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收益率曲线严重倒挂美债交易员押注通胀率将以金融危机时的速度暴跌

国通胀率即将以2008-2009年全球金融危机期间的速度暴跌。　　1年期通胀保值国债与同期名义国债收益率之差为2.18％，反映出市场对未来一年平均通胀率的预期。这需要物价涨幅放缓超过5个百分点，而在过去的六十年里，这种情况只出现过3次。　　这些情况每次都发生在经济衰退期间或刚过之后，凸显出在美联储启动一代人以来嘴都政策紧缩后市场对美国经济低迷的预期。10年期美国国债收益率与2年期收益率出现1980年代初以来最严重倒挂，于上周创出85个基点的新高度，而这种倒挂通常被视为经济阵痛的预兆。　　“整体通胀率正在见顶，市场参与者似乎正热切期盼，并继续寻找月度通胀势头见顶的迹象，”野村控股驻悉尼利率策略师Andrew Ticehurst表示。“盈亏平衡通胀率下降可能也表明对衰退可能性的担忧加剧。” 　　自美国1997年开始发行通胀保值国债以来，整体通胀率在12个月里下降达到或超过5个百分点的情况只出现过一次，那就是在2008年雷曼兄弟倒闭之后，当时美国整体通胀率一度下跌7.9个百分点。在沃尔克时代的加息引发经济衰退后的1981-82年，以及在1975-76年面对急剧经济衰退时，物价压力也曾出现过类似降幅。

金融界2022-12-14

英央行警告：由于通胀和借贷成本上升，家庭和企业将面临“巨大压力”

业将面临“巨大压力”，但表示他们比全球金融危机前更有弹性。英国央行此前曾表示，英国正进入长期衰退，通胀处于41年高位，过去一年利率大幅上升，政府预测民众生活水平将受到创纪录的挤压。英国央行在其半年度金融稳定报告中表示：“实际收入下降、抵押贷款成本增加和失业率上升将给家庭财务带来巨大压力。” 到2023年，大约400万家庭可能面临更高的抵押贷款还款额，平均每月抵押贷款还款额从750英镑上升至 1,000英镑（1,228美元），相当于税前收入的17%左右。英国央行金融政策委员会(FPC)预测，2.4%的家庭会发现自己难以负担抵押贷款。但与2008年全球金融危机和1990年代初期经济衰退期间相比，这一比例较小，部分原因是更多的家庭拥有固定利率抵押贷款，贷款监管比前几十年更加严格。英国央行行长安德鲁贝利在写给财政部长杰里米亨特的信中写道：“FPC继续判断银行具有弹性，即使情况比预期更糟糕。” FPC还宣布，在9月份养老基金几近崩溃后，它将对非银行部门进行首次“压力测试”。房地产市场放缓面对更高的利率和初期的经济衰退，英国的房地产市场已经开始放缓。抵押贷款机构Halifax报告11月房价出现自2008年以来的最大月度跌幅，贸易机构英国金融部周一预测，明年购房贷款需求将下降近四分之一。英国央行还警告称，全球金融具体化的风险增加。英国央行表示：“包括能源在内的价格急剧上涨、金融环境收紧以及增长和失业前景恶化，将继续对全球家庭、企业和政府的债务负担能力构成压力。” 英国央行特别警告投资加密资产的危险，它表示这将源于“加强监管和执法框架”。该行表示：“在必要的监管框架到位之前，金融机构和投资者应对这些资产的任何采用采取特别谨慎和审慎的态度。” 英国央行判断投资者对政府债券等英国资产兴趣急剧下降的风险较“低”，因为自9月特拉斯的短命政府推出迷你预算以来，动荡有所缓和。该行强调：“对英国宏观经济政策框架的看法可能对英国金融状况产生重大影响。”

Dan19772022-12-13

英国央行：英国家庭抵押贷款偿还能力持续减弱，房价或将继续下跌

已连续3个月下跌，这是自10多年前全球金融危机以来最严重的下跌。英国央行总裁贝利在致财政部的一封信中称：“实际收入下降、抵押贷款成本上升以及失业率上升，将对家庭财务构成重大压力，令其偿债能力承压。” 英国央行表示，买房出租的投资者尤其容易受到冲击，因为大约85%的房东抵押贷款只收取利息，这使得他们对不断上升的借贷成本高度敏感。英国央行警告说，房东要么提高租客的租金，要么出售他们的投资组合，这将导致房价进一步下跌。英国央行在报告中表示：“如果房东想要抵消购房出租抵押贷款成本的预计上涨，估计他们需要将租金收入增加20%左右，而这将增加租房者的住房成本。” 过去一年，英国央行已8次上调基准贷款利率，试图遏制目前徘徊在41年高位的通胀。

Sue2022-12-13

雷曼金融风暴真的来了！SBF将爆雷怪罪于“赵长鹏” 阴谋破坏FTX消除竞争对手

FTX加密交易所爆雷后，SBF在13日确定被逮捕，意味着真正的雷曼金融风暴来了。SBF选择将当前的事件怪罪于币安创始人赵长鹏，指控后者阴谋破坏FTX消除竞争对手。

小萧2022-12-13

IMF：2021年全球债务降幅明显，但仍高于大流行前水平

0个百分点至247%。相比之下，在全球金融危机爆发前的2007年，这一数字约为GDP的195%。以美元计算，全球债务继续上升，但增速要慢得多，去年达到创纪录的235万亿美元。 IMF援引190个国家的数据称，包括非金融企业和家庭债务在内的私人债务推动了整体债务的减少，下降了 6个百分点，至GDP的153%。数据显示，公共债务下降了4个百分点，达到GDP的96%，是几十年来最大的降幅。 IMF表示，债务比率异常大的波动，或“全球债务过山车”是由COVID-19后的经济反弹和通胀迅速上升造成的。还款能力问题不同国家组的债务动态差异很大，发达经济体的债务降幅最大，去年公共和私人债务均下降了GDP的5%，其次是新兴市场（不包括中国）的结果类似。但在私人债务增加的推动下，低收入国家的总债务比率在2021年继续上升，总债务达到GDP的88%。人们越来越担心低收入和中等收入国家偿还债务的能力，估计有25%的新兴市场国家和超过60%的低收入国家处于或接近债务困境。 IMF财政事务负责人Vitor Gaspar和另外两名IMF高级经济学家也在周一发布的博客中表示，如果经济前景继续恶化且借贷成本进一步上升，管理高额债务将变得越来越困难。 2022年的高通胀水平继续帮助降低债务比率，但如果通胀持续存在，支出将增加，这可能导致更高的债务。他们表示，各国政府应推行有助于降低当前通胀压力和长期债务脆弱性的财政政策，同时继续支持最脆弱的群体。他们说：“在动荡不安的时期，对长期稳定的信心是宝贵的财富。”

Dan19772022-12-13

加拿大2023年或更糟糕！净资产现金融危机来最大跌幅房市或出现抛售潮

源价格下跌，加拿大资产价值以2008年金融危机以来最快的速度下跌。周一（12月12日），加拿大统计局发布数据显示，在7月至9月的三个月中，国民净资产下降3.3%至17.2万亿加元（12.6 万亿美元）。由于包括能源和金属在内的全球大宗商品价格从第二季度的高位回落，加拿大自然资源的价值下降了13.4% 至2.3万亿加元。加拿大住宅房地产总价值连续第二个季度下降，下降3.4%至8.4万亿加元。数据突显了加拿大非金融资产因全球需求放缓和借贷成本上升而受到侵蚀的速度。资源和房屋价值的下降将在2023年增加经济的阻力，经济学家预测届时增长将停滞，有些人预测经济或将衰退。在家庭层面，加拿大人的收入继续滞后于债务的增长，第三季度的债务收入比从之前的182.6%上升至183.3%。不断上升的抵押贷款成本将家庭偿债率推高至13.97%。（图源：彭博社）加拿大处于激进加息周期自3月以来，加拿大央行已连续七次加息，以努力降低通胀并减缓经济增长。目前 4.25%的利率是自 2008 年 1 月以来的最高水平。加拿大的商业银行迅速效仿，将最优惠利率上调相同幅度至6.45%。抵押贷款压力测试将合格利率定为5.25%，或借款人的报价利率加2%。虽然，央行上周表示可能准备暂停激进的加息周期，期望利率很快开始回落显然是不现实的。在7月份达到8.1%的峰值后，加拿大的年度通货膨胀率在10月份放缓至6.9%，仍远高于加拿大央行2%的目标利率。加拿大房市2023年或现抛售潮连续的加息使加拿大地产市场进入无法负担之中，更高的利率使房主支付的利息大大增加。4个百分点的增长意味着，一个家庭每年要为全国平均住房价值75.6万加元的房产，多支付2.42万加元的利息。由于未来一年的利率不太可能大幅下降，加拿大的楼市将进一步疲软。阿尔伯塔省首席经济学家Charles St-Arnaud表示，如果加拿大像预期的那样，在2023年初陷入衰退，家庭拥房成本大幅提升后，一波强制抛售可能会加剧2023年预期的任何价格下跌，并导致违约增加。

Dan19772022-12-13

英国经济前景尤其黯淡！2022年IPO占欧洲市场比例创金融危机来新低

洲209亿美元总额的 9%。这是自全球金融危机以来的最低募资比例，当时英国资本仅占欧洲IPO总量的2%。糟糕的表现凸显了伦敦自英国退欧以来为维持其全球金融中心地位而进行的努力。一年来的政治和经济动荡已经导致两位首相辞职，这加剧了英国的困境。上个月，伦敦短暂地将欧洲最大股票市场的头衔让给了巴黎，巴黎的市值在过去六年里飙升。 Hargreaves Lansdown的股票分析师Sophie Lund-Yates表示：“英国的IPO市场最近经历了一段艰难时期。除了全球经济普遍疲软和市场避险气氛之外，英国一直在努力解决一些具体问题。自英国退欧以来，伦敦失去了竞争优势，也失去了第一大股票交易地点，因为投资者寻求的是繁文缛节更少、运营更灵活的地区。” 伦敦IPO表现不佳的一年恰逢全球上市情况严峻的一年，因为高通胀和利率上升给股市带来压力，导致大多数交易所的股票销售枯竭。在历史性的生活成本危机和长期衰退的前景中，英国的经济前景尤其黯淡。更糟糕的是，去年在伦敦上市的大部分大型企业现在都处于亏损状态。2021年英国15家最大的IPO——包括食品配送公司Deliveroo Plc和鞋类制造商Dr Martens Plc——均以低于发行价的价格交易，损害了投资者对新交易的兴趣。伦敦今年没有一宗规模超过10亿美元的IPO，只有五宗交易筹集的资金超过1亿美元，其中最大的一笔上市是一家中国风力涡轮机制造商以7.57亿美元出售股票。就整个地区而言，保时捷股份公司是迄今为止规模最大的上市公司，达到90亿美元，推动德国成为欧洲上市收益排行榜的首位。英国政府正试图通过一揽子金融服务改革措施为伦敦金融城注入活力，以提高其竞争力，尽管这与早先的承诺相去甚远。不确定性仍然笼罩着潜在的首次公开募股，这可能会给这座城市带来急需的震动，例如英国芯片设计公司Arm Ltd.的上市。 Lund-Yates 说：“市场不太可能完全复苏，而股票流动总体上仍然低迷，明年第一季度对于描绘英国IPO全年的情况至关重要。”

Dan19772022-12-12

长期持有者不动摇！FTX金融危机风雨无阻熊市下“总供应量1380万枚稳定持平”

由于FTX申请第11章破产保护，比特币价格跌至2年低点，但比特币长期持有者表现强劲，熊市下总供应量1380万枚稳定持平。

小萧2022-12-12

爆雷还不入狱！SBF：想开展一项新业务赚取足够资金偿还FTX受害者

加密交易所FTX爆雷后，创始人SBF非但没有直接被判入狱，反而在复杂的程序下，提出自己想开展一项新业务，赚取足够资金偿还FTX受害者。

小萧2022-12-12

美国和欧洲利率分化，黄金、美股、美元相信“软着陆”会实现吗？

数今年仍下跌17%，有望创下2008年金融危机以来的最差年度表现。根据道琼斯市场数据，自1929年以来的经济衰退期间，股市通常下跌约30%。尽管如此，包括高盛、BMO财富管理和瑞士信贷集团在内的多家公司的分析师和经济学家都预测，明年经济将能够避免硬着陆。高盛经济学家约瑟夫布里格斯在一份报告中写道：“消费者支出面临的最重大挑战很可能发生在过去。” 该银行预计明年通胀将继续放缓，但失业率仅从目前的3.7%升至4.1%左右。无论最终是否会陷入衰退，许多人表示他们在一件事上达成一致：市场可能会在一段时间内保持波动。 “2022年不是一场野餐，但很明显美联储必须收紧政策，”巴林银行首席全球策略师兼巴林投资研究所负责人克里斯托弗·斯马特说。斯马特说，美联储在未来几个月的路径，以及因此的市场前景，看起来不那么简单。他补充说，在短期内，他建议客户持有额外现金以应对市场波动。“这取决于通货膨胀率会走多低以及需要多长时间才能到达那里，这决定了在此过程中会出现什么样的潜在损害，”斯马特说。#2023年前景展望#

小萧2022-12-12

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