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一张图看黄金重大突破!分析师:2008年金融危机“全球印钞”拯救美元难重演……
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抛物线式上升也可以解释为美国金融体系的
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挤兑。 在全球金融危机期间,当货币基础增加时,图表的比率大幅下降至点2。这几乎回到了2001年黄金牛市开始时的水平。直到2008年12月,金价才上涨到足以使该比率再次走高。 在2020年危机期间,当货币基础增加时,该比率也大幅下降至点2。同样,这几乎是2015年黄金牛市开始时的水平。 在比率缓慢上升的过程中,从点2到点6,两种模式保持了相似的形态。然而,在点6之后,出现了显著的偏差。 金融危机期间,该比率在点7就失效了,无法超过点3和点5,最终创下历史新低。美元贬值到极点,但人们对该体系的信心仍然保持。换句话说,金价仍然受到抑制。 2020年的危机走上了一条不同的道路,与2024年全球金融危机期间的模式不同,当时黄金在3月份实现了重大突破。黄金价格没有受到遏制,人们对美元货币体系的信心和信心正在迅速崩盘。 Hubert强调,突破金色线将是这一趋势,即信心从美元转向黄金的重要确认。在某种程度上,这感觉就像各级
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挤兑一样。
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小萧
昨天21:35
券商要赢麻了!招商证券港股已抢跑121%!
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融板块在当时唯一一个抬不起头的板块,在
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、保险相继在上半年整体大涨超过50%的大背景下,券商不涨反跌,甚至国家政策层在有意推动券商重组支持做大做强的强题材刺激,券商股也只是上演“一日游”行情。 在7月初,A股券商的整体市盈率跌破20倍,头部券商PE仅有10多倍;而券商的整体市净率还跌倒了1.03的少见低点,逼近破净的地步。 其中包括中国银河、广发证券、国泰君安、华泰证券等PB一度分别低至0.6-0.8倍,这种情况在近10年中只有2018年底出现过。 但现在,随着“924”超级政策出台刺激股市开启史诗级大牛市行情,一切都不一样了。 券商从至暗时刻,直接切换成为最高光的市场焦点,被所有投资者疯狂追捧。 A股的日成交额,也从5000亿出头迅速干到2.61万亿,一下子增长了4倍多! 同时可见的,政策层面还强力鼓励上市企业重组、通过融资/质押回购股票,强力引导各种超大规模的国家队、公私募基金、长线资金入市,甚至这几天对于IPO我们也看到了在加速,这些都是直接利好券商的各方面业务,进而对于券商业绩将直接带来巨大积极增长。 更不要忘记了,券商本身也是有自营和投行业务,它们所配置的资产收益,也必然会随着这一轮超级牛市而疯涨。 这一切,都会不断加强券商的业绩和市值增长。 也就说,超跌超便宜的券商,遇上了堪称史无前例最大力度刺激政策到来的超级牛市周期,然后在全市场所有资金都开始低配到疯狂加配的共同催化下,券商的超级牛市行情就注定会形成了。 而且可以说,这一波券商行情会比之前任何一次都会来得更加迅猛,更激进,即使最终它们的上涨幅度可能不及2007年/2015年时的表现,但可以肯定必然是足够让人惊艳。 这一波超级牛市,就一起拭目以待吧!
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格隆汇
昨天19:25
杨德龙:这轮A股和港股牛市行情启动有深刻的背后逻辑
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进,市场的赚钱效应一旦形成,将不断吸引
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存款、理财产品、大额存款等固定收益市场的资金流入资本市场。近期,股债跷跷板效应已经开始显现,债券市场开始走弱,而资本市场开始走强。 值得注意的是,居民储蓄的大转移潜力巨大。过去四年居民存款新增了60万亿,目前居民存款高达140多万亿,即使只有10%转移,也是十几万亿级别的资金,对A股市场的拉动作用将非常显著。 这轮行情是一轮高级别的上涨行情,目前的态势是快速上涨,而非缓慢上涨。快速上涨到一定程度后,市场将进入震荡上行阶段,伴随着调整的上行,但总体趋势仍然是向上的。市场已经确认了反转趋势,这一点非常重要。因为牛市不言顶,市场可能会持续上涨较长时间,不会仅仅在一个月或半个月内结束,可能会持续一两年。 即使按照美股的估值,A股市场也应该上涨至4000点以上。当前,A股市场仍处于牛市的第一阶段。如果我们看巴菲特指标,即一个国家的股票市值与GDP的比重,美国显然估值泡沫较大,巴菲特指标超过200%。而A股市场除以中国GDP的市值比例大约是0.6,如果加上港股和中概股,中国股票占GDP的比重大约是0.8到0.9,不到1,这表明我们的市值被严重低估。 不同国家之间的比较存在一定差异,不能简单类比。巴菲特指标反映的是资本溢价,溢价越高,说明对未来预期越高。美股前七大重仓股主要是科技股,尤其是以英伟达为代表的科技股,资本追逐较为激烈,因此估值较高。而我们大市值的股票主要是金融、白酒、石油石化等传统行业的大白马股,估值水平相对较低。 至少我们应该回到1倍的巴菲特指标,目前A股只有0.6到0.7倍,如果能回到1倍,那么上涨空间至少有50%,甚至更多。因此,对于在市场低迷时期坚守好资产的投资者来说,现在是一个相对舒适的阶段。 市场正经历一轮强劲的上涨,持有优质资产的投资者见证了市值的不断回升。然而,对于那些之前在高位买入的投资者来说,他们尚未解套,因此仍需耐心等待市场的进一步上涨,希望这轮行情能带来惊喜。 对于之前空仓的投资者来说,现在可能会感到焦虑,因为踏空市场比被套更令人难受,情绪上自然会感到不安。我之前在市场低迷时就提过,市场低位不宜做空,高位不宜做多,因此在市场低点时保持空仓是危险的。一旦市场行情到来,空仓就意味着会错过机会,这将是非常尴尬的。如果等到市场已经上涨后再进场,可能会错过第一波上涨。 因此,对于空仓的投资者来说,目前的情况非常不利,他们应该在市场震荡或回调时果断加仓,至少将仓位增加到五成,这样既可以进攻也可以防守。 对于半仓的投资者,由于仓位不太重,他们可以更加从容地应对市场波动,不会像空仓投资者那样感到慌张。他们可以在节后寻找机会进一步加仓。 同时,我们在关注市场上涨的同时,也需要提醒自己注意风险。这轮上涨主要是由政策预期、资金推动和市场情绪共同作用的结果。由于市场已经经历了三年多的下跌,很多股票严重超跌,因此这轮上涨是多种因素共同作用的结果。但经济基本面的彻底改变需要时间,需要政策逐步落地。股市总是提前反映经济变化,因此如果市场未来出现过度上涨或泡沫化,我们需要注意控制风险。 首先,不要使用杠杆,因为在确定的市场行情中也不建议使用杠杆,因为一旦市场趋势发生变化,使用杠杆的投资者将难以脱身。我们已经有2015年和过去三年的教训,应该避免使用杠杆,用闲钱投资,保持良好心态。 其次,即使市场出现疯涨,也应该购买优质资产。永远记住,价值投资是投资的基础,不要触碰垃圾股或题材股。这样即使市场出现波动,你也不会感到恐慌,能够坚定持有,甚至成为股东。 最后,投资需要保持良好的心态,虽然很少有人能做到不因市场上涨而过度兴奋,不因市场下跌而沮丧。但我们应该尽量克制自己的情绪,更理性地看待市场。通过成为好公司的股东或通过购买基金间接持有好公司,来实现财产性收入。
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金融界
昨天16:56
华生再谈“股市期待”:疯牛行情最终必然会导致市场的暴跌
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九月中旬,市场仍然走出了新低。而上周的
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金融支持措施一宣布,特别是中央政治局会议的决定公布后,市场立即出现了史无前例的暴力反弹。可见证券市场要真正走好走强需要各方面的努力和支持。 证券市场出现V型反转,其主要原因当然是因为中央的决定改变了市场预期和大大增加了人们的信心与期待。它表明了政府对以经济发展为中心的坚定信念,特别是并非如一些人揣测的那样,上层对金融和证券市场已经不那么在意和重视。同时这次对股市超常规超限量的信贷支持承诺,更是推动市场回升准确到位、真招实货的点穴举措。随着股市在五个交易日内史无前例的暴涨,龙年的股市下一步究竟往哪儿发展,自然成为人们关注的焦点。 可以认为,市场在今天的点位上再上涨10%到20%有着政策面、资金面和企业估值还相对较低的有效支持,而达到并站稳那个平台,多数股民和公募权益基金的基民才能够基本扭亏为盈。所以这一仗既然出手就不能打败。当然市场参与者的情绪性爆发和炒作可能会把市场推到更高得多的点位。 但是也要清醒地看到,即便是无限的资金供给也会受到市场力量的内在约束,并不能无限推高股价。这次国债和信贷支持很聪明的创新设计之处,就在于其精准支持的对象是可以被用来套取利差的蓝筹上市公司股票,而不是去鼓励漫山遍野的大水漫灌,更不是放任场外高杠杆配资导致暴涨暴跌的无序扩张。这是这次政策启动的股市与许多人类比的2015年股市疯牛的重大区别。这样当这些蓝筹公司的预期股息率和中长期回报随着股价的快速上升逼近2.25%的国债或信贷成本,对贷款的需求自然会迅速萎缩。至于跟风炒作又缺乏增长前景的绩差股则必然会在落潮的时候看到祼泳。 从另一角度看,当中国股市重返2021年内外有利环境下的市场高点和新兴市场的通常水平、我国大型科技型企业也在快速追平美国市场科技前七的估值时,审慎的资本都会停下自己的脚步。更高的有基本面支持的市场上升需要经济情况的整体好转和企业盈利的明显上升。 更需要指出的是,历史已经反复证明,疯牛行情最终必然会导致市场的暴跌,而那时损失最严重的从来主要是散户投资者。在节前五天的暴涨行情交易中卖出的七、八万亿市值的股票,应当说绝大多数已经都是散户割肉抛出的。因此无论市场还是监管者都要警惕股市狂飙的失控。随着经济基本面逐步改善的波浪式慢牛而不是大起大落,显然也会是政府和监管者所追求的目标。 应当认识到,市场在第一波的刺激性强力反弹后,能否继续健康发展、实现可持续的趋势性反转,取决于财政等相关政策的选项和力度。现在中央的大计方针已经明确,关键取决于各方面各部门具体政策的出台和落实。由于不同于股市可以立竿见影、一点就着,经济则需要更大的力度和更科学准确的杠杆作力点。 就我看来,由于当前我们面临的是经济周期、结构调整和机制转变三重叠加的负反馈螺旋,目前议论的措施和办法尚不足以扭转经济基本面的趋势,特别是那种建议拟进一步大力度投入那些也许有可枚举的社会效益、而没有看得见的经济效益回报的投资和项目(这是造成目前债务负担沉重特别是地方政府债务问题的症结和根源),着眼于一时短效的拉动只会进一步加重我们的债务负担、缩小下一步政策腾挪的空间。 我从来认为,解决任何问题的有效措施不在量多,真正到位的几个举措就可以管用见效。因此当前除了对股市下的即刻有效的急救药,对复杂的经济政策抉择更关键的是要找准综合宏观政策和结构转型更强劲更聚焦更持续、牵一发而动全身的突破口,高度珍惜中央财政宝贵的后备子弹,谋定而后动,采用精准有力、一矢中的绝活硬招。 龙年股市的开局走得曾颇有起色,经过中期的艰难寻底和波澜转折,衷心祝愿龙年股市后面能持续走出更高更稳健的新起点。
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金融界
昨天16:36
“破净概念”火热!高股息的破净股出炉(名单)
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前存在246只长期破净股。分行业来看,
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、房地产行业的长期破净股数量分列一二位,分别为39只和37只。此外,钢铁、交通运输、非银金融、建筑装饰、商贸零售、基础化工、医药生物等板块长期破净股数量也超过10只。 从长期破净股数量占行业公司总数的比重来看,
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板块的长期破净股比例最高,钢铁板块排名第二,房地产板块排名第三。具体来看,42家上市
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公司中约有90%属于长期破净股;45家上市钢铁公司中,约40%长期破净;103家上市房地产公司中,约35%长期破净。 在行业人士来看,高股息率的长期破净股,更有望寻找到有价值标的。经过证券之星进一步筛选,目前共有51只个股破净且股息率(TTM口径)高于5%。其中有20只股息率高于6%。 从上述公司所属行业看,破净股数量居前的行业依次包括:
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、交通运输、煤炭、轻工制造、纺织服饰、钢铁、房地产等,可见,长周期行业占据较大份额。 仍需关注破净股的公司质量 不过要注意,股票破净,意味着其资产情况被市场给了较低的估值。但是否就存在所谓低估,还需要具体问题具体分析,破净股不是一定就有升值空间。 对投资者而言,投资长期破净股时仍需关注其资产质量、盈利能力、行业前景等状况,评估资产质量虚高、盈利能力欠佳等风险,切忌仅因其长期破净就盲目投资。 首先,市值管理的基础是提升上市公司质量。但如果一家长期破净股的资产质量虚高、内在价值有限,其质量提升的潜力将会受到限制。那么即使长期破净且贯彻落实估值提升计划,其估值、股价的提升空间也相对有限。 其次,一家公司长期破净未必是因为市场对其估值较低,也可能是因为其资产质量存在虚高情况,比如公司存在市场销售前景不好的存货、难以回收的巨额账款、大额商誉等。投资这类长期破净股可能会面临更多的风险。 此外,业内人士指出,市值管理的核心是提升上市公司质量,分红、回购等估值提升计划和手段,只是帮助市场更清晰地认识到上市公司质量并进行合理估值的手段。如果上市公司质量不佳,即使进行市值管理,其股价提升空间也有限。因而对于行业前景不好且盈利能力较弱的长期破净股,投资者需要谨慎投资。
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证券之星
昨天15:36
非农就业数据缓解美联储压力 降息不再需要大步流星
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来会走上降息25基点的道路” 。 美国
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经济学家Aditya Bhave还将11月降息幅度预测从50基点下调至25个基点,法国巴黎
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高级美国经济学家Yelena Shulyatyeva表示,美联储预计会保持谨慎的降息节奏。 她在给客户的报告中写道,9月非农就业人数大幅加速增长,失业率下降,再加上过去两周经济数据普遍向好,这些迹象都反映出经济具有韧性,为软着陆预期前景提供了进一步支撑。 美国劳工统计局数据显示,9月就业人数增加254,000,超过所有经济学家预期,7月和8月招聘人数均被上修,失业率降至4.1%,12个月薪资涨幅轻松超过通胀。 此外,美国东部和墨西哥湾沿岸港口的码头工人同意结束为期三天的罢工。 这些消息又一次开启了对美联储下一步利率行动的争论。做多联邦基金利率期货的投资者预计11月降息25个基点,较报告发布前幅度低了近10个基点。 美联储主席鲍威尔上周发表讲话称,点阵图显示决策者倾向于11月和12月各降息25基点。 但一些评论人士周五很快发出了互相矛盾的警告。一些人呼吁美联储不要对单一数据报告反应过度,从而对进一步降息束手束脚,另一些人则认为新数据表明美联储降息速度太快。 经常批评美联储的前美国财长萨默斯表示,“事后看来,9月降息50个基点是一个错误,尽管后果并不算严重”。 MetLife Investment Management的首席市场策略师Drew Matus称,非农报告暗示11月降息幅度应该在0到25基点之间,不是25到50基点。 Matus表示,“他们需要放慢降息步伐,因为美联储最不能承受的就是通胀再度加速”。 降息50基点 也有一些分析师仍然认为,美联储还有单次降息50基点的空间,他们强调到11月6-7日美联储召开政策会议前,还会出炉好几个经济数据,包括两份9月份通胀报告和10月份非农就业数据。 LH Meyer/Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang表示,“市场坚定的做出降息25基点的预期,我认为有点反应过头了,我们的基线预测一直是25基点,我现在觉得可能性比之前更大了,但一旦新的就业数据变差,只要通胀继续下行,我们不能排除美联储采取行动的可能性”。 如果仔细审视非农就业数据的细节,上述观点可以从中找到佐证。失业超过六个月的人数升至近三年来的最高水平。此外,超过一半的新增就业集中在两个行业,即休闲和酒店业,以及医疗保健行业。 芝加哥联储行长Austan Goolsbee是周五唯一一位对非农就业报告作出公开反应的决策者,他几乎没有表现出放弃进一步降息的意愿。作为联邦公开市场委员会最鸽派成员之一,他对非农就业数据表示欢迎,但在接受采访时警告说,担心通胀最终可能会低于美联储2%的目标。
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金融界
昨天12:57
非农“爆表” 这位华尔街大佬语出惊人:美联储今年内可能不会再降息了!
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一个错误”。 当天的非农数据还促使美国
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(Bank of America Corp.)和摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)的经济学家将他们对美联储11月降息的预期从50个基点下调至25个基点。 不过,至少可以说,美联储在2024年余下时间完全按兵不动的观点尚未成为共识。许多投资者认为美联储最近一次降息是在通胀缓和之际朝着政策正常化迈出的一步。在一轮激进的紧缩政策将基准借贷成本推至20年高位后,通胀有所缓解。 周五非农数据公布后,有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos表示,美国9月非农就业报告可能会关闭美联储于11月降息50个基点的大门。 Timiraos点评称,9月非农就业报告可能会关闭下个月美联储会议上再次进行降息50个基点的可能性,同时保持官员们按计划降息25个基点的步伐。 Timiraos援引本周一美联储主席鲍威尔的话说,官员们并不急于降息,9月强劲的非农就业数据将进一步强化这一观点。
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晴天云
昨天11:39
隔夜美股全复盘(10.5)| 非农远超预期!科技股、中概股普涨
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资金流入规模创历史次高 10.4 美国
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引述EPFR Global数据称,截至10月3日当周,全球新兴市场股票型基金录得155亿美元资金流入,创出历史第二高。中国股市当周有139亿美元资金流入,创纪录第二高。过去18周,新兴市场股票基金不间断地获得资金流入。今年迄今流入中国股市的资金达到1,140亿美元,印度流入213亿美元,流出巴西的资金规模为30亿美元。数据显示,新兴市场固定收益当周流入1亿美元,为连续第三周流入。 2、分析师:美国经济不着陆的情景突然变得更加可信了 10.4 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta称:“以任何标准衡量,非农就业报告都是重磅炸弹。我认为,美国经济不着陆的情景突然变得更加可信了。这是一份在整体和内部细节都很漂亮的报告。在过去的三个月里,就业机会持续增加,失业率逐步下降,参与率保持稳定,所有这些都表明,这不是一个可能在未来几个月被消除的统计失常。因此,这最终意味着国债收益率在曲线的前端飙升,降息的预期正在回落,现在的预期是美联储在宽松政策上更加谨慎。” 10.5 “美联储传声筒”Nick Timiraos:9月份的就业报告可能会关上美联储下个月再次降息50个基点的大门,并使官员们保持降息25个基点的轨道。 3、欧盟表决通过对华电动汽车加征关税案,德匈等5国投反对票,另有12国弃权 10.4 据法新社援引来自欧洲外交官的最新消息称,欧盟当地时间10月4日表决通过对华电动汽车加征关税案。欧洲多个国家政要、业界代表等此前已对欧委会有关调查表达了反对意见,中方也斥责欧盟欲对中国电动汽车加征关税的举动是典型的保护主义。多名来自欧洲的外交官称,尽管德国带头强烈反对,但欧盟仍在当天批准对中国电动汽车加征高额关税。根据这些外交官的说法,包括法国和意大利在内的10个国家支持在原有10%的关税基础上加征最高35.3%的关税。德国和匈牙利等5国投了反对票,另有12个国家投了弃权票。 4、美国码头工人工会达成初步协议 大规模罢工暂停 10.4 报道,两名消息人士当地时间周四表示,国际码头工人协会(ILA)的罢工成员将于周五回到港口工作,因为工会和代表航运公司、码头运营商及港口当局的管理团体已就工资问题达成初步协议。消息人士表示,目前还没有就完整的合同达成最终协议。但一位消息人士表示,双方已同意将周五到期的合同延长至明年1月15日,并让工会成员重返工作岗位,直到最终细节制定出来,协议得到普通员工的批准。ILA在社交平台最新发文称,ILA与美国海事联盟(USMX)已就工资达成初步协议。当前所有罢工行动将停止,主合约涵盖的所有工作将恢复。 5、美股异动丨育碧ADR大涨29%,腾讯和法国Guillemot家族考虑收购 10.4 育碧ADR(UBSFY.US)大涨29%报2.99美元 。有消息称腾讯和法国Guillemot家族考虑收购育碧。知情人士称,正在讨论的可能性之一是联手将该公司私有化。育碧欧股今年下跌了54%,市值约为14亿欧元(15亿美元)。根据育碧的最新公告根据育碧的最新公告,腾讯持有育碧截至4月底9.2%的净投票权,Guillemot家族持有约20.5%。
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格隆汇
昨天07:08
【原油收评】拜登“欲阻止”以色列对伊朗油田发动袭击,油价回吐涨幅
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则对市场严重混乱的可能性表示怀疑。澳新
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集团控股有限公司表示,以色列袭击伊朗石油设施是“最不可能”的选择。分析师丹尼尔·海因斯和索尼·库马里在一份报告中表示,此举将激怒包括美国在内的以色列合作伙伴,也可能引发德黑兰方面更严厉的回应。 然而,由于投资者押注油价可能进一步上涨,期权市场正在发出警告信号。 截至周四收盘,西德克萨斯中质原油看涨期权相对于看跌期权的溢价幅度达到两年半以来的最高水平,而该期权因价格上涨而获利。隐含波动率也大幅上升。 危机也开始波及航运业,自最近的升级以来,油轮的收益有所回升。伊朗似乎已将部分船只从重要的石油装运码头移走。 与此同时,根据布里奇顿研究集团 (Bridgeton Research Group) 的数据,主要依赖趋势跟踪算法的大宗商品交易顾问在周五之前已转为布伦特原油净多头仓位,而周二的净空头仓位则减少了约 55%。 不过,一些人仍持谨慎态度。 “底层实物市场并没有反映出我们过去一周看到的 7 美元涨幅,”经营着自己的能源大宗商品交易顾问公司 Cayler Capital 的Brent Belote表示。“如果头脑冷静的话,这可能是做空的好机会。”
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Linlin
昨天04:08
“大满贯”就业报告或将改变美联储降息计划
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以更温和速度降息的呼声不断上升。 美国
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经济学家阿迪蒂亚·巴韦曾预测美联储可能在11月再次降息50个基点,以防止失业率进一步上升。但在就业报告发布后,他认为降息25个基点更加合理。 LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇也预计,美联储将在接下来的几次会议中降息25个基点。他认为,考虑到经济的强劲表现,降息50个基点“完全没有必要”。 根据芝加哥商品交易所的美联储观察工具,债券市场预计下月降息25个基点的可能性超过99%。 然而,罗奇警告,尽管就业数据表现强劲,但仍存在“警示信号”:目前约有5.3%的美国人身兼多职。 他在邮件中告诉《财富》杂志:“上一次这一比例更高是在2009年初,经济当时正处于金融危机中。”
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Sissi
昨天02:44
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