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SVB跌倒大银行吃饱，消息称美银几天内吸纳逾150亿美元存款
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露。　　上周五，硅谷银行被接管，这是金融危机以来美国规模最大的银行倒闭案，储户出逃引发了这一事件，并在全球金融体系引发冲击波。它还迫使美国政府出台了新的非常措施，以增强人们对银行体系的信心。上周，专注于加密货币的银行Silvergate Capital宣布将结束业务，纽约州监管机构周日又关闭了美国最大加密货币银行Signature bank。
金融界2023-03-16
摩根大通被指有意对硅谷银行危机袖手旁观：不愿重蹈金融危机覆辙
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全美最大的银行身上——它曾在2008年金融危机期间拯救过竞争对手，它的CEO曾被誉为“美国银行家”，它的观点和决策总能影响企业界的走向。它就是摩根大通。　　然而，摩根大通在此次危机中却身影全无——知情人士透露，此番缺席是摩根大通有意为之。它既没有充当硅谷银行的紧急借款人，也没有参与竞购暴雷的硅谷银行。　　金融危机期间的教训令摩根大通的管理层心有余悸。在2008年的危机中，摩根大通被人贴上了靠纳税人的慷慨纾困获利的标签。在收购贝尔斯登和华盛顿互惠银行后，它最终支付了数十亿美元罚款和法律费用，其中包括因为抵押贷款而支付的130亿美元创记录罚款。但具有讽刺意味的是，它之所以完成这一系列收购，一定程度上是为满足政府的要求——正是美国政府鼓励摩根大通收购这些深陷困境的银行，以避免美国金融体系陷入更严重的不稳定状态。　　摩根大通CEO杰米·戴蒙（Jamie Dimon）在2018年的股东信中写道：“如果你们想知道答案，我可以告诉你们：我们不会再做类似于贝尔斯登那样的事情了——事实上，我认为我们的董事会不会再让我接那通电话。” 　　知情人士透露，在硅谷银行上周五暴雷前几天，摩根大通就通知员工不要借此机会招揽客户，因为他们不想利用此次危机获利。但实际上，依然有许多客户涌入摩根大通开设账户。　　熟悉摩根大通管理层想法的人士表示，由于硅谷银行在硅谷风险投资家和创业者中具有很大的影响力，所以其核心业务对摩根大通颇具吸引力。然而收购硅谷银行依然会带来无法承受的政治、监管和认知风险。　　至于美国监管者和拜登政府是否会允许这家美国最大银行通过收购硅谷银行来计划一步扩大规模，目前同样尚未可知——截至2022年底，后者的规模位居全美所有银行第16位。　　第一共和银行的救命稻草　　然而，知情人士透露，摩根大通银行却在加州的第一共和银行（First Republic Bank）遭遇困境后伸出援手——当后者的股价下跌时，部分储户也如惊弓之鸟般大举逃离。　　最终，摩根大通以提供额外流动性的形式向第一共和银行抛出了救命稻草，这要在一定程度上感谢两家机构间长达数年的关系。例如，摩根大通的投行部门帮助帮助第一共和银行组织了信贷融资，还在2月帮助其承销了3.5亿美元融资计划。　　在美国政府接管硅谷银行后，第一共和银行的财务状况也遭到质疑，令其承受巨大压力。就在此时，摩根大通于上周末与之取得联系。知情人士表示，双方的高管就潜在的信贷额度展开了沟通，并在上周六敲定了细节。　　然而，美联储上周日却出人意料地决定向整个银行系统注入数十亿美元低成本资金，使得摩根大通提供的流动性不再那么重要。知情人士表示，摩根大通在第一共和的700亿美元流动性额度中占了几十亿美元，但在整体信贷额度中仅占很小比例。　　尽管获得了美联储和摩根大通的支持，但评级机构穆迪依然在周日晚间下调了第一共和的长期评级，指出该行有很大部分存款不在美国联邦储蓄保险公司（FDIC）25万美元单户保额的保障范围内，而且该行的资本化程度较低，债券投资组合中未兑现的亏损“数额很高”。标准普尔也考虑下调该行评级。　　出售流程　　硅谷银行及同样在周末暴雷的Signature Bank仍在出售过程中。FDIC目前负责接管硅谷银行，他们的任务是以“最低成本”解决银行问题。这就意味着需要为破产的银行资产找到最佳的出价，无论是逐步关闭还是出售给其他机构，总之都要尽可能降低存款保险的支出成本——这一资金来自整个美国的银行业。　　据悉，出售流程仍在进行中，FDIC正在为硅谷银行组织新一轮竞价。周二有报道称，私募股权公司阿波罗全球管理公司（Apollo Global Management）正与风险投资家沟通对硅谷银行的潜在收购事宜。　　硅谷银行虽然仍被FDIC接管，但该行新CEO Tim Mayopoulos周二表示，他们有可能会制定新的章程，并以独立银行身份运营。
金融界2023-03-16
【原油收盘】金融危机阴影笼罩全球，国际油价连续三日暴跌美油跌至近一年半低点
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对金融银行体系的担忧令全球市场承压，最近几天国际油价面临巨大压力。周三(3月15日)国际油价连续第三日暴跌，美油一度跌破67美元/桶，创造2021年11月以来的最低价格。
Sue2023-03-16
银行业倒闭引发金融危机恐慌！美元兑加元结束三天下跌趋势，分析师预计将保持上行
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信贷(CS)股票的抛售，人们越来越担心金融危机。周三(3月15日)美元兑加元在触及低点1.3659后，随后在1.3774交易。从全球股市原地踏步的情况就可以看出，投资者的情绪仍在恶化。越来越多的银行减少了对瑞士信贷的风险敞口，华尔街继续在亏损中交易。被称为“恐惧指数”的芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX)飙升至30.00，反映了金融市场的悲观情绪。与此同时，来自美国的经济数据显示零售销售环比下降0.4%，而预期为收缩0.3%。尽管数据出现了负增长，但1月份3.2%的增长和2月份的数据仍然表明，美国人的支出速度正在放缓。与此同时，美国劳工统计局(Bureau of Labor Statistics)公布了2月份生产者支付的价格即生产者价格指数(PPI)，数据环比下降0.1%，低于增长0.3%的预期。其中核心PPI为0%，低于增长0.4%的预期，表明在美联储20220年激进的紧缩周期中，价格正在下行。避险资金的流入提振了美元，美元指数上涨1.13%，至104.836。而美国国债收益率未能得到投资者青睐，美国2年期和10年期国债收益率扩大跌幅，分别下跌37个基点(bps)和24个基点(bps)，分别至3.889%和3.453%。加拿大抵押贷款和住房公司(CMHC)数据显示，加拿大2月新屋开工数超过预期22万套，从1月修正后的2165万套上升至22.4万套。分析师预计美元兑加元将继续受到市场情绪和资金流向安全市场的支撑。此外，加拿大央行暂停加息将使美元继续受到利差的支撑，意味着美元兑加元的价格趋势将继续保持向上。美元兑加元仍保持上行趋势，结束了连续三天的下跌。尽管该货币对测试了20日指数移动均线(EMA) 1.3645，但该货币对从该区域跳升，并形成了看涨的模式。振荡指标仍处于看涨区域，但变化率(RoC)除外，变化率显示抛售压力正在减弱，即将越过中性上方。如果继续看涨，美元兑加元的首个阻力位将是今天的最高价1.3814。如果突破1.3814，该货币对将暴露出今年以来的高点1.3862，随后该货币对将逼近1.3900。另一种情况是，美元兑加元突破20日均线1.3645将为其向50日均线1.3550铺平道路。
Sue2023-03-16
风向骤变！美联储今年恐降息100个基点黄金狂飙逾50美元直逼1940、大涨还在后头？
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可能成为自2008年6月欧洲央行在全球金融危机期间加息以来最大的失策”。美国日内公布的经济数据喜忧参半，衡量生产者价格的指标低于预期，而衡量纽约制造业的指标跌幅超过预期。根据最新发布的数据，美国3月纽约联储制造业指数 -24.6，预期-8，前值-5.8。与此同时，美国2月零售销售月率-0.4%，预期为-0.3%。美国2月份零售额在上月飙升后出现下滑，这表明消费者支出虽然保持了增长，但仍受到高通胀的挑战。上个月，在13个零售品类中，有9个品类零售销售下降，其中家具和餐饮行业降幅最大。报告显示，2月份汽车销量下降1.8%，加油站的销售额下降了0.6%，可能都拖累了2月的整体数据。数据显示，消费者需求开始感受到持续通胀和美联储加息的压力。尽管劳动力市场的韧性让许多美国人得以继续消费，但仍有人依赖信用卡，难以维持收支平衡。尽管如此，从零售销售报告中很难得出具体结论，因为这些数据没有经过通胀调整，而且大多只反映了商品支出。不过，美国2月生产者物价指数(PPI)年率为 4.6%，好于预期的5.4%。美国2月PPI月率-0.1%，预期0.30%。财经网站Forexlive撰文称，PPI数据远低于预期。此外，前几个月的年率将从6.0%下修至5.7%。PPI的高水位在2022年6月，为11.3%。如果生产者将下跌的价格传导至消费者，那么较低的PPI对未来的通胀来说可能是个好消息。由于瑞士信贷股价暴跌重燃对银行业的担忧并打击对风险较高资产的胃口，金价周三逆转跌势上升。美市盘中，现货黄金一度飙升至1937.39美元高点，较日低拉升近52美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168） ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示：“在硅谷银行事件发生后，市场对银行相关的负面消息高度敏感，”瑞士信贷的持续困境现在有利于避险黄金。金价周一触及一个多月高位，因银行业动荡最初引发美联储甚至可能暂停加息的押注。但周三美元上涨限制了流入黄金的资金。总体焦点仍集中在美联储的下一步利率行动上，因为它评估的数据显示，在两家地区性银行倒闭的背景下，2月份通胀上升。 OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示，预计美联储会议前几天将出现波动。眼下，市场认为美联储在3月21-22日的政策会议上将基准利率上调25个基点的可能性为57.9%，将利率维持在当前水平的可能性为42.1%。黄金传统上被认为是对冲通胀的工具，但利率上升会增加持有这种非收益资产的机会成本。 Evangelista表示，在会议之前，金价可能在1915美元强劲阻力位和1809美元支撑位之间波动。正如预期的那样，黄金在200日移动均线(目前位于1775美元)上方找到了底部。瑞信策略师报告称，周线上需升穿1890/1900美元，才能为重新测试1973/90美元扫清道路。瑞信指出，“如周线上收在1890/1900美元上方，将为重新测试1973/98美元扫清道路。在这之后，我们需要重申上行倾向，以测试2020年和2022年2070/72美元的历史高位这一长期阻力。” “理想情况下，55日移动均线(目前位于1869美元)能够守住，使金价保持在区间内。不过，如果这一点位被突破，我们可能会看到金价进一步跌向近期区间低点1804美元，然后才是关键的200日移动均线，目前见于1775美元，我们预计这将再次提供一个底部。”
夏洛特2023-03-16
会员
观点：价值本位货币是全球未来数字货币的发展方向
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理信用货币所产生的货币霸权、金融泡沫、金融危机等各种弊端的必然要求。全球信用货币制度问题越来越突出人类货币制度的发展，总体上经历了三个阶段：第一个阶段是商品货币阶段。第二个阶段是信用货币时代，信用本位制时代又分为四个时期：一是早期的金汇兑本位制，二是美元主导的世界货币体系——布雷顿森林体系，三是牙买加协议确定的一篮子货币体系，四是现在正处于数字货币与信用货币交叉使用的一个初步时代。第三个阶段是价值本位制的货币制度。货币的主要功能是度量价值，并在此基础上形成流通、支付等各种功能。从信用本位制过渡到价值本位制，是因为信用货币具有很多问题，而且这些问题越来越突出。第一个问题是各国央行竞争性增发货币，导致通货膨胀日益严重，这实际上形成了对实体和人民的剥夺。资本主义的国家政府通过信用货币的发行，使货币数量增加，不断向人民征收铸币税。而且，政府动用强大的国家机器，不断强化信用制度。第二个问题是信用货币的发行是建立在国家信用基础上，经过2008年国际金融危机和2020年疫情全球大流行，目前各国央行主要是通过货币发行来化解危机，这就导致通货膨胀日益严重。货币开始向虚拟化和泡沫化方向发展，成为金融危机的根源。第三个问题是货币的无序竞争，正在扰乱世界贸易和经济发展的秩序。大量的资源和资金投向货币炒作，既不再创造价值，也不再为实体经济服务。这种货币与金融的异化，是资本主义市场长期驱动的结果。在世界货币与金融市场上，已经有相当一部分资金游离出生产体系，不再承担生产流通和管理风险的功能。原来创造期权与期货，包括一些金融衍生品，都是为了管理与化解风险，提前发现与管理价值。但这些工具被一些利益集团作为投机、炒作与获得超额利润的工具。第四个问题是由于货币垄断和货币霸权，使信用货币成为一些国家掠夺其他国家的工具。典型案例就是美元霸权。美国通过美元的利率与数量，控制着全球的货币市场，并用这种货币制度转嫁本国的通货膨胀和金融危机，使世界经济出现了强者愈强弱者愈弱的“剪刀差”，让世界经济更加不平衡，也更加不公平。第五个问题是在信用货币制度下，金融与经济的风险不断加大，酝酿着巨大的风险和危机。这种货币制度，实际上严重影响着世界经济的效率和结构。创造价值的人为发行货币的人服务，本来就是一种不平等的制度。这会影响全球经济的均衡发展与可持续发展，同时，给实体经济也造成严重的伤害和打击，以至于很多实体企业与制造企业转向金融业，转向货币的炒作方向。信用货币产生了一种不公正的、不公平的分配制度后，严重影响人们创造价值的积极性。在整体上，使人创造价值的动能逐步衰减。所以，信用货币制度从风险上、效率上、公平上和职能上来看，需要进行改革和创新。价值本位货币是未来世界数字货币的发展方向由于信用货币存在各种问题，在本世纪初，产生了各种形式的“数字货币”，出现了数字货币与信用货币并存的局面。各国央行大力发展和培育自己的数字货币，如美国的稳定币和中国的数字人民币。传统货币的职能是价值尺度、流通手段、支付手段、储藏手段和世界货币。从这五大职能来看，数字货币的产生具有它的必要性和可能性。货币的价值尺度职能主要是指货币发现价值、计量价值的功能。货币是为价值而生，也是度量价值的重要手段。但是在信用本位制下，货币的价值尺度功能逐步弱化。货币汇率波动剧烈，个别发达国家通过垄断货币来垄断世界贸易。像美元已成为美国金融霸权的工具，其作为价值尺度功能正逐步丧失。弱货币国家的货币，如一些国家的货币正在逐步丧失价值尺度功能，以至于有些非洲国家的央行正在考虑创造自己的数字货币，比如中非共和国于2022年4月27日正式将比特币作为国家的法定货币。数字货币总体的发展阶段目前主要以比特币、以太坊等为主，近期经历了剧烈下跌，下跌的过程也是淘汰的过程，仅仅以一种技术和算力作为价值尺度，是不可行的。因为货币作为价值尺度，它必须在信息技术基础上，加上一个稳定的、全球共识的货币锚。而价值是对人的有用性，是对人有用的信息。货币的价值基础必须建立在价值概念基本的职能之上。信用货币，包括商品本位币，它出现问题主要的原因，是它脱离了价值本身。效用价值论从商品出发来定义价值，反映了在商品本位制下，货币作为价值尺度的主观性和主要弊病。商品本位制由于当时的信息不对称不充分等问题，人往往感觉某样商品好，但是它对人的作用，不一定是最好。这就是感觉的秩序与自然的秩序发生背离，真实的效用与感觉的效用发生背离。此处真实的效用实际上就是人的感觉秩序与自然秩序的协调和统一。基于“人的价值+区块链+纳什均衡”的算法，建立了价值计量模型，是未来世界数字货币的发展方向。主要原因有以下几点。第一，价值的本质是对人的有用性。在数字经济下，由于信息可以转化为数据，可以在区块链当中进行独立核算，所以这个逻辑使我们能够计量每个人的价值，让价值本位制在技术上得以成立。第二，价值本位制能够解决信用货币若干问题。价值链所建立的人的价值，所确立的价值本位制的数字货币思路与技术，是建立在以每个人为中心的数字体系上。就是说未来的数字货币是基于人的价值的，以个人为中心的，发行的一种数字货币。这种数字货币，由个人的劳动数量和质量作为质押，它是安全可靠的。第三，价值本位制下的数字货币，使价值回归到它的本身，让价值尺度与价值一体化，不会出现通货膨胀和通货紧缩这些经济问题，这对于治理经济与金融危机是重要的工具。第四，价值本位制下的数字货币，能够创造价值，使货币的职能进一步地扩充。货币的创造过程就是价值的创造过程，这样就赋予中央银行、商业银行、金融体系回到实体经济，为实体经济服务，金融体系也成为价值创造的一部分。在这种制度下，中央银行主要托管所在国家和地区的人的价值，并制定相关的规则和制度。个人通过个人时值的发行，实际上就是一种生产行为，因为当个人出售这个时值的时候，是一种生产行为和服务行为，同时时值的发行本身也是生产过程。商业银行通过经纪、代理价值管理和创设经济人的体系，这实际上是一个发现价值的过程，使信息不断充分、不断对称，形成了一种价值创造和价值管理的机制。在这种货币制度下，货币具有了价值的发现、价值的管理、价值的实现和价值的创造四大功能，即新的货币制度增加了四种货币职能。这些职能通过数字经济又进一步优化了原有的货币五大功能。第五，价值本位制是一个公平的、有效率的货币制度。在价值本位制下，生命时间对于每一个人都是公平的，每个人凭借对社会的贡献取得价值，它是一种公平的制度。在这种制度下，国家与国家之间不再存在剧烈的货币竞争，而是互相协调的实现本国的人民的价值最大化。综上所说，货币在经历数字货币与信用货币并存时代以后，必然向价值本位制的货币制度转换，这是历史发展的必然。在未来的发展中，人的价值管理将成为最重要的产业。像抖音、推特这些管理人的价值的平台，发展的空间巨大。基于元宇宙概念，使人的价值本位制的数字货币的运营过程更加场景化、具体化、现实化。元宇宙是建立在互联网、物联网、大数据智能化等现代信息技术基础上的新的信息空间，这是一个新的世界。元宇宙的产生、发展和运作，必须与价值挂钩。首先人类用它必须具有价值，元宇宙运作的目标变量也是价值。如果元宇宙当中没有价值函数，那么元宇宙就失去了对人存在的意义。在元宇宙体系下，价值的“三空间模型”会得到更加具体的体现。元宇宙是一个全新的价值世界，很多人的怀疑与迟疑，都会使他个人失去一个新的创造价值的机会。未来，区块链会向价值链转化，信用本位制货币会向价值本位制货币转换。这是货币回归价值尺度功能的必然要求，也是治理信用货币所产生的货币霸权、金融泡沫、金融危机等各种弊端的必然要求。就像“金银天然不是货币，但是货币天然是金银”一样，人的价值天然是货币，货币天然也是人的价值。此话看似矛盾，但商品天然确实不是货币，也并不是价值本身。在效用价值论的背景下，商品对于人的作用往往是间接的感官，甚至在信息不对称的情况下，商品的价值与人的价值会背离，感觉的秩序与自然的秩序也会背离。区块链过渡到价值链，就是在区块链原有的功能基础上的创新与发展，而非否定。价值链继承了区块链的去中心化、去信任化、共识机制、共识算法、超级账户（分布式账户）、密码技术、智能合约等一系列技术，但是在具体的算法上，用纳什算法取代哈希算法，是非常有意义的。因为哈希算法主要是侧重于对计算机算力的核算，计算机的算力并不能反映价值本身，而纳什算法是基于人的价值最大化规律选择的最优策略的组合。所以，从人类发展的动机和市场的自然演化进程来看，信用货币制度过渡到价值货币制度，区块链过渡到价值链，是人类市场发展的一种必然结果。价值本位制下的国际贸易体系和货币体系的形成和发展在全球价值公链的形成与发展中，运行价值链是各个国家提高劳动价值，发展经济的重要工具。中国经济经过改革开放40多年的数量型扩张以后，劳动力的数量红利趋于平缓，但是中国劳动力的质量红利，仍然潜力巨大。只要中国人的人均价值等于美国人的人均价值，中国的经济总量就是美国的3至4倍。所以发展价值链，以及价值链基础上的数字货币，对于中国未来提高发展质量，实现高质量发展，有十分重要的意义。现阶段，我们已经看到了价值链的曙光，比如在股份制当中多层次股权结构的设置，本质上是把普通员工、科技人员和管理人员的价值进行了提升。进一步发展到通证经济时代，通证将成为企业分配的重要形式。从商品经济向数字经济过渡的过程中，资本市场的股份制经济也会向通证制经济转变。通证制经济也分为消费端的通证制经济和生产端的通证制经济。在消费端的通证制经济，主要是消费者数据、投资者数据形成的个人价值的数字凭证。在生产端，企业的利润除了向投资人进行分配以外，通过通证也向普通员工、科技人员、管理者和消费者进行分配。现在社会上存在很多消费积分，这些消费积分实际上就是一种消费数据通证，只要它的分配机制设置合理、算法科学，这种通证的发展是有空间的，但要防止各种利用虚无的通证算法和招摇撞骗的经济活动。像抖音、拼多多等互联网平台，本身也包含了人的价值管理的重要内容。抖音使人的价值在一个平台得以展示，甚至通过网红来销售产品、获得个人利益，实际上就是一种个人价值时值的场景化销售。拼多多通过人与人之间的共享和联系、数据的整合，形成新的购买能力，也是人的价值管理的一个重要方面。全球价值公链是通过价值链各种平台的互动，最终汇溪成流，形成世界共识机制。这不是通过行政命令，或者某些强制性手段能够完成的。在全球价值公链基础上，建立新的国际货币体系，简称价值链数字货币体系，对于全世界各国来说，比现有的信用货币制度会更加公平和有效率。它将改变美元长期的霸权地位，提升欠发达国家和落后国家的劳动力的质量和水平，使这些劳动力摆脱原有的国际货币制度和经济制度的约束，参与全球公平竞争。通过纳什算法和信息迭代，价值链将发现更多人的价值，使人的价值以较快的速度增长。同时，尊重人的自由选择，使全球货币制度将更加合理、公平和有效率。在价值链算法当中，价值交易的模型是求解各方的最优策略，实现价值最大化。人的价值在交易中不断被提升，通过价值函数的共享性，又会进一步放大。在现有的传统经济中，人的价值浪费严重，很多人从事并不创造价值的活动，甚至是负价值的活动。如何通过价值链使人的价值得以提高，是解决目前全球经济治理中若干问题的重要渠道和方法。所以，建立世界经济命运共同体，需要在全球价值链的基础上，建立公链，实现以人民为中心的发展思路，提高劳动生产率。这也正是中国式现代化的重要内容。全球价值公链是在各联盟链的基础上，通过一种共识机制，比照现有的国际货币体系方法来建立的，它将制定和实施全球数字货币的规则、制度等各种标准，进一步研究和提升价值链技术，使这种制度不断走向完善。全球价值公链不是一蹴而就的，也不是行政强加的，而是通过科技、信息和价值的运动，最终进化而成。当然在这个过程中，需要高科技的技术设计和市场设计，是数字经济运动的必然结果。元宇宙作为近期定义的新的价值空间，是我们未来经济发展重要的价值组成部分，也是实现高质量和跨越式发展的必经之途。如果一个人没有认识和进入元宇宙，他就会停留在原来宇宙当中，他的价值创造和生命质量就会大大下降。全球价值链体系，将来是以各种分链和联盟链作为会员，形成的共识机制。最终数字货币的标准度量衡系统的定位，取决于全球价值公链的创立。实际上是在未来某一个停用信用货币的时点，在该时点上对单位小时内的人的价值的数学期望值进行确定基值。在目前早期的情况下，该时点基本上是围绕一个变动的、呈上升趋势的中值进行运动，而不是在一开始就能够确定一个明确的基值。在早期的信用本位制货币与价值本位制货币并存的这段时间，主要以各个国家现有的货币作为参照物进行计量。在逐步发展当中，信用货币的问题会暴露得越来越多，而价值本位制货币的功能会不断发展，通过优胜劣汰，最终产生新的货币制度。全球贸易制度发展大约经过三个阶段。第一个阶段是物物交换时代，主要是早期的原始社会的物与物交换方式。第二个阶段是“物—币—物”交换的时代，这个时代产生了货币，产生了剩余，人们需要分工和协作，这就要通过商品交易来完成，需要货币充当媒介来发现价值。贸易的“物—币—物”交换，随着信息技术的发展，特别是互联网技术、物联网技术和区块链技术的发展，信息不断充分，在信息空间发现价值的速度，明显快于实体市场空间发现价值的速度，以信息作为定价的依据变得越来越重要，也变得更加具有效率。第三个阶段是过渡到以价值链、价值信用和数字货币为基础的交易形式。这种形式实际上也是一种以价值链为基础的易货贸易形式。在此过程中，价值链中价值本位制的数字货币充当交换媒介，这种媒介没有形成货币的全部功能，只是一种中介，或者是计量标准。当信用货币逐步退出流通的时候，价值本位制货币才能充当一般等价物。当这种货币有了结余以后，就会成为保存资产、储存价值的手段。建立基于价值链的全球易货贸易组织和价值评价制度的数字货币基础上的贸易，可以成为一种新的贸易制度，建立新的国际贸易体系。这种贸易体系的目标是实现人的价值最大化。它的基本运行规则与货币制度、全球价值公链是相互协调和统一的。它主要尊重人在国界之间的自由流动，从而在本质上消除各个国家之间的贸易壁垒，使各国的人的价值通过信息化迭代，实现最大化。现有的世界贸易和货币体系，呈现出越来越多的弊端，已经成为阻碍全球经济发展和全球福利的重要障碍。很多规则受某些利益集团的控制，已经不再为创造价值服务，而为某些国家垄断全球货币和资源服务，因此必须进行改革和发展。这种改革和发展要想和平地进行过渡，存在很大难度，会受到既得利益集团，比如美国政府的干扰和阻止。所以，在价值链发展早期，各个国家应该通过微观主体来建立自己的价值链平台，而非通过政府建立，因为价值链本质上不是信用货币，是去中心化的体系。再各自逐步以自己的系统为主体，建立新的贸易制度和货币制度。基于价值链的数字货币的发明，是21世纪最伟大的发明之一，可以与上个世纪中央银行的产生相比。有了这种数字货币，我们就可以计量价值、发现价值，从而使经济学成为一门真正的科学。基于价值链的数字货币，使货币具有了价值实现的功能，也使人类的金融、经济进入新的形态，摆脱了经济与金融危机的威胁，经济发展的着力点回归到创造人的价值，实现人的价值最大化。经济发展规律也会发生变化。未来的经济增长可能出现几何级数的增长，金融部门将会成为经营人的价值的机构，经济学将变成研究价值计量和规律的科学，经济发展的目标将是实现人的价值最大化。来源：金色财经
金色财经2023-03-15
硅谷银行破产致稳定币脱锚 MetaTdex共享金融流动性应对Web 3.0方案
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硅谷银行被监管机构关闭，成为2008年金融危机以来规模最大的银行倒闭事件。股市、加密市场连带价格下行反应，金融行业未来如何有效应对流动性危机？美联储加息点火SVB流动性危机 2020年6月，美联储承诺维持0利率，全球迎来了科技企业的融资热潮期，SVB吸纳了科技初创企业积累的大量现金和存款。2020年6月至2021年12月，SVB的存款由760亿美元上升到超过1900亿美元。负债端大量资金流入后，SVB进行了160亿的的美债和1000亿MBS资产配置。毕竟钱趴在美联储的准备金账户上，仅有年化0.1%的利息。由于SVB的资产购买集中在2020-2021年低息期间，AFS和HTM资产的平均收益率非常低，平均收益率约1.5%。自2022年3月开始，在美联储大幅加息带来的高利率环境下，SVB激进配置长期资产的压力开始显现。一方面SVB所持债券等金融资产市价不断下跌；另一方面，在该银行有存款的初创公司融资难，提取现金需求激增。 SVB出售了手头绝大部分的可供出售金融资产（AFS）以换取流动性来支付存款提款。价值210亿美元的债券出售，直接造成了18亿美元实际亏损。同时，SVB计划通过出售普通股和优先股等股权融资方式募集22.5亿美元的资金。整体操作有利于自身的资本充足率，同时改变自身的资产负债策略以匹配当前的高息环境带来的影响。但买债和股权融资被人们视为恐慌性的资产抛售和对股权的猛烈稀释。因为硅谷银行持有910亿美元的债券组合持有至到期，如今市场价值仅为760亿美元，相当于150亿美元的未实现亏损。负债端的成本上升和提款挤兑，以及资产端的价值下调，两头的挤压导致了SVB仓促融资，股价随之崩盘。SVB金融集团股价继3月9日暴跌超60%后，3月10日再跌68%至每股34美元左右，最终停牌。美国加利福尼亚州金融保护和创新部10日以“流动性不足和资不抵债”为由，关闭硅谷银行，并指定美国联邦储蓄保险公司为接管方。硅谷银行破产倒闭，USDC等稳定币连带脱锚硅谷银行倒闭后，带动整个银行板块和大盘，甚至加密资产一起下挫。美国四大银行市值缩水一度超520亿美元。USDC在瞬时价格脱锚,快速下跌至0.8767美元/枚，价值背离超12%。 USDC瞬时暴跌，引发主流稳定币集体跳水。尽管Binance、Tether、Paxos等多家加密机构纷纷表示对硅谷银行没有风险敞口，但多个稳定币依然收到影响。3月11日，除USDT溢价外，DAI报价0.9031、USDP报价0.9119，BUSD、TUSD都在3个百分点。随着市场恐慌蔓延，BTC在3月11日，快速跌破两万美元，ETH、BNB等主流币价格也同步下行。与之对应的是，像TT这样与USDC关联度不高的币种，价格轻微震荡后，便快速回归正常价格曲线。稳定币USDC的发行商Circle发推称，约400亿美元的USDC储备中有33亿美元保存在硅谷银行中。硅谷银行是Circle的六家银行合作伙伴之一，负责管理USDC约25%的现金储备。Circle目前正在等待观察美国联邦存款保险公司接管硅谷银行对其储户的影响，但Circle和USDC会继续正常运营。以USDC为代表的的稳定币脱锚后，头部加密服务商纷纷在第一时间做出了应对。DEX协议MetaTdex第一时间发推提醒社区关注并防范稳定币风险。加密交易所Binance宣布暂停将USDC自动转换为BUSD。Coinbase表示在周末暂停USDC兑换美元服务，在周一银行营业后重新支持兑换。券商平台Robinhood也宣布暂停美元稳定币USDC的交易和存款。 MetaTdex了解到,USDC储备主要包括77%的短期美国国债（324亿美元）和23%的现金（97亿美元），现金储备存放在各种机构，硅谷银行（SVB）中存有其中的33亿美元。 Circle全力弥补USDC储备短缺的坚定态度，及时为稳定币止损。在USDC持续脱锚数十个小时后，发行商Circle表示，如果硅谷银行的33亿美元储备金不能100%返还，Circle将支持USDC并使用公司资源弥补任何短缺，必要时涉及外部资本。据Coinmarketcap数据，3月13日，USDC、DAI、FRAX、USDD当前都已回升至0.989美元。 SVB流动性危机应对，看Web3.0对金融行业互助潜力除Circle，与硅谷银行有业务往来的Web 3.0企业还有很多。包括贷款企业BlockFi，NFT项目Azuki、Yuga Labs，加密投资机构红杉资本、a16z等。危机发生后，硅谷银行获得General Catalyst、红杉资本等超过100家VC和投资者支持。3月12日，他们签署了一份联合声明，鼓励其投资组合公司在该银行被收购并获得适当资本后恢复与SVB的银行业务关系，旨在降低SVB倒闭的影响，避免科技公司可能出现灭绝级事件。针对流动性挤兑危机应对策略中，MetaTdex分享了元资产跨链桥的Web 3.0策略，主要集中在股权融资模块。SVB卖美债和卖股票的两大流动性危机应对策略中，本身并没有创造价值。拿股票融资策略来说，在SVB流动性挤兑发生时，新老用户都很难有入仓动力，因此价值22.5亿美元新股票进入证券市场，只会造成更大的股市泡沫，进而遭成更大的恐慌。在元资产跨链桥生态中，MetaTdex通过币股联动金融模型能够为上市公司（股票）导入全球的股民和资金。简单来说，股票按照1:1等值映射为股票代币，开启Token和股票代币交易对，即全球用户都可以通过去中心化交易所购买该支股票。试想，如果SVB进入MetaTdex元资产跨链桥生态，那22.5亿美元新股票由全球股民去接手，抛售压力是否会小很多？MetaTdex为SVB股票价搭建了一个巨大的缓冲地带，阻挡价格骤然下跌。更重要是，MetaTdex币股通（股票增值型产品）的激励措施会催动股民囤股动力，带来股市股票流通量的减少。用户在币股通质押股票代币可获得股票激励，而激励的主要来源便是上市公司的定增股本。而传统股票持有方式中，只能获得股息分红，而没有定增股票获得机会。简单来说，元资产跨链桥是上市公司股票用户导入的基地，可为上市公司接入全球股民池。一方面，它为上市公司带来用户流和资产的同时，还能降低股票交易所股票的流通量；另一方面，股票激励措施，可以史无前例的增加股民长久持股动力。MetaTdex正在香港谋求上市机会，希望通过自身股票开启实践元资产跨链桥的实践。硅谷银行倒闭事件股市连带反应还在继续，后续如何走向不得而知。但元资产跨链桥为股票流动性提升给出了新颖思路，通过股民池扩大来消股市泡沫，Web 3.0企业未来对传统金融行业互助上或许发挥更大作用。来源：金色财经
金色财经2023-03-15
欧洲"火药桶"瑞士信贷一度暴跌超20%！下一个硅谷银行？A股还能顶多久？
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然后又不得不激进加息的恶果，新一轮大型金融危机必将爆发。此前我们建议投资者做空欧股，周二回抽颈线位可以说是一个堪称完美的做空点位！欧股目前还在高位，后市很可能会加速补跌。　　　　短线恐慌情绪出现修复，A股也迎来反弹，但反弹力度较弱，并且出现冲高回落。这显示上方压力较大，短线可能仍将震荡，但期待反转是不现实的。从中证1000指数来看，破位后回抽颈线位，在这附近遇阻回落，短线反弹应就此结束，结构很难再度展开，短线能够盘住不大跌就已经实属不易了。无论A股短线能否盯住，最终破位也只是时间问题，最晚会在下周。上证50、创业板等指数早已展开跌势，其余股指将陆续跟进。　　系统性风险来临，君子不立危墙之下，投资者要有足够的危机意识。如果金融危机如期爆发，那么股市必将大幅下挫，最终的跌幅将超过99％以上人的预期。当前投资者最好是尽量维持空仓、轻仓，在下跌过程中不要盲目抄底，耐心等待风险充分释放后的好机会。（中产投资）
金融界2023-03-15
美元穿越“微笑曲线”！小心美国“恐怖数据”掀剧烈波动荷兰国集团：美元将跌破103大关
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可能更容易穿越微笑曲线，这与2008年金融危机开始时的行情相似，当事情非常好或非常糟糕时，美元表现良好，而在两者之间的任何情况下往往温和下跌。该机构也强调，投资者需谨慎对待即将发布的美国零售销售，若条件允许，美元将跌至102.75。金融市场状况有所稳定，隔夜市场没有看见任何进一步的公共政策声明，美国地区性银行收复周一的部分重大损失，美国债券收益率扭转部分大幅下跌，货币市场压力指标，如300万FRA-OIS利差或300万欧元交叉货币基差隔夜利息，从压力水平部分回落。然而，就此话题说“一切都清楚”似乎还为时过早。真正担心的是，这些受到较少审查和较少监管的银行的储户，这里指责2018年多德-弗兰克改革中监管的倒退，选择将存款转移到受到更严格审查、监管更严格和资本更充足的银行。隔夜彭博社报道称，150亿美元的存款已流入美国银行，美国银行是金融稳定委员会的30家全球系统重要性银行(G-SIB)之一。 ING分析团队指出，投资者可能会继续关注这些美国区域性银行的股价以寻找压力迹象，并可能在美联储周四发布的借贷数据之前获得一些关于存款外逃的见解。通过美联储贴现窗口的主要信贷工具借款将受到审查，上周的读数显示借款为44亿美元，而2020年3月的大流行高峰为500亿美元。 “据推测，我们可能还会在周四晚上获悉银行本周对美联储新银行定期融资计划的使用情况。这提供90天的资金，一年以10个基点超过一年美元OIS，目前为4.68%。这比通过贴现窗口的主要信贷工具获得的4.75%利率略低，任何借款的规模都可能对市场情绪产生影响。” 这将市场带到美联储和美元，正如ING美国经济学家詹姆斯·奈特利(James Knightley)所写的那样，通胀压力依然明显，但预计会下降。美联储一定在祈祷3月22日联邦公开市场委员会(FOMC)会议的市场定价回到加息25个基点，现在定价为加息20个基点，这样它就可以毫不费力地加息，并且像奥林匹克跳水运动员一样，几乎没有调整利率在金融市场上激起涟漪。 “对于美元，更稳定的金融条件应该允许它与更软的利率差异重新联系起来，并让美元略有提供。然而我们担心的是，如果美国银行业再次出现压力并且银行想要囤积美元，美元可能很容易越过其微笑曲线，这就是为什么我们现在应该关注欧元交叉货币基差掉期。” “微笑曲线的想法是，当事情非常好或非常糟糕时，例如2008年金融危机开始或2020年3月大流行开始，美元表现良好，而在两者之间的任何情况下往往会温和下跌。” “尽管被市场称为恐怖数据的美国零售销售疲软，可能会给美元带来温和的下行倾向，但预计美元将在一天内进一步盘整。如果条件允许，美元指数可能会跌至102.75。” 欧元：接受欧洲央行观点在本周短期债券收益率大幅波动之后，2年期欧元/美元互换差价似乎稳定在-100个基点附近，比上周缩小约40个基点。 “如果股市小幅下跌，欧元/美元可能会开始与收益率差异略微重新连接，并升至1.08区域。如上所述，任何美国货币市场压力的严重迹象，都可能轻易逆转这些欧元/美元涨势。在欧洲央行明天预计加息50个基点之前，欧元/美元的情绪也可能低迷。” 在其他地方，市场刚刚看到瑞典公布的2月CPI高于预期。这应该巩固4月26日瑞典央行会议加息50个基点的预期，将使政策利率达到3.50%。消息传出后，欧元/瑞典克朗下跌0.4%，“但我们目前对持有瑞典克朗持谨慎态度”。瑞典银行系统是更依赖批发融资市场的银行系统之一，并且对瑞典住宅，特别是商业地产部门也有相当大的风险敞口。瑞典更高的利率只会给房地产行业、银行和瑞典克朗带来更大的压力。英镑：增长预算英国财政大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)将介绍所谓的“增长预算”。预算的核心似乎是改善生活成本危机的措施，解决英国劳动力下降的措施，包括儿童保育支持和养老金改革，以及一些投资激励措施，像是新形式的税收休息。虽然英国的近期增长预测可能会被上调，但ING的英国经济学家詹姆斯·史密斯认为，中期增长前景将被下调。“我们怀疑，在2024年晚些时候的选举之前，亨特可能会在明年这个时候，为秋季声明或预算案保留更多公开的财政刺激措施。” “我们怀疑预算案中的任何内容都会对英镑产生负面影响，毕竟所有税收水平都接近极限，但同样我们也不认为它特别对英镑有利。” “由于英国央行比大多数人更接近暂停，我们认为欧元/英镑可以收复近期失地并回到0.89，而英镑可能难以突破1.22。”
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小萧2023-03-15
刘天：3.15黄金多空来回争夺，欧盘应当如何布局？
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会，更应该静下心来学习！真正的危机不是金融危机，而是道德与信任的危机——靠谱、稳健才能赢！　　　　想在市场中稳健获利，那么就要学会借力，借别人的力，借工具的力，借系统的力，借团队的力！刘天一直强调团队合作永远比自己埋头苦干来的容易，选择一个好的资深分析师不如选择一个对的舍身为你着想的资深分析师!如需加入，或手里有套单需要帮助解套，咨询刘天官方唯一指导扣扣：1831977802 刘天老师助理VX：zsjf22 　　　　你若持续孤军奋战找不到方向，就不要再将学费交到市场，刘天这里有多年拼杀的经验，这里有你梦寐以求的策略。我依旧还是那句话：你赢、刘天陪你君临天下，你输、刘天陪你东山再起！　　　　如需加入，或手里有套单需要帮助解套，咨询刘天官方唯一指导扣扣：1831977802 刘天老师助理VX：zsjf22
林泽老师2023-03-15

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