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小心!中国市场疲惫感显现 日本股市瞄准4万关口 日元逼近调整拐点?
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亚洲股市本周开局势头明显,尤其是日本和
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,但随着投资者在上周科技股和人工智能推动的全球狂潮买盘后稍作喘息,可能容易出现获利回吐。 周一(2月26日)的亚洲经济数据清淡,主要是日本1月份的生产者价格指数(PPI),其次是新加坡的工业数据。 上周五,中国蓝筹股沪深300指数小幅上涨,连续第9天上涨,创下2018年1月以来的最佳连涨。周一的再次上涨将标志着自2014年底以来最长的连涨。不过,上周五的涨幅仅为0.1%,表明市场可能开始出现疲惫感。 不过,对日本来说,还没有出现涨势疲惫的迹象,至少表面上没有,日经225指数上周五飙升逾2%,创下历史新高。目前,4万点肯定是交易员的短期目标。 疲软的日元继续增强日本资产对外国投资者的吸引力,美元兑日元周一轻松升至150.00关口上方。同样,是一轮获利回吐甚至干预即将到来,还是近期的势头会持续下去?市场拭目以待。 最新的美国期货市场数据显示,对冲基金对日元的看跌仓位已升至历史高位,因此外汇市场调整的时机或许已经成熟。 美元今年开局不错,兑一篮子十国集团货币上涨2.5%,兑日元等一些主要亚洲货币涨幅更大。摩根士丹利分析师建议削减对亚洲新兴市场的美元敞口。 去年年底日本服务业PPI的年化增长率为2.4%,为近九年来的最高水平,表明更广泛的通胀压力正在积聚。 但如果将制造业考虑在内,总体年度批发价格通胀几乎为零。服务业和制造业发出了截然不同的信号。 周一的服务业PPI数据将在消费者通胀数据公布的前一天公布。市场普遍认为,核心通胀率将从去年12月的2.3%降至1.8%,这将是日本央行近两年来首次低于2%的目标。 随着日本央行准备自2016年以来首次将利率上调至正值,日本的通胀率受到密切关注。 本周亚洲的主要经济事件可能是将于周五公布的中国采购经理人指数(PMI),这些数据将让市场初步了解本月制造业和服务业活动的表现。
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可能正在出现试探性反弹,但经济数据中几乎没有类似复苏的迹象。 中国经济意外指数勉强处于正区间,尽管近几个月来预期已大幅下调。
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云涌
02-26 11:10
马云帝国异动!蚂蚁集团一个出乎意料的市场决定曝光……
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蚂蚁集团寻求高价收购瑞士信贷中国业务,出乎意料的市场决定受到监管机构密切审查。
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圈内人
02-26 09:55
特朗普回归将是“噩梦”!福布斯:特朗普震惊中国的60%计划会让每个人都变更穷
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实现完全自由兑换。 自2021年以来,
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估值暴跌约7万亿美元,这表明投资者对中国经济的走势有多么恐慌。 William Pesek在文章最后写道,如果一场新的贸易战在11个月后撼动全球经济,时间将不会站在中国一边,或者是美国,因为全球最重要的经济关系正以前所未有的方式出错。目前看来唯一清楚的是,一场规模更大、更恶劣的贸易战将使我们所有人都变得更穷。
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天马行空
02-26 09:33
这是中国量化史上最大“黑天鹅事件”!彭博:国际投资者又多了一个远离中国的理由
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又多了一个远离中国的理由。 截至本月,
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出现了创纪录的六个月资金外流,而外商直接投资(FDI)处于30年来的最低水平。此前中国对科技和房地产行业进行了前所未有的打压,抑制经济增长。 迪拜达尔玛资本管理有限公司(Dalma Capital Management Ltd.)首席投资官Gary Dugan说:“当局的这些看似恐慌的行动有可能破坏过去20年为让中国进入全球资本池所做的所有良好工作。” Dugan指出,这些举措将使“即使是最久经沙场的投资者”质疑中国是否值得冒险。 新的限制措施是全面的。依赖计算机算法进行交易的量化基金将受到严格审查,新进入者必须在交易前向监管机构报告其策略。北京还将通过内地与香港的交易联系,将报告范围扩大到境外投资者。 知情人士说,与此同时,中国证券监管机构成立了一个特别工作组来监控卖空行为,并可能向从中获利的公司发出警告。他们补充称,中国证监会甚至采取极端措施,禁止一些主要机构投资者在交易的前30分钟和最后30分钟内净卖出股票。 总部位于上海的Semimartingale Private Fund Management LP在一封信中写道:“量化基金经理们受到了量化历史上最大的黑天鹅事件的打击。”这封信概述了市场的剧烈波动。 此次量化打击行动是最新旨在阻止股市多年下跌的举措。
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受到房地产危机、经济增长疲软和与美国持续紧张局势的冲击。这一打击行动也呼应了从互联网到教育平台等行业被用来打击的高压手段。 BCA Research新兴市场首席策略师Arthur Budaghyan表示:“未来中国股票的风险溢价必然会上升,因为一些机构将不愿交易这个市场。除此之外,许多外国投资者对投资中国股票还存在地缘政治方面的担忧。” 最近几周,北京方面将目光投向量化基金。在过去三年的大部分时间里,这些基金都使用其大数据模型跑赢了市场。 中国国务院总理李强在1月22日要求当局采取更“有力”的措施来稳定市场,这是量化打击即将到来的早期迹象,当时沪深300指数重挫至五年来的最低点。 两周后,中国政府出人意料地撤换证监会主席,取代他的是一位经验丰富的官僚,因其过去的打击行动而被称为“券商屠夫”。 (截图来源:彭博社) 由于担心量化基金大量抛售股票或做空,加剧股市下跌,北京方面首先禁止一些基金下卖单,同时限制其做空能力。中国证监会表示,已发现多起操纵市场和“恶意卖空”的案件。 基金经理Alex Wong表示:“这太烦人了。我真想摔键盘,摔门而去。”他在上海的基金在小盘股大跌的情况下,有大约两天时间无法卖出借入的股票来执行空头交易。 随着中国本月进入农历新年假期,这些限制,加上市场的突然变化,共同抑制了量化基金的发展。 正如英仕曼集团(Man Group)的一位分析师所解释的那样,这些基金的一项流行交易涉及购买小盘股,这类股票更容易出现定价错误,也更容易被计算机程序利用。为了对冲其广泛的市场敞口,这些基金将做空股指期货。 (截图来源:彭博社) 小盘股的大幅下跌颠覆了这一策略,促使有大量敞口的量化产品减持。大规模抛售引发被称为“雪球”的衍生品损失,引发“量化地震”恐慌,并迫使券商抛售股指期货。
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tqttier
2评论
02-26 07:58
会员
彭博:
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出现“惊人逆转”!基准股指创下2018年以来最长上涨周期
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美国彭博社周六(2月24日)报道称,
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出现从全球表现最差到表现最佳的“惊人逆转”,这引发谨慎的乐观情绪,即只要有利的市场政策继续存在,这种反弹就会持续下去。 文章指出,在2024年,中国政府几乎没有一周不出台新措施来提振市场或经济。这种政策决心推动在香港上市的中国股票指数本月上涨逾10%,在全球90个主要股指中名列前茅。 在岸基准股指沪深300指数已连续9个交易日上涨,这是自2018年以来最长的上涨周期。 (图片来源:彭博社) 彭博社指出,在估值低迷、全球和本地基金管理公司仓位较低的情况下,投资者看到一个难得的机会,可以从遭受重创的市场中提高回报。 BCA Research首席新兴市场策略师Arthur Budaghyan表示:“当局的痛苦阈值已经达到。我们已经达到超卖的水平,政策反应要激进得多。因此,我预计,从目前的水平来看,股市会有更多的战术上行空间。” 目前的市场情绪标志着与上月相比的迅速转变,当时恒生中国企业指数(Hang Seng China Enterprises Index)是全球表现最差的。2月2日,沪深300指数一度暴跌至5年低点。 自那以来,随着一系列政策支持措施显示出中国政府决心结束股市暴跌态势,悲观情绪已慢慢消退。 国有基金加大股票购买力度,似乎将目标扩大到包括小盘股。量化交易受到打击,此前,据彭博社报道,中国证监会在新任主席吴清的领导下,禁止主要机构投资者在每个交易日开盘和收盘时减持股票。 与此同时,对实体经济的支持也得到加强,关键的抵押贷款参考利率被大幅下调,开发商的资金也得到增加。这样的例子还有很多。 在经历创纪录的6个月海外资金外流后,本月内地股市通过与香港的交易通道吸引超过310亿元人民币(约合42亿美元)的资金流入。 东方资本资产管理公司(East Capital Asset Management)合伙人Karine Hirn表示:“许多投资者一直在低配中国股票,他们需要迅速重新考虑自己的头寸。” 克制的乐观情绪 尽管所有这些利好因素都可能为强劲的牛市行情奠定基础,但投资者非常清楚
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的变幻莫测——因此保持克制的乐观情绪。 即使在近期大幅上涨之后,中国主要股指仍较2021年的峰值下跌40%至50%——几乎没有市场观察人士预计,股市将在短期内重返当时的高位。 当局这一次用来提振股市的措施,让人想起2015年股市暴跌时采取的策略。当时,该策略未能促成V型复苏,市场花费数月时间才最终见底。 彭博社认为,由于缺乏治愈房地产市场低迷和结束通缩压力的补救措施,再加上北京方面收紧对私营部门的控制,长期投资者(市场稳定的重要来源)望而却步。 在未来几周即将召开的全国人民代表大会和国家经济增长目标备受关注的情况下,任何令人失望的政策信号都可能引发新一轮低迷。 尽管持谨慎态度,但有投资者表示,低估值和企业不断增加的股票回购增加了吸引力。 MSCI中国指数的预期市盈率为8.9倍,低于11.9倍的5年平均水平,也低于新兴市场其它股市超过12倍的预期市盈率。 (图片来源:彭博社) 杰富瑞金融集团(Jefferies Financial Group Inc.)全球股票策略主管Chris Wood本周在一份报告中写道,如果
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出现更多的反弹,并不令人惊讶。中国股票显然相当便宜。
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tqttier
02-24 13:12
官媒警示63万亿金融业:服务实体经济,提升民生福祉
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在紧缩监管背景下,中国强调金融业需支撑实体经济,避免无实质的创新。监管机构正在强化对量化交易的规管,并解决因海外资本撤退引起的股市波动。同时,中国承诺开放市场,力图建设金融强国,尽管当前仍面临多重挑战。
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Anna Sui
02-24 08:40
【欧股收市】欧洲股市涨势延续 英国2月份消费者信心下降 德国经济第四季度萎缩
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多收高,随着投资者消化房地产价格数据,
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连续第九个交易日上涨。 德国央行行长约阿希姆·内格尔表示,欧洲央行应抵制提前降息的诱惑,尤其是在第二季度关键工资数据公布之前。 瑞士工业集团Georg Fischer撤回为收购芬兰欧博诺收购要约提供资金的增资计划,该公司股价飙升8.3%。 沃尔沃汽车计划以价值 95 亿克朗(合9.2017亿美元)的价格出售瑞典电动汽车制造商 Polestar Automotive Holding 62.7%的股份,开盘后股价下跌4.9%,跌至泛欧斯托克600指数底部,为其股东打开一个新选项卡。 券商巴克莱将豪华汽车制造商梅赛德斯-奔驰的评级从“持平”上调至“增持”,股价上涨0.6%。 布伊格股价下跌 1.6%,此前布伊格电信旗下子公司表示已与法国邮政集团签署独家协议,以9.5亿欧元收购法国邮政电信。 巴斯夫预测 2024 年核心利润将反弹,并表示将再削减10亿欧元(11亿美元)的年度成本,理由是德国需求疲软和能源成本高昂。这家化工巨头的股价下跌了0.5%。 数据方面,德国经济第四季度萎缩0.3%,标志着欧元区最大经济体全年出现萎缩。 #欧股收盘#
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阿泰尔
02-24 03:23
中国本轮反弹可能比以往更持久?!螺旋式暴跌后,多个资产正出现复苏迹象……
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强。 近几个月来的一系列救助措施,推动
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出现自北京方面于2022年底取消疫情限制以来的最大涨幅。债券和股票的流动性有所改善,汇率波动率正在下降,信贷息差有所收窄——所有这些都表明,本轮复苏可能比以往的反弹更持久。 持续的改善将为投资者提供巨大的机会,因为该国的一些资产相对于同类资产接近有史以来最便宜的水平,而另一些资产相对于某些现金衡量标准被低估。经济复苏还将阻止资本逃离中国,并为中国在美国利率开始下降时引领新兴市场的表现铺平道路。 需要明确的是,市场上仍存在一些谨慎情绪:野村控股将预测
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底部的任务比作“徒劳无益的差事”,因为消费者需求和企业收益尚未改善。不过,市场越来越相信,随着时间的推移,经济复苏可能会加强。 股市反弹 市场情绪的转变没有哪个地方比股市更明显。恒生国企指数本月成为全球表现最佳的主要指标,与去年相比出现显著转变。去年该指数位于全球表现最差的股指之列。该指数创下自重新开放以来的最大涨幅,距离技术性牛市只有不到5个百分点的距离。 在这种背景下,中国内地股市有史以来持续时间最长的月度资金外流似乎将在2月份结束。越来越多的人呼吁投资者考虑买入被低估的中国股票。由于估值和回报率不断提高,莫比乌斯(Mark Mobius)等市场资深人士变得更加乐观。 “投资者对中国的信心,无论从短期还是长期来看,都已经接近极端悲观的水平,”Maitri Asset Management Pte股票衍生品主管Han Piow Liew说。“这些举措或许更有可能缓解信心危机,为投资者创造更坚实的基础,”他指的是北京方面的救助措施。 趋稳的人民币 离岸人民币兑美元汇率在去年9月份跌至近一年来的最低点后,稳定在7.2左右。美元兑离岸人民币汇率的一个月隐含波动率徘徊在2022年以来的最低水平附近,暗示交易商预计短期内不会出现大幅波动。 债券资金流入 中国10年期国债收益率徘徊在2002年以来的最低水平附近,投资者押注中国央行将维持温和立场,以支持经济复苏。信心的增强,加上互换交易利润丰厚的收益率上升,推动资金在过去一个季度重新流入这个全球第二大债券市场。 流动性提升 中国人民银行(pboc)今年2月降低银行存款准备金率的举措,帮助缓解了金融体系的流动性压力。本周,由AAA评级银行发行的受欢迎的短期债券一年期可转让存单的成本跌至2023年8月以来的最低水平。 信贷乐观 彭博编制的一个指数显示,以房地产开发商票据为主的中国垃圾美元债券周二创下近一个月来的最大单日涨幅。此前,中国各银行将五年期贷款优惠利率创纪录地下调25个基点,至3.95%。
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风起
02-23 20:34
会员
英伟达再添一把火、但市场最大弱点被暴露!中国资产摇摆不定 下周小心这一爆点
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走高。日本股市星期五因公共假日休市。
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今日摇摆不定。上证综合指数突破了3000点的心理关口。该指数本周累计上涨4.6%,较两周前创下的五年低点反弹了约10%。 周五公布的数据显示,1月份中国新房价格连续第七个月下跌,令市场人气脆弱。政策制定者试图恢复对债务缠身的房地产业信心的努力难以奏效。 10年期美国国债收益率上涨了约3个基点,此前美联储高级官员周四强调,美联储今年仍将降息,只是不会很快降息。 德国债券收益率周五有望连续第三周上升,经济数据和央行官员继续削弱投资者对欧洲央行(ecb)今年迅速降息的希望。 美联储理事沃勒表示,决策者应将降息至少再推迟几个月,以观察近期通胀上升是预示物价稳定进程停滞,还是只是受阻。他说,通胀方面的进展是“真实”和“可观的”。 美元指数基本保持稳定。周五,美元恐录得2024年以来的首次单周下跌,此前投资者对美联储未来降息的预期减弱,推动美元走高。 大宗商品方面,油价下跌,因投资者权衡市场趋紧的迹象和对需求的持续担忧。 黄金小幅走弱至2020下方。镍和铝价格攀升,但铁矿石创下近一年来最大单周跌幅,因市场担心中国钢铁需求可能令人失望。 分析师也在展望下周即将公布的数据。 “我们认为现阶段有道理的一个论点是,一旦英伟达效应消退,随着美元继续上升,股市估值将越来越高,”荷兰国际集团(ING bank)分析师表示。荷兰国际集团称,下周公布的美国个人消费支出物价指数应会强劲,恐进一步推低降息预期。
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厉害啦
02-23 18:48
决策分析:英伟达效应席卷全球!中国刺激房地产努力难奏效 日元大跌警惕干预
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0.2%,本周涨幅有望达到1.3%。
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在涨跌之间摇摆不定。上证综合指数一度突破3,000点的关键心理关口,随后回落至上涨0.3%。该指数本周累计上涨4.6%,较两周前创下的五年低点反弹约10%。 周五公布的数据显示,1月份中国新房价格连续第七个月下跌,令市场人气脆弱。政策制定者试图恢复对债务缠身的房地产业信心的努力难以奏效。 AMP首席经济学家Shane Oliver表示,尽管全球央行打消了尽早降息的希望,但总体而言,市场仍具有韧性。 “我认为市场正在逐渐形成这样一种观点,‘好吧,也许我们会降息’。但可能没有我们想象的那么多,可能会晚些时候到来,但如果经济活动仍然良好,那就不是问题。” 路透调查显示,全球股市近期的涨势还有一点空间,但他们对未来三个月是否会出现回调看法不一。 颇具影响力的美联储理事沃勒(Christopher Waller)周四表示,决策者应至少再等上几个月,看看通胀是否真的回到了目标水平。 在美国经济数据强劲的背景下,利率市场继续缩减美国政策宽松的预期。初请失业金人数下降,房屋销售升至五个月高位,不过企业活动扩张略有下滑。 目前市场已经完全消化了美联储7月份的首次降息,今年的曲线只反映80个基点的降息幅度。 美国国债现货市场周五休市,但隔夜,10年期国债收益率升至三个月高点4.3540%。 在外汇市场,日元兑美元周五持平于150.59水平,高于150的水准,该水准被视为可能招致日本干预以减缓日元跌势。 不过,日元兑一篮子货币受到打压,因投资者押注日本央行在结束负利率后仍将维持宽松的货币政策。 由于对供应的担忧,油价在上涨之后下跌,原因是红海的敌对行动没有显示出减弱的迹象。美国原油库存的大量增加也令油价承压。布伦特原油价格下跌0.5%,至每桶83.23美元,美国原油价格下跌0.6%,至每桶78.17美元。
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云涌
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