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中国不是90年代的日本！荷兰国际集团：未通缩、房地产无泡沫坚持GDP增长5%没错

到泡沫爆发时期的东京证券交易所，会发现中国股市在一段时间内表现极其平均。过度的激增需要很长一段时间的惨淡表现来弥补，这是毫无意义的。这并不是说中国股市有特别光明的未来，但它比日本式的崩盘要好得多。 ING也认为，未来几年中国的经济增长不会超过5%。“我们很难向人们解释为什么这实际上是一个完全合理的增长率，不需要恐慌的反应。前些年，中国GDP增长的主要动力来自于房地产开发。建筑业不仅直接大幅提振经济活动和劳动力需求，而且还需要大量工业投入，包括水泥、钢铁、铜、铝、聚氯乙烯等，这也大大提振了能源需求等。而新的房产销售也需要家具，这反过来又推高了这方面的零售支出。” 但建筑业为经济带来的增长已经达到了完全不可持续的水平，在某些年份，按名义价值计算，建筑业对GDP总增长的贡献率高达近三个百分点，通常约为总量的1/3。 (来源:ING) ING对此给出的结语是：中国经济灾难是可以避免的！为了强调这种现象的反常性，如果看看新冠疫情前亚洲GDP相对于人均GDP增长率，会发现中国是一个巨大的异常值，其增长速度比市场对其发展状况的经济体的预期要快几个百分点。这种偏差很大程度上可以归因于过度建筑活动带来的增长，本质上是用债务“买来”的建筑驱动型GDP，最终是不可持续的。 (来源:ING) ING提到，如果将该行业维持在疫情前的增长率，可能会导致灾难，也许是一场日本式的灾难。但中国所做的就是在这种情况发生之前，将其消灭在萌芽状态，尽管这当然意味着恢复到更慢的增长率，这更符合中国现阶段的经济发展。房地产开发行业目前仍处于生命维持状态，只允许获得足够的信贷来完成大量未完工的房产，这些房产已提前出售给紧张的家庭部门，这是可以理解的。在这一过程完成之前，他们不太可能进行大量新投资。而且目前还不清楚，在这次经历之后，中国家庭对房地产作为投资资产的热爱是否会迅速或完全恢复。 ING总结称：“因此，如果我们不能再依靠建筑业来推动经济前进，那么平均增长率可能会比新冠疫情前中国的平均增长率接近5%。我们认为，这肯定优于几年内由债务推动、房地产主导的更快增长，然后是日本式的崩溃。因为虽然中国目前情况与1990年的日本相去甚远，但这并不是说如果像以前那样发展下去，就不会出现这样的未来。”

小萧2023-08-03

重演2019年一幕！中国发起“全民举报”政策维护私营企业市场、官员介入调查不正当竞争

中国重演2019年全民举报政策，寻求公众提出私营企业面临的障碍，维护私企市场并派出官员介入调查不正当竞争，试图鼓励与重振商业行为。

颜辞 1评论2023-08-03

中国IPO市场将降温！中国政府瞄准流动性，这些行业仍将占据上风……

自去年以来，中国国内首次公开发行(IPO)市场一直是全球最繁忙的市场，但随着中国寻求放慢发行速度以提高流动性，该市场正显示出降温的迹象。

风起2023-08-03

中美突传重磅消息！中国资助30项芯片研究项目抗衡美国贸易禁令、实现半导体自给自足

中国国家自然科学基金委员会推出新计划，资助多达30个芯片技术的研究项目，这被视为国家的一条在美国禁令下实现半导体自给自足的捷径，这些项目将在3至4年内进行。

颜辞2023-08-03

任泽平：过去20年中国老百姓主要还是买房，七成财富在房子上

个是过去中国老百姓缺少多元理财的方式，中国股市起步相对较晚，还没成为老百姓财富的蓄水池、放大器，包括很多机构投资者、公募基金行情不好的时候也都是血亏，再加上前几年的P2P给中国老百姓造成了巨大的损失。其实过去20年中国老百姓主要还是买房，所以也造成了老百姓大量的贷款也好、资产也好，都配置在房子上面去了。据其团队测算，中国居民大部分财富在房子上。2022年，中国住房市值大约430万亿人民币，是GDP的3.7倍。 2022年，股市大约是80万亿元，债市大约150万亿元。也就是说，居民资产里，股市、房市加债市，房子大约占总财富的七成左右。任泽平表示，再加上在中国经济过去高增长的背景下，中国的贷款利率整体偏高，现在我们增速换挡，经济增速没有以前那么高了，所以这时候就需要把利率中枢调下来。这里主要还是存量这块怎么解决？因为这几年利率下来以后，存量和新增的利差比较大，这就带来了原来早期的这些购房者贷款的人就比较吃亏。现在经济增长和收入水平的增长没有以前那么快了，所以这时候就会造成他们还贷的压力和生活的困境，就需要政策进行干预，来降低存量房贷的利率。

金融界2023-08-03

突发！摩根士丹利下调中国股票评级称投资者应利用股市反弹获利了结

摩根士丹利周三将其对中国股票的评级下调至持股观望(equal-weight)，称投资者应利用中国政府刺激计划所推动的股市反弹来获利了结。大摩分析师们在一份报告中写道，宽松措施可能是“零碎的”，这可能不足以让股市维持涨势。

风枫2023-08-03

中国房市“巨震”！碧桂园服务一个重磅信号提振买气交易量激增6倍、股价飙升20%

碧桂园控股旗下物业管理公司宣布，计划回购其最多10%的股份，即最多3.373亿股股票后，原本在恒生指数落后的碧桂园服务股价周三飙升20%，交易量激增6倍，显示投资者信心回流。

圈内人2023-08-02

中美印重量级消息搅动市场！黄金坐上“过山车” “小非农”恐再痛击多头？

贸易战策略。值得注意的是，最近印度和中国股市的好转限制了金价的下行。乐观的美国就业线索将支持鹰派的美联储押注和黄金卖家尽管美元走强和对顶级客户需求减少的担忧令黄金卖家感到高兴，但金价的进一步下行取决于美国非农就业数据。话虽如此，美国ADP就业人数被认为是周五关键非农就业数据的早期信号，如果数据低于18.9万这一悲观预期，美元多头将受到刺激，这反过来可能引发金价反弹。黄金价格技术分析（图源：FXStreet）财经网站FXStreet撰文称，黄金价格又一次自200均线实现反弹，卖家在1942美元这一关键均线支撑位附近休息。相对强弱指数(RSI)处于14这一较低的高点突出了看跌偏向。此外，移动平均趋同背离(MACD)上的看跌信号也吸引了黄金卖家。然而，跌破1942美元并不是黄金空头的门票，因为六周以来的水平支撑区域和6月28日以来接近1935美元区域的上升趋势线是金价进一步下行至6月触及的年度低点1893美元附近的关键。与此同时，金价反弹需要突破1973美元左右的最新高点，才能说服买家。即便如此，自2月19日以来在1985美元附近出现的多个阻力位，在控制多头之前，可能会推动金价上行。总体而言，金价仍处于劣势，但空头需要攻克1935美元的支撑位才能说服空头。

财经风云2023-08-02

A股的拐点来了？！五个关键看涨指标暗示：中国股市势头改善

随着中国政府在政策方面发出正确的声音，中国股市大幅反弹，一些关键的市场指标也显示出进一步上涨。在香港和中国内地主要股指创下今年1月以来最大单月涨幅后，看涨的技术形态、不断改善的盈利前景和不断增加的资金流入对股市来说是个好兆头。尽管由于更多令人失望的经济数据，股市在周二盘整，但交易员似乎乐观地认为，当局将履行其重振经济和支撑市场的承诺。 “更强有力的政策支持将有助于逐步恢复投资者信心，A股市场的拐点已经到来，”瑞银证券中国股票策略师Lei Meng在一份报告中写道，“随着政策措施逐步实施，经济活动相继复苏，预计A股市场将逐步上涨，这可能会持续数月。” 以下五个原因说明了中国股市的改善势头：广泛参与最近的反弹有广泛的参与，蓝筹股沪深300指数的近60%的成份股和沪深小型股500指数的一半以上的成份股交易价格高于200日移动均线。两者之间的差异表明，这一势头是由大型企业推动的，它们预计将从经济前景的改善中获益更多。交易活跃香港和中国内地股市的交易活动都在升温。根据彭博汇编的数据，周一，金融中心香港的股票周转额跃升至1826亿港元(234亿美元)，为1月30日以来的最高水平。在中国内地，周转额升至一个多月来的最高水平。看涨形态在突破趋势线和100日移动均线区域后，香港股指突破了一个主要阻力位，为进一步上涨奠定基础。追踪中国在香港上市股票的恒生国企指数也呈现出类似的看涨趋势。 EPS走低趋势停止 MSCI中国指数的盈利预期已停止走低趋势，这为该指数提供了另一股推动力，该指数目前的交易价格相对于历史水平较低。根据彭博汇编的数据，该指数的12个月远期收益预期在7月份上升了1.2%，创下自1月份以来的首次增长。买入热潮海外投资者周一通过与香港的交易通道净买入人民币93亿元(合13亿美元)的在岸股票，这是自上周1月以来买入的最多股票。参与率的上升可能反映出一种乐观情绪，即中国股市的反弹将被证明比以往更可持续。外国基金周二也是净买家。

超启2023-08-01

8月“开门黑”？！中国又损及人气，全球市场被泼冷水美元冲破102

不令人满意的经济刺激计划越来越不耐烦，中国股市下跌，与周二亚洲股市的整体上涨背道而驰。由于10年期国债拍卖需求低迷，日元兑美元进一步走弱，进一步加剧了周一的跌势。尽管投资者早前预计，日本央行在调整收益率曲线控制政策后，将朝着让收益率上升的方向迈进，但日本央行周一买入债券以稳定利率。

厉害啦2023-08-01

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