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风雨欲来！中国一则消息引发人民币和原油跳水重磅考验在即美元大涨近100点
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水准回落。零售、道路及航空运输、住宿、餐饮、租赁及商务服务等接触性活动的业务总量下降。受此影响，美元兑人民币离岸汇率最新报7.32，上涨0.74%。 “鉴于中国经济的明显疲软，我们预计人民币短期内将进一步走弱。加上更多的新冠肺炎病例和预期的封锁，人民币前景变得更加难以乐观，”荷兰国际集团(ING)大中华区首席经济学家Iris Pang说。贵金属市场方面，金价周一连续第三个交易日小幅走低，并势将录得最长月度连跌纪录，因美元走强、美国国债收益率走高，以及美联储进一步升息的前景削弱了这种非孽息金属的吸引力。美市盘中，现货黄金下跌0.4%，交投于1637美元/盎司一线，本月迄今累计下跌近1.5%。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示，加息预期、美元相对坚挺以及收益率上升的综合压力，今天上午继续给金价带来压力。 Kitco高级分析师Jim Wyckoff称，“黄金和白银的交投在周中之前可能较为温和，因交易商期待美联储公开市场委员会(FOMC)会议，会议将于周二上午开始，周三下午结束，届时美联储主席鲍威尔将发表声明和新闻发布会。” “大多数人预计联邦公开市场委员会将把联邦基金利率再提高0.75%。交易员和投资者还希望看到，联邦公开市场委员会和鲍威尔对美国货币政策的未来道路会发表什么评论，特别是美联储何时会放慢大幅加息的步伐。” 原油市场方面，石油价格周一下跌，原因是中国公布的工厂活动数据弱于预期，以及人们担心中国不断扩大的防疫措施将减少需求。美国WTI原油一度下跌3%，至85.30美元/桶低点，现回升至86.31美元/桶一线交投；布伦特原油期货一度触及91.46美元/桶低点，延续上周五下跌1.2%的势头。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）不过，这两个基准指数都有望实现5月以来的首次月度上涨。 “中国采购经理人指数(PMI)数据收缩，加剧了石油市场在中国十八大后的忧郁情绪。从PMI走弱到中国的新冠肺炎清零政策，不难得出一条直线，”SPI资产管理公司执行合伙人Stephen Innes表示。 “只要清零政策依然根深蒂固，就会继续挫败看涨石油的人。” 随着疫情的扩大，中国城市正在加强新冠疫情防控措施，抑制了需求反弹的希望。中国对新冠肺炎疫情的严格防控措施打击了经济和商业活动，减少了石油需求。今年前三季度，中国原油进口量同比下降4.3%，这是至少自2014年以来首次出现同比下降。
夏洛特2022-11-01
民生证券：给予锦江酒店买入评级
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29.89亿/YoY-1.21%，食品餐饮业务实现营收0.63亿元/YoY+2.32%。　　分结构来看，卢浮扭亏为盈，铂涛系盈利环比高增。①分区域：酒店板块内，境内业务2022Q3实现营收19.68亿/YoY-12.24%，占全部酒店业务比重为68.47%；境外业务实现营收10.21亿元/YoY+30.33%，占全部酒店业务的比重为31.53%，境外业务修复明显，营收已恢复至19年同期的93.28%。②分项目：2022年Q3境内酒店合并营收收入中前期加盟费1.02亿/YoY-51.60%，特许加盟费收入8.25亿元/YoY+5.37%。③分子公司：2022Q3卢浮/铂涛/维也纳/锦江系分别实现营收10.32/6.99/8.22/4.56亿元，同比分别+43.8%/-16.6%/-7.4%/-14%；分别实现归母净利润35万元/6043万元/1.41亿元/-3659万元。　　结构升级助力对冲疫情冲击，境外经营稳步复苏。①境内全口径：22Q3RevPAR为135.95元/YoY-2.30%（较2019年同期-19.59%），其中中高端/经济型酒店RevPAR分别恢复至19年同期的75.70%/67.15%，中高端整体恢复情况较优，主要为中高端部分结构持续升级所致；平均房价为224.23元/YoY+3.16%（较2019年同期+4.09%），入住率为60.63%/YoY-3.39pct（较2019年同期-17.86pct）。②境外全口径：22Q3全口径RevPAR为43.88欧元/YoY+36.36%(较2019年同期+8.83)，平均房价为65.89欧元/YoY+15.05%(较2019年同期+13.66%)，入住率为66.60%/YoY+10.41pct(较2019年同期-2.95pct)。③境内同店：22年1-9月RevPAR为138.2元/YoY-18.71%（较2019年同期-36.96%），其中平均房价为243.41/-0.99%（较2019年同期-10.13%），入住率为56.76%/-12.37pct（较2019年同期-24.16pct）。具体来看，22年1-9月中高端/经济型酒店RevPAR分别为138.16/169.96元，分别同比-18.71%/-16.06%，其中经济型酒店恢复较优，其经济型加盟房价同比+4.71%，反映了公司产品升级迭代的成效。　　毛利率有所提升，盈利能力明显改善。公司2022Q3管理费用率达18.7%/YoY+0.7pct，较2018/2019年24.1%/24.5%的管理费用率降幅明显，反映了整合以来整体效率的优化。利润率层面，公司毛利率达到39.7%的较高水平/YoY+2.8pct，达到了历史最高水平，反映了公司结构优化的成效。公司扣非归母净利润率为4.21%/YoY+1.35pct。　　门店扩张平稳，签约数略有承压，9月后明显回暖。22Q3门店净开276家（开361家/退出85家），其中9月新开业达182家，新增签约234家，酒店投资情绪环比改善。具体来看，直营加盟分别净关21家/净开297家，经济型/中高端分别净开17家/净开259家，结构持续优化。22Q2中高端品牌中维也纳（国际/智好/维也纳酒店/三好）/丽枫/喆啡/希岸/欢朋/锦江都城分别净开店78/49/16/35/11/4家；经济型品牌锦江之星净开6家，白玉兰/七天净开11/净关28家。截至2021年底，公司门店总数为11251家，其中境内/境外分别为10017/1234家，其中中端门店达6155家/占比54.71%(环比+0.99pct)，加盟门店为10392家/占比92.37%（环比+0.4pct）。储备门店达4526间，22Q2较Q1净减78家。中报中，公司下调了全年开店指引，由1500家降低至1200家，计划新增签约2200家，根据该计划，公司下半年需开店616家。　　投资建议：看好国内疫情逐步稳定的背景下，出行需求复苏；叠加酒店存量供给历史性去化，后疫情时代酒店行业供需格局明显优化，新一轮景气周期即将开启。锦江资源优渥，品牌丰富、开店强势；近年来公司整合持续深化，平台效应凸显，费用率不断改善，释放盈利空间；针对未来，我们认为酒店行业将进入并购主导下的外延整合阶段，锦江的资源优势、资本运作经验将助其占得先机。考虑疫情对公司业绩的短期冲击，下调22年盈利预测，预计公司2022-24年归母净利润分别为0.79/21.15/24.26亿元，对应PE分别为768x/29x/25x，维持“推荐”评级。　　风险提示：疫情反复超预期、拓店不及预期、管理费下降风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券郑澄怀研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为53.46%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.51亿，根据现价换算的预测PE为389.14。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级18家，增持评级13家；过去90天内机构目标均价为68.05。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，锦江酒店（600754）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-31
西南证券：给予海天味业买入评级
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5.6%。酱油收入下降主要因疫情反复下餐饮行业景气度较差，部分地区物流受阻，整体需求疲软，业绩低于预期。但其他产品收入在前三季度同比增长31.5%，Q3单季度增长16.2%，公司零添加系列新品及醋、料酒逐步融入存量渠道，并持续放量。分渠道看，前三季度公司线下渠道增长2.3%，线上渠道增长87.5%，主要系社区团购等新零售渠道的拓展和疫情刺激居家消费等有利因素。分区域看，得益于渠道扩张的影响，前三季度东部/南部/中部/北部/西部区域收入分别同比增长1.5%/8.4%/1.9%/6.5%/2.6%，区域发展较为平衡。公司开启经销商队伍优化整合持续，截至报告期内经销商数量在2022年净减少277家至7153家。　　成本上行压力犹存，费用投放控制良好。1）2022Q3公司毛利率为35.3%，同比下降2.6pp，下滑主要因原材料价格显著增长，叠加自然灾害以及外部局势等因素影响，大豆、白砂糖等现货价格及PET包材价格持续上涨。2）2022Q3公司净利率为23.0%，同比下降-1.0pp，下滑主因毛利率承压，净利率仍待修复。3）费用率方面，2022Q3公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.8/+0.5/-0.6/-0.1pp。　　产品格局持续改善，渠道助推加速发展。大众持续加速对于优质产品的认知，中低端品牌有望加速出清，海天味业作为调味品龙头韧性较高，将受益于行业格局改善和产品结构升级，加速市占率提升。一方面，公司产品端零添加系列新品+醋/料酒逐步融入存量渠道，持续放量，加速抢占农贸、乡镇市场。另一方面，渠道端从2021年Q3末开始的核心经销商模式改革，将核心单品和营销资源聚焦于大经销商，借助大经销商的力量在终端进一步挤压其他品牌的生存空间，有望加速承接被淘汰企业所留下来的需求，中长期格局向好。　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为1.44元、1.74元、2.03元，对应动态PE分别为43倍、36倍、30倍，维持“买入”评级。　　风险提示：原材料价格波动风险，疫情出现反复风险，市场竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司王文丹研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.23%，其预测2022年度归属净利润为盈利64.23亿，根据现价换算的预测PE为42.94。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有44家机构给出评级，买入评级27家，增持评级17家；过去90天内机构目标均价为90.25。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海天味业（603288）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-31
财信研究评10月PMI数据：疫情反复和需求不足，导致制造业PMI再度收缩
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。具体从行业看，零售、航空运输、住宿、餐饮、居民服务等接触型、聚集型服务行业商务活动指数在收缩区间继续回落，是服务业PMI回落的主要原因。从市场需求和预期看，服务业新订单指数小幅回升0.1个百分点至41.7％，显示出服务业需求萎缩依然较为严重，大幅修复或面临一定困难，同时业务活动预期指数也较上月提高0.6个百分点，市场预期有所修复。预计未来服务业修复将取决于国内疫情走势和防控政策，若疫情和相关政策出现变化，服务业PMI或存在较大波动空间。　　房地产是建筑业PMI扩张放缓主因。10月建筑业PMI指数较上月回落2.0个百分点至58.2％（见图8），代表基建的土木工程建筑业PMI指数录得60.8％，较上月微降0.2个百分点，但连续两个月超过60％，是建筑业PMI高位运行的主要支撑。土木工程建筑业PMI回落幅度大幅低于整体，显示出房地产需求对建筑业的拖累作用增强。往后看，预计在专项债和准财政工具的支撑下，基建投资高位增长将带动建筑业PMI继续运行在扩张区间，但房地产需求筑底拖累短期难消。　　
金融界2022-10-31
一周IPO观察：巨子生物、心泰医疗招股，子不语过讯，乐盟控股纳思达克递表
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链综合服务供货商，向幼儿园及教育机构、餐饮服务供货商、银行、医院及政府附属机构的食堂提供各种优质农副产品及食品，可提供增值供应链服务，包括农产品初级加工，食品安全及质量控制，上门及时送货及24小时客户服务。按2021年销售收入计算，乓乓响是上海最大食堂食品供应链综合服务供货商，市场份额1.5% 业绩方面，2019年2021年和2022年前五个月，乓乓响的营业收入分别为1.43亿、1.23亿、2.23亿和0.74亿元，相应的净利润分别为2268.9万、2729.1万、3660.9万和1808.1万元。美股IPO观察当周新股上市： $Mobileye Global Inc.(MBLY)$ （首日+37.95%）其余递表公司：香港的综合纸质包装解决方案供应商禧图集团$(MGIH)$ 香港的专业建筑木工公司Decca Investment $(DCCA)$ 香港的财富管理和资产管理服务提供商盛德Prestige Wealth Inc $(PWM)$ 互联网和大数据营销科技公司乐盟控股$(LIAI)$ 一、互联网和大数据营销科技公司乐盟控股北京乐盟互动科技有限公司的实质控股公司乐盟控股在美国证监会(SEC)提交招股书，拟在美国纳斯达克IPO上市，股票代码LIAI。公司是一家快速成长的移动互联网和大数据营销科技公司，一直专注于为客户提供量身定制的移动广告服务，拥有专有的DSP程序化广告平台，可以集中和聚合来自多个来源的各种媒体形式的广告位购买。乐盟互动能够提供定制化的全方位服务解决方案，帮助企业进行精准营销计划。公司专注于提供以下四个方面的服务： 1.应用广告支持；2.银行广告支持：帮助银行向用户推广其信用卡和金融产品； 2、电信广告支持：帮助中国移动、中国联通、中国电信等电信运营商推广应用和套餐促销； 4、游戏广告支持：帮助手游开发商瞄准游戏玩家。业绩方面，公司2020年、2021年和2022年上半年的收入分别为6280.31万、8258.41万和3791.16万美元，同期净利润分别为508.68万、666.50万和325.70万美元。 SPAC方面 International Media (IMAQ) 即将与 Risee Entertainment and Reliance Studios 合并欧洲首个获得完全许可的锂矿公司 Critical Metals 通过与 Sizzle Acquisition Corp 合并上市寿司级海鲜养殖商 NaturalShrimp宣布与Yotta Acquisition Corp. 合并上市中国电动汽车公司驰捷汽车与upiter Wellness Acquisition Corp.签订业务合并协议
老虎证券2022-10-31
华西证券：给予中炬高新买入评级
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精鸡粉实现双位数增长，食用油增速下滑受餐饮需求不振影响。分区域来看，Q3东部/南部/中西部/北部分别实现收入2.63/4.95/2.43/1.56亿元，分别同比+16.8%/+11.4%/+1.2%/+28.3%，弱势市场北部高增28.3%，强势市场东部和南部实现双位数增长，中西部增长偏慢受疫情影响；公司经销总数达到1942个，全国化进程快速推进。　　前三季度累计来看，一季度承压，二季度快速恢复，三季度延续增长趋势，带动前三季度实现营业收入39.56亿元，同比+15.95%，地级市开发率达到93.47%，区县市场开发率达到67.34%。　　成本短期承压，费用提前确认影响净利率恢复　　成本端来看，Q3毛利率同比提升0.56pct至31.2%，环比-0.53pct，毛利率同比提升主因去年同期相对低基数和成本压力同比缓解，环比下降料与成本压力仍然较大有关。费用端来看，Q3销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.46/+0.96/-0.22/-0.48pct，销售费用提升主因公司本期增加计提稳岗补贴和电商费用支出，管理费用率增加主要系管理人员考核奖金及稳岗补贴同比增加，综合费用率下降0.2%，费用管控较好。主业稳健+地产贡献增量，公司Q3实现归母净利润1.06亿元，同比+21.5%，净利率同比提升0.17pct至8.1%，稳岗补贴提前确认使得净利率恢复程度略低于预期。　　公司前三季度整体实现归母净利润4.19亿元，同比+14.2%，对应净利率10.6%，同比-0.16pct，整体经营稳健。　　主业稳步恢复，盈利能力回升可期　　公司整体经营稳健，费用端拉平全年来看影响有限，不必过度担忧；股东调整进程有望加快，大股东层面变化对主业经营影响有限。公司积极应对市场和行业变化，不断清理包袱，轻装上阵，在市场恢复过程中持续受益，提振市场信心。长期我们看好公司在营销布局、产能扩张和产品研发等多方面不断深耕，顺应行业发展趋势，强化竞争优势和壁垒。　　投资建议　　参考三季报，我们下调公司22-24年营收55.02/62.34/69.23亿元的预测至54.12/61.34/68.23亿元；下调22-24年EPS0.97/1.16/1.33元的预测至0.79/1.02/1.21元，对应2022年10月28日收盘价28.68元/股，PE分别为36/28/24倍，维持公司“买入”评级。　　风险提示　　疫情影响超预期、行业竞争加剧、餐饮渠道扩张不达预期、食品安全证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券彭俊霖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.2%，其预测2022年度归属净利润为盈利7.2亿，根据现价换算的预测PE为31.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级20家，增持评级12家；过去90天内机构目标均价为42.45。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中炬高新（600872）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：货币资金/总资产率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-31
悠哉油斋：上行驱动不足，油脂反弹回落
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近期全国疫情多点散发更是对以豆油为主的餐饮需求形成了较大冲击，对市场看多豆油的情绪形成了打压。在预期11月到港近800万吨、12月到港超1000万吨的情况下，中下游观望情绪增长，令本周豆油基差延续回落。而相比于需求拉胯的豆油，在高养殖利润下需求更具韧性的豆粕表现相对抗跌，多粕空油的套利也对豆油走势形成了不利。　　综合来看，随着棕榈油上涨乏力，本轮国庆后由棕榈油引领的油脂反弹告一段落，短期或延续回调走势。从低位大涨近1500点后，棕榈油价格已较好地体现了原油强势及市场对产地产量的担忧，在印尼加里曼丹洪涝风险下滑的情况下，随着市场加深对印尼出口levy可能延长至年底的预期，棕榈油期价继续上行的动能有所不足。而在此时，延续震荡的美豆及冲高回落的原油未能提供太好助力，国内油脂的疲弱需求及预期11月起大量到港的油籽供应反而还令市场看空情绪增长。在宏观偏差的市场氛围下，上行驱动的匮乏令本周油脂单边回落明显，短期或延续回调走势。随着棕榈油上行驱动走弱，01豆棕价差及01菜棕价差短期表现或略有反复，但维持价差趋势看空思路不变，以反弹沽空操作为主。
金融界2022-10-31
铅锌月报：衰退预期渐起铅锌走势分化
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场增速不及预期，限额以上消费增速放缓，餐饮等线下消费增速由正转负。受海外需求抑制叠加去年同期高基数因素影响，出口增速持续放缓，贸易顺差仍持续扩大。通胀方面，CPI温和上涨，同比涨幅扩大；PPI持续下降，CPI-PPI剪刀差自8月转正后进一步走阔。货币与融资方面，稳增长的货币与积极财政政策持续发力，社融逐渐回暖，实体经济需求持续恢复。　　9月政策性金融工具持续发力，M1同比增长6.4％，较前期回升0.3个百分点，M2同比增长12.1％，较前期回落0.1个百分点。9月社融存量340.65万亿元，同比增长10.6％，较上月提高0.1个百分点。随着稳增长政策持续加码，信用扩张加快，有效信贷需求持续回升，9月新增社融规模3.53万亿元。从新增社融结构看，政府债券和企业债券同比少增对新增社融形成拖累，基础设施建设扩张带动实体融资需求回升，企业中长期贷款持续回升；在居民消费意愿下降、房地产行业负面事件等因素影响下，居民购房计划推迟，居民中长期贷款仍然疲弱。预计四季度“宽信用”仍然是央行政策重点，围绕改善居民和企业预期、提振实体融资需求的宽信用政策将持续加码。　　3、锌内外价差大幅收缩，再生铅利润维持在低位　　精炼锌内外价差大幅收缩，进口亏损缩小至1000附近，月中曾一度出现进口盈利状态，虽然海外库存持续去化，但是由于欧洲区能源危机逐渐传导至实体经济，需求也在同步走弱，而近期人民币汇率持续贬值，同时国内维持去库趋势，导致内盘价格明显强于外盘。　　国内再生铅维持在低位，再生铅利润单吨亏损在1200元以上，再生铅利润导致再生投产意愿价差，对铅短期供应压力不大，持续平软的再生利润对价格形成一定成本支撑。　　4、下游消费情况：铅锌下游消费转暖，铅蓄电池开工回升显著　　本月锌锭下游初段消费行业开工均显著改善，未来考虑到近期国家出台的2000亿保交楼政策和国常会稳经济的政策扶持，预计房地产消费环比或有改善，同时广东政府出台的促家电消费，以旧换新补贴50％～70％的政策，提振国内市场信心，预计其他地区或将陆续出台相关政策，家电消费或有带动，另外市场对于9月专项债的资金和项目的落地仍有期待，在高温雨水天气结束和资金宽松的背景下，关注消费的实际改善情况。　　9月份，铅蓄电池市场消费尚可，各大企业较9月初开工率有明显提升，部分大中型企业已经达到满产状态，目前企业电池订单增加，主要是来自于电动自行车电池的淘汰更新以及乘用车政策利多带来的消费增量。铅蓄电池进入传统消费旺季，弱后续需求依旧向好，将带动行业开工率再次上升。　　5、库存情况：库存持续去化，供需矛盾持续偏紧　　据SMM调研，截至10月28日，SMM七地锌锭库存总量为8.7万吨，较10月21日减少1.3万吨，较10月24日减少1.01万吨，国内库存录减。其中上海市场，到货整体稳定，上半周在升水大跌的情况下，贸易间交投活跃，下游亦有少量采购，整体库存录减；广东地区，市场到货较少，基本难见入库。而下游在后两个交易日锌价下跌后，提货较多。且周内升水下降幅度明显，亦带动下游采购情绪，广东库存录减；天津地区，市场整体到货节奏较好，市场到货量较为良性，而天津市场在消费一般的情况下，成交相对平淡，天津小幅录减。总体来看，原沪粤津三地库存减少1.01万吨，全国七地库存录得减少1.01万吨。　　据SMM调研，截止10月28日，SMM五地铅锭库存总量至5.81万吨，较10月21日下降0.64万吨；较（10月24日下降0.43万吨。据调研，周内铅价接连下挫，再生铅利润回吐，炼厂低价惜售，再生铅与原生铅价差收窄，并接近平水水平，下游需求转向原生铅。而当前正值目末时段，部分持货商积极甩货，同时铅蓄电池市场消费尚可，大型企业按需采购，铅锭社会延续降垫，另下周，再生铅供应恢复遭遇利润回吐，后续炼厂生产积极性或受到打击，下游企业逢低采购，后续铅锭库存或体现在炼厂厂库，社会库存则维持降势。　　三　　相关图表　　　　　　　　　　　　　　　　四　　结论与操作建议　　锌：总体来看，目前全球经济下行压力依然较大，并且海外天然气价格大幅下跌，对冶炼成本支撑力度减弱，且国内疫情仍有发酵，部分大厂生产和原料到厂、出库受阻，终端施工亦有影响，导致企业开工下降，另外受黑色价格下跌影响，企业销售也较为艰难，部分企业有停产放假计划。考虑到对价格仍有看跌情绪，企业有意降低库存。但是另一方面低库存依然会对价格起到一定支撑作用，预计下行空间也有限。　　铅：总体来看，铅价今年长期维持在低位区间盘整，再生铅企业长期面临成本压力，所以未来再生铅产能扩张幅度有限；同时目前汽车行业需求尚可，动力电池以及储能需求对铅锭下游消费形成一定支撑作用。并且短期内，供应增量有限，库存持续去化显示供需依然偏紧，铅价维持震荡判断。　　策略　　沪锌宽幅震荡，沪铅逢高抛空。沪锌2212合约月运行区间22000-25000元/吨附近，建议区间操作。沪铅2212合约月运行区间14700-15500元/吨附近，建议逢高抛空为主。
金融界2022-10-31
油脂月报：上行驱动不足，油脂反弹回落
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近期全国疫情多点散发更是对以豆油为主的餐饮需求形成了较大冲击，对市场看多豆油的情绪形成了打压。在预期11月到港近800万吨、12月到港超1000万吨的情况下，中下游观望情绪增长，令本周豆油基差延续回落。而相比于需求拉胯的豆油，在高养殖利润下需求更具韧性的豆粕表现相对抗跌，多粕空油的套利也对豆油走势形成了不利。　　综合来看，随着棕榈油上涨乏力，本轮国庆后由棕榈油引领的油脂反弹告一段落，短期或延续回调走势。从低位大涨近1500点后，棕榈油价格已较好地体现了原油强势及市场对产地产量的担忧，在印尼加里曼丹洪涝风险下滑的情况下，随着市场加深对印尼出口levy可能延长至年底的预期，棕榈油期价继续上行的动能有所不足。而在此时，延续震荡的美豆及冲高回落的原油未能提供太好助力，国内油脂的疲弱需求及预期11月起大量到港的油籽供应反而还令市场看空情绪增长。在宏观偏差的市场氛围下，上行驱动的匮乏令本周油脂单边回落明显，短期或延续回调走势。随着棕榈油上行驱动走弱，01豆棕价差及01菜棕价差短期表现或略有反复，但维持价差趋势看空思路不变，以反弹沽空操作为主。
金融界2022-10-31
中邮证券：给予巴比食品买入评级，目标价位34.72元
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评级。　　风险提示　　疫情反复导致餐饮需求疲软；原材料价格波动风险；食品安全等风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券任浪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达87.28%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.14亿，根据现价换算的预测PE为28.53。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级19家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为38.55。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，巴比食品（605338）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-31

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