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中国5月通胀率接近零,经济活动进一步降温引发经济学家担忧
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%。经济学家此前预计降幅为4.3%。
通
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提供了新的证据,表明全球第二大经济体中国的经济活动在5月份进一步降温。此前有报告显示,制造业活动萎缩,出口出现3个月来首次萎缩,房地产市场的反弹已经消退。 “通缩风险仍在拖累经济,”精准资产管理公司(Pinpoint Asset Management)首席经济学家Zhang Zhiwei表示:“最近的经济指标一致发出了经济正在降温的信号。” 要求中国央行降息的呼声越来越高,一位著名经济学家兼政府顾问最新提出了进一步放宽利率的主张。上海财经大学校长刘元春表示,中国应该降低利率,减轻私营企业的融资负担,促进经济复苏。 中国人民银行行长易纲在央行周五发表的讲话中似乎淡化了通货紧缩的风险。他将近几个月通胀放缓归因于需求复苏弱于生产复苏,以及能源和蔬菜价格与去年相比基数较高。 易纲表示,今年下半年CPI可能会回升,12月份可能会超过1%。他重申了央行的货币政策立场,并表示当局有“充足的政策空间”来保持经济以可持续的方式复苏。 中国人民银行将“继续实施稳定的、有针对性的、有力的货币政策”,周三易纲在上海向公司代表发表讲话时说。他暗示会有一定的灵活性,称将加强“逆周期调整”。中国人民银行将保持流动性合理充裕,货币信贷投放适度。 通胀报告公布后,人民币进一步贬值,并将连续第五周下跌。截至当地时间下午6点20分,在岸人民币兑美元下跌0.26%,至1美元兑7.1306元人民币。 剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率从4月份的0.7%降至5月份的0.6%,这表明中国国内驱动的通货膨胀率非常低。食品价格继4月份上涨0.4%之后,5月份同比上涨1%,原因是肉类、食用油和新鲜水果价格上涨。 根据国家统计局的数据,猪肉价格一年来首次下跌,5月份较上年同期下跌3.2%,将整体价格拉低0.04个百分点。猪肉是大多数中国人的主食,也是CPI的主要驱动因素。 澳新银行(Australia & New Zealand Banking Group)大中华区首席经济学家Raymond Yeung说,他更关注PPI指数,因为PPI为中国商业周期提供了良好的指引。他表示,PPI数据显示消费产品出现萎缩,这是需求减弱的迹象。“我们预计中国的货币政策将继续保持宽松,” Yeung表示,央行降低银行存款准备金率的可能性很大。 除了调整存款准备金率,一些经济学家表示,利率最早可能在下周出台。自去年9月以来,中国央行一直维持一年期中期贷款便利利率不变,转而依靠定向贷款等其他工具来支持小企业等行业。
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白兔捣药秋复春
2023-06-09
央行最早可能下周行动?经济数据堪忧,中国通缩风险引发降息呼声
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%。经济学家此前预计降幅为4.3%。
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提供了新的证据,表明这个全球第二大经济体在5月份进一步降温。此前有报告显示,制造业活动萎缩,出口出现3个月来首次萎缩,房地产市场的反弹已经消退。 “通货紧缩的风险仍在拖累经济,”Pinpoint Asset Management首席经济学家Zhiwei Zhang说,“最近的经济指标一致发出了经济正在降温的信号。” 要求中国央行(pboc)降息的呼声越来越高,一位著名经济学家兼政府顾问最新提出了进一步放宽利率的主张。上海财经大学校长刘元春说,中国应该降低利率,以减轻私营企业的融资负担,促进经济复苏。 剔除波动较大的食品和能源价格的核心通胀率从4月份的0.7%降至5月份的0.6%,这表明国内驱动的通胀率非常低。食品价格继4月份上涨0.4%之后,5月份同比上涨1%,原因是肉类、食用油和新鲜水果价格上涨。 “消费者需求在5月份继续复苏,”国家统计局分析师董莉娟在数据发布的另一份声明中表示。她表示,PPI下降是因为“国际大宗商品价格普遍下跌,工业产品的国内外需求相对疲软”。 中国基准的沪深300指数回吐了早些时候的涨幅,下跌0.2%,而亚洲股市普遍上涨。离岸人民币汇率下跌0.1%,至1美元兑7.1287元。 彭博经济学家指出,退一步说,中国的通胀状况与2014年和2015年的情况类似,当时中国央行正在大幅降息。 有关中国央行最早可能于下周降息,或在未来几个月内下调存款准备金率的猜测日益增多。自去年9月以来,中国央行一直维持一年期中期贷款便利(MLF)利率不变,转而依靠定向贷款等其他工具来支持小企业等行业。 “政府需要采取更多措施来提振内需,”澳新银行大中华区首席经济学家Raymond Yeung说。“我们预计将在第二季度下调存款准备金率。”
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云涌
2023-06-09
金手指点评:黄金反复震荡等待下周cpi,黄金走势分析
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,这将是美联储在议息会议前最后一次审视
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。如果数据佐证通胀率真的继续在回落之中,那么金价或会因为美联储加息必要性下降获得相应的支撑而走高。6月9号市场无重要数据公布! 经过本周的大起大落,美元近期有所改观,前期104.5多次试探不破后,美元开始走偏弱震荡下跌,周四的下跌力度破位前期低点103.5支撑,所以,近期美元就不能一直看单边极强上涨,至少在6月美联储利率决议,CPI数据之前,104.5高点是阻碍连续上涨的重要*点。周日美元日线收阴,跌破日线布林中轨支撑,按照这个走势,虽然美元暂时是多头趋势,但回落空间不容疏忽,下方或再找102.5低点,因此,要注意近期美元的下跌会刺激黄金逐步走强。 现货黄金 黄金昨日白盘价格维持在1942-1948区间来回震荡,晚间随着数据影响价格快速拉破1948-49*到达1970一线,之后价格震荡回落至1961.5附近后陷入震荡。日线以大阳收尾。因为昨日低点与高点和前日的低点与高点重合,所以短期1970和1939分别对应阻力和*。 行情解析: 日线当前macd死叉向金叉转变,灵动指标sto双线粘合,代表价格震荡有反弹迹象。 而布林带三轨缩口代表区间压缩。短期上方*在抛物转向点1970一线,以及均线MA30和MA60粘合位置1983.6-1987附近。支撑于均线MA5和MA10粘合位1958.8附近。 从日线蜡烛图看:短期价格有冲击1970-74的意思,但是上冲点可能是1953-54附近。支撑1942一线。 4小时当前均线缠绕中轨,代表价格的震荡。而目前中轨支撑在1957-1958.6附近,下方抛物转向点会随着时间的推移而升高,目前位于1943.5附近。 小时线当前macd高位金叉缩量粘合,灵动指标sto快速向下修复,代表短期小时线的回落走势。而小时线目前支撑在中轨和均线MA60附近对应1959-1957一线。 综合而言:短期黄金回落,首先得关注1957-58的支撑点。如果继续下破,那么昨日突破的高点1947-49就是第二支撑点,也是日内参与多单的位置。 策略: 【1】 持有昨晚68的空单,止损1975不变,目标看1959-1953 【2】 下方1951-53附近开始进场多单,见1948附近补多,损1942,目标看1960-1970破位看1980 【3】 日内见1981-83附近空,损1989,目标看1973-1967-1960【如果日内先上去目标可以看1954-1948附近】 原油: 原油昨日开盘从72.5附近开始震荡下跌至72附近出现反弹至日内高点73.25一线,之后价格震荡回落71.6附近后反弹至72一线。伴随着大资金和消息的刺激价格快速下跌至69.1后快速反弹至70.2一线,价格再次震荡走弱至69附近反弹71.6附近陷入震荡。我们昨日给出的68.5-7多单相差一点比较可惜。日线收线带有较长下影线的阴柱。 行情解析: ① 日线昨日收线的较长下影线阴柱,是直接贯穿中轨接触上下轨。所以日内还是上下轨区间震荡。而该区间是68.7-74.5,而这个区间相对来说较大,那么昨日的高低点就是我们日内的区间73.25-69一线。 ② 日线短期均线也逐步和中轨缠绕代表价格的震荡,而指标macd金叉零轴附近震荡,也说明价格的震荡。日线目前中轨和均线重合*在71.5-6. ③ 4小时目前macd死叉放量运行,灵动指标双线粘合向下,说明4小时短期震荡偏弱。同时也说明价格下跌力度有限。目前关注点是均线MA60和MA5的粘合*71.25附近,其次是中轨附近*71.7-9一线。 ④ 4小时目前的布林带已经开始逐渐演变程三轨朝下,所以目前4小时属于震荡弱势。如果想要4小时继续维持震荡原油价格就必须拉升破72一线。 ⑤ 小时线当前macd死叉缩量粘合震荡,灵动指标sto勾头向上修复,代表价格有反弹。而目前中轨和附近均线*在71.6-71.9一线。只有价格站稳71.8一线短期价格才能继续向上。 综合而言:日内维持昨日高低点73.3-69区间震荡,短期蜡烛图位于中轨下方和一些均线的下方,因此短期属于震荡偏弱。价格走强的点是站稳71.7-72一线。因此短期我们在71.7-72下方是可以进行开空处理的。 策略: 【1】 原油激进71空,见71.4-5附近补空,损72,目标看70-69.5 【2】 69-68.5附近开始多,损67.5,目标看70-71-72-73【具体进场点位等现价提示】 【3】 上方72.7附近开始空,损73.5,目标看72-71.3 期货方面: 1:沪金主力 沪金周四波动不大,周三下跌至447后又上涨至452高点,不过维持前期思路不变,暂时保持在高位区间震荡,453依旧是做空的点位,周一,周二震荡行情给出了两次机会,最低在447,周三又给出了一个机会,目标又跌至448,周四的上涨也没有打破暂时区间,那么,维持这个思路不变,沪金维持453/445的区间震荡,所以,前面持有的453空单继续看445目标点位不变,这波走势看完之后再看445点位得失,如果445不破就是震荡,如果445破位再看能否带动下跌空间,其中,强调440是多空趋势的关键点位。 2:融通金 融通金也在周四有所上涨,不过还是没有突破前期的震荡区间,目前行情保持高位震荡俩看,交易持有前期给出的451的空单,今天如果再次走低就要出局,不必留到下周,预计今天震荡,慢跌可见448低点。当然还是要强调,融通金趋势点位也在440附近,今年汇率下不来,融通金难以看大跌空间。 3:沪银主力 沪银超出了预期的看法,周三下跌不连续,周四意外大涨,目前价位在5680附近,这个走势完全改变了前期的技术面看法,已经不存在极弱下跌走势,虽然前期在5800大跌,但现在出现了较强反转,所以目前不好判断暂时的方向,今天也就不能去做交易,多空都有可能性。建议沪银今天休息一个交易日,调整一下思路,看下周布局。 4:燃油主力 燃油受市场消息影响走出了下跌空间,但技术面保持前期的看法,维持震荡明显,前期给出的2800多单已经到了3060高点,几乎实现了胜溢看的3100目标点位,这波没有破位3100,那么,反手做空的话同样也有利润空间,暂时收盘在2980,又实现了120个点的利润,下跌还在继续,今天周五再跌一波下方就可以看2900,2820低点,如果本周想出的话可以考虑在2900之下出局。 5:纯碱主力 纯碱本周波动都不大,符合预期,既没有站稳1700之上,也没有跌破1550支撑。暂时收盘在1650附近,保持前期的看法,1700一直没有站稳破位,所以整体还是保持空头趋势下的弱势慢跌,在这个强调一下,趋势不可逆,但在1550不破也不要再看大跌,因此,如果有1700的空单可继续持有,看1550得失,1550破位,再次刷新低点,下方则万万不可抄底,而且没有底部,但如果1550在本周不破,则要注意反弹空间,或者说1550可能有抄底机会,本周需要注意这个节奏变化,下周就可以开始布局多头。 文章只能给你一时的方向和思路,至于具体进场的点位和止盈时机,添加好友获取。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加李胜溢指导V【XAhui1021】寻求帮助,我会抽空给予我粉丝最大的帮助。 上周布局回顾 5月30日1933全网提示做多,一路提示干多黄金,目标看1985,行情最高给到了1983附近,非农单天1978反手做空黄金 顺利下跌。 在这样一个高风险高收益的行业,投资者想赚钱,还是需要具备很多因素,并不是谁扔几百万进来就可以赚几百万出去,最重要的是需要找一个专业,负责,有风险控制意识的老师。投资三大禁忌:不带止损、重仓操作、频繁操作。我们分析师做的就是为客户控制风险,从而来稳健的盈利,不是所谓的一夜暴富。一般胜溢会根据客户的资金量来制定一个操作计划,是适合做短线还是中线,还是短中线的一个结合,这样合理安排资金才能做到最大利润。 希望李胜溢的文章能给你带来收获,在接下来的投资里顺风顺水。胜溢专注于现货市场十载有余,市场经验丰富,稳健操作,让你的资金得到合理的掌控和赢利,欢迎广大黄金投资者前来交流。 全方位指导时间:早7:00┄次日凌晨2:00(周末也从不停歇,可供随时咨询) 如果你没有好的操作计划,可以咨询本人李胜溢(vx:XAhui1021)申请现价喊单群,现价喊单群内全是免费,准确率百分之八十五。群内(亚欧美盘)的实时行情推送以及(本人私下)现价单欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明,可考察)
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金油达人老姜
2023-06-09
中国央行刚刚发声!市场害怕流动性突然枯竭,就等着美联储引爆行情……
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年最高收盘点位,投资者期待下周公布的新
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,以及美联储最新的政策声明。 道琼斯工业平均指数期货下跌49点,跌幅0.1%。标准普尔500指数期货小幅下跌,而纳斯达克100指数期货仅略高于持平线。 股市即将结束本周,标普500指数开始新一轮牛市。该指数目前已较10月低点上涨20%,与斯托克欧洲600指数、德国DAX指数和韩国Kospi指数一起,进入了大约30年来的第五次技术性牛市。 有迹象表明,包括小盘股在内的更广泛的股票都参与了最近的上涨,这令投资者受到鼓舞——尽管一些市场参与者警告称,这些上涨可能不会持续下去。 “目前还不清楚这是一种以经济衰退为主题的仓位挤压,可能会像2022年8月那样剧烈波动,当时你看到标普500指数最后一次升至4300点,或者这是否是一种可持续的情况,”摩根大通技术策略主管Jason Hunter说。 “所以,我们觉得我们正处在一个分叉点上,”他说。 标准普尔500指数有望连续第四周上涨,这将是去年8月以来的首次,截至周四收盘,该指数涨近0.3%。道琼斯指数自4月份以来首次连续第二周上涨,上涨0.2%。另一方面,纳斯达克综合指数小幅下跌0.02%,或打破连续六周的上涨势头。 在亚洲,股市连续第二周上涨,日经225指数将完成连续九周的上涨,这将是其五年多来最长的连续上涨。周五,该指数跃升近2%,韩国股市攀升至一年前的水平。 中国股市今年表现落后于亚洲和美国股市,原因是投资者对中国经济在疫情后复苏乏力以及中美地缘政治关系持续紧张感到失望。 周五公布的数据显示,中国生产者价格指数(ppi)下降,消费者价格指数(cpi)涨幅不温不火,这增强了人们对政府将不得不采取更多措施提振经济的猜测。 贝莱德亚太iShares投资策略主管Thomas Taw说:“考虑到地缘政治风险和缺乏政策刺激,你需要看到中国经济增速远高于美国,才有理由回到中国。” 汇市: 美元录得逾两个月来最大单周跌幅,因投资者押注美联储升息周期接近尾声。 衡量美元兑一篮子六种主要货币的美元指数反弹0.2%,至103.52。欧元兑美元下跌0.15%,至1.0765美元,略低于周四触及的两周高点1.0787美元。 交易员正在寻找可能为美联储下周即将召开的政策会议提供信息的信号。本周,加拿大和澳大利亚央行意外加息,令市场震荡,市场担心对抗高通胀的斗争将持续更长时间。 交易员目前有73%的几率认为,美联储将在6月14日维持利率在5%-5.25%的区间不变,从而暂停自上世纪80年代以来最激进的加息周期。 隔夜数据显示,美国初请失业金人数飙升至逾一年半高位,表明就业市场松动,可能进一步抑制通胀,支撑了市场暂停的预期。 美联储主席杰罗姆(Jerome) 5月19日表示,目前仍不清楚美国是否需要进一步升息,过度或过紧的风险已趋于平衡。 土耳其里拉的跌势扩大至1美元兑23.5里拉的历史新低,尽管土耳其总统埃尔多安(Tayyip Erdogan)任命一位美国银行家担任央行行长,发出了回归更为正统政策的强烈信号。 埃尔多安上周让备受尊敬的前财政部长Mehmet Simsek重新担任财长。Simsek本周表示,经济的指导原则将是透明度、一致性、问责制和可预测性。 离岸人民币维持跌势,中国央行行长易纲最新表示,中国央行将保持货币政策的针对性,确保信贷增长稳定。尽管要求出台更多刺激措施的呼声越来越高,但央行的政策立场基本保持不变。 易纲在上海对企业和银行发表讲话时表示,他有信心今年实现5%左右的官方增长目标。他补充说,通胀预计将在今年下半年逐步反弹。易纲的讲话是本周早些时候发表的,周五发表在中国人民银行的网站上。 易纲说,将运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕。他说,中国人民银行将继续保持有针对性和强有力的货币政策,重申了之前声明中的措辞。与此同时,他暗示会有一定的灵活性,称将加强“逆周期调整”。 经济复苏的疲软和接近于零的通货膨胀率引发了更多宽松政策的呼声,包括降息。易纲似乎淡化了通货紧缩的风险,称经济仍处于从疫情中复苏的阶段,需求和供应的反弹之间存在时间差。他将近几个月通胀放缓归因于需求复苏疲弱,以及能源和蔬菜价格与去年相比基数较高。 他说,今年消费增长已经加快,这将转化为企业的收入和更多的招聘,进而有助于推动进一步的支出。他说,受基数效应影响,第二季度中国经济同比增长将较为强劲,12月份消费者价格指数(cpi)可能会升至1%以上。 债市: 美国国债价格在周四上涨后基本持平。澳大利亚和新西兰的政府债券上涨。 对货币政策预期极为敏感的两年期美国国债收益率上升约3.5个基点,至4.55%左右。10年期国债收益率在隔夜暴跌7个基点后小幅上升至3.749%。 投资者也希望美联储将暂停升息行动,因美国债务上限谈判的变数对市场流动性构成潜在威胁。 预计美国政府将急于出售短期债券以补充其财政部一般账户(TGA)的资金,这些债券的收益率可能过高,以至于银行不得不提高存款利率以争夺资金,从而降低投资者对股票等高风险资产的兴趣。 根据美银全球策略师的估计,到2023年底,新发行的短期美国国债规模可能会达到约1.4万亿美元,8月底前将有大约1万亿美元的短期国债涌入市场。这将是疫情暴发前的几年里平均三个月期供应量的五倍左右。 高盛策略师则预计,在接下来的约两个月时间内,将有多达7000亿美元的短期美国国债发行。 “我们都担心流动性,”景顺宏观研究主管Ben Jones表示。他补充称,美联储“仍希望收紧”政策,因此可能允许TGA重建,在不介入提供其他支持工具的情况下,从市场吸走流动性。 然而,这种担忧并未主导本周五的交易。 大宗商品: 有报道称美国和伊朗接近达成核协议,尽管双方均予以否认,原油目前小幅反弹,远离前一交易日的低点。 据报道,协议的前景包括伊朗每天增加100万桶的产量,这使得美国WTI原油周四一度下跌3.50美元,接近69美元。周五WTI原油期货涨近1%,至71.65美元。布伦特原油期货上涨幅度相同,重返76美元上方。
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厉害啦
2023-06-09
下周行情势必很劲爆!美国CPI备受瞩目 小心美联储决议飞出“黑天鹅” 欧元、英镑、加元和黄金最新交易分析
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m称,交易员现在可能会关注下周二的美国
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,以及下周三的美联储货币政策结果。 他称:“这些事件可能最终决定金价是再次突破高位还是继续回调走低。迄今为止,金价已从3月高点下跌近7%。” 以下是Economies.com对主要货币对和黄金的技术走势分析: 欧元/美元 欧元/美元昨日强势上升,突破1.0730并收于该位上方,从而止住近期预测的看空趋势,日内以及短期内有望复苏。目前欧元/美元接近1.0795,假如突破这一水平,这将推动该货币对首先升至1.0860。 (欧元/美元4小时图 来源:Economies.com) 因此,预测欧元/美元今日将呈看涨倾向。如图所示,欧元/美元在看涨通道内交易。需要指出的是,若欧元/美元跌破1.0730,这将止住预期中的升势,推动该货币对再度下滑,并跌向下一看空目标1.0650。 预计今日欧元/美元交投将位于支撑位1.0700以及阻力位1.0865之间。 今日对于欧元/美元的预期趋势为看涨。 英镑/美元 英镑/美元昨日强势反弹,并突破1.2470,从而止住看空调整,有望重回主要看涨趋势,首先料测试近期高点1.2680。 (英镑/美元4小时图 来源:Economies.com) 另一方面,我们注意到,如图所示,英镑/美元完成双底形态的构建,这支持该货币对突破上述目标的可能性,并在中短期内进一步上升。 因此,除非英镑/美元跌破1.2470且维持在该位下方,否则依然预测该货币对在未来几个交易日处于看涨趋势。 预计今日英镑/美元交投将位于支撑位1.2470以及阻力位1.2650之间。 今日对于英镑/美元的预期趋势为看涨。 美元/加元 美元/加元难以跌破1.3350,自昨日以来在这一水平附近横盘交易。从4小时图来看,50周期指数移动平均线(EMA)形成持续的看空压力,这支持美元/加元延续看空走势的预期,有望跌向下一主要目标1.3205区域。 (美元/加元4小时图 来源:Economies.com) 因此,我们的看空观点仍将有效。需要指出的是,若美元/加元未能跌破1.3350,这将推动该货币对构建日内看涨走势,首个目标瞄准1.3500水平。 预计今日美元/加元交投将位于支撑位1.3290以及阻力位1.3420之间。 今日对于美元/加元的预期趋势为看空。 黄金 金价一度上升并测试修正性看空通道阻力,目前金价在这一阻力下方整固,此外,随机指标传递明显的超买信号,等待这一因素推动金价在未来一段时间继续预期中的看空趋势,金价首个目标是跌破1945.20美元/盎司,若跌破这一水平,这将为金价跌向下一回调目标1913.15美元/盎司打开道路。 (现货黄金4小时图 来源:Economies.com) 需要指出的是,黄金继续看空走势的条件是金价保持在1965.00美元/盎司下方,最重要的是低于1977.25美元/盎司。一旦金价突破1977.25美元/盎司,这将推动金价尝试重回主要看涨趋势,并有望升向看涨目标价位,首个目标瞄准2016.90美元/盎司。 预计今日金价交投将于支撑位1945.00美元/盎司以及阻力位1977.25美元/盎司之间。 今日对于黄金价格的预期趋势为看空。
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tqttier
2023-06-09
金手指点评:6.9最新黄金走势分析及沪金沪银操作建议
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,这将是美联储在议息会议前最后一次审视
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。如果数据佐证通胀率真的继续在回落之中,那么金价或会因为美联储加息必要性下降获得相应的支撑而走高。6月9号市场无重要数据公布! 经过本周的大起大落,美元近期有所改观,前期104.5多次试探不破后,美元开始走偏弱震荡下跌,周四的下跌力度破位前期低点103.5支撑,所以,近期美元就不能一直看单边极强上涨,至少在6月美联储利率决议,CPI数据之前,104.5高点是阻碍连续上涨的重要*点。周日美元日线收阴,跌破日线布林中轨支撑,按照这个走势,虽然美元暂时是多头趋势,但回落空间不容疏忽,下方或再找102.5低点,因此,要注意近期美元的下跌会刺激黄金逐步走强。 现货黄金 黄金昨日白盘价格维持在1942-1948区间来回震荡,晚间随着数据影响价格快速拉破1948-49*到达1970一线,之后价格震荡回落至1961.5附近后陷入震荡。日线以大阳收尾。因为昨日低点与高点和前日的低点与高点重合,所以短期1970和1939分别对应阻力和*。 行情解析: 日线当前macd死叉向金叉转变,灵动指标sto双线粘合,代表价格震荡有反弹迹象。 而布林带三轨缩口代表区间压缩。短期上方*在抛物转向点1970一线,以及均线MA30和MA60粘合位置1983.6-1987附近。支撑于均线MA5和MA10粘合位1958.8附近。 从日线蜡烛图看:短期价格有冲击1970-74的意思,但是上冲点可能是1953-54附近。支撑1942一线。 4小时当前均线缠绕中轨,代表价格的震荡。而目前中轨支撑在1957-1958.6附近,下方抛物转向点会随着时间的推移而升高,目前位于1943.5附近。 小时线当前macd高位金叉缩量粘合,灵动指标sto快速向下修复,代表短期小时线的回落走势。而小时线目前支撑在中轨和均线MA60附近对应1959-1957一线。 综合而言:短期黄金回落,首先得关注1957-58的支撑点。如果继续下破,那么昨日突破的高点1947-49就是第二支撑点,也是日内参与多单的位置。 策略: 【1】 持有昨晚1966-68的空单,止损1972不变,目标看1959-1953 【2】 下方1951-53附近开始进场多单,见1948附近补多,损1942,目标看1960-1970破位看1980 【3】 日内见1981-83附近空,损1989,目标看1973-1967-1960【如果日内先上去目标可以看1954-1948附近】 原油: 原油昨日开盘从72.5附近开始震荡下跌至72附近出现反弹至日内高点73.25一线,之后价格震荡回落71.6附近后反弹至72一线。伴随着大资金和消息的刺激价格快速下跌至69.1后快速反弹至70.2一线,价格再次震荡走弱至69附近反弹71.6附近陷入震荡。我们昨日给出的68.5-7多单相差一点比较可惜。日线收线带有较长下影线的阴柱。 行情解析: ① 日线昨日收线的较长下影线阴柱,是直接贯穿中轨接触上下轨。所以日内还是上下轨区间震荡。而该区间是68.7-74.5,而这个区间相对来说较大,那么昨日的高低点就是我们日内的区间73.25-69一线。 ② 日线短期均线也逐步和中轨缠绕代表价格的震荡,而指标macd金叉零轴附近震荡,也说明价格的震荡。日线目前中轨和均线重合*在71.5-6. ③ 4小时目前macd死叉放量运行,灵动指标双线粘合向下,说明4小时短期震荡偏弱。同时也说明价格下跌力度有限。目前关注点是均线MA60和MA5的粘合*71.25附近,其次是中轨附近*71.7-9一线。 ④ 4小时目前的布林带已经开始逐渐演变程三轨朝下,所以目前4小时属于震荡弱势。如果想要4小时继续维持震荡原油价格就必须拉升破72一线。 ⑤ 小时线当前macd死叉缩量粘合震荡,灵动指标sto勾头向上修复,代表价格有反弹。而目前中轨和附近均线*在71.6-71.9一线。只有价格站稳71.8一线短期价格才能继续向上。 综合而言:日内维持昨日高低点73.3-69区间震荡,短期蜡烛图位于中轨下方和一些均线的下方,因此短期属于震荡偏弱。价格走强的点是站稳71.7-72一线。因此短期我们在71.7-72下方是可以进行开空处理的。 策略: 【1】 原油激进71空,见71.4-5附近补空,损72,目标看70-69.5 【2】 69-68.5附近开始多,损67.5,目标看70-71-72-73【具体进场点位等现价提示】 【3】 上方72.7附近开始空,损73.5,目标看72-71.3 期货方面: 1:沪金主力 沪金周四波动不大,周三下跌至447后又上涨至452高点,不过维持前期思路不变,暂时保持在高位区间震荡,453依旧是做空的点位,周一,周二震荡行情给出了两次机会,最低在447,周三又给出了一个机会,目标又跌至448,周四的上涨也没有打破暂时区间,那么,维持这个思路不变,沪金维持453/445的区间震荡,所以,前面持有的453空单继续看445目标点位不变,这波走势看完之后再看445点位得失,如果445不破就是震荡,如果445破位再看能否带动下跌空间,其中,强调440是多空趋势的关键点位。 2:融通金 融通金也在周四有所上涨,不过还是没有突破前期的震荡区间,目前行情保持高位震荡俩看,交易持有前期给出的451的空单,今天如果再次走低就要出局,不必留到下周,预计今天震荡,慢跌可见448低点。当然还是要强调,融通金趋势点位也在440附近,今年汇率下不来,融通金难以看大跌空间。 3:沪银主力 沪银超出了预期的看法,周三下跌不连续,周四意外大涨,目前价位在5680附近,这个走势完全改变了前期的技术面看法,已经不存在极弱下跌走势,虽然前期在5800大跌,但现在出现了较强反转,所以目前不好判断暂时的方向,今天也就不能去做交易,多空都有可能性。建议沪银今天休息一个交易日,调整一下思路,看下周布局。 4:燃油主力 燃油受市场消息影响走出了下跌空间,但技术面保持前期的看法,维持震荡明显,前期给出的2800多单已经到了3060高点,几乎实现了胜溢看的3100目标点位,这波没有破位3100,那么,反手做空的话同样也有利润空间,暂时收盘在2980,又实现了120个点的利润,下跌还在继续,今天周五再跌一波下方就可以看2900,2820低点,如果本周想出的话可以考虑在2900之下出局。 5:纯碱主力 纯碱本周波动都不大,符合预期,既没有站稳1700之上,也没有跌破1550支撑。暂时收盘在1650附近,保持前期的看法,1700一直没有站稳破位,所以整体还是保持空头趋势下的弱势慢跌,在这个强调一下,趋势不可逆,但在1550不破也不要再看大跌,因此,如果有1700的空单可继续持有,看1550得失,1550破位,再次刷新低点,下方则万万不可抄底,而且没有底部,但如果1550在本周不破,则要注意反弹空间,或者说1550可能有抄底机会,本周需要注意这个节奏变化,下周就可以开始布局多头。 文章只能给你一时的方向和思路,至于具体进场的点位和止盈时机,添加好友获取。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加李胜溢指导V【XAhui1021】寻求帮助,我会抽空给予我粉丝最大的帮助。 上周布局回顾 5月30日1933全网提示做多,一路提示干多黄金,目标看1985,行情最高给到了1983附近,非农单天1978反手做空黄金 顺利下跌。 在这样一个高风险高收益的行业,投资者想赚钱,还是需要具备很多因素,并不是谁扔几百万进来就可以赚几百万出去,最重要的是需要找一个专业,负责,有风险控制意识的老师。投资三大禁忌:不带止损、重仓操作、频繁操作。我们分析师做的就是为客户控制风险,从而来稳健的盈利,不是所谓的一夜暴富。一般胜溢会根据客户的资金量来制定一个操作计划,是适合做短线还是中线,还是短中线的一个结合,这样合理安排资金才能做到最大利润。 希望李胜溢的文章能给你带来收获,在接下来的投资里顺风顺水。胜溢专注于现货市场十载有余,市场经验丰富,稳健操作,让你的资金得到合理的掌控和赢利,欢迎广大黄金投资者前来交流。 全方位指导时间:早7:00┄次日凌晨2:00(周末也从不停歇,可供随时咨询) 如果你没有好的操作计划,可以咨询本人李胜溢(vx:XAhui1021)申请现价喊单群,现价喊单群内全是免费,准确率百分之八十五。群内(亚欧美盘)的实时行情推送以及(本人私下)现价单欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明,可考察)
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金油达人老姜
2023-06-09
金手指点评:黄金三角区间震荡,今日黄金沪金沪银走势分析
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,这将是美联储在议息会议前最后一次审视
通
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。如果数据佐证通胀率真的继续在回落之中,那么金价或会因为美联储加息必要性下降获得相应的支撑而走高。6月9号市场无重要数据公布! 经过本周的大起大落,美元近期有所改观,前期104.5多次试探不破后,美元开始走偏弱震荡下跌,周四的下跌力度破位前期低点103.5支撑,所以,近期美元就不能一直看单边极强上涨,至少在6月美联储利率决议,CPI数据之前,104.5高点是阻碍连续上涨的重要*点。周日美元日线收阴,跌破日线布林中轨支撑,按照这个走势,虽然美元暂时是多头趋势,但回落空间不容疏忽,下方或再找102.5低点,因此,要注意近期美元的下跌会刺激黄金逐步走强。 现货黄金 黄金昨日白盘价格维持在1942-1948区间来回震荡,晚间随着数据影响价格快速拉破1948-49*到达1970一线,之后价格震荡回落至1961.5附近后陷入震荡。日线以大阳收尾。因为昨日低点与高点和前日的低点与高点重合,所以短期1970和1939分别对应阻力和*。 行情解析: 日线当前macd死叉向金叉转变,灵动指标sto双线粘合,代表价格震荡有反弹迹象。 而布林带三轨缩口代表区间压缩。短期上方*在抛物转向点1970一线,以及均线MA30和MA60粘合位置1983.6-1987附近。支撑于均线MA5和MA10粘合位1958.8附近。 从日线蜡烛图看:短期价格有冲击1970-74的意思,但是上冲点可能是1953-54附近。支撑1942一线。 4小时当前均线缠绕中轨,代表价格的震荡。而目前中轨支撑在1957-1958.6附近,下方抛物转向点会随着时间的推移而升高,目前位于1943.5附近。 小时线当前macd高位金叉缩量粘合,灵动指标sto快速向下修复,代表短期小时线的回落走势。而小时线目前支撑在中轨和均线MA60附近对应1959-1957一线。 综合而言:短期黄金回落,首先得关注1957-58的支撑点。如果继续下破,那么昨日突破的高点1947-49就是第二支撑点,也是日内参与多单的位置。 策略: 【1】 持有昨晚1966-68的空单,止损1972不变,目标看1959-1953 【2】 下方1951-53附近开始进场多单,见1948附近补多,损1942,目标看1960-1970破位看1980 【3】 日内见1981-83附近空,损1989,目标看1973-1967-1960【如果日内先上去目标可以看1954-1948附近】 原油: 原油昨日开盘从72.5附近开始震荡下跌至72附近出现反弹至日内高点73.25一线,之后价格震荡回落71.6附近后反弹至72一线。伴随着大资金和消息的刺激价格快速下跌至69.1后快速反弹至70.2一线,价格再次震荡走弱至69附近反弹71.6附近陷入震荡。我们昨日给出的68.5-7多单相差一点比较可惜。日线收线带有较长下影线的阴柱。 行情解析: ① 日线昨日收线的较长下影线阴柱,是直接贯穿中轨接触上下轨。所以日内还是上下轨区间震荡。而该区间是68.7-74.5,而这个区间相对来说较大,那么昨日的高低点就是我们日内的区间73.25-69一线。 ② 日线短期均线也逐步和中轨缠绕代表价格的震荡,而指标macd金叉零轴附近震荡,也说明价格的震荡。日线目前中轨和均线重合*在71.5-6. ③ 4小时目前macd死叉放量运行,灵动指标双线粘合向下,说明4小时短期震荡偏弱。同时也说明价格下跌力度有限。目前关注点是均线MA60和MA5的粘合*71.25附近,其次是中轨附近*71.7-9一线。 ④ 4小时目前的布林带已经开始逐渐演变程三轨朝下,所以目前4小时属于震荡弱势。如果想要4小时继续维持震荡原油价格就必须拉升破72一线。 ⑤ 小时线当前macd死叉缩量粘合震荡,灵动指标sto勾头向上修复,代表价格有反弹。而目前中轨和附近均线*在71.6-71.9一线。只有价格站稳71.8一线短期价格才能继续向上。 综合而言:日内维持昨日高低点73.3-69区间震荡,短期蜡烛图位于中轨下方和一些均线的下方,因此短期属于震荡偏弱。价格走强的点是站稳71.7-72一线。因此短期我们在71.7-72下方是可以进行开空处理的。 策略: 【1】 原油激进71空,见71.4-5附近补空,损72,目标看70-69.5 【2】 69-68.5附近开始多,损67.5,目标看70-71-72-73【具体进场点位等现价提示】 【3】 上方72.7附近开始空,损73.5,目标看72-71.3 期货方面: 1:沪金主力 沪金周四波动不大,周三下跌至447后又上涨至452高点,不过维持前期思路不变,暂时保持在高位区间震荡,453依旧是做空的点位,周一,周二震荡行情给出了两次机会,最低在447,周三又给出了一个机会,目标又跌至448,周四的上涨也没有打破暂时区间,那么,维持这个思路不变,沪金维持453/445的区间震荡,所以,前面持有的453空单继续看445目标点位不变,这波走势看完之后再看445点位得失,如果445不破就是震荡,如果445破位再看能否带动下跌空间,其中,强调440是多空趋势的关键点位。 2:融通金 融通金也在周四有所上涨,不过还是没有突破前期的震荡区间,目前行情保持高位震荡俩看,交易持有前期给出的451的空单,今天如果再次走低就要出局,不必留到下周,预计今天震荡,慢跌可见448低点。当然还是要强调,融通金趋势点位也在440附近,今年汇率下不来,融通金难以看大跌空间。 3:沪银主力 沪银超出了预期的看法,周三下跌不连续,周四意外大涨,目前价位在5680附近,这个走势完全改变了前期的技术面看法,已经不存在极弱下跌走势,虽然前期在5800大跌,但现在出现了较强反转,所以目前不好判断暂时的方向,今天也就不能去做交易,多空都有可能性。建议沪银今天休息一个交易日,调整一下思路,看下周布局。 4:燃油主力 燃油受市场消息影响走出了下跌空间,但技术面保持前期的看法,维持震荡明显,前期给出的2800多单已经到了3060高点,几乎实现了胜溢看的3100目标点位,这波没有破位3100,那么,反手做空的话同样也有利润空间,暂时收盘在2980,又实现了120个点的利润,下跌还在继续,今天周五再跌一波下方就可以看2900,2820低点,如果本周想出的话可以考虑在2900之下出局。 5:纯碱主力 纯碱本周波动都不大,符合预期,既没有站稳1700之上,也没有跌破1550支撑。暂时收盘在1650附近,保持前期的看法,1700一直没有站稳破位,所以整体还是保持空头趋势下的弱势慢跌,在这个强调一下,趋势不可逆,但在1550不破也不要再看大跌,因此,如果有1700的空单可继续持有,看1550得失,1550破位,再次刷新低点,下方则万万不可抄底,而且没有底部,但如果1550在本周不破,则要注意反弹空间,或者说1550可能有抄底机会,本周需要注意这个节奏变化,下周就可以开始布局多头。 文章只能给你一时的方向和思路,至于具体进场的点位和止盈时机,添加好友获取。目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加李胜溢指导V【XAhui1021】寻求帮助,我会抽空给予我粉丝最大的帮助。 上周布局回顾 5月30日1933全网提示做多,一路提示干多黄金,目标看1985,行情最高给到了1983附近,非农单天1978反手做空黄金 顺利下跌。 在这样一个高风险高收益的行业,投资者想赚钱,还是需要具备很多因素,并不是谁扔几百万进来就可以赚几百万出去,最重要的是需要找一个专业,负责,有风险控制意识的老师。投资三大禁忌:不带止损、重仓操作、频繁操作。我们分析师做的就是为客户控制风险,从而来稳健的盈利,不是所谓的一夜暴富。一般胜溢会根据客户的资金量来制定一个操作计划,是适合做短线还是中线,还是短中线的一个结合,这样合理安排资金才能做到最大利润。 希望李胜溢的文章能给你带来收获,在接下来的投资里顺风顺水。胜溢专注于现货市场十载有余,市场经验丰富,稳健操作,让你的资金得到合理的掌控和赢利,欢迎广大黄金投资者前来交流。 全方位指导时间:早7:00┄次日凌晨2:00(周末也从不停歇,可供随时咨询) 如果你没有好的操作计划,可以咨询本人李胜溢(vx:XAhui1021)申请现价喊单群,现价喊单群内全是免费,准确率百分之八十五。群内(亚欧美盘)的实时行情推送以及(本人私下)现价单欢迎大家考察(进场有理有据、公开公明,可考察)
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金油达人老姜
2023-06-09
6.9黄金维持区间震荡上涨,欧盘1960一线继续做多!
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,这将是美联储在议息会议前最后一次审视
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。据FactSet估计,整体CPI环比预计仅上升0.1%,而扣除食品和能源的核心CPI环比预计上升0.4%。 最新黄金走势分析: 黄金昨日1943多,1958多如期上涨获利,现在行情继续维持底部区间内震荡,现在走反弹上涨段,回落依托1960一线的支撑做多看涨! 黄金从走势上看,属于下跌后的底部大区间震荡走势,范围是1940-1985区域内!在这一范围内又有四个关键点,将行情划分成小的震荡区间,分别是1983压力和1970压力以及1955支撑和1937支撑! 而现在行情运行至1955-1970区域内进行小震荡,鉴于现在走反弹段,所以我们日内回落1960附近后做多看涨,如突破1970则继续看涨至1983一线!上方压力是否突破尚不确定,所以触及后根据力度再做后续操作计划! 欧盘操作策略:黄金1960多,止损1953,止盈1970-1985。 投资市场博大精深,行情瞬息万变,行情改变操作策略也会随之改变,尤其是在最近的局势下,此建议仅供参考,想跟上操作的朋友们请以周旺金实盘指导为主!分析策略也只能给到大家一个战略上的建议,一遇到突发行情无法及时给到大家行情上的实时指导,你若孤军奋战独自应变不了行情的万千变化,可申请加入旺金老师的实盘会员。 解τ福利:目前手上有低位空单和高位多单不知道如何处理或者近期出现严重亏损可添加旺金老师寻求帮助,我定会抽空给予我学员最大的帮助 如果你感到茫然,浮亏死扛,把握不住行情,找不到方向,不知道该怎么办,来找我,关于今日的策略,旺金已经公布在朋有圈,每天都会在朋有圈里给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向。都是免费的,可以先添加自行了解,认可老师实力就跟着操作,有疑问都是可以一起交流,或许本人的一句话能让你豁然开朗,旺金建议你带上你的单。只要找到我,我定会用最合适的方法实实在在为你解决问题、辅佐你出局。想挽回自己的损失吗?那么现在就给自己一个机会,全天指导时间:早上7:00次日凌晨2:00 周末也从不停歇,可随时咨询。 周旺金/文(wei-xin :zj1262731165)态度决定一切,细节决定成败,投资有风险,入市需谨慎! 本文由周旺金供稿,本人解读世界经济要闻,剖析全球投资大趋势,对现货黄金、等大宗商品等有深入的研究,网络发布存在延迟,盘中行情 多变,以上分析不做具体进场点位,建议仅供参考,风险自担,转载请注明出处。
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旺金理财薇zwj467
2023-06-09
美国初请数据点燃黄金行情、下周美国CPI与美联储决议重磅来袭 机构:黄金、白银、原油和铜期货最新技术前景分析
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m称,交易员现在可能会关注下周二的美国
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,以及周三的美联储货币政策结果。 他称:“这些事件可能最终决定金价是再次突破高位还是继续回调走低。迄今为止,金价已从3月高点下跌近7%。” 以下是Kshitij咨询服务团队所撰文章的主要内容: 黄金期货 黄金期货仍然高于关键支撑位1950美元/盎司,甚至已经反弹向1980美元/盎司。期金需要持续突破1980美元/盎司,才能涨向2000美元/盎司,并避免跌破1950美元/盎司的危险。 (黄金期货日线图 来源:Kshitij) 白银期货 白银期货已大幅涨向24.50-23美元/盎司区间的上端。看起来可能会突破24.50美元/盎司,然后升向25美元/盎司。 (白银期货日线图 来源:Kshitij) 原油期货 布伦特原油期货和WTI原油期货前景继续喜忧参半。72-79美元/桶(布油价格)和67-75美元/桶(WTI油价)的区间可能还会持续几个交易日。 (布伦特原油期货日线图 来源:Kshitij) (WTI原油期货日线图 来源:Kshitij) 铜期货 铜期货反弹,支撑位3.72美元/磅保持得很好。倾向为看涨,料铜期货突破3.8美元/磅,并升向3.9美元/磅。 (铜期货日线图 来源:Kshitij)
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tqttier
2023-06-09
天风固收:怎么看美联储可能跳过6月加息?
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足够的限制性。 如果后续美国经济与
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可能再度走强,美联储可能在7月重启加息,并存在进一步加息可能。届时美债利率上行空间可能打开,十年美债可能向前期年内高点的4.0%左右靠近。 如果后续美国经济与
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逐步走弱,美联储将结束加息周期,但也不会马上降息,或选择较长时间维持高利率水平。十年美债短期内或仍是3.3-3.7%区间波动,但可期待后续回落可能。 综合评估,站在当前位置,考虑近期美国偏强的经济数据,我们认为,目前还无法排除演变为情形一的可能。即美联储可能在7月重启加息,十年美债或升至4.0%左右。 考虑到美国经济仍有较强韧性,且近期全球经济又开始呈现美国经济领先非美经济体的迹象。我们评估,后续美元可能持续走强。 如果十年美债上行至4.0%左右,美元指数可能突破105.8的年内前高,升至107左右。届时人民币汇率将接近或升破去年高点的7.3这一关键点位。 在人民币汇率贬值压力加大的背景下,对于国内的主要影响在于,内外均衡虽然对内为主,但是利率也不能太低。 考虑到当下资金外流压力要显著大于2022年。央行一旦注重内外均衡,可能意味着资金利率难有进一步宽松,可能总体还是量宽价平的取向。 考虑到目前债市曲线和空间结构状态,资金利率如果难有进一步下行,则长端进一步下行空间有一定阻滞,在预期仍不明朗的情况下,特别是考虑7月政治局会议之前,市场可能继续呈现拉锯的状态。 近期有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos表示,美联储内部对6月是否加息存在较大分歧,将考虑跳过6月加息,并可能在今年晚些时候更大力度加息。 根据FEDWATCH工具,目前市场已经对美联储跳过6月加息、7月加息展开定价。如何理解美联储可能跳过6月加息?对美债美元意味着什么?如何影响国内市场? 1.如何理解美联储可能跳过6月加息 第一,近期美国数据表现较为复杂,未能指示明确的前景与宏观方向。 以美联储货币政策最关注的就业数据和
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为例: 就业方面,近期美国陆续发布了4月职位空缺数据与5月非农数据,但其中的关键数据展示了截然不同的前景。 一方面,职位空缺数与新增非农数据显示,目前美国就业状况仍然较为充分。 4月美国职位空缺数较上月提高35.8万至1010.3万,职位空缺率较上月提高0.2个百分点至6.1%,非季调离职率较上月提高0.3个百分点至2.5%。反映美国劳动力供需的“职位空缺数比失业数”也反弹至1.79。5月美国非农新增就业较上月提高4.5万至33.9万。5月美国ADP新增就业27.8万,基本持平于上月的29.1万。 另一方面,失业率与失业金申领数据显示,美国就业市场可能已经有降温迹象。 5月美国非农失业率较上月提高0.3个百分点至3.7%,劳动参与率持平上月的62.6%。进一步分析,失业数增长主要源于家庭自雇的减少。因为失业率数据源于非农数据的家庭调查数据,新增非农数据源于企业调查数据,所以两者并不矛盾。家庭自雇减少可以理解为劳动力供给的改善,但考虑到自美联储陡峭加息后,家庭自雇数据波动较大,且该数据容易受被调查者的主观意愿影响,因此其能否被理解为美国就业市场潜在的降温迹象,我们认为还需进一步观察。 年初至今,美国失业金申领人数持续增长。当然也有观点认为,当前美国就业市场景气度较高,申领失业金人数的增长,可能部分反映了主动辞职与摩擦失业情况,并不一定表示美国就业市场的潜在降温。 另外,5月非农薪酬环比较上月小幅降低0.06个百分点至0.33%,薪酬同比较上月小幅降低0.05个百分点至4.30%。但微小变化尚无法指示具体方向。 目前美国就业市场维持了较高景气度,对美国就业市场的前景与方向,联储还给不出肯定判断。 通胀方面,美国4月CPI环比0.4%,较3月提高0.3个百分点;同比4.9%,较3月小幅回落0.1个百分点。4月核心CPI环比0.4%,同比5.5%,均与3月基本持平。 就整体数据而言,美国高通胀环境还看不出实质改善,且回落斜率放缓。 具体来看,能源价格反弹与二手车价格上涨是4月美国通胀环比反弹主要原因。但除住所项与二手车以外的核心通胀明显回落,也使得部分市场参与者对核心服务通胀放缓有乐观理由。但历史来看,核心服务通胀通常与薪酬增速的变化趋势同步。目前美国就业市场仍维持高景气度,薪酬增速维持较高水平,因此核心服务通胀回落可能还并不顺畅。 整体评估,目前美国通胀压力还未见进一步改善。 第二,美联储货币政策对经济活动已经开始呈现一定的限制性,但具体状态还需要持续评估。 过去几次议息会议,美联储均提到了货币政策的限制性问题。 1月会议上,鲍威尔在回答是否需要再加息的问题时表示,“我们认为持续的加息是适当的,这将实现足够严格的政策立场,将通胀降至2%。目前金融环境已经收紧,但我们还没有确切的位置。” 3月会议上,鲍威尔在回答有限评估限制性状态、以及距离终端利率有多远的问题时表示,“这取决于信贷条件是否收紧。目前银行因为风险事件而产生的信贷紧缩压力,实际上起到了类似于加息的效果,因此在某种程度上,这取代了加息。信贷收紧不必完全来自加息。但政策必须足够收紧,以使得通胀回到2%的水平。” 然后在回答有关如何看待金融状况,信贷是否足够紧缩的问题时表示,“金融条件看起来已经紧缩,传统指标会关注利率与股价,但没有很好的捕捉贷款条件。如果他们专注于贷款条件和类似的事情,将会显示出更多的紧缩。然而,对我们来说,问题是信贷条件紧缩需要达到什么程度、持续多久?以及对经济产生多大的影响?。” 5月会议上,鲍威尔在回答信贷条件收紧相关问题时表示,“我们一直在提高利率,这相当于提高了信贷的价格,从某种意义上,这通过价格机制,限制了经济中的信贷。当银行提高信贷标准时,也将使信贷条件以类似的方式收紧。当然,两者之间并非完全替代关系,我们必须对我们进行精准评估的能力保持谦逊,但这确实使得我们评估货币政策是否具备足够限制性的立场复杂化了。” 然后在回答银行是否提高其信贷标准的问题时表示,“我们将在5月8日发布本次高级银行信贷专员调查(SLOOS)的结果。SLOOS的看法与我们从其他来源看到的情况基本一致,例如从褐皮书与各种电话会议上,银行也确实提高了贷款标准。” 5月19日,鲍威尔在参加活动时表示,“鉴于信贷压力可能对经济增长、就业和通胀造成的负面影响,可能无需(继续)加息至那么高的水平就能成功打压通胀。美联储在收紧货币政策方面已取得长足进步,政策立场现在是对经济增长具有限制性的。做太多与做太少的风险正变得更加平衡。我们面临着迄今为止收紧政策的效应滞后,以及近期银行业压力导致的信贷收紧程度等多重不确定性。有鉴于此,美联储可能要观察更多数据和未来前景的演变,然后再决定可能需要提高多少利率。” 我们理解,这意味着,评估货币政策是否具有限制性,美联储最终观察的是通胀是否将回到2%的目标。但从过程管理角度,美联储还会关注金融条件是否收紧,并且其中贷款条件是否收紧是重点内容。 美联储希望配合加息,收紧信贷条件,最终实现压制通胀的目的。但为了压制通胀,信贷条件需要收紧到什么程度,美联储并没有确切标准,也需要持续评估。 因此,我们不妨跟随美联储的逻辑进行评估。本文第一部分的分析表明,美联储在限制通胀的最终目标上,还没有取得足够紧张。那么从过程管理角度,也就是从信贷紧缩角度,美联储看到了什么? 首先,参考最新的SLOOS数据,我们可以观察到,自美联储加息以来,美国银行业确实整体持续提高了贷款标准。 问题是,银行业贷款标准提高的程度是否足够?我们不妨结合美国商业银行的贷款投放数据进行分析。 美联储并没有给出直接的评估标准,我们不妨以2016-2019年上一轮美联储加息过程中,商业银行信贷环比增速中枢(0.1%)为标准。 数据显示,2022年3月美联储加息至2022年末,多数情况下,美国信贷增速都明显高于中枢水平,这说明在美联储加息前期,货币政策的限制性明显不足。 2023年初至今,美国信贷增速已经有所回落,逐步向中枢靠拢。这表明美联储货币政策,正逐步体现对信贷投放的限制性。 但需要注意的是,过去两次会议上,鲍威尔对货币政策具有限制性的评估,是在3月中旬与5月前两周,即美国信贷数据明显收缩后做出的。当美国信贷数据结束收缩并反弹后,鲍威尔是否会改变评估,可能还需继续观察。 但进一步分解,我们发现,美联储货币政策的限制性可能存在一些结构性问题。 我们发现,美联储目前利率水平对工商业贷款的限制性可能是足够的,但对不动产抵押贷款与消费贷款的限制性可能才刚刚显现。结合美国家庭资产负债表,我们认为,这可能反映了美联储货币政策在限制性方面的结构性问题。 第一,短端利率有一定限制性,但整体限制性相对较弱。目前利率水平限制了中低收入组获得的消费信贷资源,但是不足以限制更广泛收入家庭获得的消费信贷资源,从而导致整体消费信贷的限制性不足。 第二,长端利率对地产市场限制性较弱,而且低收入家庭获得了更多按揭信贷。目前美国住房通胀已经逐步回落,但其回落速度仍相对较慢。我们认为,地产信贷增速未明显降低,可能是支撑地产景气度的重要原因之一。 第三,利率对中小企业有一定限制性,但整体限制性不足。商业银行信贷是美国企业融资的重要组成部分,特别是中小企业的主要融资通道,而初创企业与大中型企业还能够通过债券和股权融资。 年初以来,虽然美国工商业贷款增速明显回落,但美国企业债融资并未明显降温,美国主要股指也有不小涨幅。再考虑美国就业市场仍维持高景气度,职位空缺居高不下,我们认为,这可以说明美国企业整体的扩张态势并未明显冷却。因此美国工商业贷款增速的放缓,实际上可能只能够说明中下企业融资增速放缓。即当前利率水平限制了中小企业的融资和扩张,但并未明显限制美国企业整体的融资和扩张。 因此我们认为,虽然美联储货币政策开始体现了一定的限制性,但目前货币政策的限制性能否延续,以及其有效压制通胀,仍需进一步评估。 正如鲍威尔在5月会议上所言,目前评估货币政策的限制性非常复杂,美联储需要在这个问题上保持谦逊。 至于金融风险,鉴于美联储评估其已经得到妥善处置,我们认为,其对美联储货币政策的掣肘将会逐步减小。 鲍威尔在5月会议上曾表示,“自3月以来的银行业危机主要围绕3家大行,而这三家银行的问题已经解决了,储户的存款也得到了保护,第一共和银行被收购宣告着这一时期的收尾。我们目前关注的是信贷紧缩的影响。” 相关数据也显示,目前美国中小银行风险确实得到了妥善应对。通过FRA-OIS利差观察,美国银行间流动性紧张局面已经较事件爆发初期明显改善。另外,目前美国银行存款流失问题也明显缓解。 综上,我们认为,美联储目前货币政策的重心仍在对抗通胀,但货币政策正逐步关注经济增长、就业与通胀影响的平衡问题。而调整政策利率,使其对经济活动具备足够限制性,是美联储实现其政策目标的关键手段。 在评估货币政策对经济活动的限制性时,美联储最终观察的是通胀是否能够回到2%的目标。但从过程管理角度,美联储还会关注金融条件是否收紧,并且其中贷款条件是否收紧是重点内容。 但如何调整政策利率,美联储又是受数据驱动的。 近期数据表现颇为复杂,一方面,其未能指示明确的前景与宏观方向,但就业市场高景气度与通胀压力未进一步改善的现实又具有紧迫性;另一方面,美联储货币政策开始体现了一定的限制性,但美联储货币政策的限制性可能也存在一些结构性问题,其能否持续限制经济扩张,进而有效压制通胀,仍需进一步评估。 在此情况下,美联储跳过6月加息不失为一种折中之举。 2.如何看待美联储后续行为与美债美元? 在逻辑上,可能主要取决于当前货币政策是否具备足够的限制性。 我们主要考虑两种情形: 情形一:美联储货币政策的限制性仍较弱,仍不足以使得美国经济降温,后续美国经济与
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可能再度走强。则美联储当前的谨慎姿态,可能演变为又一次落后于通胀的加息决策。即美联储将在7月重启加息,并存在进一步加息可能。 届时美债利率上行空间可能打开。硅谷银行事件,十年美债基本围绕3.5%为中枢,在3.3-3.7%区间波动。该情形假设下,我们认为,后续十年美债可能突破3.7%,向前期年内高点4.0%左右靠近。 情形二:美联储货币政策的限制性逐步展现,后续美国经济逐步降温,通胀也将逐步回落。为平衡经济增长、就业与通胀各方面压力,美联储将结束加息周期,但也不会马上降息,或选择较长时间维持高利率水平。 该情形假设下,十年美债短期内仍是3.3-3.7%区间波动,中期内可以期待美债利率下行。 综合评估,站在当前位置,考虑近期美国偏强的经济数据,我们认为,目前还无法排除演变为情形一的可能。即美联储可能在7月重启加息,十年美债或升至4.0%左右。 所以,展望后续,我们倾向于提示美债利率上行的风险。考虑到后续可能演变为“加息-衰退”的逻辑,我们预计,10-2美债存在进一步倒挂的可能。 美元方面,汇率是比价,美元指数则主要反应美国对非美经济体的基本面强弱。而欧元是美元指数的最重要组成部分,因此美元指数最容易受美欧基本面对比影响。另外,近期日元疲软,也一定程度推动了美元指数。 当然,美国作为全球货币体系的核心,即便是非美元指数合约经济体,例如中国,其与美国经济基本面的强弱对比也会影响美元强弱。 目前来看,美国经济后续可能仍有较强韧性,且全球经济又开始呈现美国经济领先非美经济体的迹象。因此我们评估,后续美元可能持续相对偏强。 按照情形一推演,如果十年美债上行至4.0%左右,我们预计,美元指数可能突破105.8的年内前高,升至107左右。 3.对国内债市意味着什么 目前离岸美元兑人民币汇率已经升至7.15附近,若后续美债美元同步上行,可能的影响为,人民币汇率贬值压力将再度加大。 在人民币汇率贬值压力加大的背景下,对于国内的主要影响在于,内外均衡虽然对内为主,但是利率也不能太低。 贬值是国内宏观预期走弱的结果,并不完全来自于外围,不能排除汇率贬值同时利率下行的可能,毕竟这是基于国内基本面这一共同逻辑的结果。需要注意的是,汇率贬值的同时央行有没有进一步宽松的意思表达很重要。 汇率和利率之间的连接点是资金外流情况或者说国际收支状态。今年和去年的差别就在于,同样是汇率贬值,当下资金外流压力要显著大于2022年。 2022年下半年起,2023年一季度,我国资本和金融账户逆差开始增大,同时经常账户顺差减少。而经常账户顺差减少的一个重要原因,是经济重启后,跨境旅游项目逆差重新增大。目前我国经济已经回归常态化,我们预计旅游项目逆差会逐步回归疫情前水平,增大资金外流压力。 央行一旦注重内外均衡,可能意味着资金利率难有进一步宽松,可能总体还是量宽价平的取向。 考虑到目前债市曲线和空间结构状态,资金利率如果难有进一步下行,则长端进一步下行空间有一定阻滞,在预期仍不明朗的情况下,特别是考虑7月政治局会议之前,市场可能继续呈现拉锯的状态。
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金融界
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