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中国突发重磅!证监会释放强监管信号:集中处理多名从业人员违法炒股 严打IPO欺诈发行
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易会满在这个时间点上被免职,相信与近期
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跌跌不休,引发社会舆论和股民强烈不满有关。 吴清是首位证监系统出身的证监会主席。在他之前,历任九位中国证监会主席都来自中国央行或大型国有银行。在证监系统工作期间,吴清积累了丰富的金融监管经验,他作风强硬,曾处置过多家违规证券公司,在业界有“券商屠夫”之称。 业内人士指出,吴清临危受命挂帅中国证监会,向市场传递加强金融监管、维护市场秩序的信号。 银河证券原首席经济学家左小蕾接受《联合早报》采访时指出,中国目前的证券市场既有新问题,也有积重难返的老问题,制度性改革如何避免“治标不治本”,如何在市场波动时稳定投资者预期,为市场注入新的活力,这些都非常考验掌门人的智慧、勇气,以及全方位的资源与能力。 证监会坚持“零容忍”执法,集中处理多名从业人员违法炒股 中国证监会周五指出,为深入贯彻中央金融工作会精神,全面加强金融监管,坚持监管“长牙带刺”,近日,证监会组织稽查执法、日常监管力量集中查办了招商证券多名从业人员买卖股票等违法违规行为。依托刑事追责、行政处罚、行政监管措施、内部问责进行立体化惩戒。 一是对63人作出行政处罚,合计罚没8173万元,对1人作出终身证券市场禁入措施。 二是将1人涉嫌内幕交易行为移送司法机关处理。 三是对46人采取行政监管措施,其中拟对3人采取认定为不适当人选,对5人采取监管谈话、38人采取出具警示函。 四是对负有从业人员管理责任的招商证券,采取责令增加合规检查次数的行政监管措施,对公司董事长采取出具警示函、2名时任合规总监采取监管谈话的行政监管措施,并督促招商证券启动内部问责,约谈相关违规人员,落实问责全覆盖。 中国证监会表示,证券从业人员不得买卖股票是《证券法》的基本要求。近年来,证监会严厉打击证券从业人员违规买卖股票行为。2019年至2023年,共查办67起从业人员违法炒股案件,对139人作出行政处罚,着力构筑“不敢、不能、不想”违规炒股的长效机制。 下一步,中国证监会将坚持系统思维、举一反三,持续强化机构监管、行为监管、功能监管、穿透式监管、持续监管,协同行业协会持续深入开展以下工作: 一是完善制度机制。制定依法从严打击证券从业人员违规炒股行为的专项整治工作方案,压实机构主体责任,督促证券公司强化内部监测、自查自纠及问责机制,落实全员合规管理,实现对各分支机构及从业人员的一体化垂直管理,各证监局将开展专项现场检查。完善从业人员投资行为管理规则,督促机构健全投资申报、审查、监控、惩戒等内控制度,完善投资行为管理机制,进一步堵塞证券从业人员监管制度及执行中的漏洞。 二是强化监管执法。对违规行为“露头就打”,对管控不力的机构从严问责,对违规人员强化立体化惩戒体系,构建“一处违规、处处受限”的惩戒机制,加强违规行为的通报警示,开展专项治理行动。 三是持续净化行业生态。坚持“两个结合”,深入开展行业文化建设综合治理,督促机构切实做到“不逾越底线、不唯利是图、不急功近利、不脱实向虚、不胡作非为”,坚持诚实守信、以义取利、稳健审慎、守正创新、依法合规。完善从业人员执业行为基本规范和操守准则,建立健全从业人员分类名单制度和执业声誉管理机制,加快形成从业人员管理“严”的氛围。 证监会对上海思尔芯技术欺诈发行违法行为作出行政处罚 根据中国证监会披露的信息,近日,证监会对上海思尔芯技术股份有限公司(原名:上海国微思尔芯技术股份有限公司,以下简称思尔芯或公司)申请科创板首发上市过程中欺诈发行违法行为作出行政处罚。该案系新《证券法》实施以来,发行人在提交申报材料后、未获注册前,证监会查办的首例欺诈发行案件。 思尔芯于2021年8月提交科创板首发上市申请。作为首发信息披露质量抽查企业,证监会于2021年12月对其实施现场检查,发现公司涉嫌存在虚增收入等违法违规事项。2022年7月,思尔芯撤回发行上市申请。证监会对其涉嫌欺诈发行行为进行了立案调查和审理。经查,思尔芯在公告的证券发行文件中编造重大虚假内容,其《招股说明书》第六节“业务与技术”、第八节“财务会计信息与管理层分析”涉及财务数据存在虚假记载,2020年虚增营业收入合计1,536.72万元,占当年度营业收入的11.55%,虚增利润总额合计1,246.17万元,占当年度利润总额的118.48%。 证监会依法决定:对思尔芯处以400万元罚款;对时任思尔芯董事长黄学良,时任思尔芯董事、首席执行官、总经理Toshio Nakama分别处以300万元罚款;对时任思尔芯董事、资深副总裁林铠鹏,时任思尔芯董事、资深副总裁、董事会秘书熊世坤分别处以200万元罚款;对时任思尔芯首席财务官黎雄应处以150万元罚款;对时任思尔芯监事会主席杨录处以100万元罚款。 中国证监会表示,实行注册制,强调以信息披露为核心,发行上市条件更加多元包容,发行上市全过程更加规范、透明、可预期。但实行注册制,绝不意味着放松质量要求,在把选择权交给市场,强化市场约束的同时,审核把关和法治约束也将更加严格。下一步,证监会将全面落实党中央、国务院决策部署,依法从严打击证券违法活动,进一步加大新股发行领域现场检查、现场督导、稽查执法力度,压实发行人信息披露责任和中介机构“看门人”责任。坚持“申报即担责”,对于涉嫌存在重大违法违规行为的,发行人和中介机构即使撤回发行上市申请,也要一查到底。对财务造假、欺诈发行等违法违规行为,证监会将以“零容忍”的态度坚决予以严厉打击,切实维护市场秩序,保护投资者合法权益。
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tqttier
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02-09 16:02
过度坚持”旧秩序“难以释放经济增长!重量级专家深度剖析中国经济“瓶颈”
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中央政府顾问郑永年表示,中国必须正视其地方之间的无序竞争,以及对旧的运作方式过度坚持的不负责任行为,才能释放国家经济增长潜力。培育新的增长动力之余,他呼吁“重建”香港的国际金融中心地位,尤其在与美国持续紧张的背景下。他还指出,在地方政府迫切希望推动增长的时候,地方政府之间的不健康竞争的例子包括试图阻止企业迁往其他省份,以及为实现投资目标而进行私下交易。
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marsh
02-09 15:18
港股兔年收官!就在今晚,鲍威尔专门“划重点”警惕这一数据发布
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香港恒生指数则下跌近1%周五(9日),港股低开后探底回升。截至收市,香港恒生指数收跌0.96%,;恒生国企指数下跌0.86%,收复早前高达2.5%的跌幅;恒科指收跌1.31%。晚些时候,美国修正月度通胀数据即将发布,利率预测或再次受到影响。
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芷莹
02-09 14:10
中国富人财富经历痛苦逆转、外国投资者在退出!经济学人:中国领导人能赢回市场吗?
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货紧缩,信心正在流失。文章指出,今年,
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的投资者经历了一段“令人毛骨悚然”的旅程。就在美股标普500指数创下历史新高之际,中国内地和香港股市仅在1月份就蒸发1.5万亿美元。 (截图来源:英国《经济学人》) 散户投资者在中国社交媒体上发泄他们的不满。股市暴跌如此惨烈,以至于据报道,2月6日中国国家主席习近平要听取简报;第二天,易会满被免去中国证监会主席一职。随着国有企业开始购买股票,股价略有回升。在未来的日子里,它们可能还会进一步上涨。 不过,《经济学人》表示,退一步看,令人沮丧的大局不容忽视。自2021年达到顶峰以来,中国和香港股市的市值已经下跌近7万亿美元,跌幅约为35%,与此形成对比,美国股市同期上涨14%,印度股市则上涨60%。这种下降标志着一个根本性的问题。国内外投资者一度将中国政府视为经济的可靠管家。如今,这种信任已经逐渐消失,给中国的经济增长带来严重后果。 不到十年前,中国市场的气氛还很热烈。外国投资者急于挖掘这个世界冉冉升起的经济之星的潜力。中国当时正以每年超过6%的稳定且令人印象深刻的速度扩张。2014年,海外投资者可以通过香港直接进入
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,外国证券投资涌入中国。四年后,金融公司MSCI开始将中国内地股票纳入其全球指数。就中国政府而言,希望将其市场专业化,以吸引外国资本和专业知识,并建立一个资产类别来取代房地产。一群富有的商人和投资者正在崛起。 当时隐含的理解是,无论中国的政治如何,都可以相信其官员会引导经济走向繁荣。中国将继续以令人羡慕的速度增长,其公民仍将财富和经济稳定置于政治自由之上,外国投资者将获得可观的回报。每个人都可以变得富有。 《经济学人》问道,“那么究竟出了什么问题?”文章认为,一个被广泛关注的问题是习近平的政策制定过于草率。2020年开始的监管部门对科技行业的打击打击投资者的信心。新冠清零政策的出现是一场惨败。中国房地产危机削弱了储蓄和情绪,并将经济拖入通货紧缩,政府在这场危机上犹豫不决。截至今年1月的一年里,房价以2007-09年金融危机以来的最快速度下跌。 中国政府希望避免再次吹大泡沫,这是正确的。但北京方面也希望避免施舍,并将增长重点放在“高质量”行业,它认为这些行业将有助于中国与美国的技术、经济和军事实力相抗衡。然而,即使在这些行业,去年利润也有所下降。而且中国缺乏所需的刺激措施。 《经济学人》表示,人们不太了解的是,有多少外国投资者已经对中国失去兴趣。他们不仅要应对糟糕的政策制定,还要应对中国与美国日益恶化的关系可能危及他们投资的风险。几个月来,他们一直是中国内地股票的净卖家。 尽管资产管理公司曾经为中国被纳入全球指数而欢呼,但他们现在正在打造将其排除在外的产品。相反,投资者正把目光投向人口众多的印度和拥有尖端技术的日本。香港也遭受打击。来自内地的公司占其市值的四分之三。1月22日,印度短暂超越香港,成为世界第四大股票市场。 《经济学人》文章指出,最令人担忧的是,就连中国内地投资者也在失去信心。在经历了30年的高速增长后,中国富人的财富正在经历痛苦的逆转。他们的财产和金融投资都在缩水,调查显示,去年许多白领都遭到降薪。有证据表明,更多的资本正在流出中国。那些无法避开中国资本管制的投资者正转向更安全的货币市场基金,或者逃往在中国内地上市的追踪外国股票的基金。 所有这些都将对中国的经济增长造成打击。《经济学人》对家庭调查的分析表明,一小群有影响力的人掌握着中国大部分的金融资产。他们的困境将通过减少消费和影响投资决策产生连锁反应。被困在内地的投资者可能别无选择,只能把辛苦赚来的钱投入股市。 文章表示,相比之下,外国投资者可能更难被吸引回来。尽管外国投资者只持有一小部分中国股票,但仍将给中国带来代价。多年来,外国投资者为资产价格提供了一个有用的外部检查。此外,他们十年前进入中国市场,与中国企业更多的资本支出和研发投资有关。相反,他们的离开可能会损害创新。习近平主席似乎知道出了问题。 除了免去易会满的证监会职务之外,中国政府还遏制卖空行为,并命令国有资产管理公司买入股票。这可能会在一段时间内支撑股价。但这种干预只会暴露出中国对市场的不信任,突显出投资者为何离开。 中国领导人非但没有接受广泛变革的必要性,反而让事情变得更糟。在国内,他正在严厉打击对经济的批评。与此同时,中国对外国企业越来越怀疑。海外投资者愈发难以获得金融数据。去年12月,中国政府提出针对游戏行业的新规定,但由于市场反应不佳,该规定被悄悄取消。今年1月,尽管通货紧缩持续,但中国央行拒绝降息。所有这些只会让投资者感到害怕。 《经济学人》在文章最后写道,改变的真正障碍是中国领导人的铁一般的信念,即他和共产党必须完全掌控局面。重新获得投资者的信任需要重新思考国家在经济中的作用。但中国领导人不太可能放松控制。投资者曾经认为,中国的政治不需要侵犯他们的赚钱能力。既然他们知道无法逃避政治,他们就会更加胆战心兢。
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风枫
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02-09 09:47
警惕市场突然转向!美联储官员不断被“推翻”首降预期 美元企稳,美股上升乏力
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。 随着新任证券监管机构负责人的任命,
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企稳,尽管数据令人失望,但仍提振了市场情绪,人民币因此获得支撑。 离岸人民币兑美元汇率基本持平,为7.2169,在岸人民币兑美元汇率为7.1970。
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Linlin
02-08 23:33
会员
不同寻常的举动:中国兔年强势收官!今日,全球市场小心这一风暴
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00点,市场今日聚焦30年期国债拍卖。
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将迎来农历春节假期,在此之前,股市创下一年多来最佳单周表现。 股市和债市周四小幅波动,投资者忽略了对商业房地产行业的担忧,为30年期美国国债的发售做准备。 斯托克600指数基本持平,联合利华公司销售增长好于预期,股价上涨,法国农业信贷银行股价下跌。 标准普尔500指数期货走势持平,此前该指数周三创下新高,接近5000点。 中国市场大反弹 亚洲股市涨跌互现,中国内地股市在农历新年假期前的最后一个交易日出现波动。中国大陆股市将因农历新年假期从周五到下周休市。沪深300指数小涨,周三中国更换了证券监督管理委员会主席,这一出人意料的举动可能预示着中国将采取更有力的措施来支撑股市。 今年以来,中国政府一直在努力提振全球表现最差之一的市场。周三晚些时候,作为上述努力的一部分,中国最高证券监管机构由上海证券交易所前主席接替。 分析人士说,吴清也是一位前银行家和上海前副市长,由于他打击内幕交易等市场滥用行为的记录,他被称为“券商屠夫”。 易会满被免去中国证券监督管理委员会主席职务的公告没有任何解释。但中国选择吴清可能是为了表明其保护在最近的抛售中遭受重创的中小投资者的决心。 “这一任命结束了由商业银行家领导证监会的做法,因为吴清是一位资深证券监管人士,在监管机构和交易所都有经验,”杰富瑞金融集团分析师Shujin Chen在一份报告中写道,“但更重要的是,这一不同寻常的举动表明,国家主席更加关注资本市场。” 市场观察人士指出,市场运行方式缺乏透明度是削弱投资者信心的一个因素。 尽管数据显示,上月中国消费者价格指数(CPI)以全球金融危机以来最快的速度下跌,表明这个全球第二大经济体面临着顽固的通缩压力,但乐观情绪依然存在。海外投资者连续第8个交易日买入。 目前,北京方面面临的压力越来越大,要求其采取更迅速、更坚决的行动,以结束市场崩盘。自2021年达到峰值以来,香港和内地股市已经蒸发了7万亿美元,这对金融和社会稳定构成了越来越大的威胁。在中国进入农历新年假期周之际,防止疲软的股市进一步抑制消费需求对政策制定者来说也至关重要。 迄今推出的救助措施基本上是零零散散的,包括对包括量化对冲基金在内的投资者实施更广泛的交易限制,以及引导券商调整追加保证金水平等举措。早些时候的措施包括限制卖空,以及政府购买中国最大银行的股票。 软银集团公布连续四个季度亏损后首次实现盈利,股价上涨11%。软银持股的Arm控股公司公布乐观财报后,纽约盘后交易中股价上涨38%。 尽管市场重量级电子商务巨头阿里巴巴集团宣布将回购250亿美元的股票,但该公司在香港的股价还是下跌6.14%。 债市重大考验来了 在成功发售3年期和10年期债券之后,美国财政部最新一轮较长期债券的发售,可能会对投资者的兴趣构成更严峻的考验。 此次标售也是本周债市面临的三大标售日考验之一。此前,周二进行的540亿美元的三年期国债拍卖的收益率,也低于投标截止时的预发行利率,这是一个积极的迹象。美国财政部还将于周四标售250亿美元的30年期国债。 蒙特利尔银行资本市场美国利率策略师Vail Hartman表示,“我们看到非一级交易商的需求良好,我们也看到间接需求良好——这表明海外需求良好。” 市场对美国地区银行重新出现的担忧不以为然,并吸收了美联储政策制定者的一系列警告,即最早要到5月份才可能降息。 “本周的政府债券拍卖总体上受到欢迎,最近的抛售可能有助于这种情况,”伦敦瑞穗的多资产策略师Evelyne Gomez-Liechti说,“今天的30年期国债拍卖将是本周的最后一次考验。” 从消息面看,美国债券市场的下一个主要驱动因素预计将是下周二公布的美国1月消费者物价指数(CPI)。根据芝商所(CME)的FedWatch工具,交易员目前认为美联储3月降息的可能性仅为19%,低于一周前预测的53%,认为5月降息的可能性为64%。 本交易日来看,欧洲央行首席经济学家莱恩(Philip Lane)和美联储官员巴尔金(Thomas Barkin)将于周四发表讲话。 油价延续了三天的涨势。金价连续第二天持稳。
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厉害啦
02-08 19:25
这一次,“旧策略”或失灵!罢免证监会主席“帮倒忙”
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产生持久影响。 (来源:彭博社) 尽管
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本周整体强劲上涨,但一些分析师仍希望采取更强有力的政策来确保扭亏为盈。 私募股权公司开元资本董事总经理Brock Silvers表示:“除非解决根本驱动因素,否则市场干预随着时间的推移就无法发挥作用。” “最近的政策似乎都是治标不治本。” abrdn亚洲股票投资总监Xin-Yao Ng表示,他对没有大规模刺激措施的情况下情绪能否持续上涨持怀疑态度,理由是高层领导人和市场参与者对#中国经济#的看法存在“认知差距”。 他说:“投资者认为经济确实疲软,甚至不相信GDP数据。” Natixis SA首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero表示,这种情况要求习近平呼吁进行财政改革,她指出央行没有像2015年那样发挥主导作用。 她表示,如果央行确实实施更宽松的货币政策,还需要加强资本管制。“如果不这样做,他们投入流通的每一块钱都会流失。因此,我预计中国将实施非常非常严格的资本管制,这对投资者来说是非常坏的消息,因为他们被锁定了。” 近十年前的问题在很大程度上也是由影子融资的保证金交易造成的。 由于杠杆投资者被迫抛售,导致股市迅速剧烈下跌。这种低迷已经持续了三年,#新冠疫情#后的重新开放令人失望,延续了封锁所造成的破坏。
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IreneLim
02-08 18:55
中国决心遏制7万亿美元暴跌!证监会主席突然变动,这一次成功能重演吗?
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8财经报社(香港)讯 周四(2月8日)
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继续上涨,此前当局出人意料地撤换中国证券监管机构负责人,显示出遏制7万亿美元暴跌的更坚定决心。 在岸基准沪深300指数上涨0.64%,此前中国政府宣布,银行业和监管资深人士吴清将接替易会满出任中国证监会主席。小型股的涨幅更大,该行业的沪深1000指数一度飙升5.6%。 一个追踪在香港上市的中国企业指数下跌0.7%,显示出一些全球投资者的怀疑情绪挥之不去。由于为期一周的农历新年假期,内地股市将从本周五开始休市,而香港交易所将在周五进行半天的交易。 吴清在2005年前后领导一场打击交易员的行动,因此赢得“券商屠夫”的声誉。他的突然任命强化了这样一种印象,即当局越来越担心陷入困境的股市对经济和社会造成的损害。从更广泛的交易限制到中国主权财富基金的支持,本周早些时候,中国政府出台了一系列救助措施,引发了股市反弹。 尽管数据显示,上月中国消费者价格指数(CPI)以全球金融危机以来最快的速度下跌,表明这个全球第二大经济体面临着顽固的通缩压力,但乐观情绪依然存在。海外投资者也加入了这一潮流,截至当地时间上午11点35分,海外投资者通过香港股市买入人民币53亿元(合7.37亿美元)的内地股票,这是海外投资者连续第8天流入内地股市。 “这一任命结束了由商业银行家领导证监会的做法,因为吴清是一位资深证券监管人士,在监管机构和交易所都有经验,”杰富瑞金融集团分析师Shujin Chen在一份报告中写道,“但更重要的是,这一不同寻常的举动表明,国家主席更加关注资本市场。 易会满自2019年以来一直负责中国证监会,此次撤换与2016年股市出现大规模抛售后撤换市场负责人的举措相呼应。这位59岁的官员被解职令人意外,因为他这个级别的官员通常在65岁退休。 事实证明,中国此前任命新市场负责人的决定在提振股市方面取得了成功。2016年2月,刘士余被任命接替肖钢后,沪深300指数在近两年的时间里上涨40%以上。五年前刘士余被易会满取代后,该指数在两年内上涨了80%以上。 北京方面面临的压力越来越大,要求其采取更迅速、更坚决的行动,以结束市场崩盘。自2021年达到峰值以来,香港和内地股市已经蒸发了7万亿美元,这对金融和社会稳定构成了越来越大的威胁。在中国进入农历新年假期周之际,防止疲软的股市进一步抑制消费需求对政策制定者来说也至关重要。 迄今推出的救助措施基本上是零零散散的,包括对包括量化对冲基金在内的投资者实施更广泛的交易限制,以及引导券商调整追加保证金水平等举措。早些时候的措施包括限制卖空,以及政府购买中国最大银行的股票。
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云涌
02-08 18:15
中国与世界“脱节”!大盘继续反攻 外资为何迟迟不买账?
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理的。” 总而言之,根据MSCI指数,
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与全球股市之间的月度联动已接近历史低点。 早在2015年8月,中国人民币贬值就在全球市场引发了连锁反应,令股市和大宗商品承压,同时提振债券。全球股票价值在两周内蒸发了超过 5 万亿美元。 (来源:彭博社) Causeway Capital Management投资组合经理Arjun Jayaraman表示:“市场基本上表明或承认,中国面临的一些问题本质上更为特殊。” “我们确实发现中国在各种指标上都非常便宜,但你必须有更高的风险承受能力才能购买中国。” 所有这些都回到了一个问题:北京方面支撑股市的努力是否能让它们赶上全球股市的升势。 正如Jason Hsu所指出的那样,这种下跌是由情绪驱动的,这种情绪“可能会瞬间改变”。 然而,股市持续反弹之余,仍需要投资者改变对中国投资环境不利的看法。 花旗集团1月份的一项研究显示,一些最大的资产管理公司(总共管理着约 18.6 万亿美元的资产),已将其定位转向“完全中性”,赢回资金将是一项艰巨的任务。 Vantage Point 资产管理公司首席投资官Nick Ferres表示,通过所谓的国家队进行的直接市场干预最终可能不足以支撑市场。他说:“国家队的所有支持措施、禁止卖空和更换证券监管机构领导层都没有解决债务和增长的关键基本问题。”
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marsh
02-08 18:06
断臂求生、失去信心!
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崩溃,曾战绩辉煌的量化基金也感受到压力……
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FX168财经报社(香港)讯
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不断加深的暴跌甚至对量化对冲基金也造成影响。过去三年,这些基金的计算机模型帮助它们的表现超过竞争对手基金的人工交易员。 据深圳市排排网投资管理股份有限公司的数据,私人量化基金1月份平均亏损7.2%,表现逊于基准沪深300指数的6.3%跌幅。尽管传统对冲基金的表现更差,但这与量化基金在2023年4.9%的辉煌战绩相去甚远,当时中国主要股指暴跌。 最近小盘股的暴跌以及对卖空交易的新限制,给量化分析师带来新的挑战,他们依靠算法来交易股票、债券和大宗商品。从最近的下跌中反弹将进一步证明它们的韧性,并吸引对人工交易员更不稳定表现感到沮丧的投资者。 “量化基金今年的业绩压力很大,”Beijing Yikun Asset Management LP对冲基金的基金经理Li Minghong说,“当市场企稳时,它们的alpha值可能会提高,尽管它们相对于全权委托基金的优势可能不像近年来那么明显。” 与2021年的峰值相比,中国内地股市的市值已经损失约5万亿美元,监管机构的一系列举措迄今未能提振信心。本周,中国政府更换了证券监管机构的负责人,这加大了采取更有力措施缓解股市下跌的希望。 随着
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螺旋式下跌,即使是经验丰富的对冲基金经理也在苦苦挣扎。上海半夏投资管理中心创始人Li Bei上个月大幅减持股份,选择“断臂求生”。新加坡亚洲创世纪资产管理公司在错误押注中国和日本股市后关闭其宏观基金,促使其创始人表示,他“失去了作为交易员的信心”。 计算机算法促使量化投资的表现更佳。据追踪对冲基金的拍拍网称,去年中国有五家量化基金的资产首次超过人民币100亿元(合14亿美元)。其中包括北京X资产管理公司,该公司公布20%的投资回报率,资产规模翻了一番,达到人民币约150亿元。在规模在人民币100亿元以上的32只顶级基金中,除一只外,其余基金在2023年都实现盈利,平均回报率为6.4%。相比之下,在相同规模范围内,主动型基金经理的亏损为3%。 总部位于南京、号称由人工智能驱动的Baiont Quant在投资规模在20亿至50亿元的基金中排名第一,回报率为20%。彭博社看到的一份路演记录显示,该公司在6月份告诉投资者,其所有量化策略都是由人工智能开发的。 “过去几年的市场变化比以往快得多,这让主动型基金经理的日子非常艰难,而量化基金更为多元化的投资组合有助于获得回报,”北京X资产的基金经理Eason Zhang说。他预计市场将很快从“极度”低迷中复苏。“量化基金的优异表现可能会进一步提高它们的声誉。” 中国量化基金的表现一直好于海外同行。数据提供商With Intelligence的数据显示,从全球来看,这类对冲基金去年的平均回报率为4.6%,落后于可自由支配基金8.9%的回报率。 近年来,中国量化基金对小型股的偏好,以及他们轻松追踪数千家上市公司的能力,帮助他们获得收益。广发资产管理主管Sun Bo表示,与此同时,它们在市场中性和其他策略中使用对冲工具来免受下跌的影响,而许多管理积极、只做多的竞争对手却遭遇了市场下跌。 其中一些策略将收益延续到今年1月份。拍拍网在2月2日的一份报告中说,在管理规模超过10亿元人民币的基金管理公司中,排名前十的市场中性产品当月的回报率都至少为3%,而指数型产品则遭受了损失。 在这样的市场条件下,“量化基金比主动型基金经理更有系统优势”,Sun说,“在如今连5%或6%的回报率都很难获得的环境下,难怪它们能吸引投资者。” 中信证券的数据显示,截至去年9月份,量化基金的总资产约为人民币1.58万亿元,较两年前增长10%。该券商说,作为一个整体,中国对冲基金的总资产去年仅增长3%,至人民币5.7万亿元。 中信证券的数据显示,只做多的量化产品去年吸引约64%的新资金,是具有相同偏好的全权委托基金的两倍多。在市场低迷期间,量化策略创造了人民币168亿元的收益,而竞争对手则损失人民币2,380亿元。沪深300指数在2023年下跌11%,尽管本周因对政府支持的乐观情绪而飙升,但今年以来仍累计下跌2.2%。 不过,严格的审查可能会削弱它们的盈利能力。由于官员们试图遏制市场暴跌,一些量化分析师本周被禁止减持某些产品的股票头寸。中国政府也一直在收紧卖空规则,大宗商品交易所也停止了对一些程序化交易的佣金回扣。 量化基金对小盘股的敞口也加大了回报压力。包括莲花健康产业集团等公司在内的沪深2000指数今年下跌30%,扭转了去年5.6%的涨幅。去年,市值低于人民币110亿元的公司占量化基金股票投资组合的一半以上。 Li说,大型股票和ETF基金的更好表现,得到“国家队”更多的支持,这使得量化基金很难在短期内提高超额回报。他们还需要面对一些产品的赎回,并考虑如何将最新的发展融入到他们的模型中。 北京X资产的张说,尽管存在这些担忧,但量化投资有望在投资者中获得更多的欢迎,一些可自由支配的基金已经接受了人工智能。 他表示,随着市场跌势加深,“多数量化策略也一直保持仓位满额,这对市场而言并非坏事。”
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风起
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