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渣打银行CEO表示，中国经济正在“蓬勃发展”，但因缺乏信心而受到阻碍

型都伴随着与之相关的重大萧条，或者全球金融危机。他们正试图避免这种情况，这意味着问题会被拖延下去。我认为他们最终会成功。” 中国最大的问题是“缺乏信心”，渣打银行首席执行官说迪拜，阿拉伯联合酋长国 —— 一位顶级银行首席执行官在迪拜世界政府峰会上的讲台上表示，中国正在经历巨大的转型，人们对其不断发展的房地产危机日益感到担忧，这导致了信心不足。投资者正在密切关注中国，其股市的震荡、通缩问题和房地产困境给全球增长前景蒙上了阴影。根据2023年底完成的一份国际货币基金组织报告，中国对新住房的需求预计未来十年将下降约50%。新住房需求的减少将使吸收过剩库存变得更加困难，“将延长调整时间并对增长造成拖累”，报告称。房地产及相关行业占中国国内生产总值的约25%。国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·乔尔基耶娃（Kristalina Georgieva）在周日接受迪拜的CNBC采访时强调了她认为需要中国进行改革以应对其经济挑战的必要性。国际借贷者已与中国讨论了“长期结构性问题”，乔尔基耶娃表示。“我们的分析显示，如果没有深层次的结构性改革，中国的增长率可能会低于4%。这对该国来说将非常困难。” 她说：“我们希望看到经济真正向国内消费转变，减少对出口的依赖……但为此，[他们需要]消费者的信心，”她对国内信心的看法与温特斯的观点相一致。 “这意味着解决房地产问题，建立养老金制度，以及对中国经济基本面进行这些长期改进，是必要的。” 与此同时，渣打银行的温特斯对世界第二大经济体表示乐观，指出每个经历重大经济转型的社会都不可避免地经历了一定程度的动荡和痛苦。

佳华16802-14 07:53

前对冲基金经理警告：这一市场可能是下一个熊市的触发器

96年试图提高利率的短暂尝试可能是亚洲金融危机的原因之一。

丰雪鑫9902-14 07:25

美银：货币市场显示出欧央行吸收流动性的影响

是该地区货币市场关注的焦点。尽管自全球金融危机以来，银行的准备金水平和资金来源一直受到密切关注，但自去年瑞信和几家美国的银行倒闭以来，审查力度已经加强。目前，欧洲银行系统中的过剩流动性看起来相对较高：约为3.5万亿欧元，是2015年至2019年平均水平的两倍多。但美国银行认为，更严格的监管和银行资产负债表规模扩大意味着对准备金的需求已增加。在2022年9月达到峰值时的过剩流动性达到4.8万亿欧元。自那以来，随着欧洲央行通过所谓的量化紧缩减少债券持有量，以及该地区银行偿还“定向长期再融资操作”（TLTRO）下的数万亿欧元借款，这个数字在稳步下降。美国银行也承认，回购利率的变动不完全是因为融资竞争日益激烈，也反映出用作抵押品的德债更易获得。

金融界02-14 06:34

日媒：中国正重蹈日本30年前的覆辙也一样面临“失去的十年”

应对措施，并导致了20世纪90年代末的金融危机，日本“失去的十年”的开始。庆应义塾大学教授小林庆一郎在最近的著作中写道，日本领导层在20世纪90年代推动了全社会破坏市场体系的努力。他写道：“在长期背离市场原则之后，我认为许多人陷入颓废、人力资本恶化、日本长期衰落是很自然的事情。” 小林对20世纪90年代日本的描述很容易适用于2020年代的中国。 30年前，投资者将目光从日本转移到了美国互联网的爆炸式增长、欧洲经济一体化以及新兴经济体的增长。中国现在也面临着类似的情况。日本近期的股市上涨，部分原因是投资者对中国国家支持的干预措施感到失望，希望重新平衡他们在亚洲的持股。随着日经平均指数接近历史新高，日本也必须以批判的眼光看待当今股市的实际情况。

财经风云02-14 05:51

大空头罗森伯格：美国今年衰退概率高达85%

可能性为85%。这是该模型自2008年金融危机以来的最高读数。该模型基于美国国家经济研究局（NBER）的一篇工作论文，由金融状况指数、偿债比率、外国债券期限利差和收益率曲线的水平组成。罗森伯格称，这一经济模型优于其他模型，因其自1999年以来能够及时发出衰退预警，而不会发出任何错误信号。值得注意的是，罗森博格观察到，在2023年初，该模型显示经济衰退的可能性只有12%，而收益率曲线指标当时显示经济衰退的可能性为50%。罗森伯格说：“完整模型预测了2023年我们看到的‘软着陆’，但现在说2024年经济衰退的可能性很高。” 这一模型让人们对美国经济今年将实现“软着陆”或“不着陆”的说法提出了质疑。罗森伯格称：“我们对衰退已被推迟，但并未脱轨的信念仍处于高位。” 他认为，如果经济衰退真的发生，对股市来说可能是灾难性的。罗森伯格说：“很少有资产类别的价格反映了这种结果，尽管衰退是商业周期的重要组成部分，而且几乎总是在美联储加息周期之后出现，而加息周期持续超过收益率曲线反转点。” 罗森伯格使用的模型也有助于解释，为何备受关注的收益率曲线指标迄今在预测衰退方面一直不准确。罗森伯格说：“这也解释了为什么收益率曲线在2017- 2019年没有作为经济衰退的预测指标：宽松的金融环境、极低的偿债义务以及有利的外国债券期限利差抵消了美国收益率曲线倒转带来的信号。”

金融界02-14 05:33

经济学家警告：美国经济或将在2024年陷入衰退，风险概率高达85% 创金融危机以来新高

2024年陷入衰退的可能性很大，这是自金融危机以来的最高概率。#2024宏观展望# 这个罗森伯格称为“全模型”的经济指标表明，在未来12个月内，美国经济陷入衰退的可能性为85%。这是该模型自2008年金融危机以来的最高水平。该模型基于国家经济研究局的一份工作文件，内容涵盖金融状况指数、债务服务比率、外国期限利差和收益率曲线水平。罗森伯格表示，这种经济模型在1999年以来从未发出虚假信号，一直能够及时预警经济衰退，因此具有“优越性”。他指出，早在2023年初，该模型仅显示了12%的经济衰退可能性，而当时收益率曲线指标则显示经济衰退的可能性为50%。 “‘全模型’预测了我们在2023年看到的‘软着陆’，但现在显示，对于2024年，经济衰退的可能性非常高。”罗森伯格说。这个模型对即将出现“软着陆”或“无着陆”情景的经济正在提出质疑。 “我们确信，衰退已被推迟但并未被阻止的观点仍然很高。”罗森伯格说。他说，如果经济衰退确实发生，那对股市可能会是灾难性的。 “很少有资产类别为这种结果定价，即使衰退是商业周期的一部分，几乎总是在联邦储备加息周期的尾声发生，这一周期会持续到收益率曲线倒挂的点之后。”罗森伯格说。罗森伯格使用的模型还有助于解释为什么备受关注的收益率曲线指标迄今在预测经济衰退方面不准确。罗森伯格说，“这也解释了为什么在2017年至2019年，收益率曲线没有作为衰退预测器发挥作用：宽松的金融条件、极低的债务服务义务和有利的外国期限利差抵消了美国收益率曲线倒挂的信号。”

慧宣鑫语02-14 05:05

“国家队”出手果真非同凡响！1月以来新兴市场股票ETF“吸金”233亿美元创新高

元流量创历史新高，也达到2008年全球金融危机以来管理资产百分比的最高水平。 EPFR表示，仅中国股票基金(包括共同基金)就吸收了190亿美元：“随着中国政策制定者采取行动，为已经失去的股票市场设置下限，最新流入中国授权基金的资金主要流向国内注册的ETF。过去三年的价值超过6兆美元。” #2024投资策略# 不过，海外市场对中国股票的热情仍然很低，道富环球顾问公司(State Street Global Advisors)报告称，1月份流入美国上市新兴市场股票ETF的9.95亿美元资金中，有87%被投资目标明确排除中国的基金吸走。 SSGA表示，仅专注于中国的美国上市ETF1月份流失了3.04亿美元，使过去一年的资金流出达到30亿美元。咨询公司VettaFi研究主管Todd Rosenbluth表示：“人们对#中国经济#前景以及政治不确定性感到担忧。” 贝莱德表示，总体而言，1月份全球ETF净流入达到1,075亿美元，低于12月份井喷的1,700亿美元，但仍是今年的良好开局。尽管黄金去年以美元计算上涨了13.7%，表现不错，但ETF投资者对黄金的兴趣减弱之谜也因资金持续外流而加深。在1月份抛售20亿美元之后，SSGA 预计过去一年仅美国的累计资金流出就达到60亿美元，SPDR美洲研究主管Matthew Bartolini称这是“赎回者错失的机会”。然而，有分析认为，自上个月美国推出了备受期待的#现货比特币ETF#后，市场对实际黄金需求可能仍然疲弱。

marsh02-13 16:56

花旗集团说交易员需要消化美联储未来加息的风险

l Management濒临倒闭引发的金融危机接连三次降息。但从1999年6月开始，为了遏制通胀压力它又开启了加息周期。

金融界02-13 06:26

商业地产市场引发区域性银行危机美联储面临两难境地

产市场的任何动荡，因为它们的资本比上次金融危机前要多得多。“美国市场形势艰难，”温拓思在会议间隙接受采访时表示，“肯定会有损失。已经出现了损失，我们在美国已经看到了损失。但我认为这一切都非常可控。” 未来展望与应对措施房地产专家约翰·史密斯表示：“企业破产与商业房地产困境之间的联系深深交织在一起。” 企业破产还会对商业地产价值施加下行压力，因为陷入困境的公司会清算资产并减少其房地产足迹。这可能导致租金收入和入住率下降，进一步加剧房地产所有者和投资者的财务困境。史密斯的分析强调了采取积极的风险管理策略以减轻企业破产对商业房地产投资的影响的必要性。美联储陷入了进退两难的境地，他们必须在通胀和金融稳定之间做出选择。一方面，持续的通胀压力要求货币紧缩和维持高利率。另一方面，崩溃的商业房地产市场的风险可能引发一波金融震荡，对更广泛的经济产生深远影响。摩根士丹利指出：“办公市场的未来前景仍不明朗，但必须适应后疫情时代的现实。” 市场参与者还表示，次级信贷不构成威胁，因为它只占金融体系中所有资产的相对较小比例。然而，金融震荡风险和企业破产的多米诺效应以及对所有房地产的影响较大。因此，美联储有可能会选择流动性和金融稳定而非降低通胀。美联储的一种可能行动是保持利率不变，并继续像2023年那样通过后门货币宽松。这可能有助于市场，但只是在没有清理2020年“一切泡沫”的情况下推迟了不可避免的问题。挑战在于，降息可能对商业房地产部门累积的问题来说太微不足道，因为问题不仅仅是利率的问题，而且还涉及膨胀的估值，而且降息也可能加剧通胀压力并助长其他资产泡沫。降息不会解决通过不必要的刺激计划和超低利率积累的经济问题。现在，通胀侵蚀了实体经济，货币政策无法掩饰过去几年过度估值的现实。商业房地产市场逾期拖欠率的上升给美联储带来了重大挑战，他们将无法用流动性来掩盖这一问题。市场似乎认为这个问题是无关紧要的。

丰雪鑫9902-13 05:16

顶级经济学家警告：美股闪现互联网泡沫和金融危机崩盘前“相同的信号”

经济学家戴维·罗森伯格 (David Rosenberg) 警告，股市正在闪现2008年和2000年股市崩盘前相同的“投机狂热”信号。这位罗森伯格研究公司总裁——他称2008年为经济衰退，并在最近的市场反弹中直言不讳地看空华尔街——指出股市正在爆发“猛烈的牛市”。

Linlin02-13 03:41

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