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风雨欲来！美国经济主要引擎“熄火”美元“跳水” “恐慌指数”飙升，大跌一触即发？

市场力量改变方向。（图源：彭博社）野村证券(Nomura)跨资产策略师Charlie McElligott周三在致客户的报告中称:“我们已经看到，一些条件终于可以决定一些机械抛售或去杠杆化风险。”他补充说，投资者需要开始考虑更大的市场波动冲击对波动性敏感的系统性策略的潜在风险。关注风险和波动控制策略的投资者是近几个月来逢高买入股市的人之一，他们根据市场走势配置股市敞口。虽然这类投资者的买盘帮助标准普尔500指数回升至距离历史高点5%以内的距离内，但如果波动性上升迫使他们削减股票敞口，情况可能会相反。瑞银集团(UBS Group AG)欧洲股票策略和全球衍生品策略主管Gerry Fowler表示:“市场预期的波动比我们预期的要小，因为它远远领先于领先指标所显示的信号。”“我们预计波动率在2024年之前不会飙升，但即便如此，随着宏观环境的恶化，它也应该高于市场目前的定价。”

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夏洛特2023-08-04

不是好兆头！波动突然觉醒，市场涨势危险了？

要求进行一些机械抛售或去杠杆化风险，”野村证券跨资产策略师Charlie McElligot周三在给客户的报告中表示。他补充说，投资者需要开始考虑更大的市场波动冲击对波动性敏感的系统性策略的潜在风险。关注风险和波动控制策略的投资者是近几个月来在股市反弹中买入的人之一，他们根据市场走势配置股市敞口。虽然这类投资者的买盘帮助标准普尔500指数攀升至距离历史高点不到5%，但如果波动性上升迫使他们削减股票敞口，情况可能会相反。 “市场预期的波动比我们预期的要小，因为它远远超出了领先指标所显示的信号，”瑞银集团欧洲股票策略和全球衍生品策略负责人Gerry Fowler说。 Fowler补充称：“我们预计波动率在2024年之前不会飙升，但即便如此，随着宏观环境的恶化，它也应该高于市场目前的定价。” 继周三标准普尔500指数在47个交易日中首次单日跌幅超过1%之后，周四欧洲股市和美国期货继续下跌。

超启2023-08-03

中美突传重磅消息！中国资助30项芯片研究项目抗衡美国贸易禁令、实现半导体自给自足

其盟友进一步限制中国半导体技术的禁令。野村证券表示，若顺利投产，将减少对美国出口的依赖。延伸阅读：中美半导体重磅！华为最早今年重启5G芯片生产摆脱美国出口依赖日媒：标志着中国重大胜利

颜辞2023-08-03

分析师称惠誉降级引发的美元下跌不会持续可逢低买入

级通常不是汇率的主要中期驱动因素。” 野村证券驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst说：“美元的表现可能不及一些主要货币，比如欧元和日元。当然，如果这一消息导致一些普遍的避险价格行为，亚洲地区较高的贝塔系数货币的表现应该不会那么好。具有讽刺意味的是，如果这条新闻在资产类别中引发一些避险价格行为，资金可能会流向防御性资产，其中包括高流动性的美国国债。” 独立研究公司Vanda Research的宏观策略师Viraj Patel表示：“如果美元因惠誉评级的消息而被抛售，就逢低买入，因为近期违约的可能性并不大。关键将是股市如何反应——这是否会打击‘金发姑娘’式的反弹。这可能是跨资产市场的关键，尤其是外汇市场。” 新加坡大华银行的经济学家Ho Woei Chen说：“投资者不太可能因为评级下调而大批抛售美国国债，因为它们仍然是流动性最强、最安全的资产之一。多元化投资将继续进行，但评级下调不太可能引发膝跳反应。多元化发生的原因包括地缘政治紧张局势。”

金融界2023-08-02

惠誉下调美国评级或被金融市场无视？！一文概览分析师对此看法

级通常不是货币的主要中期驱动因素。” 野村证券利率策略师Andrew Ticehurst：“美元的表现可能逊于欧元和日元等一些主要货币。如果这一消息导致一些广泛的避险价格行动。具有讽刺意味的是，如果这一头条新闻导致跨资产类别出现一些避险价格走势，资金可能会流向防御性资产，其中包括流动性高的美国国债。”

Dan19772023-08-02

推翻拜登比特币战争！美国总统候选人：2024年上任将阻止美联储推行“数字美元”

统、创新机构出走中东传统金融服务巨头野村证券(Nomura)旗下数字资产子公司Laser Digital周二(8月1日)在声明中表示，该公司已获得迪拜虚拟资产监管局(VARA)颁发的运营许可证，这是许可程序的最后阶段。总部位于阿联酋的Laser Digital表示，现已完成该流程的所有四个阶段，现在可以提供虚拟资产(VA)经纪交易商服务以及VA管理和投资服务。迪拜今年早些时候推出了一项许可计划，包括Crypto.com和OKX在内的公司正在获得全面批准。全球最大的加密货币交易所币安于7月获得了在迪拜运营的许可证。延伸阅读：赵长鹏“清算”币安美国保命？8月重启日本交易所：上架34种加密货币、NFT市场 Laser Digital透露，公司计划在未来几个月内启动交易和资产管理业务，提供场外交易服务和一系列数字资产投资产品。据Laser Digital首席执行官Jez Mohideen表示：“迪拜VARA彻底的咨询流程为机构投资者提供了参与此类资产所需的保证。”

小萧2023-08-02

美国“黑天鹅”突袭美元、“小非农”恐点燃更大行情！美元指数、欧元、英镑、人民币、日元和澳元最新技术前景分析

化情况，以及不断增长的政府债务负担。野村证券(Nomura)表示，惠誉下调美国评级的消息可能引发美元进一步走弱，特别是在兑其他G3货币方面。澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)驻悉尼外汇策略师Carol Kong说：“如果市场认为评级下调将削弱美元的储备货币地位，并且市场抛售其持有的美国国债，美元可能在未来几个交易日进一步走软。但我不认为美元会持续下跌。信用评级通常不是汇率的主要中期驱动因素。” Vanda Research宏观策略师Viraj Patel说：“如果美元因惠誉评级的消息而被抛售，就逢低买入，因为近期违约的可能性并不大。” 摩根大通(JPMorgan)驻悉尼宏观利率和外汇销售执行董事Laura Fitzsimmons说，2011年的经历表明，在这种环境下，投资者纷纷转向美元和美国国债以寻求避险，与主权评级下调通常会发生的情况相反，这是由于美国在全球的关键地位。香港时间周三20:15，美国7月ADP就业人数变动数据将出炉，预计增加18.9万，此前6月为增加49.7万。 ADP数据素有“小非农”之称，因此受到高度关注。分析师指出，美国ADP就业人数被认为是周五关键非农就业数据的早期信号，如果数据像上个月那样大幅高于预期，美元可能展开反弹；若ADP数据不及预期，美元可能会延续回调走势。 FXStteet分析师Anil Panchal指出，展望未来，美国ADP就业人数变动数据前的谨慎情绪可能会限制美元指数的走势。相比6月份的49.7万，如果7月ADP数据达到或低于悲观预测18.9万美元，则可能打击美元多头。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数和欧元/美元美元指数一度测试102.433，但此后有所回落。观点仍为看涨，料重新测试102.50，如果破位上行，美元指数可能会升至103-103.50。只有当该指数从102.50下跌时，欧元/美元才能从1.0950反弹；否则，如果美元指数升向103-103.50，欧元/美元可能测试1.09，然后料在中期内走势反转。 (美元指数日线图来源：Kshitij) (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元继续升向158，如果破位上行，该货币对可能会涨向159-160。需要关注158附近的价格走势。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元目前似乎守在143.50以下，需要维持在该位下方，以继续跌向142。但值得注意的是，如果美元指数突破102.50，那么与美元指数的正向相关性可能会将美元/日元推向144及更高水平。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币在7.12上方前景看涨。短期内，该货币对仍有上升至7.20或更高水平的空间。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij) 英镑/美元英镑/美元存在向下测试1.2730-1.27的空间，然后走势料反转。只要美元指数走高，那么英镑/美元短期内仍然看跌。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) 澳元/美元澳元/美元已回落并测试支撑位0.66。随着美元的持续上升，澳元/美元可能很快会跌破支撑位，并朝着0.65前进。只要保持在0.66下方，那么对澳元/美元的观点仍为看跌。 (澳元/美元日线图来源：Kshitij)

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tqttier2023-08-02

美元突发重大利空！美国时隔12年再次失去“3A”信用评级对美元影响究竟有多大？

都已经将美国的信用评级下调至AA+。野村证券(Nomura)表示，惠誉下调美国评级的消息可能引发美元进一步走弱，特别是在兑其他G3货币方面。野村驻悉尼的策略师Andrew Ticehurst表示：“评级下调这一新闻看似颇具戏剧性，不过市场反应可能颇为平淡。美元的表现可能不及一些主要货币，如欧元和日元。我们预计欧元/美元走强(朝1.14迈进)、且美元/日元走弱(趋近135)，而该新闻可能有助于这些观点。” Ticehurst补充道：“如果这个消息导致一些普遍的避险价格行动，那么当然，亚洲地区贝塔较高的货币应对情况应不会那么好。具有讽刺意味的是，如果这一消息导致各种资产类别出现避险价格走势，资金可能会流向防御性资产，其中包括流动性较高的美国国债。” 澳大利亚联邦银行(Commonwealth Bank of Australia)驻悉尼外汇策略师Carol Kong说：“如果市场认为评级下调将削弱美元的储备货币地位，并且市场抛售其持有的美国国债，美元可能在未来几个交易日进一步走软。但我不认为美元会持续下跌。信用评级通常不是汇率的主要中期驱动因素。” LPLFinancial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“经济学家关注赤字，然后假设随着赤字的增长，你的货币将会贬值和软化。惠誉将我们置于教科书般的理由中。这是一个警告。经济学家表示，如果美国的财政状况不正常，美元将会贬值。惠誉本质上是说，这种情况将会发生，而且美元将成为牺牲品。” 澳大利亚和新西兰银行集团(Australia & New Zealand Banking Group)利率策略师David Croy说：“我怀疑市场对此会有两种想法——从表面上看，这是对美国声誉和地位的污点，但同样地，如果它引发市场紧张和避险行为，很容易看到购买美国国债和美元的避险行为。这是很好的平衡。” 摩根大通(JPMorgan)驻悉尼宏观利率和外汇销售执行董事Laura Fitzsimmons说，2011年的经历表明，在这种环境下，投资者纷纷转向美元和美国国债以寻求避险，与主权评级下调通常会发生的情况相反，这是由于美国在全球的关键地位。 Vanda Research宏观策略师Viraj Patel说：“如果美元因惠誉评级的消息而被抛售，就逢低买入，因为近期违约的可能性并不大。关键将是股市如何反应——这是否会打击“金发姑娘”式的反弹。这可能是跨资产市场的关键，尤其是外汇市场。” 新加坡大华银行(United Overseas Bank)经济学家Ho Woei Chen说：“投资者不太可能因为评级下调而大批抛售美国国债，因为它们仍然是流动性最强、最安全的资产之一。多元化投资将继续进行，但评级下调不太可能引发膝跳反应。多元化发生的原因包括地缘政治紧张局势。”

tqttier2023-08-02

唱空中国经济！华尔街日报：重演日本1995年通缩周期工厂产能过剩、价格承压下行

势头，中国可能会避免进一步的通货紧缩。野村证券经济学家预计，第三季度中国的年度消费者价格通胀率为-0.2%，通胀最终将在年底再次转为正值。中国面临的风险是通货紧缩比预期更加持续，由于消费者等待明天更好的交易，价格下跌往往会挤压支出，从而加剧螺旋式下降。它持续的时间越长，其影响就越严重。根深蒂固的通货紧缩意味着随着利润和收入的下降，债务变得更加难以承担。公司裁员是为了增加不断萎缩的利润。在日本，通货紧缩首次出现于1995年。除了几次喘息之外，它或多或少地一直持续到2008-09年金融危机。即使在今天，日本仍在努力通过超宽松的央行政策来维持较高的物价增长率。一种教科书式的应对措施是大规模的货币扩张，降低利率并印钞以刺激借贷和支出，这在理论上应该会引发更多的通货膨胀。但数据显示，中国企业不愿承担新的债务来扩大生产，而大批房主则选择提前偿还抵押贷款。两者都是贷款需求疲软的迹象，削弱了降息的有效性。一个主要原因是许多公司和家庭已经背负了巨额债务，他们不想增加更多债务。根据咨询公司Global Counsel副总监Jens Presthus的计算，家庭债务已飙升至收入的1.5倍，远远高于包括美国在内的大多数发达国家的水平。华尔街日报总结称，通货紧缩，甚至只是对通货紧缩的恐惧，都会使问题变得更糟。借款人担心偿还债务的成本将会上升，因此他们通过增加储蓄和减少支出来应对。 BCA Research首席新兴市场经济学家阿瑟·布达吉安(Arthur Budaghyan)表示：“当存在大量债务时，通货紧缩尤其危险。”

小萧2023-07-31

关于放松房地产政策，中国住建部越来越“大胆”

制开发商对债务增长高度依赖的口号语。野村证券(Nomura)中国房地产研究分析师Jizhou Dong在周五的一份报告中说：“在我们看来，这一次(住建部)反应迅速，而且在放松房地产政策方面也更加大胆。” 考虑到这样的速度，Dong预计市场预计上海或广州等城市将实施具体的政策。龙湖、碧桂园和绿城中国等在香港上市的中国地产股周五走高，在周一因债务担忧暴跌后，本周有望收涨。野村的Dong说：“我们仍然预计房地产板块将继续上涨，并建议投资者关注房地产板块的beta股。” 报导称，这些股票包括在美国上市的贝壳，以及在香港上市的龙湖地产和中国海外发展有限公司，野村证券对这三家公司的评级均为“买入”。该行称：“我们仍建议投资者远离较弱的私营开发商。”

云涌2023-07-28

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