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【亚市直击】中国又一波数据出炉！两大因素刺激市场反弹黄金涨起来了

和标准普尔500指数进入牛市的提振。香港股市波动，上海股市小幅走高，中国生产者价格指数(PPI)进一步下跌，而消费者价格指数(CPI)不温不火，加剧了人们对政府将需要提供更多支持的猜测。日本股市结束连续两天的下跌，澳大利亚股市在前三个交易日承压后出现反弹。韩国股市目前处于去年6月以来的最高水平。在亚市早盘交易中，美国股指合约小幅走低。澳大利亚和新西兰的政府债券收益率下跌，与周四美国国债收益率的下跌如出一辙。美国首次申请失业救济人数跃升至2021年10月以来的最高水平，这表明劳动力市场开始降温，这帮助提振了科技股。市场猜测美联储(Fed)将在更长时间内保持高利率，这一度给它们带来阻力。标普500指数周四上涨0.6%，以科技股为主的纳斯达克100指数上涨1.3%，包括英伟达和AMD在内的芯片制造商在人工智能相关股票的狂热中涨幅最大。在澳大利亚和加拿大央行本周意外加息后，投资者正在重新评估美联储的政策轨迹。周三，交易员们已经完全消化了联储7月再次加息的预期。然而，Evercore ISI的Krishna Guha表示，基于这些央行举措的市场波动应该会消退。 “目前美联储是价格制定者，其他是价格接受者，我们不应该混淆这两者，”Guha说，“他们正在加息，部分原因是他们认为美联储将再次加息，如果他们未能跟上，就会面临汇率贬值的风险。” 其他市场方面，周四公布的数据显示，日本第一季度经济增长快于预期，日元出现反弹后小幅走软。彭博商品指数将迎来自4月中旬以来的首次单周上涨，原因是黄金和铁矿石价格上涨帮助抵消了油价连续第二周下跌的影响。土耳其总统埃尔多安(Recep Tayyip Erdogan)任命高盛集团和第一共和银行的前高管Hafize Gaye Erkan为新任央行行长后，土耳其里拉走软。有迹象表明，新的经济团队正在放弃代价高昂的干预策略，这是预期将转向更传统政策的一部分

风起2023-06-09

又有3家地产股将退市！中国地产股未来走势如何？看美日德法英可知转型迫在眉睫！

美日德法英五个发达国家的数据，或可推测香港股市是全球股市中房地产企业占比最高的一个市场。　　香港市场房地产个股数量及占比较高，与中国房地产行业飞速发展的黄金二十年有较大关系。一方面，相较A股严苛的上市制度，房地产企业更容易在香港市场上市；另一方面，香港市场比A股更加国际化，上市房企可获得全球资本关注。　　目前263家香港房地产企业中，以人民币计算平均市值为102亿元。市值1000亿元以上企业达到10家，100亿至1000亿市值企业达到28家。新鸿基地产以2701.33亿元市值居首。　　表2：香港、A股与5个发达国家房地产股数据分析　　制表：金融界上市公司研究院；数据来源：ChatGPT、巨灵财经　　A股多数房企于2000年前上市　　值得注意的是，虽然香港市场房地产股占比高达10.57％，但国内A股5002家上市公司中，房地产企业114家，占比为2.28％，这一数值并不太高。　　金融界上市公司研究院分析认为，国内A股的房地产股占比相对较少，与国内加大对科技企业扶持力度，对房地产股严苛上市有很大关系。振兴科技企业发展，A股市场先后设立创业板和科创板两个高科技含量的市场，鼓励各个行业“专精特新”的小而美企业积极发展。　　从数据观察也可看出，房地产股在创业板开市的2009年和科创板开市的2019年，相关房企IPO数量大幅减少。2010年以来，仅有国创高新、新城控股、新大正等6家房企上市。而在2000年前，房地产上市公司就达到97家，占A股房企总数量的75.78％，特别是1996、1993和1997年，这三家上市房企分别达到21、20和15家，为A股房企IPO数量最多的年份。　　图1：香港、A股与5个发达国家房地产股数据分析　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经　　A股当前房地产股占比与日本接近　　在5个发达国家中，当前A股房地产企业占比为2.28％，与日本的2.37％非常接近。而美日德法英5个国家中，文化基底与中国最为接近的发达国家也是日本。基于这一数据，或说明国内房地产行业发展与日本存在相似经历，即都有过人民财富的主要表现形式为房产，一线城市房价大幅上涨等情形。　　但目前A股及香港市场总共上市公司7489家，地产股377家占比为5.03％，这一数值高过美日德法英任意发达国家。体现即便A股地产股占比和日本接近，但整体比例依旧较高。未来在A股市场不断出清亏损房企，香港市场地产股因经营业绩不佳沦为仙股后，这一数值很大可能性继续降低。　　美国市值第一房企排名95名　　美国目前存续的7120家公司中，房地产企业334家，占比达到4.69％，高于日德法英4国市场。美国地产公司较多，与美国股市吸引全世界优秀企业上市有关。在这334家企业名单中，不乏中国地产相关公司，如汉广厦房地产、贝壳等内房股。另外，美国房地产行业上市公司中，有地产信托、REITs等金融地产相关企业占据一定数量。若将这两类企业排除，美国本土房地产上市公司数量并不太多。　　金融界上市公司研究院观察发现，美国房地产企业市场地位并不算高。安博、美国电塔和布鲁克菲尔德是市值最高的3家房地产公司，但它们在美国市值排名第95、127和223名。这一排名与美国每100家上市公司中就有4家从事房地产板块的比例，并不成正比，可以看出美国股市中房地产个股市值排位靠后。　　另外，美国334家房地产公司，有223家占比近7成的企业市值在100亿元人民币以下，这些企业在美股市值排名多数处于后30％分位。　　表3：美国市值最高的10家房地产公司　　制表：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经　　对比来看，国内房地产上市公司市值最高的3家企业分别为万科A、保利发展和招商蛇口，市值排名第66、73和135名，排名较美股更为靠前。　　国内房地产行业将呈现三大发展规律　　金融界上市公司研究院对5个国外市场——美日德法英，2个国内市场——A股和H股的综合分析后，可以得出三点结论。　　第一，美日德法英5个发达国家房地产股的数量及占比相对较小，特别是德法英三国地产股占比仅1％左右，一定程度可以看出这些国家股票市场中地产是影响力较小的板块。　　第二，虽然目前国内A股市场的房地产个股占比与日本市场接近（在2％左右），但整个中国市场房地产股占比较高（5.03％），特别是香港市场房地产股占比达到10.57％。　　第三，美国地产上市公司虽然数量及占比高于日德法英4个国家，但房地产企业市值排名相对靠后，第一名的安博在美股市值排位第95名，绝大多数美股房企的市值在美国属于后30％分位。比较而言，A股房地产公司的市值排名相对靠前。　　同时由上述三点结论并结合A股市场发展阶段性特点，也可以得出三点趋势：　　第一，随着国内市场制度不断完善，对”专精特新”等科技企业扶持力度不断加大，一方面经营不及预期的房地产股继续退市，另一方面代表未来发展方向的科技股不断上市，未来A股和港股的房地产股占比将不断降低。　　第二，和美国等发达国家市场相比，A股市场房地产企业市值排名相对靠前。随着更多科技企业不断崛起，A股房地产企业的市值排名还将下滑。　　第三，在房地产行业进入下行周期后，单纯做房地产业务的企业经营遇到阻力。上市房企必然利用数智化等科技做好产业转型，打造多元化地产企业，寻找第二增长企业，形成“房地产+X”的综合性房企。

金融界2023-06-08

快抄底中国股市？！看空呼声高涨，这一家顶级基金为何逆势押注……

国股票，其立场反映了该基金在中国内地和香港股市的头寸。他说，随着阿里巴巴股价走弱，该基金今年增持了阿里，目前该股约占其总持股的2.3%。 Roberts说，阿里巴巴和腾讯“似乎已经从成长型股票转变为价值型股票”。据彭博社收集的数据显示，景顺基金在过去三年的回报率为8.9%，超过93%的同行。它的介绍显示，截至4月底，它拥有2.407亿英镑(2.99亿美元)的资产。在阿里巴巴和腾讯开始将人工智能系统整合到自己的产品中之后，Roberts正指望围绕人工智能的各种话题来提振这两家公司。估值也变得更具吸引力，阿里巴巴的市净率为10倍，腾讯为19倍，而恒生科技指数的市净率为24倍。由于投资者对中国股市感到失望，恒生科技指数今年以来跌超5%，落后于纳斯达克100指数33%的涨幅。经济复苏放缓、地缘政治风险和房地产行业低迷抑制了对中国资产的需求。

厉害啦2023-06-07

会员

【亚市直击】中国积极迹象刺激人气！市场温和反弹小盘股取得大胜利

以及美国股市普遍走强提振了市场情绪。香港股市涨超过1%，在美国上市的中国企业指数上涨3.8%。韩国和澳大利亚股市也走高，日本股市回吐了之前的涨幅。在交易员们期待中国政府出台更多措施来支持不温不火的经济复苏之际，当局要求中国最大的几家银行降低存款利率后，对刺激计划的乐观情绪正在上升。彭博经济预计中国人民银行将“最早在6月中旬”下调一年期基准利率。包括Xiangrong Yu在内的花旗环球市场的分析师团队在一份报告中写道，“未来两个月是中国采取行动的关键窗口期”。与此同时，美国国务卿布林肯(Antony Blinken)计划在未来几周内访问中国，这将为改善令人担忧的中美关系提供空间。中美关系已令香港和上海股市承压。花旗分析师表示，中国政府将需要保持增长势头，以恢复信心，并确保平稳过渡到2024年，届时经济周期将正常化。他们写道:“对投资者来说，一个可预测的政策环境和财富创造的结构性驱动因素将是关键。” 周三，美国股指期货基本持平。周二股市转向金融股暗示，标普500指数近期的反弹幅度可能很快就会超越科技股。尽管苹果公司股价下跌抑制涨幅，但该基准指数仍上涨0.2%。KBW地区银行指数上涨超过5%，罗素2000指数上涨2.7%。华尔街股市周二小幅上涨，但标准普尔500指数仍未进入牛市。全球市场的情绪一直很谨慎，一些人质疑市场是否因人工智能的炒作而上涨过快。不过，罗素2000指数在三天内第二次超过以科技股为主的纳斯达克100指数至少2.5个百分点。自2020年11月以来，小盘股从未如此频繁地取得如此大的胜利。在外汇市场，一项衡量美元强弱的指标下跌0.1%，澳元在澳洲联储周二加息后延续涨势。日元升值。澳大利亚和新西兰的政府短端债券收益率较高。周二，美债拍卖标售令短期国债承压，此后各期国债收益率持稳。大宗商品方面，金价基本持平，油价攀升，周二回吐因沙特减产消息而带来的涨幅。乌克兰表示，俄罗斯军队炸毁了该国南部的一座巨型水坝，此后小麦价格飙升。尽管美国证券交易委员会(sec)加大了对加密货币的打击力度，比特币仍连续第二天上涨。世界银行(World Bank)周二在一份报告中说，由于大幅加息打击了经济活动并加剧了低收入国家的脆弱性，全球经济处于不稳定状态。这些担忧打压了股市。但由于美国通胀率仍处于高位，交易员们越来越多地预计，美联储将在6月会议上维持利率不变，同时保留稍后加息的可能性。前美联储副主席克拉里达周二也表示，美联储在2024年之前不太可能开始降息。

风起2023-06-07

中国上演史诗级撤退！建商爆发“退市潮”、富豪自身难保官媒：房产下行态势未缓解

中国建商等排队退市掀起浪潮后，富豪们纷纷陷入自身难保的境地。官媒指出，如果不探索新发展模式，房地产可能很难稳定下来。中国地产下行态势仍未缓解，这让各方都倍感困惑。

秉哥说市2023-06-07

【亚市直击】全球市场涨不动了？！这一央行马上宣布决定美元黄金持稳

元和美债几乎没有变化。日本股市持平，香港股市窄幅波动，而澳大利亚股市在当天晚些时候央行宣布利率决定前下跌。美国基准期货合约小幅走低，周一科技股领跌标准普尔500指数，苹果公司抹去了高达2%的涨幅，因市场预期苹果将推出一款新的混合现实头盔。由于投资者等待澳洲联储宣布利率，澳大利亚政府债券收益率和澳元小幅下跌。市场普遍认为，政策制定者会按兵不动，尽管一些人看到了加息的风险。澳大利亚国民银行外汇策略主管Ray Attrill在一份报告中写道，如果澳洲联储提高基准借贷成本，“这应该会引发利率的膝跳式抛售和对澳元的支持，这在很大程度上取决于随后的声明，以及澳洲联储是否认为可能仍需要进一步收紧政策。” 美元和日元保持稳定。10年期美债收益率连续第二天几乎没有变化。美国短期殖利率小幅攀升，昨日承压走低，周一报告显示，美国5月份服务业几乎停滞不前，导致这让交易员停下来重新考虑美联储(fed)的加息路径。油价目前承压，在沙特承诺进一步减产后，交易员权衡供需前景。亚洲交易员还将密切关注菲律宾、泰国发布的消费者价格指数(cpi)数据，以寻找全球通胀周期影响的新迹象。美国财政部周一开始大举发行国债，买家纷纷涌入规模较大的三期和六个月期国债标售，许多人预计此举将抽走金融体系的流动性。 Defiance ETF的首席执行官兼首席投资官Sylvia Jablonski表示，政府或美联储的任何可能危及金融体系流动性的举措，“都可能让我们一直处于区间波动模式，直到我们看到包括美联储对利率的最终决定在内的所有结果。” 在其他市场，金价在前一交易日涨0.7%后，周二保持稳定。

风起2023-06-06

6月19日启动！21家公司获准在香港设立人民币股票交易柜台阿里巴巴、腾讯、新鸿基榜上有名

香港交易及结算所周一表示，已批准21家公司设立人民币股票交易柜台，其中包括中国科技巨头腾讯控股、阿里巴巴集团控股、小米和美团。

夏洛特2023-06-06

最新风向标！对冲基金抛售欧洲股票，转投美国和日本股市

场趋势的对冲基金商品交易顾问已从欧洲和香港股市转出，转而进入美国和日本。该报告称，这些基金持有的日本股票多头头寸为大约两年来最大，而英国股票的多头或多头头寸“在5月份削减幅度最大”。强劲的美国就业报告和美国债务上限危机已经避免的消息推动标准普尔500指数上周五升至去年8月以来的最高水平，同时投资者押注日本央行将维持其超宽松政策，推动日经指数上涨，周一创下1月18日以来的最大单日涨幅，创下33年新高。高盛给客户的一份报告称，对冲基金在北美股票的净买入量，达到高盛约五个月以来的最高水平。其中主要是对信息技术、消费必需品和医疗保健的投资。其报告补充说，美国能源股的净卖盘触及10周高位并接近2018年以来的最高水平。摩根士丹利的一份报告称，对冲基金还购买了北美金融公司、医疗保健、工业和消费相关行业的股票。摩根士丹利周一的另一份报告称，市场目前正处于几个“更热但更短”的盈利周期之中。该报告还表示，今年可能会出现盈利衰退，但尚未被市场定价。

Dan19772023-06-05

【亚市直击】沙特刺激油市！中国最新数据提振市场，美元反弹日元回落

发布服务业采购经理人指数(PMI)后，香港股市和上证综指一同回升。该指数显示，5月份的经济活动有所改善。标准普尔500指数期货在亚洲市场小幅走低，此前周五的进一步上涨将该指数推向了牛市的边缘。尽管人们对中国经济放缓和美国加息前景的担忧日益加剧，但MSCI发达市场和新兴市场股票指数达到了5月份以来的最高水平。美国股市上周五的上涨受到大型科技股、期权仓位以及押注美联储本月将维持利率不变(7月份可能加息)的推动。一份喜忧参半的就业报告影响了对美联储的押注，有迹象显示5月就业市场放缓，尽管招聘有所增加。这支持了美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)和其他官员的观点，即在再次加息之前，他们应该花更多时间评估即将公布的数据和不断变化的前景。两年期美债收益率(对央行即将采取的行动更为敏感)涨逾4个基点，上周五涨16个基点。在澳洲联储周二宣布利率决定之前，澳大利亚三年期政府债券收益率在美债走势之后跃升约11个基点。一项衡量美元强弱的指标小幅走高，部分反映了美债收益率的上升。欧元、英镑和澳元走低，日元兑美元跌破140。与此同时，摩根士丹利认为，标普500指数今年的利润可能下降16%，这将给美国股市的反弹踩下刹车。这一预测是彭博追踪的预测中最悲观的预测之一，与高盛集团等乐观预测形成鲜明对比，后者预计美国经济将温和增长。

风起2023-06-05

跌惨了！5月份外资抛售17.1亿美元中国股票唱空声缘何愈演愈烈？

及对企业盈利疲弱的预期，导致中国内地和香港股市大幅下跌。 Refinitiv的数据显示，5月份外国投资者通过“沪港通”卖出了价值17.1亿美元的中国内地股票，4月份卖出了6.59亿美元。“沪港通”是连接内地和香港交易所的重要跨境通道。（图源：Refinitiv Eikon、香港交易及结算所）今年1月，中国在三年的疫情限制后重新开放经济，引发了一波对经济增长的看涨预期。今年1月，投资金额总计达209.2亿美元，此次抛售标志着这一趋势出现了缓慢逆转。随着国内外需求的萎缩，这种希望破灭了，事实证明复苏并不均衡。根据国家统计局的数据，中国工业企业的利润在今年头四个月大幅下滑。尽管在2月、4月和5月出现了资金外流，但今年前五个月，外国投资者对中国内地股票的净购买量仍为250.5亿美元，而2022年全年的净购买量约为63.6亿美元。周三发布的官方采购经理人指数(PMI)调查显示，5月份中国制造业活动收缩幅度超出预期。不过，周四(6月1日)发布的财新/标普全球制造业采购经理人指数显示，中国5月份制造业活动出人意料地由下降转为增长。 4月份，进口大幅收缩，工业品出厂价格下跌，房地产投资大幅下滑，工业利润大幅下滑，工业产出和零售销售均低于预期。在过去的一个月里，分析师们将中国大中型企业的12个月盈利预期下调了0.7%以上，其中矿业和房地产行业的预期下调幅度超过3%。 “消费者和企业投资者的信心恢复速度没有市场预期的那么快，”abrdn亚洲股市高级投资总监Pruksa Iamthongthong表示。 “我们认为，经济复苏需要一段时间，在潜在的全球衰退背景下，我们会看到短期内出现一段避险情绪，以应对经济活动放缓的风险。” 据晨星公司(Morningstar)称，专门投资中国大陆、台湾和香港的美国基金出现了亏损。根据Refinitiv的数据，截至5月25日的一周，安联全中国股票WT (GBP)流出1.376亿美元，这是至少自2018年7月以来最大的单周流出量，而iShares Core MSCI中国ETF (HKD)面临价值1.0372亿美元的净抛售。上证综合指数5月份下跌3.6%，创下七个月来最大单月跌幅，而摩根士丹利资本国际亚太指数同期下跌1.2%。汇丰资产管理(HSBC Asset Management)活跃股票业务全球能力主管Alexander Davey表示:“要恢复信心，需要采取果断的政策行动，包括降准和有针对性的财政宽松等周期性和宏观政策工具，尽管从长期来看，投资者可能过于看淡中国经济，消化了太多风险或下行风险。” 中国股市资金外流的另一个原因是，随着美联储提高利率以应对通胀压力，投资者变得更加厌恶风险。晨光投资(M&G Investments)亚洲股票投资组合经理Vikas Pershad表示，由于中国各行业的监管审查力度加大，中国市场的风险溢价有所上升，投资者需要更高的回报才能向中国市场配置更多资本。 Pershad说:“外国投资者似乎一直在抛售，这是因为近期经济数据不尽如人意，也可能与拥有更广泛(泛亚或全球)使命的投资者可以获得的机会有关。” “我们认为，其他投资者今年已将部分资金从中国重新配置到这些(和其他)市场。”

市场焦点2023-06-03

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