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【期市星期五】政策调控层出不穷，生猪下探一个月新低；悲观需求预期延续，铁矿石跌至一年低位

沪镍、国际铜等品种紧随其后。跌幅方面，铁矿石以7.69％的跌幅位居榜首，其次则为生猪和乙二醇，周跌幅分别为7.50％和5.37％。　　政策调控措施层出不穷四季度猪肉市场供应基础较好　　本周，市场悲观情绪占据上风，生猪期货主力合约2301合约周跌7.50％，下探一个月新低21810元/吨，近月2211合约更是跌破24000元关口。　　据同花顺iFinD数据显示：10月28日全国生猪现货价格报价27520.00元/吨，相较于期货主力价格（21910.00元/吨）升水5610.00元/吨。　　本月以来，政策调控措施层出不穷，国家发展改革委多次喊话“保供稳价”：　　10月9日，发改委表示，为切实做好生猪市场保供稳价工作，将投放今年第五批中央猪肉储备。　　10月14日，国家发展改革委价格司组织部分业内专家，对近期生猪市场供需和价格形势进行分析研判。专家提示，目前生猪价格已经处于过度上涨区间，价格波动风险明显上升，建议养殖户顺势出栏育肥猪，及时“落袋为安”，规避价格波动风险。　　10月19日，国家发改委称，36个大中城市精瘦肉零售价格周均价比去年同期上涨超过40％，进入过度上涨一级预警区间。　　10月20日，国家发改委表示，针对近期生猪价格持续高位运行的情况，国家发展改革委价格司加强与部分大型生猪养殖企业沟通协调，研究共同做好生猪市场保供稳价工作。要求企业不得故意压栏抬价，更不得串通涨价。　　10月21日，国家发改委称，为做好生猪猪肉市场保供稳价工作，近日国家发展改革委价格司部署各地做好今后一段时间地方政府猪肉储备投放工作，与国家投放中央储备形成调控合力。　　今日（10月28日），农业农村部发布《农产品供需形势分析月报》称，从供给看，8月份全国规模猪场的中大猪存栏量同比增长6.2％，“二次育肥”的大肥猪四季度进入市场，出栏活重增加。储备肉投放，猪肉进口增加，均将有效保障和增加猪肉供应量。从消费看，入冬后部分地区启动腌腊肉制作，猪肉消费量季节性增加。　　总体看，四季度猪肉市场供应基础较好，猪肉价格受消费季节性拉动将有所上涨，但涨幅不会太大。国际市场，随着欧美国家猪肉消费进入淡季，而生猪出栏量季节性增加，预计国际价格总体以回落为主。　　对于近期全国生猪和猪肉价格出现上涨，农业农村部畜牧兽医局副局长辛国昌分析，除了猪肉消费进入旺季、需求增加的原因，还有就是去年下半年猪价基数低，像去年国庆节前后，生猪价格每公斤仅为11元到12元，出栏一头肥猪亏损500元到600元。同时，猪价上涨也有压栏惜售与二次育肥增加，以及前期产能回调、养殖成本攀升、猪肉进口减少等因素的影响。　　瑞达期货分析师王翠冰认为，本周外三元生猪价格出现回落。供应端来看，头部猪企牧原股份暂停向二次育肥企业出售商品猪，市场二次育肥热情消退；农村农业部称能繁母猪存栏、生猪存栏和新出生仔猪量都是连续5个月增长，总体来看后期生猪供应存在保障。需求端来看，消费端对于高价猪肉的抵触情绪较重，消费需求一般，屠企开工率继续小幅下降，需求较为疲软。总体来看，短期内供需格局偏松，政策对于市场情绪影响较大，猪价整体承压下行。　　下游需求悲观预期延续铁矿石跌至一年低位　　海外流动性收紧再度来袭，市场风险偏好下行，叠加钢材弱需求、低利润格局下，减产预期施压，铁矿石期货以7.69％的跌幅位居榜首。主力合约i2301日内更是暴跌近5％，最低跌至618.5元/吨，创近一年低位。外盘方面，新加坡铁矿石指数期货跌破80美元，创逾两年半低位。　　本周，据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.48％，环比上周下降0.57％，钢厂盈利率27.71％，环比下降10.82％，同比下降53.68％。钢厂亏损扩大之后自主减产预期增强，北方钢厂推出联合减产，后期减产力度值得关注。另外，247家钢厂日均铁水产量236.38万吨，环比下降1.67万吨，盘面维持对炉料负反馈的逻辑，成本有明显松动。　　银河期货研究员丁祖超表示，铁矿价格冲高回落，市场情绪面持续较弱，市场对下游需求的悲观预期延续，9月份地产新开工仍处于低位，市场预期四季度难见显著好转，黑色市场价格持续回落；二是市场认为当前铁水产量240万吨左右基本处于近期高点，后期存较快回落风险，铁矿盘面价格下跌提前交易预期。　　后市来看，由于当前市场较难再次交易终端需求的悲观预期，黑色市场价格难以再次进入下跌通道，同时铁矿期限呈现主力合约强基差、远月贴水结构已经较大部分交易悲观预期，预计后市价格有望企稳，进一步回落空间有限。

金融界2022-10-28

商品期货收盘大面积下跌，铁矿石、沪锡跌超4％，PTA、豆油等跌超3％

国内期货市场收盘，商品期货大面积下跌，铁矿石、沪锡跌超4％，PTA、豆油、棕榈油、沥青、20号胶、热卷跌超3％，橡胶、沪锌、沪铝、螺纹钢跌超2％。　　　　光大期货：铁矿石短期或延续弱势运行　　根据周四钢联发布的数据，螺纹和热卷产量仍有增加，虽然高炉亏损导致铁水产量下降，但因电炉利润小幅回升后产量有所增加，整体钢材供应仍略有增长。需求方面，螺纹和热卷表需仍有回升，但其他品种表需均有不同程度减少。受疫情影响，近期国内建材市场成交始终不见起色，水泥开工率也在持续下降，随着传统消费旺季进入尾声，市场对于后市的供需形势较为担忧，黑色系板块继续承压。　　其中，铁矿近两日持续领跌黑色系，周五日内跌幅较前一日再度扩大。与此同时，外盘价格狂泻，跌破80美元，与国内盘面形成共振。部分空头资金选择转空铁矿，近两日铁矿增仓较多。目前铁水产量仍在较高位置，不过盘面已提前钢厂的负反馈及减产，短期或延续弱势运行，可关注600整数关口附近的支撑情况，若破位下行，恐慌情绪或进一步发酵。　　国泰君安期货：需求负反馈是聚酯产业链不断新低的核心　　聚酯产业链需求负反馈是聚酯产业链产品价格不断新低的核心。终端纺服订单后劲不足，导致聚酯工厂面临中性开工率、高库存、低利润的情况。后续聚酯工厂将有进一步减产的必要，使得PTA刚需偏弱。供应端PX产能投放将近，盛虹炼化280万吨、广东石化260万吨PX年内有望量产、东营威联PX已试车，后续PX国产供应量将大幅提升，PX石脑油加工费从前期400美金/吨一路下行至280美金/吨，下方仍有一定的空间。今日PTA盘面价格大幅下挫后，PTA01加工费0以下，处于偏低水平，不建议进一步追空。　　华泰期货：欧盟制裁兑现后俄油贸易难度将增加　　欧盟对俄罗斯石油制裁逐步兑现之际，对于俄罗斯而言，预计需要2~3个月找到使用G7国家油轮运输以及保险的方案，同时我们预计将会有一定数量的俄罗斯原油进入富查伊拉或者马来西亚等地进行调油以及更换产地证从而规避制裁，也将有一部分俄油将会转化为浮仓船货，从最终的影响来看，俄罗斯虽然依然能够通过贴水出售俄油的方式来进行贸易，但贸易难度增加将会导致俄油出口减量，我们预计这一力度将在50~100万桶/日。而对于欧盟而言，虽然替代俄罗斯原油并非难事，但炼厂的原料预计会更加轻质化，从而导致炼厂轻质油品收率上升，中重质油品收率下降。

金融界2022-10-28

商品期货早盘收盘大面积下跌，沪锡、PTA、铁矿石跌超4％，豆油、不锈钢等跌超3％

盘，商品期货大面积下跌，沪锡、PTA、铁矿石跌超4％，豆油、短纤、沥青、棕榈、不锈钢跌超3％；SC原油涨超1％，燃油涨近1％。　　

金融界2022-10-28

期市早盘：商品期货多数下跌，铁矿石、不锈钢、豆油、热卷跌超2％

内期货市场早盘开盘，商品期货多数下跌，铁矿石、不锈钢、豆油、热卷跌超2％，棉纱、聚氯乙烯、乙二醇（EG）跌超1％。涨幅方面，燃料油涨近2％，SC原油、豆二、液化石油气（LPG）涨超1％。　　“淡季不淡”，蛋价何时进入下行通道？　　今年以来，由于鸡蛋自身供给偏紧，以及相关替代品价格居高不下，导致鸡蛋价格在四季度超预期上涨，在中秋节和国庆节这两个消费旺季之后，价格依然坚挺上行。数据显示蛋价在10月不断创新高，彻底打破鸡蛋“双节过后进入淡季”的季节性波动规律。　　产能测算数据显示，四季度在产蛋鸡存栏量有望逐月下降，即供应将继续偏紧。与此同时，当前蔬菜、生猪等相关替代品也在相对高位运行，农产品板块偏强态势在四季度或持续。不过，鸡蛋价格高位运行，终端抵触情绪增加，顶部压力渐增。后市需关注10月下旬和11月消费下降对蛋价的拖累效果，以及当前价格调控措施，当农产品板块价格进入下行通道时，鸡蛋价格也难以独善其身。（来源：中州期货）　　欧央行加息75个基点，通胀“过高”！预计将进一步加息　　北京时间周四（10月27日）欧洲央行如期加息75个基点，利率决议指出，委员会今天做出决定，并预计将进一步加息，以确保通胀率及时回到2％的中期通胀目标；随着连续第三次大幅上调政策利率，欧洲央行管理委员会在退出宽松货币政策方面取得了实质性进展，通货膨胀率仍然过高，并将在较长时期内高于目标水平。　　近几个月来，能源和食品价格飙升、供应瓶颈和疫情需求复苏，导致价格压力扩大，通货膨胀加剧。货币政策旨在减少对需求的支持，防范通胀预期持续上升的风险，将根据通胀和经济前景的变化来确定未来的政策利率路径，并遵循其逐次会议的方针。　　委员会还决定改变第三系列长期定向再融资操作（TLTRO III）的条款和条件，委员会决定从2022年11月23日起调整适用于TLTRO III的利率，并向银行提供额外的自愿提前还款日期，为了使欧元体系的信贷机构所持最低准备金的报酬与货币市场状况更加紧密地联系起来，委员会决定将最低准备金的报酬设定为欧洲央行的存款便利利率。（来源：汇通网）

金融界2022-10-28

每日钢市：铁矿石期货跌超4%，钢价弱势难改

场价格进口矿：10月27日，山东进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交情况较差。山东部分成交：日照港，PB粉报695、696元/吨。废钢：10月27日，全国45个主要市场废钢平均价2509元/吨，较上一交易日价格下跌5元/吨。具体来看，钢厂废钢到货有明显下降，整体原因还是市场库存低位，基地观望情绪较浓。市场方面：基地码头调价多以稳为主，部分基地看钢坯下调后压低收货价格，加之今日期货小幅下跌，基地观望情绪偏多。整体来看，废钢市场缺乏上涨动力，预计短期废钢仍以弱稳运行为主。焦炭：10月27日，焦炭市场暂稳运行，个别钢厂开始首轮焦炭提降100元/吨，主流钢厂暂无响应。目前部分地区物流运输较前期有所改善，部分焦企开始提产，焦企场内多维持中低位库存水平，焦炭出货相对顺畅。钢厂方面，钢厂开工高稳，仍以按需采购为主，近期钢价弱势运行，钢厂盈利能力转弱，对成本端挺价意愿较强，焦钢博弈继续，短期内焦炭市场暂稳运行。四、钢材市场价格预测供给方面：据Mysteel调研，本周五大品种钢材产量979.39万吨，周环比增加2.18万吨。其中，螺纹钢产量305.02万吨，周环比增加5.83万吨。库存方面：本周，钢材总库存量1481.93万吨，周环比减少36.82万吨。其中，钢厂库存量478.57万吨，周环比减少4.78万吨；钢材社会库存量1003.36万吨，周环比减少32.04万吨。本周钢厂库存略有下降，传统消费季库存去化仍然困难，钢市供需仍处于弱平衡格局。同时，钢厂亏损幅度扩大，预期减产数量增多，28日铁矿石期货大幅下跌，钢材成本支持下移，短期钢价或震荡偏弱。

我的钢铁网2022-10-27

【直播预告】11月钢铁市场展望与营销策略建议

下的双焦市场能否继续坚挺？铁水高位下的铁矿石价格走势几何？在多重因素扰动及错综复杂的市场形势，钢铁市场行情如何把握？10月31日（周一）上午10点整五位行业大咖将做客Mysteel直播间，聊一聊宏观经济、原料端以及近期钢铁市场面临的机遇与挑战。直播嘉宾 Mysteel首席分析师汪建华简介：汪建华，Mysteel首席分析师，兼任三钢闽光、鞍钢股份、山西太钢独立董事和宝武特冶董事；曾任我的钢铁研究中心主任、我的钢铁资讯总编、上海对外经贸大学客座教授等。曾在大型钢铁企业管理和研究岗位上工作近12年，参与或负责过大型钢铁企业发展战略规划、投资战略规划、企业战略关系及其框架策略研究、技术经济指标及其评价体系、竞争对手等课题研究。负责和参与过企业并购、企业发展产品规划、钢材价格预测、中长期需求预测等一系列研究和咨询项目，多次准确预测出价格拐点。经济学博士Mysteel研究员李爽简介：李爽，经济学博士、Mysteel研究员，研究宏观经济分析和宏观金融调控。 Mysteel煤焦分析师唐兄英简介：唐兄英，Mysteel煤焦分析师，多年煤焦钢产业数据研究经验，从事煤焦钢产业资讯以及基本面供需研究工作。主要负责煤焦行业数据调研、分析，对煤焦行业有较深研究，拥有广泛的信息渠道和客户资源。 Mysteel铁矿石分析师张婧简介：张婧，Mysteel铁矿石分析师，目前主要从事铁矿石市场研究以及产业对接，对铁矿石市场有着较深的研究经验。 Mysteel废钢高级分析师金雄林简介：金雄林，Mysteel废钢高级分析师，第一财经评论员，建筑时报特约撰稿人，中国废钢铁杂志撰稿人，中国战略性大宗商品发展报告钢铁板块撰写人，10多年钢铁行业研究经验，专注于产业发展、市场环境跟踪、产业与金融对接。直播主题 11月钢铁市场展望及营销策略建议 ——解读市场热点展望11月行情主要议程 10:00-10:20 海外流动性紧缩下近期国内宏观政策演变李爽 10:20-10:35 11月份国内双焦市场展望唐兄英 10:35-10:55 11月铁矿石价格走势分析张婧 10:55-11:15 11月国内废钢价格走势分析金雄林 11:15-11:55 11月钢铁市场走势研判及营销策略建议汪建华直播时间 10月31日周一上午 10:00—12:00

我的钢铁网2022-10-27

商品期货收盘多数收跌，铁矿石跌超4％，苯乙烯、乙二醇等跌超2%

国内期货市场收盘，商品期货多数收跌，铁矿石主力合约跌超4％，苯乙烯、乙二醇、甲醇、苹果跌超2％，焦炭、棉花、橡胶、玻璃、纸浆跌超1％。　　　　　　数据显示，自10月11日以来至今，铁矿价格从745.5元/吨最低跌至646.5元/吨，期间累计跌幅高达12.37％，价格创了1个半月以来的新低。　　市场分析认为，终端成材需求无明显改善，下游主动采购意愿不强，市场信心疲弱，可能是近期铁矿石持续回落的主要因素。从供给端来看，本周澳洲发中国1386.8万吨，环比减少33.7万吨；巴西发中国634.8万吨，环比增加47.3万吨。发运总量基本持平，处于正常水平。　　银河期货：铁矿后市有望企稳，进一步下跌空间相对有限　　分析指出，铁矿价格冲高回落，市场情绪面持续较弱，市场对下游需求的悲观预期延续，9月份地产新开工仍处于低位，市场预期四季度难见显著好转，黑色市场价格持续回落；二是市场认为当前铁水产量240万吨左右基本处于近期高点，后期存较快回落风险，铁矿盘面价格下跌提前交易预期。后市来看，由于当前市场较难再次交易终端需求的悲观预期，黑色市场价格难以再次进入下跌通道，同时铁矿期限呈现主力合约强基差、远月贴水结构已经较大部分交易悲观预期，预计后市价格有望企稳，进一步回落空间有限。　　东海期货：建议以偏空思路对待，后期不排除铁矿石创新低可能　　铁矿石目前主要驱动还是在需求端，所以特别关注国内铁水产量变化情况。从现在的情况看，铁水日产量依然处于240万吨左右的高位，考虑到当前政策性限产的力度是低于预期的，且仍有38％左右的钢厂现金流还有盈利，所以铁水可能还会在高位维持一段时间。但是已经接近了顶部预期，后面继续增长的空间是非常有限的，主要是钢材在低需求、低利润、高成本的情况下，后期主动减产检修的范围将有所扩大，且按照前三季度粗钢日均产量285.19万吨计算，年化粗钢产量要达到10.4亿吨，高于去年。故如果四季度平控压力较大的话，政策性限产亦不排除阶段性升级的可能、而铁矿供应整体是呈现回升趋势，三季度四大主要矿山产量均有不同程度回升，近几周高频的矿石发货及到港量也是回升的。所以一旦铁水产量下降的预期兑现，那么后面铁矿累库的压力还是比较大的，所以01合约的话还是建议以偏空思路对待，后期不排除创新低可能。

金融界2022-10-27

商品期货早盘收盘涨跌互现，燃料油涨超3％，SC原油、低硫燃料油涨超1％

化石油气涨超1％；甲醇、苹果、苯乙烯、铁矿石跌超2％，纸浆、20号胶跌超1％。　　　　

金融界2022-10-27

期市早盘：商品期货涨跌不一，豆二、燃料油等涨超1％，苹果、纸浆等跌超1%

气涨超1％。苹果、纸浆、甲醇、苯乙烯、铁矿石跌超1％。　　　　　　三季度纸浆期货一路上行　　本轮纸浆期货价格的上涨开始于去年“双11”之后，2021年11月中旬至今年5月，纸浆期货价格强势上涨，5月中旬至7月中旬出现一波回调，之后再次振荡上行。10月以来，纸浆期货在高位运行。　　方正中期研究院软商品分析师汤冰华表示，纸浆期货上涨有三方面原因：一是供应问题重新引起市场注意，发货回升缓慢及中国针叶浆进口量持续偏低，使年中开始的海外供应问题开始好转的预期再度转弱。二是7月开始，人民币汇率持续走低，使进口成本抬升，后期针叶浆美元报价虽出现调整，但汇率抵消了外盘降价的影响。截至10月下旬，主流品牌针叶浆进口价折算至本币已在7800元/吨。三是国内纸产品需求整体虽低迷，但部分纸张如生活用纸、文化纸价格上涨，对市场情绪有所带动。　　永安期货纸浆分析师叶雨歌表示，纸浆期货上涨的主要原因在于供应紧张。俄乌冲突使得俄罗斯与乌克兰浆厂均有较大幅度减产，叠加俄罗斯拒绝给芬兰发运木片，影响芬兰10％的产能，UPM芬欧浆厂罢工，芬欧加上乌针损失的产能约占中国标品进口的10％。供给端非标品的北美纸浆因环保转产绒毛浆存在长期供应问题，南美地区阔叶浆厂停机检修集中。海外供应减量使得国内纸浆现货市场部分品牌流通货源整体偏紧，港口纸浆库存出现环比下降情况，加之美元市场供应商报盘坚挺，而当时国内下游需求尚可，纸厂有部分利润，这些均支撑了纸浆价格的强势上涨。

金融界2022-10-27

每日钢市：14家钢厂降价，钢价弱势震荡

场价格进口矿：10月26日，山东进口铁矿石现货市场价格偏弱运行，主流报价较昨日基本持稳，成交较少。山东地区了解到部分成交：日照港金布巴粉685元/湿吨，日照港PB粉715元/湿吨、705元/湿吨。废钢：10月26日，全国45个主要市场废钢平均价2514元/吨，较上一交易日价格下跌15元/吨。目前废钢价格承压运行，钢厂到货有明显下降，但钢厂废钢库存居高不下。市场方面：基地到货情况一般且有递减之势，基地码头调价多以稳为主，25日钢坯下调50元/吨后，市场心态谨慎。目前基地普遍超低库存运行，秉持快进快出的原则出货。目前市场是供需双弱的状态，预计短期废钢将稳中偏弱运行。焦炭：10月26日，焦炭市场暂稳运行，个别钢厂开始首轮焦炭提降100元/吨，主流钢厂暂无响应。目前部分地区物流运输较前期有所改善，部分焦企开始提产，焦企场内多维持中低位库存水平，焦炭出货相对顺畅。钢厂方面，钢厂开工高稳，仍以按需采购为主，近期钢价弱势运行，钢厂盈利能力转弱，对成本端挺价意愿较强，焦钢博弈继续，短期内焦炭市场暂稳运行。四、钢材市场价格预测供给方面，由于钢厂亏损呈扩大趋势，预期检修减产数量增多。需求方面，国庆节后钢材需求整体处于疲弱态势。心态方面，26日期钢冲高回落，体现市场信心不足。总体来看，短期钢市仍处于弱平衡态势，钢价或震荡运行，涨跌空间不大。

我的钢铁网2022-10-26

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