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决策分析：突发！美元短线暴拉站上112，央行风暴引市场新一轮抛售，债市几乎崩溃

，美国国债在亚洲市场暂停交易，但隔夜较长期国债遭到抛售，10年期国债收益率上升约20个基点，至3.71%。 “10年期国债正在追赶新调整的现金利率，”西太平洋银行驻悉尼的利率策略主管Damien McColough说。 “如果你认为短期利率将在4.60%见顶，你真的能将10年期债券收益率维持在3.70%吗？”他说，“这是非常波动的价格走势……我认为，在利率市场稳定下来之前，短期内所有市场都会继续出现这种波动。在大宗商品市场，油价本周小幅下跌，因加息引发对需求的担忧。周五，亚洲布伦特原油期货价格徘徊在每桶90.07美元。由于美国国债收益率(殖利率)上升，无收益的黄金价格受到影响，最近持平于1670美元。比特币在投资者逃离风险资产的过程中也受到了同样的打击，目前的价格交投在2万美元下方。日内焦点与风向标： 16:00 欧元区9月制造业PMI初值 16:30 英国9月制造业PMI、英国9月服务业PMI 20:30 加拿大7月零售销售月率 21:45 美国9月Markit制造业PMI初值、美国9月Markit服务业PMI初值 23:30 瑞士央行行长和欧洲央行管委发表讲话次日02:00 美联储主席鲍威尔在活动上致开幕词次日02:05 美联储布雷纳德和鲍曼分别主持对话

厉害啦2022-09-23

美国国债收益率大幅走高美元指数22日上涨

财经纽约9月22日电（记者刘亚南）美国长期国债收益率大幅走高，22日美元兑除日元以外的一篮子货币走高。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.64%，在汇市尾市收于111.3520。　　当日早间，美国10年期国债收益率大幅上涨，收于3.715%，上涨了18.39个基点，带动美元走强。美国2年期国债收益率则上涨了8.7个基点，收于4.127%。　　外汇经纪商Monex美国公司在22日早间表示，随着全球消化日本央行自1998年以来进行的首次外汇市场干预，日元汇率上涨了2%。与其他央行不同，日本央行拒绝收紧货币政策并相信避免经济出现重大衰退是重要的，因而想要维持宽松的货币政策。　　日本财务省22日下午宣布，由于日元对美元汇率出现剧烈变动，当天财务省通过买进日元、卖出美元实施了汇率干预。这也是日本政府自1998年6月以来首次进行汇率干预。　　日本央行22日结束货币政策会议后宣布，继续坚持当前超宽松货币政策，维持利率水平不变。由于美联储在21日继续激进加息，美元兑日元汇率在22日一度达到145.9:1。　　美国富国银行证券公司经济学家布伦丹麦肯纳（Brendan McKenna）表示，只要日本与其他经济体货币政策走势分化依旧，在今后三至六个月甚至更长时间，日元将会进一步走弱。　　麦肯纳说，美国国债收益率在当日上涨，而日本国债收益率则下降。如果国债收益率的价差继续有利于美元，直到今年年底并很可能到2023年年初，这将会导致日元走弱。　　Monex美国公司说，由于英格兰银行在22日宣布加息50个基点，货币政策决策者对加息幅度存在分歧，英镑没有收复多少失地。　　外汇资讯网站FXEmpire分析师克里斯托弗刘易斯（Christopher Lewis）在22日表示，英镑一开始试图上涨，但最终回吐涨幅，显示出英镑的疲弱迹象。根本上讲，英镑兑美元汇率很可能会继续向下突破。短期上涨应该是卖出的机会，美元对其他货币几乎都在走强。　　截至纽约汇市尾市，1欧元兑换0.9833美元，低于前一交易日的0.9911美元；1英镑兑换1.1251美元，低于前一交易日的1.1354美元。　　1美元兑换142.41日元，低于前一交易日的143.57日元；1美元兑换0.9787瑞士法郎，高于前一交易日的0.9627瑞士法郎；1美元兑换1.3492加元，高于前一交易日的1.3369加元；1美元兑换11.0710瑞典克朗，高于前一交易日的10.9936瑞典克朗。

外汇黄金一点通2022-09-23

又一疯狂交易日！美联储收紧力度远超预期市场终于意识到痛苦

上，为2007年以来从未见过的水平，而长期国债价格上涨，原因是越来越多的人押注经济衰退即将来临。在亚洲交易时段，两年期国债收益率继续走高，而美元攀升至20年新高，从香港到东京和首尔的股指纷纷下跌。 “鲍威尔说世界经济将放缓，美联储将尽最大努力尽快实现这一目标，”G Squared Private Wealth的Victoria Greene说。投资者现在必须应对美联储升息至高于先前预期水准的威胁，以将实际利率固定在零以上。鲍威尔暗示，这是结束升息的先决条件。与此同时，美联储正在比预期更快地给本轮经济周期下最猛的一剂药，并可能在明年某个时候开始放松政策，这样的想法可能会让潜在的逢低买家感到安慰。这或许有助于解释美联储在下午2点做出决定后市场的动荡，当时标普500指数在上涨和下跌之间摇摆。 “市场似乎一方面在权衡年底加息的可能性，另一方面权衡可能提早完成加息周期的大部分工作，”富国银行投资研究所高级全球市场策略师Sameer Samana说。在这样的背景下，“看到纳斯达克/成长股遭遇最严重的抛售并不奇怪，因为它们将面临最严峻的估值重新定价阻力。” 周三的疯狂交易是今年股市剧烈波动的又一个疯狂交易日，特别是围绕着央行的决定。此次溃败结束了此前连续三次会议导致股市上涨，即便是在大幅升息之后。但不久之后，由于美联储官员明确表示资产价格需要下跌，上述反弹都被粗暴地撤销了。周三，这种意识来得更快。政策制定者公布了新的预测，预计到今年年底利率将达到4.4%，2023年将达到4.6%，这一点阵图变化比预期的更为强硬。除此之外，他们的预测显示，到2024年，失业率将降至3.9%，2025年将降至2.9%。嘉信理财的Kathy Jones表示，最新预测表明，美联储的目标是实现一个“更尖锐、更短”的周期，最终将放缓经济增长，以换取通胀降温。这将导致收益率曲线出现更严重的倒挂，因为投资者纷纷涌向较长期的美国国债，而市场上风险较高的部分将出现震荡。 “总体而言，这对风险资产应该是负面的。”该公司的首席固定收益策略师Jones说，“我们一直在期待信贷息差扩大，但随着加息对经济的影响越来越近，我们可能会看到息差扩大，特别是高收益债券。”

厉害啦2022-09-22

美联储含蓄承认经济衰退不可避免！？新债王警告：红灯正在闪烁美联储应放缓加息步伐

经济出现了问题”。当短期国债收益率高于长期国债收益率时，收益率曲线会发生反转。许多经济学家认为，2年期10年期国债收益率曲线更能预测潜在的衰退。两年期/ 10年期国债收益率曲线在3月31日首次倒转，随后转为正，6月再度短暂倒转。自7月初以来，这部分曲线一直处于反转状态。有机构评论称，美联储主席鲍威尔没有说美国将陷入经济衰退。但美联储预计明年失业率将上升0.6%至4.4%。历史上，在失业率这样上涨的情况下，美国从未避免过衰退。美联储是在含蓄承认经济衰退不可避免。

夏洛特2022-09-22

如坐针毡！美联储牵头风暴来袭，市场挣扎反弹，债市遭猛烈抛售美元坚挺

利率不变。美国短期利率连续数月超过较长期国债收益率，这是一个经受了时间考验的经济低迷先兆。收到737份回复的MLIV Pulse调查结果显示，大部分受访者都预计出现更深层次的反转。一些人认为，这将达到上世纪80年代初的水平，当时保罗·沃尔克(Paul Volcker)上调了借贷成本，以遏制恶性通胀。在其他方面，比特币挣扎重返2万美元的水平。油价跌至每桶86美元以下，金价持稳。

厉害啦2022-09-20

最好是押注美元涨、抛售股票？！美联储加息前，这三大交易值得关注

走强。短期国债收益率已连续数月超过较长期国债收益率，这一经过时间考验的征兆预示着经济即将衰退。收到了737份回复的MLIV Pulse调查结果显示，大部分受访者预计会进一步反转。一些人认为，这将达到上世纪80年代初的水平，当时保罗·沃尔克(Paul Volcker)上调了借贷成本，以遏制恶性通胀。这一前景突显出，在人们担心美联储在抗击通胀的过程中可能会抑制经济增长之际，看跌情绪正在积聚。多数经济学家预计，美联储将在本周三连续第三次加息75个基点，并将进一步收紧政策。MLIV调查的大多数受访者表示，最好是押注美元上涨，44%的受访者倾向于抛售股票。 “美联储发出的强烈信息是，他们想通过提高利率来破坏需求，所以我们是否会陷入衰退不是问题，而是何时陷入衰退的问题，”法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa说。“我们很有可能遭遇硬着陆。” 上周公布的高于预期的消费者通胀数据，提升了人们对美联储遏制价格压力需要采取何种强硬立场的预期。这促使交易员认为，美联储将在3月份将基准利率从当前的2.25%至2.5%的联邦基金利率上调至4.5%左右的峰值。反转押注这种前景为收益率曲线的进一步倒转奠定了基础。投资者可以通过卖出短期国债，同时买入较长期国债来押注。尽管受访者预计收益率将普遍上升，但他们预计与美联储政策最密切相关的短期利率将进一步攀升。这是美联储退出宽松政策时的典型模式，而这已令备受关注的2年期和10年期公债收益率差在上月扩大至负58个基点，为1982年以来的最大跌幅。在446名投资者中，62%的人认为收益率差将进一步下滑，38%的人预计不会超过上月的低点。这些走势值得关注，因为它们的历史记录：在美国过去7次衰退之前，3个月期短期国债与10年期国债收益率之间的利差都出现了反转。 “债券市场预计，美联储将把利率推高到足以引发衰退的程度，”嘉信理财首席固定收益策略师Kathy Jones说。股市空头在股市方面，经济衰退的前景以及借贷成本上升构成了决定性的调查结果。股市经历了又一个痛苦的一周，反映出人们越来越担心美联储(Fed)的大举加息行动将抑制经济增长。标准普尔500指数上周下跌4.8%，以科技股为主的纳斯达克100指数下跌5.8%。 44%的受访者表示将在美联储开会前抛售股票。可以肯定的是，最近的股市暴跌让一些投资者得出了买入的结论：28%的投资者称在美联储之前买入价值型股票，16%的投资者称做多所有股票，13%的投资者青睐成长型股票。 “美联储将发出又一个鹰派信息，”Richard Bernstein Advisors固定收益部门主管Michael Contopoulos说。“如果你是一名股票投资者，你最不想进入的象限是收入增长减速和货币环境收紧，而这正是我们要去的地方。” 收益率与美元调查得出的一个最强烈的信号是，受访者认为规模约24万亿美元的美国国债市场还将面临进一步的痛苦。美国国债市场的年度跌幅至少将达到上世纪70年代初以来的最高水平。大多数受访者(70%)说，他们预计10年期美国国债收益率将在一个月内高于目前水平，只有30%的人预计收益率将下降。这一全球借贷基准今年已经翻了一番多，达到了3.4%以上，提高了从企业到购房者的借贷成本。收益率上升的最大赢家之一可能是美元。今年以来，随着美联储的紧缩举措扩大了对美元有利的利差，美元一路飙升。 “这确实让美元得到了支撑，”盛宝资本市场的Charu Chanana在接受彭博电视台采访时表示。在MLIV Pulse的受访者中，61%的人预计美元上涨空间更大，这表明最好是维持或增加多头头寸。追踪美元兑一篮子10种主要货币汇率的彭博美元现货指数本月创下历史新高。美元走强正波及全球金融市场，给加拿大和日本等美国贸易伙伴带来压力。美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)本月表示，官员们“需要立即采取行动，直截了当、有力地”遏制通胀。在受访者看来，这可能意味着与今年的大投资趋势几乎没有偏离。 “美联储正在打一场预期战，”Vanguard Group Inc.的全球首席经济学家Joe Davis在一份研究报告中写道。“这是对较高政策利率影响的权衡，但他们宁愿在当前环境下抑制通胀，即使是以牺牲增长和劳动力市场为代价。”

厉害啦2022-09-19

美联储加息在即！美国国债收益率上升，债券市场延续熊市走势

衰退，促使政策制定者于明年降息。短期和长期国债收益率的倒置率达到了2000年以来的最高水平，已经说明了这一点。两年期国债收益率比10年期国债高0.42个百分点，比30年期国债高约0.37个百分点。周一(9月19日)5年期通货膨胀保值国债收益率升至2009年以来的最高水平，突显出美联储加息对金融状况的影响。5年期通货膨胀保值债券超过了2018年1.172%的高点，达到1.22%。通货膨胀保值债券的投资者获得额外收入，从而抵消消费价格的变化，使通货膨胀保值债券收益率成为衡量资金真实成本的指标。花旗银行策略师William O 'Donnell写道，如果10年期国债持续升穿3.50%，可能会考验“3.76%附近的支撑位。这是2011年2月最终跌破的高位，此后就再也没有出现过。” 本周多家央行将召开会议，预计将收紧政策，其中包括英格兰银行、瑞士国家银行和瑞典央行。日本央行也将召开政策会议，不过预计不会收紧货币政策。

Sue2022-09-19

只有鲍威尔才能救美股吗？分析师警告：将美联储降息视为入场时机是愚蠢的

押注。结果，本周短期国债收益率跳升超过长期国债收益率，扩大了各种期限的收益率曲线倒挂。 Bespoke Investment Group联合创始人Paul Hickey表示：“当美联储成为投资者及其投资决策的第一焦点时，市场变得非常受宏观驱动。这是一个未知的领域。没有人真正处理过史无前例的货币刺激措施，随后是史无前例的货币紧缩这一事实。”

Dan19772022-09-18

金市展望：黄金“惊魂一跳”震惊市场美联储下周来袭、金价恐再大跌近100美元？

收益率曲线的反转。当短期国债收益率高于长期国债收益率时，就会发生收益率曲线反转。市场通常认为，两年期和10年期国债收益率曲线出现反转，是经济衰退即将到来的可靠先兆。而且情况越来越糟。 10年期美国国债收益率最后报3.46%，2年期美国国债收益率最后报3.88%。收益率差目前为负42个基点，为一个月来最大。荷兰国际集团(ING)外汇策略师Francesco Pesole称，“我们观察到汇市对美国收益率曲线倒转的典型反应：美元受到支撑，顺周期/商品货币受到严重冲击……油价下跌(连续第三周下跌)都是这个等式的一部分，反映出市场正考虑到各国央行更积极的紧缩措施将对全球需求造成实质性冲击。”“这只是推迟美元调整的又一个因素。” 下周重点关注下周二：美国营建许可、新屋开工下周三：美联储利率决定+经济预测、美联储主席鲍威尔新闻发布会、美国成屋销售下周四：英国央行利率决定、美国初请失业金人数下周五：美联储主席鲍威尔发表讲话

夏洛特2022-09-17

债券交易员：当美联储利率高于4%时需求端被破坏债券市场将有利可图

让许多投资者担心，即使曲线进一步反转，长期国债利率也可能有更大的上升空间，从而导致人们何时应该重新投资债券的巨大不确定性。法国兴业银行美国利率策略主管Subadra Rajappa表示：“美联储最终希望破坏需求，这就是将利率保持在4%左右的目标。”

楼喆2022-09-14

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