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中诚信国际：政治局会议后如何看待房地产行业走势？
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，一方面，房地产行业下行对家具、水泥、钢材等上下游企业生产造成严重冲击，1-6月家具制造业工业增加值同比增速下降至-10.2%，水泥、钢材产量同比增速较年初分别下降2.8和1.4个百分点；另一方面，房地产板块相关消费持续低迷，进一步制约社零消费企稳回升，今年以来，建筑及装潢材料类社零额当月同比增速一直为负，6月降幅进一步扩大至-6.8%，家具类社零额当月同比增长1.2%，较年初增速下滑2.3个百分点，家具和建筑及装潢材料消费占社零额比重由近几年高点的2.17%降至0.74%。保交楼下建安投资对地产投资支撑有限，地产投资低迷拖累投资修复。在保交楼推动存量项目加快竣工下，建安投资对地产投资起到一定支撑作用，但二季度以来，保交楼力度下降对竣工支撑作用逐步走弱，地产投资修复受阻。2023年1-6月，房地产开发投资同比增速为-7.9%，其中建筑工程同比-11%，安装工程同比-4.9%，以土地购置费为主的其他费用同比由正转负，下降至-3.5%。根据我们的观察，商品房销售同比领先新开工面积一年左右、100大中城市土地成交面积同比领先新开工面积半年左右，预计新开工面积或于明年有所改善，而新开工面积领先竣工面积约三年左右，在此影响下房地产投资改善或延迟到明年。此外，房地产投资作为我国投资三大支柱之一，占固定资产投资完成额的比重基本维持在20%左右，受地产投资下行拖累，1-6月固定资产投资增速下滑至3.8%，较年初下滑1.7个百分点。土地市场低迷，土地财政弱化加大地方财政收支压力，或推升地方政府性债务风险。与房地产密切相关的国有土地出让权收入占政府性基金预算收入的90%左右，占一般公共预算收入的20%左右，因此土地资产价格或土地出让收入大幅下行都将加剧区域财政收支压力，削弱地方政府偿债能力以及地方政府对城投企业的支持能力和意愿，或推升地方政府性债务风险，这也是当前地方政府与城投企业债务风险凸显的主要原因。今年以来，房企拿地意愿、购地需求不足导致土地市场持续低迷，土地出让收入跌幅维持在-20%左右，严重拖累财政收入。根据各地2023年财政预算草案，初步估算今年地方政府性基金收入或为7.1万亿左右，若按土地出让收入占比90%推算，土地出让收入约为6.4万亿，较2022年继续下滑1万亿左右。后续土地出让收入恢复仍面临较大压力，应持续关注土地财政弱化对地方政府性债务风险的影响。地产行业债务压力大，警惕其风险传导至金融系统。房地产领域局部资产泡沫破灭，对经济金融产生巨大的负面影响，甚至可能引发系统性金融风险。根据中诚信国际估算，截至2022年底，房地产领域所承担的债务（包括贷款、信托、债券融资）总规模达到56.17万亿元，占当年GDP的比重接近50%（46.4%）。今年以来，房地产领域债务继续上扬，截至2023年一季度末，这一数字已经攀升至56.78万亿元，其中超过53.89万亿是银行贷款，涵盖38.94万亿的个人购房贷款以及12.69万亿的房产开发贷款。在供需双双走弱、融资收缩的背景下，若后续房企现金流仍未获实质性改善，或持续面临债务连环违约风险，风险蔓延或引发金融系统风险共振。地产行业风险演化冲击居民和企业部门资产负债表，警惕资产负债表衰退风险。住房占我国居民总资产的比例超过65%，占居民实物资产的比例超过70%，占居民负债的比例接近76%。受房地产市场低迷、房价连续下跌以及疫情冲击下居民谨慎性动机增强影响，2020年以来居民部门杠杆率持续波动回落，据中诚信国际预测，2023年居民部门杠杆率将降至67.4% ；受市场预期较弱、存量房贷利率偏高等因素影响，居民部门提前还款持续增多，超额储蓄现象仍存，今年上半年居民户新增人民币存款规模11.9万亿，相比去年同期多增1.6万亿。与此同时，房企投资意愿下降、融资动力不足导致债务扩张放缓，资产价值缩水下部分房企开始主动压降资产负债率，据克而瑞统计，2022年54家重点房企资产负债率回落至69.2%，此外，房地产贷款余额增速持续回落，至2023年一季度下降至1.26%。后续需警惕房价下跌带来居民资产的缩水压力，以及地产下行导致企业部门融资大幅收缩、主动降低负债，从而引发居民和企业部门资产负债表衰退。四、房地产迎来长周期拐点的大趋势不变，短期围绕“稳预期、稳房价、稳地产”有望出台系列举措中央政治局会议明确指出“当前我国房地产市场的供求关系发生了重大变化”，从中长期看，受人口结构与人口流动、城镇化增速放缓等影响，房地产行业已进入周期性拐点阶段。会议强调，一方面要“适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱”，另一方面要“切实防范化解重点领域风险”，并将房地产风险放置在重点领域风险首位。短期内或围绕“稳预期、稳房价、稳地产”出台一系列积极举措，特别是核心一二线城市地产政策有望进一步放松，中长期建议从完善住房供给体系、优化土地供应模式、创新房企投融资机制等方面，妥善引导房地产行业转型。短期有望出台系列措施“稳预期、稳房价、稳地产”，核心一二线城市地产政策有望进一步放松。相较三四线城市，核心一二线城市购房需求有更大的释放空间，可通过放松核心一二线城市限购限贷政策，激发市场需求带动销售回温，推动房价平稳，恢复市场信心，从而带动三四线城市房产交易再度活跃，房价止跌企稳。我们建议因城施策、“一区一策”用足用好政策工具箱：价格引导方面，可在核心一二线城市推行优化限贷限购条件、降低首付比例、适度下调存量房贷利率；购房支持方面，可提高公积金贷款额度、进一步放松落户限制、加大对改善性住房需求的信贷支持等政策；交易环节方面，可适度降低交易税费等。中央政治局会议将“防范化解房地产相关风险”定为防范化解重点领域风险的首要任务，后续政策调控仍有增量空间。建议在延长“金融16条”适用期限的基础上，加大金融支持力度，适度调整房地产信贷政策，稳定房地产开发贷款投放，恢复资本市场房地产企业的融资功能和再融资功能；对于出险房企及项目，可通过引入秃鹫基金、AMC等具有不良资产处置经验的专业机构，采用收并购、破产重组、资产证券化等手段，推动盘活优质资产、提升违约债券处置效率；鼓励优质房企通过兼并重组等方式加强出险房企存量项目优化整合，推动化解及处置出险房企债务风险。中长期需妥善引导房地产行业转型，推动房地产行业向新发展模式平稳过渡。第一，匹配市场需求建立多层次住房供应体系，政治局会议再次强调“加大保障性住房建设和供给”，未来可加大对房企参与保障性住房、租赁住房建设的政策支持力度，在税收、信贷、土地供应等方面给予政策优惠；推行“租售同权”，适当提升核心大中城市的公共服务投入，逐步扩大惠及范围；以人口流入多的大城市为重点，针对新市民、青年人等群体提供定向购房补贴及济困等。第二，建立住房和土地联动机制，优化土地供给政策，逐步降低土地财政依赖。如科学合理把握土地供应节奏、结构，有效发挥价格在土地资源配置中的重要作用；优化存量用地盘活机制，推动集体地入市，有效盘活存量闲置、低效、破碎化土地，推进农村集体经营性建设用地与国有建设用地同等入市、同权同价；土地供应中配套推出“只租不售”宅地，通过集中建设、配建等方式增加租赁住房的建设和供应。第三，创新房地产融资运营模式，健全房地产风险防范长效机制。如探索商品房预售制度改革，遵循“专户专存、专款专用、全程监管、节点控制”的原则，适度提高商品房预售门槛；创新金融融资工具应用，可通过REITs、CMBS等资产证券化产品拓宽融资渠道；合理引导市场预期，构建房地产纾困基金体系，充分发挥基金稳定房地产市场预期、保交付稳民生的积极作用。第四，探索“轻重兼容”与“增存并拓”房地产新业态。一方面，不断拓宽新业务赛道和新的商业模式，围绕不动产方向发展多元化轻资产业务；另一方面，具有专业化优势的房企还可以积极拓展资产管理业务，利用自身专业优势、高效运营不断提升资产价值和回报率，待项目现金流稳定后，发行REITs实现“投融管退”价值闭环，等等。（来源：中诚信国际，作者：袁海霞，中诚信国际信用评级有限责任公司研究院执行院长；张堃，中诚信国际信用评级有限责任公司研究院高级研究员）
金融界2023-07-26
钢市面对面：宏观以及基本面支撑将推动板材价格向好运行（第20期）
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。三、观点总结宏观政策将成为下半年钢材良好行情的开端。而钢厂由于利润较好主动减产可能性不大，供应将继续维持。不过淡季之后需求也有望走强，因此下半年板材基本面将呈现供需双强的走势，预计价格将以稳中趋强走势为主。四、嘉宾精彩观点回顾重庆钢铁营销中心总经理助理叶剑 1．生产方面：钢厂目前月度粗钢产量90万吨左右。不过由于8月产线及配套转炉存在检修计划，热卷8月将会出现十余万吨的减量，维持30万吨左右的水平，中板及建材还将保持满产。 2．订单方面：订单情况相对平稳，临时性订单较少，主要为终端长期合作合同。 3．资金方面：资金情况较为稳定，回款、采购、销售等资金流转比较平衡。 4．库存方面：7月份库存略有降低，区域内相对平稳。 5．后市看法：政治局会议出台较多积极政策，对下半年钢市存在促进作用，下半年行情将优于当下。方大九江萍钢销售公司市场部经理邓强胜 1．生产方面：8月排产16万吨左右。 2．订单方面：订单情况较好，整体处于销大于产的格局。 3．资金方面：上半年由于利润情况较好，企业资金整体充裕。 4．库存方面：钢厂始终保持低库存运作，中厚板库存维持在1万吨左右。 5．后市看法：宏观环境整体向好，中厚板库存处于较低水平，并且中厚板后期供应压力将大幅减小，因此预计中厚板市场整体向好。湖南华菱涟源钢铁有限公司销售部中南经理部经理唐军 1．生产方面：7、8月均维持满负荷生产，月产量维持在105万吨钢材。 2．订单方面：订单一单一议，协议订单按上月底计划组织生产，订单生产交货较为顺畅。 3．资金方面：企业经营状况较好，全年基本处于盈利状态。 4．库存方面：涟钢维持低库存生产状态，成品保持正常周转库存，维持在4万吨左右。 5．后市看法：7月区域内库存逐步下降目前处于低位，加上产量平控政策，下半年中板价格将呈现上扬的状态。上海钢联电子商务股份有限公司研究员黄三元 1．生产方面：由于利润尚佳，钢厂生产意愿整体较强。同时在补库预期下原料价格也存在一定支撑，成本上扬同时带动钢材价格上涨。 2．需求方面：7、8月份呈现淡季不淡的状况，并且1-6月钢材出口较好，供需矛盾并不明显。 3．后市展望：虽然宏观预期释放信号强烈，但限产政策落地尚需时间，平控对8月份影响并不强烈。因此8月还将呈现强宏观周期主导，基本面维持的情况。因此8月热卷价格还将震荡偏强运行。
我的钢铁网2023-07-26
Mysteel解读：宏观及平控双预期共振，推动热卷价格走强
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比螺纹端更为显著，根据目前基本面情况，钢材需求表现仍受季节性因素影响，进入8月后，高温天气加深将进一步影响房建等室外工地作业，但热卷整体受影响相对较小，结合上述因素来看，螺纹需求表现将不及热卷，叠加热卷供应有压减预期，卷螺差也是在今日明显走阔。 2、会议释放积极信号，有力提振市场信心纵观整个7月，宏观方面最被市场关注的莫过于7月底的重要会议结果，而根据会议结束后的内容表述来看，积极信号释放较为强烈，且有部分内容被市场理解为超预期。例如“加大宏观政策调控力度……要精准有力实施宏观调控，加强逆周期调节和政策储备”。这一表述或暗示未来政策的力度或将更大，其次是基建投资方面，若随着专项债等政策工具相继针对使用，后期基建投资增速或将维持高位。会议内容基本涵盖了市场关心的问题，如房建和上文提到的政策以及基建等，这对市场信心有明显提振。 3、产业宏观双重驱动，资金为盘面注入活力随着平控和重要会议等事件推进，市场对产业以及宏观方面均形成了一定预期，在双重驱动的共振下，市场投机氛围明显增加，有部分资金积极入场，带动盘面交投活跃。分指标来看，黑色系盘面今日共计流入43.64亿，若分品种来看，成材端相对原料端明显资金流入更多，这主要是受平控预期的影响，成材端利好更为显著，今日螺纹与热卷盘面新流入资金共计约34.43亿元，占今日黑色系盘面流入资金的约78%。 4、库存去化需求尚可，热卷基本面表现较好热卷整体表现实际上较为良好，根据上周四的调研数据来看，库存方面，热卷库存出现去化，并未如市场预期一样持续累库，这意味着刚需采购较为稳定，市场流通性较为健康。需求上，除了基建等下游日常刚需消费维持外，出口预期也较好，今年我国钢材出口总量整体高位运行，且根据目前的情况来看，高出口的态势或仍将持续，综合而言，热卷基本面可以对价格走强提供有力支撑。
我的钢铁网2023-07-25
每日钢市：11家钢厂涨价，短期钢价或延续涨势
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一、钢材期现市场价格 7月25日，国内钢材市场价格继续上涨，唐山普方坯出厂价上涨30报3650元/吨。黑色期货全线上涨，市场情绪回暖，整体成交尚可。 25日，黑色系期货全线上涨。期螺主力合约收盘价3857，与上一交易日上涨1.21%，DIF与DEA交叉向上，RSI三线指标位于61-68，触及布林带上轨运行。 25日，11家钢厂上调建筑钢材出厂价20-70元/吨；1家钢厂下调出厂价30元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：7月25日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3882元/吨，较上个交易日上涨24元/吨。具体来看，全天期螺震荡走高，国内建筑钢材价格延续昨日涨势。从成交方面来看，尽管目前处于需求淡季，但期货盘面表现较强，在部分钢厂不断推涨之下，市场底部成交价持续上涨，且投机性需求逐渐活跃。短期来看，近期国内宏观利好政策频出，市场情绪有所好转；同时全国粗钢平控政策即将落地消息再次传出，对市场心态也形成一定支撑。在消息面不断提振之下，预计26日国内建筑钢材价格仍有震荡偏强运行的可能。热轧板卷：7月25日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价4015元/吨，较上个交易日上涨55元/吨。今日黑色商品期货强势上行，现货市场跟涨，涨后成交较好，午后随着盘面继续上行，部分现货市场也随之继续向上调整，但涨后成交一般。整体来看，近期政策刺激较多，盘面持续上行，现货市场需求逐步回暖，但终端需求依然不振，大部分以投机需求为主，商家囤货意愿不强。预计26日热轧板卷价格或将继续保持强势。冷轧板卷：7月25日，全国冷轧板卷现货价格涨跌互现，全国均价4613元/吨，较上一交易日上涨37元/吨。今日黑色期货盘面震荡上涨，盘面连续两日的拉涨，提振了市场部分信心，活跃了市场交投气氛，今日成交表现尚可。据商家反馈，当前市场库存整体压力不大，钢厂接单又以品种为主，普材放量较少，加之钢厂结算价格较高，市场商家看涨意愿有所增强。预计26日冷轧价格或将震荡偏强运行为主。中厚板：7月25日，全国24个主要城市20mm普板均价4143元/吨，较上个交易日上涨16元/吨。今日期货盘面大幅走高，提振市场心态，整体成交一般。成本端炉料价格重心上移，预期尚存上涨空间；基本面供需两端均出现利好，唐山环保限产加严，铁水微降，下游需求端多受政策支撑，宏观面高层会议定调，长期向好的基本面没有改变。综合来看，预计26日国内中厚板价格震荡趋强运行。三、原燃料市场价格进口矿：7月25日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格小幅走强。贸易商报价积极性一般，随行就市为主，部分贸易商投机询货，今日远期市场询报情绪一般，成交以9月份PB粉为主；买盘方面，今日盘面高企，钢厂观望情绪较浓，多为试探性询价，部分钢厂有招标，品种以PB粉、金布巴粉、等主流中低品粉矿为主，询盘一般。目前PB粉主流在895-900；混合主流在795-800；超特粉主流在755-760；青岛卡粉995-1000；PB块主流在1000-1005。焦炭：7月25日，市场价格暂稳运行。炼焦煤价格快速上涨，然而下游焦企利润微薄，焦炭提涨落地缓慢，成本的快速攀升导致部分焦企已被迫减产焖炉。下游方面，由于近期唐山地区钢厂多在限产中，焦炭市场第三轮提涨暂时搁置，但由于焦煤持续上涨，焦企利润压缩，钢焦博弈持续加强。短期来看，焦炭价格暂稳运行。废钢：7月25日，全国45个主要市场废钢平均价2541元/吨，较上一交易日价格上调7元/吨。具体来看，近两日废钢价格提涨之后，钢厂到货情况尚可，部分钢厂耗库状态稍有改善，整体仍处于低库存状态，利好废钢价格。市场方面，受期螺、钢坯价格走持续高影响，市场延续看涨氛围，叠加基地即时利润偏低，捂货不出现象增多，废钢资源流动性或逐步减弱。综合预计26日废钢价格或继续偏强运行。四、钢材市场价格预测本次会议政策定调更为积极，举措重点在扩大内需和提振信心，尤其一二线城市房地产政策优化空间仍较大。由于积极信号提振市场信心，加之钢市供需弱平衡，淡季库存压力不大，成本支撑较强，短期钢价或延续震荡偏强。
我的钢铁网2023-07-25
每日钢市：唐山钢厂限产加严，短期钢价或震荡偏强
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一、钢材期现市场价格 7月24日，国内钢材市场价格上涨为主，唐山迁安普方坯出厂含税稳报3620元/吨。早盘期螺高位震荡，钢材现货市场延续涨势。午后期螺涨幅收窄，刚需及投机性需求表现一般。 7月24日，期螺主力高开低走，收盘价3793涨0.37%，DIF与DEA双双向上，RSI三线指标位于53-60，处于布林带中轨与上轨之间运行。 7月24日，国内4家钢厂上调建筑钢材出厂20-50元/吨，1家钢厂下调20元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：7月24日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3858元/吨，较上个交易日上涨17元/吨。近期国内宏观利好政策频出，宏观情绪向好转变；其次唐山钢厂减产对钢材基本面有向好支撑，供需压力有所缓解。同时近期原燃料价格反弹对成材价格也有支撑。因此预计25日国内建筑钢材价格或将继续震荡偏强为主。热轧板卷：7月24日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3960元/吨，较上个交易日上涨24元/吨。近期虽然期货盘面走势偏强，市场现货价格跟涨，但终端需求回暖速度偏慢，加之产量持续居高不下，价格上涨压力开始逐步体现。综合来看，预计25日热轧板卷价格或将有所松动。冷轧板卷：7月24日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4576元/吨，较上个交易日上涨28元/吨。淡季下游需求支撑力不足，仍是按需采购，市场心态以观望为主。综合来看，预计25日冷轧价格或将震荡运行为主。中厚板：7月24日，全国24个主要城市20mm普板均价4127元/吨，较上个交易日上涨10元/吨。由于近期原料成本上行，成材涨幅偏小，钢厂利润压缩，阶段性生产积极性偏低，短期中厚板产量有小幅下降预期。综合来看，虽部分市场仍存在规格紧缺，但考虑到目前中厚板需求表现依旧一般，预计25日全国中厚板价格或将以盘整运行。三、原燃料市场价格进口矿：7月24日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格小幅波动。贸易商报价积极性一般，随行就市为主，贸易商投机行为，24日远期市场询报情绪较好，成交以7、8、11月份PB粉为主；买盘方面，24日钢厂招标较多，品种以PB粉、金布巴粉、低铝印粉等主流中低品粉矿为主，多为刚需补库，询盘较少。目前PB粉主流在880-885；混合主流在785-787；超特粉主流在745-750；PB块主流在985-990。（单位：元/湿吨）废钢：7月24日，全国45个主要市场废钢平均价2534元/吨，较上一交易日价格上调21元/吨。周末至今，全国主要钢厂均已开启涨价模式，基地盼涨心理得到满足，出货较为积极，因此钢厂到货出现增加，耗库情况有所缓解。市场端，此轮涨价各地加工企业跟涨幅度不一，多以自身库存来调整，不过当前高温多雨影响下，各基地库存本就偏低，市场流通资源量偏紧，也是本次涨价的主要原因之一。当前钢厂涨价余温尚存，叠加原料端相关品种价格偏强运行，综合预计25日废钢价格或继续窄幅上调。焦炭：7月24日，焦炭市场价格暂稳运行。上周焦企开启第三轮提涨，然主流钢厂暂未回应。供应方面，煤矿事故及工作面自身原因等导致产地炼焦煤供应偏紧，原料端焦煤价格持续上涨，焦企成本再度上升，目前焦企多处于亏损状态，普遍对高价煤种多存抵触心态，多按需采购为主。需求方面，下游钢厂铁水维持高位震荡，铁水产量虽有小幅下行，但仍保持240万吨以上的高位水平，对原料需求旺盛，焦炭刚性需求支撑较强，为焦炭涨价落地提供支撑，考虑到南方多雨正值消费淡季，下游成材价格和需求持续性仍待观察。因此，短期来看，焦炭价格暂稳偏强运行，第三轮提涨有望落地。四、钢材市场价格预测近期，各部门集中出台一批针对性、组合性、协同性强的政策措施，包括促进汽车、家电等消费，超大特大城市有望提速城中村改造，增强民间投资意愿和能力等，均有利于扩内需，稳定市场预期。同时，唐山钢厂环保限产加码，淡季钢材库存累积压力不大，钢材成本攀升等，对钢价底部支撑增强。不过，考虑到宏观政策不搞“大水漫灌”，近期出台的稳增长举措，主要是扩大有效需求，淡季钢材需求或难明显回暖，短期钢价上涨空间或有限，呈现震荡偏强运行。
我的钢铁网2023-07-24
Mysteel黑色金属例会：本周钢市有望进一步震荡反弹
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钢铁市场，钢价呈现小幅反弹的运行态势，钢材综合价格指数上涨19个点，螺纹、线材分别上涨8和7个点，中厚板、热轧和冷轧分别上涨14、30和46个点；原燃料方面，铁矿石美元指数下跌0.95个美金，废钢价格指数上涨7个点，焦炭综合价格指数上涨48个点。展望本周钢铁市场，有望进一步震荡反弹，主要理由：中共中央政治局会议召开，国内宏观利好频出，美联储加息落地，宏观情绪向好转变；二是唐山停产对钢材基本面有向好支撑，感知供需的压力有所减轻；三是短期原燃料价格反弹对成材价格也有支撑。一、原料各品种情况（一）铁矿石（二）煤焦（三）废钢废钢资源仍然偏紧，上周钢厂利润有所修复，铁废价差继续收缩，对废钢价格形成较强支撑；同时上周钢厂废钢到货减少，厂内废钢库存低位，利好废钢价格，因此预计本周废钢价格或将震荡偏强运行。（四）钢坯上周钢坯价格震荡上行，随着环保加严预计持续到月底，钢坯外卖量减少；目前多数轧钢企业停产，带动成品库存下降，而钢坯现货价格报价较坚挺，轧钢厂对高价资源接受度不高，采购意愿趋弱，对坯需求存减弱预期。综合来看，供需均存减弱预期，贸易商谨慎坚挺心态凸显，预计本周钢坯价格或震荡偏强运行。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材（二）中厚板限产整体对中板影响不大，但由于近期原料成本上行，成材涨幅偏小，钢厂利润压缩，阶段性生产积极性偏低，短期产量有小幅下降预期。库存由增转降，长江、运河船只难找，船运紧张是主因，市场到货周期拉长，导致正常累库的市场出现阶段性降库。虽整体市场预期相对好于前期，但现货成交明显偏弱，终端采购缓慢。另外，工程类项目需求由于资金问题延期较多，需求有减少。综合预计，本周中厚板价格小幅上涨。（三）冷热轧钢厂目前尚有利润，板材供给总量持续维持，这会导致成本支撑的存在。目前期现商补库的积极性下降，传统贸易商有了部分库存，轮库的情况存在。钢厂涨价动力有所放缓，因此当前预期与现实的矛盾还在继续博弈，但现实端矛盾累积不足，则给予价格造成强支撑，因此，冷热轧价格或继续向上回升。（四）不锈钢按照目前钢厂的发货节奏来看，到货资源处于低水平，后续社会库存累积的速度也有所放缓，加上钢厂8月期货订单已基本接满，在9月期货盘价报出前，代理多封盘，对市场的刺激作用依旧有效，市场对于下半年经济的恢复有一定的信心，短时间内价格下跌的空间有限，故预计本周不锈钢现货价格多呈现窄幅震荡运行。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流。市场有风险，操作需谨慎。
我的钢铁网2023-07-24
Mysteel：汽车原材料周报（7.17-7.21）
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核心观点：14日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.19点，周环比上涨0.17%。供应方面，本周五大钢材品种供应932.58万吨，减量4.14万吨，降幅0.4%。库存方面，本周五大钢材总库存1618.98万吨，周环比增库17.91万吨，增幅1.1%。消费方面，本周五大品种周消费量降幅0.2%；铜市方面，上周电解铜价格偏强运行，市场交投氛围有所改善。从宏观上看，美国通胀数据超预期降温随之带来市场对于后续美联储加息预期的转向，短期基本金属而言有一定利好；铝市方面上周国内现货铝价震荡上行，供需端近期变动不大，云南持续快速复产、而四川省电力较为紧张，虽然目前实际影响不大但市场担忧情绪仍在。综合来看，关于现阶段“粗钢平控”消息、错峰生产以及年中常规临检等因素影响，临时性检修/减产比例动态性增加，整体供应水平增长空间有限，进而使得淡季累库对市场信心的压制得到部分缓解。此外，伴随供应增量有限的前提下，淡季累库的幅度或将低于预期，叠加需求规律性走弱，钢材整体基本面压力或将低于预期。综合来看，平控消息虽有传出，但实际兑现尚需时日。此外，现阶段多空因素交织加剧钢价波动程度，涨跌趋势难明，钢价延续震荡运行。一、原材料品种价格监测截止2023年7月21日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、汽车行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——冷轧：盘面上升，库存累积，冷轧板卷价格偏强运行上周冷轧板卷产量82.59万吨，环比增加0.93万吨。库存方面，当前冷轧钢厂库存31.75万吨，环比减少0.25万吨，社会库存122.14万吨，环比增加2.08万吨。上周全国冷轧板卷各市场价格涨跌互现，整体均价重心小幅上移，市场心态偏谨慎，成交表现一般，总库存小幅增加。就下周市场而言，供应方面，虽然7月产量、开工率仍然在高位维持，高位供应端压力继续维持。需求方面，7月下游制造业接单处于缓慢复苏的状态，因此虽然热卷期货盘面整体震荡偏强运行，当前市场传统的淡季，需求表现一般，市场谨慎观望居多。综合来看，在淡季供需矛盾累积并不突出的状态下，预计本周全国冷轧板卷价格或将震荡偏强运行。主要内容摘要②——热轧：热轧供需矛盾暂无出现预期继续推升价格上行上周国内热轧板卷价格普遍上涨，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷全国均价3998元/吨，较上周上涨23元/吨。4.75mm热轧板卷全国均价3936元/吨，较上周上涨23元/吨。近期市场供需压力并未完全体现，社会库存累积总量较小，市场整体需求支撑度犹存。目前看，下游端补库预期略有出现，周五唐山限产与全国平控预期出现后，买货动力大幅增加，对于未来减量预期有上升的趋势。就近期价格看，仍处于继续回升的阶段，出口价格则暂时没有变化，因此出口需求仍处于可维持的状态。就本周看，基本面矛盾暂无体现，钢厂订货压力下降，因此补库需求或将继续推动价格回升，本周价格预期会呈现偏强的运行过程。主要内容摘要③——特钢：期货盘面强势拉涨助力钢厂挺价，预计本周优特钢价格稳中趋强。上周全国优特钢价格小幅下跌；供应方面，优特钢产量趋于稳定。5月全国优特钢棒材（46家样本）产量381.3万吨，环比增加0.4万吨，同比增加6.5万吨；6月预计产量393.1万吨，环比增加11.8万吨，同比增加15.4万吨。需求方面，上周全国优特钢市场情绪一般，刚需为主。上周期螺窄幅震荡上行，但需求释放不足，交投氛围偏弱。截止7月20日，上周样本贸易企业日成交均值4.81万吨，周环比降4.37%。综合来看，传统淡季需求释放不足，市场情绪一般，谨慎操作为主。随着期货盘面强势拉涨，钢厂挺价意愿较强。预计本周优特钢市场稳中趋强。主要内容摘要④——不锈钢：淡季未休，不锈钢高涨过后需谨慎观望上周地区性市场不锈钢价格稳中走涨。本周地区性市场库存资源总量微下降，降量体现在200系和300系。周内整体市场交投氛围略微回暖。7月20日，不锈钢库存资源总量19.13万吨，周环比下降0.42%，其中冷轧不锈钢库存总量2.4万吨，周环比下降3.79%，热轧不锈钢库存总量16.72万吨，周环比增长0.08%。上周地区性市场资源整体呈现微降量，体现在200系及300系，而400系则有所增量。周内短暂乐观行情之下，现货价格稳步上涨，但整体成交表现不及预期，下游保守心态未改；加之社会库存仍有增加态势；此外，临近月末结算，商家资金压力随之会增加，预计本周现货价格偏稳运行为主。三、汽车行业原材料基本面分析——有色金属材料篇主要内容摘要⑤——铝：上周铝价窄幅小幅下滑预计本周价格维持窄幅震荡运行上周国内现货铝价小幅下滑，部分贸易商以积极出货为主。供应端边际变动有限、各地铸锭增量受运输节奏影响预计对铝锭社会库存的影响将有所延迟。需求方面，Mvsteel型材6月日均产量环比上升，7月开工率也有企稳好转迹象。宏观情绪有所消落带动有色金属价格高位回落，基本面目前边际变动仍有限供需偏弱、成本企稳，库存累库节奏受入库影响有所延迟，预计本周铝价维持窄幅震荡，后续关注市场对本周国内重要会议的预期。四、汽车行业动态信息一览 1.上海：到2025年力争实现示范应用燃料电池汽车总量超1万辆上海近日印发《上海交通领域氢能推广应用方案（2023-2025年）》，加快上海交通能源结构的低碳转型发展。根据《方案》，上海将积极推进燃料电池汽车在交通领域的商业化示范应用，重点发展重卡、公交、冷链、非道路移动机械等应用场景，到2025年，力争实现示范应用燃料电池汽车总量超过1万辆。同时，加快完善氢燃料供应体系和燃料价格形成机制，逐步形成安全、稳定的氢能供给保障网。促进燃料电池汽车检测、维保等运营支撑体系以及氢燃料生产、运输、储存、加注等产业链趋向成熟，营造良好的使用环境。适时探索氢能在水运、航空、铁路领域的示范应用的可行性。 2.汽车促消费措施出台：有序充电、车网互动被重点提及 7月21日，国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知（下称“措施”）。“措施”提出优化汽车限购管理政策、支持老旧汽车更新消费、加快培育二手车市场、加强新能源汽车配套设施建设、降低新能源汽车购置使用成本等十项措施。 “优化汽车限购管理政策”被置于“十项措施”的首位提出，内容包括：鼓励限购地区尽早下达全年购车指标，实施城区、郊区指标差异化政策，因地制宜增加年度购车指标投放。 “十项措施”中，配套设施建设、补能价格亦被作为核心内容重点提及。“措施”提出，加快乡县、高速公路和居住区等场景充电基础设施建设，引导用户广泛参与智能有序充电和车网互动，鼓励开展新能源汽车与电网互动应用试点示范工作。持续推动换电基础设施相关标准制定，增强兼容性、通用性。加快换电模式推广应用，积极开展公共领域车辆换电模式试点，支持城市公交场站充换电基础设施建设。鼓励有条件的城市和高速公路等交通干线加快推进换电站建设。汽车行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-24
Mysteel：机械原材料周报（7.17-7.21）
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核心观点：21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.83点，周环比上涨0.45%。供应方面，本周五大钢材品种供应939.16万吨，环比增量6.58万吨，增幅0.7%。库存方面，本周五大钢材总库存1619.42万吨，周环比增库0.44万吨，增幅0.03%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅2.6%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，部分贸易商以积极出货为主。供应端边际变动有限、各地铸锭增量受运输节奏影响预计对铝锭社会库存的影响将有所延迟综合来看，上周虽有平控消息放出，但并非正式文件，因此影响程度明显低于预期。此外，为了预防后期政策压减影响企业年度生产计划，现阶段企业在高成本负盈利的不利生产环境下也在以错峰生产、品种结构调整、存储坯料等方式保证企业运营状态。因此，短期内钢材供应水平增减变化有限，整体或保持窄幅变化趋势。另外，目前淡季累库不及预期的现实，使得钢材整体基本面结构相对良好。综合来看，焦炭提涨，拉升企业生产成本，支撑钢价底部，使得钢价呈震荡偏强趋势，但现实需求终将压制钢价上限，涨跌均有限，因此短期内钢价仍将保持区间震荡趋势。一、原材料品种价格监测截止2023年7月21日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、机械行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格小幅上涨预计本周价格将继续趋强运行供应方面，本周中厚板产量157.05万吨，周环比减少1.74万吨；库存方面，钢厂库存74.34万吨，较上周减少1.46万吨，社会库存109.81万吨，较上周减少1.11万吨，总库存184.15万吨，较上周减少2.57万吨。本周中厚板市场价格震荡走强运行，整体成交情况表现偏弱。资源层面，但受限于下游实际需求表现不佳，加上商家心态偏空，全周中厚板成交清淡且价格上探动力不足，部分贸易商仍选择以价换量，供需表现相对平衡。临近周末，钢厂平控消息不断发酵，叠加宏观利好政策释放，贸易商看涨心态渐起，对后市存在较高的探涨预期，预计本周中厚板市场继续趋强运行。主要内容摘要②——热轧：热轧供需矛盾暂无出现预期继续推升价格上行上周国内热轧板卷价格普遍上涨，全国24个主要市场3.0mm热轧板卷全国均价3998元/吨，较上周上涨23元/吨。4.75mm热轧板卷全国均价3936元/吨，较上周上涨23元/吨。近期市场供需压力并未完全体现，社会库存累积总量较小，市场整体需求支撑度犹存。目前看，下游端补库预期略有出现，周五唐山限产与全国平控预期出现后，买货动力大幅增加，对于未来减量预期有上升的趋势。就近期价格看，仍处于继续回升的阶段，出口价格则暂时没有变化，因此出口需求仍处于可维持的状态。就本周看，基本面矛盾暂无体现，钢厂订货压力下降，因此补库需求或将继续推动价格回升，本周价格预期会呈现偏强的运行过程。主要内容摘要③——型钢：宏观预期支撑下，预计本周型钢价格震荡上行。上周型钢价格趋强运行，周内价格持续攀升，市场交投情况向好。需求方面：上周京津冀型材整体出货周环比有所减量，统计唐山20家调坯型钢厂周度成交23.6万吨，周环比下降17.2%。上周市场贸易逢低集中补库，整体成交一般，下游多按需采购，需求无明显好转。综合来看，目前市场价格水平仍然围绕基本面、宏观政策和资金几个维度在博弈。刺激性政策的预期影响着期货盘面的走势，而现货商多跟从盘面走势及供需关系来决定市场价格，月底的政治局会议或将成为本周的关注热点。预计本周全国型钢价格或将震荡上行。三、机械行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要④——铜：上周电解铜价格小幅上涨，预计本周价格将窄幅震荡运行上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，下周即将迎来美联储议息会议，市场认为这将可能是本轮周期的最后一次加息，且加息幅度并不会过高；若结果相对符合预期，短期对价格的影响并不会太大。基本面上，海外供应端的扰动依然存在，国内目前消费表现并不活跃，终端传统行业并未见到较为明显的增长迹象，但仍需要注意市场价格回调对需求促进作用；国内库存回升脚步似乎有所放缓，整体库存依然偏低。整体来看，本周美联储议息结果将成为引导价格决定因素，基本面上暂时未出现较强的引导性因素，预计铜价将维持窄幅震荡局面，其运行区间在67800-69300元/吨。四、机械行业动态热点信息一览 1.央视财经挖掘机指数公布，上半年挖机开工率60.34% 7月17日，央视财经与三一重工、树根互联联合打造的“央视财经挖掘机指数”发布了2023上半年相关数据。从设备开工率开看，上半年汽车起重机、挖掘机、泵车月均开工率领先其它设备稳居前三，分别为76%、60.34%、55.63%。从省份来看，上半年，31个省份中5个省份开工率均超过70%，19省份开工率均超过60%。单月开工率前三为安徽、江西、浙江，其中，安徽已连续5个月开工率全国第一，浙江连续5个月开工率全国前四。 2.国家统计局：上半年中国挖掘机产量137741台，同比降18% 国家统计局最新数据显示，2023年6月，我国挖掘机产量20364台，同比下降15.3%。2023上半年，我国挖掘机累计产量137741台，同比下降18%。拖拉机方面，2023年6月，大中小型拖拉机产量分别为6385台、14015台、1.4万台，同比分别增长6.2%、下降22%、增长16.7%。2023上半年，大中小型拖拉机累计产量分别为58523台、154832台、9.1万台，同比分别增长15.6%、下降2.8%、增长24.7%。总体来看，2023上半年，我国大型拖拉机、小型拖拉机产量增长明显，尤其小型拖拉机，同比增长近25%；挖掘机产量下降明显。机械行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-24
Mysteel：船舶原材料周报（7.17-7.21）
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核心观点：21日国内钢材指数（Myspic）综合指数报收143.83点，周环比上涨0.45%。供应方面，本周五大钢材品种供应939.16万吨，环比增量6.58万吨，增幅0.7%。库存方面，本周五大钢材总库存1619.42万吨，周环比增库0.44万吨，增幅0.03%。消费方面，本周五大品种周消费量增幅2.6%；铜市方面，上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃；铝市方面上周国内现货铝价小幅下滑，部分贸易商以积极出货为主。供应端边际变动有限、各地铸锭增量受运输节奏影响预计对铝锭社会库存的影响将有所延迟综合来看，上周虽有平控消息放出，但并非正式文件，因此影响程度明显低于预期。此外，为了预防后期政策压减影响企业年度生产计划，现阶段企业在高成本负盈利的不利生产环境下也在以错峰生产、品种结构调整、存储坯料等方式保证企业运营状态。因此，短期内钢材供应水平增减变化有限，整体或保持窄幅变化趋势。另外，目前淡季累库不及预期的现实，使得钢材整体基本面结构相对良好。综合来看，焦炭提涨，拉升企业生产成本，支撑钢价底部，使得钢价呈震荡偏强趋势，但现实需求终将压制钢价上限，涨跌均有限，因此短期内钢价仍将保持区间震荡趋势。截止2023年7月21日，各原材料当日即时价格以及价格周环比情况如下：二、船舶行业原材料基本面分析——钢材篇主要内容摘要①——中厚板：上周中板价格小幅上涨预计本周价格将继续趋强运行供应方面，本周中厚板产量157.05万吨，周环比减少1.74万吨；库存方面，钢厂库存74.34万吨，较上周减少1.46万吨，社会库存109.81万吨，较上周减少1.11万吨，总库存184.15万吨，较上周减少2.57万吨。本周中厚板市场价格震荡走强运行，整体成交情况表现偏弱。资源层面，但受限于下游实际需求表现不佳，加上商家心态偏空，全周中厚板成交清淡且价格上探动力不足，部分贸易商仍选择以价换量，供需表现相对平衡。临近周末，钢厂平控消息不断发酵，叠加宏观利好政策释放，贸易商看涨心态渐起，对后市存在较高的探涨预期，预计本周中厚板市场继续趋强运行。主要内容摘要②——型钢：宏观预期支撑下，预计本周型钢价格震荡上行。上周型钢价格趋强运行，周内价格持续攀升，市场交投情况向好。需求方面：上周京津冀型材整体出货周环比有所减量，统计唐山20家调坯型钢厂周度成交23.6万吨，周环比下降17.2%。上周市场贸易逢低集中补库，整体成交一般，下游多按需采购，需求无明显好转。综合来看，目前市场价格水平仍然围绕基本面、宏观政策和资金几个维度在博弈。刺激性政策的预期影响着期货盘面的走势，而现货商多跟从盘面走势及供需关系来决定市场价格，月底的政治局会议或将成为本周的关注热点。预计本周全国型钢价格或将震荡上行。三、船舶行业原材料基本面分析——有色篇主要内容摘要③——铜：上周电解铜价格小幅上涨，预计本周价格将窄幅震荡运行上周电解铜价格小幅上涨，市场交投氛围较为活跃。从宏观上看，下周即将迎来美联储议息会议，市场认为这将可能是本轮周期的最后一次加息，且加息幅度并不会过高；若结果相对符合预期，短期对价格的影响并不会太大。基本面上，海外供应端的扰动依然存在，国内目前消费表现并不活跃，终端传统行业并未见到较为明显的增长迹象，但仍需要注意市场价格回调对需求促进作用；国内库存回升脚步似乎有所放缓，整体库存依然偏低。整体来看，本周美联储议息结果将成为引导价格决定因素，基本面上暂时未出现较强的引导性因素，预计铜价将维持窄幅震荡局面，其运行区间在67800-69300元/吨。四、船舶行业动态热点信息一览 1.工信部：深化部省专项合作，支持重点地区加快电动船舶产业创新发展 7月21日，工业和信息化部副部长辛国斌7月19日到20日带队赴福建省福州市调研光储充检示范站、船舶与海洋工程装备有关企业和电动船舶产业发展情况，出席福建省加快电动船舶产业发展座谈会。辛国斌在调研期间表示，聚焦国家重大战略和产业发展重大需求，加快装备高端化、智能化、绿色化发展，着力提升产业链供应链竞争力，推动产业布局优化升级，推进高水平对外开放，强化与各地方、各部门协同协作，共同推动船舶规划政策有效实施，加快船舶与海洋工程装备产业高质量发展。深化部省专项合作，联合国内优势力量，支持重点地区加快电动船舶产业创新发展，做出特色，树立标杆，总结形成可复制、可推广的经验，探索推进内河船舶绿色智能发展新机制、新模式，持续提升电动船舶质量和安全水平，带动全国内河及沿海电动船舶发展。 2.新时代造船交付EPS首艘7000TEU集装箱船 7月20日上午，新时代造船举行为EPS建造的首艘7000箱集装箱船签字交付仪式。新时代造船总经理刘海金、副总经理袁衡等嘉宾出席仪式，新时代造船常务副总经理张玉永与船东EPS公司代表倪杰共同签署交船文本。据悉，EPS在新时代造船共订造7艘7000箱集装箱船，今天交付的是该系列集装箱船中的首艘船舶。该系列船总长272.5米，型宽42.8米，型深24.6米，设计吃水13米，结构吃水15米，载重吨为84,000MT。船舶行业月报线上版已上新，若有需要详细定制版，欢迎各位行业伙伴随时联系我，或添加企业微信交流。感谢阅读！
我的钢铁网2023-07-24
三条线索看钢价走势：限产，需求和利润
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价方向：1）月末重要会议是否会释放利好钢材需求的相关政策？2）唐山七月限产执行情况验证粗钢限产的政策力度？预期求证前，钢材市场不温不火的平衡状态对钢价仍有支撑。但放眼中期，三条线索已经初露端倪并将交织演绎，逐步开始对钢价走势产生方向性的影响。 1. 政策限产执行力度和时间的发展。过去两年中，政策限产的落地节奏和时间都相当扑朔，其对市场的影响也是逐渐浮出水面，市场也经历将信将疑到完全相信的过程。当下看 2023 年的限产政策落地或许也是如此：在全年粗钢平控的大原则下，视钢材需求情况和各地产量情况，有节奏的展开：有早有晚，有松有紧，防止一刀切和一蹴而就。因此限产对钢材市场的价格影响也是渐进式的(参考 Mysteel 分析文章《2023 年下半年国内铁水粗钢供给展望》)。 2. 三季度钢材需求的走势。虽然现在市场对后期刺激钢材相关需求的政策仍抱有希望，但近期政策表态正显示相当强烈的定力：以鼓励民营经济，推升消费端发力，塑造高质量经济发展模式为核心，而对地产和基建是以稳定平稳定调。对于出口市场，虽然美联储加息周期步入尾声，但对经济增长的实际影响却正步入中场，对钢材直接和间接出口的力度势必有所下滑。因此，需注意在经济修复回升过程中，下半年钢材需求未必强于上半年的可能性。对于今年有效支撑钢材需求的基建而言，需注意六月财政支出同比增速为 2.5%，相比五月同比增速回落 4.1%，低于近五年同期水平。二季度专项债发行速度较一季度环比下降 31%，同样与财政支出放缓相互印证（2023 年上半年新增专项债发行规模 2.3 万亿元，较 2022 年同期减少 1.1 万亿元）。虽然七、八月份或迎来专项债发行高峰，但是否能及时形成实物工作量尚待观察。总体来看，淡季需求仍将缓慢下行。 3. “钢厂利润”变化对产量的影响：由于利润被挤压和唐山限产提速，Mysteel247 家钢厂日均铁水产量已经开启下降通道，预计七月月均产量水平为 244 万吨，仍属于历史较高水平，也表明主动减产的动作和意愿疲弱。由于市场交易限产提速逻辑，钢厂利润短期内或开始走扩，但是否持续还需要观察限产落地的力度和持续性。同时，也需要注意钢厂利润走扩后，由于各地限产不同步，可能导致特定时段内全国粗钢产量不降反升带来的市场压力（如 2021 年 3 月唐山限产后的全国其他地区总产量冲高的情况）。总之，短期内市场可能演绎钢价上行的扩利润交易逻辑。但需注意中期三条线索的相互影响带来在市场价格波动风险，避免对价格走势判断的简单化。螺纹：传统淡季和资金回款问题尚未改善导致上周螺纹总库存继续累库（连续四周累库）。累库幅度看，螺纹四周周均累库近 12 万吨，较往年累库幅度放缓。且上周螺纹库销比与前一周基本持平，需求未出现加速下滑，预计螺纹库销比保持平稳运行。供需基本面矛盾仍处于缓慢累积过程，唐山临时环保限产短期或导致钢厂利润将有所修复，推动成材价格上涨。但中期来看钢厂对于环保限产执行力度如何尚不确定，能否持续推动钢价上涨仍需时间验证。上周五市场传出平控政策已签字，短期同样会推动钢价上行，需注意落地时间和具体执行政策。且市场对月底政治局会议出台利好经济政策的预期仍在：预计价格仍有上涨空间。热卷：制造业和出口对需求的支撑下，热卷供需基本面边际改善：上周热卷总库存结束连续三周累库，转为去库，热卷库销比同样回落至近三年同期水平。上周五唐山环保限产消息确认，但目前唐山钢坯库存仍高于近四年（2022 年除外）同期水平，若钢厂执行力度有限，那么短期内热卷产量难有明显下降。盘面交易预期，预计卷螺价差仍有走扩机会。现货方面由于热卷基本面（七月热卷周均产量下降近五万吨，而螺纹周均产量上涨五万吨）始终强于螺纹，七月卷螺差持续走扩（从七月初 130 元/吨上涨至 170 元/吨），叠加钢厂减产执行力度尚不确定，预计卷螺价差向上扩张的驱动有限。供需基本面边际改善，叠加会议利好预期仍在：预计价格仍有上涨空间。铁矿：上周青岛港 PB 粉周均价 877 元/吨，较前一周上涨 14 元/吨。在平控政策即将出台的传言和焦炭去库及第三轮提涨的博弈中，矿价震荡上行。本周铁矿到港量大幅下降，港口或将加速去库，但仅影响一周后到港量又将回升。反观生产端，在下游需求疲软和钢厂利润收窄的压力下，铁水产量将持续性下降；而唐山临时环保限产和市场传言平控政策已签字下发或加快产量降速。因此，铁矿需求降幅大于供应降幅的趋势已经形成。但考虑到下周政治局会议将对下半年经济做出部署，同时钢厂减产力度仍存在较多不确定性，矿价或将处于宽幅震荡走势。双焦：上周焦炭需求小幅回落，247家钢厂铁水产量较前一周环比下降0.11 万吨至 244.27 万吨，降幅较前一周明显收窄。但唐山地区高炉减产对焦炭需求仍有阶段性影响：预计新增 9 座高炉检修，焦炭日耗减少约 1.5 万吨/天。焦炭需求减弱将对上涨的焦炭价格有所降温，截至上周五焦炭第三轮 100 元/吨提涨暂未落地，焦企提涨不利情况下焦炭产量或将继续下行，焦炭供需双降基本面保持相对平衡。焦煤方面，受七月煤矿事故多发和安检力度加强影响，焦煤供应边际下降。山西停复产煤矿合计后，上周原煤日产较上月同期净减少 8.28 万吨，环比减少 7.93%。叠加下游对焦煤需求力度不减，焦煤价格上涨推动下游黑色商品成本上行。但唐山高炉限产铁水产量有下降预期，叠加焦企提涨阻力增加，吨焦利润未改善焦炭产量增长乏力。废钢：上周 87 家独立电弧炉产能利用率环比持平。目前废钢价格并未随其他炼钢原料价格大幅上涨，而铁水成本上升导致铁废价差不断收窄（江苏地区铁废价差自七月初 150 元/吨已降至 40 元/吨），预计下周铁废价差仍将收缩，抬升废钢消耗量。短流程钢厂平电利润或有所修复，但考虑到华东及西南地区仍受合理用电和利润不彰影响（四川地区部分电炉厂已接到大运会停产通知），短期独立电弧炉产能利用率或窄幅波动。随着铁废价差收缩，本周长流程钢厂废钢比显著回升，环比增 0.43%至 14.44%，接近前期高点（14.54%），而钢厂废钢库存延续下降趋势：预计价格仍有上涨空间。注：文中*号分别代表以下规格的价格（除废钢外均为含税价格）：螺纹：上海螺纹 HRB400E20mm 热卷：上海 Q235B：4.75*1500*C. 铁矿：青岛港 PB 粉（车板含税湿吨价格）废钢：张家港重废（厚度≥6mm）焦炭：日照港准一级出库焦煤：临汾低硫主焦
我的钢铁网2023-07-24

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