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香港中福期货：供应危机影响铜价

香港中福期货表示，在经历了令人失望的2023年之后，随着需求继续超过供应减少，铜市场应该会迎来更好的一年。尽管黄金在触及历史高点后吸引了很多关注，但他预计铜在未来几年将受到更多关注，因为供应仍然是一个重大问题。随着电气化趋势的不断发展，很难夸大需要多少铜来满足未来的需求。 “如果你想到2050年实现碳中和，你就必须将自古以来生产的铜量在未来20年左右的时间内增加两倍。需要多少铜真是太疯狂了，”香港中福期货表示。“大约十年后我们将遭遇铜危机，我想每个人都知道；他们只是不想承认这一点。” AmericanPacific正在与日本最大锌冶炼厂所有者DowaMetals&Mining合资开发PalmerVMS项目。根据协议，Dowa计划斥资2000万美元在阿拉斯加项目进行勘探。与此同时，该公司继续与力拓合作开发其旗舰麦迪逊地产，即蒙大拿州的铜金项目。力拓计划斥资3000万美元进行勘探。另一个主要优先事项是美国太平洋公司的金字形神塔项目，这是内华达州的一个金银矿项目。根据合资协议，勘探成本将由CenterraGoldInc.承担。香港中福期货指出，尽管由于大宗商品价格不冷不热而令投资者望而却

金融界01-23 00:32

隔夜外围市场综述：金龙中国指数五连跌

。 ②基本金属：随着市场风险偏好回暖，铜价上周五走高。LME期铜上涨0.5%，报8,351.00美元/吨；LME期铝上涨0.1%，报2,166.00美元/吨；LME期锌基本持平，报2,462.00美元/吨。 ③贵金属：黄金连续第二天上涨。COMEX期金上涨0.4%，报2,048.60美元/盎司；COMEX期银下跌0.4%，报22.7110美元/盎司。

金融界01-22 08:04

隔夜外围市场综述：标普500指数两连跌

，报77.88美元/桶。 ②基本金属：铜价续挫，LME期铜下跌1.0%，报8,268.00美元/吨；LME期铝下跌1.6%，报2,178.00美元/吨；LME期锌下跌3.2%，报2,466.00美元/吨；COMEX期铜下跌0.9%，报3.7330美元/磅。 ③贵金属：随着美元继续走高，黄金跌至逾一个月低点。COMEX期金下跌1.2%，报2,006.50美元/盎司；COMEX期银下跌1.8%，报22.6690美元/盎司。

金融界01-18 07:34

【欧股收市】欧洲股市周三跌势延续英国通胀意外升至4% 美国12月零售销售超预期

要股市均下跌。基本金属和贵金属矿商也因铜价和金价疲软而下跌2.0%。 12月份英国通胀率意外升至4%，英国富时100指数下跌 1.5%，成为欧洲股市中受创最严重的指数。英国央行将于2月1日召开下一次货币政策会议，此前该央行在过去两年中迅速加息，以抑制失控的通胀。另一项数据显示，欧元区12月份通胀率按年计算为2.9%。欧洲央行行长Christine Lagarde表示，央行有望让通胀率回到2%的目标，但尚未取得胜利，而荷兰央行行长Klass Knot则表示，市场参与者对货币宽松政策的定价有些超前。周三值得注意的是联合国秘书长António Guterres、阿根廷总统Javier Milei、西班牙首相Pedro Sánchez和法国总统Emmanuel Macron的特别讲话。亚太市场隔夜延续跌势，其中中国第四季度国内生产总值增长低于预期，香港股市领跌。美国股市周三小幅走低，随后因假期而缩短的交易周开始下跌。12月份零售销售数据强于预期，表明消费者具有弹性，并使美联储大幅降息受到质疑。个股方面，专注于亚洲的汇丰银行下跌1.0%，而保险公司保德信下跌3.9%。美国12月零售销售增幅超预期，推动德国两年期政府债券收益率升至一个月高位。能源巨头壳牌在油价下跌的情况下下跌2.3%。另外，瑞银将其评级从“买入”下调至“中性”。与此同时，瑞银将苏黎世保险集团评级从“买入”下调至“中性”后，其股价下跌1.8%。 #欧股收盘#

楼喆01-18 01:51

全球头号产铜国智利上调铜价预估

来需求增长，全球最大的铜产国智利上调对铜价的预估。铜业委员会Cochilco于1月15日表示，预计今年平均价格为每磅3.85美元，高于之前预估的3.75美元。该机构预计明年铜均价为3.90美元。铜价目前约每磅3.78美元。随着美国决策者寻求让利率回归正常，这种线材金属前景正在改善。电动汽车销售加速也刺激了对铜的额外需求。这些因素抵消了全球地缘政治风险上升带来的不利影响。今年全球铜产量料将增长5.8%，超过需求3.2%的增幅，导致供应小幅过剩。当然，如果，回到供应过剩的前景很容易受到供应面令人失望的影响。Cochilco表示，智利产量今年料将增长5.7%，明年料将增长6.4%，继续保持头号产铜国的地位。

金融界01-16 07:28

隔夜外围市场综述：金龙中国指数上周五下跌1.5%, 报5960.45点

，报78.29美元/桶。 ②基本金属：铜价上周五走低并连续第三周下跌。LME期铜下跌0.2%，报8,339.00美元/吨；LME期铝下跌0.7%，报2,219.50美元/吨；LME期锌上涨0.5%，报2,514.00美元/吨；COMEX期铜下跌1.0%，报3.7405美元/磅。 ③贵金属：降息预期和避险需求推动黄金创一个月来最大涨幅。COMEX期金上涨1.6%，报2,051.60美元/盎司；COMEX期银上涨2.7%，报23.3290美元/盎司。

金融界01-15 08:10

中金岭南：预计2024年锌价基本面呈现紧平衡状态

有望进入降息周期，中国政策发力等因素，铜价有望逐步完成探底和筑底并企稳，当然，反弹时间要视经济和需求情况及修复信号，力度则还需要看宏观面和基本面能否共振形成合力。基本面看，国内外供需失衡矛盾仍在，且冶炼成本的底部支撑作用明显，铅价底部抬高，并且存在阶段性走强机会，但全球精铅供需为过剩状态，会抑制铅价上行空间。预计2024年锌价的基本面呈现紧平衡状态，但宏观因素波动增加，预计2024年价格呈现区间震荡。

金融界01-12 09:00

隔夜外围市场综述：金龙中国指数上涨1.0%，结束五连跌

②基本金属：美国通胀回升打压降息预期，铜价下跌。LME期铜下跌0.2%，报8,355.00美元/吨；LME期铝上涨0.1%，报2,235.00美元/吨；LME期锌上涨0.3%，报2,502.50美元/吨；COMEX期铜下跌0.1%，报3.7765美元/磅。 ③贵金属：美元走低推动黄金小幅上涨。COMEX期金下跌0.4%，报2,019.20美元/盎司；COMEX期银下跌1.6%，报22.7050美元/盎司。

金融界01-12 08:39

降息预期再度回摆，金铜回调空间有几何？

息预期，美元指数与美债收益率显著回升，铜价应声回落核心观点。 1、上周贵金属与铜价有所回落。贵金属方面，上周COMEX黄金下跌0.93%，白银下跌2.66%；沪金2402合约下跌0.02%，沪银2402合约下跌1.37%。主要工业金属价格中，COMEX铜、沪铜分别变动-2.3%、-0.77%。 2、预期回摆、铜价回调。上周就业市场数据表现良好，无论是ADP还是非农都给出了劳动力市场不太支持激进降息的线索，市场快速修复此前的降息预期，美元指数与美债收益率显著回升，铜价应声回落。 3、降息预期修复，贵金属价格承压回落。上周美国ADP及非农就业数据均有超预期表现，叠加FOMC会议纪要里并未提到何时降息，前期降息交易随之修复，美元及美债收益率由此快速回升，贵金属价格随之下跌。再往后看，激进的降息预期或有再度调整的可能，金银价格仍有回调的空间，但中长期伴随降息进程推进及地缘冲突带来的避险需求，中长期看价格仍有一定上行空间。一、基本金属市场复盘 COMEX和沪铜市场观察上周COMEX铜价震荡回调，市场持续在修复此前交易得太过充分的降息预期。主要在于就业市场数据表现良好，无论是ADP还是非农都给出了劳动力市场不太支持激进降息的线索，市场快速修复此前的降息预期，美元指数与美债收益率显著回升，铜价应声回落。 SHFE铜价小幅回调，主力期货合约价格仍在68000元/吨之上运行。目前逐步临近春节，下游开工率有明显回落，库存也有所累积，但是由于这些都属于季节性特征，因此如果没有超季节性弱势，市场很难就此认定基本面完全偏空，况且目前升水还处于相对高位，内盘铜价下方仍有支撑。期限结构方面，COMEX铜价格曲线较此前向下位移，价格曲线近端基本维持contango结构。近期COMEX铜库存开始重新累积，北美消费维持平稳，并且北美其它仓库库存开始流出，可能会与COMEX库存此消彼长，预计价差结构可能继续维持contango结构。 SHFE铜价格曲线较此前向下位移，目前随着年关临近，价差结构开始走平，虽然库存仍然处于低位，但是实际上下游的点价以及贸易商的挺价情绪都将不如此前，因此价差结构大概率会继续走平甚至不排除出现小幅contango的格局。持仓方面，从CFTC持仓来看，节前非商业空头持仓占比环比有所反弹，多头持仓占比继续上升。目前空头占比回升至近期中位数附近，考虑到持仓数据的滞后已经近期的回调，预计目前空头占比可能已经又再次向上抬升。图1：CFTC基金净持仓二、贵金属市场复盘 1.贵金属市场观察上周COMEX贵金属价格整体有所回落，内盘价格受汇率影响得以支撑，COMEX金银整体于2030-2089美元/盎司、22.8-24.4美元/盎司区间内运行。上周美国ADP及非农就业数据均有超预期表现，叠加FOMC会议纪要里并未提到何时降息，美元及美债收益率由此快速回升，贵金属价格随之下跌。 2.比价与波动率上周，白银跌幅强于黄金，金银比震荡回升；铜与黄金共振下行，金铜比窄幅震荡；原油价格小幅回升，金油比随之下行。图2：COMEX金/COMEX银黄金VIX周内小幅回落，前期降息交易有所降温，黄金波动率有所修复。图3：黄金波动率近期人民币汇率影响较前期有所增强，上周黄金内外价差与比价窄幅震荡，白银内外价差与比价有所回升。图4：贵金属内外价差三、市场前瞻目前逐步临近春节，下游开工率有明显回落，库存也有所累积，但是由于这些都属于季节性特征，因此如果没有超季节性弱势，市场很难就此认定基本面完全偏空，况且目前升水还处于相对高位，内盘铜价下方仍有支撑。美国就业数据的强劲使得前期的降息交易快速修复，激进的降息预期或有重新调整的可能，金银价格仍有回调的空间，但中长期伴随降息进程推进及地缘冲突带来的避险需求，中长期看价格仍有一定上行空间。 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$

老虎证券01-09 15:01

Mysteel：美国制造业及就业市场表现出韧性，但高利率环境下存在衰退风险

居高不下，加上近期商品中油价有所回弹而铜价整体下降的趋势来看，铜油比也有下跌之势，体现市场目前对美国经济的衰退预期。正文： 2024年1月3日晚十一点，美国供应管理协会（the Institute for Supply Management）公布12月ISM制造业PMI为47.4，预期46.2，前值46.7。2024年1月5日美国12月失业率公布值为3.7%，前值为3.7%，预期值为3.8%。美国12月季调后非农就业人口为21.6万人，前值为17.3万人，预期值为17万人。 ISM制造业PMI已连续三个月止跌企稳，美国经济显现解冻迹象。12月ISM制造业PMI为47.4，超出预期，并较前值回升0.7个百分点。且目前来看，该数据已连续三个月止跌企稳，体现了美国制造业的景气程度边际有所改善，美国经济显现解冻迹象。 ISM制造业PMI仍处于荣枯线以下，制造业整体仍为收缩状态。12月ISM制造业PMI虽有所小幅回升，但仍处于荣枯线以下，美国制造业整体仍为收缩状态。从历史数据来看，2023年6月到9月ISM制造业PMI也呈现出了企稳回升的态势，但10月又开始回落，体现出了美国制造业韧性仍存，但缺乏持续复苏的动能。高利率环境叠加需求疲弱，导致美国制造业的停滞状态。ISM制造业PMI已连续14个月处于萎缩状态，整体需求依旧疲弱。目前，美国加息周期已基本结束，联邦基金利率处于峰值状态，在高利率环境下，借贷成本高昂叠加需求疲软，打击了企业生产积极性，导致美国制造业目前的停滞状态。美国12月失业率和就业人口数量均超预期，就业市场表现出韧性。美国12月失业率公布值为3.7%，低于预期值3.8%，12月季调后非农就业人口为21.6万人，大幅超过预期值17万人。市场对美国12月就业数据本预期将会走低，对美国经济持有衰退预期，但就业市场表现出韧性，不仅未走弱，反而有所走强。美国12月工资增幅超预期，需警惕工资上涨带来的通货膨胀。美国12月时薪年同比公布值为4.1%，前值为4.0%，预期值为3.9%；美国12月时薪月环比为0.4%，前值为0.4%，预期值为0.3%。工资涨幅超预期表现，劳动力市场作为消费复苏的主要引擎，需警惕工资上涨带来的通货膨胀。美国劳动力市场并未陷入低迷，降息预期大幅下降。2024年1月4日美联储会议纪要中可以看出，加息周期已经结束，但并未提及降息。随后有官员表示，2024年并不会如市场所预期的降息3次，除非美国经济出现衰退迹象。而2023年12月份美国劳动力市场数据的超预期表现，叠加工资上涨可能带来的通货膨胀，大幅降低了市场的降息预期。金银币居高不下，铜油比存下跌之势，美国经济衰退预期。金作为避险资产，银有工业品属性，因此金银价之比被视为经济形势的晴雨表，金银价之比上涨预示经济衰退；而铜一直与宏观经济密切相关，原油作为大宗商品之王，隐含着市场对通胀的预期，铜油比也是经济景气度的风向标，铜油比下跌预示经济衰退。目前，金银价之比居高不下，加上近期商品中油价有所回弹而铜价整体下降的趋势来看，铜油比也有下跌之势，体现市场目前对美国经济的衰退预期。综合来看，美国经济仍承受较大压力。

我的钢铁网01-08 15:22

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