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预计股市将在年底和2025年表现强劲。高盛、瑞银、BMO和德意志银行最近几周均上调了标准普尔500指数的年底目标价，新预测范围从5,750点到6,400点。

Linlin10-22 02:11

迄今为止，华尔街几家主要银行的股票，如高盛集团、摩根大通和富国银行，表现都远超七大科技公司。根据FactSet数据，截至周五，高盛今年的股价上涨了37%，摩根大通上涨了32.5%，富国银行的股价则上涨了30.8%。这些涨幅超过了苹果今年22.1%的涨幅，以及微软11.2%的涨幅、亚马逊24.4%的涨幅、Alphabet 17%的涨幅和特斯拉11.2%的跌幅。利差反映了对经济的乐观在市场其他方面，公司信用利差反映了投资者对美国经济的乐观情绪。所谓的利差是投资者为了承担公司发行的债券风险，相对于美国国债要求的补偿水平。先锋集团投资级信用联席负责人兼高级投资组合经理阿尔温德·纳拉亚南说：“利差紧缩告诉我们，虽然投资者在评估各种宏观风险，但他们不认为这些风险会阻碍经济。” 他说：“我们在未来6到12个月内看不到衰退的迹象。经济似乎运行得相当不错。” 在债券市场上，10年期美国国债收益率本月已上涨27.5个基点，截至周五为4.074%。需要黄金吗？尽管投资者面临诸多担忧，比如通胀可能再次抬头、中东冲突、乌克兰与俄罗斯的战争，以及11月初的美国总统大选的不确定性，但美国股市仍升至历史新高。州街全球顾问的首席黄金策略师乔治·米林-斯坦利说，或许正是出于这些担忧，黄金作为避险资产在2024年也创下了一系列历史新高。“如果市场上有如此多的风险偏好，我认为谨慎的投资者至少应该考虑增加对避险资产如黄金的配置。” 直接投资于实物黄金的最大ETF——SPDR Gold Shares，今年迄今已上涨逾31%，超过标普500今年23%的涨幅。（市场观察）来源：加美财经

加美财经10-22 00:00

高盛认为美股长达10年的高回报期已经接近结束

高盛策略师表示，随着投资者转向债券等其他资产以寻求更高回报，美国股票难以维持过去十年中高于平均水平的表现。根据包括大卫·科斯汀在内的策略师分析，标普500指数未来十年的年化名义总回报率预计仅为3%。相比之下，过去十年这一数据为13%，长期平均水平为11%。他们还认为，标普500指数落后于美国国债的可能性约为72%，在2034年之前回报低于通胀的可能性为33%。 “投资者应为未来十年股票回报处于典型表现分布的低端做好准备，”团队在10月18日的报告中写道。自全球金融危机以来，美国股市经历了上涨，最初是受接近零利率的推动，随后是对经济增长韧性的预期。根据彭博社的数据，标普500指数在过去10年中有8年跑赢全球其他市场。尽管如此，今年23%的涨幅主要集中在少数几只大型科技股。高盛策略师表示，预计未来十年，回报将更为分散，等权重的标普500指数将跑赢市值加权的基准指数。即便涨势继续集中，标普500指数的回报率也将低于平均水平，约为7%。彭博最新的市场脉搏调查显示，投资者预计美国股市的上涨将延续到2024年最后阶段。投资者认为，相比美国总统大选的结果或美联储的政策路径，美国企业的业绩对股市表现更为关键。（彭博）来源：加美财经

加美财经10-22 00:00

投资者转向债券，高盛看空美股未来回报！

报社(北美)讯周一（10月21日），高盛集团策略师表示，由于投资者转向债券等其他资产以寻求更好的回报，美国股市不太可能维持过去十年高于平均水平的表现。#2024年下半年市场展望# 根据大卫·科斯汀（David Kostin）等策略师的分析，预计未来10年标准普尔500指数的年化名义总回报率仅为3%。相比之下，过去10年该指数的年化名义总回报率为13%，而长期平均回报率为11%。他们还认为，基准指数落后于国债的可能性约为72%，到2034年，落后于通胀的可能性为33%。该团队在10月18日的一份报告中写道：“投资者应为未来十年的股票回报率做好准备，该回报率将接近其典型业绩分布的低端。” 在全球金融危机爆发后，美国股市开始反弹，最初受到接近于零的利率推动，随后又因对经济强劲增长的押注而加速。根据彭博社汇编的数据，过去10年中，标准普尔500指数有8年的表现优于全球其他地区。不过，今年23%的反弹主要集中在少数几只大型科技股上。高盛策略师预计，未来十年等权重标准普尔500指数的表现将优于市值加权基准指数。他们表示，即使涨势保持集中，标准普尔500指数的回报率仍将低于平均水平，约为7%。（图源：彭博社）彭博市场实时脉搏的最新调查显示，投资者预计美国股市的涨势将持续到2024年的最后阶段。美国企业业绩的强劲程度被认为对股市表现的影响超过了谁赢得美国总统大选或美联储的政策路径。

Dan197710-21 22:10

对冲基金疯狂买进科技股！高盛：散户不要All-in

高盛对冲基金研究主管表示，要留些“弹药”在美国大选后动手。高盛旗下的机构经纪部门表示，投资组合经理已连续第三周净买入美国信息科技股。在截至10月18日的的一周内，号称“聪明钱”的全球对冲基金正以五个月来最快的速度买入半导体和硬件等美国信息科技股。难道科技股的大行情即将到来？分析人士指出，上周台积电绩后飙涨10%，奈飞财报后大涨11%，显示科技股的情绪有所回暖。本周，特斯拉将打响科技巨头财报“第一枪”，接下来七巨头财报陆续登场。如果财报超预期，将极大提振科技股。根据Factset数据显示，目前盈利超预期的公司股价平均上涨幅度为2.6%，远高于过去5年的平均1%。而不如预期的平均跌幅为2.2%，好于过去的2.3%。【图源：Factset】这表明当下市场的乐观情绪浓厚，会给超预期的公司很大的正反馈。虽然市场看似一片和谐，但高盛顶级交易员、对冲基金研究主管Tony Pasquariello警告投资者，还没到押下所有筹码All-in的时候。 “最好保留一些‘弹药’,在美国大选后动手。”Pasquariello建议。目前，距离11月5日的美国大选，仅剩两周时间。原文链接

投资慧眼10-21 21:30

这波红利过去了！高盛预言：标普 500 指数十年大涨已结束

FX168财经报社(北美)讯高盛集团 (GS) 策略师表示，随着投资者转向债券等其他资产以获得更好的回报，美国股市不太可能维持过去十年的超常表现。根据包括大卫·科斯汀 (David Kostin) 在内的策略师的分析，预计标普 500 指数 (^GSPC) 在未来 10 年的年化名义总回报率仅为 3%。相比之下，过去十年的收益率为 13%，长期平均收益率为 11%。他们还认为，基准指数落后于国债的可能性约为 72%，到 2034 年，落后于通胀的可能性为 33%。该团队在 10 月 18 日的一份报告中写道：“投资者应该为未来十年的股票回报做好准备，这些回报将接近其典型业绩分布的低端。” 全球金融危机爆发后，美国股市出现反弹，先是受到接近零利率的推动，后来又受到对经济复苏的押注。根据彭博社汇编的数据，在过去 10 年中，标普 500 指数有 8 年的表现优于世界其他地区。（图片来源：Bloomberg）不过，今年 23% 的反弹主要集中在少数几只最大的科技股上。高盛策略师表示，他们预计回报将扩大，未来十年，等权重标普 500 指数的表现将优于市值加权基准指数。他们表示，即使反弹继续集中，标普 500 指数的回报率也将低于平均水平，约为 7%。

Heidi10-21 21:03

特朗普很可能重返白宫！黄金期货触及2750，比特币狂飙中国还在等

国股市可能难以维持过去十年的超常表现，高盛集团的策略师表示。今年的23%涨幅集中在少数几家大型科技股上。特朗普胜选押注增加美国10年期国债收益率上升3个基点，美元则保持平稳。距离11月5日的美国大选还有两周，反映唐纳德·特朗普胜利的押注正在增加。共和党候选人的关税、税收和移民政策被认为具有通胀效应，对债券不利，对美元有利。预计特朗普将在加密货币方面采取更为友好的立场。 “目前看来，特朗普在关键的摇摆州处于领先地位，这表明他非常有可能重返白宫。我认为市场上周已经开始对此进行定价，表现为股市上涨、收益率上升、美元表现非常好，比特币过去一周上涨10%，”IG的市场分析师Tony Sycamore表示。比特币与黄金大涨比特币触及自7月底以来的最高点69,487美元后略有回落。全球最大的加密货币上周上涨9.6%，本月迄今为止上涨超过8%。衡量美元对一篮子货币的价值的美元指数上涨0.16%，至103.60附近，不远于上周创下的两个月高点。英镑和欧元兑美元分别下跌约0.2%，而美元对日元汇率上涨0.25%，至149.90附近。在债券市场上，基准10年期美国国债收益率上涨3.4个基点，至4.10%，而两年期国债收益率上涨2.5个基点，至3.98%。黄金攀升至约2736美元的历史高点，Comex黄金更是一举触及2750美元，投资者也在增加黄金持有量，预计美国总统大选将异常激烈。 “本月的涨势更多是由于避险需求的推动，主要原因是中东的地缘政治紧张局势以及美国大选的不确定性，因为选情非常胶着，任何一方都有可能获胜，”澳新银行的商品策略师Soni Kumari表示。 KCM贸易的首席市场分析师Tim Waterer表示，对于黄金，“2800美元似乎是一个年底前可以实现的目标……可能会有人选择锁定利润，这可能会放缓金价的短期上涨”。油价在上周因对中国需求的担忧以及中东潜在供应中断的担忧减弱导致下跌超过7%后小幅上涨。布伦特原油价格交易在每桶73美元以上，而美国WTI原油期货上涨至70美元上方。在中东，以色列正在讨论对伊朗的攻击，此前一架真主党无人机在周末总理本雅明·内塔尼亚胡的私人住宅附近爆炸。

欧罗巴10-21 18:42

看多情绪高涨！对冲基金抢筹美股，浑水创始人建议“闭眼入Mag7”

来看，科技股、金融股颇受市场青睐。据高盛近日的报告，对冲基金连续第三周净买入半导体和硬件等美国信息科技股票，且速度为5个月来最快，主要得益于空头加速回补和多头持续买入。此外，对冲基金还连续第三周净买入金融股，且速度为21年2月以来最快。展望未来走势，Carson Block不是唯一一个看好美股的。另据Markets Live Pulse最新对411名业内人士的调查，他们普遍认为今年美股的疯狂反弹有望延续至年底。受访者预计，标普500指数今年将收于5977点，较上周五收盘价5865点高出约2%。当前，美股仍处于财报季期间，本周将有特斯拉、IBM发布财报，同时，美国大选进入最后冲刺期，这些都将为未来的走势带来较大的不确定性。 3/4的受访者预计，本财报季将提振美股，就股市表现而言，美国企业业绩的强劲程度被认为比谁赢得11月大选，甚至美联储的政策路径更为关键。

格隆汇10-21 18:27

Q3美股财报季依然舒适，标普指数新高后奔6000点？【美股周报】

最新业绩，摩根士丹利财报周升近10%，高盛升超2%，五大业务齐升但仍面临多重挑战的花旗跌超4%。营收获利财测均超预期的网飞绩后大涨11%。市场对中概公司不确定性加剧，中概股剧烈波动。日经指数上周跌1.6%。多种因素利空日股情绪：日本政治不确定性，中东风险担忧加剧、资金被中国市场吸引、日元汇率波动等。尽管短线震荡，许多分析师仍看好日股将回归升势。港股连跌两周，上周先跌后升，恒生指数全周跌2.2%，恒科指数跌2.9%。随着中国利好政策加码，有券商认为10月底仍有增量具体政策的预期，也有美国降息和大选等外部不确定性上升，建议低买高沽。台股加权指数大涨超650点，周线连2红。台积电法说会释放大利好，魏哲家力撑AI需求是真的，台积电冲上1100天价。专家表示，台股短线抢攻2.4万点大关几率高，且台股近十年12月上涨概率高达80%，加上美国大选后不确定性因素逐渐消除，台股或酝酿年底作帐行情。欧洲Stoxx 600指数两周连涨，上周涨0.58%，德国DAX 30指数涨1.46%，法国CAC 40指数涨0.46%、英国FTSE 100指数涨1.27%。受惠于中国利好政策预期，开云集团、LVMH等欧洲奢侈品股上行。财报季表现坚挺，标普有望6000点? 上一周，美国零售销售数据强劲再证美国经济富有韧性、多家银行股季度盈利超预期支撑经济软着陆前景、台积电乐观上调全年营收预期缓和AI和半导体业增长担忧，美股多头推动标普道指继续刷新记录。据高盛数据，截至上周五（18日）的一周内，有着「聪明钱」之称的全球对冲基金终结对美股的八周连续抛售，并连续第三周买入美国信息科技股。高盛提醒，目前还未到筹码All in的时候，建议在美国大选后再考虑。不过，鉴于美国经济增长和美联储之间固有的友好相互作用，该行分析师的基本预期是积极的。 17日公布的数据显示，美国9月零售销售月增0.4%，高于预期0.3%和前值0.1%。媒体指出，尽管零售报告几乎没有扭转美联储下个月降息25个基点的预期，但进一步证明美国经济迄今还没有实质下行的迹象。摩根大通、美国银行、花旗集团和富国银行最近一季营收和获利强劲的情况缓解了市场对美联储货币政策变化可能会削减增长空间的担忧。晨星公司股票分析师表示，除了某些情况下的净利息收益率压缩外，就近期来看，「银行的一切看起来相当不错，市场完全看好经济软着陆的故事。」据彭博社Bloomberg Markets Live Pulse survey最新调查，尽管美国总统大选成为主要的不确定因素，但受访者预计美国股市的强劲反弹仍将持续到2024年的最后一段时间，标普指数年底预估值中位数接近6000点。四分之三的受访者表示，他们认为本财报季将提振基准指数，美国企业财报的强劲程度将比谁在11月大选获胜、或美联储政策路径对股市的表现更重要。降息押注削减，10年期利率恐升破5%？在美国大选不确定性、美国经济数据乐观等背景下，市场对美联储今年乃至明年的降息押注有所降温，美元近期反弹至11周高位，利率也快速上升。 9月强劲的零售销售数据、每周初请失业金人数意外下降等指标引发了人们对美联储继续降息的节奏的怀疑，美国公债抛售加剧，使得公债利率上涨多达7至10个基点。截至撰稿，据CME美联储观察工具数据，交易员押注11月降息25个基点的概率高达92.3%，12月再降息25个基点的概率为75.3%，两次会议均已完全排除大幅降息50个基点的可能。有数据显示，美国公债的最新抛售使得市场将出现自今年4月以来的首次月度下跌。有业内人士指出，市场一直在寻找持续疲软的经济数据，但这并不是一个一致的主题。投资管理公司T.Rowe Price的固收首席投资官Arif Husain认为，由于通膨预期上升和对美国财政支出的担忧，基准公债利率可能很快就会触及关键水准，「10年期公债利率将在未来6个月内测试5%的门槛，从而使得利率曲线变得陡峭。」 Husain指出，美国财政部为弥补政府赤字而不断发行的债券正在涌入市场，带来新的供应；但同时，美联储的缩减资产负债表计划正在消除政府债务需求的关键来源。美国财务状况出现的裂缝也为Husain的观点提供支撑。截至9月的财政年度中，美国债务利息成本攀升至上世纪90年代以来的最高，而当前美国2024年大选两位候选人——特朗普和哈里斯都没有将减少赤字作为竞选的重要议题。 Husain预计，美联储最有可能的情况将是在一段时间内小幅降息，类似1995年至1998年那样。上周五（18日），亚特兰大联储行长博斯蒂克表示，他并不急于将利率调整至中性水平，势必要把通膨率恢复到2%的目标水平。旧金山联储行长戴利近期也表示，预计今年年底将有一到两次的降息。也就是说，戴利对今年剩余两次会议中有一次不降息持开放态度。特朗普交易升温，这些资产先动了距离11月美国日逼近，市场对特朗普再次当选美国总统的预期升温，这也提振预期受惠与特朗普相关政策的「特朗普交易」。据预测平台Polymarket数据，共和党候选人特朗普胜选2024年大选的概率为60.7%，民主党候选人哈里斯胜选概率为39.1%。美国银行策略师Michael Hartnett表示，随着特朗普赢得赢得美国总统大选、共和党控制国会的可能性越来越大，投资者已经开始增持这位前总统2016年获胜后蓬勃发展的资产。美银最新报告指出，过去一周的价格走势表明，银行、小型股和美元是「2016年牛市走势的领跑者」。 2016年11月，特朗普击败希拉里后，美股和美元迅速攀升。另外，比特币近期持续走强并突破6.95万美元，特朗普媒体科技集团近五日大涨17%也印证「特朗普交易」的重燃。整体来看，瑞银分析师表示，企业获利增长在扩大，虽然选举结果给美国股市增添一层不确定性，但选举带来的任何潜在政策变化不会显著改变环境。从绝对值看，股市估值很高，但考虑到宏观环境，估值依然是合理的。本周财经前瞻：特斯拉、美联储、PMI 数据方面，本周四（24日）市场将迎来美国10月PMI数据，上个月的制造业PMI走软值15个月新低引发关注。周五将公布10月密大消费者信心指数、一年期通膨率预期等。事件方面，本周四将公布美联储褐皮书，投资人将从中了解美国各大联储地区的经济形势，为美联储的降息路径提供指引。本周2026年FOMC票委洛根、2026年票委卡什卡利、2025年票委施密德、2026年票委哈克、美联储理事鲍曼将发表讲话。财报方面，23日盘后特斯拉将公布Q3财报，市场预估营收年增9.95%至256.74亿美元，每股获利年减5.96%至0.5美元，重点关注汽车业务、降价对利润率影响、储能发展、Robotaxi更多细节等。 3M公司、通用汽车、德州仪器、可口可乐、T-Mobile、IBM、美国航空、巴克莱银行等公司也将于本周公布最新一季财报。市场观点当前美股处于纪录高位，鉴于本周经济数据较少、且美联储不会大幅降息的看法深度渗透市场，而同时大选不确定性仍存在，美股涨势能否持续存疑。特斯拉财报无疑是本周最重磅的关注点，其盈利情况可能会影响投资人对美国科技股的投资情绪。再加上像半导体业台积电和艾斯摩尔出现业绩极端情况，有亮点消息的个股或有更惊喜表现。原文链接

投资慧眼10-21 17:19

涨幅超黄金！白银价格突破34美元，2024年底和2025年继续涨？

涨，这也是其涨幅高于黄金的原因之一。高盛认为，做多白银是当前市场上最佳的交易之一。首先，与黄金相比，白银的持仓量较低，有明显补涨空间。其次，白银是人工智能（AI）发展的关键组成部分，其走势与AI龙头英伟达也高度相关。工业和绿色金属的需求为白银这一环保贵金属提供了强有力的支撑。由于白银的波动性远高于黄金，因此在未来一年里，白银显著跑赢黄金也不足为奇。其他机构也纷纷表示看好白银。花旗全球大宗商品研究主管Max Layton预计，未来6个月至12个月金价将达到3000美元/盎司，而未来三个月银价将强劲上扬至35美元/盎司。瑞银贵金属策略师Joni Teves预估，白银2024年底目标价为36美元/盎司，2025年将升至40美元/盎司。 “从基本面来看，白银市场将继续供不应求。我们认为，在金价上涨且美联储正在放松政策的环境下，白银的表现很有可能超过黄金。”Joni Teves表示。原文链接

投资慧眼10-21 15:00

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