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为什么在交易量仍然低迷的情况下 Tether 的市值却大幅增加？

超过 150 亿美元。虽然 3 月份的银行业危机确实见证了大量资金流入 USDT，但考虑到观察到的交易量，稳定币在 CEX 和 DEX 上的实际使用量似乎高得不成比例。传统上，Tether 市值的变化与交易量的波动松散相关，在显着的市场活动期间偶尔会出现飙升。然而，目前看来，相关性似乎不存在。 Tether 市值飙升的一个可能解释在于 Tron 网络。大部分 USDT，约 460 亿美元，是在 Tron 上发行的，而只有 360 亿美元是在以太坊上发行的。有趣的是，尽管 Tron 的 DeFi 活动很少，并且缺乏 Coinbase 等主要交易所的支持，但它已成为发行 USDT 的首选网络。Binance 和 OKX 等离岸交易所在 Tron 上持有最大的 USDT 余额，这表明做市商和鲸鱼因其低交易费用而青睐该网络。相比之下，在检查另一种稳定币 USDC 时，交易量和市值之间出现了明显的相关性。随着 USDC 交易量的增加，其市值也会同步增长，反之亦然。 Tether 的市值和交易量之间的差异引发了对稳定币主要用例（交易）的质疑。虽然 Tether 在历史上一直与市场活动相关联，但它目前与交易量的分离是值得怀疑的。随着加密货币市场的不断发展，Tether 的市值将如何受到不断变化的动态和来自其他稳定币的日益激烈的竞争的影响还有待观察。Tether 市值与交易量之间的神秘关系需要进一步分析和审查，以了解推动这一特殊现象的潜在因素。来源：金色财经

金色财经2023-05-23

“红色警报”！《货币战争》作者：比08年更严重的金融危机迫在眉睫黄金、白银等资产将是赢家

与某些季节和条件有关。眼下我们正处于银行业危机的中心。更糟糕的是，我们可能正处于比2008年更严重的金融危机的边缘。一场全球金融危机对你的净资产和幸福的威胁与任何飓风或野火一样大。以下是投资者和储蓄者需要考虑的一些警告信号和因素。加密领域的震动投资者将3月10日硅谷银行的倒闭视为新一轮银行危机的开始。但仔细看的话，危机可能在一年多前的2021年11月开始。就在那时，比特币开始了一场“史诗般的崩溃”。从2021年11月到2022年11月，比特币的价格暴跌77.5%，从每枚约69,000美元跌至每枚15,000美元。如果你没有比特币的话，你可能会说：“那又怎样？“问题是，即使问题出现在加密领域，金融系统也是紧密相连的。一个重大的失败导致另一个失败，直到狼来敲门。比特币的崩盘引发一系列相关的崩盘。 2022年5月，所谓的稳定币TerraUSD和相关的Luna币损失400亿美元的价值。2022年6月，加密货币交易所Celsius冻结了所有账户提款。2022年6月，一家名为三箭(Three Arrows)的加密对冲基金被要求清算。2022年7月，另一家名为Voyager的加密货币交易所面临银行挤兑，并申请破产。 2022年11月，最大的加密货币崩溃发生。FTX申请破产。这可能是历史上最大的诈骗案。清算人和审计人员仍在清理谎言和欺诈性账户转账的网络。至少有50亿美元下落不明，最终总额可能会更多。加密货币的崩溃一直持续到今天。一家名为Genesis的加密货币交易所最近在2023年1月申请破产。今年3月，另一种名为USDC的加密稳定币的价值跌至每枚远低于1.00美元。这是一场灾难，因为稳定币的整体理念是每枚1美元的价值始终保持不变。加密货币危机蔓延至主流银行体系最后，金融传染的“病毒”从加密世界跳到主流银行世界。银门银行(Silvergate Bank)于3月9日宣布破产。银门银行是一家受联邦存款保险公司(FDIC)监管的银行，也是联邦储备系统的成员。它也是一家加密银行，以加密货币为抵押发放贷款，并提供以美元买卖加密货币的服务。现在，流动性病毒正在感染美国银行体系。从那时起，“多米诺骨牌”继续倒下。以下是自3月初以来倒闭的主流银行： 3月9日：银门银行宣布破产，关闭。 3月10日：硅谷银行(Silicon Valley Bank)被FDIC接管。 3月12日：签名银行(Signature Bank)被FDIC接管。 3月19日：瑞合(UBS)收购瑞士信贷(Credit Suisse)。 5月1日：第一共和银行(First Republic)被FDIC接管。当前美联储政策的不一致性为了应对这一连串的失败，监管机构采取了非同寻常、前所未有的行动。美联储开设了一项贷款机制，以成员银行提供的美国国债作为抵押品发放贷款。不同寻常的是，即使市场价值只有票面价值的80%，贷款也相当于证券票面价值的100%。美联储借出的资金超过了证券的价值。这种安排可能会产生一万亿美元或更多的新印钞来发放贷款。这场印钞狂潮发生之际，美联储声称要减少货币供应，作为对抗通胀的一部分。因此，美联储正在同时收紧和放松政策。这种公共政策的不一致性是由自由形式的市场干预造成的。FDIC可能会为银行体系中的每笔存款提供担保，而不考虑每笔存款25万美元的法定上限。他们用保险限额的“系统性风险”例外来证明这一点。但系统性风险是未定义的，如果一家银行的挤兑引发恐慌，进而蔓延至其他银行，那么体系中的每家银行都存在潜在的系统性风险。 FDIC的保险基金也在减少，因为迄今为止，由于破产而支付的索赔金额达到400亿美元或更多。美国财长耶伦(Janet Yellen)模糊了所提供保险的限制，耗尽了保险基金，从而摧毁了人们对FDIC系统的信心。再一次，严厉的干预也有其不确定性和丧失信心的代价。危机的滞后时间同样重要的是，普通美国人要意识到，从危机真正开始到引起每个人注意的严重阶段之间有很长的滞后时间。例如，2008年9月15日，当雷曼兄弟(Lehman Brothers)申请破产时，2008年全球金融危机进入严重阶段。但这场金融危机始于18个月前的2007年春天，当时汇丰银行(HSBC)对次级抵押贷款的损失发出警告。俄罗斯-长期资本管理公司(Russia-LTCM)的危机在1998年9月达到严重阶段，但它早在15个月前的1997年6月就已经开始，当时泰国将其货币兑美元贬值。在1974年至2010年的6次重大金融危机中，从危机起源到严重阶段的平均时间为13.5个月，最短的时间为6个月。如果我们使用这些基准，并将危机从2023年3月算起，那么到今年9月，危机可能会变得严重。如果我们使用13.5个月的平均值，并将危机从2021年11月(比特币崩盘)开始算起，那么我们早就已经进入严重阶段。按照任何历史方法，重大危机都迫在眉睫。系统红色闪烁总是有危机的警告信号，而这些信号大多被忽视了。如今的警示信号包括美元短缺、支持衍生品的高质量抵押品短缺、美国国债收益率曲线倒挂、互换利差为负、美国国债拍卖收益率低于美联储隔夜逆回购工具，以及资金从银行流向美国国债和货币市场基金。诚然，这些指标是高度技术性的，我不打算在这里深入讨论。尽管如此，它们仍然是公开的，它们所显示的极端情况上一次出现是在2008年金融危机之前。等待倒闭的银行名单包括PacWest、Western Alliance、First Horizon、Comerica和KeyCorp。简而言之，系统正在红灯闪烁。归根结底，我们正面临着严重的经济衰退、比2008年更严重的金融危机、去美元化、对美联储和美元失去信心、央行数字货币(CBDC)崛起带来的政治压迫，以及潜在的极端社会动荡。在这种情况下，赢家是黄金、白银、土地、能源、农业和美国国债。输家是股票、公司债券和商业地产。你应该相应地调整你的资产配置，以便在这场风暴中幸存下来。没有人确切知道风暴何时会来袭。我不能给你一个具体的日期。但不要等到为时已晚。早几个月总比晚一分钟好。

tqttier2023-05-23

债务谈判苦无结果！黄金、美元新一轮波动：拜登恐延至7月达成协议刺激美国信用评级“骤降”

” “美国利率市场现在已经修正了我们在银行业危机爆发时看到的年底美联储定价的一半跌幅，那里可能会提供更多的美元支持，但不会太多。” “我认为总体而言，我们对数据的敏感度比过去更高。最终，这意味着美元走软，但现在过分兴奋地抛售美元还为时过早。”

小萧2023-05-23

会员

美联储卡什卡利：除非国会进行关键改革，否则美国注定要救助更多银行

银行业的压力。” 　　他认为，这一系列银行业危机表明，目前的监管方法是不够的，因为它错误地假设，银行管理人员将避免不明智的投资，而监管机构将能够完美地预测银行业面临的新风险。　　“但我们唯一能保证的是，人类会犯错，而且还会继续犯错，”他写道。“包括我在内的央行官员和大多数市场参与者都没有预见到高通胀的到来。我们传统的压力测试模型假设，利率上升实际上对银行有利，因为它们提高存款利率的速度很慢，因此当利率上升时，它们的利润率会上升。主要的银行监管机构认为政府债券没有风险。” 　　这些失败表明，复杂的监管体系无法将银行从不可避免的失误中拯救出来，但卡什卡利认为，简单地要求银行以更多的股东权益和更少的债务为自己提供资金，将使它们能够在下一次危机到来时吸收重大损失。　　他写道:“我们可以设计一个监管体系，来抵御这种不可避免的人为失误。”“我们无法预测下一次冲击:它将从哪里来？”它的范围有多大？哪些公司将面临最大的风险？充足的资本几乎可以防范所有这些情况。” 　　长期以来，卡什卡利一直在游说出台法规，要求银行通过减少债务和增加股东权益来为自己融资。明尼阿波利斯联邦储备银行（Minneapolis Fed）在2018年发布了一份报告，呼吁出台法规，将银行发行普通股的融资比例提高一倍左右，达到23.5％。　　他周一说，他的建议从未获得支持，部分原因是银行极力游说反对该计划。　　卡什卡利写道:“银行讨厌更高的资本金水平，因为资本金的数量会对它们的股价产生反作用，因此它们将利用自己强大的影响力来对抗更高的资本金要求。” 　　他补充说:“我敦促我们拿出勇气，走艰难的道路，解决银行业潜在的脆弱性。”“如果结论是，在政治约束下，我们根本无法实现有意义的资本增长……那么让我们告诉公众，这就是我们被迫做出的取舍。”

金融界2023-05-23

美股开盘：道指跌近20点中概股多数走高蔚小理涨幅均超2%

味着投资者心中的许多担忧，如经济衰退、银行业危机和潜在的债务上限灾难，都可能消失。　　美国存款“大搬家”持续！对冲基金大佬：银行业限制提款可能性上升　　宏观大师、传奇对冲基金经理休·亨德利在一档节目中表示，美联储的货币政策增加了银行客户有朝一日可能面临现金提取数额限制的可能性。在亨德利发出上述警告之际，最新公布的数据显示，美国银行业存款在截至5月10日当周连续第三周下降，创近两年来最低水平，因为客户继续转向货币市场基金以求更高回报。　　经济增长带来业绩复苏，华尔街纷纷看好中国科技巨头　　随着近期中国大型科技公司纷纷公布财报，多位华尔街分析师对这些中概股巨头的前景表达了看好。华尔街分析师们提到，随着中国经济强劲复苏，这些科技巨头企业的电商、广告业务也随之强劲增长。而阿里近期宣布的云业务等分拆上市计划，更是为提振其估值带来助力。　　“木头姐”坚持看好特斯拉：人工智能领域最大玩家　　华尔街明星基金经理、方舟投资首席执行官“木头姐”凯西·伍德长期以来都坚定看好特斯拉前景。她在上周举行的《财富》“最具影响力的新一代”大会上表示，特斯拉正专注于三个关键领域的融合：机器人、能源存储和人工智能。伍德称，“我们认为特斯拉是人工智能领域最大的玩家，也是最大的受益者。” 　　禁用ChatGPT后苹果低调入局，5月已发布近30个AI岗位　　OpenAI最近推出了iPhone适用版的ChatGPT应用，然而，iPhone的制造商苹果却被曝已经在其工作场合中禁用ChatGPT。禁止ChatGPT只是一方面，苹果显然也有自己的AI大计。据苹果公司官网显示，苹果目前共开放了87个与人工智能相关的岗位招聘，其中近三分之一的职位是本月新增的。　　元宇宙梦未灭：Meta正与AR初创公司Magic Leap洽谈长期合作　　据知情人士透露，Facebook母公司Meta Platforms正在与增强现实（AR）初创公司Magic Leap进行谈判，希望将该公司的技术融入Meta“元宇宙”概念。此次合作旨在借助Magic Leap在生产定制组件方面的专业知识，包括高级镜头和相关软件，而这些正是Meta构建“元宇宙”所需的关键技术。　　Meta因数据传输违规被欧盟罚款创纪录12亿欧元　　Meta Platforms被欧盟处以创纪录的12亿欧元（约13亿美元）隐私罚款，欧盟监管机构称该公司未能保护个人信息不受美国安全部门的侵犯，并要求该公司在最后期限内停止向美国传输用户数据。　　近4500亿美元！台积电市值超越腾讯，重返亚洲第一　　受芯片股恢复上涨的推动，台积电重新领先互联网巨头腾讯控股，成为亚洲市值最大的公司。今年5月以来，台积电股价上涨了约6％，市值达到近4500亿美元，这得益于全球对人工智能的持续热情，以及日本等国对本土制造业的大力鼓励。　　满帮Q1收入和利润增长超预期，多家明星机构增持　　一季度满帮实现营业收入17亿元，同比增长27.7％。非美国会计准则下录得净利润5.1亿元，为上市以来单季度最高，同比增长171.4％，盈利能力持续提升。据市场披露信息显示，一季度多家明星机构增持满帮，包括老股东红杉、Ward Ferry、富达国际，以及Alkeon、Janus Henderson等。JP Morgan、美国银行资管等国际顶尖长线机构也均在本季度持续加仓。

金融界2023-05-22

决策分析：中美消息提振人气！债务谈判逼近关键时刻市场徘徊不定

到不安，尽管美联储主席鲍威尔表示，鉴于银行业危机导致信贷环境收紧，美国利率可能不需要升得那么高。从期货价格来看，美联储在6月的下次会议上维持利率不变的可能性约为90%，预计到今年年底总共降息近50个基点。这促使美元兑一篮子主要货币远离两个月高位，周一交投在103.05，当日基本持平。与此同时，美国地区银行股上周五继续下跌，据报道，财政部长珍妮特耶伦警告说，在一系列银行倒闭后，可能需要更多的合并。在亚洲，中国星期一维持主要贷款利率不变，尽管经济复苏令人失望。交易员也在消化七国集团周日峰会上对中国和供应链提出的“去风险，而非脱钩”策略的影响。北京方面已召见日本大使，对峰会上“炒作与中国有关的问题”表示抗议。本周晚些时候，美联储将于周三公布5月会议纪要，而美国个人消费支出(PCE)通胀数据将于周五公布。在美债市场，对债务上限的担忧令短期美债收益率曲线大幅扭曲，因投资者避开在财政部面临资金耗尽风险时到期的短期公债。周一，1个月期美国国债收益率跃升15个基点，至5.6677%。两年期国债收益率下跌5个基点，至4.2387%，从最近的两个月高点回落，而10年期国债收益率也下跌4个基点，至3.6536%。油价受到打击。美国原油期货下跌0.9%，至每桶70.94美元，布伦特原油期货下跌0.8%，至每桶75.01美元。黄金价格基本保持不变，交投在1975美元附近。日内焦点与风向标： 09:15 中国一年期贷款市场报价利率、五年期贷款市场报价利率 20:30 圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策发表讲话 22:00 欧元区5月消费者信心指数初值 22:15 欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话 22:15 欧洲央行管委维勒鲁瓦发表讲话 22:50 亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话 23:05 旧金山联储主席戴利出席全美商业经济学协会/法国央行国际经济研讨会加拿大逢维多利亚日假期休市

云涌2023-05-22

邦达亚洲: 加拿大经济数据表现良好美元/加元小幅收跌

提款。伯南克认为，在很多方面，最近的银行业危机都不同于2008年他任美联储主席时爆发的全球金融危机。美国明尼阿波利斯联储主席卡什卡利日前暗示，他对美联储下个月开会时暂停旨加息行动持开放态度。“我对我们可以从现在开始稍微放慢行动速度的想法持开放态度。”他在上周五接受媒体采访时表示。卡什卡利是2023年FOMC票委。“我反对以任何形式宣布我们已经结束（加息）。但如果委员会因为想获得更多信息而选择暂停加息一次，我可以说明为什么这样做是有意义的，”卡什卡利表示。“在我看来，暂停加息一次以获取更多信息与说‘嘿，我们认为我们已经完成加息’是非常不同的。”伴随着美联储的抗通胀行动，卡什卡利过去一年在利率问题上变得更加强硬。他在采访中指出，尽管通胀“似乎正在下降”，但仍持续高于美联储的预期。

邦达亚洲2023-05-22

兴业投资：债务上限担忧再起，美油围绕72美元宽幅震荡

强调了对通胀的担忧，但他也表示，最近的银行业危机导致信贷标准收紧，缓解了加息的压力。与此同时，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他可能支持美联储在6月份下次会议上将利率维持在当前水平。做出这样的决定是为了让美联储官员有更多时间来评估过去加息的影响和通货膨胀前景。接受可以从此稍微放慢脚步的想法。然而，反对任何宣称美联储已完成加息以抗击通货膨胀的说法。这同样打压了美联储的鹰派押注，让美元多头得以喘口气。值得注意的是，由于上周美国经济乐观，加上美联储官员的鹰派言论，市场对美联储6月份加息0.25%的押注最近有所增加，2023年降息的呼声有所下降。这也让美元指数的买家在关键的催化剂出现之前抱有希望。展望未来，联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要、5月份采购经理人指数(PMI)初值以及美联储最喜欢的通胀指标——美国核心个人消费支出价格指数(PCE)，将是美元交易者关注的关键。最重要的是，美国债务上限的公告是决定近期美元走势的关键。如果美国政策制定者设法提高债务上限，美元指数可能会进一步上涨。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20均线看跌，随机指标走低。 1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在70.00-72.85区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月22日高点71.90，突破后将上探3月15日高点72.50，然后是5月18日高点72.85和5月19日高点73.50，以及5月10日高点73.85和5月1日低点74.50；而下方支持留意5月8日低点71.00，跌破后将下探5月16日低点70.45，然后是5月18日低点70.00和5月15日低点69.40，以及3月27日低点69.10和5月5日低点68.50。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14和20均线看跌，随机指标走低。 1小时图：保利加通道扩散，油价靠近下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在73.45-76.30区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注5月22日高点75.80，突破将上探3月24日高点76.30，然后是5月18日高点76.95和5月19日高点77.45，以及5月1日低点78.10和4月27日高点78.60；而下方支持留意5月11日低点74.60，跌破将下探5月17日低点74.10和5月15日低点73.45，以及3月21日低点72.80和5月5日低点72.40。周一关注：美国短期国债拍卖圣路易斯联储主席布拉德发表讲话亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话里奇蒙德联储主席巴尔金发表讲话旧金山联储主席戴利发表讲话 2023-05-22

兴业投资2023-05-22

紧急提醒！传奇对冲基金经理：美国银行业限制现金提取的可能性“像水银一样上升”

#银行业危机#FX168财经报社(香港)讯上周，知名宏观经济学家、传奇对冲基金经理休·亨德利(Hugh Hendry)分享了他对美国银行体系的看法。他对美国银行体系和整个美国经济发出紧急提醒。他警告称，美国银行业为了应对资金从银行系统里外逃，可能会阻止客户将自己的存款从美国银行系统中撤出，也就是限制提款。亨德利在Stansberry Research的“The Daniela Cambone Show”节目中表示，美联储的货币政策增加了银行客户有朝一日可能面临现金提取限制的可能性。他表示：“如果我们回到一年前，你认为这种可能性几乎为零。我认为，这种可能性就像水银一样正在上升。” 亨德利接着说：“为什么这种可能性在上升？它之所以上升，是因为我们经历了我称之为“美联储的愚蠢”。我们可以实事求是地说，美联储这次加息速度最快，幅度最大。他们以前从来没有这样做过。” 美联储在过去一年中迅速上调了基准联邦基金利率以对抗通胀，最近一次是在本月上调至5%-5.25%的区间，创16年新高。亨德利表示，由于客户现在只需按一下按钮就可以轻松提取资金，美国银行业可能会出现进一步的存款外逃。在谈到美联储加息时，他表示：“美联储过去一年的加息创造了一种环境，吸引储户把钱从银行取出来，投资于货币市场基金。” 亨德利表示：“这些缺乏竞争力的利率，加之眼下资金可以如此迅速地流动……导致资金流出的原因是美联储通过货币市场提供了太多资金。我的意思是，你可以直接找美联储。他补充道：“那么美联储在做什么？它在鼓励越来越多的资金离开银行。” 休·亨德利曾是对冲基金Eclectica Asset Management(于2017年关闭)的创始人兼首席投资官。他曾因在2008年全球金融危机做空银行而闻名。

tqttier2023-05-22

美国债务上限搅动市场大批公司债提前发行

益率目前徘徊在5.5％以下，低于3月份银行业危机期间5.71％的峰值，也低于去年秋天超过6％的高点。本月的利差（即企业向投资者支付的相对于美国国债的溢价）基本保持稳定。　　摩根士丹利全球投资级银团业务联合主管Teddy Hodgson说：“我认为国债收益率对企业来说是可以接受的，而债务上限可能导致市场在夏季出现混乱，这对企业来说几乎是无脑选择。” 　　“我看到发行人将融资计划提前，以利用有利的市场条件。”美国银行证券公司投资级银团业务负责人Dan Mead说。但企业也“认识到有许多事件性风险存在。” 　　“债务上限、美联储以及对经济的担忧共同”促成了这种现象。　　5月份，美国企业债的发行量通常比较大，3月和4月则因为刚刚经历了2月的大量发行而表现较弱。　　不过，Dealogic数据显示，5月份还是有56家公司进行了投资级美国债券交易的定价，其中超过三分之二的发行所得主要用于收购融资，创2021年12月以来的最高比例。制药集团辉瑞周二启动了310亿美元的债券销售，希望为收购Seagen筹集资金。　　一位不愿透露姓名的市场参与者表示，辉瑞、油气集团Ovintiv和次级投资级生命科学公司Iqvia等上周发行债券的公司，其发行计划都比原定计划略有提前。　　辉瑞、Ovintiv和Iqvia均未对此置评。　　银行家和分析师指出，高收益、低评级公司通常更关注信贷环境和风险偏好，而非债务上限等宏观经济因素，他们也往往比投资级公司更少利用资本市场。　　对富国银行高等级债务银团业务全球负责人Maureen O‘Connor而言，“以典型的衰退逆风体现出来的经济不确定性，在今年早些时候推动了一些发行人的决策。随后，债务上限的临近起到了火上浇油的作用，所以才在5月看到了这么多交易。” 　　花旗集团的Zogheb表示，更为积极的背景鼓励发行人在本周借款，“特别是当有消息说他们正在华盛顿谈判，事情正朝着正确的方向发展时。”然而，“如果周末结束后，他们说我们退了一大步，那肯定会看到波动。会看到有公司后退。” 　　奥康纳坚称，美国的投资级市场具备“难以置信的弹性”。她认为，“大牌永远不缺观众。” 　　“对于那些担心债务上限辩论会导致我们的市场‘熄灯’的人，我希望能安抚他们的情绪。”她说，“因为情况根本不是这样。”

金融界2023-05-22

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