选第五个任期。最近几周，孟加拉国持续发生抗议活动，这是对哈西娜的权力模式——绝对、脱离和特权——的强烈反弹。分析人士表示，她严厉打击，由此产生的对她的统治的挑战很大程度上是她自己造成的危机。学生领导的抗议活动最初是和平表达对配额制的反对，该配额制将抢手的政府职位保留给特定群体。政府安全部队和哈西娜所在党派民兵的暴力回应使该国濒临无政府状态。最高法院上个月削弱了哈西娜政府的工作配额计划，这个计划将三分之一的政府职位保留给孟加拉与巴基斯坦 1971 年独立战争中老兵的后代，但公众的抗议仍在继续。 76岁的哈西娜调动了所有可用的力量走上街头，包括一支令人闻风丧胆的准军事部队，这支部队曾因酷刑、法外处决和强迫失踪等指控而面临国际制裁。学生领导的抗议活动演变成了一场更大规模运动，要求罢免哈西娜，因为人们认为她越来越独裁。周日是抗议活动中死亡人数最多的一天，据报孟加拉全国各地有近100人在安全部队与示威者之间的冲突中丧生。哈西娜谴责抗议者为“恐怖分子”，并命令军方实施宵禁。但抗议活动规模越来越大，甚至在经过数天的致命镇压后仍未停止。面对新的宵禁和其他限制，抗议者非但没有退缩，反而策划了一场游行，直接让他们面对安全部队的枪口。 “人们松了一口气。很多普通人献出了生命，”达卡智库治理研究中心执行主任齐勒·拉赫曼在哈西娜出逃后说。但他警告说，抗议者的胜利可能仍“被某些人劫持”。他说：“我们不确定未来几天或几个月会发生什么。” “这是孟加拉国的岔路口，”参加周一抗议活动的企业家赛耶姆·法鲁克说道。“作为一个国家，我们有了新的道德立场，我们将充分利用它。我们不会让这样的政客再次掌权。” 孟加拉国有着政变和军事统治的历史，最近一次是由军方支持的看守政府在 2007 年至 2008 年间统治国家。她的辞职将对南亚最大经济体印度造成打击，印度领导人纳伦德拉·莫迪视谢赫·哈西娜为地区重要盟友和对抗伊斯兰主义的堡垒。曾经权倾一时的哈西娜的离任，将给孟加拉国政坛留下真空。抗议学生呼吁打破国家的分肥政治，不再由传统的人民联盟和对手孟加拉民族主义党主导，过去五十年来，这两个党基本上一直在交替控制政府。事发后，数万人在首都达卡市中心游行，许多人挥舞拳头庆祝，原本即将成为又一场街头战斗的日子变成了一场街头派对。然而，这种欢欣鼓舞的气氛可能只是昙花一现。孟加拉国的政治长期以来一直充满暴力，哈西娜的政党与反对派之间的仇恨，不太可能很快消散。在孟加拉国进入下一个篇章之前，许多人都会想到要对哈西娜统治下多年的严酷统治进行报复。来源：加美财经

加美财经08-06 00:00

日元血洗全球

价格=货币量/商品数量。近些年，日本人口变化不大，可以视为商品需求的量也变化不大。既然价格也没啥变化，只能说明，流通在日本社会的货币总量也基本没变。那问题就来了：这么多年印的这么多日元，都去哪了？首先，需要明确一个事实：所谓失去的三十年，其实也是日本人在海外大赚的三十年。最典型的就是全民炒汇。据日本银行的资金循环数据调查：日本家庭资金投入外汇占日元与外币综合结算的63%，远比金融机构更强。日本外汇市场，创造了全世界35%-40%的零售外汇交易量，无数人通过0利率、甚至负利率拼命借出日元，用这些钱买入美元。然后等着美元升值、日元继续贬值，再换回日元，以此完成套利。同样的道理，还能玩得更花。大家都知道，从1990年开始，日本进入了长达20年的熊市，资金留在国内只能困死。利用本币自由兑换的优势，所有投资者都在疯狂借钱，投资海外对冲资产缩水风险。 1996-2022年，日本对外投资规模翻了8倍，连续32年成为“全球最大对外净资产国”，也因此有“海外再造一个日本”的说法。据日本财务省的数据，截至2023年底，日本国内GDP为591.5万亿日元；对外净资产为471.3061万亿日元，同比增长12.2%。连续33年位居全球最大债权国。为什么增长这么多呢？就是因为日元长期贬值，使得他们在海外的资产估值，换算成日元就长期上涨。在出口由顺差转逆差的大背景下，这一套操作，不仅护住了国内的经济基本盘，还帮助日本平稳度过了整个通缩周期。日元为什么是避险货币？就是因为这套玩法。日本人能玩，外国人也能玩。每当日本以外出现较好的投资机会时，国际资本就大量借贷日元，再将投资收益转换为美元、欧元等资产，加杠杆追求高收益；而当出现风险事件时，则反过来操作，将现金兑换成日元，躺赚低收益。怎么操作，都能赚。此类套利行为，在历史上多次重演，从次贷危机到欧债危机再到英国脱欧，国际资金都会扎堆涌进日本，短时间推高日元汇率。等他们离开时，日元又会被大量抛售，立刻贬值。怎么做？比如之前中国房地产火热之时，国际投行借贷日元的利息大概只有0.5%左右。而把这些日元兑换成美元，再借给恒大、万科等中国房地产巨头，就能直接收取5%-10%的利息。还有比这更爽的生意吗？除了机构，普通人也玩的花。只要会操作，就能0利率借入日元兑换成其他货币。然后，套利也好，买债券、炒股票都可以，怎么着都比直接用美元或RMB直接操作成本低。如今也是一样。眼看着日元走高，国际资本吃大肉，我们肯定不愿意干看着。这么重磅而确定的宏观行情，说什么也得参与一下，赚点烟钱也是好的。国内没有日元ETF，也几乎没有做空渠道，指数ETF之类的，短期内没啥看头。一般人能接触到的，只有小额外汇。这里先提个醒：不要相信任何所谓的外汇平台！另外，炒外汇是违法的！违法的！违法的！重要的事情说三遍。不过，作为普通人、小散户，我们仍然可以用部分存款倒一倒、赚个差价，按照规定：中国居民个人年度购汇额度为5万美元，适用于旅游、商务和投资收益，超过额度需要提供相关证明材料。 5万美元，大约是36万人民币。对大多数人而言，足够了。尤其是在当下市场环境有些瘆人的时候，拿出部分资金配置外汇是合理的，至少风险较小。怎么操作？以最普遍作为工资卡的招商银行为例，打开银行APP-财富-跨境金融-外汇购汇-选择币种。然后勾选弹出来的申请书，接着选择资金用途、兑换金额，即可，手续费大约是4‰。上周我反应过来的时候，日元兑人民币还只有0.47左右，今天就飙过了0.5。还是挺爽的。如果你有美股账户，那就更爽了。无论看多还是看空，都直接有对应的日元ETF，根本不需要去换汇。对喜欢关注宏观的小伙伴而言，这种产品不要太友好。就目前而言，短期内去做多日元，应该是没问题的。长期呢？什么时候多转空？ 02 日元必须死众所周知，日本经济最强的阶段是70-80年代。与之对应的，那段时期，也是日元最不值钱的阶段。二战后，美国给日本定下的汇率是1:360。80年代，随着日本走上巅峰，这个值依然在260左右。 1985年，美、日、德、英、法签订《广场协议》，强迫日元升值后，美元兑日元才一路从300多跌到80左右。汇率上涨，所有人购买力上涨，名义GDP上涨，这确实是很爽。但作为出口大国，日元越来越值钱，等于日本货越来越贵，出口的竞争力渐渐消退，日本企业却苦不堪言。直到安倍晋三的“放水经济学”正式实施，日本才真正开始大力打压汇率。 2012-2015年，美元兑日元迅速从75涨回125，日元汇率贬值了一小半。与之相应的，日本的名义GDP自然也跟着大幅下跌。但是，日本企业却因此保住了性命。企业活下来的结果是什么？是保住了国民就业率。为什么最近日本的就业市场这么火爆？少子化是一方面，这方面的原因同样不可忽视。是的，在名义GDP下降的阶段，包括股市暴涨的2023年，日本GDP依然是在下降，但日本国内的就业率反而不断上升。这一点非常反直觉，但确实是事实。过去20多年，日本其实是发达国家中去工业化最不明显的国家。在很多高端制造领域，日本依然是全球最强，这一点众所周知。这意味着，日本企业、日本市场，依然很依赖出口。要想出口好，货币就不能太值钱。据日本大和证券估算：日元兑美元每贬值1日元，东京股票市场全部上市公司的利润将增加1980亿日元。比如，日元兑美元每贬值1日元，丰田的利润约增加480亿日元，本田的利润约增加100亿日元，优衣库的利润约增加12亿日元…… 更关键的是，日元贬值，并不妨碍大家继续去借贷日元。不仅能去炒高其他市场的资产，也能炒高本国的股市。比如，巴菲特买入日本股票的资金，就基本全是借的。为什么日本股市可以从2011年之后连涨10年？就是得益于货币贬值。为什么最近两年日本股市涨得越来越快？就是因为其他货币加息，导致日元贬值加速。显而易见，日本自己是想货币贬值的。但是，其他人愿意吗？很明显可以发现，从2021年开始，日元曾经的两头倒玩法，似乎有一头失效了。这两年，又是疫情、又是战争、又是去全球化，如此极端的宏观背景中，按照以前的逻辑，应该有大量资本去推高日元。但日元涨了吗？根本没有。除了2022年底、2023年底两次变相加息后短暂上升了几天，日元一直在贬值的路上狂奔。避险属性似乎失效了。为什么其他避险资产今年普遍都被炒出天价？这或许是原因之一。不论是日本股市、美国科技股、虚拟币还是其他热门资产，其实都虚高了，无数人跟风。再继续往上炒，不是不行。但有一个问题需要明白：大资本凭什么带着全民赚钱？真正的大鳄，不太可能跟普通投资者一样，追求什么价值投资。他们信仰的法则永远只有一个：收割。一定先撤退砸个大坑，再进入抄底。往哪里撤退？日元是最好的选择。这一点，从其他方面也能看出点端倪。想一下，我们买美元是怎么买的？是央行先回收人民币，再从外汇储备中划转美元到个人账户。同样的道理，当个人和各大金融机构大量借贷日元、兑换其他货币，日本央行的外汇储备应该减少；每当外资买入日元时，日本的外汇储备应该大幅增长。而看下图，日本近些年的外汇储备规模基本也没啥变化。这说明什么？说明日元并没有过多流入到国际市场，不论是借贷日元卖出的、还是买入日元的，一直都是比较平衡的。这就很诡异了。还是那个问题：钱到底去哪了？在大多数人看不到的角落，或许真的存在一个机构/群体，它取代了日本央行的部分职能，无限买入日元。越贬值，越买。等到外部经济过热，日本央行就收缩货币政策，配合它大量投放日元，兑换成美元抄底其它市场。它就这样寄生在日本经济中，一个又一个轮回，无限吸血。 03 尾声无论是阴谋论，还是客观去看，日本加息都是在玩火。一方面正如上面所说，日元升值有碍经济健康发展，长期来看得不偿失。另一方面则是迫在眉睫的问题，债务怎么办？截至2023年底，日本的债务规模是1286.45万亿日元。而日本的M2才多少？1260万亿日元。虽然美国也是债务大于M2，但美元是世界流通货币，日元是吗？日元升值10%，相当于债务实际上增加了10%。本来就还不起，这下更是雪上加霜。一旦日债成了烂账，日本政府信用崩掉，那现在去接盘日元的人，又会被收割，包括日本央行自己。所以对日本而言，加息一定要有度，现在的情况明显已经不是他们所能接受的。接下来，一定会采取措施，防止日元升值，最好继续贬值。这是他们的想法。想当年，以日本工业之强，如果不是被欧美联手扼杀，必然会一路狂奔，不存在所谓失去的二十年。但是，无形之手就是存在。一旦日本表现得过于强势，历史一定会重演，它一定会再被重锤。一如当年故事。（全文完）

格隆汇08-05 21:13

屋漏偏逢连夜雨加密行业再次迎来“至暗时刻”

月 2 日美国失业率高于预期，非农就业人口增幅减小，触发萨姆法则，美股于 8 月 3 日大幅下跌，蒸发 2.9 万亿美元市值，相当于近 1.3 个加密市场。美日韩市场损失：日本股市遭遇熔断，日经指数大幅下跌，国债收益率降低。韩国创业板指也触发熔断。中东地区局势动荡：哈马斯领导人被暗杀后，中东地区政治局势紧张，如伊朗与以色列的冲突、黎巴嫩真主党袭击等。美国政治局势不明：美国大选期间，哈里斯与特朗普竞争激烈，加剧市场对政治、经济局势的担忧。加密行业自身问题 Jump Crypto 状况：最新消息显示 Jump Trading 大量出售 wstETH，且存入大量 ETH 到币安，还面临 CFTC 调查。 Gemini 联创发声：Gemini 联创 Cameron Winklevoss 发文“everything is fine.”，其含义不明。链上清算潮：以太坊成为重灾区，众多投资者和鲸鱼地址被清算。三、市场观点看空观点瑞穗证券高级分析 Dan Dolev 认为，失业率上升导致投资者变现代币，比特币并非理想避险工具。 Ryze Labs 创始人 Matthew Graham 指出，短期内利率、大选等因素影响比特币价格。 10x Research 预计比特币支撑线将跌破，价格可能跌至 42000 美元，以太坊或跌破 2000 美元。做市商 Keyrock 亚太区业务发展主管 Justin D'Anethan 表示，以太坊主导了加密货币市场下跌。看多观点 Circle 联合创始人兼首席执行官 Jeremy Allaire 表示看涨加密行业。四、加密风险投资 15 年演变 2012 年：比特币初创企业仅获 210 万美元投资。 2013 年：重要里程碑包括 Coinbase 获得大额融资，比特币价格首次突破 1000 美元，首台比特币 ATM 机推出，挖矿算力飙升。 2014 年：区块链行业融资额超过 2013 年全年，500 Startups 等成为活跃投资机构。 2015 年：尽管比特币价格回落，区块链技术仍吸引大量资本，Coinbase、Circle 等获得重要融资。 2016 年：加密市场风险投资有所下降，Circle 等公司获得重要融资，ICO 项目融资开始增长。 2017 年：ICO 热潮推动流动性投资格局形成，以太坊 ERC-20 协议引发 ICO 热潮，但监管导致熊市。 2018 年：ICO 活动持续，EOS 等项目融资规模巨大，风险投资总额达 42.6 亿美元。 2019 年：区块链交易环境稳定，重点发生变化，全球区块链投资热情下降。 2020 - 2021 年：融资额再度增长并激增，DeFi 受到关注，2021 年区块链初创公司获得约 330 亿美元融资，交易数量创新高。 2022 年和 2023 年：VC 投资大幅下降，后期阶段公司获得更大资本份额，Web3 在交易数量上领先。 2024 年：早期投资超过后期投资，风险投资格局持续变化。五、未来展望当前加密货币支撑基本面受影响，金融泡沫被刺破，市场信心和仓位待调整。但金融市场泡沫问题有望解决，杠杆和信心清理后可能拉盘。建议投资者避免冲动、不满仓、规避系统性风险。同时，分析师 Simon White 认为美联储可能紧急降息以防止市场和实体经济出现“反馈循环”。此外，美股明星科技股盘前普跌，如苹果、英伟达、特斯拉等。来源：金色财经

金色财经08-05 20:44

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7.5 万个，也低于经济学家认为为跟上人口增长所需的至少 20 万个。失业率跃升至 4.3%，创近三年来新高。这些数据加剧了人们对经济放缓速度超过预期以及美联储在周三结束的政策会议上维持利率不变是个错误的担忧。本周经济数据相对较少，本交易日重点关注美国7月ISM非制造业PMI数据，市场预期比较乐观，短线可能会令金价面临进一步回调风险。另外，本周将迎来多位美联储官员的陆续讲话，投资者需要重点关注，并留意市场对美联储9月份降息50个基点的预期变化。　　盘面分析，上周黄金先涨后跌，最低在2370，最高在2478，全周上下有108美金的大涨空间，8月非农数据公布后，黄金小幅冲高后，走出较大回落空间，最低跌至2410附近，收复了68美金的上涨空间，对比起来整体上涨还是大于下跌，在美联储确定9月降息之前，市场还是再炒作预期，加上地缘局势紧张的关系，今年是黄金，白银的强势年，所以，本周大方向黄金还是保持多头趋势不变，这一点要牢记在心。虽然是多头趋势，但经过上周的涨跌，预计本周黄金在2478次顶部下跌后形成了相对来讲的高位震荡走势，所以，本周即使看涨也并不看好有大涨空间，有效的走势预计是多头趋势下的高位震荡，还有可能会出现深度下跌空间，下方关注2410，2390得失。　　从技术面来看，黄金4小时级别：午后当短期均线死叉，macd也死叉，在周视频中也提示过，两者死叉，反弹可能会诱多，高点2456一线也是处于618分割阻力；然而，今天亚盘这波动实在太活跃，波幅大，变化速度也快，思考时间不多，被早间一根直接急跌至2414一线给有所迷惑了；因为，原本早间的预判是，价格若先反弹承压2455下，则会看跌一波去试探2423、2410上等，再企稳2410做反手，维持上周五高低点之间做震荡，结果开盘价格基本是直接下跌，且一口气到位，那么午后再连阳拉高至2455，算是突破了早间*高点，这种走法下，就以为欧盘还有进一步拉高空间；结果欧盘向下洗了一波多；　　黄金小时线级别：从上图看，今日的运行可谓波动剧烈，上下累计波幅早已超过100美金；价格以中轴2440-45一线，下轨2418，以及2410上作为关键支撑，上轨2460、2477作为承压点，进行来回打太极，并且这种突破支撑或阻力，但又不延续的走法，多少会有些折腾与被动；　　对于今晚来讲，以2410作为关键防守，尝试企稳看涨，反复去测试中轴压力2440-45，若能测试上轨两阻力2460、2477再计划反手看跌回落；另外，若守不住2410，那么可能会出现进一步下调，届时就留意2380-2370支撑得失；　　操作策略：　　1.黄金交易建议：黄金2410空，止损2420，目标2390；　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整；　　【往期盈利布局】　　周五（7.12）一对一实仓朋友王姐，根据仓位定制的中长线布局，2404附近多，持仓至今（7.17周三）共斩获68个点的利润，持仓10手即68000美金！（7.29周一）震荡行情，短线交易，2370附近多，2391附近多！共收获近10个点的利润！恭喜跟上操作的朋友，欢迎各位来体验现价单，拒绝马后炮，拒绝回忆高频交易！（7.31周三）黄金在2419附近多，在2435附近收割利润！共收获近16个点的利润！恭喜跟上操作的朋友，欢迎各位来体验现价单，拒绝马后炮，拒绝回忆高频交易！（8.1周四）黄金在2435附近多，在2449附近收割利润！晚间随后在2458附近做空，在2447附近获利出局！共收获近25个点的利润！恭喜跟上操作的朋友，欢迎各位来体验现价单，拒绝马后炮，拒绝回忆高频交易！　　【关于博诚】　　本人博诚；（市场又称：融诚天骄）韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有紮实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅於通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【博诚温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表博诚个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

博诚论交易08-05 19:58

黄金还是跌了！记住顺势而为别犟！现价单等你体验

7.5 万个，也低于经济学家认为为跟上人口增长所需的至少 20 万个。失业率跃升至 4.3%，创近三年来新高。这些数据加剧了人们对经济放缓速度超过预期以及美联储在周三结束的政策会议上维持利率不变是个错误的担忧。本周经济数据相对较少，本交易日重点关注美国7月ISM非制造业PMI数据，市场预期比较乐观，短线可能会令金价面临进一步回调风险。另外，本周将迎来多位美联储官员的陆续讲话，投资者需要重点关注，并留意市场对美联储9月份降息50个基点的预期变化。　　盘面分析，上周黄金先涨后跌，最低在2370，最高在2478，全周上下有108美金的大涨空间，8月非农数据公布后，黄金小幅冲高后，走出较大回落空间，最低跌至2410附近，收复了68美金的上涨空间，对比起来整体上涨还是大于下跌，在美联储确定9月降息之前，市场还是再炒作预期，加上地缘局势紧张的关系，今年是黄金，白银的强势年，所以，本周大方向黄金还是保持多头趋势不变，这一点要牢记在心。虽然是多头趋势，但经过上周的涨跌，预计本周黄金在2478次顶部下跌后形成了相对来讲的高位震荡走势，所以，本周即使看涨也并不看好有大涨空间，有效的走势预计是多头趋势下的高位震荡，还有可能会出现深度下跌空间，下方关注2410，2390得失。　　从技术面来看，黄金4小时级别：午后当短期均线死叉，macd也死叉，在周视频中也提示过，两者死叉，反弹可能会诱多，高点2456一线也是处于618分割阻力；然而，今天亚盘这波动实在太活跃，波幅大，变化速度也快，思考时间不多，被早间一根直接急跌至2414一线给有所迷惑了；因为，原本早间的预判是，价格若先反弹承压2455下，则会看跌一波去试探2423、2410上等，再企稳2410做反手，维持上周五高低点之间做震荡，结果开盘价格基本是直接下跌，且一口气到位，那么午后再连阳拉高至2455，算是突破了早间*高点，这种走法下，就以为欧盘还有进一步拉高空间；结果欧盘向下洗了一波多；　　黄金小时线级别：从上图看，今日的运行可谓波动剧烈，上下累计波幅早已超过100美金；价格以中轴2440-45一线，下轨2418，以及2410上作为关键支撑，上轨2460、2477作为承压点，进行来回打太极，并且这种突破支撑或阻力，但又不延续的走法，多少会有些折腾与被动；　　对于今晚来讲，以2410作为关键防守，尝试企稳看涨，反复去测试中轴压力2440-45，若能测试上轨两阻力2460、2477再计划反手看跌回落；另外，若守不住2410，那么可能会出现进一步下调，届时就留意2380-2370支撑得失；　　操作策略：　　1.黄金交易建议：黄金2410空，止损2420，目标2390；　　2.行情瞬息万变，文章策略有延时，届时有待实盘实时策略调整；　　【往期盈利布局】　　周五（7.12）一对一实仓朋友王姐，根据仓位定制的中长线布局，2404附近多，持仓至今（7.17周三）共斩获68个点的利润，持仓10手即68000美金！（7.29周一）震荡行情，短线交易，2370附近多，2391附近多！共收获近10个点的利润！恭喜跟上操作的朋友，欢迎各位来体验现价单，拒绝马后炮，拒绝回忆高频交易！（7.31周三）黄金在2419附近多，在2435附近收割利润！共收获近16个点的利润！恭喜跟上操作的朋友，欢迎各位来体验现价单，拒绝马后炮，拒绝回忆高频交易！（8.1周四）黄金在2435附近多，在2449附近收割利润！晚间随后在2458附近做空，在2447附近获利出局！共收获近25个点的利润！恭喜跟上操作的朋友，欢迎各位来体验现价单，拒绝马后炮，拒绝回忆高频交易！　　【关于博诚】　　本人博诚；（市场又称：融诚天骄）韭菜的守护者，外汇分析师，主修金融专业，长期从事外汇交易指导工作，在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念，有紮实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索，对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅於通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面，稳重果断，注重节奏。　　国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。（东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等）　　【博诚温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表博诚个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担】

博诚论交易08-05 19:56

中行北京市分行：2024年8月5日汇市日评

。劳动力市场方面，美国7月新增非农就业人口11.4万人，大幅低于预期的17.5万人，为4月以来的最小增幅，前值也从此前的20.6万人下修至17.9万人。同时，美国7月失业率也由4.1%进一步上升至4.3%，创2021年11月以来最高水平，市场对于经济衰退的担忧快速上升，或将对美元形成压制。货币政策上，美联储在上周的议息会议上维持基准利率不变，美联储主席鲍威尔表示，将同时关注通胀和就业风险，最早将在9月开始降息，但降息50个基点目前不在考虑范围。非农就业数据公布后，市场对于美联储降息的预期进一步上升，预计9月降息50个基点的概率接近70%，年内降息幅度超过100个基点。展望后市，随着美国经济数据的走弱以及通胀压力的缓解，市场对于美联储降息的预期或将继续维持高位。此外，就业数据的显著下滑也令衰退担忧开始成为影响市场的主导因素，不利于美元走势，短期内美元指数或将延续偏弱走势。英镑兑美元上周英国央行降息25个基点，英镑兑美元受此影响进一步下行至1.27一线，但随着美国非农就业数据的意外走低，英镑兑美元有所反弹，周五收报1.2801。经济数据方面，英国7月制造业终值录得52.1，高于预期值和前值51.8，连续3个月位于荣枯线上方，且英国央行预计2024年GDP将增长1.25%，高于5月预测的0.5%，叠加英国政治前景更为稳定，或将继续对英镑形成支撑。货币政策上，英国央行以5-4的投票结果决定降息25个基点，英国央行行长贝利对于未来的降息路径维持较为谨慎的态度，并表示需要确保通胀保持在低位，并注意降息不要过快或过多。考虑到英国核心通胀仍然达到3.5%，服务价格通胀比较明显，英国央行或将维持较为鹰派的立场，目前市场预计英国央行年内降息幅度不足50个基点，在美联储降息预期维持高位的情况下，英镑有望走强。结合技术面来看，上周英镑兑美元跌破1.28后快速反弹，上方位置看向1.29附近，若突破，有可能进一步打开上行空间。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员危剑飞 2024-08-05

Cherry08-05 19:04

中行北京市分行：2024年8月5日汇市日评

。劳动力市场方面，美国7月新增非农就业人口11.4万人，大幅低于预期的17.5万人，为4月以来的最小增幅，前值也从此前的20.6万人下修至17.9万人。同时，美国7月失业率也由4.1%进一步上升至4.3%，创2021年11月以来最高水平，市场对于经济衰退的担忧快速上升，或将对美元形成压制。货币政策上，美联储在上周的议息会议上维持基准利率不变，美联储主席鲍威尔表示，将同时关注通胀和就业风险，最早将在9月开始降息，但降息50个基点目前不在考虑范围。非农就业数据公布后，市场对于美联储降息的预期进一步上升，预计9月降息50个基点的概率接近70%，年内降息幅度超过100个基点。展望后市，随着美国经济数据的走弱以及通胀压力的缓解，市场对于美联储降息的预期或将继续维持高位。此外，就业数据的显著下滑也令衰退担忧开始成为影响市场的主导因素，不利于美元走势，短期内美元指数或将延续偏弱走势。英镑兑美元上周英国央行降息25个基点，英镑兑美元受此影响进一步下行至1.27一线，但随着美国非农就业数据的意外走低，英镑兑美元有所反弹，周五收报1.2801。经济数据方面，英国7月制造业终值录得52.1，高于预期值和前值51.8，连续3个月位于荣枯线上方，且英国央行预计2024年GDP将增长1.25%，高于5月预测的0.5%，叠加英国政治前景更为稳定，或将继续对英镑形成支撑。货币政策上，英国央行以5-4的投票结果决定降息25个基点，英国央行行长贝利对于未来的降息路径维持较为谨慎的态度，并表示需要确保通胀保持在低位，并注意降息不要过快或过多。考虑到英国核心通胀仍然达到3.5%，服务价格通胀比较明显，英国央行或将维持较为鹰派的立场，目前市场预计英国央行年内降息幅度不足50个基点，在美联储降息预期维持高位的情况下，英镑有望走强。结合技术面来看，上周英镑兑美元跌破1.28后快速反弹，上方位置看向1.29附近，若突破，有可能进一步打开上行空间。仅为个人观点，不代表所在机构观点中国银行北京市分行外汇交易员危剑飞 2024-08-05

Cherry08-05 18:58

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