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黄金仍相对便宜！美元走软“无助缓解抛售压力” 长期看跌恐跌回1690支撑下方？

日可能会回补空头头寸可能在年底前暂停。黄金ETF投资者也遵循类似的路径，连续19个交易日净流出。” “7月份净赎回量已达到88吨，有望创下自2021年3月以来最大的净流出，也就是-133吨。净赎回的加速也表明，2022年积累的信托持有的金属现在只有大约100吨处于亏损状态。” 然而一些专家认为，如果美联储将利率提高75个基点而不是更高的数字，多头可能会得到暂时的缓解。根据渣打银行表示：“鉴于最近几个交易日缩减战术和ETF仓位的速度有多快，我们认为美联储按预期加息75个基点，金价可能小幅走高。然而，更大幅度的加息或更鹰派的基调可能使价格低于关键支撑位1690美元/盎司。” 尽管如此，由于一些负面催化剂，中长期黄金前景倾向于看跌。首先，预计美元疲软不会持续太久。事实上，鉴于对欧洲央行的鹰派态度、持续的天然气和能源危机，以及高通胀导致经济增长乏力的持续担忧，分析师不愿转而看好欧元。 “我们认为，这种反弹很可能是短暂的，应该为欧元空头头寸提供更好的进入水平。即使欧洲央行确实加息50个基点，对欧元的积极跟进也可能有限，”汇丰银行欧洲外汇研究部主管Dominic Bunning曾表示。他还指出，在美联储和加拿大央行等机构大幅加息的情况下，欧洲央行的50个基点“看起来不再那么鹰派”。不幸的是，在俄罗斯天然气工业股份公司将通过一条从俄罗斯到欧洲的主要管道的天然气流量减少一半之后，欧元区现在看起来比以往任何时候都更有可能陷入衰退，天然气流量仅占产能的20%。此外，全球最大黄金市场的需求趋势仍然喜忧参半。根据渣打银行的数据，黄金的下行支撑主要是由实物市场驱动的。中国是世界上最大的黄金市场，他们已经显示出对贵金属强劲需求的迹象。中国6月份黄金进口量同比增长57%，环比增长近两倍至106吨，年初至今增长29%至392吨。与此形成鲜明对比的是印度，仅次于中国的全球第二大黄金买家，刚刚进入消费季节性低迷期，并提高了黄金和白银的进口关税。甚至在加息之前，印度的黄金进口量就已经在下降。话虽如此，渣打银行认为高生产成本限制了金价的下跌幅度。据专家介绍，黄金的平均综合持续生产成本(AISC)从四年前的1300美元/盎司左右，攀升至1600美元/盎司，创下2013年以来的最高水平。实际上，这意味着当前黄金产量的10%正在亏本出售。渣打表示，从历史上看，黄金的交易价格约为。高于平均AISC的1/3，这使黄金的下限约为1600美元/盎司。

小萧2022-07-29

鲍威尔成了大救星！黄金反弹一度逼近1750，多头有望试探千八关口

这一传统避险资产仍将连续第四个月下跌。黄金ETF的持有量将创下2021年3月以来的最大单月跌幅。世界黄金协会(WGC)表示，与此同时，投资者购买量的大幅下降，导致全球第二季度黄金需求较2021年同期下降了8%。 WGC还指出，由于中国和印度等最大市场的经济增长放缓，黄金首饰的需求可能会下滑到2022年。实物需求有助于为价格提供支撑。

厉害啦2022-07-28

世界黄金协会：2022年上半年全球黄金需求实现同比回升

易）同比下降8%至948吨。但在一季度黄金ETF强势流入的推动下，2022年上半年的黄金需求与2021年同期相比仍实现12%的增长，达到2,189吨。　　4月，金价起初有所反弹；但随后投资者便将注意力转移至快速走高的利率和强势增长的美元，二季度金价出现下跌。　　二季度金价跌幅为6%，黄金ETF也受到影响，二季度流出39吨；上半年净流入量共计234吨，而去年同期则流出127吨。　　二季度金条与金币需求为245吨，同比保持稳定；全球金饰需求同比增长4%至453吨；科技用金需求为78吨，比2021年同期下降2%。　　2022年上半年的金矿产量创下自黄金需求趋势数据诞生以来的历史新高，达到1,764吨，同比增长3%。部分项目开采出更高等级的矿藏，同时中国在2021年安全整顿后金矿也恢复到正常产量水平，全球金矿产量因此得以提升。　　世界黄金协会资深分析师LouiseStreet表示：“2022年上半年，全球黄金市场得到了宏观经济因素的支持，包括高企的通胀和动荡的地缘ZZ局势，但同时也面临着加息和几乎史无前例的美元飙涨所带来的阻力。尽管金价较一季度的异常高位略有下跌，但黄金仍是今年截至目前表现最好的资产之一。” 　　与此同时，二季度中国的黄金投资需求有所减弱，中国市场金饰需求总计103吨，同比下降29%。但古法金饰品仍占据主导地位。国潮持续火爆，富有传统文化气息的古法金产品依然对年轻消费者有着强烈的吸引力。　　主要品牌也在2022年加速扩张步伐。例如，今年前两个季度，周大福在中国大陆的销售网点（POS）分别净增加267个和338个，且新增销售点主要集中于低线城市。6这些措施有助于挖掘低线城市的金饰消费潜力，提高金饰行业的韧性，也令行业的集中度进一步提升。　　世界黄金协会中国区CEO王立新认为，“展望2022年第三和第四季度，金饰需求进入旺季，环比将略有回升，但同比预计仍可能出现双位数的下降。疫情反复带来的不确定性，加之国内经济的压力，可能对金饰需求产生负面影响。乐观的一面是，政府陆续出台各项消费刺激措施，鼓励居民消费。与此同时，如果疫情能够得到有效管控，此前受到压制的结婚金饰需求有望爆发，或为金饰消费提供额外助力。”

外汇黄金一点通2022-07-28

上半年中国金饰需求281吨比十年平均水平低19%

平低19%。　　报告显示，二季度中国黄金ETF总管理资产规模(AUM)进一步下降，截至6月底总持仓为57吨(34亿美元，226亿人民币)。今年上半年，由于人民币金价上涨，部分买家获利离场，导致中国黄金ETF流出18.3吨(10亿美元，52亿人民币)。　　报告显示，二季度金条和金币销售同比下降35%。上半年中国金条和金币总需求量仅为87吨，相比去年减少40%，为近十年来的第二低。　　世界黄金协会中国区CEO王立新表示，二季度中国市场金饰需求总计103吨，同比下降29%。二季度本就是金饰消费的传统淡季，加上疫情等因素，不确定性大大降低了人们的消费意愿。古法金饰品仍占据主导地位。国潮持续火爆，富有传统文化气息的古法金产品依然对年轻消费者有着强烈的吸引力。　　展望下半年市场，王立新表示，金饰需求进入旺季，环比将略有回升，但同比预计仍可能出现双位数的下降。

蹭蹭蹭涨涨涨2022-07-28

第二季度金价大跌的“元凶”？世界黄金协会：当季全球黄金需求同比大幅下滑

季度总投资需求锐减28%。报告指出，黄金ETF也受到影响，第二季度流出39吨。世界黄金协会的分析师们表示，持续的通胀担忧支持投资流入黄金，但货币紧缩和美元飙升可能是资金外流的主要驱动因素。世界黄金协会表示，由于全球各大央行纷纷收紧货币政策，黄金这种无利息资产的吸引力被降低，今年剩余时间里投资者购买黄金的数量应该会基本持平。纵观ETF市场，世界黄金协会表示，在北美上市的基金是资金流出最多的。分析师们表示，这归因于美联储激进的货币政策立场。报告说，除了投资需求疲软，各国央行对黄金的胃口也减弱了。报告称，第二季度各国央行购买了180吨黄金，较去年同期下降14%。不过，世界黄金协会表示，即便在今年剩余时间里购买量放缓，但各国央行可能仍将是黄金的净买家。

tqttier2022-07-28

广发期货：美联储如期加息75BP但释放鸽派信号贵金属跟随股商市场收涨

加强。【资金面】今年以来风险事件频发黄金ETF被大量增持表明市场避险需求上升，但近期金价下跌使部分资金流出持仓有所下降。【策略建议】空头情绪逐步缓解，空单离场观望。

小小新新2022-07-28

协会消息，尽管二季度表现疲软，但一季度黄金ETF的强势流入仍推动上半年黄金需求明显复苏。二季度全球黄金需求总量（不含场外交易）为948吨，较去年同比减少8%；但上半年2189吨的需求总量同比增幅达12%。央行购金步伐继续，二季度全球官方黄金储备增加180吨。上半年净购金总量达270吨。

小小新新2022-07-28

美联储加息预期主导市场情绪黄金暂失“光芒”

元)。继5月份53吨的流出量之后，全球黄金ETF总持仓再度下滑。尽管二季度最终净流出39吨(约合20亿美元)，但上半年的净流入量仍维持在234吨(约合148亿美元)。“2022年下半年，全球投资者将面临颇为复杂的市场环境，需要应对加息、高通胀和地缘ZZ风险等多重严峻挑战。短期内金价可能会受到实际利率、全球央行收紧货币政策的节奏及其控制通胀水平的效果等多因素影响。”世界黄金协会表示。　　从目前的情况看，影响国际黄金价格的关键因素当属美元以及美国利率水平，而美元的走势与美联储的货币政策息息相关。自今年年初俄乌冲突爆发以来，全球原油以及天然气等能源大宗商品价格以及小麦等粮食大宗商品价格大幅上涨，推动美国通胀水平持续攀升。目前，美国的通胀水平已经升至9.1%的高位，通胀压力仍然较大。　　为抗击通胀，美联储已经在今年3月、5月、6月分别加息25个基点、50个基点和75个基点。由于黄金是零息资产，并且其价格与美元通常呈现负相关，因此，国际黄金价格的走势将更多地受到美联储利率政策影响。日前公布的美联储6月货币政策会议纪要显示，相比美国经济衰退的潜在风险，高通胀是美联储更加担忧的情况，而这也提振了市场对于美联储将继续大幅加息的预期。　　当前，国际黄金市场正在静待美联储7月货币政策会议的召开。截至7月25日，现货黄金价格以及COMEX黄金期货价格均已回落至1710美元/盎司附近水平，分别报收于1718.78美元/盎司和1719.10美元/盎司。　　值得注意的是，美联储实施“鹰”派加息政策将给国际黄金价格带来下行压力，反过来，若美联储释放出放缓紧缩政策的信号，也可能给国际黄金价格的上扬形成支撑。从历史表现看，在2008年全球金融危机时期，国际黄金价格曾迎来一轮显著的牛市行情。当时金价的上涨与美联储货币政策周期的演变密切相关，呈现出美联储货币政策从开始宽松(起涨)——持续宽松(续涨)——最后的宽松(停涨)的情况。　　当前，市场上已经出现了一种观点，认为美联储此次的紧缩货币周期已经开始接近尾声。预计美联储在9月的货币政策会议上将只会加息50个基点，今年剩余会议上的加息幅度将进一步缩小至25个基点。而促使市场认为美联储可能放缓加息步伐的关键原因就在于美国经济面临的衰退风险。国际评级机构穆迪分析称，鉴于美联储收紧政策以抑制通胀带来的影响，分别将美国2022年和2023年的经济增长预期下调至2.1%和1.3%。　　综上所述，近期国际黄金价格的走势将继续受到美联储货币政策变化的影响。若美联储释放出更为强劲的加息预期，黄金或将遭遇更大的下行压力。而若国际原油价格和粮食价格出现明显回落，这将在一定程度上降低美国的通胀压力。美联储若因此放缓加息步伐，国际黄金价格则有望实现反弹。渣打银行财富管理部在日前发布的2022年下半年《全球市场展望》中指出，黄金仍然是其看好的持仓以及关键投资组合多样化工具。一方面，黄金在美元走弱的环境中表现良好；另一方面，如果经济增长显著放缓，或可能出现衰退，黄金应会获益于避险资金流入。

外汇黄金一点通2022-07-27

金价短线拉升突破1735！长期趋势仍是下行：ETF持有量连降六周，美联储加息来袭

的兴趣减弱，令黄金面临额外的下行压力，黄金ETF持有量连续第六周下降。美国商品期货交易委员会(CFTC)的数据显示，在纽约商品交易所交易的对冲基金自2019年以来首次转为净做空黄金。 “假设美联储7月份加息75个基点，我们相信短期下行风险已基本被消化，但长期趋势仍是下行。”渣打银行贵金属分析师Suki Cooper说。“考虑到通胀上升、对经济衰退的担忧以及避险行为，这种下行趋势可能会得到缓冲。”

厉害啦2022-07-26

美加息前消息面平静，金银反弹乏力

，预期为-0.03。　　【基金持仓】黄金ETF最新持仓为1005.29吨，较前一日减少0.06%；白银ETF最新持仓为15523.8吨，较前一日减少0.28%。　　【期货走势】昨晚国内方面，沪金小幅回落，但仍守在5、10日均线之上，短线弱反弹形态未坏；沪银在5、10日均线附近窄幅震荡，短线反弹乏力，表现偏弱。　　基本面上，欧洲央行加息，美欧制造业PMI初值创阶段新低，加息引发经济衰退的担忧维持。本周美联储利率会议在即，加息75个基点基本确定，不排除加息100年基点的可能性。会议前市场谨慎，基金持仓继续减少，金银反弹显得乏力。AU2212支撑374，压力381；AG2212支撑4090，压力4230。

蛮子2022-07-26

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