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美欧上演信任危机！荷兰国际集团：美元多头反弹是陷阱欧元、英镑和日元交易信号

委员会创建G-SIBs是为了避免在全球金融危机期间出现的那种公共部门救助。现在的问题是，投资者是会更高兴瑞士信贷获得流动性，还是会继续关注该行的商业模式和资本水平趋势。 G-SIB面临的压力令全球金融市场感到不安，这是可以理解的，这些市场显然处于压力水平。美国国债市场的隐含期权波动率现在高于2020年3月的水平，美元融资市场继续显示出压力迹象。 ING团队强调：“一次公司融资事件似乎不太可能将这种银行业压力的精灵放回瓶子里，但市场将寻找一系列支持措施，也许在评级较高的情况下，美国地区银行业会出现一些整合名字？” 展望美元后市，该团队预计外汇市场又将迎来紧张的一天。“我们认为投资者将希望持有防御性交易，例如做多日元交叉盘，并可能做多美元余额，以防金融状况进一步恶化。市场今天还将从欧洲央行的利率决议那里，得到进一步的暗示。推进50个基点的加息将被证明是困难的，我们应该预计在决议之后会立即出现更多波动。” “我们预计美元指数将在104-106区间内保持高度波动，但如果美元批发融资市场的压力再次飙升，则上行可能成为焦点，但这是出于错误的原因。” 欧元：欧洲央行将难以穿针引线今天的欧洲央行利率公告将取决于一系列不同的因素，这与市场以及欧洲央行本身一周前的预期不同。如果最近的通胀数据明确支持欧洲央行在3月份加息50个基点的承诺，那么金融部门持续的动荡让人们怀疑决策者是否会加息：OIS曲线显示，周四晚些时候的会议仅加息28个基点。 ING分析团队也表示：“在我们周一发布的欧洲央行备忘单中，我们根据欧洲央行对通胀和增长前景的评估，以及最重要的数据依赖性和前瞻性指引之间的平衡，分析了鸽派与鹰派范围内的4种不同50个基点结果。鉴于昨天的事态发展，只有在欧洲央行确信继续紧缩政策不会以给金融部门带来过度痛苦为代价的情况下，这些情况才有可能发生。” “换句话说，欧洲央行在推进其承诺的加息之前，将密切关注瑞士信贷的消息，进而关注欧洲银行业的环境。时间窗口非常狭窄，虽然我们呼吁加息50个基点，但如果今天看到欧洲央行按兵不动，我们也不会感到震惊，而25个基点的走势似乎是最不可能出现的情况。” 欧元的影响如何？如果欧洲央行加息50个基点是在市场因瑞士央行支持而减少对银行业担忧的环境下进行，那么这实际上可能被解读为法兰克福对欧元区银行体系健康的信心信号，并且最终可以提振欧元。 “如果欧洲央行在欧洲银行业仍然脆弱的环境中强行加息，对欧元/美元的影响实际上可能是负面的，因为投资者认为这是该地区金融稳定的另一个主要风险，而简单的重新定价更高欧洲央行利率预期在统计上不足以提振欧元，”ING分析团队补充。 “显然，对于欧洲央行而言，这是一条棘手的道路，我们怀疑欧元/美元将继续受到风险环境和欧洲金融部门相对表现的推动。” 在欧洲外汇的其他地方，挪威克朗正在成为表现最差的G10货币。这不足为奇，因为克朗是流动性最低的G10货币，在市场动荡时期通常表现非常糟糕，尤其是当风险集中在欧洲时。虽然欧元/挪威克朗的上行空间受到欧元自身疲软的相对限制，但美元/挪威克朗的涨势一直很猛烈。该货币对目前接近关键水平，即2022年9月的高点10.8860，此后挪威克朗将违约至2020年大流行冲击以来的最低水平，当时流动性危机使其失控螺旋上升至触及11.70水平。在各国央行成功恢复市场信心之前，挪威克朗极有可能走软。英镑：预算因银行业压力而黯然失色人们普遍认为，英国财务大臣杰里米·亨特(Jeremy Hunt)发布的预算是正确的，尽管是在他得到的限制范围内。鉴于金融市场的所有压力，很难找出对预算的任何英镑反应。相反，由于欧洲银行业的压力，欧元/英镑昨日似乎走低，让人想起2012-2015年欧元区各种危机期间欧元/英镑的疲软。再一次，欧洲银行业的表现可能会决定欧元/英镑近期的表现，尽管如果欧洲央行今天能够可靠地加息50个基点，而不会令银行股感到不安，则欧元/英镑可能会回到0.8800上方。 ING分析团队展望：“我们预计，英镑/美元将在1.20-1.22范围内反弹，直到银行业危机平息。” 日元：仍然表现出色金融危机条件的回归使得日元回归成为明显的跑赢大盘。由于日本拥有庞大的经常账户和净外国资产头寸(多年盈余)，日元通常在这些时期扮演避险货币的角色。由于能源危机，日本的经常账户盈余比以前小，但其庞大的海外资产头寸胜出。日元也将从宏观方面获胜，美国银行业危机将收紧美国信贷状况，打击美国经济增长，并加快美联储宽松周期的时机。其他主要中央银行也是如此，实际上会将全球利率拉近日本的最低利率。 “如果银行业状况再次恶化，而大西洋两岸最近发生的事件只会让我们对年底美元兑日元120的预测更有信心，美元兑日元很容易跌破130。”

会员

小萧2023-03-16

欧美金融危机愈演愈烈！百年老店瑞士信贷自爆，大股东袖手旁观，瑞士当局却坐不住了，会影响中国银行业吗？

行暴雷大幕后，暴雷潮一浪高过一浪，大有金融危机来临之势。在美国历史上第二大规模银行——硅谷银行破产后，大名鼎鼎的瑞士信贷又让人惊掉了下巴。　　01瑞士信贷突然变脸内部管控存在重大漏洞　　14日，原本“浓眉大眼”的的瑞士信贷突然变脸。在向美国证监会（SEC）提交年报中，瑞士信贷表示管理高层发现财报内部管控存在重大漏洞。瑞士信贷年报中含糊称“管理高层未能设计并维护有效的风险管理，导致未能发现并查明财报中潜在的重大失误”。　　此外，瑞士信贷的年报显示，2022年全年瑞士信贷报告的税前损失为32.58亿瑞士法郎，归属于股东的净亏损为72.93亿瑞士法郎。　　　　除了业务巨亏，内部管理失控等重大问题外，瑞士信贷还正面临流动性风险。　　瑞士信贷2022年底的“现金存款提款、到期定期存款不再续期和净资产流出水平大大高于同年第三季度的水平。在第四季度，瑞士信贷发现客户提款超过1100亿瑞士法郎（约合8303亿元人民币）。瑞士信贷承认这些情况已经“加剧并可能继续加剧”流动性风险。　　即便瑞士信贷账面上几乎没有持有到期债券，但是其流动性风险依然引发了外界的警惕。　　02瑞士信贷体量庞大是全球系统重要性银行之一　　与硅谷银行相比，瑞士信贷的体量更加庞大，一旦出现流动性危机，全球金融系统都将会颤抖。　　瑞士信贷主要为富人提供财富管理服务，并在华尔街拥有投行业务，是国际金融市场的主要参与者。与硅谷银行不同，瑞信是全球系统重要性银行之一，在金融稳定委员会的评价中，与摩根士丹利、富国银行位列同一等级。　　　　瑞士信贷成立于1856年，有167年历史，总部设在瑞士苏黎世，是全球第五大财团，瑞士第二大银行。2022年瑞士信贷总资产3.97万亿元，总负债3.63万亿元，其中存款1.74万亿元，入选《财富》世界500强排行榜，位列第494位。　　03大股东拒绝救助瑞士信贷跌14.14％　　在经历硅谷银行等三家银行破产之后，市场已经成为惊弓之鸟。特别是瑞士信贷的流动性风险，让市场更加惊慌失措，华尔街对于瑞士信贷含糊其辞的解释并不买账。　　值得注意的是，瑞士信贷大股东沙特国家银行态度十分明确，不会向瑞士信贷提供任何进一步的财务援助。　　在大股东表示不予援助后，与瑞信相关的信用违约保护成本飙升至类似2008年金融危机时的水平。瑞信债券的一年期信用违约互换（CDS）从周二业务结束时的报价835.9个基点飙升至近1000点，约为针对瑞银一年期CDS价格的20倍，德银的10倍。　　此外，穆迪将美国银行系统前景展望评级从稳定下调至负面，原因是硅谷银行、Silvergate和签名银行等的倒闭反映美国银行系统运营环境“迅速恶化”，同时还下调美国签名银行债券至垃圾级，还将第一共和银行等六家银行的评级列入“负面观察”名单。　　在多重打击之下，瑞士信贷跌14.14％，并带崩各大银行股，　　　　摩根大通跌4.71％，高盛跌3.03％，花旗跌5.44％，摩根士丹利跌5％，美国银行跌0.87％，富国银行跌3.21％，德意志银行跌6.79％。　　　　04瑞士官方最终出手相救　　眼见瑞士信贷崩盘在即，瑞士官方最终出手相救。　　瑞士国家银行和瑞士金融市场监督管理局联合声明称，如有必要，瑞士国家银行将向瑞信提供流动性支持。　　3月16日，瑞信国际官网发布消息称，瑞士信贷通过行使其选择权，从瑞士国家银行借到高达500亿瑞士法郎的担保贷款工具和短期流动性工具，这是完全由优质资产担保的。瑞士信贷还宣布，瑞士信贷国际将以现金回购至多30亿瑞郎的部分运营公司（OpCo）优先债务证券。　　瑞士信贷称，其正在对10只美元计价的优先债务证券提出现金收购要约，总对价高达25亿美元。与此同时，瑞士信贷还宣布了一项单独的现金收购要约，涉及四份以欧元计价的优先债务证券，总对价最高达5亿欧元。两项要约均须符合有关收购要约备忘录所载的各项条件，这些要约将于2023年3月22日到期，但须遵守要约文件所载的条款和条件。　　“这些交易符合我们主动管理整体负债构成和优化利息支出的方法，并使我们能够利用当前交易水平以有吸引力的价格回购债务。”瑞士信贷称。　　瑞士信贷首席执行官柯尔纳（Ulrich Koerner）表示：“这些措施表明，我们采取了果断行动，在继续进行战略转型、为客户和其他利益相关者创造价值的同时，加强瑞信的实力。我和我的团队决心迅速前进，围绕客户需求打造一家更简单、更专注的银行。” 　　在官方出手救助后，瑞士信贷欧股盘前大涨40％，但是至于这场暴风雨是否已经过去，仍难以判断。　　05会影响中国银行业吗？　　对中国而言，这些事件的影响如何？多位业内研究人士表示，我国银行业经营比较稳健，不会出现类似硅谷银行、瑞士信贷那样的风险。在中信证券研究部银行业首席分析肖斐斐看来，由于平稳有序的利率环境、合理充裕的流动性水平以及主要银行稳健审慎的经营风格，当前国内银行业经营质效提升，金融体系稳定性有望持续巩固。　　广发证券银行业首席分析师倪军亦表示，中国的利率环境非常平稳，不存在欧美银行的国债投资大幅浮亏问题，资产负债表较为健康，也不存在存款流失导致的流动性问题。　　

金融界2023-03-16

兴业投资：银行业危机&美元走强，国际油价创一年多新低

为瑞士信贷存在一些风险，可能与硅谷银行金融危机纠缠在一起，并可能成为下一个流动性受害者，尽管瑞士信贷的首席执行官否认了所有说法。此前，美国两家银行倒闭已经引发市场担忧，认为美联储和其他主要央行激进加息为经济急剧下滑埋下了伏笔。 SPI资产管理董事总经理Stephen Innes在一份报告中表示：“石油正在被摧毁，大型宏观经济直视美国经济衰退漩涡，能源交易员将此与之前银行业驱动的衰退相提并论，尤其是2008年金融危机，它与当前的金融动荡具有相似的暗示，而石油陷入困境。” 澳新银行分析师表示，金融机构正在抛售原油期货，以限制自己在期权市场价格下跌中的风险敞口。这是在对现货市场疲软的担忧再度抬头之际。分析人士解释说，国际能源机构警告称，高于预期的俄罗斯出口将使市场在今年上半年保持过剩。这家总部位于巴黎的组织强调，石油库存已攀升至18个月来的最高水平，因对经济衰退的担忧挥之不去，需求增长仍然疲弱。而美国硅谷银行(SVA)和签名银行(Signature Bank)银行倒闭及瑞士信贷出现财务问题，引发市场对美联储及主要央行此轮大幅加息给其他银行带来的风险的担忧，提升了美元的避险需求，美元指数周三强劲反弹逾1%，这也给油价施加额外下行压力，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。国际能源署（IEA）在周三发布的最新石油市场报告中称，“空中交通的反弹和被压抑的中国需求的释放主导了全球石油需求的复苏”。但指出，全球石油库存接近78亿桶，为2021年9月以来最高水平。2023年石油需求增速将从2022年的230万桶/日放缓至200万桶/日；全球石油供应正超过低迷的需求，但预计市场将在年中达到平衡；今年晚些时候，石油市场需求可能很快回到赤字状态。俄罗斯2月份的石油出口量下降了50多万桶/日，至7.5百万桶/日。俄罗斯2月份的石油出口收入下降了27亿美元，至116亿美元，或接近战前水平的一半。俄罗斯2月份的石油产量仍然接近战前水平。大部分的供应过剩反映了俄罗斯的供应在欧盟的禁令后寻求新的目的地。不过，瑞士银行业监管机构出手干预，并承诺在必要时提供流动性解决方案，这缓解了市场恐慌情绪，推动原油等风险资产企稳反弹。瑞士监管机构周三表示，瑞士信贷若需要，可从央行获得流动性，在瑞信引领欧洲银行股溃败后，监管机构急于缓解人们对该贷款机构的担忧。瑞士金融市场监管局(FINMA)和瑞士央行在一份联合声明中称，瑞士信贷“符合对具有系统重要性的银行所规定的资本和流动性要求”。一位熟悉情况的消息人士称，一些政府和至少一家银行向瑞士施加压力，要求其采取行动。瑞士央行和金融市场监管局还表示，“没有迹象表明，由于目前美国银行市场的动荡，瑞士机构有直接的受波及风险”。他们暗指硅谷银行和Signature银行的倒闭所引发的动荡。然而，资深经济学家警告称，瑞信危机有可能颠覆全球经济从疫情和乌克兰战争双重冲击中复苏的势头。与此同时，分析人士指出，俄罗斯能源部警告称，该国可能会在2023年降低石油产量。此外，虽然美国原油库存增加，但汽油和馏分油库存下降，表明需求有所增强，也给油价带来一些支持。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至3月10日当周，美国原油库存增加155万桶至4.791亿桶，预期增加118.8万桶，前值减少169.4万桶；汽油库存减少206.1万桶，预期减少182万桶，前值减少113.4万桶；精炼油库存减少253.7万桶，预期减少117.2万桶，前值增加13.8万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少191.6万桶，前值减少89万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存维持在3.716亿桶不变。此外，上周美国国内原油产量持平于1220万桶/日。七国集团(G7)反对下调60美元/桶的俄油价格上限。据知情人士，七国集团希望将俄罗斯原油的价格上限维持在每桶60美元，这让一些欧洲国家本月收紧西方制裁的希望落空。知情人士表示，欧盟委员会官员就七国集团的立场向欧盟成员国发出了警告。他们说，拜登上周在白宫办公室告诉欧盟委员会主席冯德莱恩，华盛顿无意调整石油制裁。美元指数美元指数周三小幅高开，但随即回补缺口并创103.443的一个月低点，但随着瑞士信贷出现财务问题再次引发了市场对2008年危机的担忧，尤其是在美国硅谷银行和签名银行倒闭之后，美元指数强势上扬至105.103的一周新高，并创一周最大单日涨幅。然而，由于全球政策制定者急于安抚瑞信动荡引发的担忧，似乎削弱了美元的避险需求，并推动了美元指数的回调。为了抑制避险情绪，瑞士央行挺身而出，同时匿名消息人士透露，美国银行不太容易受到瑞士信贷崩盘的影响。与此同时，英国央行也举行了紧急会谈。因此，全球政策制定者急于安抚市场的担忧情绪，似乎抑制了美元指数的涨势。此外，全球评级巨头穆迪周三晚些时候发布了对全球央行的指引，尤其是在瑞士信贷动荡之际对美联储的指引。穆迪表示，预计联邦公开市场委员会(FOMC)将在3月22日的会议上将联邦基金利率上调25个基点。如果银行业压力加剧，美联储很可能会暂停加息，以评判形势。美联储和其他央行将会召开紧急会议，提供指引，遏制潜在的恐慌情绪。未来几周，金融市场可能仍将动荡。在最近的事件之后，美元因美联储利率预期降低而走软。瑞银集团经济学家预计，从长远来看，美元对大多数G10国家货币将失去优势。在短期内，美元的避险地位可能有助于保持其相对高的价值。但就长期而言，我们仍然认为，美元对大多数G10国家货币将走弱，并认为投资者可以利用美元走强的时期来减少对该货币的配置。美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国2月生产者物价指数（PPI）年率从1月份的5.7%放缓至4.6%，远低于市场预期的5.4%。而核心PPI年率从5.4%放缓至4.4%，也低于市场预期的5.2%。按月计算，核心PPI为0%。PPI数据低于预期支持美联储有空间在金融稳定担忧的情况下略微放慢加息步伐。美国人口普查局公布的数据显示，美国2月份零售销售下降0.4%，至6979亿美元，低于市场的下降0.3%，而1月份数据由增长3.0%上修为增长3.2%。核心零售销售下降0.1%，符合预期，1月数据由增长2.3%上修为2.4%；而零售销售控制组（扣除汽车、汽油、建筑材料和食品服务）增长0.5%，预计下降1.2%，前值由1.7%上修为2.3%。美国2月份零售额在上月飙升后出现下滑，这表明消费者支出虽然保持了增长，但已经开始感受到持续通胀和美联储加息的压力。尽管劳动力市场的韧性让许多美国人得以继续消费，但仍有人依赖信用卡，难以维持收支平衡。展望未来，围绕美国就业和活动的二线数据将成为引导美元指数盘中走势的风险催化剂。考虑到欧元区最近的银行业担忧，欧洲央行(ECB)的行动也值得关注。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在65.70-69.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注3月16高点68.70，突破后将上探2021年12月20日高点69.50，然后是2021年12月10日低点70.30和3月14日低点70.80，以及2021年12月11日低点71.60和3月13日低点72.30；而下方支持留意2021年12月6日低点67.30，跌破后将下探2021年12月5日低点66.75，然后是2021年12月20日低点66.10和3月15日低点65.70，以及2021年12月1日低点64.80和2021年11月30日低点64.40。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价跌穿下轨；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道下滑，油价跟随下轨发展；14和20均线看跌；随机指标走高。 1小时图：保利加通道下滑，油价在中轨下方发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在71.65-75.70区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注2021年12月15日高点74.55，突破将上探3月16日高点74.95，然后是2022年12月8日75.70和3月14日低点76.85，以及1月5日低点77.60和3月13日低点78.30；而下方支持留意3月16日低点73.60，跌破将下探2021年12月1日高点72.80，然后是2021年11月26日低点72.10和3月15日低点71.65，以及2021年12月6日低点70.80和2021年12月20日低点69.25。周四关注：美国2月营建许可美国2月新屋开工美国2月进口物价指数美国每周申请失业金人数美国3月费城联储制造业指数 2023-03-16

兴业投资2023-03-16

瑞士信贷危机对加密货币市场的影响？

年倒闭的贝尔斯登相提并论。虽然情况不像金融危机期间那么糟糕，但人们对该银行的麻烦对更广泛的银行体系的影响提出了担忧.一些分析师指出了这两个实体之间的相似之处，包括洗钱定罪、欺诈以及对冲基金和资本公司的倒闭。比特币的主导地位达到九个月高点虽然瑞士信贷的困境一直是头条新闻，但加密货币市场一直在经历自己的激增。比特币的主导地位已达到九个月高位，投资者正在寻求传统金融体系的替代方案。正如 Altcoin Daily强调的那样，山寨币也一直在流回比特币，主要的山寨币与比特币配对显示出明显的趋势。在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力。如果只是你一个人，四顾茫然，发现一个人都没有，想在这个行业里面坚持下来其实是很难的。想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加入我们——公众号：歪闹小糊涂微博：咕噜小糊涂_感谢阅读，我们下期再见！来源：金色财经

金色财经2023-03-16

别人恐惧我贪婪！股神巴菲特“金融股3天内蒸发80亿” 逢低买入800万股西方石油公司

股神巴菲特面对硅谷银行的爆雷，手上持有的金融股3天内蒸发80亿美元。但他显然奉行着别人恐惧我贪婪的长期投资策略，逢低买入800万股西方石油公司，占这家大型能源公司的23%股份。

圈内人2023-03-16

对话Signature Bank董事会成员、前美国众议员Barney Frank

10 万美元。2008 年，为了应对金融危机，FDIC 暂时取消了对企业的补贴，因此当银行倒闭时，它们就不会撤资。事实上，如果你没有保险，你可以去最大的银行取款。这对摩根大通和美国银行有利，但对其他人都不利。当我们制定法案时，我想延续以前的规定。我没有确切的数字，但我确实希望有现金的企业，包括有薪酬需求的企业，能够有足够的保障，这样他们就不必在恐慌期间提款，但我失败了。最大的银行及其政治影响力人士希望将保险限额保持在较低水平。担保越低，他们就越认为自己更具有竞争力。而我想要改变它。我希望今后人们能理解我们的论点。我希望我的同事，包括前同事们，现在能开始立法。我注意到，即使是美参议员 Elizabeth Warren，虽然我与她有一些分歧，但我们都同意“改变保险限额”这一观点。我们不针对个人情况而言，我们谈论的是一家需要现金流来经营业务的企业。我认为至少在两个月内，这些深陷倒闭风波中的银行应该被允许获得担保，让他们有机会理性地处理目前的问题。来源：金色财经

金色财经2023-03-16

USDC收复失地稳定币发行商抗风险挑战仍存

亿美元的资产，是自 2008 年全球金融危机以来最大的银行倒闭事件。 3 月 12 日，美国监管机构宣布关闭和接管另一家加密友好银行Signature Bank，以防止对更广泛的银行业造成系统性风险。在亚洲市场周一开市前，美国联邦银行监管机构紧急出手救助，美财政部、美联储和 FDIC 发布联合声明称：“所有储户都将完好无损，与硅谷银行的决议一样，纳税人不会承担任何损失”。Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 也发文安抚用户，表示USDC流动性操作将于周一银行上班后恢复正常。市场信心暂时恢复。3 月 13 日，USDC 在亚洲交易时段回升至 0.999 美元，截至撰写本文时，USDC徘徊在 0.998 美元附近，基本恢复锚定。 USDC 目前是按市值计算的第五大加密货币，市值为 376 亿美元， tether (USDT) 继续主导稳定币市场。 Circle的回应稳定币的价值主张是它 100% 由美元或短期美国国债支持，因此代币始终可以 1:1 兑换传统银行账户中的美元。实际上，在支撑 USDC 价值的 421 亿美元现金储备总额中，Circle 对硅谷银行的风险敞口不到 10%。Circle 承诺通过公司资源和“必要时的外部资本”来弥补潜在的短缺，并已将其 USDC 储备存入纽约梅隆银行。Circle 首席执行官 Jeremy Allaire 还宣布与 Cross River Bank 建立新的自动化结算合作伙伴关系。据官方网站介绍，Cross River成立于 2008 年，是一家由风险资本支持、FDIC 承保的地区银行，资产已增长至 99 亿美元，发放的贷款超过 1000 亿美元。这家联邦特许银行拥有发放贷款的监管和合规基础设施（这与大多数传统金融科技公司不同），以及实时支付系统等金融基础设施，它可以在任何时间处理加密货币到法定货币的转换，以及其他用例。 Allaire 表示，Circle 目前正在将 33 亿美元从硅谷银行转移到纽约梅隆银行：“我们有 33 亿美元的转账资金，我们可以在联储电汇系统中看到收款银行确认‘是的，这笔款项已转移’，它还没有在美联储的电汇分类账上结算。” USDC 风波后的思考尽管 Circle 迅速采取行动向投资者保证资产安全，USDC收复失地，但三大对加密友好的银行在几天内下线严重打击了市场信心，一个更大的问题是：一个更大的问题是：未来加密行业的黑天鹅事件是否还要依赖监管机构救市？Circle 首席执行官Jeremy Allaire 并不赞同。 Allaire 在接受 Bankless 播客主持人采访时说：“正是对银行的信心丧失引发了 Circle 业务的风险，”他指出，像 Circle 这样在数字资产市场上开展业务的公司不得不降低其传统银行合作伙伴的风险，这具有“讽刺意味”。一些专家预测，SVB倒闭事件可能会导致监管审查力度加大，对稳定币发行方的控制更加严格，而另一些专家则认为，市场最终会趋于稳定并继续增长。值得注意的是，一些行业参与者呼吁改变市场 ─ 要求稳定币发行方在多家银行持有储备金以降低违约风险，或者更详细地披露储备金持有量以提高透明度和问责制。近年来，美国监管机构已经对几家稳定币发行方进行监管审查。例如，SEC在 2018 年指控Tether 的储备并不像宣传的那样完全由美元支持。 The Block Research 研究主管 Steven Zheng 表示：“尽管 Circle 开启赎回并保证赎回有储备金支持，但 USDC 持有者似乎仍对当前环境感到紧张，鉴于 Circle 在许多其他银行持有现金储备，如果这些银行发生像硅谷银行那样的银行挤兑，这可能会导致 USDC 再次脱钩”。加密基金管理公司 BitBull Capital 首席执行官Joe DiPasquale在博客文章中表示：“市场参与者可能需要一段时间才能放心地长期持有任何稳定币。” 一些业内人士认为，通过加密技术帮助提供解决方案的新颖想法是链上银行业务。跨链 DeFi 协议 Umee 首席执行官兼创始人 Brent Xu 表示：“未来的银行业应该成为链上的。这意味着银行将开始更像区块链，而不是纯粹的中心化实体”。他补充说，这种技术将使银行拥有“与其对美国国债等 AFS（可供出售）证券敞口相关的链上指标，并为其现金管理活动提供更好的链上指标”。每一个黑天鹅事件或者熊市周期都将使加密行业变得更成熟，前提是加密参与者重新思考如何为未来的系统性冲击真正做好准备。来源：金色财经

金色财经2023-03-16

巴菲特如何投资暴雷的银行？

。而老巴投资富国银行时，和日本那年的金融危机押着相同的韵脚却产生了不同的结果。 1990年附近，加州也碰到房产危机，经过几年20-30%幅度的小幅上涨后供给过量，富国银行作为加州最大房地产贷款机构受影响不小，因为当时美国人房产首付比例只有3-5%，房价跌幅足以抹平购房者本金，银行资产质量受损。老巴判断，假若该银行所有的480亿借款中有10%在1991年发生问题，且估计其中有30%的本金将收不回来，必须全部转为损失(包含收不回来的利息)，则在这种情况下，这家银行还是可以损益两平。老巴能接受头一年不赚钱，而之后每年大概能赚20%。实际上老巴推测的一般情况还是乐观了，富国银行的实际情况是符合老巴后面那个悲观推演的——富国银行当年基本没有盈利。连老巴这样的最优秀资本家都不能完全估计银行的资产质量，投资银行的复杂性就显而易见了。但投资银行却有另外一个合理的角度，那就是买好银行，我们假设平常人不太了解银行的资产质量，但业内的人大概率能了解一二，当市场给银行定价PB很低的时候，傻子都知道这家银行里面的资产铁定有毒。我们看老巴买富国银行出危机那会，估值都仍然有5倍PE和接近1倍的PB，而更多的时候老巴都是超过1倍PB买银行的。所以看着一堆银行股买PB和PE最低的，大概率是典型的银行投资菜鸟行为。从老巴的出手时机我们也能看出，老巴只买合理估值的好银行，当然这个金融系统也必须健康。老巴也指出过银行避免不了系统性风险：“银行要运营来自别人的巨额资金，一旦经济出现严重的情形，一些资产负债表强大、状态良好的的银行也会出现问题。” 所有投资银行必须考虑宏观金融体系是否健康，当然，从微观的角度，找到那家能看穿各种泡沫并拒绝从众的宝藏银行也是可以的。制定靠谱规则的优秀管理层是好银行的必要条件银行资产负债表太复杂了，随便腾挪一下就能虚构利润，包括巴菲特，老巴投资银行业经常出现失败案例，比如在金融危机期间投资了两家爱尔兰银行，看起来很便宜，结果却血本无归。连老巴都经常翻车，何况他人。但我们知道好的管理层制定了好的规则，其贷款审核一定很严，贷款质量一定也不错，同时给客户提供的服务肯定也很好，以此带来更低成本的负债。我们看老巴投资银行股，肯定要夸一夸管理层。老巴在投资在富国银行期间大夸Carl Reichardt与PaulHazen银行界最好的经理人，经营理念相同，都很注重成本控制。老巴一向认为好的银行家很少，找到一个靠谱就别放过，因为好的银行家通过20倍杠杆可以放大他制定规则的优秀。芒格对此也非常认可，但表示银行生意不稳暗示只有有利条件多的时候才应该买入银行。芒格：“每个明智的投资者都会担心银行，因为在银行业管理层天然地要面对做傻事的诱惑。银行的管理层如果想虚增利润，有的是办法。把未来的利润挪到现在，简直轻而易举，虽然这会损害公司长远的发展。就像沃伦说过：“银行业的问题在于，银行很多，好的银行家很少。”所以说，真要投资银行的话，只能在胜券在握的情况下买入。因为随着时间推移，银行的生意将被严重的愚蠢侵蚀。” 想来巴菲特后来大幅减持富国银行直至清仓也跟管理层不再优秀有关。富国银行作为美国的零售之王，业务以“交叉销售”而闻名，但业务人员慢慢演变为在未经客户同意的情况下，便为客户创建了假的储蓄和信用卡账户，不少客户在收取意外费用后这事露馅了。巴菲特公开批评富国银行管理层在知晓员工虚设账户的情况下未予以阻止，导致丑闻发生，并且富国银行给员工的自主权过高。出现这个事情后老巴开始持续减持，22年1季度富国银行被清仓了，在一次采访中巴菲特就曾表示，富国银行有一个“愚蠢的”激励系统，而且在纠正问题上行动迟缓。我们回顾老巴投资银行股，除了长期持有好银行，投资其他银行股都是永不逆风。（富国08年利润依然为正，而其他基本都是负的）老巴09年抄底银行股的时候都是等雷爆了，以一个救世主的身份去救那些风险已经大量出清的银行，而不是危机中就进去。这几年老巴的银行仓位大量减少，最近的披露显示又减了不少。你大爷还是你大爷。

证券之星2023-03-16

美联储“大放水”！摩根大通：紧急贷款计划或提供2万亿美元流动性

保险公司为清算管理人。这也是2008年金融危机以来美国最大的金融机构破产案。美国财政部长耶伦当地时间3月12日表示，美国硅谷银行破产关闭，其核心问题在于美联储持续上调利率，而非技术企业问题。耶伦接受美国哥伦比亚广播公司《面向全国》节目采访时说，硅谷银行的问题显示，由于美方处于更高的利率环境，银行所持债券等金融资产市价不断下跌，因而“这家银行问题的核心不是技术行业的问题”。过去一年，美联储已连续八次加息，联邦基金利率目标区间已升到4.5%至4.75%之间。

tqttier2023-03-16

熊市未触底！“华尔街之狼”伊坎：硅谷银行“爆雷”未受应有惩罚股市暴跌、鲍威尔迟早再加息

Eric Rosengren发推表示，金融危机会导致需求被毁坏，银行会减少信贷供应，消费者会推迟大额购物，企业会延后支出，因此他建议应暂停加息，直到可以评估需求遭破坏的程度。美联储采取历史规模的财政和货币刺激措施，帮助推动通胀在2022年6月升至40年来的最高点9.1%。2月份物价上涨幅度为6%，仍远高于美联储2%的目标在过去12个月里，鲍威尔试图通过将利率从接近0提高至4.5%以上，希望能就此抑制通胀。较高的利率使借贷成本更高，并鼓励储蓄而不是支出，这可以缓解价格上涨的压力。然而，它们通常会拉低资产价格并抑制需求，从而增加经济衰退的风险。卡尔呼吁美联储继续加息，直到抑制通货膨胀，并将硅谷银行的倒闭归咎于不计后果的支出和平庸的管理等更广泛的问题。这位亿万富翁投资者还预测，随着经济疲软，经营不善的公司将面临风险，并警告称股市将暴跌。显然除了通货膨胀，卡尔还哀叹美国坏老板的数量，并表示硅谷银行的惨败是该问题的产物。 “银行倒闭是美国公司领导层及其花钱方式的体现，”他说。他还预测，经济压力将在未来几周暴露出更多管理不善的公司。硅谷银行暴雷后，瑞士信贷也出现流动性危机，其最大股东沙特国家银行不再注入资金。 “当事情好的时候，涨潮会托起所有的船。但是当事情开始下降时，你就会看到谁是赤身裸体的，”卡尔说道。“你会看到很多赤身的投资者。” 此外伊坎指出，硅谷的倒闭和联邦政府上周决定为其存款提供担保的情况表明，糟糕的财务决策并未受到惩罚，这可能会鼓励盲目支出和冒险行为。他说：“你不能让公司认为他们搞砸了没关系，因为美国政府会救你。” #硅谷银行爆雷# “你将得到猖獗的通货膨胀，你的货币将走向地狱。” 最后，他预测标准普尔500指数将从目前约3900点的水平下跌，约为其成分股今年预测收益的20倍。 “在标准普尔未来收益达到15倍之前，熊市从未触底，”他说。 “要达到15倍，我们还有很长的路要走，我认为当人们失去信心时，你最终会达到这个倍数。”

小萧2023-03-16

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