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顺丰同城电话会：2024年上半年实现盈利翻倍，营收高质健康增长，现金流强劲
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报也看到了消费类各种各样的压力，比如说餐饮等服务性行业。考虑到宏观市场消费结构变化，从公司角度看新的趋势下，可不可以分享各个细分领域上的机会和风险，以及一些经营策略？ A1：虽然环境很有挑战，但我还是偏向于对这个行业乐观，这个行业往下看形势是非常乐观，包括下沉城市，平价的品牌，以及包括一些头部主流的TOP品牌。其实每当这些TOP品牌推动运费打折、免运费，销量都可以暴增，证明需求存在，只是消费者需要有更加实惠，更大的获得感。所以行业的需求还是比较大，视乎如何去做，满足相关需求。因此，我们对于增长仍然有信心，更多着重平衡经营利润的前提来做增长。相信只要行业数、用户数、客户数成长以至业务规模足够大的情况下，即使个别活动把客户单价下降，或者个别客户的生意下降，也可以透过扩大基数让公司更好地应对市场的不确定性。中腰部品牌大客户成新增长点 Q2：KA客户（大客户）对于公司的业务还是比较重要的，但上半年的单价还是有所下降，下半年或者明年单价下降的情况会改善吗？还是考虑到整体宏观的情况，可能仍会下降？另外，公司KA客户市占率提高，请问内部有没有一些数据，在销量多少千万以上的KA客户现在及过去的市占率大概是多少，以及未来的目标？ A2：首先KA客户是我们增长的核心力量，如果从收入贡献看，KA客户的占比更好的支撑了整个To B业务的增速。在这种大环境下，商家不管餐饮还是商超零售等竞争门槛都在提高，集中度也在提高。大品牌、连锁品牌越能在市场下行周期及遇上挑战时，能够生存下来。至于中小型的商家，抗风险能力相对而言，还是较弱。从我们收入结构而言，To B收入大约涨了接近20%，头部的KA客户不论在店铺数，市占率都在往上提升。今年的确会出现其他同行也在提升的状况，因为集中度提高，中小型的配送服务商被淘汰。不过，我们的份额依然是最大的，绝对的店铺数提升幅度也是比较大的。同样，我们基于头部KA客户的品牌和定制赋能往下沉市场发展。我们跟每个行业的头部客户合作以后，中腰部品牌也会希望进行合作。过去受限于我们的商圈、效率和各方面挑战，现在这方面已经取得比较大的突破。我们也实现中腰部KA客户收入一直高速增长。单价价格竞争方面，我认为分开两层： 1.第一层由竞争者决定及公司主动竞争策略。我们坚持要做好基数的理念，要用更有竞争力的产品做扩大的用户基数、客户基数、店铺基数。这是很重要的一个理念。 2.第二层是业务结构，下沉城市收入涨得更高，中腰部品牌涨得更高，因此在一定程度上在基数方面会对平均单价有影响。也就是说，单价变化另外一部分源自于业务结构的变化，比如新增长来自一些中腰部品牌和下沉城市。展望明年，单价变化情况会跟今年接近，我们有信心把成本降到更优更快，始终幸运地这个行业需求仍然上涨。只要满足消费者对于本地生活的便利性方面，还是存在很大的需求，所以这个行业基本面仍是较好。与第三方平台协作首重价值及独特性 Q3：关于公司和抖音合作的情况，也看到抖音生活也有一些组织和业务的调整，可以介绍一下双方合作的情况？市场也比较关注顺丰同城和母公司顺丰控股的协作、合作情况，尤其“最后一公里”业务跟母公司有很多的协同和渗透，想请公司介绍未来对于这业务在集团方面的渗透预期。 A3：无论是和抖音还是和其他的平台，甚至包括跟母公司顺丰的合作，重要的是能不能向市场反映出我们的价值及独特性。最完美或最成熟的结果是让平台慢慢接受、理解和需要我们的存在及价值。这个平台包括抖音、腾讯，甚至小红书、快手等不会建履约（即时履约服务）的平台，也包括美团、饿了么等有自己履约的平台。经过一段时间后，其实我们的价值慢慢地都被各方所接受，包括美团和饿了么。总的来说，我们在平台上的增速非常高，但目前其实基数偏低。目前为止，这些平台都非常认同我们作为第三方的价值，并需要我们去做他们所需要的履约服务，特别是我们与头部餐饮品牌之间有较高的黏性，可以帮助平台更好地服务品牌商家。因为开办一个新平台，先要找供给，而核心肯定是品牌商。而大部分品牌跟我们合作程度很高，所以我们也会很大程度受惠于这种平台迁移红利。对于美团和饿了么，我们作为他们的运力补充进行合作。我们接入这些平台时也按照盈利底线考虑，视乎能否盈利、盈利多少，以及能够有助于织密商圈单量的，便多做。其实他们也需要第三方的运力补充，所以能够各自找到自身角色和价值。我们最后一公里各种业务协同场景收入在稳步提升，虽然上半年行业收入只增长了20%，但也是去年Q1在因为疫情挤压大量需求我们有高基数的情况下增加的20%。除了数据以外，我们从2019年底用了4年的时间，可以真正地让母公司从上到下接受顺丰同城在降成本体验良好，是客户体验和成本方面的最佳合作伙伴。母公司顺丰在降成本末端上，顺丰同城是最完美、最合适的合作伙伴。我们坚信让整个集团看到了公司的价值后，公司从中扮演的角色、渗透率或者黏性会越来越高，来作为最好的合作伙伴、承担起更有性价比的产品打包的末端能力。单价变化对毛利影响可控 Q4：公司提及客户更大的满足感来自于更高的性价比，这是否意味着对未来商户层面、运营层面可能都会面临一些价格下行的压力？围绕成本运营方面，看到公司非常注重骑手的权益保障，也看了很多IT的优化投入，综合正反两个方面来说，公司怎么判断未来人工成本走势，这个走势能不能对抗价格方面的压力？有没有无人化上更多的信息可以分享？ A4：我们预期，未来一段时间价格可能会有调整的趋势，不管是因为市场带来，还是因为我们效率提高。从今年上半年的财报很好地解释到问题，虽然价格方面有调整，但是其实对于整体的利润也没有影响，利润率也有一定的提升。其实最关键的那些大客户，我们今年新增了很多大连锁客户，市占率有所提高。对于大连锁客户而言，质量也是有很高的要求，我们市占率提高就侧面反映了我们的质量能够满足客户的要求。即使是单价调整，但是对于我们毛利没有影响，甚至有所上升，主要有两大原因：一是规模效应，过去需要大量的补贴，顺丰同城今年是业务量增长超过30%，但对比行业而言，未来能够增长的空间还是非常大，所以规模效应导致我们会还有很长的路程去均摊成本。第二点，我们可以通过自身独有的商圈化，把成本做到最优化，以一个商圈作为维度，把商圈的订单密度做强，通过配上不同的业务结构，希望把成本做低，已经成功做出一些成效。总结成本节约方面，物流的最大法宝就是规模效应，通过增加订单，第二个就是我们特色的商圈化经营策略，将我们的表现再进一步提高。其实在人效提升以外，我们通过很精细化、线上化，以及管理模式去实现节省整体成本，比如说，对于每个成本项目，我们都在持续做更精细化的管理，让每个客户都能节省出更多的成本，从而创造出更多的利润。当前我们在精细化管理上的进步，也是比较明显及比较快的。在无人化方面，我们看到在公开道路上跑的物流小车，不管从政策上还是从技术发展来说，都能看到整个行业未来在这方面的科技发展非常快。当前我们和无人车公司以及集团，共同去城市试点无人配送的场景，非常积极地投入无人车，建立起相关的能力。但当前来说，我们的规模还不够大。不过，我们从这个模式中看到有效的降本能力。随着后续大量的无人车投入，我们也会更积极地去自建我们整个无人车调度能力和运营能力，比如能够更高效的充换电，实现无人车各方面的运营，能够更高效地提升效率，持续在系统和科技能力上助力现有骑手网络。无人化料明后年会开花结果更大节约成本 Q5：关于利润率的展望，公司怎么看后续毛利率的趋势和成本结算的空间？未来毛利率增长趋势的来源是来自于运力骑手成本下降或者是规模效应的情况，以及一些费用率空间的情况？能否给予中长期利润的指引以及利润率的预期？ A5：成本端还有很多下降的空间，短期而言随着订单的增加、效率的提高，能够一定的节约销售成本。中长期方面，考虑到刚刚讲到无人化的一些场景发生，我们预期在未来一、两年的时间慢慢会开花结果，带来更大的节约成本。短期而言，我们靠物流的规模效应就能降成本，中长期随着我们在无人化方面有一些突破，会有更大发展。从收入端方面，今年我们也获得一些较大的头部连锁客户，开始为他们提供服务，因为刚开始服务，财报上还没有反映出来。我们相信头部连锁客户陆续会把更多市场份额，给到我们第三方的公司去做，相信对于单价、毛利而言，都会带来有一些惊喜。其实物流是很大的市场，同城配送仍有很多方面，可以慢慢渗透及发展，而面向这些方面也是高单价、高毛利，所以我们对未来毛利充满信心。未来这一两年，为了应对宏观形势变化，我们在价格方面会谨慎行事。我们未来的三年规划，藉着成本下降从价格端以更有竞争力的价格去抢更多的市场，还是为了利润率去做贡献，目前难以说明去会做到什么情况。我们中长期目标希望两、三年时间将整体利润率，达到正常物流公司的水平。随着规模效应增加，毛利率的保持或者微涨，以及费率的持续下降，应该能够达到目标。保持关注和研究国际市场Ｑ6：关于国际业务拓展方面，公司最近进入了香港市场，短期会不会带来有什么利润方面的影响？以及国际市场是否有一些其他可以分享的情况和想法？ A6：首先我们在香港做测试，主要是两个原因：第一，延续我们国内打法为主，母公司有当地快递业务，我们再做渗透。早前更多的是测试，而我们自己的下单渠道会在9月份全部上线。在香港做测试，最主要想把我们的系统跑通，跑通后主要以这个系统覆盖两个方面尝试可能性：一些市场以系统加盟模式的可能性；以及在国际其他的市场，我们可能发挥我们的强项，因为很多管理层也是来自于快递行业，所以在国际城市上的各种快递跟母公司或会做一些协同，可以在这方面发展。对于国内业务方面，我们会做好平衡，兼顾这个市场的同时，进行我们的新业务开拓。当然，我们资金储备也非常充沛的，已超过了最高的时候，所以我们会平衡资金储备，及利润率方面的考虑，因为国内的场景利润还是有比较大的提升空间。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-02 14:37
天风证券：给予李子园增持评级
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司还处于渠道、营销调整阶段（积极开拓小餐饮、单位食堂渠道，提高铺市率）；重新整合、搭建电商团队，多渠道投放广告以加强品牌建设。同时，公司将继续推进全国性乳饮料布局，针对不同渠道搭建多规格产品结构。　　盈利预测：结合中报及当前消费环境，我们下调24-26年收入&归母利润预测值，预计24-26年公司收入增速分别为-0.5%/+6.3%/+6.8%（金额为14.0/14.9/15.9亿元，24-26年前值为15.7/17.6/20.0亿元），归母净利润增速分别为-7.2%/11.8%/9.2%（金额为2.2/2.5/2.7亿元，24-26年前值为2.6/3.0/3.4亿元），对应PE分别为16X/14X/13X，维持“增持”评级。　　风险提示：餐饮需求不及预期、区域竞争格局加剧、原材料成本上涨过快风险、天气恶化。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，财通证券赵婕研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.14%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.81亿，根据现价换算的预测PE为12.39。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为11.78。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-02 13:27
港股午评：恒指跌超310点，科指跌1.82%，科网股、内房股及基建股普跌
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但相关板块的估值处于历史底部。若个别如餐饮、博彩、食品饮料、体育用品等细分行业龙头企业有提高股息分派及回购规模的动作，也较易刺激相关股份反弹。
金融界09-02 12:07
华英农业：8月30日接受机构调研，华福证券、交银施罗德基金等多家机构参与
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，2023年成立子品牌“鸭一优”，切入餐饮B端渠道，导入研销专业营销模式，开发了四大系列产品方便餐系列、经典菜系列、特色鸭系列，出口预制菜系列，受到越来越多的餐饮客户青睐。“鸭一优”品牌还被评定为中国预制食材企业优秀案例。华英樱桃谷专注鸭制品深加工食品领域，定位全球专业鸭肉供应商，将持续深耕餐饮食品市场，做高端鸭制品。2、华樱生物专注鸭血领域，目前在河南、山东、江西等地建有五大生产基地，是国内最具规模的鸭血制品研发与生产企业，同时也是国家鸭血标准的主要起草单位，其独创的“四步净取、五道过滤”生产工艺，引领行业标准化发展，树起了中国鸭血的品质标杆。近年来，为积极顺应市场发展趋势，华樱生物逐步推出了以“鸭血”为主要食材的多款预制菜产品，近期又新推出了凉拌鸭血、毛血旺鸭血、千丝鸭血、袋装鸭血粉丝等预制菜产品，市场反馈良好。3、公司预制菜和熟食板块都储备了一些新品，包括正在积极研究“富硒麻鸭”与“中医养生”的有效结合点，时机成熟将逐步推向市场，满足消费者多元化需求。华英农业（002321）主营业务：种鸭养殖、孵化、商品鸭养殖、禽苗销售、饲料生产、商品鸭屠宰加工、冻品销售、熟食、预制菜、羽绒及羽绒制品生产和销售。华英农业2024年中报显示，公司主营收入21.78亿元，同比上升45.99%；归母净利润1794.59万元，同比上升33.42%；扣非净利润857.68万元，同比上升52.17%；其中2024年第二季度，公司单季度主营收入14.36亿元，同比上升61.91%；单季度归母净利润1682.91万元，同比上升94.42%；单季度扣非净利润1133.41万元，同比上升325.26%；负债率61.98%，投资收益2109.7万元，财务费用3587.79万元，毛利率7.44%。该股最近90天内无机构评级。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-02 08:48
东吴证券：给予三全食品增持评级
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9.36%。　　C端米面竞争激烈，B端餐饮需求疲软降速，收入端承压。分产品看，2024H1速冻面米制品/速冻调制食品/冷藏及短保类收入分别为36.35/4.64/0.3亿元，同比-5.77%/+2%/-21.81%。分B、C端看，零售市场、餐饮市场分别实现收入29.8/6.8亿元，同比-7.45%/+8.13%。米面C端竞争持续激烈，尤其直营商超受冲击较大；餐饮端公司去年以来突破大型连锁餐饮客户，在今年上半年对收入端贡献更大。　　米面品类价格战拖累公司整体盈利水平。去年以来速冻米面，尤其是C端出现较为激烈的价格战情况。公司今年主动出击，对核心单品加大促销，因此公司24Q2毛销差下滑加大，拖累公司整体盈利水平。预期公司将在2024年更积极、精准地主动参与竞争，使收入重回增长。2024Q2公司实现归母净利率为7.32%，同比-3.3pct；扣非净利率5.05%，同比-4.45pct。其中Q2毛利率24.87%，同比-1.8pct；销售费用率13.04%，同比+3.04pct；毛销差整体-4.84pct，24Q2管理/研发/财务费用率分别为3.79%/0.74%/0.01%，同比+0.01/+0.19/+0.1pct。　　盈利预测与投资评级：三全食品为速冻米面龙头，一次改革后公司净利率、ROE等财务指标显著改善，期待二次改革在新渠道新品类上共同发力，助力收入重回增长。考虑今年速冻米面竞争激烈，我们下调公司2024-2026年盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入68/71/76亿元（前次为72.8/78.2/84.4亿元），同比-4%/+4%/+8%，预计归母净利润6.6/7.2/8.1亿元（前次为7.7/8.6/9.5亿元），同比-12%/+8%/+12%，对应PE分别为14x、13x、11x，维持“增持”评级。　　风险提示：食品安全风险，原材料价格波动风险，新品推广不及预期风险，行业竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，西南证券朱会振研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.36%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.6亿，根据现价换算的预测PE为12.19。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级4家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为13.12。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-02 01:50
民生证券：给予同庆楼买入评级
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三家（高新富茂、肥西富茂、安庆富茂）、餐饮门店一家（无锡宝能店）、婚礼会馆门店1家，5家门店计划24年主体区域全面对外营业；24年下半年公司预计继续新增各类门店4-6家，新增建筑面积约5.5万平米。截至24H1末，公司共有直营门店118家，分布于安徽、江苏、北京等地，包括同庆楼餐饮门店54家、富茂酒店7家、新品牌门店57家。同庆楼自23年以来快速进行门店扩张，目前宾馆、餐饮、食品三轮联动架构已逐步成型，富茂酒店业务有同庆楼经营优势明显的餐饮/宴会业务支撑，宾馆业务对商务会议及宴会有较好补充效果，在综合性豪华酒店市场/中高档商务酒店市场中特色明显，且酒店管理业务也在持续发力布局，后续成长空间广阔。　　投资建议：我们看好同庆楼各项业务后续发展优化：1）餐饮业务：同庆楼餐饮门店模型不断改进优化，看好后续单店获客及盈利能力增长；2）食品业务：　　公司食品业务已布局安徽/江苏/武汉市场，线上线下渠道铺设迅速，产品具备较强竞争力，随渠道逐步铺开，业务体量与地方市场渗透率有望加速上行；3）宴会服务：公司一站式宴会服务模式较为稀少且为消费者所青睐，随口碑积累、品牌门店增加，有望快速抢占市场；4）酒店业务：与餐饮/宴会业务优势结合符合客群需求，具备可复制性，后续酒店业务随开店经验累积、经营模型优化，有望成为公司营收全新增长点。预计24-26年归母净利润分别为2.14/3.42/4.41亿元，对应24-26年PE为21X/13X/10X，维持“推荐”评级。　　风险提示：拓店不及预期风险，行业竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券曾光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.34%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.38亿，根据现价换算的预测PE为13.07。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为26.18。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-01 19:51
民生证券：给予广州酒家买入评级
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：24H1利润短期承压，食品业务渠道和餐饮门店快速拓展》，本报告对广州酒家给出买入评级，当前股价为14.85元。　　广州酒家(603043)　　广州酒家发布2024年中报。2024H1，公司营业收入19.12亿元/同比+10.27%；归母净利润0.58亿元/同比-27.50%，扣非归母净利润0.50亿元/同比-31.51%，毛利率25.89%/同比-3.23pcts；净利率3.03%/同比-1.58pcts。2024Q2，公司营业收入9.00亿元/同比+10.57%，归母净利润-0.12亿元/23年同期为0.11亿元，扣非归母净利润-0.16亿元/23年同期为0.07亿元，毛利率21.42%/同比-3.93pcts，净利率-1.37%/同比-2.70pcts。2024H1归母净利润同比减少，我们认为是餐饮服务/食物制造成本增加所致，从公司食品制造分部/餐饮服务分部情况来看，24H1食品制造分部/餐饮服务分部收入11.81亿元/7.50亿元，同比+7.31%/+13.88%；对应毛利率28.96%/18.79%，24H1毛利率分别较23年同期-2.22pcts/-4.69pcts。细究毛利率下滑原因，1）食品业务方面，公司在食品业务上加大推进新渠道建设力度，拓展会员制商超、社区团购、兴趣电商等渠道，省外食品业务发展迅速，新城市经销体系逐步落地，华东/华北市场销售业绩同比翻番；另一方面持续开拓境外市场，境外业务同比+30%，连锁门店超220家；基于上述信息我们认为，渠道快拓可能导致食品毛利率短期攀升。　　2）餐饮业务方面，“广州酒家”品牌新增北京广州大厦店等三家自营餐饮店，品牌逐步走向广东省外；“陶陶居”新增餐饮店6家，包括完成收购的5家授权餐饮门店及新开设的广州天河路天河城店；基于上述信息我们认为，餐饮业务整体毛利率承压，或是新餐饮店短期尚处爬坡阶段毛利率较低所致，随新餐饮店渡过爬坡阶段实现稳态运营，毛利率有望逐步回升。　　上半年各项费用率维稳，投资/筹资活动产生的现金流量净额变动幅度较大。　　24H1，公司销售费用率10.72%/同比-0.35pcts，管理费用率9.68%/同比-0.07pcts，研发费用率1.99%/同比+0.08pts，财务费用率-0.68%/同比-0.16pcts，各项费用率表现整体维稳；24H1，公司投资活动产生的现金流量净额1.93亿元/同比+289.76%，主要是大额存单到期所致；筹资活动产生的现金流量金额-3.13亿元，23年同期为-0.47亿元，主要是偿还银行承兑汇票和支付年度分红款增加所致。　　投资建议：关注公司速冻产品跨区域布局及预制菜业务发展，及供应链后续优化布局。1）速冻产品需求端旺盛且产能持续扩张，有望带动食品制造业务营收持续突破；预制菜业务迅速展开，后续有望成为营收支撑点。2）公司目前已拥有广东广州/茂名/梅州/湖南湘潭四大生产基地，后续随需求端上行有望继续强化供应链优化产能布局。预计公司24-26年归母净利润5.74/6.98/8.40亿元，对应PE值为15X/12X/10X，维持“推荐”评级。　　风险提示：产品销售不及预期，餐饮门店恢复不及预期，食品安全风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李慧研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达80.47%，其预测2024年度归属净利润为盈利6.18亿，根据现价换算的预测PE为13.62。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级3家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-01 19:41
华金证券：给予香飘飘买入评级
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的零食量贩终端已超2w家；4）积极开拓餐饮渠道，截止6月末，已开拓专职即饮餐饮渠道经销商超100家；5）在购买冰冻化资源等基础上积极尝试自动量贩机等新形式，截止7月末产品已投放自动量贩机超9万台，累计冰冻化门店数量（不含自贩机）实现显著增长。　　利润分析：成本下降毛利率同比提升，政府补助减少导致净利率下滑。2024Q2公司毛利率为25.71%，同比+2.13pct，主要得益于原料采购成本和运费下降，以及内部降本增效。费用端管控良好，Q2期间费用率为44.7%，同比-0.8pct，其中销售费用率为35.58%，同比-1.68pct，主要系市场推广费、广告投入减少所致，管理费用率11.90%，同比+1.2pct，主要系股权激励费用上升所致；研发费用率为2.46%，同比+0.68pct，主要源于公司加强研发投入费用。此外，H1政府补助显著减少2408万，导致Q2其他收益/营业收入同比下降3.3pct，最终Q2净利率为-12.1%，同比-1.88pct。　　下半年战略规划：推出奶茶新品，加强即饮资源投放。1）冲泡业务，旺季来临前推出“原叶现泡”奶茶新品，做好新品营销和渠道铺货工作，进入旺季后，复制推广礼品装样板市场成功经验，积极做好旺季铺货与销售，推动产品动销；2）即饮业务，加强果茶、冻柠茶资源及费用投放力度，并结合产品新定位加强线上推广、营造热销氛围，渠道端继续提升渠道运行管理效率，加强终端冰冻化建设及生动化陈列。　　投资建议：短期来看，随着产品定位及品牌营销策略逐步明晰，公司自6月下旬以来加大宣传推广赋能动销，叠加前期渠道建设、冰冻化投入等动作有序推进，下半年即饮业务有望迎来放量增长，同时冲泡业务亦将逐步进入旺季，有望推动公司收入利润持续改善；中长期来看，公司坚持双轮驱动战略，冲泡业务基本盘稳固，叠加健康化升级有望迎来新发展阶段，即饮产品势能向好，随着后续样板市场打造成功全国铺开、渠道多元化拓展以及营销推广力度加大等，即饮业绩弹性有望逐步释放，看好公司长期发展。考虑到Q2收入增速不及预期及市场消费表现疲软，我们调整盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入由原来的42.09/48.61/55.13亿元调整为38.45/42.35/46.85亿元，同比增长6.1%/10.2%/10.6%，归母净利润由原来的3.37/4.16/4.93亿元调整为3.15/3.63/4.23亿元，同比增长12.2%/15.3%/16.6%，维持“买入-B”评级。　　风险提示：市场需求变化，行业竞争加剧，渠道拓展不及预期，产品销售不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券杨骥研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.35%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.49亿，根据现价换算的预测PE为13。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星09-01 15:22
华鑫证券：给予东鹏饮料买入评级
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特定区域消费者；“海岛椰”椰汁饮料进军餐饮场景。　　全国化顺利推进，渠道力持续提升　　分区域看，2024H1广东/华东/华中/广西/西南/华北/线上/直营营收为21.1/11.6/10.7/5.6/9.2/9.9/1.9/8.6亿元，同增13.8%/53.6%/51.9%/9.5%/75.6%/99.1%/96.6%/69.1%，广东区域营收占比持续下降，全国化战略顺利推进；2024Q2营收为11.9/6.6/5.4/2.8/5.3/5.5/1.8/5.1亿元，同增17.4%/58.1%/49.4%/19.2%/80.6%/102.2%/191.6%/64.5%。分渠道看，2024H1经销渠道/直营渠道/线上渠道/其他渠道营收分别为68.0/8.6/1.9/0.1亿元，分别同增40.5%/+69.1%/+96.6%/+12.6%，公司持续加强销售终端的冰冻化陈列，开展“鹏击行动”增进终端客情；2024Q2营收为37.4/5.2/1.2/0.1亿元，同增44.4%/66.4%/94.6%/35.6%。截至2024H1，总经销商2982家，较2024年年初增加1家；销售网络覆盖超过360万家有效终端，累计不重复触达消费者超2.1亿。　　盈利预测　　公司目前在多年积累的品牌、产品与渠道优势的基础上向多品类战略迈进，致力于成为综合性饮料集团。我们看好公司在能量饮料主赛道上继续提升市场份额，同时电解质水等新品实现较快增长，成为第二增长曲线。根据中报，我们调整公司2024-2026年EPS为7.37/9.56/12.23元（前值为6.99/9.02/11.49元），当前股价对应PE分别为31/24/19倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、东鹏特饮销售不及预期、旺季销售不及预期、新品推广不及预期、成本上涨风险等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信建投证券安雅泽研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.34%，其预测2024年度归属净利润为盈利27.98亿，根据现价换算的预测PE为32.8。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级21家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为254.84。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。
证券之星08-31 18:17
企业礼品定制行业迎中秋“大考”，行业亚军麦德龙甄选1000+优质应季福礼应战
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知名企业，包括航空、医疗、保险、金融、餐饮等多个行业的客户。客户反馈显示，麦福礼平台在产品质量、定制服务、配送效率等方面均表现出色，赢得了广大企业客户的信赖和好评。未来，麦德龙将继续深耕这一领域，不断提升服务质量和创新能力，为企业客户提供更加优质、高效的定制礼品解决方案。
金融界08-31 10:00

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