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DeFi新势力IPOR：构建DeFi基准利率实现高杠杆利率交易

AO治理流程更改。IPOR指数的数据由预言机收集和监控，再发送到IPOR指数计算智能合约，结果再发送给预言机。如果发生黑客攻击等情况，预言机管理员可以启动紧急退市，并立即产生结果。 IPOR AMM 在进行利率交易时，IPOR AMM根据IPOR指数进行报价，并有一定的价差，影响价差的因素包括移动平均线、交易规模、流动性池的风险敞口、当前的波动率和均值回归。例如，当前IPOR USDC指数为2.653%，将USDC的固定利率交易为浮动利率时，支付的固定利率更高，收到的即为IPOR USDC指数对应的浮动利率。同理，将浮动利率兑换为固定利率时，支付的为IPOR USDC对应的浮动利率，收到的是相对更低的固定利率。假如某用户在当前情况下将固定利率兑换成了浮动利率，虽然当前获得的浮动利率少于支出的固定利率，但若以后利率上涨，IPOR USDC指数上涨，也可盈利。在进行利率交易时，交易员以对应的稳定币为保证金，最高杠杆可达500倍。在IPOR AMM中，LP直接以对应的稳定币提供流动性，可以获得的收益包括：交易员开立衍生品头寸时收取的费用、提取流动性时收取的费用、作为交易员对手盘的盈亏、通过资产管理器获得的收益。资产管理器得益于DeFi的可组合性，IPOR的资产管理器会将AMM中闲置的稳定币存入Aave和Compound中。很多DeFi项目都会采用同样的机制来增加收入，这里就不再赘述。 IPOR Token与流动性挖矿 IPOR的原生代币为$IPOR，总量1亿枚，发行给参与项目的各方，具体分配如下。 30%分配给DAO财库。 25%作为流动性挖矿奖励，每个区块分发1.5 $IPOR. 12.76%用于运营，由DAO使用。 20%分配给核心团队，在3年时间里线性释放。 11.85%分配给投资者，在3年时间里线性释放。 0.39%作为回溯奖励的空投。 $IPOR还有一种质押的代币形式，称为Staked IPOR或Power IPOR（$pwIPOR），$pwIPOR不可转让。IPOR和pwIPOR可1:1兑换，质押$IPOR可得到$pwIPOR，只有$pwIPOR对应DAO的治理权，持有$pwIPOR也可增加IPOR中的流动性挖矿奖励。$pwIPOR赎回为$IPOR需要等待14天，如果选择直接赎回则需要支付50%的费用。流动性对于IPOR至关重要，LP在IPOR中提供流动性时需要作为交易员的对手盘承担风险，流动性的多少也影响着可开立的杠杆头寸上限和交易中的价差，因此IPOR从一开始就进行了流动性挖矿，奖励以$pwIPOR的形式发放，可以实时领取。 LP将USDC、USDT、DAI这三种稳定币的任意一种存入存款合约，会得到对应的ipTokens（ipUSDC、ipUSDT、ipDAI）。如下图所示，在不包含流动性挖矿奖励的情况下，从去年8月份上线以来ipUSDC与USDC的兑换比例已经从1涨至1.0484。将ipTokens质押到奖励合约即可开始流动性挖矿。持有$pwIPOR可以增加流动性挖矿的奖励，奖励合约使用提供的流动性与持有的$pwIPOR之间的比例来计算。如下图所示，一开始增加$pwIPOR更能有效提升奖励，随着$pwIPOR的数量增加，当超过某个临界值时，则增加流动性更为有效。这是为了使$IPOR的分配更加去中心化，并激励更均衡的代币需求。截至4月18日，IPOR中USDC、USDT、DAI的流动性挖矿的收益率均在21%以上。 IPOR团队 IPOR指数和IPOR衍生品背后的开发团队是IPOR Labs，这是一家位于瑞士楚格，由加密OG、传统金融市场、专业开发人员和加密社区的资深人士组成的开发公司。 Darren Camas是IPOR Labs的联合创始人兼首席执行官，有12年的加密货币经验，是Cardano的早期顾问，也是2011年加密交易所领域的一名先驱。 Dimitar Dinev是IPOR Labs的联合创始人兼首席安全官，他从2016年开始一直在加密货币领域工作，拥有投资银行、风险投资和亚洲现货和衍生品交易所业务背景，也是多个DeFi项目的顾问。 Mau Hernandes博士是IPOR Labs的首席科学家，曾在日本证券巨头的加密货币子公司SBI Bits建立交易平台，是一名统计学家、计算机和数据科学家。 IPOR协议的核心是由具有15年企业级软件开发经验的软件工程师构建的，他们之前构建了银行、支付和保险的核心基础设施。产品团队由Wookash领导，他曾是3个创业公司的首席技术官，专注于设计商业和经济逻辑与具体实施之间的解决方案。社区由Vlad Dramaliev领导，他自2013年以来一直在建立加密社区，另有IPOR Intern推特账号在社交平台上发表高水平的观点。小结 IPOR协议由IPOR指数、IPOR AMM和资产管理智能合约这三个核心组成，它开创了一种高杠杆、低成本交易DeFi利率的方法。IPOR指数是一种对标SOFR的DeFi基准利率，在IPOR AMM中可以最高500倍杠杆交易浮动利率与固定利率。 $IPOR代币还有一种质押形式$pwIPOR，持有$pwIPOR可以获得更高的挖矿奖励，增加的$pwIPOR以对数形式提高流动性挖矿的奖励，以此激励$IPOR的需求与去中心化分配。来源：panewslab 来源：金色财经

金色财经2023-04-22

3个DeFi协议：无许可的链上美债

% 利率需要承担的风险有智能合约风险+预言机单点风险+USD 稳定币脱锚定风险，而实际上在这一年间也确实出现了数不胜数的黑客攻击事件、预言机报价错误造成坏账、以及 USDT 和 USDC 的短时间但大幅度的脱锚。 DeFi 农民这一年真是难上加难啊，那不如干脆出金买国债去咯，可惜 tradfi 的种种门槛对于生长在中国大陆的我们来说是在太高，别说美债了，在国内开个 I 类户再开个美元帐户存个美元定期都难倒不少人。这时候以 MakerDAO 为首的 DeFi 协议就想方设法把真实世界资产（Real World Asset，RWA）带到链上，从而把非旁氏的 real yield 引入 DeFi。但是普通散户并不能分到一杯羹，可以说当前 DeFi 世界的主要矛盾是：人民日益增长的美债需求和不平衡不均等的美债获取权之间的矛盾，为了争夺这一 DeFi 圣杯从而成为众多 DeFi 乐高年化率基石，Flux Finance/T Protocol/Ribbon Finance 应运而生。 Flux Finance Flux Finance 是由 Ondo Finance 团队开发的去中心化借贷协议，讲 Flux 之前必须先介绍 Ondo 的 OUSG，Ondo Finance 和机构对接在链上发行由国债 ETF 做抵押的 OUSG，只有机构能够铸造和赎回 OUSG。看到这你会问：这不还是机构的游乐园吗？还不是没散户的份。这里就是 Flux Finance 发挥作用的地方了，Flux 允许机构抵押 OUSG 借出其他稳定币，这样就把美债的利率间接的引入了无许可的 DeFi，作为散户的你无需 SSN 无需银行帐户证券账户你就能美美地享受稳定币 4% APY。总结现在 Flux Finance 的总供应已经达到 4300 万美元，OUSG 的市值已经超过一亿美元，规模已经十分巨大。Flux Finance 只是 OUSG DeFi 乐高的第一步，链上美债的未来非常广阔。感兴趣的朋友可以尝试。优点：散户参与无门槛，无需 KYC，无许可； Flux Finance 是 Compound V2 fork 所以安全性有一定保证；在 Flux 上，坏账应该是极不可能发生的，因为它的资产通常非常稳定。作为额外的安全机制，Flux 的稳定币预言机永远不会将它们的价格定为超过 1 USDC，从而降低了外部预言机操纵的风险。缺点：只在以太坊上；白名单清算机制，只有 KYC 过的地址能够清算。 T Protocol T Protocol 是由 JZ 团队打造的链上无许可美债产品，项目本身是个 Liquity fork。协议内有 3 种代币：sTBT, TBT, wTBT。sTBT 是由 KYC 过的机构发行的 rebasing 代币作为 TBT 的抵押品，同时 TBT 也是一个 rebasing 代币，TBT 则可以由散户无许可的铸造。至于什么是 rebasing 代币可以问 chatgpt 或者参考 stETH。wTBT 则是 TBT 的包装版（不会 rebase）。目前 wTBT 的 APY 在 4.7% 左右，可以把 wTBT 看成带利息的稳定币。目前已在 op 上的 velodrome 有流动性总结 wTBT 这样的 real yield 基石在 CDP 稳定币，PCV 配置方面都有施展拳脚的空间，听 JZ 说在跟 MIM 谈合作，让我们拭目以待。链接（访问时不能是香港、美国或者北韩 IP）优点无许可，无门槛； APR 比 Flux Finance 稍高；目前在以太坊上，但计划扩展到 Optimism，似乎也要去 BNB Chain；正在进行$TPS 代币空投，TBT 早期铸造者有机会获得空投。缺点界面相比 Flux Finance 略显粗糙，不过这是 Liquity fork 的通病；文档页面组织的不够好；一次性铸造费用 0.1% ，赎回费用 0.3% 。 Ribbon Ribbon Finance 这个项目我是又爱又恨啊，在 FTX 崩溃之前他们推出了 Ribbon Lend 无抵押借贷产品和 Ribbon Earn 保本金期权产品，那时候 Ribbon Lend 利息高达 13% ，我还放了 300 k USDC 借给 Folkvang(人称小 FTX)，项目方那时候说在某日前存款的有空投，没想到他们耍赖改了日期，我就只赚到利息钱没拿到 RBN 空投。 Ribbon Earn 的基础年化率就是来自于无抵押借钱给做市商。之后 FTX 崩溃，他们的 Ribbon Lend 和 Earn 项目也应该算是死绝了，我也侥幸躲过一劫。但是最近他们和 BackedFi 合作推出了基于国债的保本金期权产品。由图可见，BackedFi 提供的国债产品年化率达到了 4.65% ，但是可怜的是 Ribbon Earn 基础年化率只有 2% 远低于其他纯粹做无许可国债的竞争对手。很多人不懂这种期权产品，我也不懂，所以就复制粘贴文档里的话：让我们通过一个例子来解释一下：步骤 1 ：您将 USDC 存入 R-Earn 保险库。步骤 2 ：该保险库投资于 IB 01 国债，并收取利率。步骤 3 ：Ribbon 使用该 2% 年化收益率购买每周的平价敲出障碍期权。结果 1 ：ETH 上涨或下跌，但未突破障碍，从而为保险库带来利润；结果 2 ：ETH 突破障碍，导致期权毫无价值。但是，由于期权是用借出本金所获得的利息购买的，因此您不会损失任何资金。其实此类产品 OKX 也有提供，叫做鲨鱼鳍。但是不知道他是如何达到如此高的基础年化率的。总结优点 UI 优美好看 Ribbon Finance 老牌项目值得信赖缺点基础年化率低产品复杂，不是所有人都懂期权虽然 Ribbon 是多链部署但是 Ribbon Earn 只在以太坊来源：星球日报来源：金色财经

金色财经2023-04-22

第一次降息只是痛苦的开始！传奇投资大佬3大警告：房价长期下跌、美股暴跌52%、更多银行业问题来袭

FX168财经报社(北美)讯有“泡沫预言家”之称的传奇投资人、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆(Jeremy Grantham)警告说，投资者应为美国房价的长期下跌，标准普尔500指数可能暴跌52%，以及更多的银行业问题做好准备。格兰瑟姆在最近的一次采访中告诉CityWire，相对于家庭收入而言，美国的房价非常昂贵，抵押贷款成本的飙升削弱了人们的购房能力。格兰瑟姆预测，随着人们逐渐意识到他们的房产价值远低于他们的想象，他们可能会感到更穷，减少出国旅行、研究生教育和其他大件物品的开支。他指出，支出下降可能会抑制经济增长。格兰瑟姆说:“这不会在一夜之间发生，但房地产市场的阴影很长，在经济上比股市更危险。”“坏消息是，它的行动非常缓慢。上一次达到顶峰是在2006年，直到2012年才触底——花了6年时间。” 他补充说:“我预计房价不会崩盘，但我预计房价会回落到更容易承受的水平。” 这位经验丰富的投资者在2022年1月对跨越股票、债券和房地产的“超级泡沫”发出了警告。他将资产价格上升的部分原因归咎于接近于零的利率，这种利率鼓励了消费而非储蓄，使得借贷成本非常低。然而，为了抑制处于历史高位的通货膨胀，美联储在过去13个月左右的时间里将利率从近零水平提高到了5%左右。美联储的行动提高了抵押贷款、汽车贷款、信用卡和其他类型债务的成本。除了预言房地产市场低迷外，格兰瑟姆还预测股市将大幅下跌。他告诉CityWire，标准普尔500指数可能会从目前的4130点下跌27%至52%。他表示:“我们所能期望的最好情况是，市场将在3000点左右触底。”“我们最应该担心的是2000点。” 格兰瑟姆知道这听起来可能有些极端，但他指出，该基准指数在2009年触及666点，这意味着，如果这一次它在2000点触底，它仍将是14年前的三倍。格兰瑟姆还提到了今年3月硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)的倒闭，这在金融体系中引发了冲击波，引发了人们对信贷紧缩的担忧。他建议固定收益投资者要小心，因为进一步的银行业动荡可能会威胁到债券诱人的收益率。他表示:“我们似乎确实面临着不断滚动的金融压力的可能性。” 格兰瑟姆：大熊市中第一次降息是痛苦的开始格兰瑟姆日前接受了投资者播客的采访，他解释了在大熊市中为什么第一次降息是痛苦的开始。格兰瑟姆在2022年就警告市场正处在泡沫之中，并预计随着“所有资产泡沫”的破裂，标普500指数将暴跌50%。在他预言之后，美股的下跌延续了近1年，从历史数据看，1973年、2000年和2007年的泡沫破裂，美股都是在300天左右走出危机。对于这次的泡沫破裂，很多人认为，历史不会重复，但押着相同的韵脚。所以乐观地预计，市场即将走出危机，并摆脱熊市。对此，格兰瑟姆并不认同，他解释说，人们犯了一个错误，将牛市和熊市做了平均计算。但在这次泡沫中，还出现了罕见的、单一的事件，都对市场产生影响。 “尤其当市场从平稳的牛市走向泡沫时，投资者从最初的理性，逐渐变得疯狂。看看各项数据，例如估值，都在表明我们处在一轮泡沫中。但投资者会说，不，这不是泡沫。即便数据就像喜马拉雅山一样突出。” 格兰瑟姆解释，每50-100年发生一次的那种2.5σ(小概率)的事件，不难分辨。例如1929年和2000年，你可以看到泡沫的出现，并且为了收益的稳定性，最好尽可能的回避泡沫。2000年时，很多互联网公司估值超过35倍，就像用锤子敲打投资人的脑袋，提醒泡沫就在眼前。房地产的泡沫则更大，2006年发生的美国房地产泡沫是一个3σ(概率约为0.26%)事件，这意味着100多年来都未发生过类似情况。这引起了前美联储主席格林斯潘的高度关注，并开始降低利率，最终使美国房地产遭受连环打击。 “大熊市的下跌大多发生在第一次降息之后，大家告诉我第一次降息是什么时候，我就可以告诉你，下半段的痛苦起于何时。从历史上看，几乎每一次都是这样。金融和证券市场的事件一般不会延续到第二年。” 与之前几次泡沫破裂相比，这一次还有一点不同，在于通货膨胀。格兰瑟姆提醒，我们经历了10%以上的通货膨胀，美股市场下跌了25%。在房地产泡沫和2000年时，经济中没有通货膨胀。所以和其他几次泡沫破裂相比，25%的下跌算是熊市中相当不错的“首付”了。因为在一个通胀存在的经济体中，漫长的等待相当痛苦，如果收益不增加，则相当于以一个很快的速度在亏损。对于收紧货币政策可能带来的经济衰退，格兰瑟姆表现得很不在乎，因为他的注意力集中在微观上，即利润和增长。格兰瑟姆有信心渡过泡沫破裂的第一个阶段。“这很容易，只要理性的关注企业就可以了。这一点我们做到了，最近这一波反弹表明大家还是理智的。然后市场将会迎来经典的熊市反弹。事实上，这次的损失会比以往任何时候都多，因为此前有数万亿美元的刺激计划(资金)流入市场，还有因为‘模因股’暂停而增加的资金。所以，这一次的泡沫，不会那么快消解。” 格兰瑟姆预计，“到了第三阶段，我们会面临一些难题，例如调整会持续多久？过程有多痛苦？经济放缓有多严重？利润率下降有多严重？我认为，情况最好的还是2000年那次，当时我们经历了一次温和的衰退。房地产市场没有被卷入危机，债券也很便宜，没有被波及。但那3年依然不好过，当时纳斯达克指数下跌了82%，标普500指数下跌了50%。”

夏洛特2023-04-22

华尔街大鳄彼得·希夫：美元将迎致命一击 “淘金热”时刻准备着！

，还是只是危言耸听？　　资深的华尔街预言家、欧洲太平洋资产管理公司首席市场策略师彼得·希夫（Peter Schiff）最近在一档《商品文化》节目中谈论了美元的走势。他表示，美元的“致命一击”即将到来。当它发生时，人们就会争先恐后地“淘金”。彼得说：“这（去美元化）一切都不是夸大其词，该发生的都会发生。美元还拥有全球储备货币地位令人惊讶。” 　　彼得说，他认为当前刚刚开始的金融危机（指此前的银行业动荡），最终会给美元的地位带来致命一击。他说：“人们仍然不愿意将其称为金融危机，但事实确实如此。只不过它的规模还会更大，影响也将比2008年金融危机大得多。这可能会导致更加激进和鲁莽的货币和财政政策。而这一次，美元的储备地位将随之下降。” 　　彼得说，这将大大降低美国人的生活水平。　　当被问及他是否认为美国存在恶性通货膨胀的风险时，他认为，任何发行法定货币的国家总是存在这种风险，而且现在这种风险比以往任何时候都高。　　然而，即使美国避免了津巴布韦经历过的恶性通货膨胀，美国人也将在未来许多年内仍将面临非常高的通胀率。彼得预计通胀率可能达到两位数，而且第一个数字可能不是1。　　对于银行业问题，彼得说，整个行业都资不抵债，其中包括“大到不能倒”的银行。“如果政府不插手，这些银行就会倒闭”。　　彼得还指出，“放松监管”导致银行业问题的说法很迷。他说，“过度监管”才是银行业首先陷入困境的原因。接着，他将矛头指向了美联储：“当然，如果没有美联储将利率维持在如此低的水平这么久，它们（银行）甚至不可能在资产负债表上积累这么多债务。” 　　那么，这一切对黄金意味着什么呢？彼得认为，人们将争先恐后地把钱从银行取出来换成黄金。　　“现在银行里的钱都不安全了。因为，要么银行会倒闭，你会失去你的钱；要么银行不会倒闭，但政府救助会导致你的钱会失去购买力。所以，不管怎样，你现在应该把钱取出来。但不要把它放在床垫下，因为它也会失去购买力。你得把它兑换成真金白银。” 　　彼得还认为，金本位制终将回归。

金融界2023-04-22

打破加拿大政府财政的7个迷思，看清加拿大经济何去何从

ite North”即将面临财政崩溃的预言也比比皆是。但是，加拿大公共财政正在走向毁灭的观点是否有任何实质性意义，或者说这是没有数据支持的财政恐慌？图源：financialpost Desjardins Group 的经济部门于 4 月 19 日发布了一份报告，探讨了关于加拿大政府财政的几个迷思，解释了哪些说法是未经证实的，或者在某些情况下，为什么它们可能包含一些事实。迷思 1：加拿大的政府债务远高于其他发达经济体。这是绝对不真实的。加拿大的净政府债务，所有三级政府的总债务减去公共养老金计划的资产，在七国集团国家中排名最低，在政府债务总额方面居中。到 2022 年，加拿大的净债务占国内生产总值的百分比为 13.9%，而排名第二的德国为 45.1%，美国为 94.2%。图源：financialpost Desjardins 的经济学家认为，净债务是最相关的债务衡量标准，因为它是主权债券投资者关心的数字。迷思 2：净政府债务因公共养老金计划资产而看起来不错。事实并非如此。除去联邦和魁北克养老金计划的资产后，加拿大中央政府的净债务上升至 GDP 的 35.1%，在七国集团中排名第二。迷思 3：我们回到了1980 年代和 90 年代的状态。没那么多。在 COVID-19 疫情最严重的时候，广义政府债务，即各级政府上升到 1990 年代的水平以上，达到 GDP 的 100% 以上。报告援引国际货币基金组织 (IMF) 的数据称，上一次出现这种情况是在 1996 年。但这个数字开始缩小。经济学家说：“幸运的是，国际货币基金组织预计它会继续走低，最终回到 COVID-19 之前的水平。” 另外，Desjardins 为联邦政府的账目辩护，指出即使在疫情期间，债务与 GDP 之比的“任何衡量标准”也从未有可能突破 1990 年的水平。更重要的是，在 1990 年代，每一加元中有近 40 分用于偿还债务，而今天这个数字接近 8 分，尽管预计会上升到近 10 分。迷思 4：加拿大政府的债务处于不可持续的轨道上。目前没有，但存在风险。经济学家指出，联邦政府的 2023 年财政预算预测取决于一些假设，其中 GDP 和收入的增长将超过项目支出和利率。但是，鉴于梁邦政府的支出记录，很难为这种情况提供理由。如果以史为鉴，即使经济和收入表现不佳，联邦计划支出也有可能大幅增加。此外，目前还不确定利率的走势。加拿大央行上周表示，如果通胀持续存在，它愿意再次加息。自 2022 年 3 月以来，央行将利率从 0.25% 上调 425 个基点至 4.5%。迷思 5：如果将各省包括在内，加拿大的政府债务看起来要更糟。不，不是真的。加拿大各省的净债务与 GDP 之比低于联邦政府。事实上，他们的大部分债务在省级预算季之后都有所改善，许多人报告财政前景和盈余有所改善。但是，各省还提供大量预算消耗的服务，例如医疗保健。再加上照顾老龄化人口的成本不断上升，可能会增加未来的财务压力。迷思 6：加拿大政府存在巨额赤字。又错了。综合考虑各级政府，加拿大的一般政府赤字占 GDP 的百分比是 G7 国家中最小的，并且它预计加拿大将领导这些国家将赤字保持在“可控范围内”。 Desjardins 经济学家承认，联邦预算预测赤字会增加。他们表示，可以通过改善省级预算平衡来缓解这种情况。迷思 7：2023 年预算季的所有新支出都是通货膨胀。有一些，但肯定不是全部。报告称：“六年内新增的 430 亿加元联邦支出中，大部分专门用于扩大医疗和牙科保健计划以及绿色能源补贴，但这两项都不太可能引发短期通胀。” 联邦政府在预算期间宣布的食品杂货退税可能会导致轻微的通货膨胀。图源：financialpost Desjardins 说，总体而言，经济学家得出的结论是，联邦和省级的支出将“在边际上”引发通货膨胀。尽管如此，消费者已经注意到支出，现在似乎预计通胀将在较高水平停留更长的时间。 Desjardins 说： “在加拿大，制造财政迷思的现象很普遍。” “其中一些源于过去的赤字和债务斗争，它们仍然是我们文化 DNA 的一部分。但许多作为事实呈现的陈述只不过是财政恐慌的散布，有时被渴望打过去战斗的老将军大肆宣扬。” 作者：玛里丽

加国君2023-04-21

对话ABCDE Capital联创BMAN：若Crypto是树我们会投树根和树叶

区块写的句子一样，形成了一个自我实现的预言，每一次都会形成一个增强的回路，去增强更多的共识。经济危机会分为几个阶段，第一阶段是债务违约，债务违约如果蔓延到实体经济就会变成经济危机，经济危机再进一步蔓延可能会变成货币危机。如果有一天主流货币经受这种债务违约，慢慢渗透恶化成为货币危机的话，那可能就是 Crypto 真正的大规模爆发共识的那一天。 BlockBeats：刚才我们提到人口红利的结束，这两天和其它行业的 OG 或者是一些厉害的大佬们交流，大家也都提到之后 Crypto 这个行业给个体或者散户的机会会越来越少，甚至基本上没有散户的空间。不会像 17 年或者再早一些的时候，大家都是一个很散户的状态，会有十倍百倍的机会。他们觉得在下一个周期里面这种机会越来越少，因为都是一些 VC 或者大机构在这个行业里做 Big Player，您怎么看这种观点？ BMAN：我其实觉得它只是一个开始的结束，innovation curve 有几个过程，early adopter、early majority，现在是要进入 early majority 的阶段了。如果我们把它比作互联网的话，互联网在 1999 年才达到了 4 亿用户，所以当时是有大量创业机会的，但确实得是很精英很有前瞻性的创业者才能 embrace 这样的机会。今天创业的门槛是更高了，但我觉得它只是一代创业浪潮开始的结束，还没有到结束的结束。 BlockBeats：很多人都说下一轮周期是在未来 10 年，Web3 这个行业可能更多的机会会留给这些 Top tier 的创业者，或者是很有技术能力的开发者。那您觉得对于个人投资者来说，他们可以做一些什么样的改变或者准备？这个心态上是不是还能和以前一样自己买一个什么币，然后等它十倍百倍赚回来这种。 BMAN：我觉得今天的个体投资者最重要的还是去跟上一些重要的趋势，然后在里面做比较好的配置。我自己是非常看好未来人类进入虚拟空间的趋势，我们从人类使用的注意力时长来说，大部分人会把自己生命的大部分注意力和时间放在虚拟空间。当 AI 的内容生产不再困难的时候，人类进入虚拟空间的门槛会进一步降低。上一代的 AR 眼镜、VR 这种设备都基本上 ok 了，但最大的问题是没有内容。但今天 AIGC 让内容生产极其容易，我觉得会进入一个所谓的 metaverse，虚拟空间的内容大爆炸时代。这种内容的大爆炸会进一步促使我们把时间和注意力放在虚拟空间。内容大爆炸也会造成资产大爆炸，因为注意力和时间变成沉淀下来的载体，会转变成资产。所以我是非常看好这一波 AIGC 产生的虚拟空间和 Metaverse，然后 Crypto 会作为底层的确权以及价值的载体和分配。因为我从 13 年到 23 年这 10 年一直在见证 Crypto 的发展，本质上是资产的发展。1.0 的时候是比特币，2.0 是以太坊带来的资产大爆炸，但是从 DeFi Summer 之后发现 Crypto 进入一个瓶颈，有一个 2.5 就是 NFT。它带来了一些新的资产，但是又没有彻底到 3.0，因为小图片不能代表一个新的资产，我就觉得到底 3.0 会是什么？如果 Crypto 的资产没有办法再进一步突破的话，可能会进入一个停滞，但是 AIGC 会带来一个新型的载体或者新型资产的爆发，因为它会产生大量的内容，里面会有大量的资产产生沉淀。举个例子，未来可能一个模型本身就是一个 NFT。最近我们看到还有一个 EIP 的 Proposal，给它设一个账户，比如说未来一个公司就是一个 NFT，NFT 本身就有一个账户，然后这个公司营收的所有利润都会归属到这个 NFT，到时候交易一个公司就变成交易一个 NFT 那么简单。我觉得可以想象在一个虚拟空间里面，所谓的元宇宙，我们身边大部分人的虚拟空间资产已经大于现实世界里面的资产，花在虚拟世界里面的注意力和时间大大超越现实世界，所以这里面会产生大量的新资产，会让 Crypto 进入真正的 3.0，而不是仅限于像今天这样的一个停滞。 AI 生成的不是资产 BlockBeats：在华尔街工作或者一些研究宏观的朋友经常跟我说 dollar 很难持续，因为它很难偿还债务，就会产生一些问题。他们认为美联储这种体系很难持续下去，虽然说明年会停止加息，但可能还是会持续一个非常不好的状态。SVB 崩盘之后，大家对比特币稍微有一些认知了，我还是挺有感触的。到银行信用系统都出现问题的时候，可能大家只有迁移到黄金或者是比特币这种资产才行。但我不知道资产它能不能容纳那么多的资金，还是说能容纳那么多价值。前几天我和一个人聊的时候，他还跟我说比特币这个价值太高了的话，它减半之后矿工的收益减少，算力难度就会下降，就会遇到黑客等等，因此他不太看好比特币未来的安全。各种因素叠加会让我觉得有点悲观，BMAN 您怎么看未来比特币能否承受得住这种庞大的资金？ BMAN：我自己还是非常乐观的，就像我们刚刚讨论过，人类未来到底什么是稀缺的。当内容的边际成本几乎为 0 的时候，那内容就不再稀缺了，甚至连智力、知识也不再稀缺。因为 AI 攻破了人类的语言，它们知道语言之后，相当于攻破了人类历史上所有的知识库，所有链上的知识都变得 Accessible，就连编辑的这种智力也不再稀缺了。包括能源，包括特斯拉推动的这种，它的边际成本几乎也变为 0，这就会进入一个细思极恐的拐点。能源的边际成本为 0，智力的边际成本为 0，会让 AI 进入拐点，因为 AI 可以 Maintain 所有的智力，当它跟自己产生不断的新的支持的时候，这里面能产生的东西就很恐怖。就像一个大爆炸，白垩纪。我经常跟团队交流，明确了有一个东西是非常稀缺的，就是从代码层面确定了它的稀缺度的比特币、以太坊。未来它们可能会成为真正稀缺的东西，哪怕有再大的智能，再大的能源可能都没有办法改变它的稀缺性。所以让我非常顾虑的是当人类进入到那样的纪元的时候，只有真正稀缺的东西才能够承载价值的话，承载价值的还会是今天的 Fiat 吗？它们不会是稀缺的东西，只有真正稀缺的东西，才能承载巨大的价值。 BlockBeats：昨天我们也有和一些 KOL 聊到，但是他们可能更多是偏向于纯炒币的视角，认为下一轮周期还是从资产发行的角度来撬动一下市场，从这个层面上来说，和 BMAN 您说的资产形式的革新还是有一些关联性的。 BMAN：对，从投资的角度就是每一轮的创新都要发现新的资产形式，但今天去发行资产也好，或者说资产的捕获公司，它的门槛也会变得更高。就意味着你在元宇宙里面成为一个资产公司，它不会像 IC0 那么容易。像 Yuga Labs 那样能够成为一个 IP 公司，或者是能去构建一个虚拟世界的场景公司，这样才能具备真正形成资产的能力。但今天有了 AIGC，就可以用 AI 去产生文字、图片，甚至我们还聊到用 prompt 去形成 Video 的公司，用 prompt 去形成各种场景的公司，未来元宇宙的这种 infra 会让整个过程变得极其容易。什么东西才是真正稀缺的？当这一切都变得极其容易之后，所以创造力是稀缺的，能够形成共识的这种能力是稀缺的，能够去把这种东西结合成一个前所未有的体验的公司是稀缺的，这种公司就具备形成新的资产的能力。 BlockBeats：确实，前段时间我们也尝试用 prompt 去写一些固定类型的文章，是一个非常难的过程。 BMAN：这些 AIGC 生产的内容会形成新的场景，这种场景未来会沉淀新的资产，资产的流转、确权、交易和分配都会在 Crypto 上进行。跟一些 AI 团队聊会发现他们很多最后都会去用 Crypto 作为底层的价值层。Crypto 其实是天生适合作为 AI 的底层设计价值层，因为 Crypto 的 Smart Contract 最适合作为机器跟机器之间的 Contract，协议 AI 跟 AI 之间的 Contract。它虽然叫 Smart Contract，但是它是最笨的 Contract，可以作为简单的机器跟机器之间的协议、确权和分配，所以它很适合做 AI 的底层。 BlockBeats：未来 AI 生成的资产，可能现在大多数人还是不太想象得到大概是什么样的形式，除了现在 GPT 生成一些图片，还有什么呢？ BMAN：AI 生成的不会是资产，AI 生成各种内容的背后真正稀缺的东西才是资产，比如说模型可能是一个资产，用户数据会是一个资产，这种场景形成的闭环会是一个资产。当内容不再是稀缺的东西之后，这种内容背后稀缺的要素才是资产。 BlockBeats：BMAN 怎么看这次 Web3 大会，您觉得香港搞 Web3 到底行不行？需不需要？很多人说香港想要留住资金，您觉得 Web3 真的对香港会有很大的帮助吗？ BMAN：这几天我感觉是非常热闹的，我觉得至少是给了华人创业者一个主场。大家会说耶路撒冷是犹太人的家，香港是不是耶路撒冷可能今天还看不出来，但是大家至少有一个可以落脚的地方，我觉得这对所有华人创业者来讲是一个好事情。从氛围上看，我觉得还是比 ETHDenver 这种差很多，ETHDenver 开发者很多，但在香港可能更多还是一些 VE 什么的。但我还是非常积极的，比较佩服港府还有这种推动的魄力，至少我觉得会让很多人才愿意去香港落脚，因为人才去到的地方才是未来有机会的地方。如果只看一个指标的话，就看一个地方人才的流入数量和速度。现在全世界能看到的，至少在亚洲新加坡是源源不断涌入的。美国永远是全世界人才的聚集地，那么香港能不能持续不断的吸引到人才，并且愿意 settle down 在这里。如果成为下一个 Innovation 的话，那至少在行动上，在政策上能看到港府的诚意，我觉得这个非常 Respect。来源：金色财经

金色财经2023-04-21

DeFi新势力IPOR：构建DeFi基准利率实现高杠杆交易

AO治理流程更改。IPOR指数的数据由预言机收集和监控，再发送到IPOR指数计算智能合约，结果再发送给预言机。如果发生黑客攻击等情况，预言机管理员可以启动紧急退市，并立即产生结果。 IPOR AMM 在进行利率交易时，IPOR AMM根据IPOR指数进行报价，并有一定的价差，影响价差的因素包括移动平均线、交易规模、流动性池的风险敞口、当前的波动率和均值回归。例如，当前IPOR USDC指数为2.653%，将USDC的固定利率交易为浮动利率时，支付的固定利率更高，收到的即为IPOR USDC指数对应的浮动利率。同理，将浮动利率兑换为固定利率时，支付的为IPOR USDC对应的浮动利率，收到的是相对更低的固定利率。假如某用户在当前情况下将固定利率兑换成了浮动利率，虽然当前获得的浮动利率少于支出的固定利率，但若以后利率上涨，IPOR USDC指数上涨，也可盈利。在进行利率交易时，交易员以对应的稳定币为保证金，最高杠杆可达500倍。在IPOR AMM中，LP直接以对应的稳定币提供流动性，可以获得的收益包括：交易员开立衍生品头寸时收取的费用、提取流动性时收取的费用、作为交易员对手盘的盈亏、通过资产管理器获得的收益。资产管理器得益于DeFi的可组合性，IPOR的资产管理器会将AMM中闲置的稳定币存入Aave和Compound中。很多DeFi项目都会采用同样的机制来增加收入，这里就不再赘述。 IPOR Token与流动性挖矿 IPOR的原生代币为$IPOR，总量1亿枚，发行给参与项目的各方，具体分配如下。 30%分配给DAO财库。 25%作为流动性挖矿奖励，每个区块分发1.5 $IPOR. 12.76%用于运营，由DAO使用。 20%分配给核心团队，在3年时间里线性释放。 11.85%分配给投资者，在3年时间里线性释放。 0.39%作为回溯奖励的空投。 $IPOR还有一种质押的代币形式，称为Staked IPOR或Power IPOR（$pwIPOR），$pwIPOR不可转让。IPOR和pwIPOR可1:1兑换，质押$IPOR可得到$pwIPOR，只有$pwIPOR对应DAO的治理权，持有$pwIPOR也可增加IPOR中的流动性挖矿奖励。$pwIPOR赎回为$IPOR需要等待14天，如果选择直接赎回则需要支付50%的费用。流动性对于IPOR至关重要，LP在IPOR中提供流动性时需要作为交易员的对手盘承担风险，流动性的多少也影响着可开立的杠杆头寸上限和交易中的价差，因此IPOR从一开始就进行了流动性挖矿，奖励以$pwIPOR的形式发放，可以实时领取。 LP将USDC、USDT、DAI这三种稳定币的任意一种存入存款合约，会得到对应的ipTokens（ipUSDC、ipUSDT、ipDAI）。如下图所示，在不包含流动性挖矿奖励的情况下，从去年8月份上线以来ipUSDC与USDC的兑换比例已经从1涨至1.0484。将ipTokens质押到奖励合约即可开始流动性挖矿。持有$pwIPOR可以增加流动性挖矿的奖励，奖励合约使用提供的流动性与持有的$pwIPOR之间的比例来计算。如下图所示，一开始增加$pwIPOR更能有效提升奖励，随着$pwIPOR的数量增加，当超过某个临界值时，则增加流动性更为有效。这是为了使$IPOR的分配更加去中心化，并激励更均衡的代币需求。截至4月18日，IPOR中USDC、USDT、DAI的流动性挖矿的收益率均在21%以上。 IPOR团队 IPOR指数和IPOR衍生品背后的开发团队是IPOR Labs，这是一家位于瑞士楚格，由加密OG、传统金融市场、专业开发人员和加密社区的资深人士组成的开发公司。 Darren Camas是IPOR Labs的联合创始人兼首席执行官，有12年的加密货币经验，是Cardano的早期顾问，也是2011年加密交易所领域的一名先驱。 Dimitar Dinev是IPOR Labs的联合创始人兼首席安全官，他从2016年开始一直在加密货币领域工作，拥有投资银行、风险投资和亚洲现货和衍生品交易所业务背景，也是多个DeFi项目的顾问。 Mau Hernandes博士是IPOR Labs的首席科学家，曾在日本证券巨头的加密货币子公司SBI Bits建立交易平台，是一名统计学家、计算机和数据科学家。 IPOR协议的核心是由具有15年企业级软件开发经验的软件工程师构建的，他们之前构建了银行、支付和保险的核心基础设施。产品团队由Wookash领导，他曾是3个创业公司的首席技术官，专注于设计商业和经济逻辑与具体实施之间的解决方案。社区由Vlad Dramaliev领导，他自2013年以来一直在建立加密社区，另有IPOR Intern推特账号在社交平台上发表高水平的观点。小结 IPOR协议由IPOR指数、IPOR AMM和资产管理智能合约这三个核心组成，它开创了一种高杠杆、低成本交易DeFi利率的方法。IPOR指数是一种对标SOFR的DeFi基准利率，在IPOR AMM中可以最高500倍杠杆交易浮动利率与固定利率。 $IPOR代币还有一种质押形式$pwIPOR，持有$pwIPOR可以获得更高的挖矿奖励，增加的$pwIPOR以对数形式提高流动性挖矿的奖励，以此激励$IPOR的需求与去中心化分配。来源：金色财经

金色财经2023-04-21

打破加拿大政府财政的7个迷思，看清加拿大经济何去何从

ite North”即将面临财政崩溃的预言也比比皆是。但是，加拿大公共财政正在走向毁灭的观点是否有任何实质性意义，或者说这是没有数据支持的财政恐慌？图源： financialpost Desjardins Group 的经济部门于 4 月 19 日发布了一份报告，探讨了关于加拿大政府财政的几个迷思，解释了哪些说法是未经证实的，或者在某些情况下，为什么它们可能包含一些事实。迷思 1：加拿大的政府债务远高于其他发达经济体。这是绝对不真实的。加拿大的净政府债务，所有三级政府的总债务减去公共养老金计划的资产，在七国集团国家中排名最低，在政府债务总额方面居中。到 2022 年，加拿大的净债务占国内生产总值的百分比为 13.9%，而排名第二的德国为 45.1%，美国为 94.2%。图源：financialpost Desjardins 的经济学家认为，净债务是最相关的债务衡量标准，因为它是主权债券投资者关心的数字。迷思 2：净政府债务因公共养老金计划资产而看起来不错。事实并非如此。除去联邦和魁北克养老金计划的资产后，加拿大中央政府的净债务上升至 GDP 的 35.1%，在七国集团中排名第二。迷思 3：我们回到了1980 年代和 90 年代的状态。没那么多。在 COVID-19 疫情最严重的时候，广义政府债务，即各级政府上升到 1990 年代的水平以上，达到 GDP 的 100% 以上。报告援引国际货币基金组织 (IMF) 的数据称，上一次出现这种情况是在 1996 年。但这个数字开始缩小。经济学家说：“幸运的是，国际货币基金组织预计它会继续走低，最终回到 COVID-19 之前的水平。” 另外，Desjardins 为联邦政府的账目辩护，指出即使在疫情期间，债务与 GDP 之比的“任何衡量标准”也从未有可能突破 1990 年的水平。更重要的是，在 1990 年代，每一加元中有近 40 分用于偿还债务，而今天这个数字接近 8 分，尽管预计会上升到近 10 分。迷思 4：加拿大政府的债务处于不可持续的轨道上。目前没有，但存在风险。经济学家指出，联邦政府的 2023 年财政预算预测取决于一些假设，其中 GDP 和收入的增长将超过项目支出和利率。但是，鉴于梁邦政府的支出记录，很难为这种情况提供理由。如果以史为鉴，即使经济和收入表现不佳，联邦计划支出也有可能大幅增加。此外，目前还不确定利率的走势。加拿大央行上周表示，如果通胀持续存在，它愿意再次加息。自 2022 年 3 月以来，央行将利率从 0.25% 上调 425 个基点至 4.5%。迷思 5：如果将各省包括在内，加拿大的政府债务看起来要更糟。不，不是真的。加拿大各省的净债务与 GDP 之比低于联邦政府。事实上，他们的大部分债务在省级预算季之后都有所改善，许多人报告财政前景和盈余有所改善。但是，各省还提供大量预算消耗的服务，例如医疗保健。再加上照顾老龄化人口的成本不断上升，可能会增加未来的财务压力。迷思 6：加拿大政府存在巨额赤字。又错了。综合考虑各级政府，加拿大的一般政府赤字占 GDP 的百分比是 G7 国家中最小的，并且它预计加拿大将领导这些国家将赤字保持在“可控范围内”。 Desjardins 经济学家承认，联邦预算预测赤字会增加。他们表示，可以通过改善省级预算平衡来缓解这种情况。迷思 7：2023 年预算季的所有新支出都是通货膨胀。有一些，但肯定不是全部。报告称：“六年内新增的 430 亿加元联邦支出中，大部分专门用于扩大医疗和牙科保健计划以及绿色能源补贴，但这两项都不太可能引发短期通胀。” 联邦政府在预算期间宣布的食品杂货退税可能会导致轻微的通货膨胀。图源：financialpost Desjardins 说，总体而言，经济学家得出的结论是，联邦和省级的支出将“在边际上”引发通货膨胀。尽管如此，消费者已经注意到支出，现在似乎预计通胀将在较高水平停留更长的时间。 Desjardins 说： “在加拿大，制造财政迷思的现象很普遍。” “其中一些源于过去的赤字和债务斗争，它们仍然是我们文化 DNA 的一部分。但许多作为事实呈现的陈述只不过是财政恐慌的散布，有时被渴望打过去战斗的老将军大肆宣扬。” 作者：玛里丽

加国君2023-04-21

少帅涅槃之路：4月21日BTC及ETH最新行情分析空头来袭？

efi借贷：aave，compdefi预言机：link二层网络：matic，opdex：uni，dydx，sushi元宇宙：sand，mana，axs，starlnft：dego，bake，ape以太坊2.0：ldo，ssv匿名：dash，zec，zen 本文由少帅独家供稿，仅代表个人独家观点。对BTC，ETH，DOGE，DOT，FIL，EOS，ARB，OP等有深入的研究，因文章推送时间的关系，以上观点及建议不具实时性，仅供参考，风险自担，转载请注明出处，做单合理控制好仓位，切勿重仓或满仓操作。个人秉承的观点一直都是市场一直都在，活着才尤为重要！切勿重仓满仓操作！具体策略以少帅实盘现价为准，获取实时现价单可以关注我来源：金色财经

金色财经2023-04-21

恐远比2008年危机更糟糕！华尔街资深预言家：美元即将遭遇“致命一击” 人们将涌向黄金

布他们正在开发一种新的货币。华尔街资深预言家、贵金属贸易商SchiffGold董事长彼得·希夫(Peter Schiff)最近与杰西·戴(Jessie Day)一起出现在《商品文化》(Commodity Culture)节目中，谈论美元的走势。他说美元的致命一击即将来临。到那时，人们就会奔向黄金。最近有很多关于去美元化的猜测，但这是一个真正的威胁，还是所有的讨论都只是夸大其词?#去美元化浪潮# 对此，彼得说，“这些都不是夸张，都必将成真。” “关于美元的储备货币地位，唯一令人惊讶的是它仍然拥有这种地位。尽管我们做了这么多，但我们仍然拥有它。” 彼得说，他认为目前刚刚开始的金融危机最终将对这种地位造成致命打击。 “人们仍然不愿意称其为金融危机，但它确实是金融危机，只不过它的规模更大，影响也将远远超过2008年的危机。这可能会导致更加激进和鲁莽的货币和财政政策。而这一次，美元的储备地位将随之下降。” 彼得说，这将大大降低美国人的生活水平。杰西问彼得，他是否认为美国存在恶性通货膨胀的风险。彼得说，任何发行法定货币的国家都存在这种风险，而且现在的风险比以往任何时候都高。但是，彼得说，即使美国避免了津巴布韦那样的恶性通货膨胀，他认为美国人也将在未来许多年里面临非常高的通货膨胀率。 “我的意思是两位数的通货膨胀率，而第一个数字可能不是1。” 杰西还询问了银行业的情况。彼得说，整个行业都资不抵债，包括那些“太大而不能倒”的银行。 “如果政府不插手，这些银行就会倒闭。” 彼得还指出，“放松管制”导致这些问题的说法是一个神话。 “这是过度的监管。这就是银行首先陷入这种困境的原因。当然，如果没有美联储在这么长时间内保持如此低的利率，他们甚至不可能在资产负债表上积累这么多债务。” 那么，这一切对黄金意味着什么呢? 对此，彼得表示:“毫无疑问，就像银行会出现挤兑一样，也就是说，人们试图把钱从银行里取出来，他们会争先恐后地把钱换成黄金。现在银行里的钱都不安全了。因为，要么你的银行会倒闭，你会失去你的钱，要么你的银行不会倒闭，这是因为政府会救助它，但你的钱会失去购买力。所以，不管怎样，你现在应该把钱取出来。但不要把它放在床垫下，因为它也会失去购买力。你得把它兑换成真钱。你必须把它变成金子。” 彼得接着还解释了为什么他认为最终会回归金本位制。

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夏洛特2023-04-21

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