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黄金1740跌破关键！美联储鹰派大举压境瑞穗：量化紧缩是一个彻头彻尾的错误

险情绪正在高涨。但瑞穗却提出观点认为，量化紧缩并缩减资产负债表，是一个彻头彻尾的错误。在美联储官员的鹰派言论为美国货币政策路径带来一些不确定性后，周二金价跌破关键支撑位，而铜价持稳，因为市场等待中国的更多发展。圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德周一表示，美联储在加息方面“还有一段路要走”，并可能继续加息并维持到2024年以对抗通胀。他还重申他的观点，即利率至少需要再上涨1%至5%，到5.25%之间。另外，纽约联储主席约翰·威廉姆斯表示，随着通胀压力最终缓解，央行可能会在2024年开始削减利率。他还表示，借贷成本需要进一步上升以压低通胀。他们的言论提振美元，美元周一上涨近0.7%。这对大多数金属市场造成压力，尤其是黄金。黄金持平于每盎司1740.77美元左右，而12月到期的黄金期货交易于每盎司1740美元左右，仍处于现货溢价状态，而这两种工具周一均下跌约0.6%。在这些交易中，尽管华尔街收盘悲观，但标准普尔500指数期货仍温和上涨，而美国10年期国债收益率最迟仍受压在3.69%左右。尽管布拉德和威廉姆斯的评论使美国货币政策更加清晰，但鉴于利率可能会在更高的水平见顶，他们也削弱了未来几个月美联储加息步伐放缓的乐观情绪。这描绘了黄金等非收益资产的悲观景象，随着美国利率开始上升，黄金今年大幅下跌。本周黄金几乎没有避险需求，另一方面，铜价本周开局波动较大，一度下跌2%，随后大幅回升并走高。周二早盘，铜期货稳定在每磅3.6018美元左右。在供应方面，有报道称智利大型Escondida铜矿的工人不会罢工，从而降低了未来几个月供应紧张的可能性。鸽派声音没人听里士满联储主席托马斯·巴尔金周一表示，他支持在央行降低过高通胀的斗争中采取更小的加息幅度。巴尔金在接受彭博电视采访时表示：“我非常支持更慢、可能更长、可能更高的路径，”不过他拒绝透露他认为利率需要升到多高，还有美联储会这样做，需要采取哪些措施以缓解价格压力。 “你显然不想造成不必要的损害，但重点是通货膨胀和控制通货膨胀。” 美联储今年提高借贷成本的速度比1980年代初以来的任何时候都快，在过去四次会议中每次都上调75个基点，将政策利率提高到目前的3.75%-4%区间。政策制定者表示，他们可能会在下个月的会议上放慢行动速度，尽管包括美联储主席鲍威尔在内的一些人表示，利率可能最终需要高于美联储政策制定者在9月份认为足以降低利率的4.6%中值通货膨胀。巴尔金表示，他认为美联储需要确保不要过早停止加息，并且在确定通胀得到控制之前，应该避免谈论可能放松政策。他说：“当你处于限制性区域时，稍微谨慎一点是有帮助的，因为你知道，你正在做的事情会影响未来的某个地方。这与不动不同；我只是认为在收集数据时放慢速度是一种更好的风险管理方法。” 当被问及他是否可以设想美联储在2024年之前保持高利率时，巴尔金说他可以。圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德当天早些时候提出这种可能性。“这在很大程度上取决于我们在通胀方面看到的情况，”他说。瑞穗(Mizuho)称美联储通过量化紧缩缩减资产负债表，实际上是“一个彻头彻尾的错误”。瑞穗美国首席经济学家表示：“在2万亿美元的目标实现之前，市场流动性很可能会受到不利影响。” 展望未来，美国联邦委员会11月份的月度消费者信心指数将与美联储政策制定者的多场讲话一起为黄金交易员带来欢乐。不过，应该主要关注央行行长和冠状病毒的更新。黄金技术分析在看跌的MACD信号下，黄金价格在发稿时接近1740美元的三周上升支撑线。因此，在金价跌破1726美元附近的100日指数移动平均线(EMA)之前，金价下行突破接近1740美元的支撑线。然而值得注意的是，该报价在1726美元上方的疲软将毫不犹豫地瞄准10月下旬摆动高点1676美元附近。也就是说，1700美元的门槛可能会在预期的下跌期间试探空头。 (来源:FXStreet) 或者，复苏行动最初可能瞄准1765美元的关口，然后挑战7月初以来的向下倾斜阻力线，最晚接近1780美元。如果金属价格反弹超过1780美元，则黄金多头可以轻松瞄准1800美元的整数位。#美联储政策转向#

小萧2022-11-29

美联储官员再次给市场当头一棒！大摩警告：这一威胁恐导致美股再大跌15%

除，而现在，随着该计划的解除，又开始了量化紧缩(即QT)。尽管加息是今年熊市的罪魁祸首，但摩根士丹利销售和交易团队的一项分析表明，资产负债表程序在2022年对股市的影响更大，这几乎解释了股市所有的波折。包括Christopher Metli在内的该团队写道，任何期待加息步伐放缓以帮助股市摆脱长达一年的熊市的人，可能会被美联储量化紧缩计划的持续影响唤醒。他们说，根据历史模式和未来几个月的资金流动预测，标普500指数到3月份将下跌至多15%。（图源：美联储、彭博社） Metli和他的同事在本月早些时候的一份报告中写道:“尽管市场目前高度关注美联储放缓加息步伐——这仍可能在短期内推动股市走高——但房间里的大象是QT。” 美联储仍是对股市影响最大的一个因素，这一点在周一(11月28日)得到了体现，政策制定者发表了新的强硬言论，导致标普500指数下跌1.5%。该指数今年迄今累计下跌17%，有望创下2008年金融危机以来最差的年度表现。美联储政策制定者周一强调，他们将进一步提高借贷成本，以抑制通胀。纽约联储主席威廉姆斯表示，“劳动力需求走强，经济需求强于我之前的预期，以及潜在通胀略微走高，表明政策路径将较9月的预期略微升高。变化不是很大，但会更高一些。美联储鹰派官员布拉德则表示，他认为“市场对FOMC将不得不采取更激进而不是更少激进措施以遏制严重通胀的风险低估了一点。” 美联储官员此前暗示，他们计划在12月13日至14日举行的今年最后一次会议上将基准利率上调50个基点。此外，威廉姆斯提到了最终降息的可能性，表示那一刻至少还需要一年时间。 QT是货币体系的一个关键部分，它控制着影响资产价格的流动性数量。正如美联储在大流行危机期间的债券购买帮助推高了股价一样，它们的退出势必会产生相反的效果，将资金从股市抽走。摩根士丹利团队写道:“QE在上行时很重要，QT在下行时很重要——但损害尚未造成。” 为了跟踪广泛的资金流动，该团队在流动性模型中加入了三个主要输入：美联储资产负债表的变化；国库一般账户(TGA)，或存放在央行的国库现金以及逆回购工具(RRP)，即货币市场基金和其他机构存放在美联储的现金。机制很复杂，但用最简单的话说，美联储资产负债表的增加意味着流动性的增加，这对股市是好兆头，而TGA或RRP的增加则意味着流动性的收缩，有可能带来麻烦。考虑到这三个因素，Metli和他的同事发现，流动性指标和标普500指数在过去10年的大部分时间里表现出紧密的联系，6个月的相关性达到0.70。(读数为1意味着同步移动。) 摩根士丹利的数据显示，随着标普500指数在3月至6月期间遭遇抛售，流动性大幅下降。自9月份以来的反弹是在该行估计2000亿美元的资金回流之际出现的。根据他们的模型，随着美联储QT以每月950亿美元的速度运行，而财政部预计其现金余额到年底将增加2000亿美元，这意味着流动性的挤压，仅这一项就意味着标普500指数到12月底将下跌8%。他们警告称:“这种流动性流失将非常难以应对。” 该团队表示，一旦量化宽松带来的资产负债表和过剩流动性正常化，这些相关性可能会被打破。但他们说，就目前而言，忽视流动性减少的风险是错误的。 QT对资产价格的影响众说纷纭。今年8月，美国银行(Bank of America Corp.)策略师Savita Subramanian估计，自2010年以来，标普500指数市盈率的变化有50%以上是由量化宽松造成的，在其他条件不变的情况下，计划中的QT将使该指数的价值缩水7%。股市多头表示，企业业绩等因素支撑了标普500指数在2009年3月至今年1月期间大幅上涨了7倍。然而，看跌者中流行的一种观点认为，所有的上涨都是建立在美联储的支持基础上的，美联储的支持导致其资产负债表扩张至创纪录水平。人们的想法是，一旦刺激措施被撤销，就会引发麻烦。 Leuthold Group首席投资官Doug Ramsey表示，在不断扩张的经济消耗流动性的同时，美联储的货币紧缩政策正在加剧流动性紧缩。该公司的14项货币/流动性指标中，除了贷款需求和国债收益率曲线等一项外，其余均为负面。追踪货币供应量和国内生产总值(GDP)增长率差距的马歇尔马林K指数(Marshallian K)在9月份跌至40年低点。 Ramsey在本月早些时候的一份报告中写道：“这些措施意味着，已经没有足够的资金来为这些商品的生产提供资金，也没有足够的资金来支撑距离廉价还很远的股市。”“流动性盛宴现在变成了饥荒。”

夏洛特2022-11-29

2023年通胀放缓！大摩：减持美元和黄金 “美股将迎来新一轮牛市”

3年12月开始。摩根士丹利认为，现阶段量化紧缩(QT)可能会以目前的速度持续到2024年第二季度。这意味着美联储的两种工具，即利率和量化紧缩，将在一段时间内朝着相反的方向移动。然而，如果经济陷入衰退，量化紧缩可能会提前结束，在这种情况下，美联储可能会考虑大幅降息100个基点或更多。同样，如果市场功能失调，比如2020年3月或英国金边债券市场最近的事件，市场预计量化紧缩将结束，至少是暂时的。宏观背景：我们处于周期的哪个阶段？对于市场来说，这是一个非常不同的背景。2022年的特点是弹性增长、高通胀和鹰派政策。2023年可能会看到增长放缓、通货紧缩和加息结束/逆转，所有这些都具有非常不同的初始估值。然而一场争论很突出：投资者是否应该关注这样一个事实，即“热”经济放缓，摩根士丹利周期指标的“低迷”状态，往往对股票和高收益等周期性资产不利？或者他们应该关注“中央银行加息的结束”，这在历史上带来了缓解？ “增长放缓是坏事”和“徒步旅行结束是好事”之间的矛盾，常常归结为经济放缓的严重程度。如果可以避免经济衰退，那么从“炎热”的情况下衰退就不那么重要，比如1995年。如果经济衰退到来，“远足结束”的帮助就小得多，就像2000年一样。重要的是，这种紧张局势对优质债券的影响不大，当美联储停止加息时，优质债券的表现更为稳定，高级债券在1995年和2000年都表现良好。跨资产投资影响费率在美国，大摩预计在2年期国债收益率下降的带动下，国债收益率将在2023年逐渐走低。大摩预计10年期国债收益率到2023年中期将在3.75%左右交易，到2023年底将在3.50%左右交易。1月联邦公开市场委员会(FOMC)会议结束美联储加息周期和缓和通胀，以及美国经济软着陆，可能会推动收益率逐渐走低。大摩的固定收益策略团队预计到年底2s10s和2s30s曲线比远期曲线更陡峭，但看到这一趋势集中在2H，因此现在为曲线陡峭定位还为时过早。实际收益率预计将略高于名义收益率，随着加息周期接近尾声，盈亏平衡点将保持稳定或略高。正如大摩在最近关于固定收益的说明中强调的那样，风险是不对称的，并且目前政府债券收益率偏向下行。大摩看到牛市和熊市的收益率差异很大，美国国债在牛市的收益率偏低。到2023年底，牛市和熊市之间的差距将显着扩大，到2023年底，摩根士丹利牛市的10年期国债收益率为2.10%，熊市为4.50%，而基本情况为3.50%。支持美国国债牛市的倾向反映了摩根士丹利对经济的熊市。在这种情况下，美联储将在2023年早些时候将利率提高至6%之后大幅降息至接近1%，而在熊市情况下仅会加息几次。同样在欧元区，摩根士丹利预测10年期德国国债收益率在10月份达到2.50%的峰值后将在1H23逐渐下降。年中欧元区HICP通胀率下降至低于5%以及远低于预期的2023年欧元区GDP增长可能会导致欧洲央行的最终利率低于市场预期。短期利率走低和通胀下降预计将抵消欧洲央行量化紧缩的负面影响，到2023年底将摩根士丹利的外滩模型公允价值推至接近1.50%。大摩预测10年期外滩收益率为2023年第二季度为1.60%，第四季度为1.50%。信贷随着增长放缓和加息结束，大摩认为投资者应该在跨资产基础上增持优质债券。他们预计IG利差将保持近期区间并在2H23小幅收紧。然而，健康的总收益应转化为所有地区的正超额回报和总回报。我们认为高收益和贷款利差进一步扩大的空间，但认为高收益指数利差不太可能测试之前的周期宽度，即使是在温和的衰退中。在利率和收益路径变得更加清晰之前，杠杆贷款从根本上来说仍然很脆弱。投资级杠杆信贷，高收益贷款方面，大摩预计美国投资级债券利差将在140-170个基点的广泛但明确的范围内交易，以当前利差水平为中心，并符合他们的12个月远期预测。对经济衰退/盈利不确定性的担忧可能会使利差在1H23朝着该范围的更宽端扩大。然而他们认为，鉴于降级压力有限、美元价格创历史新低以及综合收益率具有吸引力，完全重新定价至“正常”衰退水平的可能性不大。随着2H23经济增长和通胀趋于稳定，他们预计利差将回落至他们的目标。大摩预计高收益在2023年的总回报和超额回报，经贝塔调整后，均明显低于IG。除收益更加分散外，高收益市场还面临着公司接近再融资窗口的挑战，导致到期墙在2024/2025年底。大摩的利差目标比当前水平宽100个基点，产生适度的负超额回报，但在较低的收益率预测的支持下产生正的总回报。在杠杆信贷中，他们仍然偏好高收益而不是贷款。虽然大摩对贷款总回报的基本情况预测更高，但如果经济衰退更深/更长时间，市场会看到更大的利差下行空间，同样经贝塔调整后。货币摩根士丹利认为，美元处于最后一轮走高，应该会在本季度见顶，然后在2023年下跌。这可能会使美元指数升至104，这将扭转2022年观察到的美元强势的大约一半。全球通胀措施的缓和，以及特别悲观的普遍预期，应该会支持对风险敏感的货币。然而，美元疲软预计也将因美国利率相对较高和经济增长乏力而缓和，尤其是在美国以外地区。由于投资者低估了美国，以及包括澳大利亚在内的其他经济体“硬着陆”的可能性，大摩预计美元将普遍下跌，尤其是相对于澳元等商品出口货币而言。然而，澳大利亚的经济增长前景看起来也比其他发达市场经济体更光明，这应该会更广泛地提振澳元。在这种情况下，大摩预计澳元将在2023年期间上涨，因为价格压力减弱，允许主要央行放慢或停止紧缩政策。商品 2022年至今，彭博商品指数连续第二年显着跑赢MSCI世界股票指数。历史表明这并不常见。此外，上一次大宗商品连续三年跑赢股票是在1976-79年。然而，随着中国重新开放、加息最终结束，以及美元可能在2023年见顶，这些因素可能会成为大宗商品的重要推动因素。摩根士丹利预计，如果需求持续复苏、闲置产能迅速减少以及资本支出普遍缺乏反应，布伦特原油价格将上涨至110美元/桶。欧洲天然气和液化天然气市场可能仍然吃紧，并可能支持价格从当前水平回升。由于需求仍不明朗，大摩关注基本金属的供应面。目前，摩根士丹利的优先顺序是：铝、锌、铅、铜、镍。铝是大摩的首选，因为供应在不确定的需求背景下继续收紧，而价格一直从成本曲线的第50个百分位上升，这通常是底部。我们对铜更加谨慎，预计市场将在2023年进入供过于求的状态，包括精矿和精炼金属市场。然而，由于缺乏投资和不断增长的能源转型需求，从中期来看，铜是大摩最青睐的金属。随着美元走强和利率上升，黄金价格走低，但相对于实际和名义收益率而言仍然被高估了，摩根士丹利预测未来会进一步走软。大摩尤其看好铁矿石价格，中国钢铁产量在1H23连续复苏，加上季节性供应疲软，可能会导致与2021/22年类似的1H市场紧张，将铁矿石推回125美元/吨。煤炭可能会在更长时间内保持高位，但随着煤炭市场缓慢重新平衡，价格应该会逐渐走低。股票尽管2023年年底3900点的基本价格目标与标准普尔500指数目前的交易价大致一致，但摩根士丹利认为，今年美国股市不会是平静的一年。 “我们认为2023年自下而上的美国共识收益实质上过高。”摩根士丹利最近将2023年美国每股收益预测再下调8%至195美元，反映出大摩领先的盈利模型的产出不断恶化。目前，摩根士丹利在基本情况下的2023年每股收益比共识低约16%，从同比增长的角度来看下降11%。在当前的战术反弹剩下的部分之后，大摩看到标准普尔500指数在2023年第一季度和3000-3300点左右的价格低谷中贴现2023年的盈利风险。大摩认为这将在EPS最终触底之前发生，这是典型的盈利衰退。虽然他们认为2023年对盈利增长来说是极具挑战性的一年，但2024年应该会出现强劲反弹，积极的经营杠杆回归，即下一次繁荣。在大摩的基本情景中，美国股市应该提前开始处理增长再加速并大幅反弹，以在今年结束时达到3900点。熊市/基础/牛市价格偏差：3500/3900/4200。在收益方面，由于基数效应、商品提振和工业弹性，收益水平大幅提高。目前每股盈利增长微乎其微反映在普遍预期中，摩根士丹利策略师的模型也表明存在下行风险。估值下调已经发生，但投资者现在应该为激进紧缩周期的滞后效应做好准备。摩根士丹利偏爱能源、医疗保健、多元化矿业和全球种植者(价格合理GARP)。大摩对房地产投资信托基金给予同等权重，减持银行、房地产和消费行业。在欧洲，大摩预计盈利下调周期将很快开始，并预测2023年每股收益将下降10%，摩根士丹利整体目前比2023年12月的共识低14%左右，经济衰退会压低收入需求，此外，预计今年成本增加的延迟影响将显着影响利润率。摩根士丹利的利润率领先指标表明，盈利能力同比下降与全球金融危机期间的情况相当。即使针对疲弱的EPS状况进行调整，摩根士丹利的基本情景12个月指数目标目前也仅提供约3%的上行潜力，因为大摩认为未来12个月的市盈率有可能从11.5倍重估至13.3倍。这可能发生在较低的通胀、较低的债券收益率和加息周期结束的背景下。#2023年前景展望#

小萧2022-11-26

兴业投资市场评论：纽元受鹰派加息提振警惕美联储纪要放大波动性

模还为时过早，并督促欧央行明年年初推动量化紧缩。　　周三亚市早盘，纽储行公布利率决议，加息75个基点至4.25％，为纪录以来最大加息幅度，且为2008年12月以来最高利率水平。纽储行的加息决定符合预期，不过，纽储行表示其甚至讨论了加息100个基点的可行性。同时，纽储行预计2023年现金利率在5.5％见顶。在兄弟银行澳储行已经连续两次放缓加息步伐表明不那么激进的加息立场，以及市场对美联储货币政策转向的猜测甚嚣尘上之际，纽储行以国内强劲的就业市场表现为依托维持的坚定鹰派，使得纽元表现相对其它非美更为强劲。　　当前没有足以推动市场明确走向的信息，市场在假期清淡行情中缺乏方向，以整理为主。今晚凌晨美联储将公布会议纪要，如果市场未能从中解读有新的有关加息前景的线索，预计整体波动有限。不过，若美联储会议纪要在政策前景上有明显侧重，将可能使得市场在清淡交投中放大波动性，应当予以防范。　　技术面　　欧元/美元　　日图仍企稳MA200，但仍受MA5/10死叉打压，暂时看震荡。4小时图在1.0220一线企稳反弹，当前测试1.0300一线。小时图温和反弹但始终遭到MA200压制，缺乏上行动能。日内建议谨慎操作，激进者寻求1.0330下方轻仓做空，紧设止损，先看1.0240。　　支撑位： 1.0240 1.0200 1.0170 　　阻力位： 1.0330 1.0360 1.0400 　　英镑/美元　　日图在MA200下方震荡继续测试MA10支持，短线陷入整理。4小时图回调在1.1760一线企稳反弹，但料上方受到1.1950阻力打压。小时图温和走高，缺乏上行动能。日内建议谨慎操作，略倾向1.1900下方轻仓做空，止损1.1950，先看1.1800。　　支撑位： 1.1800 1.1760 1.1710 　　阻力位： 1.1900 1.1950 1.2000 　　美元/日元　　日图在142.50下方受阻回落，但短线反弹势头仍未破坏。4小时图回踩MA20有企稳迹象，仍倾向继续反弹。小时图在142上方受阻回落，但力度有限。日内建议谨慎操作，略倾向141.00一线轻仓做多，止损140.80，看142.50附近水平。　　支撑位： 141.00 140.80 140.20 　　阻力位： 142.50 143.00 143.50 　　黄金　　日图尽管在1730上方跌势有所放缓，但维持在MA5下方将有望继续下行。4小时图反弹受下行均线打压，仍偏弱。小时图温和上探1750下方水平后回吐大部分涨幅，仍倾向维持此前跌势。日内建议谨慎操作，激进者1745下方轻仓做空，紧设止损，关注1730一线支持。　　支撑位： 1730 1723 1718 　　阻力位： 1745 1750 1755 　　白银　　日图在MA20企稳，但反弹遭遇MA10打压，暂时看震荡。4小时图在20.50上方企稳反弹，但未能突破前高。小时图上行测试21.30一线受阻回落，阴线增加，略偏弱。日内建议谨慎操作，激进者在21.20下方轻仓做空，止损21.40，先看20.80. 　　支撑位： 20.80 20.60 20.40 　　阻力位： 21.20 21.40 21.70

金融界2022-11-23

【11月23日Choice早班车】专家：国企估值偏低亟需完善契合国企特点的估值方法

财联社：欧洲央行管委Simkus表示，量化紧缩(QT)越早开始越好；12月会议上50个和75个基点的加息都是可能的；在没有新预测的情况下选择欧洲央行下一次加息的幅度还为时过早；经济衰退本身并不能解决通胀高企问题。　　加密货币公司Genesis:正艰难地为其贷款部门筹集新资金，如果筹资失败，可能需要申请破产。知情人士称，在加密货币交易所FTX本月申请破产后，Genesis在过去几天里一直在寻求至少10亿美元的新资本。其中包括就加密货币交易所币安的潜在投资进行谈判，但迄今为止，融资尚未实现。　　央视新闻：德国议会下院联邦议院预计11月25日通过政府财政预算案。受能源危机影响，德国2023年新增净负债预计达到456亿欧元，远超先前预计的172亿欧元。德国2023年财政预算总额达到4760亿欧元。　　界面新闻：Meta公司发言人安迪·斯通当地时间11月22日在推特表示，有关马克·扎克伯格将于明年卸任的消息是“假的”。爆料网站The Leak早些时候的一篇文章称，Meta公司CEO扎克伯格决定明年辞职，但他的“元宇宙”项目不会受到影响。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-11-23

美股收盘：道指涨400点标普站上4000点中概财报股疲软爱奇艺跌14%

的加息幅度。他表示，将敦促明年年初启动量化紧缩政策。Nagel表示，德国今年平均通胀率率可能超过8.5％，2023年将高于7％。虽然明年经济可能会出现“温和”衰退，但“目前来看，没有迹象表明会变成硬着陆。” 　　欧洲央行管委Simkus：12月最起码要加息50基点　　欧洲央行管委Gediminas Simkus表示，为了遏制创纪录的通胀，必须在12月至少加息50基点，更大幅度的加息也是考虑选项之一。Simkus在一次采访中表示，虽然物价上涨仍然过快且借贷成本将在2023年进一步上升，但现在判断下一次升息的规模还为时过早，因为到12月14-15日会议召开时官员们会获得新的经济预测。他预计，央行的缩表决定也将发挥作用。　　这位立陶宛央行行长在维也纳表示，“很明显，50个基点是必须的，因为我们仍然看到非常强劲的通胀压力，我们需要尽快抑制它们以防止通胀预期失锚。加息75基点的可能性也存在。” 　　经合组织首席经济学家预计通胀将在2023年年中开始转向　　经合组织（OECD）的代理首席经济学家周二接受采访时表示，全球最富有经济体的通胀率应会在明年年中开始转向。　　“眼下重要的是要达到这样一种局面：通胀见顶并开始持续下降，不能只是一个数据点，”经合组织的代理首席经济学家Alvaro Santos Pereira说。“我们基本上预测通胀率将在明年年中左右开始转向。” 　　美国国债收益率曲线倒挂仍可能进一步加深　　美国国债收益率曲线关键部分的严重倒挂被投资者视作经济衰退的征兆。位于纽瓦克的PGIM Fixed Income表示，存在充足的空间使该倒挂进一步加深。　　2年期国债收益率较10年期国债收益率高出多达76个基点，为40年来最大程度的倒挂。该公司联席首席投资官Greg Peters表示，在最终回落之前，该倒挂幅度或达三位数。　　“本次倒挂的独特之处在于其持续时间之长。此外，该曲线倒挂程度将进一步加深，” Peters表示。“债券市场从一开始就表明美联储在这种情况下将过度收紧，经济将陷入衰退。” 　　卡尔伊坎正在做空游戏驿站　　据报道，亿万富翁投资人卡尔·伊坎正在做空视频游戏零售商、表情包股宠儿游戏驿站的股票。　　援引知情人士的话报道称，伊坎从2021年1月开始做空游戏驿站，当时正是股票狂热达到顶峰的时候，目前仍持有大量头寸。　　特斯拉股价腰斩分析师目标价中值已遥不可及　　在猛烈抛售之下，特斯拉距离始终看好该股的华尔街分析师给出的大多数目标价已经显得遥不可及。股价与目标价的巨大差距意味着特斯拉股价需要大涨80％才能达到分析师目标价的中值。这一差距在纳斯达克100指数中排名第二，仅次于百度。这家由埃隆·马斯克领导的公司今年迄今股价已下跌52％至167.87美元，而分析师给出的12个月目标价中值为302美元。该股周二一度上涨0.5％，若能维持涨幅，则有望结束连续四日的跌势。　　特斯拉一直面临着诸多问题，供应链扰动，原材料成本上涨，以及消费者受到顽固通胀和利率上升的挤压也都带来了麻烦。不过，许多分析师依然看涨特斯拉，其中27位给予买入评级，11位给予持有评级，7位给予卖出评级。其中最乐观的分析师制定的目标价为530美元。　　“该股未来几年可能很难恢复元气，”DaybyDay的技术分析师Valerie Gastaldy表示，“我们的建议是不要恋旧，挥别这位昔日宠儿。”今年股价暴跌使得特斯拉的市值降至略高于5,300亿美元，较4月份时的1万亿美元相去甚远。　　投资者不耐烦了！市场传出扎克伯格辞职的假消息　　美东时间周二，据媒体报道，Meta Platforms首席执行官扎克伯格已经决定自己辞职。消息传出后，Meta股价短线拉升。　　但随后，Meta公司发言人在社交媒体上否认了有关扎克伯格明年将辞任的消息，这导致其股价出现回落。短时间内股价的走势也反映了投资者对Meta的真实看法。　　曼联官宣克里斯蒂亚诺罗纳尔多将离开球队　　英超豪门俱乐部曼联在推特上发布了其对内球星克里斯蒂亚诺·罗纳尔多离开俱乐部的消息后，交易突然出现波动。曼联在推特上写到，“经双方同意，c罗将离开曼联，立即生效。”“俱乐部感谢他在老特拉福德两个赛季的巨大贡献。”推特发布后，曼联股价随即下跌至盘中低点后开始暴涨15％。截止发稿，曼联股价上涨13.09％报14.73美元，市值为24.27亿美元。　　此前，c罗在接受皮尔斯·摩根的采访时指责他的雇主背叛，随后俱乐部就c罗的违约行为启动了法律程序。明星球员签订的英超雇佣合同禁止他们“写或说任何可能给俱乐部带来……名誉扫地……或者对俱乐部造成损害。”另外有报道称，曼联老板将探讨潜在的出售事宜。　　世纪互联发布2022年第三季度业绩净营收18.1亿元同比增长16.3％　　科创型数字新基建龙头企业、中国第一家美股IDC上市公司世纪互联，今天公布了截止2022年9月30日的未经审计第三季度财务业绩。数据显示，世纪互联第三季度营收18.1亿元，同比增长16.3％，调整后现金毛利率为39.0％，去年同期为43.2％；调整后EBITDA同比增长1.1％至4.553亿元人民币，调整后EBITDA率为25.1％。

金融界2022-11-23

德国央行行长呼吁12月“强力”加息并在明年初启动缩表

幅度。　　他表示，将敦促明年年初启动量化紧缩政策。　　Nagel表示，德国今年平均通胀率率可能超过8.5％，2023年将高于7％。虽然明年经济可能会出现“温和”衰退，但“目前来看，没有迹象表明会变成硬着陆。”

金融界2022-11-23

欧央行管委Simkus：12月最起码要加息50基点

mkus主张谨慎从事。他说，“我们开始量化紧缩的时间越早越好，但步伐要小一些”。　　本周接受调查的经济学家预测欧洲央行会在明年3月份完成加息。Simkus对此表示了异议，称央行的加息会持续到明年，利率将提高至限制性区域。

金融界2022-11-23

欧洲央行Centeno认为12月放慢加息步伐的许多条件已经具备

” 　　欧洲央行也将在12月会议上制定量化紧缩进程的关键原则，不过真正缩减资产负债表预计要到明年才会开始启动。　　“欧洲央行有各种各样的工具，” Centeno说。“利率工具是对抗通胀的首选工具。当通胀达到顶峰且其轨迹变得可预测时，可能会使用其他工具。我们必须缩减资产负债表的规模。”

金融界2022-11-22

2023年汇市展望！荷兰国际集团：4大利好推高美元欧元/美元走跌定调G10货币

步缩减1.1万亿美元，欧洲央行也将考虑量化紧缩。较低的超额准备金将进一步收紧流动性状况并提高外汇波动水平。同样，不投资美元存款的门槛仍然很高，尤其是当这些美元存款开始支付5%，并且美元保持其作为地球上流动性最强的货币的桂冠时。这些趋势对G10外汇市场意味着什么？这可能意味着美元可以在高位附近反弹，而不是在2023年开始明确的熊市趋势。如果美元大幅走低，我们将看好日元和瑞士法郎等防御性货币。在这里，债券和股票市场之间的正相关性很可能会因美国经济衰退和更宽松的美联储政策导致债券市场反弹而被打破。欧洲经济衰退意味着欧元/美元在今年大部分时间可能在0.95-1.05区间内交易，其中对2023年冬季另一场能源危机的担忧和乌克兰的不确定性将抑制欧元。英镑也应该保持脆弱，因为新政府试图通过紧缩2.0来恢复财政信誉。 “我们看不到英镑因紧缩政策而获得更多回报，并怀疑英镑/美元难以守住1.20上方的涨幅。” 在欧洲其他地方，斯堪的纳维亚货币之间可能会出现一些差异。鉴于瑞典克朗对欧元区增长故事的敞口增加，明年瑞典克朗可能难以进入持续上升趋势，而挪威克朗可能会受益于其具有吸引力的商品敞口。然而，挪威克朗是一种流动性差且波动较大的货币，因此在避险情景中将面临更大的下行空间。从基本面来看，商品货币兑美元的价值似乎被低估了。然而，风险情绪的稳定是弥合错误估值缺口的必要条件。对澳元和新西兰元而言，中国中期前景的改善也很重要，因此鉴于对欧洲和中国经济困境的敞口较低，加元可能成为更具吸引力的顺周期押注。另一个需要考虑的因素是即将到来的房价收缩的深度，ING认为央行将越来越多地考虑到这一点，并将努力避免房地产市场失控下跌。然而，这可能是一个非常大的下行风险，尤其是对于大宗商品出口国的货币而言，这些国家的房地产市场通常在G10中被高估得最严重。总而言之，荷兰国际集团认为2023年外汇趋势将变得不那么明朗，波动性将继续上升。相对于历史水平，外汇期权波动率可能看起来很昂贵，但与外汇对实际交割的波动率相比根本不值一提。我们怀疑通过外汇期权进行风险管理可能会在2023年变得更加流行。#美联储加息风暴#

小萧2022-11-18

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