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衰退担忧缓解，标普500指数创2022年11月以来最大单日涨幅，标普500ETF(513500)盘中涨超2%，英伟达涨超6%

航空、达美航空、联合大陆航空涨超6%，高通、AMD、世纪铝业涨超5%，戴尔科技涨超4%，超微电脑、惠普、南方铜业涨超3%。 2024年8月9日，国内ETF方面，纳指100ETF(513390)盘中涨超3%，成交额超800万元，年初至今涨幅近10%。标普500ETF(513500)盘中涨2.39%，成交额超3600万元，交投活跃，最新规模超136亿元。经济数据方面，美国至8月3日当周初请失业金人数录得23.3万人，为7月6日当周以来新低；预期为24万人，前值由24.9万人修正为25万人。 Great Hill Capital Llc分析师Thomas Hayes,表示：“自从上周五的美国非农就业报告发布以来，每个人都对萨姆规则引发的经济衰退感到紧张。初请失业金人数低于预期，缓解了人们对劳动力市场完全崩溃的担忧。我们的经济相当强劲，不会出现迫在眉睫的衰退，所以我们可以再等几周，等待美相关部门的首次降息。” 在被本周股市大跌搞得手足无措的交易员正思考前路如何之际，瑞银集团的Solita Marcelli仍然看好美股将在未来几个月继续保持上行趋势。该行财富管理部门的首席投资官表示，最近的市场动荡并没有削弱她对2024年股市基本面的看法。她指出，美相关部门首次降息在即，在经济增长稳固的背景下，在央行开始放松政策后的12个月中，标普500指数平均上涨约17%。Solita Marcelli补充称，本周早些时候Cboe波动率指数(VIX)短暂飙升至多年高点也为交易员提供了入市机遇，特别是对于那些持观望态度的交易员。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-09 10:02

ETF、美联储降息以及大选事件能否助推加密市场迎来牛市？

制造业回归美国，这种回归不太可能实现。高通胀对流动性资产，如比特币，具有极大的杀伤力，也就是说特朗普上台后，流动性资产的牛市不可能实现。 4.持续发行长债会导致长端利率上升，市场会做出反应惩罚；当前美元地位稳固，如若受到影响将导致资产破灭美国会被迫大量发行长债，而不是选择性发行。美国有严格的指导原则，不能完全依靠短债，因为这相当于印钱。指导原则允许的短债比例仅为25%左右，尽管可以略微超出，但大幅超越是不可能的。日本央行持有58%的本国债券，维持巨大债务而不影响金融体系，但美国每年必须增加10%的债券来维持经济增长。如果减少债券增加，经济将立即硬着陆。美国债券的持续增加必然导致长端利率上升，市场会对其进行惩罚。特朗普的政策试图保持美元弱势，推动通胀，但市场将通过拉高长端利率来回应。如果长端利率升至7%、8%、甚至9%，所有资产都将受到冲击。与中国不同，美国无法控制长端利率，其由市场决定。2023年初比特币上涨是因为当时主要发行的是短债，而不是长债，未超出指导原则，但现在财政部支撑不住，必须发行长债。如果美元地位受影响，全球资产将面临剧烈去杠杆，所有资产将一文不值：美元是全球结算货币，任何经济危机最终都会导致美元暴涨，所有资产无论是黄金、比特币还是股票都会破灭。 5.比特币作储备资产难度大；如果特朗普执政，比特币市场可能面临大行情，投资需谨慎 Crypto作为储备资产，需要经过国会批准，而这个过程极其复杂。黄金作为货币有历史作用，石油是战略资源，但比特币没有类似的明确用途。使用纳税人的钱购买波动性大的比特币，需要充分理由，这在议会通过的难度极大，比特币作为国家储备资产的提议几乎不可能实现。比特币应被视为宏观资产，而不是储备资产。特朗普的政策偏向通胀，这对比特币不利。市场交易中存在情绪化因素，短期内可能受到利好消息的推动，但长期来看，特朗普上台后，比特币市场可能面临大行情，投资者不要过度依赖短期利好。 6.比特币当前的价格主要是由于现货etf和期货合约间的套利形成。一旦价差消失，短期比特币有暴跌风险当前比特币市场的上涨主要由ETF预期推动，这轮上涨过程中，共计约150-180亿美元进入市场。 ETF买盘来源包括60-80亿美元的套利资金，50亿美元左右的比特币持有者将比特币转入ETF，长期持有部分大约50-60亿，剩下30亿左右是主动买盘。ETF集中在Coinbase里专门被托管，相当于将比特币从流通市场中取出，导致供应减少。ETF套利利用了比特币和期货之间的价差，当期货价格高于现货时，投资者可以在现货市场购买比特币并在期货市场做空，从中获利。 CME和Binance的交易数据显示，CME持仓量较高，反映出大量持仓并未进行日常交易，而是用于套利。高溢价引发更多套利行为，套利者通过购买ETF同时做空期货来锁定无风险收益。比特币市场中的套利行为通过CEX和期货合约的溢价来推动价格上涨。套利者购买比特币期货合约，推高期货溢价，再通过套利行为买入比特币，形成循环。然而，这些套利者在比特币价格下跌时获利更多，因为期货价格跌幅通常大于现货价格，他们可以同时抛售期货和现货，从而实现利润。目前，比特币ETF的溢价仍在10%左右，这吸引了更多套利资金进入市场，维持了比特币的价格。然而，这也带来了风险。一旦溢价消失，套利者可能会迅速撤出市场，抛售ETF和期货，导致价格暴跌。 7.香港私营银行比特币ETF待普及，套利潜力大，ETF买盘和套利资金支撑BTC价格稳定比特币ETF在香港的大多数私营银行尚未被接受，只有少数几家顶级券商能进行套利交易。若投资者自行操作，比特币ETF的套利效率很低，因为涉及T+2的交易结算，且需要频繁卖出ETF补仓。有效的套利操作需要投行的Prime Broker操作。新产品审批流程较长，ETH等新产品刚推出时，套利机会有限。随着银行的审核、准入等程序完成，未来的套利机会会增多，包括比特币ETF。一旦私营银行，如汇丰银行、摩根大通和高盛等允许交易，比特币ETF将获得更多的买盘支撑。当前没有看见BTC有牛市，比特币的价格预期分为两种情况。一种是比特币价格飙升至10万或15万美元，带动其他加密货币一起暴涨的牛市。另一种是比特币价格在5万至7万美元区间内波动。前者难以预见，但ETF买盘和套利资金能支撑比特币维持在后者的区间内。 8.BTC与美股市场高度相关，流动性不足和高利率抑制山寨市场牛市 BTC和美股市场具有高度相关性，特别是与美债的关系:不能仅看当天的价格波动来判断其相关性，应该从资产本质和交易行为中分析。BTC与风险资产的相关性很强，特别是流动性风险资产，受美联储政策和美元流动性影响显著。自2021年起，币圈发生巨大变化，USDT的引入，使得资金更加容易在币圈和外部市场之间流动。之前，币圈内的资金循环在内部，但现在美元稳定币的普及改变了这一状况,ETH等主流币的增长推动了山寨币的上涨。比特币作为流动性资产，因美元代币的介入,将比特币等加密资产与美国股票市场放在了同一水平线上进行比较。今年比特币市场中，缺乏赚钱效应，原因在于缺乏流动性，美元长端利率不好破坏了之前的资金循环模式。山寨币难以形成牛市，主要原因是流动性不足和高利率环境抑制了市场活动。比特币作为流动性资产，其行为类似于滞后的黄金或无盈利的美股。剔除七大科技巨头的影响，S&P 500，S&P493的表现与比特币类似。 9.美元利率长周期内维持高位，压制币圈；经济硬着陆或令联储放松政策，利好币圈币圈短期很难有牛市。美元利率会对风险资产定价、市场风险偏好起决定性作用。长债发行规模如此增加，利率会在较长周期内一直维持高位。对如BTC的流动性资产产生压力。当然，如果美国经济硬着陆风险的话，可能会很快改变这一预期。虽然硬着落会在短期里冲击美股与币圈资产，但随后让联储有更多理由介入，反而有利币圈资产。目前联储有大量工具应对衰退：从QT减少、降息、特别借贷、QE等等。 10.特朗普政策或市场预期调整可能触发美股大调整，美联储降息或启动QE比特币等资产或迎牛市美股可能出现大调整，有两种主要原因：第一，美国经济硬着陆。如果特朗普上台，推行通胀和减赤字政策，国债发行减少，经济增长依赖的国债发行一旦减少，必然导致硬着陆，企业盈利下降。目前，AI公司的盈利依赖于四大云公司，而这些公司的收入主要来自广告。如果经济硬着陆，广告收入减少，Meta和Google的收益将大幅下降。第二，市场预期调整。以英伟达为例，市场对其业绩有极高的预期，如果业绩未能超出预期，股价将暴跌。类似的，微软的业绩虽符合预期，但收益略有减少，导致股价大跌。这种预期调整可能在今年年底或明年年初发生，引发大幅度的市场调整。尽管美股可能经历20%-30%的调整，但通常会在短期内反弹。美股如果暴跌对比特币的影响将是毁灭性打击。之后，美联储可能会降息或启动QE，这可能推动比特币、以太坊、BNB和Solana等资产迎来牛市。 11.新项目估值关键看是否吸引投资人以及项目上币后是否解锁；大资金通常会流向BTC、ETH、BNB和Solana 对新项目的估值看法主要看能否吸引下一轮投资人。Web 3项目的数据大多不真实，所以评估时关注两个关键点：是否能吸引新投资人，项目上币后是否解锁。对Web 3技术改变市场的希望不大，目前看不到有跑出来的项目。核心是能否上币安，只要能上币安，就有交易机会。 Altcoins大多会归零，或至少下跌90%。这主要是因为流动性问题和山寨币缺乏活跃度。少数山寨币如Solana还能继续套娃游戏，完成自循环。整个加密市场的估值模式类似于赌场，主流币BTC、ETH、BNB和Solana被视为赌场的股票，信仰是支撑其价值的关键，大资金通常会流向主流币种。如果要配置资产，Solana是不错的选择。 12.比特币减半对市场影响减小，价格更多受交易量和宏观因素影响比特币四年减半周期对市场影响不大。虽然减半会导致供应量减少，提高通缩成本，但矿工作为价格接受者，其议价权很小，对比特币价格影响有限。市场价格更多受交易量、宏观因素和其他买卖方的影响。减半周期的影响逐渐减小，减半周期必然带来牛市是不现实的。 *嘉宾观点并非一成不变，本文仅根据当天直播内容进行整理且仅作学习、分享用途，不构成任何投资建议。来源：金色财经

金色财经08-08 22:55

澳洲央行行长放最鹰狠话！通胀不降温，加息不能停

。 “我知道这不是人们想听到的，但持续高通胀的替代方案更糟，它伤害了每个人”。值得关注的是，就在前天澳大利亚央行决定维持利率在4.35%不变，同时提高了对未来通胀与经济增速的预测。布洛克在演讲中表示，储备银行委员会的使命是通过实现价格稳定和充分就业来促进澳大利亚人民的经济繁荣和福祉。在实践中，这也意味着制定货币政策使通货膨胀率保持在2%至3%之间，就业率保持在最高水平，与保持低而稳定的通货膨胀率相一致。这主要涉及董事会评估当前的经济状况，预测未来一年左右的经济可能如何演变，考虑风险和权衡取舍，然后决定需要什么样的利率水平才能实现2%-3%的通胀率，同时将失业率保持在尽可能低的水平。自疫情以来，全球通货膨胀率飙升，这最初是由供应链中断推动的。需求复苏与世界各地生产和分配商品方面的困难同时发生，从而导致价格大幅上涨。此外，俄乌战争开始后，能源价格大幅上涨，引发了第二次冲击。这些冲击也影响到了澳大利亚，使得通胀急剧上升，在2022年底达到7.8%的峰值。尽管如此，布洛克表示通胀上升并不完全归因于供应冲击。随着各国摆脱了疫情，人们热衷于在疫情期间受到限制的商品和服务上支出，这些产品的需求量飙升。因此，世界各国央行大幅提高了利率。澳大利亚利率也随之大幅上升，现金利率从2022年4月的0.1%升至如今的4.35%。布洛克指出，在周二的会议上委员会主要注意到两点：一是，虽然经济增长疲弱，但估计表明经济总需求和总供给之间的差距比先前认为的更大，这导致了持续的通货膨胀。二是，尽管前景存在相当大的不确定性，但需求增长看似将在未来一年有所回升。布洛克预计要到2025年底才能回到2-3%的目标区间，这需要一年多的时间。这就是为什么委员会明确考虑是否需要再次加息，以确保通胀在合理的时间范围内继续下降。总体来看，委员会决定保持利率不变，这样的结果更符合委员会平衡其通胀和就业目标的使命。但他们仍对通胀的上行风险保持警惕；如有必要，将毫不犹豫地加息。最后，布洛克还说，尽管全球其他央行已经开始放宽政策，但澳大利亚央行的利率制定委员会相信，暂停加息决定仍将有助于实现其抑制通胀并保持就业增长的使命。这表明澳大利亚央行在制定政策时，更倾向于谨慎行事，以确保经济的稳定和可持续增长。

格隆汇08-08 17:37

美股科技股巨震，AI算力产业链回调，该不该坚守？

何演绎？近期，微软、谷歌、Meta、高通等多家海外科技巨头发布最新财报，AI对于业绩的推动作用已开始显现，此外，多家公司纷纷表示将持续加码 AI投资，尤其是在基础设施领域的投入。微软：资本支出方面，FY24Q4可比资本支出为139亿美元，同比+55.1%，超越市场一致预期（132.7亿美元），主要用途包括云计算和AI相关支出。 META：营收净利润超预期，上调全年Capex指引。公司认为AI有助于提升公司平台推荐内容和广告的相关性，并强调训练Llama 4所需的算力可能是训练Llama 3的近10倍。全年资本支出指引区间由350亿至400亿美元上调至370亿至400亿美元之间，用于AI研究和产品研发。亚马逊：公司预计24年余下时间内资本支出会继续上升，满足AI或非AI相关业务的强劲需求。值得注意的是，在财报电话会中，微软、Alphabet等美股科技巨头也强调了当前加大AI领域投资的必要性。例如，Alphabet高管强调，公司在AI领域投资不足的风险远远大于过度投资的风险。英特尔管理层则表示，为定义和推动AI PC品类而进行的投资在短期内将给利润带来压力，但公司权衡认为是值得的，现在的投资将在未来几年带来显著增长。后市来看，国信证券通信团队分析称，坚守算力板块，回调是加仓良机：基本面来看，国内外各个云厂商对于算力训练的需求只增不减，季度资本开支仍在环比增加，产业链中上游订单情况也在不断向好，AI基础设施建设产业趋势不变。情绪面，美股半导体不断回调，个别头部公司不达预期，带动板块回调，我们认为正是加仓良机。优选光模块头部供应商以及国产算力产业链。综上，AI 算力的投资或将长期延续，随着预期交易扰动结束，市场有望重回基本面及景气度框架。相关ETF：5G通信ETF（515050）【联接A：008086/联接C：008087】风格偏向大盘成长，聚焦电子+通信，在苹果和英伟达产业链概念上的暴露度均达到了40%，覆盖了多个光模块、消费电子、半导体、PCB、通信设备、服务器等细分行业的龙头个股。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-08 10:58

邦达亚洲：避险买需提供支撑美元指数小幅收涨

邦达亚洲08-08 10:01

开盘：三大股指集体低开教育及网约车概念股普遍走低

优势。四维图新：近日，公司子公司世纪高通收到北京车网科技发展有限公司《中标通知书》，北京百度网讯科技有限公司与世纪高通组成的联合体中标北京市高级别自动驾驶示范区3.0扩区建设项目路侧智能感知设备-1标段项目，中标总额2.5亿元。该项目顺利实施将有助于提高公司相关业务承接能力，为公司后续车路云一体化项目的开拓和合作提供更多经验。机构观点国泰君安：看好有产业链纵深和催化剂的主题方向国泰君安认为，在经历连续两个多月的下跌后，空头逐步衰竭，市场有利因素逐步累积，中央财政扩张与特别国债用途拓展至设备更新/以旧换新等内需侧，思路合乎逻辑，叠加交易监管放松以及中报风险逐步释放，市场短期会进入由交易驱动的阶段，看好主题交易和超跌反弹方向。科技突破和产业政策成为主题交易重要线索，看好资金容纳度高且交易结构好，具备产业链纵深和催化剂持续性的主题方向。天风证券：把握消费板块波动率阶段放大机会，配置仍是“耐心资产” 天风证券指出，把握消费板块波动率阶段放大机会，配置仍是“耐心资产”。中短期看，消费风格超跌较多，一般在超跌回升时，前期超跌板块回升段弹性更大；长期来看，高股息超额反转条件或有两类：一是长期国债利率中枢不再下行，二是高股息板块股息率进一步提升受阻。长期风格切换需耐心等待更多右侧信号，具备垄断性、稀缺性的高股息资产有望获得价值重估。国泰君安：电力系统灵活性有望提升 “算电协同”有望打开绿电消纳空间国泰君安表示，发改委等三部门近日联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024—2027年）》。维持对电力行业“增持”评级，供需偏紧形势下的电改催化与长久期利率债的权益映射属性下，行业估值有望提升。需求侧管理有望加强，电力系统灵活性有望提升。“算电协同”有望打开绿电消纳空间，绿电环境溢价逐步凸显。（1）火电：优选具备煤电一体化、多元化发展等特征的优质稳定类资产，（2）水电：把握大水电价值属性，（3）核电：远期成长空间打开，长期隐含回报率值得关注，（4）新能源：精选内生高成长个股。中金公司：到2030年，液氢储运设备的市场规模有望达到80亿元以上中金公司认为，随着现有绿氢规划产能的投放，绿氢的储运问题将逐渐成为困扰行业的重要瓶颈，并由此带来氢储运产业链机遇。相比管道和气态运氢等方式，发展液氢储运可能是中期较为现实的运氢降本路径，发展潜力可能被低估。预计到2030年国内液氢产能有望达到37万吨/年，液氢储运设备的市场规模有望达到80亿元以上。

金融界08-08 09:38

瓶装公司可口可乐 HBC 上调 2024 年收入和营业利润预测

在上半年发布了更高的收入，得益于其应对高通胀和货币波动影响的措施。尽管企业提高了价格以将原材料成本转嫁给消费者，包装饮料和食品的需求依然保持韧性。逐渐改善的经济环境也促使饮料制造商上调了全年预测。 2024年展望 Coca-Cola HBC预计2024年全年有机收入增长将在8%至12%之间，高于之前设定的中期目标范围6%-7%。此外，有机息税前利润增长预计将在7%至12%之间，较之前的3%至9%估计有所上调。上半年业绩在2024年上半年，这家瓶装商实现了13.6%的有机收入增长。公司通过实施有效的成本控制和价格调整策略，成功抵御了高通胀的压力，并利用经济回暖的机会进一步提升了业绩。来源：今日美股网

今日美股网08-08 00:17

美国债务危机悄然逼近：家庭总债务飙升至17.8万亿美元，4大隐忧引发经济震荡

4%的债务人认为自2022年初以来的超高通货膨胀加重了他们的信用卡债务负担，32%的债务人则认为是美联储的高利率政策导致了问题。这种通胀与高利率的双重压力，使得许多家庭的财务状况雪上加霜，进一步加剧了美国债务危机。结语美国债务危机的阴影正在逐渐扩大，从家庭债务到整体经济，影响范围广泛而深远。尽管美联储表示绝大多数美国家庭持有的债务是"高质量的"，但信用卡和汽车贷款的拖欠水平仍然令人担忧。在股市动荡和就业数据疲软的背景下，这份债务报告无疑给美国经济蒙上了一层阴影。决策者们需要密切关注这些警示信号，采取适当措施来缓解美国债务危机，以防止潜在的经济风险演变成更大规模的金融危机。

金融界08-07 19:32

亚太股市集体上涨，日股拉升，A股商业航天、电力两大板块爆发

宽带卫星互联网星座。浙商证券分析指出，高通量卫星技术和低轨卫星的发展正在推动全球卫星互联网建设加速，预计未来几年商业航天将迎来爆发式增长。 8月6日当天，工信部还发布关于创新信息通信行业管理优化营商环境的意见，其中提到“有序推进卫星互联网业务准入制度改革”。目前，国内发射场、火箭生产、卫星制造等物理条件逐步成熟，海南文昌商业卫星专用发射工位2024年6月已正式投入商用，10公里级可回收火箭试验成功，海上发射在广东、山东已经正式投入商用，千亿级空天信息产业基金群、航天生态联盟纷纷成立。德邦证券认为，国内卫星及火箭的批量化制造、航班化运营、产业化应用体系正加速构建，结合今年G60计划发射108颗低轨卫星、中国星网持续部署低轨卫星，国内有望在2024年年底建设成局部、特种可用的卫星互联网网络，具有较高的时间效用和成本效应，性价比较高，且有望孵化高速率的卫星通信应用场景。其中提到，“进一步试点扩大增值电信业务开放，深入推进电信业务向民间资本开放，加大对民营企业参与移动通信转售等业务和服务创新的支持力度，有序推进卫星互联网业务准入制度改革，更好地支持民营电信企业发展”。德邦证券分析称，这为民营资本参与卫星互联网建设打开了窗口，有望提升民营企业新技术、新产品、新应用的参与度，带动上下游产业链的协同增长，推动卫星互联网的应用服务市场的普及，加速商业落地服务场景的成型。基于对产业趋势的深度理解与市场集采、订单落地融合研究，德邦证券总结出5条投资方向，一是关注产品在卫星及地面信关站、用户侧终端等均有配套的“天地同受益”标的；二是下游需求及应用激增带来配套产品放量的标的；三是产品稀缺性强、竞争格局好、价值量高的标的；四是配套火箭航班化运营产品的燃料保障、走量等标的；五是远期卫星制造+技术+运营出海破局，推动商业化闭环落地的标的。电力股涨幅居前电力股涨幅居前，郴电国际、三晖电气等涨停。通信设备概念股也持续走高，欣天科技20%涨停，长飞光纤、通宇通讯等多股涨停。这反映了市场对于新技术和新能源领域的持续关注。消息面上，国家发展改革委8月6日消息，国家发展改革委、国家能源局、国家数据局日前联合印发《加快构建新型电力系统行动方案（2024-2027年）》，以提升电网对清洁能源的接纳、配置、调控能力为目标，提出9个专项行动，共计24个行动内容。包含：电力系统稳定保障、大规模高比例新能源外送攻坚、配电网高质量发展、智慧化调度体系建设、新能源系统友好性能提升、新一代煤电升级、电力系统调节能力优化、电动汽车充电设施网络拓展、需求侧协同能力提升。华泰证券分析称，《方案》中所提及五个方向具备创新的发展潜力：构网型技术、有源配网调度与配网就地平衡、新型主体并网标准要求中提升涉网性能要求、系统友好型新能源电站、车网融合。光大证券表示，“碳中和”背景下，我国加快构建新型电力系统，国家电网已将2024年电网投资提升至6000亿元，同比新增711亿元，主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等。政策加持下，我国电网投资将进一步发力，重点关注配网的成长性、特高压的确定性。

金融界08-07 13:23

Arthur Hayes：日本央行的最大麻烦是什么？后市如何进行加密交易？

，做任何这些事情都会导致本已令人不安的高通胀再次加速。如果通胀在选举日肆虐，并且很容易追溯到美联储，哈里斯就会输。大多数美国选民都不知道 CSWAP 是什么，不知道它为何被创建，也不知道它如何被用来印制无限量的货币。然而，市场会正确地将此视为一项隐形救助，因为该工具将被用于何种用途。日本央行借入数十亿美元，并向美联储提供日元作为抵押品。这些掉期交易的展期次数由日本央行决定。日本央行私下与大公司和银行交谈，告诉他们，它准备用美元换取美国股票和美国国债。这将外国资产的所有权从日本企业和银行转移到日本央行。这些私人实体拥有大量美元，通过出售美元和购买日元将这些资本汇回日本。然后，他们以当前的高价/低收益率从日本央行购买日本国债。结果是未偿还的 CSWAPS 规模膨胀，而这一美元金额类似于美联储印发的货币数量。我创建了一个丑陋的箱形箭头图，这将有助于说明流程。净效应才是最重要的。美联储——他们增加了美元供应量，换句话说，作为回报，他们获得了先前由套利交易增长而产生的日元。 CSWAP——日本央行欠美联储美元。美联储欠日本央行日元。日本央行——他们现在持有更多的美国股票和债券，由于 CSWAP 余额不断增长，美元数量上升，这些股票和债券的价格将上涨。日本银行——他们现在持有更多的日本国债。如您所见，美国股票或债券市场没有受到影响，日本公司的总套利交易风险保持不变。日元兑美元升值，最重要的是，由于美联储印发美元，美国股票和债券价格上涨。额外的好处是，日本银行可以用新获得的日本国债抵押品发行无限量的日元计价贷款。这种交易使美国和日本的体系都重新膨胀。加密货币的交易建议日本公司的套利交易将会平仓；对此，我很确定。问题是美联储和财政部何时会印钞来减轻其对美国治下的和平的影响。如果美国股市在 8 月 9 日星期五暴跌，以至于标准普尔 500 指数和纳斯达克 100 指数都从最近 7 月的历史高点下跌 20%，那么周末可能会采取某种行动。标准普尔 500 指数的水平为 4,533；纳斯达克 100 指数的水平为 16,540。我还预计 2 年期美国国债收益率将在 3.80% 左右或更低。这一收益率是在 2023 年 3 月区域银行业危机期间达到的，该危机通过银行定期融资计划救助得到解决。如果日元再次开始贬值，危机将在短期内结束。尽管速度会有所放缓，但平仓仍将继续。我认为，随着美元/日元对继续向 100 迈进，市场将在 9 月至 11 月之间再次发脾气。这次肯定会有回应，因为美国总统大选将在几周或几天后举行。以加密货币方式进行交易很困难。两种相反的力量影响着我的加密货币定位。流动性积极力量：经过一个季度的净限制政策后，美国财政部将净注入美元流动性，因为它将发行国库券，并可能耗尽国库总账户。这一政策转变在最近的季度再融资公告中有所阐述。TL;DR：坏女孩耶伦将从现在到年底注入 3010 亿美元至 1.05 万亿美元。如果有必要，我将在后续文章中解释这一点。流动性负面力量：这是日元的走强。交易的解除导致全球协调一致地抛售所有金融资产，因为必须偿还日益昂贵的日元债务。哪种力量更强实际上取决于套利交易平仓的速度。我们无法事先知道这一点。唯一可观察到的影响是比特币与美元/日元之间的关联。如果比特币以凸出的方式交易，这意味着当美元/日元对大幅走强或走弱时，比特币都会上涨，那么我知道，如果日元过于强势且美国财政部提供的流动性充足，市场就会预期出现救助。这是凸出的比特币。如果比特币在日元走强时下跌，在日元走弱时上涨，那么比特币将与 TradFi 市场同步交易。这是相关的比特币。如果市场指向的是凸出的比特币，我会积极增加头寸，因为我们已经触及局部底部。如果市场指向的是相关的比特币，那么我将袖手旁观，等待最终的市场投降。最大的假设是日本央行不会改变方向，将存款利率降至 0%，并恢复无限制的日本国债购买。如果日本央行坚持上次会议上制定的计划，套利交易将继续平仓。这是我目前能给出的最明确的指导意见。一如既往，这些交易日和交易月份将决定你在这个牛市周期的回报。如果你必须使用杠杆，请明智地使用它并不断监控你的头寸。当你拥有杠杆头寸时，你最好保管好你的比特币或垃圾币。否则，你会被清算。我还有八月假期的最后一段时间可以享受。来源：金色财经

金色财经08-07 10:44

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