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股权财政的逻辑与现实:从央企到地方国企
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到15%-20%左右,盈利水平高于一般
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投资和实体投资。同时,政府引导基金也能引导地方企业做大做强,帮助本地企业登陆资本市场,提高资产证券化水平,实现企业规模的扩张,有利于地方经济发展以及财政税收水平的提高。 近年来,各地政府积极探索政府引导基金,涌现出许多带有地方特色的运营模式,这其中最成功的就是“合肥模式”。这一模式之所以受到广泛关注,是因为合肥国资在创投圈创造了不少高回报案例。2007年,合肥拿出当时占1/3的财力砸向面板产业,投资京东方,结果赚了100多亿元;2011年,又拿出100多亿元砸向半导体产业,投资长鑫/兆易创新,上市浮盈超过1000亿元;投资京东方6代线、8.5代线,通过二级市场减持,实现资本退出,收益近200亿元。 此外,合肥继续投资安世半导体、闻泰科技,收益及浮盈近1000亿元;2019年,再拿100亿投资蔚来汽车,已获得千亿元的账面回报。这种投资效率,即便在成熟的私募投资市场也鲜有所见。更为重要的是,在产业链带动方面,通过发挥国有资本的引领作用,合肥政府逐步构建起了以“芯屏汽合”、“集终生智”为代表的几十条特色产业链,直接带动合肥市GDP连续3年超万亿,2008-2022年15年间,全市一般公共预算收入翻了5.6倍,实现城市能级的巨大跃升。 从合肥的实践经验来看,合肥模式能够成功主要依靠以下三点:一是在产业政策方面形成了“1+3+5+N”的框架体系,通过搭建完善的政策体系,营造良好的外部环境,以此吸引高端人才落户,支持优质产业做大做强;二是政府主导产业培育的大方向并集重资参与,以国有资金直投方式真金白银地做天使引导,提高了创投企业的信心,国有资本实现保值增值后有序退出并投向下一个产业,实现良性循环;三是坚持“龙头兴链”,积极与本地产业龙头合作,打造政企联合的区域性CVC投资模式,利用龙头企业的技术识别优势、长周期抗风险优势和产业链内循环优势,做大做强本地产业。 过去几年政府引导基金的“火热”也给创投市场带来了一丝暖意。据不完全统计,2022年全国有超40只财政出资规模百亿元以上的政府引导基金设立,涉及至少19个省(自治区、直辖市),政府引导基金已经成为中国创投领域最重要的出资群体。虽然政府引导基金蓬勃发展的背后也在募资、筹资和绩效评价等方面存在一定缺陷,例如政府引导基金中社会资本的主要出资人为银行、保险等金融机构,在资管新规后银行、非银机构投资受限,出现了社会资本缺位的情况等。 但可以预见的是,在地方政府财政压力倒逼之下,要盘活本地新兴优质企业股权,充分发挥股权财政的重要支撑作用,政府引导基金或将进一步实现社会资本来源从传统到新型的转变,并适当放宽返投比例、注册地等诸多限制,逐步放权给市场,充分发挥基金管理人的主观能动性。 如何把握低估值国企投资主线? 如果说我国土地财政要向股权财政转变是国企重估的主观诉求,提高社会资本、民间资本及产业资本对优质国有资产的投资回报率又给国企重估提供了客观条件,目前市场的低估值国企行情就不会是昙花一现。尤其是随着民企“创一代”的逐渐退休,很多民企会面临所有权和经营权分离的问题,如何解决管理层有效激励将面临较大的考验,这将给民企的永续经营能力带来较大冲击。国企这一具备相对较高安全性和未来成长空间的标的的配置价值愈发凸显。从投资的角度看,除了基于分红水平、“一利五率”、估值水平等指标筛选优质标的外,我们还能够从哪些角度挖掘投资主线? 对于央企而言,上市央企相对地方国企有更好的基本面,未来在国企改革政策催化、业绩考核要求提升以及中国特色估值体系建设下仍具有不错的配置价值。对于上市央企,我们提出两种选股逻辑: 1)资金和估值修复逻辑:在长期外资对A股市场主导权下降、疫情期间超额储蓄或向股市释放,以及土地财政消减倒逼国企“做大做强”背景下,国企有望迎来估值修复。但今年以来,以中字头为代表的央企估值已经有所反映,以中位数口径计算,当前A股央企上市公司估值水平已经达到26.29,与非国企上市公司估值水平28.52较为接近。 从行业分布看,家电、建材、建筑等地产链,煤炭,钢铁,医药,交通运输等行业的央企上市公司估值水平较非国有企业仍有明显折价,未来或有更大的估值修复空间;而房地产,消费者服务、商贸零售、汽车等消费板块,以及近期数字经济、ChatGPT主导的计算机板块,上市央企估值相比非国有企业已有明显的修复。 2)产业链逻辑:央企估值提升的产业逻辑为:未来央企将成为各个供应链的链长。这不仅是国家维护供应链安全所需,也是重塑供应链利润格局,提高央企产业链上下游话语权,实现利润高增长的必然。具体来看,我们认为有三种比较典型的代表模式: a.第一种模式类似于军工行业的军品定价机制改革。军工央企龙头通过打破产业链上下游企业的竞争壁垒,提高链长企业的利润率,并通过龙头兴链带动产业发展,未来电子、计算机、通讯等高端制造领域可能会复制此模式; b.第二种模式参考房地产监管加强带来央企龙头市场份额及利润率的提升。过去房地产龙头主要是以碧桂园、融创等为代表的民企,这是因为过去民企凭借较高的杠杆率撬动了公司的发展。随着国内对于房地产业监管的加强,前面杠杆率水平保持较低的央企房地产龙头优势逐渐显现,这一模式或在医药以及部分公用事业领域有所体现; c.第三种模式为电信运营商模式。具体而言,我国互联网龙头基本为民营企业,国家为发展并实现对互联网行业的监管,选择鼓励互联网上游的电信运营商龙头,通过与互联网企业交叉持股、战略合作等方式提升在产业链中的地位和运营效率。这一模式可以重点关注同样是民企龙头占多的新能源行业,未来其产业链上下游的电力等央企龙头发展或得到更多支持。 对于地方国企而言,以中位数口径计算,当前地方国企上市公司估值为17.44,与央企上市公司和非国有上市公司相比仍有较大的估值修复空间。因此,在目前不少央企的估值水平已经大幅提升后,下一阶段我们可以重点关注地方国有上市公司的表现。对于上市地方国企: 1)“强者恒强”逻辑:北上广深等发达城市因为具有资金流、人才流、货物流、信息流等方面的优势,地方国企往往能够运用丰富的并购重组、资产注入、股权转让、股权激励等手段来提升估值水平,因此经济发达地区的地方国企往往具有更高的估值修复可能。 2)“财政压力倒逼”逻辑:对于土地财政依赖度比较大的地方而言,由于土地财政的缩减,地方财政压力往往更大,这会倒逼地方加速壮大股权财政规模,而地方龙头国企作为当地财政的主要贡献来源,对于“做大做强”的诉求也将更大。同时,在土地财政缩减的压力下,地方政府做大地方产业诉求提升,政府引导基金往往会结合地方产业规划进行相应的投资,有望带动当地相关产业链上下游企业的发展,一些国改动作领先的省市地区,其地方优质国企龙头仍然值得重点关注。 风险提示:国企改革推进不及预期;国企盈利能力受经济影响出现下滑;市场风格变化对国企估值持续形成压制等。 作者 : 中泰策略负责人:徐驰 中泰策略分析师:张文宇
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金融界
2023-03-25
Kaiko:美元支付轨道问题导致加密货币“恶化”的流动性状况
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映了对美联储2% 目标的负面情绪,传统
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的反应也随之下跌。 加密市场的流动性状况如何? 一段时间以来,加密货币领域明显缺乏流动性,而最新的情况是由传统
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的蔓延推动的。为了举例说明“恶化”的情况,Kaiko 检查了四个关键指标——市场深度、价差、交易量和滑点。是的,有一些积极性,但总体前景突显了整个加密货币市场的流动性现状。 3 月初,随着 Silvergate 问题的浮出水面以及加密银行停止其 SEN 网络,加密市场的市场深度下降了 2 亿美元。硅谷银行和 Signature Banks 随后倒闭,影响了围绕美元结算的做市商,并加剧了对加密货币流动性的担忧。 莱德在报告中指出: “SEN 的关闭和 Signet 的关闭,一些唯一的加密货币美元支付渠道,导致美国交易所从流动性的角度受到更严重的打击,因为该地区的做市商面临着前所未有的运营挑战。” Signature Bank 和 Silicon Valley Bank 问题浮出水面后,流动性下降。 虽然数据显示前 10 大资产的流动性已恢复到 3 月初的水平,但比特币的流动性仍接近其 10 个月低点,而法币入口崩溃的影响可能会在未来带来更多问题。尽管随着美元对的逐步淘汰,越来越多的稳定币对被采用,但缺乏替代 SEN 或 Signet 的新支付网络可能会使流动性状况恶化。 为了增强对做市商的信心并帮助吸引更多流动性进入市场,莱德表示,市场需要一个新的参与者来填补美元支付轨道的缺口。这可能意味着流动性的进一步改善和波动性的降低,这只会增加加密货币作为一种资产类别对更多投资者的吸引力。 分析师指出,加密市场需要这种情况发生才能帮助启动下一个牛市周期。 感谢阅读,喜欢的朋友可以点个赞关注哦,我们下期再见 来源:金色财经
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金色财经
2023-03-25
比特币与流动性问题:银行危机引发的“牛市陷阱”?
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奏效了。全球经济摇摇欲坠,步履蹒跚,但
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却飙升。 那一周创造了许多历史。它还在 Twitter 上掀起了一股伪病毒学家的浪潮,“专家们”试图让人们“了解” COVID 的每一个细节。如果你过去一周逛过 Twitter ,你会注意到新一波的流动性“专家”告诉人们,美联储过去几天的行动标志着量化宽松 (QE) 的回归和/或政策转向。 2020 年,越来越多的人养成了从社交媒体(如Twitter)获取新闻的习惯,无论质量如何。快进三年,什么都没变:新的流动性“专家”正试图教育真正的专家,虚假与真实混合在一起,希望、不信任和困惑等复杂情绪令人不安。 撇开肤浅的社交媒体分析不谈,三年前的事件也让我们在更严肃的层面上为今天正在经历的事情做好了准备。 美联储在 2020-2021 年向经济注入的流动性创造了一个宽松的货币环境,推高了资产价值,为初创企业提供了风险投资资金,并为银行资产负债表注入了低收益的政府债券和一些风险较高的证券,它还最终导致消费价格出现 40 多年来最大幅度的上涨。 这反过来又引发了自 1980 年代以来最快的加息周期,导致资产价格暴跌,并破坏了银行资产和负债之间的平衡。随着大流行引入前所未有的刺激措施,这场始于 2020 年的危机几乎在三年后的今天进入了一个新阶段,三个美国金融机构在一周内关闭,一个拥有 166 年历史的老牌银行瑞士信贷居然被合并了。 正如在面对银行系统压力时往往会做的那样,美联储再次采取行动。为了提供更多资金来满足取款,两个星期前,它宣布启动一项名为银行定期融资计划 (BTFP) 的新融资机制。这使银行能够将政府债务作为抵押品存入,以换取 100% 面值的贷款,即使抵押品的市场价值要低得多。 这是加密货币市场开始沸腾的时刻。从 3 月 10 日星期五的局部低点 19,700 美元开始,BTC 在九天后继续飙升 42% 至超过 28,000 美元。股票和债券市场也出现反弹,但相比之下涨幅微不足道。加密 Twitter 庆祝货币紧缩的结束、新量化宽松政策的开始和新一轮牛市的到来。 加密资产市场的情况确实看起来有点积极,但原因比“量化宽松政策回来了”更复杂。 从技术上讲,它不是 QE 涉及美联储直接购买证券,这还没有发生。 然而,BTFP 是一种货币宽松政策。 美联储以价值较低的债券按面值放贷,实质上是提高了债券的全部价值,债券的市场价值与美联储将借出的 100% 面值之间的差额是系统中的新资金。 根据美联储上周四发布的一份报告,到目前为止,已经使用了 119 亿美元的新工具。 与银行“资不抵贷”的的债券数量相比,这是一个很小的数字(美国银行持有的证券未实现损失总额约为 6500 亿美元)。 但银行只会在以下情况下使用此工具:1)真的需要(这不是低成本的资金),以及 2)具有必要的抵押品质量。 BTC 将受益于宽松的货币政策,但这个故事比看起来更复杂。 美联储的贴现窗口出现了更令人担忧的激增,银行通过贴现窗口直接从美联储而不是从其他银行借款。 在截至 3 月 15 日的一周内,银行从贴现窗口借入了创纪录的 1528 亿美元,甚至高于 2008 年金融危机期间的水平。 从技术上讲,这不是新的注资,因为银行存入抵押品以换取贷款。 但无论抵押品条款如何,美联储实质上是在用流动性较低的资产换取流动性较高的资产——债券换现金。 这增加了市场上的资金流通,从而增加了流动性。 但整个经济的流动性却大大降低了。 贴现窗口的激增凸显了银行的恐惧程度。 美联储的支持被视为银行的最后手段,他们只有在无法相互借钱时才求助于美联储,因为这是一个更昂贵的选择。 如果银行不向其他银行放贷,你可以打赌他们也不会向企业客户放贷。 由于美联储的举措,这波流动性浪潮理应席卷市场? 除了通过 BTFP 预付的相对较少的金额外,它还不是真实的。 话又说回来,市场真的不需要做出反应。 对市场来说更重要的是预期,他们似乎在暗示紧缩已经基本结束,当前的危机将迫使美联储迅速放松政策。 我们在联邦基金期货定价中看到了这一点,这表明美联储主席鲍威尔将在 7 月开始降息。 我们在油价中也看到了这一点,由于预期需求下降,油价最近跌至 2021 年底以来的最低日收盘价。 宽松预期对BTC 更为重要 宽松的货币政策通常意味着更多的资金(因为钱相对容易借到)追求更高的回报(因为较低的利率意味着政府债券等更安全资产的收益率较低)。 这往往会将投资者推向风险曲线之外,因为这是更高回报的地方,这就是为什么我们谈论更高的“流动性”有利于“风险资产”。 在风险资产中,BTC 对流动性的波动最为敏感,它无疑是传统意义上的风险资产(鉴于其高波动性),并且与股票和债券不同,它没有收益或信用评级漏洞。 与几乎所有其他资产不同,它不受实体经济的束缚,除非受到流动性流动的影响。 在盈利预期可能下调和企业整体脆弱的环境下,“纯投资”可能会吸引宏观投资者。 BTC 近期相对于其他加密资产的出色表现,以及现货和衍生品交易量的激增,表明这已经开始了。 一个更具体的加密叙述正在建立 美国印钞的预期(如果实现)将进一步造成美元贬值,突出具有固定供应的资产的保值属性。 几个世纪以来,黄金一直是传统的避风港,并在早些时候达到了自去年初俄乌战争以来的最高点。 然而,黄金并不完全具有抗压性,除非通过中心化的第三方,否则很难存储,而且使用起来也很复杂。 另一方面,BTC 是数字化的,可以相对轻松地移动,并且是一种不断发展的技术,其用例尚未出现。 更为紧迫的是对银行业日益增长的担忧。 大约 14 年前,比特币的创造者中本聪在第一个区块中留下了文字“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks(泰晤士报当天的头版标题:财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘)”。 虽然很少有人预计比特币会很快取代法定货币,但许多人可能会认为它作为一种保险资产,可在银行停业的情况下用于经济活动。 比特币的创建是为了替代传统的集中式金融——这种说法在当今的不确定性中具有更大的相关性。 所有这一切都可能体现在明年离开加密市场的职业经理人的投资组合调整决策中,以及那些迄今为止一直在场外困惑或怀疑观望的人。 所有人都会记得上一次货币宽松政策与瞬息万变的市场和新型流动资产相结合时发生的事情。 许多人希望避免被指责第二次错过,尤其是当许多三年前想象的障碍(不稳定的系统、消耗过多的能量、可能被禁止)在某种程度上被去除时。 注意到这一点的不仅仅是专业投资者。 周四,Axios 报道称,应用程序监控服务 Apptopia 检测到自 Silvergate Bank 关闭以来加密钱包下载量急剧增加。 机构往往不会在移动应用程序上托管加密资产,因此这更有可能反映出零售兴趣的回升。 这可能是回暖正在升温,就像不断演变的银行业危机一样。 美联储为支撑银行而采取的举措可能在一定程度上遏制了恐慌,但一个形象的比喻是,它们是在被切断的动脉上贴创可贴。 来自斯坦福大学、哥伦比亚大学和其他大学的一组研究人员上周发表的一篇论文显示,10% 的银行的未确认资产负债表损失比硅谷银行更大; 10% 的资本金较低,近 190 家银行面临受保存款人受损的风险,大约 3000 亿美元的受保存款可能面临风险。 从银行的强劲资金流出来看,人们对银行系统的信任似乎正在动摇——上周,货币市场基金出现了自 2020 年 4 月以来的最大资金流入。欧洲的银行业问题目前很棘手而且溢出效应明显,那里的企业问题因交易部门和财富管理部门的疲软而加剧,可能会进一步损害全球银行体系所依赖的信心。 在这种环境下,一种不依赖中心化信任的资产很可能会吸引更多的关注。 更重要的是,在经历了一年令人震惊的一系列严重打击之后,加密市场在最近几个月表现出了非凡的弹性。 即使在压力下,交易也得到执行,资产转移,稳定币脱钩得到纠正,唯一的交易限制是由于在传统银行营业时间之外无法进入法币结算通道。 换句话说,加密市场发挥了作用。 银行业没有; 考虑到上周停牌的次数,传统市场也没有。 因此,虽然 BTC 和更广泛的加密货币生态系统将受益于更宽松的货币政策,甚至比其他资产受益更多,但这个故事比看起来更微妙。 一方面,货币政策目前还没有明显放松,尽管朝着这个方向转变的预期似乎确实推动了本周的走势。 另一方面,加密叙事是多层递进式的,每一层都将提供价格支持,它还准备在未来发挥更大的相关性。 加密生态系统中的许多人早就意识到,在全球金融体系的脆弱性进一步暴露之前,BTC 不太可能在主流层面上真正展示其长期价值,这对很多人来说意味着更多痛苦和等待,那些为近期价格欢呼的“半吊子”流动性专家请记住这一点。 来源:panews 作者:Genesis Trading 前研究主管Noelle Acheson 编译:比推BitpushNews Mary Liu 来源:金色财经
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2023-03-25
市场周评:大事不断的一周!又一银行巨头恐爆雷?美元上演绝地反击 金价“高台跳水”
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FX168财经报社(香港)讯 本周
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可谓大事不断:从周初的瑞银收购瑞信和六大央行提供流动性,到周中的美联储利率决议和美联储主席鲍威尔与美国财长耶伦讲话,再到周末的美联储鹰派官员讲话以及欧洲银行业恐慌情绪重燃。这些事件令市场走势出现剧烈波动,受美联储鹰派言论以及避险买盘追捧,美元在本周早些时候大跌后上演绝地反击,而金价则在突破2000美元/盎司后跳水,本周收市位于1975美元/盎司附近。 本周重要事件盘点: 瑞银收购瑞信、美联储联合五大央行出手 周一(3月20日)亚市开盘前,
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发生两件大事:瑞银集团以30亿瑞郎收购瑞士信贷银行,此外,美联储等六家央行宣布增强常设美元互换安排的流动性供应。 当地时间3月19日,瑞银(UBS)同意以30亿瑞郎(合32亿美元)收购陷入困境的竞争对手瑞士信贷(Credit Suisse)。瑞士联邦政府表示,最近的流动性外流和市场波动表明,恢复必要的信心已不再可能,采取迅速且能稳定局势的解决方法是“绝对有必要的”,“这个方案就是瑞士信贷银行被瑞银集团收购”。 瑞士政府指出,面对目前困难形势,瑞银集团收购瑞信是恢复
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最近缺乏的信心的最佳解决方案,同时也是管理瑞士及其公民面临风险的最佳解决方案。 瑞银集团3月19日发布公告说,此次收购是在瑞士联邦政府、瑞士
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监管局和瑞士国家银行的支持下实现的。两家银行都可以通过瑞士国家银行获得流动性支持。 瑞信成立于1856年,在全球资本市场具有重要影响力。今年2月,瑞信宣布2022年净亏损73亿瑞郎,连续第二年净亏损。3月14日,瑞信发布报告称,该行对财务报告的内部控制存在“重大缺陷”。 除了瑞银收购瑞信之外,在周一亚市开盘前,美联储宣布联合其他五家西方主要央行行动,要强化流动性供应,缓和银行业危机。 当地时间3月19日,美联储发布声明称,美联储和英国央行、加拿大央行、日本央行、欧洲央行、瑞士央行当天宣布,采取协调行动,通过常设美元流动性互换协议,增加流动性供应。 声明称:“为了增强美元互换安排在提供流动性方面的有效性,目前提供美元互换操作的央行已同意将7天期互换操作的频率从每周增加到每天。”美联储表示,每日操作从3月20日周一开始,并将至少持续到4月底。 美联储加息25个基点 但暗示加息即将结束 美联储当地时间周三宣布加息25个基点,表达了对近期银行业危机的谨慎态度,并暗示加息即将结束。此次加息后,美国联邦基金基准利率的目标区间已升至4.75%-5%。 这是美联储自2022年3月以来的第九次加息,制定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)指出,未来的加息并不确定,将在很大程度上取决于未来的数据。 FOMC会后声明称:“委员会将密切关注传入的信息并评估对货币政策的影响。委员会预计,为了实现足够限制性的政策立场、以使通胀率随着时间的推移恢复到2%,一些额外的政策收紧可能是适当的。”这一措辞背离了此前的声明,即“持续加息”将是降低通胀的合适方式。 这种软化基调,是在银行危机引发对系统稳定性的担忧之际出现的。FOMC声明指出了最近银行业危机事件可能产生的影响。 面对硅谷银行(SVB)和Signature Bank突然倒闭的消息,美联储在最新声明中删除了“持续加息”的字眼。自2022年3月16日启动加息周期以来,每份政策声明都有出现这样的措辞。 Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示:“美联储确实选择阻力较小的路径,在加息同时,也提供相对鸽派的利率前景,基本上给了市场他们想要的东西。” 美联储还公布了备受
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关注的经济预测概要。与去年12月的概要相比,美联储将今年和明年的GDP增速预期中值分别下调了0.1和0.4个百分点至0.4%和1.2%,将今年和明年的通胀预期、核心PCE价格指数中值各上调0.1个百分点至3.6%和2.6%。 此外,概要里的加息路径点阵图显示,联邦基金利率到2023年年末预将达到5.1%,与美联储官员12月的预测中值一致,暗示今年再加息一次后本轮加息将结束。 悉尼Betashares Holdings的高级基金经理Chamath De Silva表示:“点阵图没有被调高,鲍威尔承认短期内可能会暂停加息,这基本上为投资者打开绿灯。鲍威尔的暗示进一步支持了这一猜测,即金融状况可能已经通过银行渠道的信贷收缩而收紧,这更加降低了进一步加息的必要性。” 有“美联储传声筒”之称的华尔街日报记者Nick Timiraos评论称,美联储再次加息25个基点,但暗示银行系统的动荡可能比两周前预期的更早地结束其加息行动。Timiraos补充道,美联储官员们在会后的政策声明中暗示,他们可能很快就会停止加息。委员会预计,一些额外的政策收紧可能是合适的。他们放弃了在前八份声明中使用的措辞,即委员会预计“持续加息”将是合适的。 尽管美联储主席鲍威尔在新闻发布会上发表的言论被认为意味着美联储可能即将结束加息周期,但他也表示,对抗通胀的斗争还没有结束。鲍威尔说:“将通货膨胀率降至2%的过程还有很长的路要走,而且很可能是坎坷的。” 此外,鲍威尔承认,银行系统最近发生的事件可能会导致信贷条件收紧,这可能是美联储的语气有所软化的原因。不过,鲍威尔表示,在2023年剩余时间里,“降息不在我们的基本假设范围内”。 鲍威尔在新闻发布会上表示,他们曾经考虑过暂停加息,但加息的决定得到了委员会很强的共识支持。在评估是否需要进一步加息时,将特别关注信贷紧缩的影响,如果需要将利率上调至高于预期,他们会那样做。 耶伦改口:政府已准备好采取额外措施保证储户资金安全 美国财政部长耶伦当地时间周四出席国会众议院一委员会听证会时表示,政府已准备好采取额外措施保证储户资金安全。耶伦在众议院委员会听证会上的发言与一天前在参议院发言相比明显“改口”。 耶伦周四出席众议院拨款委员会附属委员会听证会时表示,针对硅谷银行和签名银行,政府已采取“强有力”措施保证了储户资金安全。如果未来出现类似情况,政府已经准备好采取额外措施保证美国民众存款安全。 当地时间周三,耶伦在出席参议院听证会时表示,尽管硅谷银行和签名银行相继关闭引发市场动荡,但美国银行体系仍然健全,政府目前并不考虑为所有银行存款提供“全面保险”。 耶伦在周三参议院听证会上表示,由联邦存款保险公司(FDIC)覆盖所有银行存款的做法“不是我们考虑的内容”。耶伦表示,“重要的是要明确:倒闭银行的股东和债务持有人不受政府的保护。这些银行的处置程序所造成的损失不由纳税人承担。对存款的保护由存款保险基金提供,而该基金的资金来源是受保银行的保费。” 耶伦在听证会上还表示,当股东和投资者还在蒙受损失时,对银行倒闭负有责任的高管不应获利。耶伦说:“这是一种重要的问责形式,我们很乐意在立法方面与诸位合作。重要的是要说清楚:倒闭银行的股东和债权人不受政府的保护。” 在一些中型银行倒闭后,耶伦一直是白宫恢复美国银行业稳定并安抚
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的核心人物。 金融博客Zerohedge撰文称,在周三引发市场暴跌甚至促使阿克曼指责她引发新的银行挤兑之后,76 岁高龄的耶伦连续第二天在国会山作证,并意识到除了引发经济衰退和摧毁美国银行体系之外,还可能炸毁市场,因此改变了她证词的一个关键部分。 又一银行巨头爆雷?德国总理、欧央行行长急忙安抚市场 周五,德意志银行股价大幅下跌,此前这家德国银行的信用违约互换(CDC)飙升,但没有明显的催化剂。此举似乎再次引发了人们对欧洲银行业健康状况的担忧。此种情形下,德国总理朔尔茨和欧洲央行行长相继发言试图安抚市场。 由于对欧洲银行稳定性的担忧持续存在,周四晚间CDC飙升后,德意志银行欧股收市下跌8.66%,3月1日以来则大跌28%。日内稍早,德银股价一度大跌15%。 标普全球市场情报数据显示,德意志银行五年期CDS较周五早些时候再下跌7个基点,至208个基点,仍为2018年底以来的最高水平。信用违约掉期是一种为公司债券持有人防范公司违约的保险形式。 德意志银行股份是一家跨国银行,总部位于德国法兰克福,并在纽约证券交易所及法兰克福证券交易所上市,由克里斯蒂安·索温任首席执行长,保罗·阿赫莱特纳任监事长。德意志银行股份公司是全世界最大的投资银行之一。全球十大外汇交易商之首,市占率为15.68%。 德意志银行1870年成立于德国柏林,不久便在不莱梅和汉堡建立分行;1872年,其上海和横滨分行开业,接着又在1873年成立了伦敦分行。 美国硅谷银行破产后,投资者担心这种情况会蔓延,而美联储周三进一步收紧货币政策加剧了这种担忧。 德国总理朔尔茨周五在布鲁塞尔举行的新闻发布会上表示,德意志银行已经“彻底重组并使其业务模式现代化,是一家盈利能力非常强的银行”,并补充称,没有理由对其未来进行揣测。 欧洲央行行长拉加德也试图缓解市场担忧,称由于强劲的资本、流动性状况和2008年后的改革,欧元区银行业具有韧性。她还表示,欧洲央行已准备好在必要时向金融体系提供流动性。市场随后小幅收窄跌幅。 欧洲央行管委森特诺则表示,目前没有看到欧洲金融系统存在紧张迹象,欧元区银行没有像瑞士信贷那样的问题。 美联储“鹰王”重磅发声 上调终端利率预期 美联储“鹰王”、圣路易联储主席布拉德周五表示,美国第一季的经济数据强于预期,有鉴于经济持续强劲,他提高对今年终端利率的预测。该预测是基于银行业压力会缓解的假设。 布拉德解释称,他之前对终端利率的预期是5.375%,现在是提高25个基点至5.625%,以回应更强劲的经济数据,而上调利率预期是基于一个假设——未来几周和几个月内,金融压力会减轻。不过倘若金融压力恶化,也可能会下调利率预期,但这不是他认为有可能的情境。 布拉德表示,继续采取审慎的宏观政策可以遏制金融风险,同时适当的货币政策可以继续对通货膨胀施加下行压力。他还强调,放弃2%的通胀目标是“灾难性”的。 今年,布拉德在货币政策上没有投票权。去年作为FOMC的票委,他常常发表支持货币紧缩的激进言论,被外界认为是美联储中最“鹰派”的官员。 除了布拉德外,亚特兰大联储主席博斯蒂克、里奇蒙德联储主席巴尔金也在同日发表言论,两人都表达出支持美联储加息的观点,强调通胀依然过高、就业市场紧俏,因此加息的理由非常充分。 美元上演绝地反击 金价突破2000美元后跳水 在德意志银行拖累欧洲银行股暴跌后,对银行业的紧张情绪挥之不去,令避险资金涌向美元,加之圣路易联储主席布拉德发表鹰派言论,美元指数周五上升,英镑、欧元等主要货币走软。 衡量美元兑六种主要货币汇率的ICE美元指数周五上升0.44%,报103.11,盘中最高触及103.36;周四美元指数一度跌至101.91,为本周低点。 (美元指数日线图 来源:FX168) 英镑/美元周五下挫约0.5%至1.2230。欧元/美元下跌近0.7%至1.0759;澳元/美元贬值0.6%至0.6645。 德意志银行的CDS周五飙升,导致该行在德国股市的股价一度暴跌近15%,并拖累欧洲银行股,投资人担忧,这起2008年金融危机以来最严重的银行业动荡可能还没受到控制。 FXStreet.com分析师Joseph Trevisani说:“多年来,每当察觉到有可能或是真的出现根深蒂固的问题时,人们就会转向美元,我认为现在的情况就是这样。” 受美元反弹打压,周五现货黄金收报1975.52美元/盎司,大幅下跌17.04美元或0.86%,日内最高触及2003.04美元/盎司,最低触及1975.15美元/盎司。 本周,现货黄金下跌13.15美元或0.66%。 道明证券大宗商品市场策略主管Bart Melek表示,美元上扬,加上美股午盘反弹代表风险偏好回升,可能是促使金价周五走低的因素。 BullionVault研究主任Adrian Ash指出,黄金再次遭遇2000美元/盎司阻力。和2008年一样,当年贝尔斯登接受救助让黄金首度站上1000美元/盎司,被焦虑的存户和投资人买进,然而一旦遇到真正的危机,无论是什么资产都会被抛售,因此假如股票大跌,黄金也难逃劫数。 瑞银分析师Giovanni Staunovo表示,尽管部分获利了结和美元走强令黄金承压,但投资者可能会利用任何下跌机会增持黄金,从而在未来12个月引领金价走高。 自硅谷银行3月10日倒闭以来,黄金一直受益于避险需求。FXTM市场分析师Lukman Otunuga指出,黄金仍受多个基本面因素影响,包括美联储利率预期、对银行业的恐慌、美元强弱、美债殖利率的起伏。 本周,20位华尔街分析师参加了Kitco News的黄金调查。在参与者中,有13位分析师(占65%)看好近期金价的表现。与此同时,5位分析师(25%)下周看空黄金,2位分析师(10%)认为价格将横盘震荡。与此同时,网上投票共有896人次参与。在这些受访者中,有639人(71%)预计下周金价将上升。另有152人(17%)认为金价会走低,105人(12%)持中性态度。 散户投资者对黄金市场的信心处于一年多来的最高水平。与此同时,本周投票的参与度达到年初以来的最高水平,表明投资者对黄金的兴趣日益浓厚。 美股周线收高 德银状况备受关注 因市场对银行业危机蔓延感到担忧,美股周五早盘低迷,道指一度下跌逾300点,但随着欧洲央行和德国总理发表安抚市场的言论后,股市出现反弹。 道指周五上升132.28点,升幅为0.41%,报32237.53点;纳指上升36.56点,升幅为0.31%,报11823.96点;标普500指数上升22.27点,升幅为0.56%,报3970.99点。 本周道指上升1.18%,标普500指数上升1.39%,纳指上升1.66%。 德意志银行在美国上市的股票收跌3%,盘中一度下挫逾8%。此前这家德国银行的信用违约掉期大幅上涨,引起了市场对欧洲银行业健康状况的担忧。 欧美银行危机仍是市场焦点。投资者担心德意志银行将成为瑞士信贷暴雷之后的最新受害者。 美国财长耶伦周五紧急召开金融稳定监督委员会(FSOC)会议,美国财政部会后声明指出,FSOC同意,尽管一些银行机构面临压力,但美国银行体系仍然稳健且有弹性。 摩根大通全球市场策略师Michael Bell表示,投资者正试图确定“对银行系统的担忧将在多大程度上导致信贷情况进一步收紧”。Bell指出,这将决定股市的前景,美国和欧洲经济衰退的风险都有所上升,根据历史经验,经济低迷对市场而言绝不是好消息。不过,他也表示,各国央行和监管机构可能会对银行业面临的压力继续做出回应。 美国合众银行财富管理部门全美投资策略师Tom Hainlin表示:“市场波动的主要驱动因素,是投资者评估价格稳定和金融稳定之间的拉锯战。美联储有责任抑制通胀,同时限制可能因持续加息而对资本市场活动的进一步压力。” 对欧洲银行的担忧令油价回吐本周部分涨幅 由于对美国和欧洲银行业的担忧情绪再起,重燃市场对信贷紧缩和经济衰退的担忧,原油期货价格周五收低,吐回本周部分涨幅。 周五,纽约商品交易所原油市场5月交割的西德克萨斯中质原油(WTI)期货价格收市下跌70美分,或1%,报69.26美元/桶。但本周仍收高3.5%。 5月交割布伦特原油期货价格收市下跌92美分或1.2%,报74.99美元/桶,但本周仍收高 2.8%。 分析师称,更广泛的经济担忧——特别关于欧美银行业状况的担忧,仍是原油市场最突出、最大的中期风险因素,因为交易员普遍预计原油需求存在下行风险。 City Index和FOREX.com市场分析师Fawad Razaqzada表示,市场有一些预期主要央行将暂停加息,但这并非经济得到缓解。加息对银行业的冲击在过去几周已浮现,但对经济的全面影响尚未显现。 SPI资产管理公司管理人Stephen Innes周五表示,石油市场目前最大的风险是信贷收紧,原因在于这个可能负面冲击全球石油需求。Innes表示,虽然全球银行业爆发危机,但“我们认为这对供应或需求的影响相对有限”。
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2023-03-25
新闻周刊 | 韩国官员证实Do Kwon在黑山被捕
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性,该资产似乎会继续存在,它们会继续给
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、投资者和消费者带来风险”。 ▌Circle:Circle首席战略官Twitter账户被黑,任何报价链接都是骗局 金色财经报道,Circle在社交媒体上称,Circle首席战略官Twitter账户(@ddisparte)已被一个诈骗者接管。任何报价链接都是骗局。我们正在调查这一情况并采取相应行动。 此前,Circle首席战略官在推特中称,向USDC持有者推出忠诚度奖励分配计划。不过目前该推文已删除。 ▌韩联社:韩国官员证实Do Kwon在黑山被捕 金色财经报道,韩国官员证实Do Kwon在黑山被捕。警方要求黑山提供指纹信息,以确认此人是否真的是DoKwon,目前正在等待回复。警察厅相关人士表示,通过本人的身份证确认了年龄、国籍、姓名,并通过照片数据确认了与Do Kwon为同一人。 ▌美国证交会发布投资者警报,敦促在加密资产证券方面保持谨慎 金色财经报道,美国证券交易委员会发布投资者警报,敦促在加密资产证券方面保持谨慎。美国证交会表示,提供储备证明的加密公司可能无法保证实体持有足够的资产,那些提供加密资产投资和服务的公司可能会不遵守美国法律。加密资产证券的未注册发行可能不提供关键信息,包括经过审计的财务报表,使人无法做出明智的决策。 政策 ▌新加坡金管局:准备提供流动性以确保稳定,瑞信客户将继续拥有完全访问权限 金色财经报道,新加坡金管局表示,准备提供流动性以确保稳定,瑞士信贷的客户将继续拥有完全的访问权限。将继续密切监控国内金融体系,瑞银在新加坡的主要业务并不是零售业务。瑞信事件不会影响新加坡银行业的稳定,目前瑞信在新加坡继续无间断运营。在接管过程中,将与瑞士
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监督管理局、瑞士信贷和瑞银保持密切联系。 ▌欧盟加密市场法规将于4月18日提交至议会进行讨论 金色财经报道,欧盟的加密资产市场监管 (MiCA) 已提交欧洲议会讨论,将于 4 月 18 日进行讨论。该法律的政治纲要已于 6 月定稿,但在最终同意必须翻译成欧盟 24 种官方语言的法律文本方面出现了多次延误。在 MiCA 辩论之后将讨论另一项称为资金转移监管的法律,该法律有争议地要求加密货币提供商验证客户的身份,并且在 6 月份也得到了临时同意。 ▌比利时金融监管机构规定加密货币广告必须准确并警告投资者风险 金色财经报道,根据比利时金融监管机构周一宣布的新法律,比利时的加密货币广告必须准确并警告投资者风险。周五在比利时官方公报上公布的权力意味着任何推广数字货币的大众媒体活动都必须提前十天提交给金融服务和市场管理局(FSMA),以便监管机构在需要时进行干预。 FSMA 在一份声明中表示,虚拟货币目前风靡一时,但它们涉及相当大的风险,他们经常受到价格剧烈波动的影响,并且容易受到欺诈和 IT 相关风险的影响。 ▌澳大利亚的银行被要求报告其对加密货币和初创企业的敞口 金色财经报道,据三名消息人士表示,澳大利亚审慎监理局已要求银行改进有关加密资产的报告,并每天向该机构提供最新情况,以期更深入地了解系统中的风险敞口和漏洞。尽管目前没有迹象表明澳大利亚的银行已经或将遭受存款外逃,因为它们资本充足且盈利丰厚,但人们担心与初创企业有关的越来越多的监督和合规活动会冻结该行业,并影响他们获得银行服务的能力。Barrenjoey分析师Jonathan Mott表示,澳大利亚银行业的"形势保持稳定",但他警告称,信心可能很快受到侵蚀,银行利润率将受到压力。 ▌《中国检察官》:虚拟货币属于刑法上的“财物” 应予以保护 金色财经报道,《中国检察官》官方公众号发文称,虚拟货币作为一种特殊的虚拟财产,符合“财物”特征,应当评价为刑法上的财产犯罪对象。国家对虚拟货币相关业务活动采取了更加严格的管控政策,否定了虚拟货币的“货币”属性,但从未否定虚拟货币的“财物”属性。民事法律行为效力判断和认定标准与刑法保护“财物”的判断认定标准并无理论关联,涉虚拟货币合同有效与否,并不能作为否定虚拟货币刑法上“财物”属性的依据,刑事领域肯定虚拟货币的“财物”属性,并不违背法秩序统一性。 在数字经济背景下,数据、信息等虚拟财产的价值日益凸显并得到公众的认同,以数据为载体的虚拟货币应该被刑事立法设定的‘财产’概念所覆盖。 虚拟货币的“虚拟”并不是价值的“虚拟”,而只是相对传统财物的形态差异,在数字化时代,将虚拟货币解释为刑法上的“财物”不超出国民的预测可能性,也不违背法秩序统一性,是符合当下的妥当解释。 ▌韩国政务委员会将于月底提出并讨论“虚拟资产相关法案” 金色财经报道,韩国政务委员会将于3月28日开始召开第1议案审议分会,提出并讨论“虚拟资产相关法案”的立法,4月将举行公开听证会,听取专家意见。 韩国国会政务委员会目前有18项待决的虚拟资产相关法案,包括11项与虚拟资产相关的立法法案、4项电子金融交易法修正案、2项特定金融信息法修正案和1项关于设立金融服务委员会的法案。(MoneyToday) ▌美国会计委员会寻求修订报告价格变动的加密货币标准 金色财经报道,根据美国财务会计准则委员会(FASB)本周提出的一项修改建议,美国会计准则可能会进行全面修订,以专门考虑加密货币的会计问题,建立一个公平价值的方法,要求某些数字资产按照它们在市场上的价格进行衡量。这与现状不同,后者只标记未实现的损失,并被业界认为是采用加密货币的一个障碍。 FASB建议在会计规则中增加加密货币,将使收益和损失成为公司季度收入报告的一部分,坚持在公司每次提交文件时反映价值的波动。 拟议的修改在6月6日之前公开征求公众意见,还将要求进一步披露主要的加密货币持有情况。 区块链应用 ▌数字人民币App更新至1.0.19版本,钱包快付支持搜索 3月20日消息,数字人民币(试点版)安卓和iOS版App近期迎来了1.0.19版本更新,本次更新带来钱包快付支持搜索,选择商户更便捷;修复部分已知问题,改进使用体验。(IT之家) ▌阿里云将于4月推出一系列开箱即用的Web3安全工具 金色财经报道,阿里云在香港举办的2WEB3 FEST峰会上宣布将于4月推出一系列开箱即用的Web3安全工具。该Web3安全工具可供开发者与企业用于私钥管理、风险评估、交易审查、合规和用户认证等安全场景,这些工具包括多方安全计算(MPC)、身份验证(KYC)与反洗钱(AML)服务,有助于帮助Web3开发者保护资料、节省人力成本并提高营运效率。阿里云还将于今年为香港Web3开发者提供区块链节点服务。 此外,阿里云还分别与Web3教育平台和社区Blockchain Academy以及区块链基础设施解决方案提供商NodeReal合作构建香港的 Web3 生态系统,与Blockchain Academy合作建立新的Web3社区,通过举办区块链教育活动和竞赛,为年轻人与初创企业提供学习、工作和业务机遇等;NodeReal将在阿里云平台上构建节点,为阿里云用户提供区块链服务。 ▌支付巨头万事达卡启动数字身份服务试点 金色财经报道,支付巨头万事达卡MasterCard宣布启动数字身份服务试点,旨在通过与Service NSW和Tipple合作保护客户的身份信息和年龄认证,以在虚拟商务行业采取更多行动并扩大其在元宇宙领域里的影响力。MasterCard ID是一个全球数字身份网络,允许用户创建一个配置文件来验证身份,无需在需要验证他龄或身份时将身份证件上传到不安全的平台,该网络目前已与三星和微软建立了合作伙伴关系。(powerretail) ▌Telegram 支持用户在聊天中发送 USDT 3月22日消息,Telegram 用户现可以在聊天中互相发送 USDT。USDT 已被添加到 Telegram 的@wallet 机器人中,扩展了该消息传递应用程序买卖加密货币的功能。 去年,比特币(BTC)和toncoin(TON)被添加到@wallet的市场,后者也可以在聊天中发送。 加密货币 ▌Tether于波场网络增发10亿枚USDT 金色财经报道,据Whale Alert数据显示,稳定币发行商Tether于北京时间3月20日21:56:33在波场网络增发10亿枚USDT。 Tether首席技术官Paolo Ardoino补充表示,这是一笔在波场网络已授权但未发行的交易,意味着本次增发将用于下一次发行请求和链上交互。 ▌Arbitrum上稳定币市值达16亿美元,超10亿美元为USDC 金色财经报道,据DefiLlama数据显示,Arbitrum上稳定币市值达16亿美元,其中超过10亿美元为USDC。 ▌Bitwise推出面向长期投资者的新型比特币挂钩ETF BITC 3月21日消息,Bitwise宣布推出Bitwise Bitcoin Strategy Optimum Roll ETF(代码:BITC)。BITC是一种新型的比特币挂钩ETF,专为寻求提升比特币敞口的长期投资者而设计。该基金不直接投资于比特币。该基金通过受监管的期货合约提供对比特币的定向敞口,并通过对即月或近月合约以外的比特币期货进行选择性分析,寻求最大化潜在的展期回报。 ▌数据:过去几周至少有50亿美元资金流入USDT 金色财经报道,数据显示,过去几周至少有 50 亿美元资金流入 USDT,截至目前,其市值已超过 770 亿美元。Cluzeau 表示,我们已经看到很多 USDC 和 DAI 被交易成 USDT,这让 USDT 保持了流动性。 P2P.org首席产品官 Mitya Argunov 表示,USDC 的系统性风险影响了 DAI 稳定币,这进一步强化了 tether 持有多种资产来支持其稳定币的论点。Tether 在危机期间的表现很大程度上是由于它没有直接接触 SVB,它只是在那里没有存款。其他主要的稳定币,如 DAI,也被间接暴露和取消挂钩,因为它们实际上主要由 USDC 抵押。 ▌数据:已有41,189个地址领取ARB空投,约占总空投量的7.5% 金色财经报道,据 Arbitrum 浏览器数据显示,目前已有已有 41,189 个地址领取 ARB 空投,已领取 ARB 数量约占总空投量的 7.5%。 ▌比特币难度上调7.56%至46.84 T,再创历史新高 3月24日消息,数据显示,比特币在区块高度782208处迎来了挖矿难度调整,挖矿难度略微上调7.56%至46.84 T,再创历史新高。 目前全网平均算力为345.76 EH/s。 ▌Binance:现货交易出现问题已暂停,正努力解决 3月24日消息,Binance 在其社交平台表示,有一个问题影响到Binance的现货交易。在努力尽快解决这个问题的过程中,所有现货交易目前暂时停止。 ▌币安现货交易出现问题已暂停,加密货币市场应声大跌 金色财经报道,加密货币交易所Binance出现故障,其现货订单簿数据已长时间未更新。币安在其社交平台表示,有一个问题影响到Binance的现货交易。在努力尽快解决这个问题的过程中,所有现货交易目前暂时停止。不过,币安CEO赵长鹏随后表示,初步分析Binance匹配引擎在追踪止损订单时出现故障,预计30-120分钟可恢复。截至发稿,比特币跌4%一度触及27300美元,以太坊跌5%一度触及1720美元,狗狗币、瑞波币均跌超5%。 ▌Binance将于24日22时恢复交易 3月24日消息,据官方公告,Binance 将于 3 月 24 日 22 时恢复交易。用户现在可以进行撤单、充值、C2C 交易、质押借币、Binance 理财产品赎回、资产划转(子账户、杠杆账户、合约账户、法币账户)等操作。 提现将于现货交易开始后恢复。Binance 将暂停跟踪订单功能,开放时间将另行通知。所有现有跟踪订单已自动失效。 ▌报告:元宇宙NFT一季度的销售额飙升至5亿美元以上 金色财经报道,根据一份新的DappRadar报告,今年与元宇宙虚拟世界相关的NFT销量飙升。“2023 年第一季度,虚拟现实世界出现了前所未有的增长和创新。5.02亿美元投资于区块链游戏和元宇宙项目。” 报告指出,虚拟土地销售一马当先,数字土地销售收入达3.11亿美元。“自今年年初以来,虚拟世界市场一直处于牛市状态,数字土地交易量增长了277%。” DappRadar认为,这是自2022年5月Terra Luna崩溃以来虚拟世界表现最好的一个季度。(coinmarketcap) 免责声明:金色财经作为区块链资讯平台,所发布的文章内容仅供信息参考,不作为实际投资建议。请大家树立正确投资理念,务必提高风险意识。 来源:金色财经
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金色财经
2023-03-25
决策分析:三大股指强势反弹! 全球当局努力稳定应行业危机 交易员已押注6月降息
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对手瑞银集团收购后,全球政府继续努力让
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保持平静。欧洲央行行长克里斯蒂娜拉加德周五告诉欧盟领导人,该地区的银行业表现强劲。 周五早些时候,德意志银行股价暴跌引发了银行业的暴跌,其债务违约保险成本攀升,一些人将这一突然举动归因于对冲基金寻求从金融业的动荡中获利。这一下降促使德国总理奥拉夫·舒尔茨公开支持该银行,称其德意志为“非常有利可图的银行”。 瑞银全球财富管理分析师Mark Haefele表示,全球金融危机后出台的法规,加上政策制定者在过去几周的反应力度,意味着最近的金融风暴不太可能演变成类似于2008-2009年那样的局面崩溃。“信心仍然脆弱,波动性可能仍然很高,政策制定者可能还需要采取进一步措施,以确保对全球金融体系的信心保持稳固,尽管如此,金融状况可能会收紧,从而增加经济硬着陆的风险,即使央行放松加息也是如此。” 当经济衰退的担忧加剧时,银行往往处于前线,因为它们是信贷流经经济的渠道。交易员放弃了美联储将在5月加息的押注,并进一步押注美联储的下一次转变将是最早在6月降息。尽管美联储主席鲍威尔表示降息不是他考虑的“基本情况”。对于欧洲央行和英格兰银行,交易员不再将额外加息25个基点计入价格。此举是在全球债券上涨之际发生的,两年期美国国债收益率跌至9月以来的最低水平。 三位美联储官员呼应鲍威尔恢复价格稳定的决心,称本周的紧缩政策显然是遏制经济过热所必需的。圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯布拉德还表示,他现在预测今年将加息至5.625%,这比他的同事的预测中值高出50个基点。当天早些时候,纽约联储数据显示,衡量美国通胀活动的指标放缓至2021年以来的最低水平。 DoubleLine Capital LP首席投资官Jeffrey Gundlach 认为美联储很快就会“大幅”降息。他还警告美国收益率曲线发出“红色警报衰退信号”。据美国银行称,由于对经济放缓的担忧加剧,投资者正以自大流行病爆发以来最大规模的现金逃离。认为股票和信贷市场在未来几个月下滑的 Michael Hartnett领导的一个团队写道:“信贷和股市对降息过于贪婪,对经济衰退的恐惧还不够。”这位去年正确看跌的策略师表示,投资级利差和股票将在未来三到六个月内受到打击。 该报告援引EPFR Global的数据称,截至周三的一周,全球现金基金流入近1,430亿美元,为 2020年3月以来的最大流入量,过去4周累计流入超过3,000亿美元。货币市场基金资产已飙升至超过5.1万亿美元,创历史最高水平。Michael Hartnett表示,此前的飙升恰逢美联储在 2008年和2020年大幅降息。 投资者正在避开美国企业最脆弱的借款人,尽管信贷市场因押注全球银行业危机最严重的时期可能已经结束而上涨。 自2月底美国三家区域性银行倒闭且瑞士信贷集团被仓促接管后,通常发行的两个最弱级别的公司债务(B和CCC)之间的利差差距急剧扩大。根据数据,现在CCC发行人发行债券的成本平均比B级发行人高出531个基点。 下一个交易日焦点、风向标: 01:00德国3月IFO商业景气指数 03:00英国3月CBI零售销售预期指数 17:30澳大利亚2月季调后零售销售(月率) 美国参议院银行委员会就硅谷银行事件举行听证会 10:00英国央行行长贝利在伦敦经济学院发表讲话 14:00美联储理事杰斐逊就货币政策发表讲话 主要货币走势分析: 欧元:欧元/美元走低,收报1.0759,跌幅0.64%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.0894,进一步阻力位于1.0965,关键阻力位于1.1001;汇价下行的初步支撑位于1.0787,进一步支撑位于1.0751,更关键支撑位于1.0680。 英镑:英镑/美元收低,收报1.2228,跌幅0.46%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于1.2331,进一步阻力位于1.2378,关键阻力位于1.2414;汇价下行的初步支撑位于1.2248,进一步支撑位于1.2212,更关键支撑位于1.2165。 日元:美元/日元收低,收报130.713,跌幅0.05%。技术面上,汇价上行的初步阻力位于131.54,进一步阻力位132.272,关键阻力位于132.882;汇价下行的初步支撑位于130.198,进一步支撑位于129.588,更关键支撑位于128.856。
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一禾
2023-03-25
美股收盘:道指涨逾百点 中概股多下挫能链智电涨超38%
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业健康状况的担忧。欧美银行危机冲击全球
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,对金融体系健康状况的质疑迫使欧美政府紧急出面安抚,也令欧美央行抗击通胀之战变得愈发复杂。 德国总理朔尔茨周五表示,德意志银行“利润丰厚”,无需感到担心。朔尔茨讲话后,欧洲央行行长拉加德也试图缓解市场对德银的担忧。她称欧元区的银行都有弹性,资本与流动性部位都很强大。拉加德还称,如有必要,欧央行将提供流动性支持。 此外,德意志银行周五表示,将于2023年5月24日赎回其15亿美元2028年到期的固息至固定重置利率二级资本票据,按照本金金额以及截至(但不包括)赎回日的应计利息的100%赎回。该计划已收到所有必要的监管批准,正式赎回通知将根据票据的契约条款交付。 而在周四,标普全球的数据显示,德银的信用违约掉期(CDS)从前一天的142个基点飙升至173个基点。据市场机构提供的数据,这是德银CDS自2019年有记录以来的单日最大涨幅。当时德国监管机构修改了债务框架,引入了优先票据。 尽管欧洲主要银行不像美国地区银行那样脆弱,但在瑞信崩盘后,投资者对融资成本等问题格外紧张。 熊陷阱报告(Bear Traps Report)研究公司创始人Larry McDonald周五表示:“硅谷银行的倒闭引起了人们对银行的更多关注。因此,像瑞士信贷和德意志银行这样的几十年来一直管理得非常糟糕——我们说的是管理与决策都非常糟糕的银行,一夜之间忽然受到了全球的投资者的关注。” 摩根大通全球市场策略师Michael Bell表示,投资者正试图确定“对银行系统的担忧将在多大程度上导致信贷情况进一步收紧”。Bell指出,这将决定股市的前景,美国和欧洲经济衰退的风险都有所上升,根据历史经验,经济低迷对市场而言绝不是好消息。不过,他也表示,各国央行和监管机构可能会对银行业面临的压力继续做出回应。 投资者也在密切关注地区银行表现。周四美国财政部长珍妮特耶伦表示,如有必要,监管机构准备采取更多行动,以稳定美国的银行体系。耶伦周四向美国众议院表示:“我们使用了重要的工具来迅速采取行动,防止事态蔓延。这些都是我们可以再次使用的工具。我们采取的有力措施确保了美国人的存款安全。当然,如果有必要,我们将准备采取更多行动。” 在耶伦发表上述评论之前,美国出现了硅谷银行和签名银行相继倒闭事件。银行危机的迫近使得美国的监管机构多次尝试提振对美国银行体系的信心。而根据摩根大通分析师Nikolaos估计,美国“最脆弱”的银行自去年以来可能总共损失了约1万亿美元的存款,其中有一半是在3月硅谷银行倒闭后损失的。 该分析师指出,在美国17万亿美元的银行存款中,有近7万亿美元没有得到联邦存款保险公司(FDIC)的保险。 投资者一直在评估美联储本周宣布的最新政策举措。美联储周三宣布加息25个基点,同时暗示其加息活动可能很快就会结束。与此同时,美联储主席杰罗姆鲍威尔指出,银行危机已经使美国的家庭和企业的信贷条件收紧,这可能会给经济带来压力。 美国合众银行财富管理部门全美投资策略师Tom Hainlin表示:“市场波动的主要驱动因素,是投资者评估价格稳定和金融稳定之间的拉锯战。美联储有责任抑制通胀,同时限制可能因持续加息而对资本市场活动的进一步压力。” 埃森哲咨询集团宣布公司2023财年第二季度(截至2023年2月28日)全球营业收入达到158亿美元,以美元和当地货币计,分别同比增长5%和9%。2023财年第二季度营业利润达19.4亿美元;营业利润率12.3%;新订单额达221亿美元。该集团还宣布将裁员1.9万,这是咨询行业一系列裁员中规模最大的一次。埃森哲表示,预计受影响的大部分员工将是其工作不能从客户收费的企业角色。 特斯拉汽车(北京)有限公司向国家市场监督管理总局备案召回计划,决定自即日起,召回生产日期在2015年10月14日至2020年8月23日期间的部分进口Model S电动汽车,共计2649辆。 天风国际分析师郭明錤周五称,IQE将取代联亚,成为iPhone 15系列的距离传感器的磊晶晶圆(epi wafer)独家供应商。所有iPhone 15机型虽均采用与iPhone 14 Pro机型相同的灵动岛设计,但差别在于iPhone 14 Pro将距离传感器放置屏下/在灵动岛外,而iPhone 15系列则在灵动岛面积几乎没有变化下,将距离传感器放置在灵动岛内。 推特公司创始人杰克-多西创办的支付服务提供商Block周四发布声明称,正考虑对做空机构兴登堡研究公司采取法律行动,称兴登堡研究公司的报告与事实不符,“意在欺骗和迷惑投资者”。Block还表示将与美国证券交易委员会合作。 兴登堡研究公司早前发布报告称,经过对Block的一项为期两年的调查,认为该公司夸大了真实的用户数量,并低估了其客户获取成本,还用“掠夺性贷款和收费”利用了低收入者和少数族裔。 据媒体援引消息人士报道,随着甲骨文着手整合去年以283亿美元收购的美国卫生信息技术公司Cerner,甲骨文对Cerner进行裁员,尤其是营销部门。 知情人士透露,Cerner的一些员工上周被告知被解雇。一些被裁的前雇员表示,虽然具体裁员规模无法确定,但Cerner的营销和创意服务部门受到的冲击最大,一些技术岗位也受到影响。 标普3月23日将瑞士信贷集团的额外一级资本债券(AT1)评级从“C”下调至“D”,随后撤销评级。标普认为瑞士当局强制执行AT1工具的100%减记证实了监管和立法的影响。
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金融界
2023-03-25
德意志银行股价重挫 花旗分析师称其是非理性市场的受害者
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旋失控、沦为自证预言的风险。 德国
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监管机构BaFin的负责人Mark Branson本周强调了这一威胁。他表示,尽管欧洲银行业安全无虞,但也存在“通过心理传染”的问题。 探究德意志银行股价为何大跌的花旗分析师指出,该行的信用违约互换(CDS)上升、商业地产敞口以及美国司法部对数家银行是否违反对俄制裁的调查都是诱因。 花旗的Andrew Coombs等分析师在一份报告中写道,“任何一个原因似乎都没有大到足以解释这一变动,我们更倾向于将其视为一个非理性的市场。” 提及瑞信时他们说:“风险在于各种新闻是否会对储户心理造成连锁反应,无论最初这背后的推论是否正确。” 尽管德意志银行过去经历了一系列危机,但大规模的扭亏为盈计划帮助其渡过了难关。花旗的报告还表示该行盈利且拥有强劲的资本和流动性。Autonomous的分析师则称,“并不担心德意志银行的生存能力或资产价值。” 德银股价今年已下跌21%——且全部发生在过去两周。相较之下,德国DAX指数上涨7.7%,欧元区斯托克银行股指数则走稳。 Berenberg多资产策略和研究主管Ulrich Urbahn表示,近日来对冲基金加大了对银行股下跌的押注。 “投资者正在试图猜测面临下一波问题的可能是哪家银行——例如,哪家银行对商业地产的敞口突出,”Urbahn说,“问题在于它可能成为一个自证预言。人们越认为银行有问题,提取的存款就越多,银行面临的风险也就越大。”
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金融界
2023-03-25
银行业形势不稳 美国财长耶伦召集金融稳定监督委员会会议
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合被瑞银接管,监管机构持续努力,以安抚
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和银行储户。 FSOC的成员包括美联储、联邦存款保险公司和其他几个监管机构的负责人。其几乎没有法律权威,而是一个协调性的论坛。
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金融界
2023-03-25
【美股收市】三大股指录的周线涨幅 过山车行情不断上演 美国地区银行指数有所回暖
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官员继续认为进一步加息的可能性很大,但
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现在倾向于在5月份的下一次政策会议结束时完全不加息的可能性。 摩根大通私人银行董事总经理David Carter表示:“美联储表示今年可能会进一步加息,这可能会让人大跌眼镜。这既有助于他们的通胀目标,也表明了对我们经济体系的信心。” 欧洲银行股的抛售引发了对可能蔓延到区域银行之外的潜在担忧,这种担忧可能会波及到更大的同行。德意志银行在美国上市的股票下跌3.1%,从交易时段早些时候的7%跌幅中反弹。在这家德国银行的信用违约掉期大幅上涨后引发了股票抛售,但没有明显的催化剂。此举似乎再次引发了人们对欧洲银行业健康状况的担忧。本月早些时候,瑞士监管机构迫使瑞银收购竞争对手瑞士信贷。 虽然标准普尔银行指数周五小幅收低,但KBW地区银行指数上涨2.9%。标普500指数11个主要板块中的9个板块,公用事业和房地产等防御性板块涨幅最大。非必需消费品和金融是两个输家。 摩根大通、富国银行等收复失地,但仍收低,而美国银行股价上涨。 地区银行PacWest Bancorp、Western Alliance Bancorp分别上涨3.2%和5.8%,而First Republic Bank下跌1.4%。 动视暴雪上涨5.9%,此前英国竞争监管机构放弃了微软与动视暴雪交易中的一些竞争担忧。 纽约证券交易所上涨股与下跌股的比例为1.47比1;在纳斯达克为1.26比1。 美国成交量交易所成交量为110.8亿股,而过去20个交易日的平均成交量为128.4亿股
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阿泰尔
2023-03-25
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