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欧洲央行行长：加息75个基点抑制通胀，未来政策利率决定尚未做出

劳动力市场依然强劲。生产力恶化可能会推高通胀，通胀风险倾向上行，工资增长仍在控制中。通胀预期高于目标的初步迹象值得关注，经济衰退的风险在短期内倾向下行，经济增长的下行趋势将包括2023年的负增长。欧洲央行的预测失误主要是由于能源问题。天然气供应中断加剧了经济放缓，油价将保持温和，批发天然气价格将维持在高位。能源供应中断是一大风险，不利的情况是将实行天然气配给。加息75个基点的决定已经得到一致同意。欧洲央行将进一步加息至中性利率，现在还没达到中性利率。我们进行了非常有效、深入的讨论，将逐次会议做出未来政策利率决定。下一次不一定加息75个基点，这不会成为常态。通胀前景风险主要倾向上行，这是今天大幅加息的另一个原因。管委们对加息幅度有不同的观点，但达成了一致决定。目前的通胀水平还远远没有回到2%，能源价格高企仍是通胀的主要来源，通胀蔓延到包括服务业在内的所有领域。面对高企的通胀，必须采取果断行动，偏离通胀目标是提前加息的理由。通胀形势对弱势群体尤其不利，我们不希望看到通胀的第二轮影响。如果有必要，我们将超过终端利率，从而达到通胀目标。我们仍在刺激经济，优先考虑政策利率。市场利率已经上升，向企业提供贷款的成本越来越高，未来政策利率决定取决于数据，不确定终端利率是多少，不希望预先作出判断。随着我们接近终端利率，利率增加幅度可能不会下降。现在不是结束资产购买计划再投资的时候。作为欧洲央行行长，我会承担预测错误的责任。本次会议上没有讨论定向长期再融资操作（TLTRO），需要重新评估这一工具的使用，我们将解决定向长期再融资操作（TLTRO）和其他薪酬问题。未来可能会在不到5次的会议上加息，目前已经采取了重大举措，还将采取更多措施。如果需要大幅加息，我们会这么做。欧洲央行将在接下来的几次会议上决定更多次的加息。除了物价目标外，我们没有固定的路线。可能还会在两次以上的会议上加息，对会议数量的预测包括这次会议。

Sue2022-09-08

美联储过于乐观了！最新研究：美国失业率可能需要高达7.5%，才能遏制通胀

8财经报社(香港)讯日前，美联储对抗高通胀的决心愈发强烈，认为失业率需升至4.1%才能打压通胀，但一项研究显示，这一预期有些过于乐观，经济学家预估，美国可能需要看到失业率达到7.5%，才能遏制通胀。据国际货币基金组织(IMF)两名经济学家组成的一个研究小组的最新估计，美国的失业率可能需要高达7.5%，即目前水平的两倍，才能结束美国爆发的高通胀。这将导致约600万人失业，但研究发现，只有在对美国就业市场和通胀的“相当乐观的假设”下，美联储才有能力在对就业造成较小打击的情况下，抑制目前的物价压力。截至6月，美联储官员预计，到2024年底，失业率中值仅需要升至4.1%，通胀才会回落至美联储2%的目标。8月份的失业率为3.7%。 “如果劳动力市场表现不佳，或者(通胀)预期表现不佳，美联储预测的失业率小幅上升将是不够的。要么通胀率继续大幅上升，要么将面临更高的失业率和经济大幅放缓，”约翰·霍普金斯大学经济学教授Laurence Ball在布鲁金斯学会经济会议上发布的研究摘要中说。这篇由国际货币基金组织经济学家Daniel Leigh和Prachi Mishra共同撰写的论文是关于经济“痛苦”有多大的激烈辩论的一部分，正如美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)最近所说的那样，要控制美国自上世纪80年代以来最严重的通胀爆发，可能需要这样的措施。美联储正在以自那个时代以来最快的速度加息。当时，时任美联储主席的沃尔克(Paul Volcker)曾严厉打击信贷，以遏制消费者价格年涨幅，当时的CPI涨幅一度超过14%。但成功是以经济衰退为代价的，随着企业调整以适应经济放缓和裁员，失业率超过了10%。美联储官员坚持认为，这一次不同于以往——例如，他们偏爱的通胀衡量标准可能已经在略高于6%的水平见顶——他们仍然认为，在失业率不大幅上升或经济衰退的情况下，可以战胜通胀。美联储将在两周后发布的新预测可能显示，经济前景变得不那么乐观。分析师预计，美联储19位政策制定者的预测将反映出，与6月份的预测相比，控制通胀的时间更长、难度更大，失业率也会更高。但（失业率）究竟有多高还有待讨论。最近几周，经济学家和政策制定者就美联储的“软着陆”愿望是完全过时了还是仍然可信展开了争论。以美国前财政部长萨默斯(Lawrence Summers)为例，他也使用了7.5%这个数字。研究人员将这个数字与美联储6月份预测的较低失业率以及IMF预测的5.3%中间值一起纳入了他们的设想。对美联储而言，最好的情况是，美国经济的表现必须与近几十年来有所不同，一些美联储决策者已经提出理由，说明这种预期并非不合理。 Ball和他的合著者研究了不同失业率下通胀的表现，并没有完全排除这种可能性。但他们得出的结论是，唯一能“有力地”控制住通胀的结果是“痛苦而持久的失业率上升”。

厉害啦2022-09-08

就业强劲！美国初请失业金人数四周均值公布，降至近3个月最低水平

25个基点，试图通过抑制经济需求来抑制高通胀。尽管如此，目前还没有出现大规模裁员的迹象，而且每两个职位空缺仍然对应着一个失业者。上周美国政府在备受关注的月度就业报告中称，8月份雇主雇佣的员工数量超过预期，不过工资温和增长以及因更多人加入劳动力大军而导致的失业率上升也表明，员工短缺可能正在缓解。

Sue2022-09-08

美联储布雷纳德（票委）：美联储的政策利率需要进一步提高

政策利率需要进一步提高。只要有必要遏制高通胀问题，美联储就会采取行动。“未来某段时间”可能需要限制性货币政策。需要“通胀数据在几个月内维持较低水平”，才能确信通胀率正在降至2%。在紧缩周期的某个时刻，风险将变得更加双向。

黄金小不懂112022-09-08

加拿大央行再加息75个基点刷新14年来利率最高水平

行自今年3月以来为遏制近40年来未见的高通胀并寻求经济软着陆而进行的连续第五次加息。其中，7月13日的加息幅度达到罕有的100个基点。加央行同时表示，将继续推行量化紧缩政策。　　加央行称，目前全球和加拿大的经济状况与该行7月时的预测大体一致。持续的新冠疫情、供应链中断以及俄乌冲突所造成的影响，继续压抑经济增长并推高价格。全球通胀水平仍高企，多国央行因此继续收紧货币政策。尽管美国的劳动力市场仍然紧张，但其经济活动已放缓。　　而在加拿大，虽然汽油价格涨幅减缓使7月份的通胀率由8.1%降至7.6%，但若除去油价因素，价格上升的压力仍在增加，短期通胀预期依然很高。　　同时，加拿大经济继续处于需求过剩状态，劳动力市场紧张。该国今年二季度经济增长为3.3%，略弱于央行预测，但消费增长约9.5%，商业投资增长近12%。伴随贷款利率提升，疫情期间出现价格飙升的住房市场正在降温。加央行认为，由于全球需求疲软，国内货币紧缩政策令需求与供给更趋一致，预估加拿大今年下半年经济将放缓。　　考虑到通胀前景，加央行预判，政策利率还有调升空间。央行将继续采取必要举措以实现2%的通胀目标。　　加央行下一次议息时间是10月26日。

纪灵看形势2022-09-08

兴业投资：需求忧虑笼罩市场，国际油价周三暴跌

响之际，西方主要央行快速上调利率以遏制高通胀的前景加剧了经济衰退的担忧，加之美国EIA下调明年原油需求和美国API原油库存意外增加，进一步削弱了原油需求前景，国际油价周三因此大幅下挫，创7个月来新低。不过，俄罗斯威胁停止石油和天然气出口，这为油价提供了一些支撑。截止美国收盘，美国原油10月期货收跌4.76美元，或5.48%，报82.03美元/桶，盘中最高触及87.72美元/桶，最低跌至81.51美元/桶；布伦特原油11月期货收涨5.09美元，或5.48%，报87.73美元/桶，盘中最高触及93.77美元/桶，最低跌至87.38美元/桶。作为世界第一大原油净进口国，中国的新冠肺炎疫情封锁继续左右原油市场。对流动限制的担忧正在影响46个城市。目前，全国有多达6500万人的出行受到限制，需求下降预计将迅速波及国际市场。最新的贸易数据印证了中国原油需求下降，海关总署公布的数据显示，今年前8个月，我国进口原油3.3亿吨，减少4.7%。澳新银行分析师解释说：“随着中国坚持零冠战略，越来越多的病毒毒株引发担忧，人们担心当局将被迫更频繁地封锁地区。” 与此同时，俄罗斯对乌克兰发动军事行动，促使西方国家推出严格的制裁措施，俄罗斯则将能源供应武器化，引发全球能源危机并推高通胀，而西方主要央行为压制高企的通胀不得不实施激进的加息步伐，最终打击经济活动，导致全球经济放缓，并削弱原油需求。俄罗斯天然气工业股份公司已经停止了北溪一号管道的输气，切断了对欧洲的大部分供应。信用评级机构惠誉周二表示，北溪一号管道的停运增加了欧元区衰退的可能性。俄罗斯总统普京周三表示，北溪1号线实际上已经关闭，如果有必要，可以启动北溪2号线天然气管道。对俄罗斯天然气价格设定上限的提议是愚蠢的，会导致价格上涨。Gazprom对长期天然气销售合同感兴趣。最后一个运行的北溪1号汽轮机出故障了。如果他们把涡轮机修好，我们将恢复北溪1号机组的运转。我们正在修建输送天然气的新管道，其中一些管道要经过蒙古到中国。这在一定程度上有助于缓解对欧洲极端能源危机的担忧。虽然OPEC+在周初会议上同意10月份小幅减产10万桶/日，并声明考虑随时召开OPEC及OPEC+会议处理市场发展问题，OPEC或出手干预以稳定市场的表态为油价提供重要支撑，但市场解读OPEC+减产为需求的看跌信号，叠加沙特下调对欧洲和亚洲的官价，市场情绪偏弱带动油价下行。美国能源信息署(EIA)下调明年原油需求，给油价施加额外下行压力。EIA在周三公布的最新短期能源展望月度报告中指出，预计2022年全球原油需求增速预期为210万桶/日，此前为208万桶/日；2023年全球原油需求增速预期为197万桶/日，此前为206万桶/日；预计2022年美国原油产量为1179万桶/日，此前预期为1186万桶/日；预计2023年美国原油产量为1263万桶/日，此前预计为1270万桶/日；预计2022年美国原油需求增速为51万桶/日，此前为56万桶/日；预计2023年美国原油需求增速为35万桶/日，此前为41万桶/日；预计2022年WTI原油和布伦特原油价格分别为98.07美元/桶和104.21美元/桶，此前预期分别为98.71美元/桶和104.78美元/桶。此外，最新的美国API每周原油库存报告给油价施加了额外下行压力。美国石油协会(API)的最新数据显示，截至9月2日当周，API原油库存增加365.5万桶至4.171亿桶，前值增加59.3万桶，预期减少73.3万桶；汽油库存减少83.6万桶，前值减少341.1万桶，预期减少80万桶；精炼油库存增加183.3万桶，前值减少172.6万桶，预期减少65万桶；库欣原油库存减少77.2万桶，前值减少59.9万桶。然而，继西方讨论对俄罗斯原油价格设置上限之后，欧盟周三提议对俄罗斯天然气设置价格上限。欧盟委员会主席冯德莱恩周三表示，将提议对俄罗斯天然气价格实施限制，以削减俄罗斯的财政收入。普京总统威胁说，如果欧盟采取这一措施，将切断所有能源供应，这提高了今年冬天世界上一些最富裕国家实行能源配给的风险。对峙升级可能会进一步推高欧洲的飞涨的天然气价格，这给油价带来了一些支撑。欧洲约40%的天然气和30%的石油通常从俄罗斯进口。欧盟成员国正在讨论如何解决能源价格问题，这是一个值得关注的线索。这可能对欧洲央行有特别的意义，因为在整个欧盟范围内为能源账单设定上限，可能会抑制通胀预期，同时也为遭受重创的经济前景提供一根救命稻草。德国总理奥拉夫?肖尔茨继续推动就价格上限达成协议，并在昨天表示，这可能是一个相对快速实施的机制。瑞银策略师认为，近期油价下跌没有得到市场基本面的印证，自6月中旬的高点以来布伦特原油价格下跌了23%，并预计油价将上涨。原油需求将因其越来越多地用于发电而在全球范围内得到支持，这反映了天然气和煤炭的价格上涨或供应减少。中国原油进口看起来将回升。商业门户网站财新网估计，中国33个城市的6500万人现在处于半封闭状态，因为政府试图遏制病毒的爆发。尽管如此，我们看到从中国进口的原油将从这种非典型的低水平反弹。同时，尽管中国的经济复苏一直很颠簸，但我们看到未来几个月的增长正在恢复。全球石油供应看起来将在今年晚些时候承压。部分原因是经合组织国家的战略石油储备的销售结束。此外，欧洲停止进口每天近300万桶俄罗斯石油的决定只有在接近12月（原油）和2月（精炼产品）的分界点时才会完全生效。另外，将更多伊朗石油引入全球市场的努力仍在进行中。我们预计到年底布伦特原油将处于125美元每桶附近。接下来，市场焦点将转向美国能源信息署(EIA)的每周原油库存报告。预计截至9月2日当周，EIA原油库存将减少73.3万桶，此前一周减少332.6万桶。若库存下降将会推动油价反弹。除此之外，市场主要的注意力将集中在围绕经济衰退的议论、伊朗核协议和全球疫情发展。美元指数美元指数周三继续上扬，触及110.786的20年来新高，受美国经济数据整体向好和市场对美联储维持鹰派立场的押注加大支撑。但由于投资者在欧洲央行(ECB)货币政策会议和美联储主席鲍威尔的讲话之前的谨慎情绪，拖累美元指数反转大幅下滑至109.577低点，录得一个月来最大单日跌幅。美元近日强势走高，并创20年来新高。德国商业银行经济学家认为，预计美元不会出现新一轮涨势。长期通胀预期（五年）仍然稳定，没有迹象表明市场预期会像1970/80年代那样因早期降息而出现猖獗的通胀。尽管如此，从长远来看，通胀上升也暗示美元强度将减弱，假设其他央行在对抗通胀方面的决心更大。然而，目前，没有迹象表明美联储与其他央行相比正在采取明显不同的路线。因此，在我们看来，美元再度飙升缺乏依据。美国人口普查局周三公布的数据显示，7月份商品和服务贸易逆差收窄102亿美元，至706亿美元，略高于市场预期的703亿美元赤字。7月出口为2593亿美元，比6月多5亿美元，7月份进口额为3199亿美元，比6月份少97亿美元。克利夫兰联储主席梅斯特周三表示，她还不确信美国的通胀是否已经见顶。对市场来说，关注利率走势比关注任何一次会议都要好。政策应以未来数据为指引，因为数据将预示前景。我将在9月份的会议上决定我偏向的加息规模。中长期通胀预期仍在2%的通胀目标范围内，但我非常关注这一点。工资增长率仍然高于2%的通胀率。政策滞后是对未来的考虑，而不是在通胀如此高的当下。我们面临的挑战是在不引发衰退的情况下减缓经济活动。美联储副主席布雷纳德重申，美联储需要进一步上调政策利率，并且他们需要将限制性政策保持“一段时间”。我们决心坚定且目标明确地利用政策工具实现应对通胀的任务。我们需要通胀月率数据在几个月内都处在低水平才能确信通胀正在下降至 2%。上调政策利率、缩减资产负债表应该有助于使需求与供应相匹配。特别重要的是要防止通胀预期上升。劳动力需求继续表现出相当强劲的势头，很难与更加悲观的经济活动前景相匹配。可能需要一些时间才能使金融条件收紧所带来的全面影响才能传导到经济活动中。到了美联储紧缩周期的某个时刻，风险将变得更加双向。美联储褐皮书称，美国未来经济增长前景总体上仍然疲软。美联储发布最新全国商业联系人反馈摘要，美联储正考虑9月20日至21日美联储政策会议上连续第三次加息75个基点还是按照惯常的幅度加息50个基点以应对处在高企水平的通胀。总体而言，自 7 月初以来，美国经济活动没有变化，五个地区的经济活动略有增长，另外五个地区的经济活动略有放缓。未来经济增长前景普遍疲弱，商业联系人指出未来六至十二个月预期需求将进一步疲弱。物价水平仍然居高不下，但九个地区涨幅有所放缓。未来经济增长前景普遍疲弱，商业联系人指出预期未来六至十二个月需求将进一步疲软。总体而言，雇主注意到员工保持率有所提高。所有地区薪资都出现增长，但经济增长速度放缓和工资增长预期放缓的反馈很普遍。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨；14和20日均线看跌；随机指标进入超卖区。 4小时图：保利加通道扩散，油价回升至下轨上方；14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在80.45-84.10区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注9月8日高点82.95，突破后将上探1月17日低点83.50，然后是1月18日低点84.10和1月26日低点85.00，以及9月6日低点86.20和9月4日低点86.95；而下方支持留意9月8日低点82.00，突破后将下探9月7日低点81.50，然后是1月12日低点81.15和1月7日高点80.45，以及1月10日高点79.45和1月7日低点78.50。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20日均线看跌；随机指标在超卖区走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价自下轨回升；14和20均线看跌；随机指标自超卖区回升。 1小时图：保利加通道下滑，油价向中轨回升；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在90.20-90.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月20日高点89.45，突破将上探2月21日低点90.60，然后是8月17日低点91.10和9月1日低点91.80，以及9月6日低点92.30和9月7日高点93.75；而下方支持留意9月8日低点87.70，跌破将下探9月7日低点87.35，然后是1月18日低点86.40和1月21日低点85.70，以及1月24日低点85.00和1月14日低点84.00。周四关注：美国每周申请失业金人数美国EIA每周原油库存变动美联储主席鲍威尔发表讲话芝加哥联储主席埃文斯发表讲话明尼阿波利斯联储主席卡什卡利发表讲话 2022-09-08

兴业投资2022-09-08

美联储加快调整政策步伐强势美元如何搅动全球汇市？

美元对这些货币汇率波动率显著提高了。在高通胀时代，投资者纷纷寻找像美元这样的高利率避险资产，而逃离低利率、经济前景黯淡的国家和地区货币，如欧元、日元和韩元，因此选择货币就是选择一个国家的宏观经济基础。　　新兴市场经济体货币表现殊异　　全球对新兴市场经济体缺乏精准定义，所指的国家因指数编制机构不同而异，但依据伦敦外汇市场的最新统计结果，人民币(3%)、俄罗斯卢布(1.6%)、南非兰特(1.3%)、墨西哥比索(1.3%)、波兰兹罗提(1.1%)、印度卢比(1.1%)、土耳其里拉(0.7%)和巴西雷亚尔(0.6%)合占10.1%。本文将单独讨论人民币对美元汇率，因此这里只分析8种货币。如表，除了印度卢比和泰铢外，表中货币对美元汇率的波动率显著高于美元对发达国家货币汇率波动水平。　　众所周知，俄罗斯是世界能源大国，能源产品价格大涨让卢布成为表现最好的货币。墨西哥比索对美元汇率表现得相当稳定。然而，因为国内经济问题始终悬而未决，土耳其里拉对美元汇率连续走低，2019年1月至2022年8月底贬值幅度达到244%，而南非兰特对美元汇率跌幅超过20%；巴西雷亚尔对美元汇率在第一时间段和第二时间段贬值超过30%，受益于大宗商品价格持续上涨，最后阶段雷亚尔汇率才小幅反弹。2019年1月至2022年8月底，国内经济问题以及俄乌冲突导致波兰兹罗提贬值约27%。同时，印度卢比和泰国泰铢对美元汇率跌幅相当，而且两种货币的波动水平几乎相同，因为两国的汇率制度大体相似，即央行所关注的中心汇率是本币对美元汇率。　　美联储货币政策调整对欠发达国家货币汇率的影响也因国别而异。2019年1月至2022年8月期间，美元对肯尼亚先令汇率升值17.91%，对阿富汗尼升值17.42%，对孟加拉塔卡升值13.43%；对巴基斯坦卢比升值56.87%，对埃塞俄比亚比尔升值87.36%，对老挝基普升值82.82%；尤其具有戏剧性的是，美元对斯里兰卡卢比升值96.88%，对叙利亚镑升值达388%。　　人民币对主要贸易伙伴货币汇率表现稳定　　经过多轮的人民币汇率形成机制改革，人民币对主要国家货币的汇率越来越多地由市场供需关系决定，在全球外汇市场动荡中表示出强大韧性。表中依次列出了人民币对我国十一大出口市场货币汇率的变化情况。疫情暴发前夕，除了人民币对俄罗斯卢布贬值10.4%外，对美元、日元、英镑和欧元汇率涨跌互现，波动范围无异于美元对这些货币的波动水平，特别是人民币对墨西哥比索和亚洲地区其他货币表现平稳。在第二时间段，除对欧元和英镑贬值外，人民币对表中其它货币升值，尤其是对俄罗斯卢布升值约27%，对墨西哥比索升值约17%。在第三时间段，人民币对美元贬值6.46%，对墨西哥比索贬值6.93%，对俄罗斯卢布贬值15.64%，对越南盾贬值6.48%，但对日元、韩元、欧元和英镑升值幅度超过12%，对印度卢比、马来西亚林吉特和泰国泰铢保持升值。　　2019年1月至今，人民币对主要贸易伙伴货币汇率反映了我国强大的宏观经济基础，市场在定价中的作用越来越大。疫情前，我国宏观基本面向好，疫情暴发后我国政府采取了严格的防疫措施，并助力经济有序复工复产，还通过LPR利率调整以确保金融状况稳定。虽然美国、欧洲等许多经济体遭遇到严重的通货膨胀问题，美元加息周期搅动了全球外汇市场，但相对西方主要货币而言，人民币对美元贬值幅度并不大。人民币对美元汇率的日波动率较低，人民币对欧元、英镑、日元和韩元汇率的日波动率与美元对西方主要货币的波动率几乎一致，说明人民币汇率市场化程度越来越高。　　上一次美国货币政策调整引起了新兴市场国家货币危机，然而这一次政策转向来得更激进，许多国家来不及主动应对，美元大幅升值冲击力更大，受波及的国家和地区更多。到今年底，美联储还要召开三次公开市场操作委员会会议，通胀压力、加息节奏和力度值得关注。目前，欧元对美元已经跌至2002年来的最低位，日元对美元跌出了1998年以来的新低。人民币对美元的贬值应是暂时的，因为支持人民币汇率稳定的宏观基本面没有变，包括利率环境在内的金融状况也没有变。

外汇黄金一点通2022-09-08

CWG Markets：美元再创新高后大幅回落，多空双方分歧开始增大，黄金触底后反弹力度较大

CWG Markets2022-09-08

格上每日收评—2022年09月07日

-24.9%，边际回暖但仍处历史低位，高通胀对消费的负面影响仍在继续。全球制造业景气度持续下滑，8月摩根大通全球制造业指数继续回落至50.3%，出口增速开始见顶回落。中泰证券认为，8月我国出口增速显著回落，主因去年同期基数抬升和海外经济放缓。我国主要商品的出口金额增速中，数量贡献持续回落，价格贡献变化不大。展望未来，短期国内疫情或对生产和物流有所扰动，而海外主要经济体货币收紧对需求的影响将持续显现，需要警惕外需放缓超预期对出口带来的拖累，特别是顺差出现收窄，给经济增长的压力有所加大。新闻二：拜登发布3500亿芯片计划，科技股重回风口？当地时间9月6日，据纽约时报报道，拜登政府发布价值500亿美元（约合人民币3500亿元）的芯片投资计划。美国商务部计划最迟在2023年2月份开始接受芯片公司申请（芯片投资计划）资金，可能将在2023年春天开始拨款。其中有超280亿美元将被用于先进芯片制造、组装和封装设施的补贴和贷款。另外还有100亿美元用于扩建现有的汽车、通信等专用芯片生产设施，而与半导体产业研发有关的资金则达到110亿美元。美国商务部在《芯片法案战略》文件中强调，500亿美元的芯片计划主要的目标有四个：第一，建立先进芯片在美国本土的生产能力，目前美国在这一领域属于完全空白状态；第二，建立充足且稳定的成熟工艺制程半导体供应；第三，投入研发，确保下一代半导体是在美国本土研发，并在美国本土生产；第四，创造数万半导体行业工作，以及数十万建筑行业岗位。这是美国总统拜登签署《2022年芯片和科技法案》的进一步延续。由此可见，拜登政府正在加速推进该法案的落地。其中，芯片法案第一部分为《2022年芯片法案》，拟为半导体公司提供527亿美元拨款。此法案为制造半导体和相关设备的公司提供25%的投资税收抵免，同时禁止获得联邦资金的公司在中国大幅增产先进制程芯片，期限为10年。此法案签订的目的是增加美国在全球半导体市场的市场份额，增强先进制程芯片的制造能力。兴业证券认为，这进一步凸显了半导体供应链自主可控的重要性，继续看好国内存储厂及晶圆厂为了抢占全球份额不断推进的扩产力度及持续性，叠加核心供应链自主可控的进一步推进，设备材料零部件国产替代大势所趋。市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2022-09-08

人民币对美元汇率逼近“7”

民币短期贬值压力仍然存在，主要是美国在高通胀环境下将继续推进加息，由此我国与美国短期息差会加大，带来人民币对美元的贬值压力，破‘7’仍然存在一定的概率。”有业内人士在接受记者采访时表示。　　中银国际研报则认为，即便短期人民币汇率跌破“7”，也不需要过度担心。预计四季度随着美联储紧缩节奏放缓，美元指数见顶回落，国内稳增长政策逐步见效，人民币汇率或将震荡回升。　　随着人民币对美元承压，9月5日，央行决定自9月15日起下调外汇存款准备金率至6%。东方金诚首席宏观分析师王青认为，此举并非旨在扭转人民币贬值势头，而是在关键点位前增加汇率波动摩擦力，防止人民币汇价脱离美元指数走势较快贬值。　　在人民币对美元急贬的同时，人民币对其他非美元货币则出现不同程度升值，8月以来，日元对人民币从5.1608降至9月7日的4.8415。王青认为，这背后是近期我国出口保持较快增长，国内经济整体处于修复轨道，市场对人民币稳定预期增强。

蛮子2022-09-08

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