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经济学家敦促英国央行调整国债发行计划

家敦促英国央行停止在量化紧缩政策下发行长期国债。分析显示，仅英国央行资产负债表上持有的金边债券的主动销售，就使英国政府在过去一年中损失了150亿英镑（约合182亿美元），其中大部分损失是20年期或更长期限的国债。德意志银行高级经济学家Sanjay Raja称，英国央行发行的每笔长期金边债券都有大约55%的价值损失，远高于短期和中期债券。Raja等人认为，英国央行应转向短期债券发行，以减少损失。30年期英国国债收益率周五飙升至1998年以来最高水平进一步加剧了这一问题。

金融界2023-10-24

债市早报：央行大额净投放，资金面略有缓和；银行间主要利率债短券回暖

益率限制，全球债市、特别是发达国家的中长期国债，恐怕“难逃一劫”。随着日本国内的利率上升，将鼓励拥有大量美国、欧洲国债的日本投资者转向本土债券，这意味着对许多发达国家的5-10年期国债收益率造成上行压力。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续收跌 NYMEX天然气价格微幅收涨】10月23日，WTI 12月原油期货收跌2.94%，报85.49美元/桶；布伦特12月原油期货收跌2.53%，报89.83美元/桶；NYMEX天然气期货价格收涨0.17%至2.925美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 10月23日，央行公告称，为对冲税期高峰、政府债券发行缴款等因素的影响，维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了8080亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.80%。Wind数据显示，当日有1060亿元逆回购到期，因此单日净投放资金7020亿元。（二）资金利率 10月23日，央行大额净投放，资金面略有缓和。当日DR001上行2.82bps至1.965%，DR007下行30.68bps至2.004%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月23日，央行连续大额净投放使资金面略有缓和，叠加股市大跌提振债市情绪，银行间主要利率债收益率窄幅震荡，短券回暖。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230018收益率上行0.20bps至2.7045%；10年期国开债活跃券220220收益率上行0.25bps至2.8800%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月23日，28只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“H8龙控05”“21远洋控股PPN001”跌超14%，“21龙湖02”跌超15%，“22万科05”跌超17%，“20龙湖02”“20龙湖04”“22龙湖04”“20龙湖06”“G17龙湖3”跌18%，“20宝龙04”跌20%，“20金地MTN001B”跌超30%，“21万科06”跌超33%，“20金地MTN004”涨超36%，“21金地MTN003”涨超38%，“H0融创03”跌超58%；“21金地MTN005”涨超12%，“20金地01”“22金地MTN001”涨超16%，“21金地04”涨超20%，“21金地03”涨超23%，“21龙湖拓展MTN001(项目收益)”涨超25%，“16金地02”“21金地01”涨超27%，“21金地MTN006”涨超53%，“21金地MTN004”涨超96%，“21金地MTN007”涨超121%，“21金地MTN002”涨超146%，“21金地MTN001”涨超164%。 2. 信用债事件合生创展：惠誉下调合生创展长期外币发行人评级至“B”，展望“稳定”。温氏股份：惠誉下调温氏股份长期外币发行人评级至“BB”，展望维持“负面”。旭辉集团：公司公告，“20旭辉03”拟于10月26日分期偿付2%本金及应计利息，合计4672.5万元。万达商管：公司公告，“20万达03”拟于10月28日付息，该债券发行总额25亿元，票面利率5.5%。宿迁经开：公司公告，拟将“21宿迁经开MTN003”票息下调518BP至1.0%，回售申请自10月24日起，该债券发行总额为5亿元，发行票息为6.18%。粤港湾控股：公司公告，有关2026年到期票息7.0%的4.4亿美元债展期同意征求已获必要同意。贵州茅台集团：公司公告，拟全额赎回130亿元“20茅台01”，11月6日发放赎回款及摘牌。北京城建集团：公司公告，取消发行“23京城建MTN004”。珠海九洲控股：公司公告，取消发行“23珠海九洲SCP001”。中航国际租赁：公司公告，由于公司融资安排变更，取消发行“23中航租赁MTN002”。深交所：深交所披露，终止审核徐州广弘交通建设发展12亿元私募债项目。廊坊发展：公司公告，恒大所持公司7603万股股份被冻结，占公司总股本的20%。阳光城：陕西国际信托公告，“20阳光城ABN001优先A”、“20阳光城ABN001优先B”本息兑付日为2023年10月27日，应偿付本息金额分别为1485.89万元、3488.06万元。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股三大股指集体收跌】 10月23日，权益市场低开低走，上证指数、深证成指、创业板指分别收跌1.47%、1.51%、1.69%。当日两市成交额7218亿元，北向资金因重阳节港股休市暂停交易。当日申万一级行业全线下跌，综合跌逾3%，领跌市场，电力设备、有色金属、纺织服装、社会服务等16个行业跌逾2%，通信、房地产、电子、非银金融等9个行业跌逾1%。【转债市场指数小幅收跌】 10月23日，转债市场受权益市场影响继续下调，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌1.08%、1.01%、1.22%。当日，转债市场显著放量，成交额1766.98亿元，较前一交易日大幅扩张1163.31亿元。转债市场超九成个券下跌，554只个券中，54只上涨，488只下跌，12只持平。当日，鸿达转债涨超13%，连续第三日领涨市场，溢利转债涨超7%，尚荣转债涨超6%，表现出色；下跌个券中，科伦转债跌逾7%，亚康转债、艾华转债、天康转债跌逾6%，东杰转债、晶瑞转债、宏昌转债、北方转债、纽泰转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 10月25日，泰坦转债开启网上申购。 10月23日，大族转债公告不下修转股价格，且在到期日前（即2023年10月24日至2024年2月6日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；能辉转债、宏图转债、永安转债预计触发转股价格下修条件。 10月23日，精测转债公告不提前赎回，且在未来6个月内（即2023年10月24日至2024年4月23日），如再次触发赎回条款，亦不进行提前赎回；晶瑞转债公告不提前赎回，且在未来6个月内（即2023年10月24日至2024年4月23日），如再次触发赎回条款，亦不进行提前赎回。（四）海外债市 1. 美债市场 10月23日，各期限美债收益率普遍走势普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至5.05%，10年期美债收益率下行7bp至4.86%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月23日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大5bp至19bp；5/30年期美债收益率利差收窄3bp至20bp。 10月23日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行6bp至2.41%。 2. 欧债市场： 10月23日，主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.97%，法国、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、9bp、4bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至10月23日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-10-24

突发！华尔街大佬一则推文瞬间“搅动”市场原油大跌3%、比特币冲破3.1万美元

且在美联储不重新评估利率前景的情况下，长期国债收益率进一步上升的可能性较小。三菱日联研究部主管Derek Halpenny在一份报告中说，随着经济疲软迹象出现，美国国债收益率和美元可能会逆转趋势并走低。Halpenny认为，美联储主席鲍威尔的谨慎言论和费城联储主席哈克上周五的言论表明，美国经济可能正处于转折点。他表示：“宏观数据应该会开始转向更有利于收益率出现某种程度的回调的方向，这也将标志着美元的转向。” 原油大跌3% 周一，随着投资者继续关注中东局势，油价下跌。为了遏制以色列和哈马斯之间的冲突，中东的外交努力正在加强。美市盘中，布伦特原油期货跌近3%，低见89.62美元/桶；美国WTI原油期货日内大跌超3%，最低触及85.35美元/桶。（美国WTI原油30分钟走势图，来源：FX168）为防止以色列和哈马斯冲突进一步升级而加强的外交努力，可能在周一打压了油价。 “最近的外交进展有助于缓解紧张局势，带来了战争降级的一些希望，”ActivTrades分析师Ricardo Evangelista说。欧盟领导人本周将呼吁在冲突中实行“人道主义停火”，以便援助物资能够到达加沙地带的巴勒斯坦人手中。法国和荷兰领导人本周将访问以色列。上周末，来自埃及的援助车队开始抵达加沙地带。上周访问以色列的美国总统拜登周日与加拿大、法国、英国、德国和意大利领导人通了电话。 Vanda Insights的Vandana Hari补充说:“以色列推迟了对加沙北部进行地面入侵以谈判释放人质的计划，这让石油市场松了一口气，这为外交途径打开了一扇窗。” 但是以色列在夜间对黎巴嫩南部发动空袭后，周一继续轰炸加沙。由于担心如果冲突蔓延，世界最大的石油供应地区中东可能出现供应中断，这两个基准油价在过去两周的周环比涨幅均达到1%。 PVM分析师Tamas Varga表示，“该地区不断升级的愤怒将加剧经济逆风，油价上涨可能推高全球通胀，货币紧缩可能恢复，全球石油需求增长将受到抑制。” 根据挪威石油理事会(NPD)周一公布的数据，挪威9月份的原油产量降至164万桶/天，低于8月份的179万桶/天，也低于预期的173万桶/天。比特币突破3.1万美元比特币价格本周伊始上涨，延续了上周的涨幅，这得益于对比特币ETF的乐观情绪和避险资金。根据Coin Metrics的数据，比特币交易价格上涨近4%，至31316.340美元，上周录得6月份以来的最佳单周表现。2023年，比特币曾多次达到3万美元，但由于美国监管机构对加密货币的打击打压了流动性和交易量，比特币一直难以持续走高。#NFT与加密货币# （比特币30分钟走势图，来源：FX168）投资者预计，比特币现货ETF的批准将在今年年底至2024年上半年之间改变这种状况。几家公司也在过去几周修改了文件，以解决美国证券交易委员会(SEC)早些时候的担忧，投资者认为这是一个积极的信号，表明SEC正在与这些公司积极接触。 Fineqia研究分析师Matteo Greco表示，上周的高波动性也导致交易活动激增。这一波动始于大约1亿美元的清仓，这是由于一则虚假报道声称黑石集团比特币ETF已获批准而引发的。随着对更新后的ETF备案以及来自像贝莱德首席执行官拉里·芬克(Larry Fink)和对冲基金经理保罗·图多·琼斯(Paul Tudor Jones)等大人物的评论感到乐观，这一波动结束，并推动该加密货币价格突破30000美元。 Greco说，10月16日至22日期间，中心化交易所的日累计成交量(基于七天移动平均线)是过去60天来第三高的。近期的价格走势已将比特币年初至今的回报率提升至84%。其他加密货币也纷纷上涨，其中以太币周一上涨2.8%，至1681.20美元。Solana代币是上周最大的赢家之一，周一涨幅超过1%。加密服务公司Coinbase的股价略高。被投资者视为比特币代理人的微策略(Microstrategy)上涨2%。经常从基础价格上涨中受益的比特币矿商股价也有所上涨。两大矿业股Marathon Digital和Riot Platforms分别上涨了3%和6%。

会员

夏洛特2023-10-24

加密货币市场的疯狂过山车：美联储也要背锅？

引起了广泛讨论，但请注意，他说的主要是长期国债收益率。而加密货币市场呢？他认为这对比特币和其他数字资产的影响也是值得关注。传统金融市场的情绪常常对加密市场产生连锁效应，这我们都知道。然而，我们不能忽视的一点是，加密生态系内的去中心化金融（DeFi）领域对利率变化特别敏感。DeFi平台提供的收益挖矿和抵押机会有时可以提供远超传统金融工具的回报率。如果美联储保持利率稳定，传统金融产品和DeFi之间的收益差异可能会扩大。这可能会吸引更多的投资者将资金配置到加密货币上，作为分散投资策略的一部分。这只是我们目前看到的情况。昨天SEC撤销对Ripple管理层指控，或许也是加密货币市场拉升的原因之一。但这能说明什么呢？或许这只是市场的一次短暂反弹，投资者们可不要被短暂的利益蒙蔽了双眼。投资有三重境界：看到、看懂、拿住。创业也有三重境界：想到、做了、做成。每一层看似差别不大，但实际上差别巨大。投资者们，你们是否已经准备好迎接市场的下一次冲击？你们是否已经看清了市场的真实面目？你们是否已经做好了长期持有的准备？如果没有，那你们就只是在做壁上观，看不清事实真相罢了。总结这加密货币市场可不是什么简单的游戏，需要我们擦亮眼睛，明辨是非。在这里，投资者们，祝你们好运！不要被市场的表面现象所迷惑，这才是真正的挑战。而在这个过程中，你们或许会发现，你们的投资之路还很长，需要你们不断地去探索、去学习、去成长。最后，我要说的是，每一项投资和交易都涉及风险。不要因为一时的冲动而做出决定，要理性对待投资，这样才能在市场中长久生存下去。所以，亲爱的投资者们，你们准备好了吗？让我们一起迎接这个充满挑战和机遇的市场吧！今天的文章到这里就结束了，喜欢可以点个关注~更多好的文章等着你~ 如果您想了解更多币圈的相关知识和一手的前沿资讯，欢迎咨询我，我们有最专业的无门槛交流社区，每日发布行情分析、早评、优质潜力币种推荐。熊市无情人有情，欢迎大家一起交流！来源：金色财经

金色财经2023-10-23

警惕日本“黑天鹅”突袭！日媒一则报道助长日本央行本月采取行动的预期

家的门间一夫在接受采访时表示：“日本的长期国债收益率已经升至0.8%。虽然还没有达到1%的上限，但如果未来有更多的上行压力，当前的收益率上限是否合理将是一个讨论的话题。” 门间一夫表示，鉴于近期日债收益率上升，日元贬值以及通胀持续强于预期，日本央行可能再次采取类似行动。

tqttier2023-10-23

日本央行提高调整收益率曲线的可能性

调整其收益率曲线控制设置的可能性，因为长期国债收益率正在与美债收益率同步上升。日本央行可能会在下次政策会议上讨论有关事项，不过部分官员仍持谨慎态度，认为有必要继续监测薪资上涨情况。日本央行将于10月31日进行下次会议。

金融界2023-10-22

加密行业正处于十字路口！经济政策和地缘政治的不确定性如何影响加密货币市场？

年的最高水平。（来源：LTP）随着长期国债收益率飙升至4%以上，资本正在从加密货币等风险较高的资产流出，流入这些更安全的替代品，从而让美元走强并减少加密货币市场的需求和流动性。美国国债收益率创下自2008年以来的历史高位，与此同时，自7月以来美元一直在走强。这两个因素不仅对股票市场产生了负面影响，也对加密货币市场造成了下行压力。从7月开始，市场出现了广泛的调整，这与美元指数达到年度高点同时发生。（来源：LTP） 2023年3月发生数起银行危机后，美联储实施了银行定期融资计划(BTFP)，以支持那些面临国库资产贬值和流动性紧缩困扰的银行。这一措施有助于缓解流动性危机。目前，美联储的未来政策走向仍然不确定，因为尚未出现任何暗示将暂停量化紧缩或削减利率的迹象。因此，当前持续存在的担忧主要围绕通货膨胀问题。下图显示了美国天然气价格和原油价格的显着上涨，达到了今年的最高水平。（来源：LTP）尽管以色列与哈马斯之间持续的冲突并未中断石油供应，但担忧依然存在。石油分析师Reza Falakshahi警告称，局势进一步升级可能会干扰霍尔木兹海峡等关键运输路线，该海峡每天有超过全球三分之一的海上石油出口通过。如果冲突影响到主要石油交通要道，可能引发重大的供应冲击。这种冲击可能会持续推动通货膨胀，并迫使各国央行继续采取积极的利率政策，以应对上涨的消费者价格。目前，加密货币市场的状况显示，自年初以来，总体交易量有所下降，这反映出机构投资者和零售投资者的风险偏好降低。（来源：LTP）几大因素交易量的下降确实可以归因于多种因素。首先，SEC对加密货币行业加大打击和指控，造成了监管的不确定性，导致一些市场参与者采取更加谨慎的态度，减少风险敞口。其次，限制性货币政策的实施导致资本从风险较高的加密货币市场流向更安全的金融工具。最后，地缘政治不确定性的增加引发了风险厌恶情绪，促使投资者减少对加密货币等潜在不成熟资产的投资。尽管一些人认为比特币最终可能会成为类似于黄金的价值储存手段，但它尚未成为普遍接受的避险资产类别。全球范围内越来越多的机构采用加密货币，导致比特币投机超过了作为价值储存手段的主流用途。比特币的需求主要是由投机活动推动，而不是基于基本面的投资行为。这一点可以从加密货币交易所上衍生品交易（期货等）远远超过现货交易的现象中得以证明（2023年期货交易量平均约为现货交易量的四倍）。最近的价格飙升主要是受到零售投资者的热情和波动性交易的推动，而不是稳定的机构需求。如果没有得到被普遍承认的法规和类似传统货币和价值储存工具的使用案例，比特币作为广泛避险资产的潜力仍然存在不确定性。短期内，宏观经济和地缘政治因素压制了投机性资金流动，预计将继续限制加密货币市场活动和波动性。美国证券交易委员会（SEC）一再推迟了备受瞩目的比特币ETF申请，阻碍了其主流采用途径。监管批准对于比特币成为机构投资工具和全球投资者真正的避险资产至关重要。广泛的机构认可和参与对于减少对投机性资金流动的依赖、增强其在波动时期作为投资组合多元化工具的可行性至关重要。

阿泰尔2023-10-22

债市也疯狂！美国国债收益率波动幅度赶超美股分析师预计持续时间会更长

。在这种情况下，短期国债收益率下跌，而长期国债收益率则上升至新的多年高点。人们越来越担心以色列和哈马斯之间的战争可能蔓延到整个地区，甚至可能波及美国，这也加剧了上周的价格波动。有关伊拉克和叙利亚无人机袭击、也门胡塞武装向以色列发射巡航导弹以及以色列对哈马斯和真主党的袭击的报道，促使投资者采取保守的避险策略，由于这种担忧，10年期国债收益率从接近5%的高点回落，最终在本周结束时稳定在约4.91%左右。对美国财政未来的担忧也越来越影响投资者的情绪和信心。美国日益增长的债务发行量导致了所谓的期限溢价（term premium）在过去三个月内上升了超过一个百分点，推动了长期利率的剧增。投资者已经开始为美国财政部在下一个季度退税（即债券到期时返还本金和付息）计划（计划于11月1日举行）中可能宣布进一步增加拍卖规模而做好准备。法国巴黎银行美国利率策略主管William Marshall表示：“市场正在变得更加波动。现阶段，人们普遍缺乏坚定的信念，不知道事情应该落脚在哪里。” 彭博宏观策略师Simon White 表示：“如果美国不陷入衰退，很难看出什么会推动债券大幅持续上涨。经济衰退取决于经济的服务业部分，该部分的前景是平衡的。” 展望未来，由于美联储在 11 月 1 日政策会议之前实行惯例禁言期，下周美联储将暂停讲话，这可能对交易者来说是一个值得欢迎的喘息机会。不过，未来一周将提供一些有关经济价格压力的关键数据，包括下周五的个人消费支出数据，这是美联储首选的通胀指标，密歇根大学通胀预期调查将于同一天公布。

阿泰尔2023-10-22

知名经济学家：长期美债是风险最大的资产，还是黄金安全

Peter Schiff）表达了对美国长期国债的担忧，并建议投资者将黄金作为新的安全资产。希夫周四在社交媒体平台X上分享了他的观点，他说：“目前风险最大的金融资产之一是长期美国国债。但在过去的几十年里，它们一直是避险资产的首选。投资者需要一种新的避险资产，而唯一屹立不倒的就是黄金。” 此前希夫还就债券收益率飙升，以及油价和金价上涨的潜在影响发出了警告，并预计30年期美债收益率明年底前将升至8%。他将这种情况称为“厄运三连击”，表明通胀根深蒂固，人们对美联储和美国财政偿付能力的信心日益减弱。他还质疑了对近期核心CPI数据的解读，称该数据并未反映真实的通胀情况，他认为通胀与公共和私人债务激增有关。考虑到这些担忧，希夫建议投资者在潜在的金融不稳定中将黄金视为更安全的资产。

金融界2023-10-21

鲍威尔讲话后美债收益率走势分化曲线倒挂程度显著缓解

会进一步上调政策利率，短期美债下跌，而长期国债收益率则攀升至多年新高。 2年期和10年期美债利差为3月以来最阔之一。这反映出鉴于美国经济面对2022年3月以来的11次加息表现出高度韧性，市场持续担忧美联储将在高利率水平维持多久。随着2年期美债收益率从盘中高点回落近10个基点至5.16%，10年期美债收益率升至近5%。两者差距的绝对值一度缩小至不到20个基点，这是2022年9月以来的最小数值。今年早些时候，10年期美债收益率较2年期低逾一个百分点，反映出市场相信美联储加息会损害经济表现。周四早些时候美债收益率全线升至多年新高，推动因素为市场对美联储将在明年某时转向降息的预期降温，且财政趋势导致票据和债券供应增加。 “很明显，金融环境的收紧给了他们一些新的喘息空间，”Columbia Threadneedle全球利率策略师Ed Al-Hussainy表示，“在士气改善之前收益率曲线将继续趋陡。” 在鲍威尔的讲话发布后，与美联储政策会议挂钩的互换合约将再次加息的隐含概率下调至略低于50%的水平，对应的美联储开始降息的预期时间也从明年9月提前至7月。

金融界2023-10-21

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