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为什么说Web3 Intents是下一个新叙事？
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难以操纵的 ETH/DAI TWAP 预言机提供的价格将 1 ETH 兑换为 DAI，每 50,000 一次块（在以太坊主网上大约每周一次），收取 1% 的费用（0.01 ETH）。求解器会监控这个 Intents 并检查： 1. 用户账户有 1 ETH 可以兑换吗？ 2. 自上次交换以来是否已开采 50,000 个区块？ 3.1%（0.01 ETH）足以支付掉期的 Gas 成本吗？ 4. 求解器为交换支付 Gas 后，是否还剩下 ETH 来支付求解器的运营成本，其中可能包括失去 PGA（优先 Gas 拍卖）后恢复的风险或任何其他费用？对于求解者来说，潜在的利润值得吗？如果所有这些都通过，求解器将发送一笔交易来满足用户进行 ETH→DAI 交换的 Intents。只要用户的帐户有足够的 ETH，求解器就可以监控单个签名的「成本平均」Intents，并产生连续的交易流。用户无需直接与 EVM 网络或特定协议交互即可获得他们想要的东西。利用 Intents 进行做市是另一个可以委托给求解器的连续且可能无限的操作示例。一个希望进行 ETH/DAI 做市的用户可能会创建一个 Intents，允许以 1,800 ETH/DAI 或更低的价格进行 DAI→ETH 的交换，以及以 2,000 ETH/DAI 或更高的价格进行 ETH→DAI 的交换。通过这个 Intents，用户试图在市场波动于 1,800 和 2,000 ETH/DAI 价格点之间时锁定每次 200 DAI 的利润。可以将其想象为两个相互限制的限价单，其中一个成交时另一个就会开放，反之亦然。用户可以在每个价格点签署一个单一的交换意向。只要市场继续在这些价格点波动，求解器理论上可以成交无数个这样的订单，而用户无需进行任何操作。多步骤 Intents Intents 可以由多个步骤组成。你可以将这些意向看作一个状态机，其中每个交易都是从前一个状态转换为新状态，转换的新状态取决于前一个状态定义的条件。一个简单的多步骤 Intents 示例是经典的传统金融挂单套利交易。这些订单在复杂程度上可能有所不同，但简单的版本常见于传统金融交易应用程序中。基于 Web3 的可组合性和多步骤 Intents，我们可以进行非常强大的挂单套利交易。一个 Web3 挂单套利交易 Intents 可以表达为：「我想要 1 个 ETH，我愿意支付 1,800 个 DAI。一旦我支付了 1,800 个 DAI 并拥有 1 个 ETH，我愿意持有这 1 个 ETH，直到我可以以 2,000 个 DAI 的价格卖出。如果 ETH/DAI 价格跌至 1,620 个 DAI 以下，我希望通过出售这 1 个 ETH 来减少我的损失，在这种情况下，我将接受 1,600 个 DAI，并给求解器支付 20 个 DAI 手续费。如果 [随机治理提案] 通过时我仍持有这 1 个 ETH，我想以市场上的 ETH/DAI 价格卖出这 1 个 ETH，并将所得的 10% 交给求解器。」这是一个相对简单的 3 步订单，其中包含一些条件触发器，但这些类型的订单可能要复杂得多。 Intents 图表不同用户 Intents 之间的关系可以形成 Intents 图表。这些图表示用户定义的条件和动作组合，从而产生交换、资产转移或其他链上行为。前面的所有 Intents 示例实际上只是特定图形排列的名称。就像限价单代表市场流动性的当前状态一样，Intents 图不仅可以代表当前状态，还可以代表许多不同的潜在未来状态下的条件流动性。例如：用户在一个虚构的市场中交易 XYZ 和 ETH。在各种条件下表示购买和出售 XYZ 的 Intents，例如根据治理提案的结果、特定区块的挖掘、市场价格的上涨和下跌，或者其他 Intents 是否已被满足。 Intents graph for fictional XYZ-ETH market 该图代表了现在存在的流动性，以及在未来可能的状态下存在的流动性。Intents 图可以跨市场甚至跨不同的链。结论随着每天都有新的进展，Intents 正在取得进展。参考文献：解码 Intents：彻底改变区块链中的 Web3 用户体验和订单流；基于 Intents 的架构及其风险；SUAVE、Anoma、共享测序器和超级构建器来源：金色财经
金色财经2023-08-22
一定要收藏的10大BNB链安全开发实用tips
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ncyGuard。 01╱ 定义 ╱ 预言机可以帮助智能合约从区块链外部检索信息。通常去中心化的交易所（DEX）资产的价格是由预言机从DEX最后一次成功交易中提取出的价格而决定的。然而问题来了，该价格可能被任何人轻易操纵，导致智能合约出现问题。我们经常会看到通过闪电贷操控价格预言机的案例，原因是闪电贷允许用户只要在同一区块内偿还贷款，就可以无抵押借入巨额资金。这样攻击者就可以很容易地影响甚至操控价格，从虚假清算、过度贷款或不公平交易中获利。 02╱ 案例解析 ╱ 以下是一个容易受到预言机操纵攻击的代码片段。该合约允许用户使用路由合约将代币A换成代币B，但它依赖外部预言机（Uniswap Pair合约）来获得代币A和代币B的储备以计算价格。攻击者能够操纵Uniswap Pair合约的储备以及getAmountOut函数，最终导致交换以不合理的价格执行。 03╱ 改进方法 ╱ 为了防止这种攻击，开发者应该使用可获取链上中心化和去中心化交易所成交量加权平均价格（VWAP）或时间加权平均价格（TWAP）的去中心化预言机网络。这样一来，数据将从多个数据源和广泛的时间内进行收集，从而使代码更不容易受到攻击和操纵的影响。对于开发者来说，能够删除智能合约中任何操纵预言机的攻击载体以防止潜在漏洞十分重要。 01╱ 定义 ╱ 正确设置函数的可见性可确保智能合约的安全性和完整性。使用不正确的函数可见性设置会允许非预期用户操纵合约状态，从而导致资金被盗或合约功能被控制等严重问题。通过将函数的可见性设置为私有或内部，可确保开发者对某些函数的访问有一定限制，仅有授权方才可以调用这些函数。私有函数只能从合约本身调用，而内部函数也可以从沿用当前合约中调用。这允许开发者在保持控制访问功能权限的同时可创建具有更强大功能且更复杂的合约。 02╱ 案例解析 ╱ 函数setAdmin()允许任何人将任何地址设置为合约管理员。根据合约内授予管理地址的权限，这有可能导致开发者失去对合约本身的控制甚至资金造成损失。通过将函数的可见性设置为internal内部，某些合约函数在内部就可能允许将某些用户设置为管理员。 03╱ 改进方法 ╱ 访问modifier是一个重要的安全功能，它可以规定谁可以访问合约中的特定功能或变量。这些modifier可被用来限制某些函数或变量对特定角色或地址的可见性，并防止恶意行为者未经授权进行访问或操纵合约状态。例如，某合约可能有一个只有合约所有者才可以调用的函数，或者有一个只能由一组特定地址访问的变量。通过将可见性modifier改成external，并将访问modifier设置为onlyOwner，可将对setAdmin函数的访问限制在合约所有者的地址当中。这将防止恶意的外部方控制某些特权功能。正确使用可见性和限制性modifier可以令合约管理变得更加容易，也可以减少常见的如重入式攻击（攻击者反复调用一个函数来操纵合约状态）或前置运行攻击（攻击者监控未决交易并在合法交易执行前操纵合约状态）而带来的问题。通过适当地使用这些功能，开发人员可以增强他们的合约安全性和可靠性，减少未经授权访问的风险，并提高他们代码整体质量和可维护性。 01╱ 定义 ╱ 在决定未来是否要对合约升级性时，初始时就要仔细考虑合约的设计。合约可升级性是指在智能合约被部署到区块链上后，具有可被修改或更新其逻辑的性质。虽然可升级性可以提供许多优势（如修复错误，提高效率或增加新的功能等），但它同时也引入了一些风险。合约升级可能导致引入新的漏洞、增加合约复杂性，或造成意外的后果。因为代理管理员可以在没有得到社区共识的情况下升级合约，因此合约可升级性也引发了信任问题。开发者需要仔细权衡可升级性的优势和劣势，并确定自己的项目是否真正有必要引入可升级合约。在某些情况下，设计一个从一开始就打定主意不可改变的合约而不是依赖以后的修改能力，会更加安全。 02╱ 改进方法 ╱ 当涉及到合约的可升级性时，有几个重要的做法需要遵循。首先，最重要的是不要修改proxy library。Proxy合约库极具复杂性，特别是在存储管理和升级机制方面。即使是小错误也会大大影响Proxy和逻辑合约的运行。事实上，在审计过程中发现的许多与proxy相关的严重性错误都是由不恰当修改proxy库造成的。合约可升级性的另一个关键做法是在基本合约中包含一个存储“间隙”。逻辑合约则必须在合约代码中包含一个存储间隙，以考虑到在部署新的逻辑实现时可能引入的新变量。在添加新的状态变量后，更新“间隙”的大小就变得更加重要了。这种做法可以确保未来的升级能够顺利进行，不会出现问题。最后，必须避免使用selfdestruct()或对不受信任的合约执行delegatecall()/ call()。攻击者可以利用这些函数来破坏逻辑实现或执行自定义逻辑。为了防止这种情况，验证用户的输入很重要！不要允许合约对不受信的合约执行delegatecall()/ call()。此外，不建议在逻辑合约中使用delegatecall()，因为在多个合约中管理存储布局会很困难。通过遵循这些做法，开发者可以在他们的合约升级中最大限度地减少漏洞及风险。 01╱ 定义 ╱ 抢先交易（Front-Running），一直是一个顽固且不容易解决的问题，用户能够利用提交交易和区块链上确认交易之间的延迟来获利。这种延迟是由mempool造成的。 mempool是一个临时存储区，用于存储已广播到网络的未确认交易。网络中的所有节点都保持着一个mempool，允许任何人看到待定交易，并有可能拦截从而从中获利。mempool还为矿工提供了一个重新安排交易的机会，以使他们的利润最大化，创造所谓的矿工（或最大）可提取价值（MEV）。 02╱ 案例解析 ╱ 下面是一个容易出现抢先交易的拍卖出价功能的例子。这个功能允许用户在拍卖中出价，但它可能会受到抢先交易攻击。假设一个恶意用户监控区块链时，看到另一个用户已经提交了一个高价，于是这个恶意用户可以迅速提交一个更高的出价并被优先处理，最终赢得拍卖。在以下版本中，用户提交不为人知的出价价格，而这些出价被存储在一个mapping中。出价金额在竞价期结束前都是加密的。 03╱ 改进方法 ╱ 在竞价期结束时，用户可以通过提交原始竞价金额和一个秘密值来揭示他们的竞价。合约验证出价金额和保密的哈希值与存储的秘密出价相符，确保出价是在竞价期结束前提交的。如果该出价高于当前的最高出价，它就成为新的最高出价。通过在竞价期结束前掩盖出价金额，该功能可以缓释抢先交易攻击。抢先交易和MEV已经成为区块链社区的主要关注点，各种解决方案，如交易和公平排序服务（FSS），已经被提出来解决这些问题。交易可以通过对其他用户隐藏交易细节，直到交易在区块链上执行，来帮助预防抢先交易。另一方面，FSS可以通过安全的链下交易排序来减少抢先交易和MEV的影响。制定一个明确而全面的响应计划对于处理紧急安全事件至关重要。该计划应定期审查、更新，并测试其有效性。在发生紧急安全事件时，时间是最重要的。因此该计划应提前定制并包括识别、控制和缓释等细节操作步骤。该计划应有效到位，让所有利益相关方了解情况。同时，定期备份数据对于防止数据丢失也很重要。计划中需概述将数据和系统恢复至从前状态的恢复过程。团队成员应接受针对该计划的系统培训，以确保每个人都了解自己的角色和责任。一个精心准备的响应计划或许不能亡羊补牢，但却可以将事件的影响降到最低，并保持与用户和利益相关者的信任度。常规的代码审计对于维护应用程序的安全至关重要。与专门从事智能合约安全的专业审计师合作是开发过程中的一个重要步骤。审计人员将检查代码中的漏洞，并为提高整体安全性提供建议。优先考虑和解决已发现的问题，并与审计人员保持开放的沟通，对于提高安全性至关重要。除此之外，与审计人员的沟通也很关键。审计人员可以详细解释他们发现的问题及漏洞，并就如何解决该漏洞提供指导和实用性帮助。通过与专业审计机构/人员的合作，安全将“更上一层楼”。对BNB链的开发者来说，进行常规审计是任何一个全面的安全策略都不可或缺的组成部分。主动识别和解决代码中的漏洞可以将安全漏洞的风险降到最低。使用赏金计划是激励社群白帽黑客报告项目代码中安全漏洞的一个有效方法。通过提供如代币或其他奖励等激励，任何项目都可以鼓励有经验的人检查代码并报告他们发现的任何潜在问题。制定一个明确、透明的漏洞赏金计划十分重要。其中计划需要包含：发现哪些类型的漏洞有资格获得奖励，如何评估这些漏洞的价值等。同时，在漏洞赏金计划中加入有公信力的第三方可以帮助确保该计划的顺利运行和奖励的公平分配。同时，拥有一个多样化的“赏金猎人小组”也很重要。不同的白帽黑客有着不同的擅长领域，可以专注于发现其他人可能错过的问题。最后，一旦报告了漏洞，就必须迅速有效地采取行动来解决这些漏洞。赏金计划可以成为识别漏洞的有效工具，但必须由开发团队来实际修复问题才有意义。对Web3用户进行安全性教育，是建立一个安全生态系统的关键步骤。保证客户的安全，就有助于保证平台的安全。用户应该接受教育，了解保护他们账户和敏感信息的最佳做法。其中最重要的环节则是学会如何避免网络钓鱼诈骗。网络钓鱼诈骗犯，会通过冒充合法网站或服务来欺骗用户，使用户泄露私钥或密码。CertiK建议用户在收到任何信息时，始终要仔细检查任何邮件、来源等正在使用的网站URL，并且永远不要在不信任的网站上输入私人密钥或密码。而另一个重要部分则是拥有安全且强大的密码。CertiK在此建议用户为每个账户使用独特和复杂的密码，并避免在不同的服务中重复使用密码。同时，还应使用密码管理器或其他安全存储机制来安全地存储密码。最后，保护私钥极为重要。私钥相当于用户的密码，应该在任何时候都保证不被其他人接触到。用户应避免与任何人分享他们的私钥，并将其存放在一个安全的地方。总结在BNB Chain上构建智能合约和dApps的开发者必须采取全面的安全方法来保证其用户资金和资产的安全。更重要的是，在处理安全漏洞时要主动出击，而不是被动应付；在漏洞发生时甚至之前就要制定计划，并对所有相关用户和利益相关者进行适当的安全教育。通过结合所有以上措施，可以帮助项目大大减少安全漏洞和黑客攻击的风险。来源：金色财经
金色财经2023-08-22
社区动态｜PayPal推出PYUSD 稳定币之战即将开启？
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的Web3.0公链，通过构建聚合式跨链预言机协议，内嵌链上AI系统，致力于高性能资讯数据交互的智能化应用场景。第一，PlugChain在全球10多个国家的团队确保我们可以提供多文化的产品内容和支持。第二，我们是一个非常有竞争力的团队。公链的主网早在于2021年8月就上线，现如今已经稳定运行22个月了。第叁，我们与十多个机构达成了战略合作，这对公链的生态发展起到了很大的推动作用。总的来说，PlugChain团队在不断完善，为全球用户提供具有更好互动性能的公链。目前，公链上有自己的钱包——Pando；公链的NFT市场——Very5；公链自主开发的Swap——Gxswap，更有自己的公链浏览器以及稳定币PUSD等一系列自有公链生态。值得一提的是，PlugChain作为一条基于Cosmo的底层，相容EVM开发的公链，这与以太坊不一样，因此我们的公链是单独开发的一条公链，所以我们的钱包地址是gx开头，Gas费的转账一次是0.0002PC，手续费远低于主流公链。 Q2：想听听各位对此新闻的看法，PayPal 进军稳定币赛道，他们的目标是什麽？我们也有听众提问，PayPal 在没有 Token 的情况下运行得很好，为什麽还需要 $PYUSD 呢？ A3：PayPal 的目标很简单，想拿到加密世界的一些话语权。尽管我们知道PayPal 在传统金融已经很成功了，无论是资产水準，还是用户流量，以及由它所构建的生态便捷已经十分完善。这也造就了，PayPal 在没有 Token 的情况下运行得很好。但是，它为什麽需要$PYUSD 。大概率是想在加密世界占据一席之地。而且，稳定币这个行业门槛极高，一方面需要全球的公信力背书，另一方面拥有庞大的资金池作为信用背书。诚然像币安这样的大交易所也是借助第叁方机构背书发行BUSD，但是也因为一些问题导致BUSD渐渐澹化。恰巧PayPal 同时具备这两个实力，因此推出$PYUSD 。而推出$PYUSD恰好能够在加密世界中掌握一定的话语权，同时收益可观。总的来说，这是一个门槛高、收益高的生意。 Q3：巨头平台近年来纷纷推出稳定币，Facebook推出的Diem一直收到各种阻力，PYUSD目前看来会有哪些挑战呢？胜券几何？ A3:主要是以下各个挑战：监管挑战：稳定币的发行和使用涉及到金融监管和合规问题。不同国家和地区的监管机构可能对稳定币的法律地位、反洗钱和反恐怖融资规定等有不同要求，平台需要遵守这些规定以确保合法合规运营。竞争与市场接受度：已有的稳定币市场已经相对成熟，例如以美元挂钩的USDT和USDC等。新推出的稳定币需要在竞争激烈的市场中找到自己的定位，并争取用户的接受和信任。隐私和数据安全：用户在使用稳定币进行交易时需要提供个人资讯，这涉及到隐私和数据安全的问题。平台需要采取措施来保护用户的敏感资讯，以避免数据洩露和滥用。技术稳定性：稳定币的技术基础需要具备高度的稳定性和安全性，以确保其价值与挂钩资产的价值保持一致。技术漏洞、网路攻击或其他问题可能导致稳定币的价值波动或风险增加。社会接受度和声誉：某些巨头平台可能因为其在隐私、数据安全或其他问题上的争议而在公众中具有争议性。这可能会影响稳定币的社会接受度和声誉。 Q4：除了PayPal的PYUSD，此前微软也入局了Web3支付，那我们如何看待大公司入局平台币的这种行为，前景又是如何呢？ A4:在这里，我从两个利好因素和挑战因素去说一下： 1.利好因素：市场认可与信任：大公司的参与可以带来更多的市场认可和信任，因为这些公司通常拥有庞大的用户基础和品牌影响力。这有助于推动大规模采用和普及加密货币。创新和技术发展：大公司的参与促进了加密货币和区块链技术的创新。它们可能投入大量资源来开发更安全、更高效的技术解决方桉，推动整个行业的进步。金融包容性：稳定币的引入可能有助于提供金融服务的包容性，特别是对那些无法访问传统金融系统的人群。这些人可以通过数字货币获得更多的金融选择。 2.挑战因素：监管与合规：加密货币领域的监管环境複杂多变。大公司需要在不同国家和地区遵守各自的法规，这可能会带来合规挑战。隐私与数据安全：大公司涉足加密领域时需要处理用户数据和隐私问题。确保数据的安全性和用户隐私保护是重要的责任。竞争和市场份额：加密货币领域已经存在许多参与者，大公司需要在激烈的竞争中脱颖而出，并争取市场份额。已有的竞争对手可能也在不断创新，加大了市场进入的难度。大公司入局稳定币的前景在很大程度上取决于它们的战略规划、执行能力以及市场反应。如果它们能够克服上述挑战，合理利用自身的优势，可能会在加密货币领域取得成功。然而，市场也可能出现不确定性，因为加密货币市场受到多种因素（包括技术、监管、市场情绪等）的影响。总之，大公司入局稳定币的行为代表了加密货币和区块链技术在商业世界中的崭新方向，但其发展的轨迹将受到多种因素的影响。投资者和观察者应该保持警惕，关注市场动态，以便更好地理解这一领域的变化和机会。 Q5：我们知道Paypal本身有非常庞大的用户群体，是否有可能为市场带来新的资金增量呢？对加密市场有何影响？ A5:这是必然的，PayPal作为一家全球性的支付平台，拥有庞大的用户群体和广泛的市场管道。它的参与可能为加密市场带来新的资金增量，以及一些其他影响： 1. 资金增量： PayPal的用户群体庞大，主要集中在传统金融系统中。当PayPal引入加密货币服务（例如PYUSD）时，可能会吸引更多传统金融用户进入加密领域，带来新的资金流入。这有助于扩大加密货币的用户基础和市场规模。 2. 提高知名度和认可度： PayPal的参与为加密货币带来了更多的公众关注。对于那些对加密货币感兴趣但尚未涉足的人来说，PayPal的介入可能使他们更加愿意尝试和学习有关加密货币的知识，从而提高整体市场的知名度和认可度。 3. 整合金融生态系统： PayPal可以将加密货币服务整合到其现有的金融生态系统中，例如线上支付、电子商务等。这种整合可能使用户更容易在日常交易中使用加密货币，从而推动加密货币的实际应用。 4. 市场情绪和影响力： PayPal作为一家知名企业，其参与可能对市场情绪产生影响。积极的参与可能会带来市场乐观情绪，推动价格上涨，而负面消息可能导致市场不安定。然而，需要注意的是，虽然PayPal的参与可能带来积极影响，但也可能面临一些挑战。监管、安全性、技术稳定性以及用户隐私等问题可能影响用户的信任和参与。此外，加密市场本身的波动性和不确定性也会影响资金的流入和流出。总之，PayPal作为一家俱有影响力的支付平台，其参与加密货币领域可能在一定程度上促进市场的发展和推广。然而，市场的未来发展仍受到多种因素的影响，投资者和用户应保持警惕，了解风险并做出理性的决策。结语：PayPal 进入市场只是个开始。PayPal 率先出发，但其竞争对手将密切关注市场和华盛顿的反应。如果没有出现重大异议，且 PayPal 的稳定币得到发展，其他科技巨头公司将加速进入，并标志着一个新的货币体制。国会尚未通过统一的稳定币法桉，而这一时刻可能成为催化剂，迫使华盛顿结束对期待已久的稳定币法桉的僵局。一旦达成明确结论，行业或将开启“稳定币之春”，在链下释放资本效率，同时在链上注入流动性。来源：金色财经
金色财经2023-08-22
美银超级“恐怖”预言！美国每天增加52亿美元债务未来10年财政赤字飙升失控
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hael Hartnett发出“恐怖”预言，该行使用国会财政预算办公室(CBO)数据推测，未来10年财政赤字将飙升失控，美国每天将增加52亿美元债务。美国政府债务将从现在的32.5万亿美元增至2033年的50万亿美元，换算下来未来10年每天将增加52亿美元的债务。 Hartnett指出，美国未来10年政府财政前景令人担忧。他提到，美国政府债务将从现在的32.5万亿美元，增加至2033年的50万亿美元，换算下来未来10年每天将增加52亿美元的债务，相当于每天早上给每个美国公民15美元。 (来源:BofA Global Research) 美国CBO估计，国债利息将在2050年消耗联邦预算的1/3。这意味着征收每一美元的税都将有超过30美分用于支付过去赤字造成的债务成本，而不是用于支付政府服务。尽管惠誉下调后给予的AA+长期信用评级依旧说明美国债务是值得信赖的资产，但下调评级的行为本身，无疑充满了对政府的警示意味。此次降级是在美国政府1月份达到31.4万亿美元的借贷上限之后进行的，这引发了人们对提高债务上限的厌恶。市场预计，美国仅在2023年第三季就必须再借入1万亿美元。根据现行法律，从长远来看，这一财政缺口没有缩小的迹象。美国国会预算办公室上周三(8月16日)在声明中表示，“如此高的债务水平和不断上升的债务将减缓经济增长，推高美国债务外国持有者的利率，并对财政和经济前景构成重大风险。” 美国联邦预算委员会主席Maya MacGuineas对此回应称：“降级应该是敲响的警钟，我们需要让我们国家的财政和政治井然有序。美国经济仍然强劲，但我们正处在不可持续的轨道上。” 《富爸爸穷爸爸》作者罗伯特·清崎(Robert Kiyosaki)近期强调，惠誉降级只是“硬着陆”的第一步。他写道：“第一只鞋子掉了，惠誉评级服务公司将美国信用评级从AAA下调至AA+。准备迫降吧，很抱歉告诉你这个坏消息，但我已警告过大家，美联储、财政部、大型公司的首席执行官们已吸食了超一年时间‘致幻药物’，请保重。” 他也批评道：“美国财政部长耶伦称，削减通胀法案是拯救经济的转折点。她抽的是什么烟？她最近去买菜了吗？她最近加满油了吗？有多少企业倒闭？信用卡债务怎么样？拜登的团队是历史上最糟糕的领导人。” 清崎向投资者提出建议：“黄金具有神奇、精神和神秘的力量。黄金储存着金融能量，这也是几个世纪以来人类一直在寻找、购买和争夺黄金的原因。黄金可以招财，可以带来好运，也可以带来厄运。尊重黄金，上帝可能会用黄金的金融魔力来祝福您。” 他随后也推文称：“黄金比白银贵几倍，白银是一种工业贵金属，随着用完而变得更加稀有。对我来说，白银作为长期投资更划算。最重要的是，每个人都可以持有白银。” (来源:Twitter)
小萧2023-08-22
解读去中心化储备稳定币：面对不可能三角困境各个协议都使出了何种“解数”？
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支付资金费用），2 是交易价格直接按照预言机价格成交没有滑点。Angle 希望实现稳定币持有人和永续合约交易员的双赢：稳定币持有人获得高资本效率和去中心化；合约交易员也能获得更好的交易体验。当然这只是理想情况，实际中也会存在没有交易员来开立多单的情况，Angle 引入了标准流动性提供者 (Standard Liquidity Provider,SLP) 来为协议提供额外抵押（稳定币）来继续保证协议的安全，同时自动赚取利息、交易费和治理代币 $ANGLE 奖励。 Angle 的实际运行情况并不理想，尽管交易员也有不菲的 $ANGLE 作为奖励，但在绝大多数时间内，协议的抵押物都没有得到完全的对冲，其核心原因笔者认为还是 Angle 并没有提供一个对交易员有足够吸引力的产品。随着 $ANGLE 代币价格的下跌，协议 TVL 也一路从上线时的 2.5 亿美元下跌至 5000 万美元左右。 Angle 稳定币的主要抵押物来源 - USDC 池的对冲率情况来源：https://analytics.angle.money/core/EUR/USDC 来源：https://defillama.com/protocol/angle 在 2023 年 3 月，Angle 用于生息的的储备资产又不幸地遭遇 Euler 的黑客攻击事件，尽管最终黑客也返还了对应资产，但是 Angle 此后元气大伤，在 5 月，Angle 宣布结束了上述逻辑的产品，他们称之为 Angle Protocol V1，并推出了 V2 的规划。Angle Protocol V2 改为了传统的超额抵押模式，在 8 月初刚刚上线。 Liquity V2 自从 2021 年 3 月份上线以来，Liquity 发行的 LUSD 已经成为了整个市场中规模第三大的去中心化稳定币（次于 DAI 和 FRAX），也是规模最大的完全去中心化的稳定币，我们在 2021 年 7 月和 2023 年 4 月曾经分别发表过研报，探讨 Liquity V1 的机制以及后续的产品更新和用例拓展情况，有兴趣的读者可以前往了解更多。 Liquity 团队认为，在去中心化和价格稳定方面，LUSD 已经做到了比较好的水准。但是在资本效率方面，Liquity 表现得相对一般。上线以来 Liquity 的系统抵押率一直在 250% 左右，意味着每一个流通的 LUSD 都需要价值 2.5U 的 ETH 来做抵押。来源：https://dune.com/liquity/liquity Liquity 在 7 月 28 日正式的介绍了其 V2 的特性，核心内容除了要支持 LSD 作为抵押品之外，主要是宣称其通过整个协议的风险对冲（delta-neutral hedging），来实现高资本效率。目前 Liquity 并未公开具体的产品文档，目前关于 V2 的公开资料主要来自创始人 Robert Lauko 在 ETHCC 的演讲、此前 Liquity 发布的介绍文章，以及在 Discord 中的讨论。我们下文主要依据上述资料进行整理。在产品逻辑方面，Liquity V2 与 Angle V1 比较类似，希望引入交易员来在 Liquity 进行杠杆交易，通过这些交易员的保证金来作为协议的补充抵押物，通过交易员来对冲整个协议的风险。同时对于交易员而言，Liquity 给他们提供有吸引力的交易产品。具体而言，Liquity 提出两点创新，1 是所谓「本金保护的杠杆交易」，Liquity 会给合约交易者提供一种保护本金的杠杆交易产品，用户在支付一定权利金（premium）之后，就可以使用这个功能，这个功能可以使得即便 ETH 大幅度下跌的情况下，他们也可能收回一定的 U。根据 Liquity 文章中的例子，当 ETH 价格 1000U，用户支付 12ETH（其中本金 10ETH 权利金 2ETH），可以获得 10ETH 的 2 倍杠杆做多仓位 + 下跌保护，也就是说，当 ETH 价格翻倍，2 倍杠杆做多仓位生效，上涨使得用户获得总计 40ETH；当 ETH 价格下行时，用户购买的看跌期权生效，用户随时可以取回本身的 10000U（10*1000）。来源：https://www.liquity.org/blog/introducing-liquity-v2 可以看出，Liquity 的产品在 Angle 的基础上的创新，主要就是这个「本金保护」功能。尽管 Liquity 并未说明实现方式，但是依据产品形态以及 Discord 中的讨论，这个「本金保护」的功能很像一个看涨期权。 Liquity 认为，这种组合产品因为可以保护本金从而对交易员会有比较强的吸引力。看涨期权可以使得交易员在价格上涨的时候获得杠杆收益，在价格下跌时又能保证本金，从交易员的角度确实可能会比 Angle 的单纯杠杆交易产品更加有吸引力（当然具体也要看 Liquity 对权利金的定价）。而从协议的角度，用户支付的权利金则可以成为协议的安全垫：当 ETH 价格下跌时，Liquity 可以使用这部分权利金作为补充抵押物来向稳定币持有人兑付；当价格上涨时，Liquity 本身抵押物增值的部分也可以分给合约交易员作为利润。当然这个机制中也存在明显的问题，就是当交易员在中途想要将他们的头寸关闭，取回自身的 ETH 时，Liquity 会陷入一个困境：交易员当然有权利来随时关闭头寸，但是如果他们关闭了头寸，Liquity 整个协议头寸被对冲掉比例就会降低，Liquity 协议的安全性随着这部分「抵押物」的撤离会变得脆弱。事实上，同样的问题在 Angle 的实际运行中出现了，Angle 的系统的对冲率常年保持在较低的水准，交易员们对协议整体头寸的对冲并不充分。为了解决此问题，Liquity 提出了第二点创新，官方补贴的二级市场。也就是说，在 Liquity V2 内的杠杆交易头寸（NFT），除了可以像正常的杠杆交易头寸一样进行开仓和平仓之外，还可以在二级市场进行销售。事实上，对于 Liquity 而言，他们担心的是交易员将他们的头寸平仓，因为这会带来协议对冲比例的降低。当有交易员想要平仓时，倘若有其他的交易员愿意从二级市场以高于当前头寸内涵价值的价格来进行购买，他们能够收获更多的现金自然乐见其成，而对于 Liquity 而言，尽管这个「当前头寸内涵价值」是由协议来进行补贴的，但是通过相对小比例的补贴可以维护整个系统的对冲率，从而花费较小的代价提高了协议的安全性。来源：https://www.liquity.org/blog/introducing-liquity-v2 举例来说，比如 Alice 在 ETH 价格 1000U 的时候开了 10 个 ETH 的仓位，权利金为 2ETH，这个头寸对应着 10 个 ETH 的做多 + 本金保护的价值。但是此时 ETH 下跌为 800U，Alice 投入的 12000U 的 ETH 的价值目前只能够换回 10ETH（8000U），此时，Alice 除了直接平掉这个仓位获得 10ETH（8000U）之外，还可以以 8000U-12000U 之间的某个价格将他的这个头寸在二级市场出售。对于想要购买 Alice 这个头寸的 Bob 而言，购买 Alice 头寸这个行为，就有点类似于在 ETH 800U 的时候购买（8000U+ 一个行权价在 1000U 的看涨期权），这个期权一定是有价值的，所以这也决定了 Alice 的头寸的价格一定可以高于 8000U。对于 Liquity 而言，只要 Bob 购买了 Alice 的头寸，那么协议的抵押率就没有变化，因为协议收取的权利金仍然在协议资金池里。倘若迟迟没有 Bob 来购买 Alice 的头寸，Liquity 协议则会随着时间的提升来慢慢提高 Alice 头寸的价值（具体形式并未说明，但是比如降低行权价、提高看涨期权的数量都可以提高这个头寸的价值），补贴的部分出自于协议的权利金池（注意，这种情况则会略微降低 Liquity 总体的超额抵押率）。Liquity 认为，并不是所有的头寸都需要协议进行补贴，并且补贴也并不一定会需要补贴这个头寸收入的很大比例，所以通过补贴二级市场可以有效地维持协议的对冲比率。最后，通过这两项创新可能仍然没有办法完全解决极端情况下的流动性不足，liquity 也会使用类似于 Angle 的标准流动性提供者机制作为最后的补充（可能的方式是协议也会允许用户存一部分 V1 LUSD 进入稳定池，用于在极端情况下支持 V2 LUSD 的兑付）。 Liquity V2 计划在 24 年 Q2 上线。总体而言，Liquity V2 与 Angle V1 有较多相似之处，但也针对 Angle 所遇到的问题做了有针对性的改进：提出了「本金保护」的创新，对交易员提供更有吸引力的产品；提出了「官方补贴的二级市场」，从而保护协议总体的对冲比率。不过 Liquity V2 本质上仍然与 Angle Protocol 一样，是稳定币的团队试图跨界做出一款具备一定创新性的衍生品产品并反哺其稳定币业务。Liquity 团队在稳定币领域的能力已经被证实，但是能否也设计出优秀的衍生品，找到 PMF（Product Market Fit，产品匹配市场需求）并顺利推广是存疑的。结语能够同时实现去中心化、高资本效率并保持价格稳定的去中心化储备协议固然令人激动，但精妙合理的机制设计只是稳定币协议的第一步，但更重要的还是要看稳定币的用例拓展。目前的去中心化稳定币总体在用例拓展方面进展缓慢，绝大多数去中心化稳定币都只有「挖矿工具」一个真实用例，而对挖矿的激励并不是用之不竭的。从某种程度上说，Paypal 发行 PYUSD 事件对于所有的加密稳定币项目都是一个警钟，因为这意味着在 web2 领域内的知名机构开始踏足稳定币领域，留给稳定币们的时间窗口可能并不会太久。事实上，当我们谈论托管型稳定币的中心化风险时，我们更多的还是在担心托管机构和发行机构不靠谱而带来的风险（硅谷银行只是全美排名第十六的银行，Tether 和 Circle 都只是「加密原生」的金融机构），倘若真的有在传统金融领域内的「大而不能倒」的金融机构（比如 JP Morgan）来发行稳定币，其背后所隐含的国家信用不仅会让 Tether 和 Circle 瞬间失去立足之地，也会极大地削弱去中心化稳定币们所主张的去中心化的价值：当中心化的服务足够稳定且强大时，人们可能压根不需要去中心化。在那之前，我们希望能有去中心化稳定币能够获得足够多的用例，达到稳定币的谢林点（Schelling point，指人在没有沟通情况下的自然倾向），尽管这很难。来源：金色财经
金色财经2023-08-22
为什么以太坊的公链之王地位难以撼动？
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都需要块空间。开发人员、验证者、数据预言机、用户和企业需要块空间来与应用程序交互或构建应用程序。这些应用程序支持新的数字业务，例如去中心化贷款、交易或铸造 NFT。这些参与者使用原生 Token 以太币支付区块空间，以利用这些新的商机。以太币不同于任何传统资产。传统上，资产分为三类： 1）资本资产 2）消耗性 / 可转换资产 3）价值资产的储存然而，以太币在所有三个类别中都具有优势，使其成为一种独特的资产： 1）资本资产：质押和验证交易会产生以太坊现金流，每年收益率约为 5-6%。 2）可消耗 / 可转换资产：使用以太坊时需要以太币并部分燃烧，其功能类似于「数字石油」，作为数字商品。 3）价值存储资产：随着以太坊供应量的减少，许多人看重以太坊，而以太坊将成为互联网的新基础设施。「Fat Protocol」论文解释了以太坊商业模式的另一个方面。该论文表明，以太坊将积累很大一部分价值（=支付的费用），因为它提供了最安全的交易结算。构建在区块链上的任何应用程序的每一笔交易都必须流经下面的每一层，最终流入基础层的以太坊。应用程序用户向 L2（区块空间经销商）付款，L2 向以太坊支付费用以在以太坊上结算。这种机制有利于以太坊验证者和以太币持有者。注意：论文批评者指出，成功的应用程序（如 dYdX）将迁移到其他 L1（如 Cosmos）以构建自己的应用程序链。另一篇文章将讨论「胖应用程序」。 5、以太坊提出并产生独特的价值以太坊在多个因素上超越了其他 L1 区块链。最重要的因素是以太坊强大的网络效应反映在其卓越的技术堆栈上。它提供了最多的开发人员工具、智能合约标准和可组合性。这使得开发人员可以轻松构建项目并快速增加用户。Electric Capital 发现以太坊拥有最多的开发人员，并且比下一个区块链（2022 年 12 月）多出 2.8 倍。此外，与任何其他 L1 相比，以太坊在大部分采用指标中占据主导地位。这里有一些例子来说明巨大的市场份额（2023 年 8 月，DeFiLlama）： 1）锁定总价值：以太坊：70.45%（包括 L2：75.6%）；波场：5.36%；BNB：4.93% 2）24 小时内支付的费用：以太坊：365 万美元；波场：88.8 万美元；比特币：56.4 万美元 3）累计 DEX 交易量：以太坊：$1.771t；BNB：$634b；Solana：$55b 以太坊的监管安全是另一个优势。SEC 法院的最新裁决表明，以太坊不是证券，这意味着投资者尚未投资「未注册证券」。因此，机构对 ETH 的兴趣有所增加。2023 年 8 月，VanEck 或 Grayscale 等大型金融机构申请了以太坊期货 ETF。如果这些提案获得通过，以太坊将迎来大量机构资金涌入。最后，以太坊还受益于林迪效应：某物已经存在的时间越长，其未来的寿命就越长。作为智能合约平台的先驱，以太坊已经形成了强大的网络效应和历史记录。它的持续成功扩大了其价值并增加了其繁荣未来的机会。 6、结论距离即将到来的比特币减半还有 8 个月的时间，而全球流动性似乎已达到周期最低点。随着安永在欧洲和英国的企业入职和监管进步，该行业正在不断发展，努力成为加密货币中心。在这个时代，以太坊作为终极的 L1 解决方案出现。一支不可阻挡的力量，拥有坚实的基础、对去中心化坚定不移的承诺、先进的智能合约功能、可扩展的 L2 和充满活力的社区。以太坊将承担全球金融结算层的角色，并具有更多用例。凭借其独特的价值主张、适应性强的商业模式和开拓精神，该平台将成为全球标准。当其他 L1 在特定用例或行业中占据一席之地时，以太坊将成长为全球垄断者。来源：金色财经
金色财经2023-08-22
英国购买加密货币服务被PayPal暂停　预告服务2024年重新开放
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透露具体的监管要求细节，但却信心满满地预言在2024年初重新开放这项服务。 PayPal声明指出，在服务暂停期间，用户仍然可以在PayPal平台上持有和出售他们的加密货币，并且强调用户的加密资产仍然是安全的。此外，持有这些加密货币并不会产生任何额外的费用。虽PayPal未有透露具体暂低服务原因，但上月，英国的金融监管机构，金融行为监管局（FCA），发布了新的规定，要求所有在英国宣传加密货币的公司必须在2023年10月8日之前，完全遵循其金融推广的规定。而紧接便是PayPal决定暂停其在英国的加密货币服务，很可能是为了确保其业务完全符合FCA的新规定，以避免任何可能的法律风险。边学边赚钱－ YPRED代币 yPredict是一个结合AI技术的加密货币分析和研究平台，旨在为投资者提供深入的市场见解和预测。通过利用机器学习等先进技术，yPredict能够帮助用户更准确地预测加密市场的未来走势。持有YPRED代币的用户不仅可以免费访问这个分析平台，还可以在yPredict Marketplace购买预测模型订阅。 YPRED代币的总供应量有限，仅为1亿个，而且持币者通过质押YPRED可以获得非常有吸引力的回报。平均来看，投资者通过抵押这种代币可以获得5%至10%的年收益率，而作为顶级的质押代币，$YPRED每季度的年利率甚至可以高达45%，推荐投资者关注。立即进入yPredict预售
Business2Community2023-08-21
详解THORChain新协议Lending：如何实现无清算借贷？
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为它们可能引用了过时的设计。内部价格预言机 - TOR 稳定币 THORChain 不使用任何第三方定价数据，也不依赖任何第三方。为了不依赖任何一个外部稳定币计价单位，名为「TOR」的美元等值稳定币将作为借贷协议的内部定价工具。 TOR 当前不能持有或交易。其市值为 0 。它仅用于借贷协议中债务的计价工具。TOR 的价格来自 THORChain 上所有稳定币的中位数价格，比如 USDC、USDT、BUSD、LUSD、GUSD、USDP、DAI 等。即使一个或多个稳定币失去或崩溃，TOR 仍能正确定价，只需要一个可用的稳定币池就可以保持正确定价。为防止协议被操纵，TOR 虚拟池的深度会随着波动性变化。当稳定币波动时，TOR 将保持适当的定价，但其虚拟池深度将收缩以保护 THORChain，这意味着如果借款人试图开立或结清贷款，滑点会非常大。为获得最佳结果，建议用户在 THORChain 波动性较小时开立和结清贷款。安全扩大借贷规模 - 贷款上限借贷额度上限基于实时的 RUNE 供应量，后者的硬性限额为 5 亿枚 RUNE。然而已有约 1500 万枚 RUNE 因 BEP-2 或 ERC-20 RUNE 资产未升级而已烧毁。这一缺口为初始借贷提供了缓冲。为确保安全扩张，只有烧毁的 RUNE 的 1/3(约 500 万枚）可用于贷款。这可确保如果 RUNE 价格相对其负债贬值 3 倍并且所有未偿贷款都已偿还，而不会破坏 5 亿的硬性限额。随着越来越多的 RUNE 被烧毁和缺口不断增大，可以创造更多贷款。当在有利条件下开立/结清贷款时，RUNE 会被烧毁，因此（实际供应量与理论总供应量）缺口应该会不断增加。风险 Block Science 进行了对 THORChain 借贷协议风险的全面报告，并进行了经济模拟。Block Science 还为初始的借贷参数提出了建议，以为用户和协议本身提供安全的体验。风险报告经济模拟 cadCAD 模拟框架团队和社区已竭尽全力确保借贷协议对借款人和协议本身的安全性。团队和社区致力于提供革命性的借贷产品，而不损害协议、过度杠杆或承担不公正的风险。针对通胀的保护 - 断路器如果 RUNE 价格相对其大部分抵押资产 (BTC、ETH）急剧下跌，则在用户开始偿还贷款时可能会发生 RUNE 净通胀，并超过历史上已燃烧的 RUNE 保证金。这种通胀可能会达到 5 亿 RUNE 的发行上限。此时，系统将暂停新贷款和停用借贷功能 (注意，TC 的所有其他功能仍正常运行）。此时，RUNE 不会进一步通胀，发行量被控制。RESERVE 将承担剩余的抵押品支付。如果贷款计划已经结束，ADR 中会列出一条潜在的解除路径。相关面板会对上述情况进行监控。为什么没有利息、没有清算和没有到期日? 乍一看，提供这些功能似乎为协议带来很大风险。然而，需要理解的是，贷款的抵押品被持有为权益 (RUNE IOU），债务在发放时就已全部偿还 (兑现为稳定币），最理想的情况是贷款永远不会偿还。对借贷的需求推高抵押率，这会增加存储的权益与发行的债务的比例。然后，借款人承受抵押率的公允价值机会成本来限制对借贷的需求。因此，该协议希望尽可能多地将外生资本转化为权益，这由市场提供。常见问题解答我可以部分偿还贷款吗? 可以部分偿还债务，但是在债务全部清偿之前，借款人才能收回抵押品。如果我多偿还了债务怎么办? 多付的部分将计入借款人下一次开立的贷款。开立或结清贷款有最佳时间吗? 是的，在波动性较低时开立和结清贷款是最佳时机。为防止网络受到价格操纵，虚拟池在波动性加大时深度会收缩，这意味着流动性费用可能大幅增加。在 THORChain 波动性较低时管理贷款将产生最理想的结果。有耐心的借款人支付的费用最低。我是否总能收回全额抵押品? 用户可以在偿还债务时收回全额抵押品，扣除开立和结清贷款过程中产生的基于滑点的流动性费用。在波动性较低的时期，费用较低。在高波动时期，由于虚拟池深度收缩，费用会更高。有耐心的借款人支付的费用最低。什么时候会有更多的抵押品选择? 借贷协议最初支持 BTC 和 ETH。支持 THORChain 上所有 Layer 1 资产的借贷功能已经可用，只需要验证者通过 mimir 开启。我可以用哪些资产来偿还债务? 债务可以用 THORChain 支持的任何资产偿还。用来偿债的资产会被卖换成 TOR 来偿还债务，因为债务以 TOR 计价。借贷是否会使用流式掉期（streaming swaps）? 目前没有计划在借贷协议中使用流式掉期。为什么没有清算? 在这种设计中，如果抵押品低于债务价值，这并不成问题，因为抵押品 (存储为 RUNE 权益）就是负债。只有当 RUNE-资产价格下跌并且贷款被偿还时，负债才会增长。清算抵押品会带来单个贷款的风险，损害用户体验，并使用户监控 RUNE 的价格，与设计目标相矛盾。与其清算，该协议可以承受略微增加 RUNE 供应 (约 1500 万或 3% ）然后激活断路器，暂停借贷功能。由于 RESERVE 承担剩余的抵押品支付和断路器后贷款条款不变，冲击退出的可能性就较小。为什么没有利息? 利率在抵押品上产生收入，但会使用户更有可能偿还贷款。THORChain 的设计在用户选择长期贷款或永不偿还贷款时效果最好。0% 的利率极具吸引力，这意味着用户很少会偿还贷款，因为本金保持不变。用户在进入或退出头寸时会支付基于滑点的费用，这会增加网络参与者的收益并永久燃烧 RUNE。为什么没有到期日? 该协议希望吸引尽可能多的外源资本 (比如 BTC 和 ETH 等 L1 资产），因为它将其转换为权益 (RUNE IOU）。例如，存储的 10 亿美元抵押品意味着购买了 10 亿美元的 RUNE，minus 抵押率 (如果合计 300% ）出售的 RUNE 金额 (约 3 亿美元），净买入压力共计 7 亿美元。这 7 亿美元的存储权益就是负债，THORChain 不希望这个负债被要求偿还，因为它不得不卖出 RUNE。因此没有到期日。 Lending 如何帮助 THORChain 扩展? THORChain 在经济安全上有严格的规则。验证者的价值押金必须始终大于存储在金库中的资产价值，以 RUNE 计价。由于协议拥有的流动性和储蓄者，网络可能会最大化池化 RUNE 并将所有收益发送给节点。在可以将 RUNE 添加到公债模块之前，该协议停止扩张，但这需要时间。借贷设计从池中买入并燃烧 RUNE，直接影响流动性和安全性之间的关系。在开立贷款时，它在池中净减少 RUNE，允许更多的 TVL 进入。它也对 RUNE 进行买入，允许安全性提高，所以网络可以安全地存储更多的外源资本。谁是贷款的交易对手方? THORChain 协议及所有 RUNE 持有人都是每个贷款的交易对手方。RUNE 燃烧/铸造机制意味着贷款开立和结清时对所有 RUNE 持有人的 RUNE 浓缩/稀释效应。流动性提供者和储蓄者没有直接将资产借给借款人。池只是抵押品和债务之间互换的媒介。储蓄者和流动性提供者也直接从这些互换中获得流动性费用的好处。来源：金色财经
金色财经2023-08-21
深度：稳定币TrueUSD（TUSD）的最新资产风险评估分析
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户中的美元储备余额。 3. 去中心化的预言机网络Chainlink在链下查询The Network Firm的API。 4. Chainlink检索The Network Firm API报告的美元储备余额。 5. 如果账户余额存在偏差，则执行链上交易以更新TUSD Proof of Reserve合约。 6. TUSD代币合约在需要时自主验证储备。 7. TUSD铸币的可用性取决于储备与TUSD供应的比较：如果TUSD供应超过可用储备，将停止铸造新的TUSD代币，以确保稳定币保持充分抵押。如果TUSD供应小于或等于储备，将允许铸造TUSD代币，最多不超过未利用的储备，保持适当的抵押比例。如下图所示，TUSD的_mint函数在允许铸造TUSD之前会检查从chainReserveFeed传入的储备值是否足够：与Chainlink的整合声称为用户提供了关于支持TUSD的储备的准确和透明的信息，从而使其成为DeFi领域更可靠的抵押和支付方式。稳定币验证：信息不够全面通过Chainlink的PoR提供的TUSD的The Network Firm的储备报告存在有限的透明度，没有透露具体的细节，比如：公司负债的全部范围银行关系资产组合的组成储备的市场价值（储备以“成本”计算）这使得用户难以全面评估储备的稳定性和合法性。稳定币验证的目的是证明整个稳定币供应是可以完全兑现，偿付能力的证明可以通过确保储备和负债都得到充分的核算来实现。偿付能力的证明 = 储备的证明 + 负债的证明尽管大多数TUSD的负债都可以在链上找到（即发行的TUSD），但可能存在大量的链下负债。稳定币的审计提供者，包括The Network Firm（TNF），通常提供的储备快照并未捕捉到公司负债的全部范围。隐藏或未披露的负债可能会影响稳定币的可用性和支撑，使得确定的偿付能力证明变得更加复杂。正如前面提到的，控制TUSD储备的存管机构在审计中只被描述为香港存管机构、巴哈马存管机构和瑞士存管机构。支持TUSD的投资组合也同样模糊，仅披露包含美元现金、现金等价物和短期、高度流动的投资，其信用质量足够，可以轻松地兑换成已知金额的现金（香港存管机构还投资于其他产生收益的工具）。 The Network Firm LLP的信任假设根据Chainlink PoR数据源中对TUSD的披露，审计数据完全依赖于The Network Firm LLP。审计师的可信度和独立性受到了质疑，尤其是考虑到The Network Firm与Armanino的关联，后者曾因其与FTX US的前业务关系而受到审查。 The Network Firm对其与Armanino的关联性问题作出了回应，称其为“意外或故意的误传”，并强调The Network Firm是一家独立的会计师事务所，专门从事数字资产领域，与Armanino截然不同。许多当前的团队成员是Armanino数字资产行业实践的创始成员。在FTX的失败和争议之后，Armanino决定减少数字资产领域的审计服务。The Network Firm LLP成立于2022年10月，没有Armanino的股权，只有一名创始成员曾在FTX US的2021年财务报表审计中工作过。 TUSD的代表回应称，将此关联视为恶意传播（FUD）的前提是不成立的，因为Armanino与FTX US有业务关系，但后者并未丢失客户资金。Armanino还是Kraken等大型加密平台的审计师。Armanino对其与FTX US的合作结果持有自信，除了与这一关联有关的不利媒体报道外，没有证据表明Armanino或The Network Firm未能履行其责任或有任何不当行为的罪名。关于PoR的最后说明虽然稳定币的核查远非完美，需要信任审计师和稳定币发行者提供正确数据并负责负责任地经营业务，但它们是促进透明度和问责制的积极步骤。通过自愿进行和发布核查，TUSD展示了在用户和监管机构之间建立信任的努力，它展示了对财务透明和负责任实践的承诺。另一方面，一些关键信息并未公开，涉及托管合作伙伴及与每个机构的相对风险敞口、支持TUSD的资产组合以及公司的负债情况，这些都可能影响到TUSD的支持情况。当这些信息未公开时，用户需要了解所涉及的信任假设，特别是要意识到像Chainlink PoR这样的储备证明系统在许多信息仍未公开时的有限用途。风险建议 TUSD在通过实时核查和链上储备证明,构建偿付能力的信任方面付出了显著的努力。它的特点是作为第一个基于美元支持的稳定币，在链下储备的基础上编程实施了铸币限制。然而，有合理的批评认为Techteryx的透明度政策不足，因为发行者在稳定币的偿付能力方面没有提供合理的保证。与其竞争对手相比，TUSD对其储备状况提供的信息很少。它不披露托管机构的名称，每个保管人的余额，或者投资组合的详细内容。TUSD目前是唯一一个不披露此类信息的Pegkeeper（与USDC、USDT和USDP的最新核查进行比较）。目前的Pegkeeper模型可能导致crvUSD脱离锚定或在Pegkeeper资产脱离锚定的情况下，协议积累坏账。考虑到Pegkeepers对于crvUSD稳定性的重要性，必须对这些资产进行特别审查并设定最低要求。一般而言，Pegkeeper候选人需要满足以下条件： 1. 在技术、运营和监管层面对锚定的信心足够强大； 2. 候选人应通过引入发行者、托管方和地理司法管辖区的多样性来补充Pegkeeper资产篮子。为了实现这一目标，候选人应为可兑换的稳定币，具有高效的套利路径，并应当在其运营地的管辖区域内遵守法规。总体来说，Pegkeeper资产篮子不应集中在任何一个单一的司法管辖区，也不应集中在具有相同发行者和/或托管方的白标产品（例如Paxos USDP和PYUSD）中。我们认为，在对crvUSD Pegkeepers进行升级，并采取预防措施来减轻Pegkeeper资产脱锚带来的负面影响之前，不应将TUSD纳入crvUSD Pegkeepers。我们的理由是，鉴于Techteryx目前的透明度政策，我们无法对TUSD的偿付能力或其锚定感到有信心。将TUSD作为Pegkeeper的最大债务降低到零，对整体情况的影响并不会很大（这意味着即使TUSD不能继续充当Pegkeeper，还有其他Pegkeeper可以继续发挥作用，保持稳定），因为还有其他3个Pegkeepers，总最大债务为7500万美元。自5月以来，crvUSD在历史上最大的Pegkeeper债务利用量为4060万美元（于8月18日）。一个降低最大债务，而不是降低到零的论点可能是为了确保Pegkeepers的地理多样性。增加在美国设立的Pegkeeper资产比例可能会增加与美国稳定币监管相关的风险。如果DAO同意这种推理，建议将TUSD Pegkeeper的最大债务设定为一个保守的数值，比如500万美元。来源：金色财经
金色财经2023-08-21
“泡沫预言家”格兰瑟姆：衰退即将来临，美联储乐观预测注定落空
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尽管华尔街的顶尖人士、亿万富翁投资者和前美联储官员近两年来一直在预测经济衰退，但随着通胀逐渐消退，而劳动力市场持续强劲，一些专家开始乐观起来，认为美联储主席鲍威尔能够推动经济软着陆。就连美联储的经济学家也在7月份透露，他们不再预测美国经济会发生其今年3月份首次预测的“温和衰退”。但华尔街传奇投资者、GMO联合创始人杰里米·格兰瑟姆（Jeremy Grantham）认为，投资者不应相信他的那些更为乐观的同行和美联储工作人员的说法。格兰瑟姆在周四的一次采访中讽刺地说：“美联储在这些事情上的记录非常好。这几乎肯定是错的。他们从来没有预测过经济衰退，尤其是在大泡沫之后。” 格兰瑟姆因准确预测了2001年互联网泡沫破裂和2008年全球金融危机而闻名，但近年来，他也因做出了一些错误的、至少是过早的市场泡沫预测而饱受争议。本周他表示，美联储的加息仍在对经济产生影响，增加了家庭和企业的借贷成本，压低了房地产价格，并打压了增长型股票。他警告称，最终，这意味着“经济衰退可能会持续到明年，股市也会随之下跌。” 格兰瑟姆长期以来一直批评美联储，他认为，自全球金融危机以来，特别是在新冠疫情期间，美联储“以
金融界2023-08-21

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