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中国“撤资风暴”滚雪球！野村证券对华亏损恶化跟进大摩、高盛“彻底改革中国战略”
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8财经报社(香港)讯据知情人士透露，野村控股公司(Nomura Holdings Inc.)在中国业务亏损不断恶化，旗下野村东方国际证券公司(Nomura Orient International Securities Co.)跟进摩根士丹利、高盛步调，重新制定中国战略并裁员，且出现多名员工离职。摩根大通警告，自2019年以来，2500-3000亿美元的海外债券投资有50%撤出中国。彭博社引述知情人士表示，野村东方国际证券公司4年前公布的将员工人数增加到500人，并在2023年底成为一家完全持牌证券公司。如今，这个目标不太可能实现。这家在新冠疫情爆发前夕成立的合资公司，自此不得不应对中国经济放缓和股市低迷的局面。对于首席执行官Kentaro Okuda来说，在净利润连续3年下降之后，步履蹒跚的扩张给他寻求新增长来源带来了另一个障碍。#中国经济# (来源:Bloomberg) 指导该公司在中国发展方向的野村中国委员会主席Kenji Teshima表示：“现在是审查、重新评估业务和调整优先事项的好时机，中国的新冠疫情限制严重限制了业务发展的能力，此后市场环境发生了巨大变化。” 尽管野村证券在中国的困境与其他跨国公司一样，它们不得不缓和最初的繁荣，但其损失已经超过了其中许多公司。知情人士表示，尽管客户账户和管理的资产持续增长，但利润的缺乏引起了该合资企业的国家支持合作伙伴的担忧。自2019年底成立以来，野村东方国际的盈利状况不断恶化。文件显示，2022年亏损额增加1倍多，达到创纪录的2.25亿元人民币，约合3100万美元。 (来源:Bloomberg) 报道提到，在中国市场经营的主要公司中，只有瑞信的合资企业表现更差。在中国不断恶化的地缘局势和经济前景的背景下，摩根士丹利、高盛集团等华尔街银行纷纷缩减了雄心勃勃的扩张计划和利润目标。最近的一项调查显示，日本公司也在做类似的事情。延伸阅读：亚洲响起“退出中国”信号！韩国大举押注A股遭重挫多家日本车企拟效仿三菱“撤资” 野村东方国际的员工人数在7月份达到峰值281人，随后在9月底降至259人。知情人士称，由于市场人员流动率较高，包括财富管理、合规和风险管理在内的多位部门负责人今年已离职，但随后已被替换。 “我们的规模必须适合我们的业务，” Kenji表示。他也指出，公司只有在收入增长时才应该增加员工人数。在中国开始向外国投资者开放金融业后，野村证券时任首席执行官、现任董事长Koji Nagai在2019年提出3个增长领域之一，即为中国富人管理财富。 “我们一开始就试图表现得更加本土化，”Koji继续补充说。他认为，专注于跨境业务可能是服务中国客户的更好方式，他们开设账户是因为希望野村证券为他们带来国际内容。据知情人士透露，由于其投资银行牌照的申请仍在等待中，野村证券可能还会考虑资产管理、财务咨询等选择，并努力促进合格机构投资者在中国的投资。 (来源:Bloomberg) 截至9月，野村东方国际管理的资产约160亿元人民币，较12月增长约48%。同期账户数量增长了近24% 野村证券在电子邮件声明中表示：“自1982年以来，我们在中国开展业务已超过40年，我们始终致力于为中国资本市场的发展做出贡献，并满足客户不断变化的需求。” “我们正在与合资伙伴进行建设性合作，以确定我们的陆上业务实现这一长期目标的最可行途径，”声明继续提到。野村证券于今年1月份任命Mitsutaka Kitamura为该合资企业的总经理。与此同时，野村证券的国家支持合作伙伴东方国际(控股)有限公司和上海黄浦投资控股(集团)有限公司一直在讨论如何重振业务，他们合计持有该合资企业49%的股份。 “他们希望尽快看到盈利的局面。我们也是，”Kenji最后说。“他们支持最初的计划，因为这在当时是正确的做法。现在，他们也意识到环境正在发生变化。” 摩根大通9月报告显示，自2019年以来，2500亿至3000亿美元的外国债券投资中有一半已经撤出，美国在中国的私募股权和风险投资下降了50%以上。中国官方数据显示，今年第二季外国对华直接投资创下25年新低，降至49亿美元，同比下降87%。另外，彭博新闻社和fDi Markets关于新投资项目的数据是衡量外国企业是否仍在中国投资的更有说服力的指标。最终得出的数据显示，外国投资从2019年的1200亿美元，下降至2020年的740亿美元，降幅达到40%。2022年再下降45%来到410亿美元，达到自2010年以来的最低水平。
秉哥说市2023-10-26
中国三季度GDP大大超出市场预期，数据存在一些问题？！经济学家最新解读
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量的近40%。以Lu Ting为首的野村控股经济学家在周三的一份报告中指出，上月工业产出同比增长企稳，与该指标环比增长放缓“似乎不一致”。他们将同比增长4.5%(与8月份相同)与环比增速放缓以及环比势头与2022年9月相比有所下降进行了比较。包括美国在内的许多国家都会定期修订历史GDP数据，有时这会导致重大变化。但去年，中国统计机构频繁修改数据的做法引起了越来越多的关注。今年8月，中国下调了2022年和今年年初的整体出口总值，其中包括有史以来最大的单月修正，这提振了今年剩余时间的贸易数据。在国家统计局最新公布的一组数据中，一个惊人的亮点是与第二季度相比的增长率。截至9月的三个月，中国国内生产总值(GDP)较4-6月增长1.3%，远高于经济学家0.9%的预期。不过，国家统计局将上一季度的环比数据从7月份公布的增长0.8%下调至0.5%，并对此前几个季度的数据进行了修正。美林全球研究部门大中华区经济学家Miao Ouyang说：“当你看到相当强劲的第三季度数据时，你需要在上一季度增长率被下调的背景下研读这些数据。” 国家统计局的数据修正还促使高盛集团经济学家将对中国2023年经济增速的预测从5.4%下调至5.3%，因为每个季度在全年GDP计算中的权重不同。国家统计局没有立即回复彭博社就修订和价格调整置评的传真请求。 “是的，第三季度可能比第二季度好，”标普全球评级的Kuijs说，“但我们需要考虑到，人们觉得经济不如数据表现得那么强劲，这实际上是关键原因之一。”
云涌2023-10-20
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数据改变一切：中国今年完全可以实现5%的目标！但房地产危机仍是大麻烦……
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较上一季度增长1.3%，导致花旗集团和野村控股等投资银行上调了对2023年的经济预测。 “中国的GDP增长强劲，”花旗的经济学家写道，“或许是对周期性触底的最有力确认。”数据公布后，他们将今年的增长预期从5%上调至5.3%。随着华盛顿和北京越来越多地以竞争的方式看待经济增长，中国政府的经济团队可能会松一口气。中国第三季度GDP年化增长率为5.3%，高于美国4.1%的普遍预期。由于这两个最大的经济体的表现超过了今年早些时候形成的预期，世界也应该感受到提振。悲观持续不过，房地产市场的持续低迷令经济学家对明年的前景感到悲观。这主要是因为市场怀疑，中国能否找到足够大的增长领域来抵消房地产建设萎缩带来的拖累。加上相关行业，房地产被认为占GDP的20%。 “房地产是主要担忧，”麦格理集团首席中国经济学家Larry Hu说。他预计明年经济增长将放缓至4.7%。“在经历了两年多的下跌之后，我倾向于认为明年的拖累将会减少。但我可能是错的。即使我是对的，道路也会崎岖不平。” 周三公布的官方数据显示，今年1-9月房地产投资同比萎缩9.1%，降幅大于今年前8个月。房地产投资是经济活动的主要推动力。与此同时，中国上月底全面放宽大城市的首付要求。中国家庭似乎对买房持谨慎态度，因为开发商的流动性持续紧缩，令他们担心房屋能否完工。碧桂园控股有限公司即将出现违约就是一个例子。家庭也对房地产价格感到悲观，因此将他们的储蓄从住房转移到银行存款。虽然包括电动汽车、微芯片制造和可再生能源在内的行业表现良好，但“我们不太相信经济能如此迅速地结束对房地产的依赖，”East Asia Econ的经济学家Paul Cavey说。企业和家庭资金转向定期存款，再加上他所说的“持续的数据不一致”，使他不相信消费会复苏。房地产市场问题引发的另一个警告信号是，中国的平减指数(衡量经济整体价格的指标)连续第二个季度为负。根据彭博社基于官方数据的计算，这是自2015年以来首次出现这种情况。经济学家表示，指数下跌是需求疲软的一个迹象，而疲软主要是由房地产市场低迷造成的。对房地产行业的悲观情绪是国际货币基金组织(IMF)本月将中国2024年经济增长预期下调至4.2%的原因之一。国际货币基金组织补充说，中国的房地产危机需要中国官员做出“有力”的回应，以恢复信心。更多支持政府可能会提供更多支持。经济学家预计，中国今年将进一步下调利率和银行存款准备金率。中国上周表示，将考虑修改一项法律，允许其提前分配主要用于基础设施投资的地方政府债券配额。经济学家们说，此举给了北京在今年底或明年年初推出进一步刺激措施的灵活性。高盛集团经济学家预计，今年可能会分配至多人民币5,000亿元(合684亿美元)的未使用债券配额。北京方面已暗示计划重新开发城市地区，并利用债券发行帮助地方政府减轻债务负担。以Xiangrong Yu为首的花旗经济学家在一份报告中说：“未来政策力度可能会加大，尤其是明年年初，重点是旧村重建、地方债务解决和财政扩张。”
云涌2023-10-19
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野村计划面向日本的富裕投资者推出私募并购基金
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野村控股计划面向日本的富裕投资者推出私募并购基金，这是首席执行官Kentaro Okuda向传统资产市场以外扩张战略的一部分。该公司旗下的野村证券称，将从周一开始向特定投资者开放该基金，其中包括被认为比普通散户投资者更有经验的富人。该基金将由一家第三方资产管理公司负责运营，将主要押注本地非上市公司。野村证券负责零售产品的高级董事总经理Hideharu Mihara在记者会上表示，“我们相信到2025 年，仅日本个人对私人资产的潜在需求就将达到约13万亿日元（870亿美元）”。Mihara拒绝透露第三方资产管理公司的名称，也拒绝讨论该基金的预期回报。
金融界2023-10-17
大狂欢！美联储发出强烈信号美债创3月来最好的一天
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收紧将影响他们对联邦基金利率的看法，”野村控股驻悉尼的利率策略师Andrew Ticehurst说，“市场定价暗示美联储今年可能不会升息。”他表示，并补充称最终“保险”升息的风险可能仍存在。美联储副主席杰斐逊(Philip Jefferson)说，他认为美债收益率上升可能会进一步抑制经济，尽管通胀率仍然过高。另一位政策制定者洛根(Lorie Logan)表示，近期长期收益率上升可能表明央行再次加息的必要性降低。互换市场目前显示，美联储在12月维持利率不变的可能性约为65%，而就在一周前，届时再次加息的可能性为60%。他们甚至更有信心，认为政策制定者在2024年中期之前不会在任何其他会议上加息。美国10年期国债收益率一度下跌18个基点，至4.62%，为3月22日以来的最大单日跌幅。两年期国债收益率一度下滑16个基点，至4.92%。其他市场的债券与美债一起上涨。澳大利亚10年期公债收益率下滑9个基点，日本10年期公债收益率下滑3.5个基点，创下两个月来最大跌幅。彭博经济学家说：“美联储可能会在11月的会议上抑制市场情绪，这将是一个提醒投资者降息目前甚至不在议程上的机会。” 盛宝银行高级固定收益策略师Althea Spinozzi在一份研究报告中写道：“随着中东局势的迅速升级，以及最近的债券抛售将长期收益率推至数十年来的新高，政策制定者将不愿加息。” 债券投资者对结束加息的希望之前就曾破灭过。银行业危机过后，10年期国债收益率在4月份一度跌至3.25%的低点，随后出现了抛售潮，因为美联储继续收紧政策。近几个月来，由于担心顽固的通胀将促使美联储在更长时间内维持较高的借贷成本，美债收益率飙升。美国政府债务指数今年下跌2.6%，连续第三年下跌。到目前为止，美联储的加息未能将通胀率降至2%的目标，而美国经济似乎仍具有弹性。由于担心国债发行增加，收益率今年也有所上升。国债发行是为不断扩大的政府赤字提供资金所必需的。加拿大皇家银行驻悉尼宏观利率策略师Robert Thompson说，近期收益率的上升“可能会给美联储在短期内暂停加息的额外理由，但现在就称这是本轮周期结束的理由还为时过早。”
云涌2023-10-10
中国短暂复苏是场陷阱？野村经济学家：房地产缺乏真正刺激央妈恐需再次“降息降准”
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更多资金供银行放贷。 Lu Ting等野村控股经济学家表示，房地产行业的螺旋式下降、出口疲软和私营部门信心低迷也可能意味着未来几个月经济状况仍然不佳甚至恶化。他们在研究报告中写道：“尽管有稳定的迹象，但我们对增长仍持谨慎态度。最近的稳定迹象也可能会减缓中国方面推出真正稳定经济所需措施的努力，尤其是房地产行业。”
颜辞2023-10-02
空头又有新弹药！分析师奏响抛售英镑大合唱今日英国央行加息悬了？
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英镑可能会跌至1.2075美元左右，而野村控股则认为英镑有可能跌至1.18美元。 “现在，英国央行在今天的会议上发出结束紧缩周期信号的风险更高了，”澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong说，“会后的鸽派沟通可能会进一步打压英国央行的预期和英镑兑美元。” 英镑本月下跌近3%，落后于10国集团所有其他货币，而新一轮的疲软可能会使英镑的命运进一步恶化。周三公布的通胀数据给英镑空头提供了新的弹药，并促使野村证券和高盛集团等公司收回了加息的呼声。高盛集团经济学家Ibrahim Quadri和Sven Jari Stehn表示，8月英国CPI放缓至6.7%，实质性地低于预期，英国的利率很可能已经触顶。 “今天的数据公布后，MPC用以观察通胀持久性的三个指标中，有两个已经从8月会议以来出现了比预期大得多的进展，”两位经济学家周三在报告中对客户表示，“加上近期央行的鸽派评论，我们现在预计，MPC明天将把银行利率维持不变，并将终端政策利率预期（从先前的5.5%）下调至5.25%。” 交易员们认为加息的可能性就像抛硬币一样，而一周前这一可能性超过80%。一些经济学家预计，政策制定者将选择“鸽派加息”，就像欧洲央行在最近的决定中所做的那样。星展银行就是持这种观点的公司之一。包括Taimur Baig在内的策略师在一份报告中写道，尽管该行预计英国央行将收紧货币政策25个基点，但预计“英镑将在今天鸽派加息后贬值”。 “继续做空英镑/美元至1.22，市场可能会考虑目标看向3月触及的1.18水准，”野村汇市策略师Jordan Rochester在报告中写道。
云涌2023-09-21
会员
中国央行会再“出手”降息？彭博社：不太可能打破惯例！数据证明正度过“最糟糕时期”……
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高于家庭用品。以Lu Ting为首的野村控股经济学家本周报告中写道：“随着夏季大部分被压抑的旅行需求得到释放，我们认为经济可能会面临新的阻力，并且尚未稳定下来。中国可能需要采取更积极的宽松措施，以确保真正的复苏。” (来源:Bloomberg) 显然，一些经济学家认为，如果政府希望为复苏建立动力，就需要在未来几个月继续支持经济。但彭博社分析写道：“周五可能不会采取重大行动，因为政策制定者正在观望近期措施的效果如何。继8月意外下调1年期政策贷款利率后，预计中国人民银行将维持政策利率不变。自2016年开始定期公布利率以来，该行从未连续两个月调整利率。” 为了保持流动性稳定，中国人民银行(中国央行)可能会展期价值4000亿元人民币，约合549亿美元的到期1年期政策性贷款，并向银行体系注入略多的现金。财政方面还有更多支持的空间，2022年，当局允许额外销售特别地方债券，他们可以重复这一步骤。彭博经济研究估计，在已预算的基础上额外发行5000亿元人民币的债券，可能会推动下半年经济增长1.2个百分点。经济学家Chang Shu 和David Qu 提到：“从更广泛的角度来看，财政刺激将以政策降息和降低抵押贷款利率的形式补充加大货币刺激力度。这应该会带来急需的提振情绪，这是任何强劲复苏的关键因素。将支出从基础设施转向对弱势家庭和小型私营企业更直接的支持也可以有力地提振信心。” “政策制定者并未对经济状况感到恐慌，并为漫长的曲线复苏做好了准备，”Pantheon Macroeconomics Ltd.经济学家邓肯·瑞格利(Duncan Wrigley)提到。“这意味着政策方针将继续采取反应性措施并进行调整，以实现约5%的适度国内生产总值(GDP)增长目标。”
小萧2023-09-14
中欧突传一则紧张消息！全球市场都盯着这份报告：美元还能涨多久……
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所有人都在关注美国核心CPI，”新加坡野村控股的策略师Chetan Seth说，“随着油价在短短两周内上涨超过10%，股市投资者希望今晚不会看到强劲的通胀数据，因为这可能会支持美联储在更长时间内维持高利率的主题。” 彭博社经济学家预测，美国8月份的通胀数据料显示，不包括食品和能源的价格将再次温和上涨0.2%，对美联储官员来说，这可能比能源驱动的整体消费者价格指数反弹更重要，后者可能上涨0.6%。对于美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)来说，在下周的政策会议之前，这样的举动将是一个受欢迎的迹象，尽管还不足以宣告胜利，尤其是在油价处于10个月高位的情况下。这些数据之所以如此有趣，是因为在9月20日宣布利率之前，美联储已经处于噤声期，交易员们普遍预计美联储将维持利率不变。除非出现大的上行意外，否则在数据公布后，情况应该仍然如此。两年期国债收益率维持在5%以上，10年期国债收益率维持在4.29%。两年期国债比长期国债对美联储政策更为敏感。欧洲央行鹰派押注上升中欧传大消息在CPI数据公布之前，美元兑10国集团(十国集团)其他货币几乎没有变化。在英国经济以七个月来最快的速度萎缩之后，英镑继续下跌至三个月来的最低点。 “美国通胀已变得可预测，而且正走在正确的道路上——市场已经接受了这样一种观点，即至少在2024年下半年之前，利率将需要保持在高位，”Liberum Capital的策略师Susana Cruz说，“在欧洲，我们看到了更高程度的不确定性。” 欧洲市场将目光投向周四欧洲央行的会议，而不是美国的数据。有报道称，欧洲央行的新经济预测将显示，2024年的通胀预测将超过3%。在此之后，交易员将欧洲央行在会议上加息的可能性上调至70%，而本月早些时候的可能性为20%。对货币政策最敏感的德国两年期国债收益率上升4个基点，至3.17%，为8月中旬以来的最高水平。欧洲股指一度收窄跌幅，此前欧盟表示将对中国电动汽车补贴展开调查，沃尔沃汽车公司、雷诺汽车公司和大众汽车公司股价上涨。欧盟委员会周三宣布，已开始调查中国向其电动汽车制造商提供的巨额补贴，这些补贴让中国电动车业者得以在欧洲市场上压低价格。欧盟委员会主席冯德莱恩宣布，对来自中国的电动车展开反补贴调查。冯德莱恩在欧洲议会发表年度国情咨文时表示，全球市场充斥着廉价的中国汽车，又称电动车对欧盟雄心勃勃的环保目标非常重要，强调欧洲欢迎竞争，但不是逐底竞争。她指，中国电动车价格因政府巨额补贴而被人为压低，正在扭曲欧盟市场。有分析称，这样的审查可能会为欧洲对中国汽车征收额外关税开辟道路，因为欧洲认为这些中国汽车以不合理的低价出售，以压垮欧洲竞争对手。更广泛地说，它标志着欧洲从世界上最大的自由贸易集团向全球化时代建立贸易防御的过渡又迈出了一步。此次调查预计也将成为中欧高级别贸易对话的首要议题，该对话暂定于 9 月 25 日在北京举行，随后于今年晚些时候举行双边峰会。报道指出，冯德莱恩在讲话中表示，虽然欧洲必须捍卫自己免受不公平贸易行为的侵害，但继续与中国对话也同样重要。 “降低风险，不要脱离接触——这将是我对中国领导层的态度”，她说。在英国，由于罢工和潮湿天气对经济活动的打击比预期更严重，数据显示7月份英国经济以七个月来最快的速度萎缩，英镑兑美元汇率下跌0.4%。当决策者下周决定是否再次加息时，这可能会促使市场暂停加息。大宗商品方面，国际能源署发出警告后，原油价格上涨。国际能源署(IEA)警告称，沙特阿拉伯和俄罗斯的减产将推动油价波动，导致油价上涨。美国WTI原油连续第二天攀升，布伦特原油续涨至每桶92美元上方，因IEA称减产将造成“严重的供应短缺”。
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厉害啦2023-09-13
中美两大利好支撑币价:比特币与A股联动“异常高”
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波动并保护投资者免受直接损失。然而，野村控股(Nomura Holdings)首席中国经济学家陆挺表示，很快就发现这些最初被吹捧为经济刺激措施的措施缺乏预期效果。他指出，这些措施“不足以阻止下滑趋势，除非同时支持实际经济，否则其影响将是短暂的”。除了沪深300指数自7月份以来大幅下跌23.8%之外，外资撤出中国股市的迹象也很明显。据彭博社报道，全球基金仅在8月28日就出售了价值约11亿美元的股票，导致8月份的资金流出超过110亿美元，可能达到创纪录水平。关键问题在于中国为何没有实施有效的经济刺激计划，CoinTelegraph分析称，答案可能在于该国的货币价值。正如人民币价格图表所示，美元/人民币走势一直在攀升。这一趋势令人担忧，因为它表明人民币达到历史低位。尽管税收减免、政府债券回购和向民众发放货币等激励措施可能会导致货币流通量增加和债务增加，但这对人民币的购买力产生了负面影响。情况复杂且缺乏简单的解决方案，可能导致中国经济增长大幅放缓。有趣的是，中国股市资金流出的主要受益者似乎是美国股市，最终使美元走强。随着资本从中国股市流出，当地货币往往会走弱，因为投资者寻求标准普尔500指数或美国货币市场基金等风险较低的选择。不幸的是，这种情况可能会给比特币带来挑战，因为它以美元计价，并且作为替代价值储存手段进行竞争。对于那些预计加密货币会因全球经济低迷而上涨的人来说，重要的是要注意，美元不一定是完美无缺的，它只需要超越其他竞争的法定货币即可。不过，一旦投资者认识到美国股市可能被高估，或者出现美国即将出现温和衰退的迹象，无论美元兑其他货币的相对强势如何，市场动态都可能迅速发生转变。因此，尽管目前无法收回29000美元的支撑位，但比特币作为独立替代对冲工具的价值仍然有效。比特币技术分析 CMTrade表示，比特币4小时图来看，多头势头强劲上升，市场被多头情绪笼罩，短期有继续上行的趋势。MACD指标处于看涨区域维持盘整，RSI指标处于看涨区域，存在高波动性。阻力位：27871 28138 支撑位：27110 26800 交易策略：27419上方看涨，目标27871 28138 来源：金色财经
金色财经2023-08-30

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