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担忧通胀卷土重来！美联储理事鲍曼“放鹰”：降息需要更加谨慎

情初期，在此之前是 2008 年的全球金融危机。鲍曼列举了几个具体的担忧：这一重大举措将表明美联储官员看到了“经济的一些脆弱性或更大的下行风险”；市场可能会预期一系列大规模减产；随着利率下降，大量副业现金可以发挥作用，从而引发通货膨胀；以及她普遍认为利率不需要像她的其他政策制定者所表明的那样下降。 “鉴于这些考虑，我相信，通过以有节制的速度朝着更中性的政策立场迈进，我们将更好地在将通胀率降至 2% 的目标方面取得进一步进展，同时密切关注劳动力市场状况的演变。” 美联储已开启降息周期在最近的声明中，美联储官员将通胀缓解和劳动力市场疲软作为降息的理由。在上周的会议上，个别政策制定者表示，他们预计今年将再降息50个基点，2025 年将再降息整整100个基点。据美银预测，美联储将在2024年第四季度降息75个基点，并在2025年降息125个基点，使终端利率降至2.75%-3%。在美联储正式开启降息周期后，本周接连迎来美联储官员的重要表态。早前，亚特兰大联储主席博斯蒂克称，完全支持9月降息50个基点，理由是通胀改善和劳动力市场降温的速度快于预期，但降息步伐尚未确定。芝加哥联储主席古尔斯比也表示，未来一年可能需要更多的降息，利率需要显著下降。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利也发表讲话，预计年内还将进一步降息50个基点。他预计未来降息步伐将放缓，预计年内降息两次，每次降息25个基点。不过鲍曼也说，她尊重委员会的决定，并强调政策不是按照预设路线进行的，将取决于数据。她表示，如果新数据显示就业市场疲软，她准备支持进一步降息。但她认为，工资增长和空缺职位数量仍多于可用工人数量的事实表明，劳动力市场总体依然强劲。 “我继续看到价格稳定面临更大的风险，尤其是在劳动力市场继续接近充分就业估计的情况下。” 她表示，她担心快速降息可能还会释放“大量被压抑的需求和场外现金”，可能再次引发通胀，而货币政策也可能不会像一些美联储官员认为的那样严格。

格隆汇09-25 01:00

多重因素推升金价，国际金价持续创新高，黄金ETF基金(159937)盘中价格创历史新高

（经济复苏放缓）、2007年9月（全球金融危机）和2020年3月（新冠疫情）。然而无论是交易降息加速还是交易经济下行，均不利于美元指数及美债收益率，而利好金价。相对短期来看，利好兑现后前期多头了结意愿较强，市场可能会有回调，需要谨防高位回落风险，沪金关注前期高点技术压力。技术上可关注美元指数在100一线的支撑，这是自2023年以来的低位，也是以往降息预期较强的时间节点，随着美联储降息周期的开启，美元指数或破位下行，进而利好金价。对于国内的沪金而言，美联储开启降息周期或将使人民币被动升值，这很大程度上将不利于金价上行，这从7月底以来的人民币汇率和金价走势上可以明显反映。短期可以看金做银，当前金银比价相对于年中时较高，若黄金维持强势，白银或有补涨机会，且白银受汇率影响较小。展望四季度，按照目前美国通胀改善较好的趋势来看，有利于美联储降息节奏的加快，这很大程度上将推升金价。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 10:34

降息预期分歧？卡什卡利警示放缓，博斯蒂克预计更为积极

，类似规模的行动上一次出现在2008年金融危机期间。虽然这一举措有些出人意料，但卡什卡利认为，美联储必须调整政策方向，从关注过热的通胀，转向应对疲软的劳动力市场。他还暗示，未来降息幅度可能恢复到更加传统的25个基点。 “当前的劳动力市场依然强劲，但我们希望保持这种健康的状态。近期通胀数据也非常积极，显示通胀正在接近2%的目标水平，”卡什卡利说道。他补充道：“美联储没有人会说任务已经完成，但我们正在密切关注近期的风险。” 虽然卡什卡利目前没有FOMC投票权(2026年才会恢复)，但他仍然在政策会议中拥有发言权。上周的降息表明，美联储正在推动利率正常化，逐步回归既不推动经济增长、也不限制增长的“中性”水平。美联储官员在最新的经济预测中预计，利率可能稳定在2.9%左右，而当前的联邦基金利率目标区间为4.75%至5%。然而，并非所有美联储官员都持卡什卡利的谨慎态度。亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克周一表示，他预计美联储将采取更为积极的行动，迅速恢复中性利率。 “通胀和劳动力市场的降温速度远快于我今夏的预期，”博斯蒂克表示。他在今年FOMC中拥有投票权。“我现在预计货币政策的正常化速度将快于几个月前的设想。” 博斯蒂克还提到，最近的降息为美联储在应对未来风险时提供了更大的政策空间。如果通胀再次攀升，美联储可以放缓宽松步伐；如果劳动力市场进一步走弱，美联储则有可能加快降息节奏。此外，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也指出，美联储可能会继续降息，利率将“大幅”下降。他认为，低通胀和充分就业的双重目标风险正在逐步得到平衡。 “随着我们越来越有信心通胀回归到2%的目标，我们也应更加重视美联储的另一项职责——不只是关注通胀，还要考虑就业问题，”古尔斯比说道。预计他将在2025年获得FOMC投票权。“从当前经济形势看，明年可能会有更多次的降息。” 根据芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具，市场预期FOMC在11月会议上降息25或50个基点的可能性相当，而12月可能降息的幅度更大，到年底累计降息可能达到0.75个百分点。

Sissi09-24 02:03

决策分析：小心黄金高位回调！市场享受降息余波，本周鲍威尔携手PCE驾到

“我们注意到，美联储在没有迫在眉睫的金融危机或实际失业的情况下，以50个基点开始降息周期，这是非常罕见的，”他补充道，“因此，我们认为这一举措显示了美联储决心避免劳动力市场状况恶化，或者用市场术语来说：实现软着陆。” 本周至少有九位美联储政策制定者将发表讲话，其中包括主席杰罗姆·鲍威尔、两位理事和纽约联储主席约翰·威廉姆斯的预备发言。更多降息本周五，美联储偏爱的通胀指标——核心个人消费支出（PCE）数据将公布。分析师预计环比上涨0.2%，年率达到2.7%，而整体指数预计将降至2.3%。本周还包括全球制造业调查、美国消费者信心和耐用品订单的数据。瑞士国家银行将在周四召开会议，市场完全预计其将降息25个基点至1.0%，且有41%的概率会降息50个基点。瑞典央行将于周三召开会议，预计也将降息25个基点，同样有部分可能会采取更大幅度的降息。唯一不降息的央行是澳洲联储（RBA），该行将于周二召开会议，预计几乎肯定会将利率保持在4.35%，因通胀仍然顽固。投资者还密切关注美国政府关门的谈判，当前1.2万亿美元的资金将在9月30日到期。美国众议院共和党议长迈克·约翰逊周日提出一个为期三个月的临时拨款法案，但现在还需投票通过。在货币市场，美元兑日元从低点139.58回升，上涨0.3%至144.30，上周反弹2.2%。欧元兑日元上涨近3%，达到161.09日元，同时兑美元保持坚挺，交投在1.1160美元。日本自由民主党拥有议会多数席位，将于9月27日选举新领导人，胜者将接替即将卸任的首相岸田文雄。大宗商品方面，美联储的降息结合较低的债券收益率，帮助黄金价格维持在历史高点，日内最高触及2,630.93美元。上周，纽约商品交易所的黄金期货净多头头寸达到四年来的最高水平，这表明短期内可能存在回调风险。由于中东局势紧张，以色列袭击了真主党目标，油价进一步上涨。上周，油价上涨约4%，因希望较低的借贷成本将支持全球经济增长和需求。布伦特原油上涨60美分至每桶75.09美元，美国原油上涨63美分至每桶71.63美元。

云涌09-23 17:14

2007年雷曼兄弟破产可能重演！《华尔街日报》：美联储降息“大涨”后崩溃爆雷……

《华尔街日报》文章警告称，美联储降息引发行情反弹，与2007年雷曼兄弟破产前夕非常相似，大涨后迎来的是崩溃爆雷。

小萧09-23 13:20

美国银行业新一轮“爆雷”原因找到了：美联储突然转变监管政策！

023年美国银行业危机导致继2008年金融危机之后，美国第二大、第三大和第四大银行倒闭。第一共和银行(First Republic Bank)、硅谷银行(SVB)和签名银行(Signature Bank)分别倒闭。#硅谷银行爆雷# 然而，第一家在危机中倒闭的银行是Silvergate Bank，这是一家总部位于加利福尼亚州拉霍亚的机构，主要为数字资产行业的客户提供服务，因此许多人将其称为“加密银行”。在一份新的破产申请中，负责清算已关闭的Silvergate Bank控股公司高管辩称，尽管加密货币行业萎缩且利率上升，但该行“已经稳定下来，能够满足监管资本要求，并有能力继续为在Silvergate Bank存款的客户提供服务”。但是在2023年，美联储、联邦存款保险公司(FDIC)和货币监理署(OCC)等机构的“突然监管转变”明确表示，至少从2023年第一季开始，这些机构不会容忍拥有大量数字资产客户的银行，最终阻止Silvergate Bank继续其以数字资产为中心的商业模式。#银行业危机# (来源:Stretto) Elaine的破产申请声明提供了导致Silvergate银行于2023年3月8日关闭的事件时间表，这比硅谷银行关闭早两天，比监管机构接管签名银行早四天。她表示，为加密客户提供服务帮助这家相对较小的银行规模膨胀，“其存款从2019年底的18亿美元增加到2021年底的约143亿美元”。截至2021年底和2022年上半年，加密客户“几乎”占该银行无息存款(即支票账户)的全部。然而，2022年，从三箭资本(Three Arrows Capital)到已破产加密货币交易所FTX，加密行业的显著崩盘导致存款减少，甚至引发银行挤兑，而Silvergate得以通过以巨额亏损出售长期债券投资来应对。因此，破产申请文件指出，Silvergate的合并业务报告称，截至2022年12月31日的年度净亏损为9.487亿美元，而截至2021年12月31日的年度净收入为7550万美元，这主要是由于利率上升导致的长期证券销售受损。然而，文件提及，尽管该行为了继续运营而缩减规模，但它在2023年初仍持有价值超过存款的资产，并满足其监管资本要求。根据文件显示，在2023年初，监管机构的关注度增加导致该行业务模式出现“转折点”。值得注意的是，美联储、FDIC和OCC等联邦银行机构发表了两份声明，指出他们对集中投资加密货币行业的业务模式存在“重大安全性和稳健性担忧”，以及银行因主要为涉及加密货币的客户提供服务而面临的流动性风险。美国监管机构对为加密货币客户提供服务的银行施加的压力越来越大，最终迫使Silvergate考虑以下三个选择之一：重塑业务，不再依赖加密货币客户，将自己出售为持续经营企业，或开始逐步关闭业务。文件称，经过仔细分析，该银行管理层认为，重塑业务和出售成本都太高，并宣布打算在2023年3月8日关闭该银行，这是2023年第一家这样做的中型银行。该文件称：“尽管面临前所未有的行业和监管压力，Silvergate银行并未倒闭。”然而，监管机构压力的转移将使继续开展以加密货币为重点的业务变得不可能，就像已关闭的签名银行一样，其关闭“说明了当时银行在数字资产行业面临的巨大监管压力”。 Silvergate母公司持有的现金足以解决多起与Silvergate监控交易是否符合反洗钱程序有关的诉讼，该银行预计将全额偿还债券持有人。根据备案文件，该公司目前持有1.631亿美元现金和等价资产，预计无法偿还其普通股持有人。据Law360报道，该行还对一名激进投资者提起了诉讼，该投资者试图在债务人的董事会中占据一席之地，以确保向根据该计划将不会得到任何回报的股东支付款项。

颜辞09-23 12:57

24小时环球政经要闻全览 | 9月23日

腐败，并在南亚国家遭遇几十年来最严重的金融危机后推动脆弱的经济复苏。“我们相信，我们可以扭转这个国家的局面，我们可以建立一个稳定的政府……并继续前进。对我来说，这不是一个职位，而是一种责任，”迪萨纳亚克在第二次计票后获胜后告诉记者。波音公司国防部门负责人科尔伯特即将离职据CNBC，波音公司负责人首席执行官凯利·奥特伯格表示，国防部门泰德·科尔伯特将立即离职，这是他自8月初出任最高职位以来首次重大高管变动。奥特伯格在周五的一份员工备忘录中表示：“在这个关键时刻，我们的首要任务是恢复客户的信任，并满足他们对我们的高标准期望，以帮助他们完成全球各地的关键任务。通过共同努力，我们可以而且将会提高我们的绩效，并确保我们兑现承诺。” 马斯克透露火星计划：未来两年发射五艘无人星舰据路透社，SpaceX首席执行官埃隆·马斯克周日在社交媒体平台X的一篇帖子中表示， SpaceX计划在两年内向火星发射大约五次无人驾驶的星际飞船任务。这位首席执行官周日表示，首次载人任务的时间表将取决于无人飞行的成功。如果无人飞行任务安全着陆，载人飞行任务将在四年内启动。然而，马斯克表示，如果遇到挑战，载人飞行任务将再推迟两年。台积电和三星考虑在阿联酋建设大型芯片工厂据华尔街日报，两家公司已经讨论未来几年在阿联酋建设潜在的芯片项目，价值可能超过1000亿美元。知情人士称，台积电高管最近访问了阿联酋，并谈到了建设一座与该公司在台湾的一些最大、最先进的工厂相当的工厂综合体。此外，三星电子高层人士最近访问了阿联酋并讨论了这一想法，并补充说讨论仍处于早期阶段，可能面临技术和其他障碍。阿波罗计划向英特尔投资50亿美元据彭博社，美国资产管理公司阿波罗全球管理公司已提出向英特尔投资高达50亿美元。知情人士透露，英特尔高管一直在考虑阿波罗的提议，并补充说有关该交易的谈判尚处于初步阶段，尚未最终完成。对英特尔的潜在投资规模可能会发生变化，有关交易的谈判也可能会失败。通用汽车将在堪萨斯工厂裁员约1,700人据路透社，通用汽车本周早些时候在一份《工人调整和再培训通知》中表示，该公司将在堪萨斯州费尔法克斯装配厂裁员1,695人。通用汽车发言人表示裁员将分为两轮，第一轮将于11月18日开始，暂时影响686名全职员工，并解雇250名临时员工。第二阶段将于明年1月12日开始，暂时解雇759名全职员工。西南航空警告员工未来将面临“艰难决定” 据彭博社，该公司已警告员工，作为恢复利润和应对激进投资者埃利奥特投资管理公司要求的战略的一部分，公司将很快做出艰难的决定。首席运营官安德鲁·沃特森给员工的视频信息记录补充说，该航空公司正在考虑改变其航线和航班时刻表以增加收入。

格隆汇09-23 08:32

10年大宗商品超级周期来了！分析师：60/40投资组合关键“拐点”来了……

小萧09-22 16:31

彭博深度：为什么中国缓慢的增长并没有让中国领导人感到不安？

加起来。下图显示2007-09年全球金融危机期间，以及2012年和2015年中国国内经济大幅放缓以及2020年疫情爆发后实施的大规模刺激措施。今年1月以来，这种冲动有所减弱。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，虽然可能缺乏广泛的宏观刺激，但对习近平看重的新生产力有很多支持。这使得中国经济的工业部门看起来比消费部门要乐观得多。今年1至8月，中国工业产出增长5.8%，这是自2021年受新冠疫情影响出现扭曲反弹以来的最佳水平。这也仅略低于大流行前三年6.3%的平均水平。一些特别的领域表现突出。8月份，电动汽车产量同比增长超过30%。高技术产业增加值增长8.6%。中国出口也在蓬勃发展。据凯投宏观(Capital Economics)的数据，今年迄今为止，出口为中国经济增长贡献约2个百分点，这是2010年以来的第二高贡献水平。不过，彭博社文章认为，北京的做法并非没有风险。Trivium China联合创始人兼经济研究主管Andrew Polk担心，在取消新冠限制的两年多时间里，消费者信心水平仍然低迷。 (截图来源：彭博社) Polk在本周的一次采访中说：“我并不认同中国经济日本化的理论。但这并非不可能发生。”他说，如果不能充分应对像当前这样的国内周期性衰退，中国将“面临真正转入减速档的危险”。

天马行空09-22 11:56

周评:美联储与日本央行引爆行情！金价飙升42美元创新高日元暴跌逾300点

担忧，而不会发出让人想起 2008 年金融危机的恐慌信号。” Newton资产管理公司投资组合经理Jon Bell表示：“我们看到的情况是市场相信美联储已经掌控了一切，他们将实现经济的软着陆，因此风险资产强劲上升。” 原油周线大涨美国WTI原油周五收盘基本持平。本周该期货上涨逾4%，为连续第二周录得涨幅。美联储本周大幅降息，以及美国原油供应下降，令油价得到支撑。分析师称，美联储的降息举措缓解了对经济衰退的担忧，安抚了对能源需求受到打击的担忧，从而推动油价走高。纽约商品交易所10月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格收跌0.03美元，跌幅为0.04%，收于71.92美元/桶。本周WTI原油累计上涨4.76%。盛宝银行(Saxo Bank)大宗商品策略主管Ole Hansen表示，市场得出的结论是，只有在经济衰退风险确实存在的情况下，油价才会长期处在70美元之下，而本周美联储大幅降息，有助于降低美国经济陷入衰退的风险。澳新银行分析师在一份报告中表示：“虽然降息50个基点暗示未来将面临严峻的经济逆风，但在美联储上调中期利率前景后，看跌的投资者并不满意。” Tickmill管理负责人Joseph Dahrieh表示，降息可能会支持经济活动并刺激美国的能源需求，从而导致油价上涨。然而，这一重大举措也引发市场对潜在经济放缓的担忧，这可能会限制油价上涨空间。德国商业银行大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示：“本周油价受到两方面的提振：一方面，美联储降息幅度超出许多人预期，令人更相信石油需求不会急剧下降。另一方面，中东局势持续升级，地缘政治风险溢酬上升。毫无疑问，情况再恶化还可能更加推高油价。”

tqttier09-22 08:32

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