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与其惩罚合理看跌的投资者，中国不如认真考虑2%的通胀目标？

抑制产能过剩，清理地方政府债务。请解决通货紧缩的风险，在削减利率方面不要那么胆小。中国已经从保证优异的表现变成了受困于糟糕的结果。领导人通常对那些看似旨在削弱全球第二大经济体的西方批评感到恼火，其中一些批评确实符合这种描述。这就是为何北京大学国家发展研究院院长、数字金融研究中心主任黄益平的言论如此引人注目。他虽然小心翼翼地没有提到“通缩”一词，但显然意识到需求疲软的危险，并提出2%-3%的目标。他表示，现在经济“易冷难热”，如果真的陷入“低通胀陷阱”，后果会很严重。所以建议将CPI增长2%-3%明确为刚性政策目标。” 潜在的绊脚石之一是政治。中央银行的独立性往往与明确的通胀目标密切相关。如果要让官员们实现目标，最好让他们在不担心政治因素的情况下自由行动，因为这些政治因素通常困扰着财政部长和立法机构。另一个优势是，如果政策失败，央行可以承担责任。在北京，任何形式的独立性都是问题。但这不应掩盖这一想法的价值。还有一些微妙之处可以考虑。例如，英国央行在1992年被赋予了通胀目标，比布莱尔政府赋予其独立性早了五年。即使在当代时代，政治也没有脱离借贷成本。在澳大利亚，财政部的最高官员参与储备银行委员会，且两位受人尊敬的前央行行长反对取消内阁否决决策的权力。美联储的政策制定者也警惕与国会对立。正如Sarah Binder和Mark Spindel在其著作《独立的神话：国会如何管理美联储》中写到的，前主席本·伯南克在2009年对目标进行调研，并遭遇了阻力。伯南克需要等待更有利的条件。按照其他国家的做法设定中国的通胀目标有些牵强。但这一想法的实质不应被忽视。疲软的价格对中国不利，也对全球经济造成压力。

风起08-14 19:33

中国这一数据19年来首次收缩！PPI风暴马上来袭，美国预警伊朗袭击

收缩，这是一个严峻的里程碑，可能会加剧通货紧缩，减缓经济增长。中国人民银行周二公布的数据显示，7月底不包括金融机构贷款在内的人民币计价银行贷款较上月减少人民币770亿元(合107亿美元)。这是自2005年7月以来的首次下降，因为偿还的债务超过了贷款。市场聚焦PPI 由于投资者在美国东部时间上午8:30(香港时间周二晚20:30)生产者价格指数公布之前没有进行大规模押注，情绪仍然脆弱。在上周的市场动荡后，市场将焦点放在周三的美国消费者价格指数（CPI）上，这可能有助于确定美联储是否有空间为经济实现软着陆。最近原油价格的上涨也将焦点放在周二晚些时候公布的生产者价格指数（PPI）上，这是通胀风险的前瞻性指标。接受路透社调查的经济学家预计，7月份PPI环比上涨0.2%，与上月持平，同比涨幅将放缓至2.3%。与往常一样，PPI篮子中的关键组成部分——医疗、机票和基金管理费——将受到密切关注，这些组成部分将直接影响美联储青睐的个人消费支出指标。但无论结果如何，美联储都会合理地感到高兴，因为它似乎再次稳定通胀预期，仅此一点可能就足以让它在9月份开始降息。此外，预计将于周三公布的消费者价格指数(CPI)将显示，上月CPI上升0.2%，高于上月下降0.1%的水平。在经历了上周的剧烈波动后，这些数据可能会给不确定的市场带来一些方向。美国消费者的中期通胀预期在7月份大幅下降，纽约联邦储备银行月度家庭调查显示，三年预期中值下降0.6个百分点，至2.3%，这是该调查11年历史上的最低水平。美中不足的可能是能源价格，由于中东对伊朗可能采取报复行动感到恐慌，原油价格升至每桶略低于80美元的三周高点。但到目前为止，原油价格的波动并不大，油价同比跌幅仍超过3%。 Pepperstone集团研究主管Chris Weston表示：“可以说股市仍在上周震荡后的恢复模式中，真正开始投资前，市场在等待本周关键的美国数据。美国经济增长的定价仍然是市场的主要议题。” 市场在美联储可能降息25个基点和在9月会议上降息50个基点之间摇摆不定。他们预计年底的利率将在4.25%-4.50%之间。别忘了中东局势 “上周发生的事情仍然让投资者的情绪有些不安……他们正在寻求有关CPI走势的确认和澄清，”荷兰合作银行高级宏观策略师Teeuwe Mevissen表示。交易员们正密切关注中东局势，美国表示伊朗对以色列的袭击可能即将发生。Fitch Ratings将以色列的主权债务评级下调了一个等级，从A+降至A，同时维持负面展望，并提到“持续的战争”和地缘政治风险，进一步强调了事件的影响。以色列国防部长约阿夫·加兰特(Yoav Gallant)星期一表示，他与奥斯汀进行了交谈，为伊朗可能对以色列发动的大规模军事袭击做准备。奥斯汀说，美国将采取一切可能的步骤保卫以色列。

欧罗巴08-13 18:41

ETH 网络活动骤降, 销毁率跌至新低, 能稳住吗

从流通中移除，以对 ETH 的供应产生通货紧缩压力。Ultra Sound Money 数据显示，过去七天仅销毁了 3,698 个 ETH 代币，而同期发行了 18,065 个新的 ETH 代币。销毁和新发行代币之间的这种不平衡导致以太坊流通供应量净增加，这与预期的通货紧缩结果相矛盾。为什么 Gas 费如此重要？交易费、网络活动和 ETH 总体供应量之间的关系是交易者和用户不时关注的一个关键因素。以太坊上的交易费从根本上与网络活动水平相关。随着交易数量的增加，对验证者处理和验证这些交易的需求也在增加。当网络中有大量交易等待添加到区块时，如果用户希望他们的交易得到快速处理，他们必须支付更高的 gas 费用。通过这样做，他们可以确保他们的交易在下一个区块中得到验证和完成。从历史上看，Gas 费用上涨虽然对用户不利，但被视为以太坊兴趣和活动增加的反映。这种网络需求旺盛的时期通常与看涨的市场行为相关。在高峰期，用户在 2022 年 5 月支付的平均每日 Gas 价格为 196.638 美元。在活动较少的时候，就像目前观察到的那样，需求减少总是会导致 gas 费用下降。虽然较低的 gas 费用可能对希望节省交易成本的用户有利，但也反映了网络活动低迷的时期。在撰写本文时，以太坊的交易价格为 2,681 美元，在过去 24 小时内上涨了 5.69%。 ETH 输给了 SOL 吗？在以太坊努力应对网络活动下滑的同时，其最大竞争对手Solana 的DeFi TVL 却出现了显著增长。截至发稿时，Solana 的 TVL 为 47.2 亿美元，较 1 月 1 日的 14 亿美元左右增长了近四倍。在价格方面，Solana 的表现也优于 ETH。以太坊在过去一年中上涨了 39%，而 Solana 的涨幅则高达 487%。在过去两周内下跌了 13% 之后，ETH 的交易价格在撰写本文时为2681 美元。然而，交易员们押注积极的价格行动，以太坊的资金利率已从负值转为正值。这表明更多交易者正在持有多头仓位，预示着看涨情绪的转变。同时现货以太币交易所交易基金（ETF）推动的需求也是进一步上涨的催化剂。简单来说随着以太坊网络活动的减少，8 月 10 日，以太坊 [ETH]销毁了 121 个 ETH 代币，此后其销毁率跌至历史最低水平，创下 EIP-1559 升级实施以来的最低水平。相比之下，以太坊的竞争对手 Solana 的 DeFi TVL 今年迄今已增长了近四倍。随着销毁率不断下降，表明该网络在去中心化金融 (DeFi) 市场中的主导地位正在不断丧失。不过投资者们押注积极的价格行动与多头的发力也推动了看涨情绪的转变。综上所述，随着以太坊网络活动的减少短期内其上涨潜力有限，但随着交易员们与投资者的看好押注会推动看涨情绪的转变也为进一步上涨和网络活动的复苏提供助力。长期来看随着市场复苏与现货以太币交易所交易基金（ETF）推动的需求会改善网络活动的情况，并进一步催化 ETH 的上涨。来源：金色财经

金色财经08-13 15:27

Coingecko：已销毁了多少ETH？以太坊是通胀还是通缩

最高值相去甚远。以太坊是通货膨胀还是通货紧缩？尽管在 2022 年第四季度至 2024 年第一季度期间处于通货紧缩状态，但以太坊现在处于通货膨胀状态。ETH 的发行量超过了销毁量，自 2024 年初以来，网络中增加了 540,958 个 ETH。与此同时，已销毁了 465,657 个 ETH，导致 2024 年网络净增 75,301 个 ETH。按季度计算，2024 年第一季度是通货紧缩的，发行了 220,454 个 ETH，销毁了 333,555 个 ETH。这导致以太坊的供应量减少了 113,100 个 ETH。然而，随着整个 2024 年第二季度网络活动的下降，以太坊开始通货膨胀。整个季度，共发行了 228,543 个 ETH，销毁了 107,725 个 ETH，区块链中增加了 120,818 个 ETH。谁销毁了最多的 ETH？ Uniswap 仍然是 ETH 的最大销毁者，2024 年共销毁了 71,915 个 ETH；2024 年 7 月，Uniswap 上共销毁了 2,470 个 ETH。虽然 Uniswap 一直是 ETH 销毁的主导者，但 ETH 销毁量急剧下降。其销毁率环比下降 -72.4%，从第一季度的 54,413 个 ETH 下降至第二季度的 15,031 个 ETH。排名前十的 ETH 销毁者占 2022 年销毁总量的 39.2%。 ETH 转账是 ETH 销毁的第二大贡献者，今年迄今已销毁了 33,538 ETH。第一季度，ETH 转账销毁了 25,668 ETH，第二季度降至 6,838 ETH，环比下降 -73.4%。 Tether (USDT) 是第三大销毁者，2024 年销毁了 23,332 ETH。与 Uniswap 和 ETH 转账一样，其销毁率环比下降 -70.9% 至第二季度的 5,091 ETH，而第一季度为 17,480 ETH。第四大销毁者是 Banana Gun (BANANA)，销毁了 11,060 ETH。Telegram 交易机器人在第二季度销毁了 2,150 ETH，较第一季度（8,364 ETH）下降 74.3%。它支持的区块链上的 DEX 交易下滑影响了其销毁率。排名前 10 的其余协议各自销毁的 ETH 不到 10,000。 ETH 销毁率排名（2024 年） 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 8 月 5 日期间，十大 ETH 销毁者排名如下：来源：金色财经

金色财经08-13 12:08

【汇市日报】关键数据公布前美元窄幅波动加元远期走势堪忧加元/人民币维持上升趋势

不大。美国经济前景，以及美国正在进行的通货紧缩进程可能会让市场继续押注美联储将在年底前降息多100个基点，从而拖累美元。法国巴黎银行经济学家表示，“6月CPI报告带来了通胀放缓的可喜消息，核心CPI环比仅上涨0.06%，为2021年1月以来的最小涨幅。虽然我们预计7月份的报告会更坚挺一些，但我们仍然预计在美联储政策制定者眼中它将‘非常好’。” 市场普遍认为，本周三公布7月份数据时，美国通胀率将环比上升0.2%，预计年通胀率将从6月份的3%降至2.9%。这保持了美国通货紧缩进程的完整性，并且应该会对美元造成压力，因为它与通货膨胀之间存在松散的负相关关系。 Brown Brothers Harriman & Co.(BBH)表示，市场对近期疲软的美国数据反应过度，美联储在放松货币政策方面仍可能没有其他央行那么激进，进而支撑美元。高级市场策略师Elias Haddad表示，从数据整体来看，经济增长仍高于趋势水平，表明市场对激进宽松的定价再次过度了。预计本周的美国经济数据将促使交易员重新评估对美联储放松政策的押注。他补充称：“本周的数据应该会显示，与市场对美联储激进宽松的预期不同的是，美国经济相对健康，如果进行重新定价且在重新定价出现时，美元料将进一步反弹。” 德国商业银行外汇和商品研究主管 Ulrich Leuchtmann 指出，可以看出美元的疲软程度仅与6月初一样，“我的结论是，货币市场绝不会过度预期美国经济衰退。我的同行经济学家最仍然不相信美国经济衰退。然而，他们也承认有新的警告信号。因此，一个正常运转的货币市场必须预期美国经济衰退的风险会更高，但只是略高一点。它已经这样做了，不多也不少。”“在我看来，它甚至倾向于将这种影响计入得太少。美国经济衰退可能不仅会对美元产生负面影响，因为美联储会降低其基准利率。它还会损害美国例外主义的形象：这种观点认为，美国经济增长速度快于其他发达工业化国家，这是出于深层次的结构性原因，因此在美国投资的资本比在其他地方投资的利润更高。”“因为在这样的概念下，美元是进入这个有吸引力的资本市场的门票，所以它特别昂贵。例如，如果人工智能炒作只是一个正在破裂的泡沫，那么这个故事的一部分可能变得难以置信。就像21世纪初互联网泡沫破裂时美元的强势崩溃一样。” 周日，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，她仍然认为通胀存在上行风险，劳动力市场将继续保持强劲。据彭博社报道，鲍曼暗示美联储可能不准备在 9 月的下次会议上降息。 CME美联储观察工具显示，美联储9月份降息25个基点(bps)的可能性为53.5%，降息50个基点的可能性为46.5%。42.1%的受访者预计11月份美联储将再次降息25个基点（如果9月份降息25个基点），而降息50个基点的可能性为48.0%，三次降息的可能性为9.9%。目前市场关注本周美国发布的关键数据，包括PPI、CPI和零售销售数据。市场仍完全预期年底前政策将放松100个基点，未来12个月内总体政策将放松至175-200个基点。然而，除非美国经济陷入深度衰退，否则这种宽松路径似乎不太可能出现。需要更多数据来改变这种鸽派论调。美元/加元走势陷入停滞，因为买盘在50日指数移动平均线(EMA)1.3730处挣扎。上周早些时候的美元反弹未能达到1.3950的水平，这让加元有机会收复近期失地。截至发稿，美元/加元现报1.37382，涨幅0.06%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）本周，加拿大经济数据将不会产生过大影响，加元走势完全受市场整体情绪影响。投资者仍在努力预测美联储9 月份即将召开的利率会议将如何影响市场。 6 月份加拿大建筑许可数量再次下降，环比下降 13.9%，上月经修正后的下降 12.7%。低端住房数据落后两个月，对市场的影响总体有限，加元流动仍然受到抑制。外汇公司Corpay首席市场策略师Karl Schamotta表示，隔夜指数掉期市场的交易员预计，从现在到2025年7月，加拿大央行将降息6次，每次25个基点。这将使加拿大央行的政策利率降至3%。其他经济学家认为，由于加拿大劳动力市场疲软，加拿大央行还有进一步降息至3%以下的空间。Schamotta指出，加拿大的劳动力参与率，即对经济活跃劳动力的估计，在7月份降至65%，这是超过四分之一个世纪以来的最低水平。由于地缘紧张局势恶化，以及燃料价格上涨、经济机会不佳和失业引发，利比亚最大的油田沙拉拉油田被迫暂时关闭，纽约商业交易所 (NYMEX) 的西德克萨斯中质原油 (WTI) 期货在过去四个交易日中上涨逾 5%。同时，随着中东的冲突预计将进一步扩大，国际原油价格在周一早盘扩大涨幅。值得注意的是，加拿大是美国最大的石油出口国，油价上涨将推高加元。上周五发布的加拿大7月份劳动力市场报告再次强调了加拿大央行 (BoC) 第二次降息的原因。德国商业银行外汇策略师 Michael Pfister 指出，就业岗位并没有像经济学家预期的那样温和增长，而是连续第二个月出现失业（尽管数量很小），“与前几个月相比，当时的劳动力市场似乎更为强劲。失业率之所以停止上升，是因为参与率意外下降——这对加拿大劳动力市场来说也不是一个好兆头。”“有了这样的数据，加拿大央行应该很容易在未来几个月进一步降息。从上次会议的会议纪要中已经可以清楚地看出，政策制定者担心劳动力市场降温过快。”“因此，加拿大央行很有可能在 9 月再次降息——至少在下周通胀数据不出现意外上升的情况下。因此，加元可能继续承压。” 荷兰银行外汇分析师Francesco Pesole和Chris Turner指出，加元是高贝塔系数货币中的“避风港”，这意味着加元在避险时期受到的冲击较小，但在美元全面下跌时往往表现不佳，尤其是在受到美国宏观新闻恶化的推动下，“加拿大央行继续按照我们的预期降息。鉴于美联储目前预计在年底前降息 100 个基点，加拿大央行可能会在 2024 年最后三次会议上每次降息 25 个基点。毕竟，加拿大的 CPI 状况已经大幅改善，而就业市场已经放松。”“我们维持美元/加元逐步下行的走势，这与美元整体走势一致，且加拿大央行降息已完全反映在价格中。此外，在特朗普 2.0 情景下，与几乎任何其他顺周期货币相比，加元的基本面更安全。” 而丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne则指出，加元不存在高贝塔/避险分化，交易时段基本保持不变，“未来几天将有相当多的加拿大数据出炉，但其中大部分与住房有关，可能不会对现货产生重大影响。加元暂时将继续反映外部（而非内部、基本面）或技术发展。”“相对于我们的均衡评估（今天的1.3676），现货价格仍然显得有些高估，这至少应该有助于限制加元的损失。现货价格在1.37的低点保持相对稳定——在回撤支撑位和40日均线1.2720/1.2725附近。”“但上周加元确实收盘上涨，美元/加元在短暂突破1.39并收于前一周低点下方后形成了巨大逆转（在周线图上形成看跌关键逆转信号）。这意味着美元从现在开始的上行潜力有限（阻力位为1.3780/90），支撑位在1.36上方/1.37下方面临增量压力。” 加元/人民币继续在5.20上方维持上升趋势，截至发稿，现报5.2223，涨幅0.02%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语08-13 03:06

中国真正的经济危机！美媒：为什么北京不会放弃失败的模式？

消费的结果。这种过剩产能导致了国内的通货紧缩风险和债务问题，同时也因中国向全球市场倾销廉价产品而引发国际贸易紧张局势。 2. 经济战略：过剩产能的形成与中国的经济战略有关，该战略鼓励地方政府在重点行业进行大量投资。这通常导致过度和重复的投资，进而引发经济低效和债务负担。过剩产能较为严重的行业包括太阳能电池板、工业机器人和人工智能，这些领域的生产能力远远超过了需求。 3. 加倍下注：中国政府并未解决过剩产能的根本原因，而是加倍下注，旨在实现技术自给自足。这可能会加剧现有问题，导致更大的经济压力。 4. 国际影响：西方国家，特别是美国，正通过实施关税和制定自己的产业政策来应对这一局面。然而，这种方法存在风险，例如加剧贸易紧张局势和经济分裂。 5. 接触与孤立：文章建议孤立中国可能会适得其反。相反，应该通过多边机构继续与中国接触，并通过全面的谈判来解决各种问题。西方国家，尤其是美国，应考虑对中国采取更加全面的谈判方式，而不是将问题单独处理。 6. 潜在后果：文章警告称，推动中国走向经济孤立可能会破坏全球关系，使局势变得更加复杂。

风起08-12 14:44

市场惨遭抛售后强劲反弹，强心脏者胜出

汉邦金融08-12 00:10

高盛分析：中国7月CPI升至五个月新高，猪肉价格剧烈上涨成主要推手

升，这引发了人们对世界第二大经济体持续通货紧缩的担忧。国家统计局周五（8月9日）公布的数据称，7月份中国消费者价格指数（CPI）同比上涨0.5%，高于市场预期的0.3%。这一增幅为2月份以来最大，当时价格上涨了0.7%，且超过了6月份的0.2%。由于不利天气导致供应减少，7月份食品价格普遍上涨。同时，7月份非食品价格通胀和核心通胀有所下降，显示出国内需求的持续疲弱。生产者价格（PPI）的通缩依然存在，该指标反映了商品离开工厂门口时的价格以及材料和商品的成本，7月份下降了0.8%，与前一个月持平，但略高于-0.9%的预期。上游行业的PPI通胀略微上升，而下游行业则略微下降。按月计算，7月份的PPI通胀从6月份的+1.9%降至+1.8%。生产资料的PPI通胀从6月份的-0.8%小幅上升至-0.7%，而消费品的PPI通胀从6月份的-0.8%降至-1.0%。展望未来，高盛表示预计PPI通缩将逐渐减弱，CPI通胀在未来几个月将保持相对低位。高盛提供的一些报告细节包括：在同比方面，7月份食品价格与去年持平（相比之下，6月份为-2.1%）。由于不利天气，主要食品项的价格在7月份上涨，尤其是新鲜蔬菜/水果。在主要食品项中，作为中国消费者品篮重要组成部分的猪肉价格在7月份同比飙升20%，为2022年底以来的最高增幅，高于6月份的18.1%。由于非洲猪瘟疫情导致的猪群大规模扑杀，猪肉价格高度波动。7月份新鲜蔬菜价格的通胀率从6月份的-7.3%升至+3.3%，而新鲜水果价格的通胀率从6月份的-8.7%升至-4.2%。（图片来源：zerohedge）（图片来源：zerohedge）非食品CPI通胀在7月份略降至+0.7%（相比之下，6月份为+0.8%）。这一放缓在各个类别中广泛存在。排除食品和能源价格后，核心CPI通胀在7月份降至+0.4%（相比之下，6月份为+0.6%），显示出国内需求仍然疲弱。尽管国家统计局提到旅游相关价格，如机票和酒店，环比上涨，但同比增长从6月到7月有所放缓。7月份燃料成本同比上涨+5.1%（相比之下，6月份为+5.6%）。服务类通胀在7月份降至+0.6%（相比之下，6月份为+0.7%）。尽管食品价格飙升（由于近期中国发生的洪水），过去一年中国的消费者价格增长依然非常疲弱，频繁出现负增长，令市场对国内需求的强度产生疑问，尤其是在经历了三年的房地产市场缓慢崩溃后。中国各行业尤其是汽车行业的激烈竞争也加剧了价格下行压力。北京今年加大了对制造业的关注，因为疫情后的消费反弹在去年未能显现。 ING首席中国经济学家Lynn Song表示，过去一年食品价格在通缩状态中徘徊，7月份的上涨是整体CPI上涨的“重要因素”。但他指出，其他领域价格的拖累因素，包括因车辆价格降低导致的交通设施成本下降、因智能手机价格下降导致的通信费用下降，以及租金的下降。 “我们预计前两个类别的价格疲软将继续存在，而对于租金类别则处于观望状态，因为房地产市场的政策支持还在持续推出。” 与此同时，作为中国日益缩小的中产阶级资产的项目，房价却未能复苏：5月份新房价格跌幅达到近十年来最大，加剧了对房地产行业的担忧。有关部门在同月推出了非常有限的措施，鼓励国有企业购买闲置住房，以支持市场，但这些支持措施的金额基本上被市场忽视。中国上个月还在广泛呼吁更多经济刺激后意外地削减了贷款利率，但这些措施尚未产生实质性效果。

佳华16808-10 02:12

彭博深度：日本是全球资本市场的的“定时炸弹”、随时有引爆的风险？

。市场动荡可能影响消费者信心和日本摆脱通货紧缩的艰难进程，因此日本的政治和家庭也受到了影响。令投资者更加头疼的是，周三，日本央行副行长内田进一表示，只要市场不稳定，央行就不会加息，日元下跌逾 2%。三井住友银行首席外汇策略师铃木博文表示：“风险在于，由于市场不确定性增加，消费和投资将受到抑制。如果这种情况持续下去，可能会影响企业行为和家庭。” （图源：彭博）分析师表示，市场最初的历史性抛售表明，任何希望从日元疲软和日本股市普遍上涨中获利的动量交易都已化为泡影。日元飙升还破坏了今年最赚钱的市场策略之一：套利交易，即借入日元投资其他全球资产。日元反弹引发了投资者纷纷获利了结并平仓，这加剧了日元的升值。贝莱德全球首席投资策略师Wei Li表示：“与之前套利交易迅速平仓的情况相比，此次日本的超大规模反应表明，日本国内存在着比对经济衰退的担忧更多的因素，如果这种情况持续下去，可能会对全球产生影响。” （图源：彭博）业界人士一直在寻求缓解人们对利率回归正常可能带来的影响的担忧，内田周三表示将在市场动荡时维持利率不变，与前一周上田的更强硬立场相比，这一言论有所退让。官员们还试图缓和市场剧烈波动对散户投资者和扩大免税投资账户的影响。后者是一项举措，旨在鼓励人们将截至 3 月银行账户中超过1 万亿日元（6.8 万亿美元）中的一部分资金转入市场。留下来的外国投资者可能会将目光放得更长远，关注那些在改革、业务增长和资产负债表管理方面勤勉的公司。 “我认为现在的市场应该适合基本面分析——自下而上，而不是自上而下，”佩勒姆·史密瑟斯 (Pelham Smithers)表示，他的公司位于伦敦，专注于日本的亚洲公司研究。“如果你是一名选股者，未来将会是一个有趣的时刻。” 有观点认为，日本央行此举是一次失误，是受到政治压力的影响，因为最近几周，几位知名政客都曾指出日元疲软。法国农业信贷银行首席经济学家相田卓司表示，这可能会危及日本政府与央行之间的关系，并影响首相岸田文雄下个月竞选日本执政党领袖的计划。其他人则支持日本央行的举措。野村控股公司交易和投资银行业务主管克里斯托弗·威尔科克斯 (Christopher Willcox)表示，考虑到该国的宏观环境，加息是正确的决定，改变数十年的宽松货币政策必然会带来破坏性影响。威尔科克斯表示：“他们一直都知道解除封锁将非常困难。所以我认为日本央行的做法非常明智。” 市场低迷也可能引发股票回购增加，因为公司会利用较低的股价。监管机构和海外投资者一直在敦促公司采取对股东更有利的政策。杰富瑞股票分析师阿图尔·戈亚尔 (Atul Goyal)表示：“这是一个独一无二的机会。这次抛售创造了一个绝佳时机，因为一些公司即将公布业绩并召开董事会会议，其中一些公司可能会宣布大规模回购。” 当投资者在日本央行创造的新环境以及由此产生的市场动荡中寻找机会时，他们普遍认为，投资者必须重新评估他们对日本的了解。米勒说：“唯一的剧本就是抛弃几十年来的剧本。”

Linlin08-09 04:05

解析 Aethir 的代币经济学,如何成为其 DePIN 计算体系的驱动力？

用端、计算资源需求端的不断扩大而呈现出通货紧缩的趋势。 ATH 代币被定义的应用场景包括：便利支付—— $ATH 用于支付 Aethir 网络上的各种服务，例如为 AI 应用程序、云游戏和其他计算任务租用 GPU 资源。治理 - $ATH 持有者有权通过对影响平台未来的提案和决定进行投票，以参与 Aethir 网络的治理。质押——用户可以质押他们的 $ATH 代币来支持网络的安全和运行，作为回报，他们可以以额外的 $ATH 代币的形式获得奖励。安全和质量保证—— $ATH 用于激励网络参与者维护所提供服务的安全性和质量。我们进一步从 Aethir 生态的产出端、需求端来进一步拆解。 1.产出端 Aethir 本身建立在 Arbitrum 链上，其本身并不需要参与链底层的安全、共识维护，所以其激励体系一方面在于接入网络的 GPU 贡献者角色，即通过为 Aethir 网络贡献算力获得 ATH 代币收入，其中包括 Aethir Edge 算力设备用户。另一方面，Aethir 网络本身，为了更好的实现这些算力高质量的供给与调配，进一步引入了三种主要角色，包括：负责为网络提供执行和渲染应用程序的执行角色 Container，其是虚拟云计算的实际地点，最为直观的，我们可以理解为网络中算力的重要驱动角色（有效的工作从网络中赚取收入）。网络中资源的调配角色 Indexer，其是网络中资源的调配者角色，其会根据 Container 的实际情况（包括状态、服务部署、资源需求、延迟和服务费用等），来对网络中的算力进行调配，以让供需更好的实现匹配，并实现网络自我动态调整，以保证网络始终能够保持最佳运行状态。 Checker：网络中的监督者角色，该角色会对网络中 Container 的服务进行实时的监控与检查，并将 Container 角色的处理能力、响应时间和网络延迟等，向 Indexer 实时反馈，并从网络中获得代币收入。此外，Aethir 网络中帮助网络维护安全的 Staking 用户，也是代币产出端的一部分。 2.需求端从系统内部出发，各类角色对于 ATH 代币几乎都具备需求。核心系统角色 Container 与 Indexer 是 Aethir 网络进行资源调配以及渲染的核心角色，为了防止作恶并保证工作效果，成为上述角色通常需要质押一笔 ATH 代币，以提升潜在的经济警示门槛。并由 Checker 进行监督，在必要时产生罚没。 Staking Staking 用户是维护网络安全的重要部分，参与 Staking 将帮助网络进一步维护安全，目前 Aethir 推出了两个质押，一个面向游戏渲染方向，一个面向 AI 方向。目前参与到质押的 ATH 代币约为 3.37 亿枚，约占目前流通量的 9% 左右（目前流通量为 33.7 亿枚），目前 ATH 代币上线交易所仅一个多月的时间，市场对于 ATH 代币的质押热情正在上升，并且 ATH 的质押率仍旧在不断提升。值得一提的是，Aethir 近期推出了一个规模为 5000 万美元的社区奖励计划，其中价值 2000 万美元的 ATH 代币，将分配给 Checker License （节点运营者）持有者，该计划目前已经公布。激励领域链接：https://massdrop.multisender.app/airdrop/rqng6ja15g 而剩余价值 3000 万美元的 ATH 代币将在 24 周内分配给 ATH-AI 质押池（不包括Gaming pool）。新增代币的注入将提高那些在 AI 池中质押的用户奖励，进一步激励参与并支持在 Aethir 网络上开发人工智能驱动的应用程序。被全新分配奖励的 ATH-AI 池，能够提供基于当前基础奖励的 15 倍收益，并且长期质押用户的收益率更高，将在 400% 到 600% , 具体则取决于质押的 ATH 数量。需要注意的是，为获得发行的参与资格，质押者需要在 https://stake.aethir.com 质押 ATH，ATH 质押奖励会是在每周四分发给至少提前一周开始质押的质押者们。目前 ATH-AI 质押池的 APR 在 300%+ 以上, 并且现阶段 ATH 代币的质押规模超过了 700 M。除此之外，用户不仅可以在 Aethir 自己的质押平台（https://stake.aethir.com/dashboard）进行 ATH 代币的质押外，Aethir 近期也宣布在 Sophon 的 ZK 链上启动，且二者合作推出流动性质押版 ATH——stATH，用户在 Sophon 的质押平台上质押，除 Aethir 原生质押的 ATH 收益外，另可获得 stATH 额外奖励。所以从 ATH 代币质押者的角度看，参与到 ATH 质押池中能够获得的收益将是多重且十分可观的。计算能力需求者从 Aethir 的核心业务板块出发，ATH 代币是获取计算资源、获得渲染服务等的刚需性资产，任何具备计算能力需求的用户都对 ATH 代币具备刚需。具体而言，ATH 是 Aethir 内的标准交换媒介，任何希望购买处理能力的需求方参与者与节点运营商合作，都会以 ATH 补偿他们的计算能力，其中主要体现在三大主要业务模式中，包括 AI 应用、云计算和虚拟化计算等等。事实上， Aethir 网络本身在提供计算能力上具备系列绝佳的优势。 Aethir 本身是最大的 H100 GPU 算力集群，是少有的能够为 AI 训练提供计算能力支撑的 GPU 云计算生态，其能够满足高端的 AI 应用、云计算领域的需求，尤其是在其 MaaS 体系被推出后，Aethir 生态有望的市场业务面有望迎来极速的扩张。在云游戏领域，Aethir 网络得益于 Container 、 Indexer 、Checker 的多角色架构，以及庞大的算力集群，整体具备极低成本、灵活的可拓展性，满足实时、瞬时高迸发、持续的算力供应特点，能够为全球游戏开发者、玩家提供高效、低延迟的 GPU 功率流以及优质的渲染服务，并有望将无延迟的 AAA 游戏带到发展中地区的低端硬件设备上。此外，Aethir 网络支持包括零售、批发两种计算资源供给模式，无论是具备大量、持续计算需求的用户还是临时需求的用户，比如小型的渲染工作室等，都能从 Aethir 网络获得支持，为更广泛的需求者涌入生态提供了基础。从 AI 应用、云计算、虚拟化计算、云游戏等赛道看，这些领域对于计算能力都本身就具备极大的市场缺口，而独具优势的 Aethir 网络正在这些领域迅速的业务扩张，并为这些潜在的需求端长期提供服务。目前，Aether 已经与几个大型的云游戏公司、游戏开发厂商以及知名的国际电信公司等达成了深度的合作。根据 Aethir 的最新报告称，去年该平台的收入为 3600 万美元，同时其也预估长期潜在市场规模在 300 亿美元以上。 Aethir 网络本身的优势正在为其广泛的市场扩张提供基础，并且这将进一步反应在 ATH 代币的需求端上，为代币不断建立价值积累。除了上述需求端外，作为社区用户，具备维护社区倾向的社区利益相关者，更倾向于通过 ATH 代币来进行治理，同样也会加速 ATH 代币的市场需求。从供需角度看，Aethir 网络中的产出端，往往会与市场的需求端相关，比如网络中一些 Container 、 Indexer 等角色、GPU 贡献者等角色获得激励，就代表着网络中正在有需求者接受服务。Staking 用户因为持续不断的激励以及潜在的 ATH 代币的上涨，又有望进一步扩大其 Staking 代币的规模。所以网络中不断有 ATH 代币产出，或许意味着网络中整体价值的增长。 Aethir 生态的价值增长飞轮以 ATH 为核心的经济体系，正在推动 Aethir 生态向正向价值增长飞轮发展。目前，Aethir 生态在市场端以及业务端正在迎来飞速的拓展，并吸引了越来越多的 GPU 算力贡献者、DePIN 节点以及 Container 、 Indexer 、Checker 等角色不断加入网络。其中除了 GPU 集群规模正在不断拓展外，贡献者角色也正在呈现规模化拓展，比如其中加入网络的 Checker 角色突破了 74000 个，这也正在推动 Aethir 生态在 GPU 集群规模的增长以及服务质量的提升，并将推动更多的计算能力需求端接入到 Aethir 网络中。从代币角度看，Aethir 网络在市场规模、需求端的扩大，将不断加速 ATH 代币的需求并降低其潜在的市场流通，并推动 ATH 代币价值的不断上升，构建更为坚实的价值基本盘。随着 ATH 代币价值的增长，投资者、Aethir 用户以及网络内各种利益相关角色，都会因更高的投资回报、从网络中获得收入价值的提升，对 Aethir 生态的长期发展更抱有信心，这又会吸引更多的用户参与到 Aethir 生态的建设中，包括 GPU 算力贡献者、网络服务者、Staking 用户等等，再次推动 Aethir 生态在资源规模、服务质量上的提升，并加速生态整体业务的合作与拓展。仅目前看，Aethir 现在已经成为了 DePIN 赛道 FDV 最高的项目。随着 ATH 代币被推出并上线交易平台， Aethir 生态的上述价值飞轮体系正在加速运转，所有参与者都将坐享 Aethir GPU DePIN 体系的红利。来源：金色财经

金色财经08-08 20:17

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