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中国经济重磅！金融时报:为什么中国最高领导人突然改变对财政刺激的看法？

在结构性挑战的规模——从高额政府债务、人口下降和青年失业，到与贸易伙伴日益紧张的关系——经济学家表示，中国政府还有许多工作要做。这对习近平和中国来说都非常重要。失败可能会使中国陷入通货紧缩的漩涡，类似于日本在上世纪90年代房地产泡沫破裂后的情况。日本花费数十年时间才从那次泡沫中恢复过来。这不仅会危及中国领导人实现到2035年人均GDP翻一番的战略目标，也可能在近几十年来已经习惯了生活水平不断提高的中国民众中引发不满。许多人相信中国领导人将尝试走中间道路。他不愿回到中国的老套路，即在低技术含量行业进行债务密集型投资，以提振总体经济增长。分析人士表示，相反，他希望中国把重点放在他所谓的“新质生产力”领域，如绿色能源和先进半导体。马修斯亚洲基金(Matthews Asia Fund)投资策略师Andy Rothman在谈到中国突然承认有必要采取刺激措施时表示：“我们看到，习近平看待经济状况的方式和解决问题的方式都在发生根本性转变。习近平现在认识到，中国经济走在错误的轨道上，迫切需要务实的路线修正。” 为何突然改变对财政刺激的看法？对于投资者来说，习近平为何如此突然地改变了实施大规模刺激计划的主意，仍然是个谜。尽管中国自去年以来采取了渐进式措施提振经济，但即便是在其经济团队做出重大宣布前几周，习近平也没有公开表现出对经济增长的严重担忧。今年9月，习近平前往历史悠久的西部省份甘肃，从中国官方媒体照片上来看，当时他神情愉悦。在那里，他在伏羲寺向中国神话中的第一位皇帝致敬，并会见了苹果种植者和军人。中国领导人甚至对政府的增长目标显得很放松，尽管8月份的一系列疲弱数据表明，第三季度的经济放缓将进一步加剧。他在甘肃的一次研讨会上表示，干部或官员应该“在第三季度末和第四季度做好经济工作”——这被视为比之前的声明更温和的语气。分析人士认为，至少从今年7月召开的中共三中全会开始，官员们在私下里就越来越担心经济问题。三中全会通常是五年一次的会议，负责规划北京方面的经济发展路线图。在公开场合，人们普遍认为，在中国与美国争夺技术优势之际，此次会议是对中国领导人有关加强自力更生、加大对科学及其他领域投资战略的进一步强化。三中全会列出重要的社会改革措施，比如提高退休年龄和放宽户口制度。但三中全会在很大程度上忽略了经济学家所认为的直接刺激国内需求、尤其是家庭消费、提振经济的必要性。官方数据显示，中国继续增加对制造业的投资，尽管其在世界总产出中所占的份额超过30%，高于排在其后的9个国家的总和。与此同时，其消费支出占GDP的比例仍远低于全球平均水平。经济学家表示，这使得中国过度依赖海外市场来吸收其不断增长的商品生产，引发贸易紧张局势。战略与国际问题研究中心(Center for Strategic and International Studies)中国商业与经济研究信托主席Scott Kennedy在会后发表的一份报告中表示，三中全会优先强调“投资和生产是增长的动力，对消费和家庭的关注要少得多”。分析师们表示，投资者没有被打动，在会议前小幅上涨后，中国沪深300指数继续走低，在本轮反弹之前一度下跌10%以上。独立分析机构Hutong Research在一篇论文中表示：“全会关注的是长期的结构性转变……这被广泛解读为北京方面对眼前的经济增长漠不关心的信号。” 但分析人士表示，习近平和党的领导人确实担心无法实现增长目标。一位熟悉中国高层领导的人士说，今年9月，当习近平在甘肃时，这一问题达到了顶点。他在甘肃目睹了高失业率和其他社会压力，这些压力是由经济增长放缓和地方政府债务上升造成的。经济数据也变得更加令人担忧。青年失业率从6月份的13.2%迅速升至8月份的18.8%。房地产市场的崩溃导致消费者不愿在高价商品上花钱。 9月份传来更多的坏消息，中国制造业连续第二年出现通缩，这一趋势给企业盈利带来了巨大压力。就连出口——中国经济的引擎——在当月以美元计算也意外放缓。 (截图来源：英国《金融时报》) 特别是地方政府，在房地产危机中越来越难以支付账单，这剥夺了它们急需的土地销售。为了弥补最大收入来源的损失，它们已经开始对企业家进行罚款和征税。利用人工智能分析中国政府文件的咨询公司Bilby董事总经理Ryan Manuel表示，北京方面目前正在做出“非同寻常的转变”。他指出了棘手的户籍制度改革和加强对中央国有企业的监督，“这将是一个两到三年的转变，每个部门都需要对计划做出回应……这不是‘火箭筒’，这更像是‘稳定的火焰喷射器’。”

tqttier10-23 07:01

寒冬将至！IMF下调了明年的全球经济增长预测

款。由于为清洁能源提供资金、支持老龄化人口和加强安全的压力，削减开支的政治意愿不大，“债务前景的风险严重偏向上行，”IMF表示。就明年的展望而言，由于德国和意大利制造业持续疲软，欧元区的预测被下调至1.2%，比7月份低0.3%。在主要经济体中，墨西哥的今年和明年增长预测被下调幅度最大，原因是货币政策收紧的影响。由于房地产行业疲软和消费者信心低迷，中国今年的增长预测从之前的5%下调至4.8%，2025年的预测维持在4.5%。古兰沙周二表示，虽然中国最近的措施方向正确，但中国人民银行上个月宣布的措施不足以实质性地提振增长，而财政部最近的措施尚未纳入IMF的预测。由于消费增强，IMF将美国今年的增长预测上调至2.8%，明年的预测上调至2.2%。 IMF赞扬各国央行在没有使经济陷入衰退的情况下抑制了通胀，古兰沙称这是“一项重大成就”，因为几年前人们预期要实现 disinflation 就必须采取这些措施。 IMF表示，尽管如此，世界仍面临货币政策对增长的打击超出预期、新兴市场和发展中经济体的主权债务压力加剧，以及气候冲击、战争和地缘政治紧张局势导致粮食和能源价格再次飙升等风险。

Linlin10-23 01:22

东京地铁公司成功上市引发市场热情，稳定回报吸引保守投资者关注

大，日常运载超过650万人，但由于日本人口下降的趋势，其增长潜力受到限制。许多投资者认为东京地铁的股价不会大幅上涨，因为其发展空间可能已到达极限。编辑观点东京地铁的IPO展示了日本市场的稳定性与吸引力，尤其是在经济复苏和即将到来的选举背景下。这不仅是对日本股市的一次积极信号，也为寻求稳定回报的投资者提供了一个理想的投资选择。虽然其未来增长有限，但稳健的现金流和政府支持使其成为值得关注的资产。名词解释首次公开募股（IPO）: 公司首次向公众投资者发行股票的过程。收益率: 投资带来的收益与投资成本的比率，通常以百分比表示。日本地铁（Tokyo Metro）: 运营于日本东京的一家大型公共交通公司，负责地铁系统的运营。相关大事件 2023年10月27日，影响日本未来经济政策的选举即将举行，此次选举可能对利率上升的预期产生重大影响。随着政府寻求工资增长和通货膨胀的稳定，选举结果将对市场产生重要影响。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:11

为什么这位澳大利亚的原住民参议员要喝斥来访的英国查理国王？

大多数投了赞成票，但原住民仅占澳大利亚人口的4%左右。全国范围内，超过60%的选民投了反对票。对皇室访问，并非所有原住民领袖都像莉迪亚·索普那样感到困扰。乌鲁鲁青年对话的联合主席阿利拉·戴维斯表示，她尊重已故女王，甚至称她为“美丽”。对于查尔斯国王的此次访问，阿利拉·戴维斯说：“我认为这并不那么重要。我们是一个独立的国家。” 她在莉迪亚·索普在堪培拉对查尔斯国王进行呼喊前对BBC表示。 “理解这个国家的历史非常重要。我们不再是一个白人的国家。我们是一个非常多元的国家，一个非常多元文化的国家。 “所以，我完全支持成为共和国，但我们首先需要承认我们的第一民族。” 因此，尽管莉迪亚·索普的观点反映了许多人对殖民带来的破坏，以及至今仍存在的伤害的看法，但并非所有人都同意她的方式。当地媒体报道称，曾与她共事的人员认为她很难合作。莉迪亚·索普现在是独立议员，离开绿党是因为绿党在公投中支持赞成票，她似乎不太可能改变立场。她认为国王需要在弥补过去的错误方面发挥更大作用。来源：加美财经

加美财经10-23 00:00

穷国逆袭，有多难？

均每年有60万人移民海外，远远超过出生人口（2023年23万），移民率冠绝世界…… 这些现象都很不好，但也很难说多坏。韩国人吐槽的生活，是世界上绝大部分国家、尤其是他们的北方同族，做梦都羡慕的。至少对普通人而言，在一个现代国家生活的下限，远比在古代生活的上限高得多。就像我们身边的许多人，时常会抱怨大环境这不好、那不好。但再怎么抱怨，难道真有人愿意回到50年前、甚至100年前去？不会的。（全文完）

格隆汇10-22 20:27

孩子王：10月22日接受机构调研，鹏华基金、招商基金等多家机构参与

要逻辑是我们在用户整体红利下降时期抓住人口结构性的机会。未来，公司一方面将加速升级儿童生活馆，按既定目标推进；另外一方面，更重要的是把中大童的品类在更多的大店里快速落地，持续增强用户体验，从而推动公司中大童业务的增长。截至9月30日，公司已完成门店升级改造超40家，已改造儿童生活馆平均中大童黑金会员交易额占比达45%，同比提升近4个百分点，消费频次同比增长近5%，有效地提升了会员购物体验和满意度。后续公司将持续推进门店升级改造和供应链优化。问：公司自有品牌发展情况如何？答：自有品牌是公司未来非常重要的发展战略，公司将坚定不移推进，不断提升收入占比，从而促进公司商品结构的优化和盈利能力的提升。今年前三季度，差异化供应链（含专供商品）收入同比增长超40%，自有品牌收入同比增长超50%，保持快速增长势头。目前孩子王已有七大自有品牌，分别是贝特倍护、初衣萌、慧殿堂、柚咪柚、植物王国、可蒂家和Vivid Bear。乐友拥有四大自有品牌，分别是服纺类歌瑞家、用品类幼蓓、食品类歌瑞贝儿、洗护品牌伊瑞丝，覆盖了用品、玩具、内衣家纺、饰品等多个品类，可以为用户提供全面、丰富的一站式商品解决方案。问：公司截至三季度会员情况？答：公司是重度会员制企业，基于会员生命周期及会员成长需求，公司开创性地打造了两条深度运营线，一是基于会员生命周期运营，发挥孩子王育儿顾问&育儿专家的专业深度服务作用，开发了17个会员生命周期产品，可以充分满足用户需求；二是基于会员成长关键节点运营，从孕早、中、晚期，到宝妈的产后护理，到宝宝从1个月到12个月的每一个月龄都为新手爸妈最关心的孕育难点、痛点提供专业支持，提供15个成长节点解决方案，持续增强会员黏性，构建了差异化的互动体系。截至2024年9月30日，公司会员人数超9,200万人（包含乐友2,500万人），PP会员人数超6,100万人（包含乐友430万），企微私域用户超1,000万。公司付费会员超百万，黑金会员单客产值逐年提升，今年前三季度产值同比增长4.45%保持较好的增长态势。后续，随着公司中大童及新家庭品类的拓展，以及全渠道全场景优势的进一步增强，公司会员的数量和质量有望进一步提升和增强。孩子王（301078）主营业务：母婴童商品零售及增值服务。孩子王2024年三季报显示，公司主营收入67.98亿元，同比上升7.1%；归母净利润1.31亿元，同比上升12.24%；扣非净利润9262.79万元，同比上升8.15%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入22.78亿元，同比上升4.11%；单季度归母净利润5152.89万元，同比上升8.66%；单季度扣非净利润3258.24万元，同比下降21.63%；负债率63.77%，投资收益2521.54万元，财务费用1.02亿元，毛利率29.5%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级4家，增持评级5家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.58亿，融资余额增加；融券净流入54.95万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-22 19:24

奇富科技-S（03660.HK）10月22日收盘上涨2.83%，成交9.83万港元

金融界10-22 16:35

美国大选前外汇市场惊现重大信号！投机性外汇交易员刚刚做出三年来最大的动作

来民调结果，以及美国每个州的经济状况、人口特征和选民喜好。 Moneycorp北美结构性产品负责人Eugene Epstein表示：“特朗普胜选机率有所增加，因此所谓的‘特朗普交易’，即买入美元，也回归了。” 杰富瑞外汇部门全球负责人Brad Bechtel表示，与选举相关的避险操作也推动近期美元走强。

tqttier10-22 15:09

业绩大幅高于预期，中国平安(601318.SH/2318.HK)高质量增长势头不减

平安对于客户更深层次需求的理解。随着人口老龄化程度持续加深，预计到2035年，我国60岁及以上人口总数将超过4亿，进入重度老龄化社会。由此衍生出来的庞大养老服务、健康管理需求，需要有足够有实力的企业来填补。为了做好相关服务，平安不断强化平台供应能力。截至9月末，平安内外部医生团队约5万人，合作医院数超3.6万家，已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖；合作健康管理机构数超10.4万家，合作药店数超23.3万家；海外合作网络覆盖全球35个国家，超1300家海外医疗机构。在这个过程中，平安就扮演了一个“家庭医生、养老管家”的角色，满足客户养老、健康管理方面的多元化需求，直接创造了新的价值增长点。截至9月末，接近63%的平安个人客户同时使用了医疗养老生态圈提供的服务，其客均合同数约3.35个、客均AUM达5.78万元，分别为不使用医疗养老生态圈服务的个人客户的1.6倍、3.9倍。不止如此，平安还能将之与保险业务结合起来，为寿险主业充分赋能，进一步巩固基本盘。今年前三季度，超1950万平安寿险的客户使用医疗养老生态圈提供的服务，其中新契约客户使用健康服务占比约76%。享有医疗养老生态圈服务权益的客户贡献寿险新业务价值占比超69.6%。不管综合金融，还是医疗养老，本质上都是站在客户角度出发，将客户需求摆在首位，让客户“省心、省时、省钱”地享受到平安所提供的各项专业服务，这也是平安长期以来坚持的“金融为民”理念的集中体现。三、结语在面对未来市场的不确定性时，中国平安再次用一份优秀业绩给长线投资者们吃了一颗定心丸。同时，多家机构都对平安给予了肯定。申万宏源研报指出，中国平安的三季报超预期，调增2024至2026年的盈利预测，并给予“买入”评级。招商证券表示，中国平安全年利润增速有望逐季提升，并维持了“强烈推荐”评价。方正证券则认为，在下半年预定利率持续下调、同期利润低基数且权益市场边际大幅改善背景下，平安的价值与利润增长有望在Q4继续提速，同样维持了“强烈推荐”评级。摩根士丹利表示，新业务价值高增速和价值率改善，代理人人数稳定，质量提升，都鼓舞人心。展望未来，随着市场情绪逐渐稳定，类似平安这样具有扎实基本面的企业、稳健的“中国资产”，更容易获得长线资金的认可。

格隆汇10-22 14:24

美国大选重磅！在这份顶级大选预测模型中特朗普获胜的概率飙升

来民调结果，以及美国每个州的经济状况、人口特征和选民喜好。这一转变代表着与竞选早期相比的一个重大转变，当时，由于犹豫不决的选民倾向于哈里斯，哈里斯似乎正在取得进展。现在，形势似乎正在向有利于特朗普的方向转变，因为这些选民中的一些人——《经济学人》认为他们可能一直是“共和党的支持者”——正在支持他。根据该模型的分析，这一转变“使每个州的预测都倾向于他”，同时仍表明选举竞争激烈。《经济学人》的模型是与哥伦比亚大学政治学家安德鲁·格尔曼(Andrew Gelman)合作开发的，它利用州和全国民意调查、经济指标和历史投票模式等综合数据，模拟了1万多个选举结果。虽然全国民意调查继续显示哈里斯以微弱优势领先，FiveThirtyEight的民调显示她平均领先1.7个百分点，但战场州的情况却截然不同。根据FiveThirtyEight的数据，特朗普在宾夕法尼亚州、亚利桑那州、佐治亚州和北卡罗来纳州取得了微弱的领先优势，考虑到这些州的重要性，这可能是至关重要的。与此同时，哈里斯在密歇根州、威斯康星州和内华达州以微弱优势领先。由于民调结果仍在误差范围内，双方势均力敌，因此选举结果不确定。尽管特朗普最近取得进展，但《经济学人》在周一的更新中表示：“这场竞选或多或少仍是一场掷硬币的比赛。” 另据美国民调机构 TIPP Insights 最新民调结果，特朗普全美支持率超过现任副总统、民主党总统候选人哈里斯1个百分点。 TIPP Insights民调指出，48%的受访者愿意投票给特朗普，47%支持哈里斯，另有1%受访者表示打算投票给第三名候选人，还有3%的人称难以回答。与此同时，66%受访者对美国目前的政策表示不满。 TIPP Insights在10月18日至20日进行上述民调，共访问1244名可能的选民，误差范围为正负2.8个百分点。《华盛顿邮报》针对5千位登记选民的最新民调也显示，哈里斯仅领先特朗普1个百分点，前者在10月前两周进行的民调中获得49%选票，特朗普获得48%的选票。美国《新闻周刊》称，哈里斯支持率的下降反映了其他选举预测中更广泛的趋势。FiveThirtyEight最近将她的获胜几率降至47%，而RealClearPolitics的赔率现在显示，特朗普获胜的几率为59%，哈里斯获胜的几率为39.8%。《新闻周刊》通过电子邮件联系了特朗普和哈里斯的竞选团队，请其置评。

tqttier10-22 14:23

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