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Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月25日）—五大钢材供应近6周首增，总库存持降，复产引发市场担忧

【本周回顾】供应方面，本周五大钢材品种供应926.49万吨，增量8.14万吨，降幅0.9%。本周五大钢材产量环比整体回升，主因在于供应长时间低位，市场规格有不同程度紧缺，叠加上周部分企业即期微利，促使企业临时复产，因此整体增量。库存方面，本周五大钢材品种总库存1741.7万吨，周环比降库52.79万吨，降幅2.9%。本周库存环比降幅延续收窄，主因在于上周期货和现货市场微幅修复后再度回落，市场信心受挫，投机采购情绪不佳，且低价出货也略有不畅，因此整体降幅持续收窄。消费方面，本周五大品种周消费量降幅1.7%；其中建材消费环比降幅5.4%，板材消费环比增幅1.3%。本周表观消费除热轧和中厚板，其余品种环比均表现下降，主因在于刚需和投机采购节奏放缓，去库幅度收窄，因而影响整体消费水平。【下周展望】伴随原料再度让利，生产成本随之下滑，部分企业出现微利并开始复产，但受需求持续弱态影响，供应回升幅度有限。另外，近期库存下降速度逐渐放缓，贸易商和下游终端观望情绪较浓，基本刚需备库为主，因此去库幅度逐步收窄表现短期将继续维持。综合来看，目前国内需求和出口需求仍处淡季表现，其中螺纹钢品种伴随期货和现货下探3400元/吨，市场悲观情绪蔓延，叠加暂无利好消息释放，预计下周整体现货表现维持低位探底，弱势震荡。【重要关注】【下游】据百年建筑网调研3-5月全国1114个保交楼项目交付情况数据显示，3月保交楼中已交付251个，已交付比例为23%，5月份保交楼已交付比例为34%，上升11个百分点。其中保交楼存量部分项目进度装饰装修占比50.4%，烂尾占比2.5%。【原料】中钢协数据显示，4月份“对标挖潜”企业主要原燃材料采购成本以下降为主，煤焦类品种降幅较大。2023年1-4月，炼焦煤采购成本同比下降8.13%；冶金焦同比下降17.50%；国产铁精矿同比下降4.45%，进口粉矿同比上升1.03%；废钢同比下降16.72%。【宏观】中国债券信息网等公开信息显示，截至5月23日，地方新增债券发行规模逾2万亿元，已完成提前批额度的近八成。专家表示，后续专项债发行进度会进一步加快，预计三季度基本完成全年3.8万亿元发行任务。二季度以重大项目建设为核心的基建投资还将保持较快增速。全年来看，新基建投资有可能适度超前，成为稳投资发力点。据Mysteel统计，本周建材整体环比微增，螺增线降。螺纹钢品种除东北、华北和西北，其余区域均有不同程度增加。其中减产省份集中于黑龙江、山西；增量省份集中于四川、两广和山东。线盘品种除华东、华南和东北，其余区域环比均有微幅减产；其中减产省份集中于四川、云南、湖北；增量省份集中于福建、江苏、吉林。从工艺来看，长流程整体环比依旧减量，主因在于铁水减量或坯料直接入库，短流程因集中于华南、华东和西南，因前期短流程以大面积减产/检修，叠加其生产状态调整相对灵活的特性，使得本周个别代表企业有临时复产增量的现象，因而整体环比略有增量，但综合短流程整体检修比例依旧相对偏高。热卷方面，本周热轧产量有所回升，主要增幅地区在华东和中南地区，原因为SG和WG近期复产，增幅较为明显。本周新增SGRZ检修；TG、BG则继续检修，预计在下周复产。据Mysteel统计，本周建材厂库预期内延续去化，但降幅收窄。区域方面除华中和华南，其余均有不同程度降库，且以华北、华东和西南为主。省份方面江浙一带和山西降库明显，河南和两广环比增库相对突出。热卷方面，本周厂库降幅放缓，主要是华东地区由于钢厂复产，再加上近期整体出货不佳，累库较多。综合来看，本周环比延续降库，不仅在于市场低库存使得贸易商延续刚需备库操作，但是受期货和现货市场延续弱势运行影响，市场情绪不佳，成交水平较低，投机采购节奏明显放缓，因而整体库存环比下降，但降幅收窄。据Mysteel统计，建材方面，以螺纹钢为例，从三大区域来看，华东、南方北方环比分别累库0.69万吨、7.83万吨和17.87万吨；从七大区域来看，除华中，其余区域均有不同程度下降，其中增库城市以上武汉、上海、柳州等城市为主，降库城市有杭州、北京、沈阳、兰州等。热卷方面，从三大区域来看，华东环比累库2.19万吨，南方和北方环比分别降库2.26万吨和0.31万吨；从七大区域来看，除华南、华北和西北，其余区域均有不同程度累库，其中降库城市有乐从、唐山、兰州等，增库城市以上海、成都、西安等。据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1741.7万吨，周环比降库52.79万吨，降幅2.9%。其中建材库存下降45.9万吨，降幅4.2%；板材库存下降6.9万吨，降幅1.0%。上期库存总量为1794.49万吨，周环比降库77.99万吨，降幅4.2%。其中建材库存下降71.8万吨，降幅6.2%；板材库存下降6.2万吨，降幅0.9%。近五期《聚焦钢铁产业数据》系列报告，欢迎点阅下方文章链接回顾： Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月18日）—五大品种供需维持负差，供库降幅环比明显收窄 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月11日）—五大品种总库预期内再度转降，供应收缩幅度延续扩张 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（5月4日）—五一节后五大品种总库环比累增，供应环比延续收缩 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（4月27日）—五一节前最后一周供应持续收缩，补库带动消费小幅好转 Mysteel解读：聚焦钢铁产业数据（4月20日）—五一节前刚需备库有序进行，总库降幅环比有所扩张研究员：陈苏兰联系方式：021-26093832

我的钢铁网2023-05-25

期货收评：商品期货多数收跌焦炭大跌超4％创2020年12月以来新低

需求淡季。在未来6、7、8月份需求淡季钢材需求会进一步下降，这样在钢厂产量仍然较高的情况下供应压力仍然较大。　　展望后市，多机构继续看空黑色系价格。国信期货表示，黑色终端需求继续走弱，建材高频成交难有起色，钢材价格弱势，钢材产量延续下滑，铁矿石需求见顶回落，负反馈驱动主导盘面。短期铁水产量上行，但或难持续，操作上逢高做空为主。　　我的钢铁网分析表示，5月份楼市复苏遇阻，钢材需求疲弱，钢厂继续降低原燃料库存，近期铁矿石、废钢等价格明显下跌，钢材成本支撑进一步下移。基于“买涨不买跌”心理，又对钢市成交量形成负反馈，短期钢价延续弱势。市场情绪偏弱主要在于需求迟迟不能恢复，如果低价资源成交出现好转，钢价跌势则有望趋缓。　　玻璃：　　近期下破整数关口1600后连续下跌，但昨夜反弹收红，或将昙花一现。需求端，淡季深加工订单环比回落，下游开工率下降。贸易商开始不做库存，产销仍旧偏弱。供应端，原料纯碱下移利润修复，复产预期逐步提升，玻璃产量有望进一步回升。现货产销边际转弱，库存有望重新回到累积的状态，玻璃价格和库存高度反相关，产销持续偏弱的情况下，盘面或维持震荡偏弱。风险因素：供给增加，库存累积（下行风险），需求上升（上行风险）。（中信期货）　　纯碱：　　纯碱期货价格宽幅波动，主力合约收盘价1617元/吨，小幅上涨0.19％。昨日夜盘纯碱期货价格延续弱势震荡模式。现货市场继续下行，华中、华东地区厂家报价再度下调50~100元/吨，期、现市场互相负反馈的局面仍未结束，但二者跌幅均有所放缓。基本面有好转迹象，企业库存和社会环节库存双降。但当前生产水平依旧维持近90％的高位，企业检修也暂无大规模启动。需求端也依旧偏弱，采购不积极。整体来看，纯碱期货市场悲观情绪明显缓和，盘面或将进入底部震荡阶段，短期不排除修复性反弹可能，中期关注远兴一期项目出产品情况、纯碱季节性检修以及中下游补库情况。另外需警惕交易所后续风控措施对盘面的影响。（广发期货）

金融界2023-05-25

每日钢市：期螺创下年内新低，钢价弱势下行

一、钢材期现市场价格 5月24日，国内钢材市场下跌，唐山迁安普方坯含税跌80报3300元/吨，秦皇岛卢龙地区普方坯含税跌60报3320元/吨。成交方面，商家反馈出货不畅，整体成交表现一般。 5月24日，期螺下跌，创年内新低，收盘价3466，跌3.51%，DIF与DEA重叠，RSI三线指标位于23-35，处于布林带下轨以下运行。 5月24日，13家下调建筑钢材出厂价20-30元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：5月24日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3736元/吨，较上个交易日跌47元/吨。短期来看，季节性淡季来临，房地产行业需求不济，在供强需弱的格局下，钢市前景难言乐观，成品材与原料负反馈仍未结束，因此预计25日国内建筑钢材价格或将继续弱势运行。热轧板卷：5月24日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3780元/吨，较上个交易日下调50元/吨。黑色商品期货震荡下行，市场情绪转弱，现货价格跟跌，整体成交偏弱。综合来看，弱现实弱预期下，价格易跌难涨，预计25日热轧板卷价格或将震荡偏弱运行。冷轧板卷：5月24日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4438元/吨，较上个交易日下跌26元/吨。黑色系期货盘面宽幅下行，商户挺价意愿不强，市场现货价格纷纷下调，接单缩量明显，市场整体交投氛围较淡，随着原料跌幅扩大，现货价格短期难有实质性反弹机会，当前需求较为乏力，商户对后市持谨慎偏悲观态度。综合来看，预计25日国内冷轧板卷价格或将偏弱运行。中厚板：5月24日，全国24个主要城市20mm普板均价4147元/吨，较上个交易日下跌28元/吨。期货走势持续下探，现货价格支撑不足，市场看空情绪较重，全国中板价格窄幅下探，全天成交清淡。当下市场资源量尚可，但由于需求不足，叠加受期货影响情绪，市场整体跑货心态较重；同时中板相较于其他品种利润尚可，若黑色系品种继续走弱，中板与各品种的价差也将不断缩近。综合来看，市场行情淡季表现维持，预计25日全国中厚板价格弱稳运行。三、原燃料市场价格进口矿：5月24日，山东港口进口铁矿主流品种整体较上一工作日下跌。日照港PB粉报745、750、752元/吨，青岛港PB粉报750元/吨。废钢：5月24日，全国45个主要市场废钢平均价2414元/吨，较上一交易日价格下调7元/吨。具体来看，期货盘面整体下行，尽管目前钢厂到货低位，部分钢厂库存见底，但在大环境下钢厂或进一步下调废钢价格来降低成本，预计短期废钢价格继续窄幅震荡下行。焦炭：5月24日，焦炭市场价格弱稳运行。原料端，近期焦煤竞拍情绪回暖，但基于当前下游焦钢企业利润情况以及钢材需求和房地产表现等情况，预计炼焦煤的反弹高度比较有限，下游焦企近期多按需采购为主。焦企端，多开工稳定，出货顺畅，前期厂内积压库存基本销售殆尽，市场短期有见底情绪，然而从终端需求方面来看，南方的多雨天气，钢材需求表现依旧疲软，叠加传统淡季的影响，后期不排除钢厂继续向成本端焦炭转移压力、降低原料价格的可能，因此短期来看焦炭价格或将继续偏弱运行。四、钢材市场价格预测首先，由于欧美制造业持续萎缩，国内经济弱复苏，宏观面信心不足。其次，5月中旬重点钢企产量波动不大，高库存压力有所缓解，但钢厂低效益态势延续，对原燃料价格仍有打压意愿。再次，Mysteel调研237家贸易商，5月22日-23日建筑钢材成交量分别为13.3万吨、14.0万吨，处于春节后以来较低水平。BDI指数周二跌至1348点，为3月8日以来最低水平，也反映全球大宗商品需求疲弱。综合来看，由于市场信心不足，需求偏弱运行，且预期成本仍有下移空间，钢厂及贸易商继续积极去库回笼资金，短期钢价或延续弱势运行。

我的钢铁网2023-05-24

期货收评：国内商品期货多数收跌花生跌超5%、铁矿石跌超4%

国宏观数据表现整体偏弱，降息预期落空，钢材市场供需情况并没有实质性改善。1-4月份，全国房地产开发投资同比下降6.2％，房地产开发企业房屋施工面积同比下降5.6％，房屋新开工面积下降21.2％，降幅均有扩大，且商品房销售面积同比继续下降0.4％。需求暂时仍无亮点的情况下，南方降雨较多，或再对工地施工带来一定影响。　　港口铁矿库存小幅增加。Mysteel统计中国45港进口铁矿石库存总量12779.15万吨，环比上周一增加37万吨，47港库存总量13396.15万吨，环比增加22万吨。　　联华证券分析称，目前整体市场的供需压力依然较大。随着高温多雨天气的到来，市场将逐步进入需求淡季。在未来6、7、8月份需求淡季钢材需求会进一步下降，这样在钢厂产量仍然较高的情况下供应压力仍然较大。　　展望后市，多机构继续看空黑色系价格。国信期货表示，黑色终端需求继续走弱，建材高频成交难有起色，钢材价格弱势，钢材产量延续下滑，铁矿石需求见顶回落，负反馈驱动主导盘面。短期铁水产量上行，但或难持续，操作上逢高做空为主。　　天风期货也看空铁矿价格。供应端南非发运大幅下滑后逐渐修复，FMG发运再回强势，整体无大的影响。需求端铁水仍在高位，整体下滑较为曲折，而盈利率亦出现拐头。库存端港口上周累库，整体看仍在去库趋势中；钢厂主动去库下厂内库存继续下滑，后期或仍有下降空间。整体来看，钢厂减产这一矛盾仍未解决，我们周度级别观点转向震荡偏多，而月度级别主要矛盾仍未解决下，仍维持偏空的观点。　　花生压榨厂散油榨利持续亏损，压榨厂对于油料花生的需求较为低迷，叠加大宗油脂油料价格近期大幅回落，花生期价近期偏弱运行。但由于结转库存预计偏低以及新季春花生种植面积同比下滑35％，因此夏花生上市前花生现货供给或仍偏紧，10合约价格进一步回落空间有限，下方支撑关注10000元/吨整数关口，10合约短期以震荡思路对待。夏花生种植面积预增，有同比增产预期，远月合约走势偏空，10/01延续正套思路。　　本周，有色金属表现弱势，沪锌持续下挫，今日跌超3％，价格创出近两年新低。自今年2月份以来，沪锌连续下挫，累计跌幅近20％。　　对于锌价下挫，主要有两方面原因：一是宏观经济数据回落，施压有色金属。4月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，比上月下降2.7个百分点。其次基本面偏弱。当前原料供应略显充裕，加工费高位，新订单，生产等增速出现明显回落。　　展望后市，广发期货分析称，5月锌精矿加工费4800元/吨，加工费边际下滑，但仍处于高位，冶炼利润尚可，当前虽利润下冶炼厂无明显减产，同时检修影响量不及预期，4月SMM中国精炼锌产量为54万吨，同比增加8.97％，超预期。预计5月产量环比新增约2万吨。锌价延续弱势格局。　　中信建投期货表示，锌主力合约跌破20000整数关口，创两年以来新低，基本面上，海外衰退逻辑延续，国内南方限电影响减少，叠加进口矿进口窗口打开，长期供应压力依然较大，需求方面，下游需求表现疲软，刚才表观消费持续回落，锌锭短期内存在累库预期。

金融界2023-05-24

中钢协：5月中旬重点钢企粗钢日产224.55万吨

224.55万吨，环比下降0.24％；钢材库存量1626.46万吨，比上一旬下降7.65％，比上月同旬下降12.28％。

金融界2023-05-24

铁矿石跌超4！机构：预计呈现震荡整理走势

28亿吨左右。当前下游需求仍比较弱，在钢材端仍承压运行的情况下，预计铁矿石价格呈现震荡整理走势，关注钢厂减产复产节奏。

金融界2023-05-24

每日钢市：12家钢厂降价，钢坯上涨20，钢价跌幅收窄

一、钢材期现市场价格 5月23日，国内钢材市场价格跌幅收窄，唐山普方坯出厂价上涨20报3380元/吨。黑色期货延续跌势，现货成交整体一般，商家对后市多看弱。 23日，黑色系期货多数下跌。期螺主力合约收盘价3588，与上一交易日下跌0.58%，DIF与DEA向上运行，RSI三线指标位于36-37，靠近布林带下轨运行。 23日，12家钢厂下调建筑钢材出厂价20-60元/吨；仅1家钢厂上调出厂价30元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：5月23日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3783元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。具体来看，上午期螺弱势调整，国内建筑钢材价格继续松动，下午市场传出限产消息，期螺底部回升，部分市场现货成交有所好转，整体成交表现一般。短期来看，目前现货市场情绪偏弱，加上需求端整体表现韧性不足，同时近期华东、南方区域迎来汛期，对于市场整体成交有一定影响。因此预计24日国内建筑钢材价格或将继续窄幅调整为主。热轧板卷：5月23日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3830元/吨，较上个交易日下跌8元/吨。期货价格窄幅震荡，现货市场早盘小幅上涨，叠加原料价格上行，成交较好，午后期货震荡下行，部分现货市场出现微跌的情况，价格下跌侯市场整体谨慎，成交减弱，价格有一定的议价空间。综合来看，近期多空矛盾较大，大部分市场价格处于低位，基本面情况有所转暖，需求维持的情况下，供需呈现弱平衡状态。目前市场有部分抄底情况出现，预计近期全国热轧板卷价格或将有一定程度回暖。冷轧板卷：5月23日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4464元/吨，较上个交易日下跌9元/吨。黑色商品期货继续震荡偏弱，部分市场为了出货纷纷下调报价。市场方面，临近月底，市场商家受库存和资金压力影响，出货回笼资金意愿较强。然而，当前市场心态谨慎观望居多，今日成交表现仍然不理想。综合来看，预计24日冷轧价格或将偏弱运行。中厚板：5月23日，全国24个主要城市20mm普板均价4175元/吨，较上个交易日下跌11元/吨。期货盘面震荡走低，市场交投不佳，整体成交偏弱。据市场反馈，目前利润修复致使钢厂产量降幅放缓，钢价反弹受阻。需求端，随着后续雨季到来，终端需求启动较难，仍表现在供需失衡、成本下移，在供需矛盾没有出现改变之前，钢价弱势难改。预计24日国内中厚板价格震荡趋弱运行。三、原燃料市场价格进口矿：5月23日，山东港口进口铁矿主流品种市场价格弱势下行。贸易商报价积极性一般，报价随行就市为主，盘面下行，基差有所扩大，远期市场询报积极性尚可，成交情况相对冷清；今日部分钢厂逢低询货，主要采购品种有PB粉、麦克粉等，询盘尚可。目前PB粉主流在768-770；超特粉主流在640-645；卡粉主流在865-870；PB块主流在880-885。（单位：元/湿吨）焦炭：5月23日，市场暂稳运行。焦炭期货盘面再次走低，情绪受到终端需求和钢材价格影响继续下行，市场多出现本周继续看降第九轮的声音。但目前原料价格处于初步回调阶段，部分煤种有上升，焦企成本支撑暂时增强。但目前焦企大多使用之前的低价库存，利润尚可，暂未出现减产动作，保持正常生产。原料采购也同样保持按需采购节奏。目前焦炭价格受下游表现影响较大，钢材的价格偏弱运行，第九轮降价预期逐渐增强。废钢：5月23日，市场价格小幅下调，主流钢厂废钢价格持稳。具体来看，成材期螺持续下行，部分贸易商谨慎出货，市场废钢库存降到较低水平。目前电炉厂库存低位，高炉厂情况尚可，短期钢厂面临缺货情况，但在大环境不佳的情况下涨价动力不足。因此预计短期废钢价格继续窄幅震荡运行。四、钢材市场价格预测低效益环境下，当前钢厂产量波动不大。由于市场对未来预期偏向悲观，钢材需求表现持续疲弱，基本是刚需为主，投机性需求几无。22日建筑钢材成交量13.3万吨，创下5月以来单日最低水平。短期来看，钢价或延续弱势震荡运行。

我的钢铁网2023-05-23

债市早报：5月LPR报价不变；资金面持续宽松，银行间主要利率债收益率普遍下行

.61％。　　【中钢协：4月国内市场钢材价格由升转降，5月止跌趋稳】据中钢协，4月份，国内钢铁生产保持较高水平，但钢材市场需求增长低于预期，钢材价格由升转降。进入5月份以来，钢材价格止跌趋稳。据钢铁协会监测，4月末，中国钢材价格指数（CSPI）为111.16点，环比下降7.38点，降幅为6.23％；比年初下降7.97点，降幅为4.58％；同比下降28.86点，降幅为20.61％。　　（二）国际要闻　　【美联储今年票委：暂停加息不意味着结束加息周期】5月22日，继美联储“大鹰派”布拉德发表鹰派观点，认为今年可能还有两次加息后，美联储今年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他对6月暂不加息持开放态度，但同时警告说不要过度解读这一暂停行动。卡什卡利表示，当前，6月再次加息与不加息的可能性非常接近。“我的一些同事谈到了跳过6月。对我来说重要的是，不要表示我们已经完成了加息进程。如果我们在6月跳过加息，那并不意味着紧缩周期已经完成。对我来说，这意味着我们可以获得更多信息。” 如果通胀没有下降，卡什卡利表示，他将赞成再次加息。　　（三）大宗商品　　【国际原油期货价格止跌转涨，NYMEX天然气价格跌逾7％】5月22日，WTI 6月原油期货收涨0.44美元，涨幅0.61％，报71.99美元/桶；布伦特7月原油期货收涨0.41美元，涨幅0.54％，报75.99美元/桶；NYMEX 7月天然气期货收跌7.16％至2.400美元/百万英热单位。　　二、资金面　　（一）公开市场操作　　5月22日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了20亿元逆回购操作，中标利率为2.0％。Wind数据显示，当日有20亿元逆回购到期，因此完全对冲到期量。　　（二）资金利率　　5月22日，资金面宽松，主要回购利率均下行：当日DR001下行14.64bps至1.257％，DR007下行5.21bps至1.822％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　三、债市动态　　（一）利率债　　1.现券收益率走势　　5月22日，资金面持续宽松，银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230004收益率下行0.65bp至2.7075％；10年期国开债活跃券230205收益率下行0.70bp至2.8700％。　　数据来源：Wind，东方金诚　　债券招标情况　　数据来源：Wind，东方金诚　　（二）信用债　　1. 二级市场成交异动：　　5月22日，4只地产债成交价格偏离幅度超10％。其中，“19融侨01”跌超10％，“H9龙控01”跌20％；“19远洋02”涨超11％，“20阳城04”涨超61％。　　5月22日，4只城投债成交价格偏离幅度超10％。其中，“19益阳专项债01”跌超19％，“19长兴太湖01”“18东坡发投债02”跌超24％，“14合肥建投债”跌超34％。　　2. 信用债事件：　　蓝光发展：公司公告称，“20蓝光CP001”持有人会议将审议无条件豁免事先承诺条款等议案。　　远洋资本：公司公告称，SINOCL 6 10/24/23（ISIN：XS2545211240）同意征求获通过，拟议修订及豁免已生效。　　华鑫置业：公司公告称，公司所持上海馨之慧100％股权无偿划转至上海仪电集团。　　越秀房产基金：穆迪投资者服务公司授予越秀房地产投资信托基金“Ba1”企业家族评级，并撤销其“Baa3”发行人评级。同时将Yuexiu REIT MTN Company Limited中期票据计划的有支持高级无抵押临时评级从“（P）Baa3”下调至“（P）Ba1”，并将根据该计划发行的有支持中票高级无抵押评级从“Baa3”下调至“Ba1”。评级展望调整至“稳定”。　　西安临潼城投：公司公告称，截至2022年末子公司合计10.12亿元借款逾期，已征收土地无法及时招拍挂所致。　　徐州金龙湖控股：公司公告称，100％股权划转至徐州产业集团，变更为徐州经开区管委会二级子公司。　　重庆港：为深化国有企业改革，重庆市人民政府拟将重庆两江新区管理委员会持有的港务物流集团98.27％股权无偿划转给重庆市国有资产监督管理委员会。上述划转事项将导致公司实际控制人由两江新区管委会变更为重庆市国有资产监督管理委员会，公司控股股东仍为港务物流集团。　　武汉天盈投资:拟于2023年5月26日召开“20天盈01”2023年第一次债券持有人会议，审议《关于豁免本期债券持有人会议现场召开方式、通知期限、临时提案提交期限的议案》和《关于调整“20天盈01”债券本息兑付安排的议案》两项议案。　　恒大地产：拟于2023年5月24日至2023年5月25日召开“20恒大02”2023年第一次债券持有人会议，审议《关于变更本期债券持有人会议相关时间的议案》和《关于调整“20恒大02”债券本息兑付安排的议案》两项议案。　　安阳钢铁：河南资本集团投资公司拟无偿划转公司20％股份至安钢集团。　　中林集团：“20中林集团MTN001”持有人会议于5月22日召开，审议的2项议案均获通过，本次持有人会议通过的决议合法、有效。两项议案分别为《关于缩短本次债务融资工具持有人会议召集及召开、议案发送及修订日程的议案》和《关于同意“20中林集团 MTN001”存续金额提前兑付并免除行权日之后所产生利息的议案》。　　华晨汽车集团:合格意向投资人已向管理人提交华晨集团等12家企业整体或部分资产的重整投资方案。管理人将对重整投资方案进行审查。重整投资人将通过竞争性遴选的方式确定。　　潍坊海洋投资：潍坊市国资委持有的潍坊市海洋投资集团5％国有股权无偿划转至潍坊国控发展集团，目前已完成相应工商变更。变更后，潍坊市国资委持有公司63.632％股权，潍坊市城市建设发展投资集团持有公司30％股权，潍坊国控发展集团持有公司5％股权，山东省财欣资产运营有限公司持有公司1.368％股权。　　易居企业控股：公告称，公司已将重组支持协议截止期限由2023年5月19日下午四时正（伦敦时间）延长至2023年5月30日的下午四时正（伦敦时间）。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股主要股指缩量上涨】 5月22日，权益市场主要指数震荡收涨，上证指数、深证成指、创业板指分别小幅上涨0.39％、0.32％、0.07％，两市成交额不足8000亿元。当日申万一级行业指数多数上涨，但大部分行业涨幅不大，22个上涨行业中仅美容护理、食品饮料、公用事业涨超2％，家用电器、汽车涨超1％，其余行业涨幅不及1％；类似情况，9个下跌行业中仅传媒、通信跌逾1％，其余行业跌幅不及1％。　　【转债市场指数小幅收涨】5月22日，转债市场主要指数震荡收涨，但涨幅较小，中证转债、上证转债、深证转债仅分别上涨0.13％、0.19％、0.01％。转债市场日成交额432.39亿元，较前一交易日减少33.41亿元。当日转债个券多数上涨，499只个券中285只上涨，210只下跌，4只持平。当日，新港转债上涨14.63％，大幅领先市场，惠城转债、超达转债涨超5％，表现不俗；而将成为首只退市转债的搜特转债下跌19.99％，收盘价跌至18元，另外因正股大跌，精测转2跌逾7％，精测转债、城市转债跌逾4％，北方转债、远东转债跌逾3％，调整明显。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，韵达转债上市。　　5月22日，宏昌科技可转债申请获证监会批复同意，荣晟环保、双良节能发行可转债申请获上交所审议通过，运机集团发行可转债申请获深交所受理，恒锋工具拟发行可转债募资不超6.2亿元，深交所决定终止对吉宏股份可转债发行申请的审核　　5月22日，精工转债公告预计满足转股价格修正条件。　　5月22日，城市转债公告提前赎回，英特转债公告可能满足赎回条件。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　5月22日，各期限美债收益率普遍变化不大。其中，2年期美债收益率上行1bp至4.29％，10年期美债收益率上行2bp至3.72％。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　5月22日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度小幅收窄1bp至57bp；5/30年期美债收益率利差扩大1bp至20bp。　　5月22日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.24％不变。　　2. 欧债市场：　　5月22日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行2bp至2.45％，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行2bp、4bp、3bp和8bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至5月22日收盘）　　数据来源：英为财经，东方金诚整理

金融界2023-05-23

Mysteel解读：需求担忧再起，黑色震荡下行

易复产逻辑，原料价格也是持续上行并带动钢材价格上涨。但近期海外需求回落，使得海外煤价随之崩塌，与煤炭相关的焦煤以及商品均受到不同程度下跌。后期蒙煤通关恢复预期出现，低价进口煤对内贸市场存在着一定冲击。现货焦炭第八轮提降后，有部分投机需求以及低库存钢厂按需采购，使得价格止跌企稳，但考虑到成材需求季节性转淡以及不确定的减产政策将成为主基调，市场仍然缺乏投机心态，长期来看，下游将主要以低库存运行，若减产政策落地，则原料端需求将大幅减弱，双焦价格易跌难涨。地产数据仍然偏差，螺纹需求预期仍存疑近期数据显示地产的情况仍旧没有结构性好转，1-4月份，全国房地产开发投资同比下降6.2%。2023年1-4月，全国房屋施工面积为77.1亿平方米，同比下降5.6%，较1-3月降幅扩大0.4个百分点。其中，住宅施工面积为54.3亿平方米，同比下降5.9%。新开工和房地产开发投资数据表明，短期内地产的疲软可能仍将持续，对于建筑钢材主力的螺纹来说，想通过改善需求来触发根本性扭转的情况短期暂时难以看到，可能仍需通过供应端出现强势驱动，从而带动价格的变化。总结宏观来看，国内相关经济数据不及市场预期，海外方面，经济上美联储债务风险仍存，市场投资信心仍然不足。需求端方面，进入淡季后需求预期走弱。原料端随着海外低价煤持续冲击国内市场，双焦价格有进一步下行的可能。库存端虽持续去化，但降幅有明显收窄，短期供需矛盾仍然难以缓解，预计短期钢材价格将继续震荡走弱。长期来看，若后续减产落地，铁水产量下降后，叠加需求不足，负反馈将会再次出现。

我的钢铁网2023-05-22

Mysteel黑色金属例会：本周钢市品种间略有分化，整体偏弱运行

期，预计本周钢坯价格或震荡运行。二、钢材各品种情况（一）建筑钢材目前建筑钢材螺纹钢市场矛盾并不突出，一方面，短期市场处于下有底，成本支撑的逻辑存在；另一方面，上涨的驱动并不强，目前市场的信心还是比较脆弱。短期市场的风险来自于，钢厂成本下移之后，前期检修的钢厂开始有复产计划，供给快速回升将对价格形成制约。同时，目前仍然处于消费淡季，南方雨季汛期，将对市场需求造成一定抑制，影响去库速度。因此预计短期现货市场仍然处于低位震荡的走势。（二）中厚板供应方面，近期钢企利润有所恢复，中厚板品种相较于其他品种价格优势明显，生产上更倾向于利润高的中板品种，导致产量居高不下。品种板的订单相较于流通材略好，故在生产品种匹配上更倾向于品种板。流通环节，临近月末，贸易商资金压力明显增大，多以降库出货为主。但是从库存变化来看，终端拿货不多，更多的是贸易商之间转货，也侧面印证了需求并不算理想。需求方面，从近期市场表现来看，虽然年后需求一直未能放量，但年中淡季高温多雨的逐渐多发，还是使得本就疲软的需求进一步下滑，再加上近期钢企复产增产动作不断，短期供需矛盾或会加剧。综合来看，全国中厚板价格承压运行。（三）冷热轧市场悲观预期暂未改变，商家谨慎程度上升，矛盾由下游向上游传导的情况下，风险继续累积，进入淡季后或将更为明显。随着淡季社库库存继续攀升，冷热轧整体价格或继续震荡偏弱运行。（四）不锈钢近期不锈钢行情偏弱下，部分钢厂控量发货，市场代理资源偏紧，但钢厂厂内库存较高。不锈钢价格快速下跌让钢厂利润收窄，短期看5月钢厂排产或不及预期但仍维持高位，后期的供应宽松局面不改。贸易商手中现货资源不多，拿货成本支撑下，整体下跌的意愿较低，预计本周不锈钢现货价格仍维持窄幅震荡。声明：文中所有数据来自钢联数据和Mysteel调研，观点会随着市场的变化而变化，请及时交流。市场有风险，操作需谨慎。

我的钢铁网2023-05-22

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