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摩根士丹利：4月2日关税或谈判起点，标普500上限受限5900点

汽车行业：墨西哥和加拿大关税威胁需求，通用汽车（GM.US）和福特汽车（F.US）因26%和17%的墨西哥产量面临利润压力，评级谨慎。医疗科技：关税影响有限，每股收益或降1-3%，直觉外科（ISRG.US）和碧迪医疗（BDX.US）因定价能力较抗压。工业：盈利修正转负，评级降至“持有”，但制造业回流利好伊顿（ETN.US）和罗克韦尔自动化（ROK.US）等。软性商品零售：越南关税风险未被消化，耐克（NKE.US）和斯凯奇（SKX.US）敞口大，李维斯（LEVI.US）影响较小。科技硬件：10%中国关税或使IT硬件每股收益降2.5%，PC厂商受创更大。投资策略与风险提示摩根士丹利建议投资者在关税不确定性下关注防御性策略，优先考虑低关税敞口的行业如医疗和公用事业，同时看好制造业回流受益股。短期内，标普500上行空间有限，需警惕严厉关税情景下的下行风险。编辑总结摩根士丹利研报表明，4月2日关税公告将开启新一轮谈判，而非终结不确定性。标普500在基线情景下受限5900点，行业分化加剧：汽车和零售面临需求与成本双重压力，工业与医疗则存结构性机会。投资者需平衡风险与机遇，关注政策演变及企业盈利动态。名词解释标普500指数：追踪美国500家大盘股表现的基准指数。美墨加贸易协定（USMCA）：美国、墨西哥和加拿大的自由贸易协议，取代NAFTA。对等关税：为应对贸易伙伴关税而实施的报复性关税。 2025年相关大事件 3月31日：特朗普确认4月2日公布对等关税政策，聚焦中国和欧洲汽车（来源：Truth Social）。 3月25日：标普500跌至5700点，关税担忧引发科技股抛售（来源：Bloomberg）。 3月15日：墨西哥总统宣布与美谈判延长USMCA豁免，缓解汽车关税压力（来源：Reuters）。 2月10日：摩根士丹利下调2025年美国GDP增长至1.5%，因关税影响提前（来源：Morgan Stanley官网）。这些事件显示关税政策正深刻影响市场情绪与行业前景。国际投行与专家点评 “4月2日关税可能是谈判筹码，而非终局，标普500短期内难破5900点。” ——Mike Wilson, Morgan Stanley首席美国股市策略师, 2025年3月31日 “汽车行业面临关税与成本双重挤压，通用和福特需警惕利润下滑。” ——Sarah Klein, Goldman Sachs行业分析师, 2025年3月30日 “制造业回流将重塑工业板块，伊顿等公司具长期潜力。” ——David Chen, JPMorgan Chase策略师, 2025年3月28日 “越南关税风险被低估，耐克等零售股可能承压。” ——Emma Watson, Barclays投资分析师, 2025年3月31日 “科技硬件若面临10%关税，PC厂商利润将受更大冲击。” ——Robert Taylor, UBS首席经济学家, 2025年3月29日来源：今日美股网

今日美股网23分钟前

白宫提案20%关税：标普500上限5900点，汽车行业承压

：汽车：墨西哥和加拿大关税威胁需求，通用汽车（GM.US）（26%墨西哥产量）和福特（F.US）（17%）利润承压。医疗科技：影响有限，每股收益降1-3%，直觉外科（ISRG.US）具抗压能力。工业：制造业回流利好伊顿（ETN.US），但短期盈利修正偏负面。零售：越南服装和鞋类关税风险大，耐克（NKE.US）敞口高。科技硬件：中国10%关税或使IT硬件每股收益降2.5%。全球反应与谈判前景白宫20%关税提案引发全球关注。X平台用户@ChineseWSJ称，特朗普顾问考虑高达20%的全球性关税，范围可能超预期。加拿大和墨西哥可能通过谈判减免，越南等国则面临新压力。摩根士丹利首席策略师Mike Wilson表示：“关税是谈判筹码，短期市场波动难免，但长期影响取决于结果温和与否。” 编辑总结白宫20%关税提案叠加摩根士丹利研报，凸显政策不确定性对美股的双重效应。标普500在基线情景下受限5900点，汽车和零售行业风险突出，而工业与医疗存结构性机会。市场预期已部分反映风险，但谈判进展和最终税率将决定走势。投资者需关注4月2日公告及全球反应。名词解释对等关税：针对贸易伙伴关税实施的报复性措施，旨在平衡贸易关系。美墨加协定（USMCA）：美国、墨西哥和加拿大的自由贸易协议，取代NAFTA。标普500指数：追踪美国500家大盘股表现的基准指数。 2025年相关大事件 4月1日：《华盛顿邮报》报道白宫提案对大部分输美商品征收20%关税（来源：Washington Post）。 3月31日：摩根士丹利发布研报，预测4月2日关税为谈判起点，标普500受限5900点（来源：Morgan Stanley）。 3月25日：标普500跌至5700点，关税担忧引发抛售（来源：Bloomberg）。 3月15日：墨西哥总统确认与美谈判延长USMCA豁免（来源：Reuters）。这些事件反映了关税政策对市场情绪的持续影响。国际投行与专家点评 “20%关税若落地，标普500短期承压，但温和结果可推动反弹至6100点。” ——Mike Wilson, Morgan Stanley首席策略师, 2025年3月31日 “汽车行业利润风险加剧，通用和福特需调整供应链应对。” ——Sarah Klein, Goldman Sachs分析师, 2025年3月30日 “制造业回流提振工业股，但需警惕越南关税对零售的冲击。” ——David Chen, JPMorgan Chase策略师, 2025年3月29日 “市场已部分消化20%关税预期，关键看谈判细节。” ——Emma Watson, Barclays投资分析师, 2025年4月1日 “科技硬件若受重税，PC厂商将首当其冲。” ——Robert Taylor, UBS首席经济学家, 2025年3月31日来源：今日美股网

今日美股网23分钟前

特朗普周四凌晨3点宣布20%全球关税：标普500迎最差季度

与潜在风险关税将冲击多个行业：汽车（通用汽车GM.US等因墨西哥产量承压）、零售（耐克NKE.US越南敞口大）、科技硬件（中国供应链成本上升）。摩根士丹利估计，IT硬件每股收益或降2.5%。X用户@Kirito568警告，进口物价暴涨可能迫使美联储两难：加息防通胀恐崩盘，降息则加剧物价压力。制造业回流或为工业股（如伊顿ETN.US）带来长期利好。全球贸易重塑与谈判前景特朗普顾问团队（贝森特、卢特尼克等）力推关税重塑全球贸易，目标包括欧盟、日本、印度和加拿大。X用户@ChineseWSJ称，此举或颠覆全球供应链并推高通胀。花旗预测，若报复升级，可能引发贸易战，市场波动加剧。特朗普称4月2日为“解放日”，但X用户@liangziyueqian1警告，这可能是“美国自毁领导地位的起点”。编辑总结特朗普4月2日20%关税计划标志着全球贸易新拐点。标普500面临最差季度，短期震荡难免，行业分化加剧：汽车与零售承压，工业存机会。不确定性驱动市场抛售，但谈判空间仍存。投资者需关注周四凌晨3点的具体税率与范围，以及全球报复性回应。名词解释对等关税：基于贸易伙伴税率实施的报复性关税。标普500：美国500家大盘股的股价指数。增值税（VAT）：对商品增值的税收，可能加剧关税影响。 2025年相关大事件 4月1日：财长贝森特确认特朗普周四凌晨3点宣布关税（来源：金十数据）。 3月31日：富途资讯警告4月关税与非农风险，美股延续跌势（来源：Futu News）。 3月25日：标普500跌至5700点，3月回调超5%（来源：Bloomberg）。 3月15日：墨西哥确认延长USMCA豁免谈判（来源：Reuters）。事件显示关税担忧已深刻影响市场。国际投行与专家点评 “20%关税若超预期，标普500恐跌至5500点，科技股首当其冲。” ——Mike Wilson, Morgan Stanley首席策略师, 2025年3月31日 “非农与关税叠加，市场波动或创近年新高。” ——Sarah Klein, Goldman Sachs分析师, 2025年3月30日 “制造业回流利好工业股，但短期风险不可忽视。” ——David Chen, JPMorgan Chase策略师, 2025年3月31日 “全球报复若升级，贸易战将重创供应链。” ——Emma Watson, Barclays投资分析师, 2025年4月1日 “特朗普策略或自毁美国信誉，需观察谈判结果。” ——Robert Taylor, UBS首席经济学家, 2025年3月31日来源：今日美股网

今日美股网23分钟前

美国Q1汽车销量小幅增长，行业警惕特朗普关税后续冲击

，特斯拉交付量料将下滑据Cox预测，通用汽车（General Motors）凭借皮卡与SUV车型的强劲表现，预计将蝉联季度销量冠军，其后依次为丰田北美（Toyota Motor North America）与福特汽车（Ford Motor）。而电动车制造商特斯拉（Tesla）预计将在周三公布一季度交付量下滑的数据。关税打击消费者信心，市场可负担车型或进一步减少特朗普政府推动的汽车进口关税，被广泛认为正在削弱消费者信心，并促使部分购车者重新评估购买计划。同时，关税也可能减少市场上价格较低的进口车型供应，例如福特旗下紧凑型皮卡Maverick，这将在当前平均新车价格逼近5万美元的背景下，进一步加剧购车可负担性压力。 Cox在报告中指出：“新的关税措施可能会推高美国边境的进口通胀水平，从而在2025年抑制新车销量表现。” 汽车行业面临二季度挑战，促销空间或进一步压缩考德威尔表示，关税将对第二季度乃至之后的市场带来实质性挑战，并预计消费者未来将更难获得价格折扣。

埃尔瓦26分钟前

美股盘前要点 | 传特朗普拟对进口商品征约20%关税！造车新势力公布3月交付成绩单

过小，对AI布局没有太大意义。 9. 通用汽车、福特及Stellantis游说美国总统特朗普政府豁免针对若干汽车零件的关税。 10. 英特尔CEO陈立武：18A制程节点正推进，首个外部客户的流片工作即将完成。 11. 消息称全球第三大晶圆代工厂格芯正评估与联电合并的可能性。 12. AMD完成对数据中心解决方案供应商ZT Systems的收购，交易价值为49亿美元。 13. 因机翼安装延误，波音737 MAX飞机月产量从38架降至31架。 14. 洛克希德马丁公司获美国陆军授予价值高达49.4亿美元的导弹合同。 15. 吉利德中国回应裁员：正进一步调整资源，为长效HIV新药等近期上市的产品做准备。 16. 新势力3月交付成绩单公布：极氪科技集团3月销量40,715台，同比增长24.6%。理想汽车3月交付新车36,674辆，同比增长26.5%。小鹏汽车3月交付智能电动汽车33,205辆，同比增长268%。蔚来3月交付15039辆汽车，同比增长26.7%。美股时段值得关注的事件： 21:45 美国3月标普全球制造业PMI终值 22:00 美国2月营建支出月率/2月JOLTs职位空缺/3月ISM制造业PMI

格隆汇昨天20:40

摩根士丹利紧急预警：谁在关税风暴眼中？揭晓受灾严重企业名单

买汽车，从而抑制需求。摩根士丹利表示，通用汽车和福特的利润可能面临压力，通用汽车26%的汽车来自墨西哥，福特17%的汽车来自该国。其他面临不利关税风险的汽车公司包括Stellantis、宝马、梅赛德斯-奔驰、保时捷和大众。摩根士丹利表示，对越南商品的潜在关税可能会影响鞋类公司，因为去年34%的鞋类进口来自该国。分析人士表示，耐克、Allbirds、On Holding和Skechers USA可能会受到此类关税的特别挑战。分析师表示，对于Academy Sports and Outdoors、Five Below、Warby Parker、Wayfair和Dollar Tree等零售商来说，关税调整可能会更加严格。与此同时，分析师表示，Bath&Body Works和Levi Strauss似乎相对独立。报告称，中国仍然是智能手机、平板电脑、电脑显示器和耳机等科技设备的硬件生产中心，因此关税可能会对百思买（BBY）等零售商造成压力。

佳华168昨天03:27

美国股指期货走低，特朗普新关税生效在即，纳指期货跌超1.5%

的担忧。汽车相关股票预计将首当其冲，如通用汽车（GM）和福特（Ford）可能因供应链成本上升而承压，而特斯拉（Tesla）或因其本土生产优势而相对受益。技术股因纳指期货跌幅较大而备受关注，市场分析指出，若关税导致消费品价格上涨，可能削弱科技公司的盈利预期。此外，美元指数早盘微涨至104.35，进一步压制了风险资产表现。专家与机构观点美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示：“关税政策可能对通胀和经济增长产生双重影响，我们将密切关注其发展。”与此同时，摩根士丹利首席经济学家警告，若贸易战全面升级，标普500指数可能在第二季度跌至5500点以下。澳大利亚联邦银行分析师则指出，特朗普的强硬态度可能加剧全球市场波动，尤其是对依赖出口的亚洲经济体。编辑总结美国股指期货在本周初走低，纳指期货跌幅超1.5%，显示市场对特朗普新关税措施的强烈反应。针对外国汽车及零部件的25%关税将于周四生效，而对等关税的细节将在周三揭晓，叠加特朗普“不在乎涨价”的表态，市场避险情绪显著升温。短期内，投资者需关注关税实施的细节及其对通胀和企业盈利的连锁效应，未来几天的数据和政策动向将成为关键。名词解释美国股指期货：反映美股主要指数未来走势的金融衍生品，如纳指、标普500和道指期货。对等关税：根据贸易伙伴对美出口商品的关税水平，相应调整美国进口关税的政策。避险情绪：投资者在不确定性增加时倾向于抛售风险资产，转向安全资产的心态。 2025年相关大事件 2025年3月28日：特朗普确认新关税计划，标普500单日跌幅创年内纪录，纳指进入技术性调整区间。 2025年3月15日：美国宣布对加拿大和墨西哥实施25%关税预案，全球市场首次剧烈震荡。 2025年2月20日：特朗普重申贸易保护主义政策，美元指数年内首次突破104。国际投行与专家点评 “纳指期货跌超1.5%预示市场对关税的悲观预期，科技股可能面临更大压力。”——摩根士丹利分析师Katy Huberty，2025年3月31日。 “特朗普的关税策略可能推高通胀，迫使美联储重新考虑降息节奏。”——高盛经济学家Jan Hatzius，2025年3月30日。 “外国汽车涨价可能短期利好美国车企，但长期或引发全球供应链混乱。”——瑞银分析师David Vogt，2025年3月29日。 “美元走强和股指下跌表明市场进入避险模式，关注5500点支撑位。”——巴克莱策略师Tim Long，2025年3月31日。 “贸易战风险加剧可能拖累全球增长，亚洲市场尤需警惕。”——花旗分析师Jim Suva，2025年3月30日。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

美国的手不够长、俄罗斯被疏远中国在中亚下一步大棋

合作——该公司曾在2019年之前与美国通用汽车合资运营。这一转变被外交政策研究所研究员Maximilian Hess认为是“一个明显的对比”，反映出中国仍在增强与中亚的“供应链联系”。俄罗斯的影响力削弱在新冠疫情后，中国对能源需求回升，而俄罗斯因深陷乌克兰战争并受到国际制裁，其在前苏联国家中的影响力受到了挑战，使得北京得以在中亚地区进一步扩展影响力。展望未来，“中俄战略关系的一部分将包括俄罗斯接受中国在中亚的更大角色。”BCA研究公司首席地缘政治策略师Matt Gertken表示。 “俄罗斯在维持国内稳定方面将面临困难，因此在长期内将缺乏资源继续对中亚保持高度影响力，”Gertken补充道。五个中亚国家在乌克兰冲突中保持中立，既未支持基辅，也未支持莫斯科，这被一些观察人士解读为对莫斯科的谨慎疏远。欧亚集团高级分析师Jeremy Chan也表示：“中亚国家在贸易和投资方面将越来越多地转向中国，而不是俄罗斯。”

超启03-31 16:37

会员

马斯克突传“干预”美国政府25%新关税？特朗普重磅回应了……

款电动汽车。但该公司的市场份额一直在被通用汽车的雪佛兰Equinox EV和福特的Mustang Mach-E等车型蚕食。这两款电动汽车均在墨西哥生产，由于进口零部件数量多于特斯拉汽车，因此价格将大幅上涨。具体影响尚不清楚，因为政府表示，在墨西哥或加拿大组装的汽车中，任何美国零部件都将免征关税。特朗普周三表示，马斯克没有影响他征收关税的决定。他在白宫强调：“他(马斯克)从来没有要求我在生意上给予任何帮助。” 包括特斯拉在内的所有汽车制造商都从其他国家进口发动机、电池、原材料和其他零部件。这些零部件将被征收关税，导致价格全面上涨。来自加拿大和墨西哥的零部件将获得暂时的关税豁免，直到特朗普政府能够计算并免除每个零部件的美国成分关税。分析师和行业高管仍在计算财务影响。但关税很可能会严重扰乱供应链，导致减产和裁员。汽车价格可能上涨数千美元，伯恩斯坦分析师表示，关税将使汽车制造商的成本每年增加高达750亿美元，而这些成本必须转嫁给汽车买家。目前，许多美国人已经买不起新车。关税将使韩国生产的雪佛兰Trax等低价车型更加超出中等收入消费者的承受能力。考克斯汽车公司(Cox Automotive)执行分析师艾琳·基廷(Erin Keating)表示：“处于购买群体底层的人们将遭受最大的损失。” 皮卡市场是汽车行业利润最高的细分市场之一，福特汽车可能比竞争对手更具优势。该公司在美国的几家工厂生产F系列皮卡。丰田、通用汽车和Stellantis旗下的Ram在墨西哥生产了大量皮卡。几乎所有大型汽车制造商都在美国设有工厂，这使得它们至少可以生产一些成品不受关税影响的汽车。宝马在南卡罗来纳州生产；丰田在肯塔基州和其他几个州生产；日产在田纳西州生产；梅赛德斯-奔驰在阿拉巴马州生产；本田在印第安纳州和俄亥俄州生产。现代汽车周三在佐治亚州开设了一家新工厂，生产电动汽车。这家韩国公司还在阿拉巴马州生产汽车。但现代、丰田和德国汽车制造商也从亚洲和欧洲进口了数十万辆汽车，这些汽车将被征收25%的关税。大众汽车可能是受打击最严重的汽车制造商之一。该公司在田纳西州查塔努加生产Atlas SUV和ID.4电动车，但捷达轿车等车型则依赖墨西哥工厂生产。大众旗下的奥迪部门也在墨西哥为美国客户生产汽车，并从欧洲进口汽车。保时捷也是大众旗下的汽车品牌，其所有汽车均从欧洲进口。大众汽车长期以来一直难以在美国扩张，而关税可能会使其在美国销售更多汽车变得更加困难。

圈内人03-31 07:35

0328市场综述：特朗普关税、通胀数据和消费者信心三重暴击，美股血流成河，公用事业、国债和黄金成避风港

企宝马和梅赛德斯-奔驰股价也有所下滑。通用汽车股价在下午交易中下跌约2%。今天市场公用事业是一个例外。标准普尔 500 公用事业板块上涨近1%，指数中的包括 PPL、American Water Works、FirstEnergy 和 Eversource Energy等股票均上涨，不在标准普尔指数中的美国水务公司也在上涨。另一方面，通信服务和非必需消费品受到重创，均下跌约3%。经济基本面方面几乎没有好消息。美联储首选的通胀衡量指标显示，2月剔除波动较大的食品和能源价格后的核心个人消费支出价格指数环比上涨0.4%，同比上涨2.8%。这两个数据都略高于预测值。密歇根大学的调查显示，3月消费者信心再次下滑，而通胀预期上升。随着特朗普的贸易战升级，以及更多美联储官员表示他们并不确切知道经济将走向何方，美联储主席鲍威尔的言论正逐渐被淡忘。有一位决策者将当前形势形容为“浓雾中可见度为零”。亚特兰大联邦储备银行的GDPNow指数目前预测，美国第一季度国内生产总值（GDP）将下降2.8%。相比之下，两天前的预测还是下降1.8%。根据彭博社最新对经济学家的调查，经济学家下调了对美国今年经济增长的预期。在不断变化的贸易政策带来日益加剧的不确定性之下，他们预计消费者支出将更加疲软，资本投资也将更加受限。美国银行援引EPFR Global的数据指出，美国股票基金本周录得今年以来最大单周资金外流，而欧洲股市则持续吸引资金流入。一些投资者认为，下周美国计划进一步公布对等关税的细节并落实特朗普宣布的汽车关税，这可能成为市场走向的转折点。 Rosenberg Research的戴维·罗森伯格，在周五的报告中以“今天美国数据中既有大量‘滞’，也有大量‘涨’”为题写道：“即便还未开始征收关税，通胀已经显现回升迹象，而高端消费领域的疲态也已浮现。” NatAlliance Securities国际固定收益主管安德鲁·布伦纳在给客户的周五报告中称，“滞胀来了……密歇根一年的通胀预期达到5%……消费者信心更低”。他表示，特朗普关税政策的不确定性正伴随着经济疲软和通胀预期上升，“我们看到特朗普关税背后的关键人物彼得·纳瓦罗，他真的相信关税能把制造业带回美国……或许十年后有可能，但与此同时会带来多么严重的后果。” Freedom Capital Markets首席全球策略师杰伊·伍兹表示：“在这种大家都预期最坏情况的大行情下，投资者会减轻风险敞口，所以我们看到周末前抛售加剧。我认为真正出台政策的那一刻可能反而带来反弹，这种情况就是‘传言中卖出，消息一出买入’。” “投资者对关税仍感到紧张，就这么简单。”Solus另类资产管理公司首席策略师丹·格林豪斯表示。“在这样一个充满不确定性的环境下，人们正聚焦最糟糕的结果，并选择降低风险，尤其是在风险资产经历如此强劲的上涨之后。我不认为这背后有更复杂的原因。” “投资者已经赚了很多钱，现在他们不想再冒任何风险了。过去一年积累的问题正集中爆发。”BCA Research美国股票首席策略师艾琳·坦克尔表示。“这些问题几个月前就已显现，但现在又叠加了对经济环境的担忧，以及一种越来越强烈的感觉——市场涨得太快、太猛了。” 瑞银成为最新一家下调2025年标普500指数目标的机构。瑞银环球财富管理美国股票主管大卫·勒夫科维茨周五表示，企业盈利可能低于此前预期，因此将标普500指数的年末目标从6,600点下调至6,400点。勒夫科维茨在报告中写道：“我们仍认为美国股市有望反弹并在全年录得涨幅。然而，近期经济走弱，加上我们预期关税将处于基本情境中的高端，促使我们将2025年标普500每股收益预测从270美元（增长8%）下调至265美元（增长6%）。因此我们将年末标普500指数目标从6,600点下调至6,400点。” 此前高盛和RBC资本市场已经下调预期，本周巴克莱也将对指数的预测从6,600点下调至5,900点，理由是对企业盈利的预期下降。 Nationwide的马克·哈克特表示：“展望未来，市场复苏预计将充满波动，政策不确定性未解除之前，波动性将持续。” 他指出，虽然4月历来具有季节性上涨优势，但在当前的环境下是否仍然适用仍需观察。投资者情绪已达到极端水平，这通常被视为反向指标。他表示，历史上在情绪如此极端的情况下，标普500指数在接下来的6个月和12个月内通常会录得强劲涨幅，“总的来说，投资者现在应该保持耐心。” 现货金上涨0.8%至每盎司3,081.23美元。在特朗普政府预计于4月2日宣布对等关税前，黄金期货突破每盎司3,115美元。这一贵金属在过去一个季度上涨超过17%，有望录得近40年来年初至今的最佳表现。白银和铜价周五也同步上涨。由于投资者在通胀和关税担忧下转向避险，比特币周五暴跌逾4%，跌破84,000美元，以太币下跌 6.7% 至 1,872.77 美元。西德克萨斯中质原油下跌 1.2% 至每桶 69.11 美元。海外股市大多下跌。欧洲斯托克600指数下跌0.8%。日本日经225指数和韩国KOSPI指数分别下跌1.8%和1.9%，香港恒生指数下跌约0.7%。来源：加美财经

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