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美元面临“全球撤退潮”！策略师：2023年“黄金与优质公司债务”回流重磅选项

的还款能力，该国首次出现美元债务违约，越南官员一度将燃料供应困难归咎于美元升值。因此，印度与阿联酋达成协议等举措加速了一项长期运动，即以卢比进行更多交易，并建立绕过美元的贸易结算协议。与此同时，2022年非金融公司发行的美元计价债券已降至创纪录的低点，占全球总量的37%。在过去十年中的任何一年，它们都曾多次占发行债券的50%以上。尽管所有这些措施短期内对市场的影响可能有限，但最终结果可能是最终削弱对美元的需求。例如，加元和人民币在所有货币交易中的份额已经在缓慢走高。技术进步是推动摆脱美元的另一个因素。作为建立新支付网络努力的副产品，一些经济体正在逐渐减少美元的使用，这一活动早于美元飙升。马来西亚、印度尼西亚、新加坡和泰国已经建立了以本国货币而非美元进行相互交易的系统。总而言之，这些努力正在推动西方主导的体系进一步远离半个多世纪以来一直是全球金融基石的体系。正在出现的是一个三层结构，其中美元仍然处于领先地位，但双边支付途径和替代领域的增加，试图抓住美国任何潜在的过度扩张。尽管正在发生所有的鼓动和行动，但美元的主导地位不太可能在短期内受到挑战。美国经济的实力和规模仍然没有受到挑战，国债仍然是最安全的资本储存方式之一，美元占外汇储备的最大份额。 “在法定货币方面竞争非常困难，我们让俄罗斯人通过强制使用卢布来做到这一点，而且人们对亚洲货币也持谨慎态度，” 墨尔本K2 Asset Management拥有三年市场经验的对冲基金研究主管George Boubouras说。“归根结底，投资者仍然更喜欢流动资产，从这个意义上说，没有什么可以取代美元。” 然而，远离美元的举措组合起来，对时任法国财政部长瓦莱里·季斯卡尔·德斯坦(Valéry Giscard d'Estaing)著名地描述为美国享有的“过度特权”提出挑战。他在1960年代创造的这个词描述了如何美元的霸权使美国免受汇率风险的影响，并彰显了美国的经济实力。他们最终可能会测试整个布雷顿森林体系模型，该体系将美元确立为货币秩序的领导者，该体系是在第二次世界大战结束时在新罕布什尔州一个昏昏欲睡的小镇的一家旅馆里谈判达成的。香港Lombard Odier亚洲宏观策略师Homin Lee表示，最新的努力“确实表明我们使用了几十年的全球贸易和结算平台可能开始破裂”，该公司管理着相当于660亿美元的资产。 “这个整个网络诞生于布雷顿森林体系，1970年代的欧洲美元市场，然后是1980年代的金融放松管制和浮动利率制度，我们迄今为止开发的这个平台可能开始转向更基本意义，”Lee说。最终结果，美元霸主可能在未来几十年内仍将占据至高无上的地位，但以替代货币进行交易的势头没有放缓的迹象，尤其是如果地缘政治因素继续说服官员们走自己的路的话。而美国政府愿意在地缘政治斗争中使用其货币的意愿，可能会讽刺地削弱其在未来有效地采用此类方法的能力。印度尼西亚财政部长Sri Mulyani Indrawati上个月在巴厘岛二十国集团(G20)会议期间的彭博首席执行官论坛上表示：“乌克兰的战争和对俄罗斯的制裁将提供非常宝贵的教训。” “许多国家觉得他们可以直接双边使用当地货币进行交易，我认为这有利于世界更加平衡地使用货币和支付系统。” 策略师：2023年关注“优质公司债务和黄金” CrossBorder Capital董事总经理迈克尔豪厄尔(Michael Howell)表示，由于基本面保持坚挺，金融环境紧缩给股市带来压力，公司债务和黄金可能成为2023年的强劲投资选择。经济放缓、金融环境收紧和收益率上升通常可能会导致企业债务市场面临更大压力和更高的拖欠率。但迄今为止，企业在当前周期中相对轻松地进行了再融资。他承认对于市场的某些领域来说，事情可能会变得稍微困难一些，但他表示，许多公司，尤其是高增长公司，都处于“相当不错的状态”。“资产负债表良好，到目前为止收入似乎保持稳定，公司可以从银行获得借款，”豪厄尔周三在CNBC的Squawk Box Europe节目中表示。 “如果你回到2008年，请记住银行的融资龙头很快就关闭，那才是真正的问题所在。因此，这一次，公司债务市场实际上处于相当良好的状态，所以我认为这是一个2023年还不错的领域。” 近几个月来，市场参与者一直在寻找美联储和其他主要中央银行的“转向”，此前一年积极加息以应对高通胀。豪厄尔继续表示，2023年这种潜在的转变可能会影响市场。他建议各国央行在放弃强硬的利率立场之前，将采取行动为市场提供更多流动性，并防范经济疲软带来的下行风险。他将美国经济衰退与2001年3月至11月的经济衰退进行了比较，当时美联储在年初开始降息。 “经济直到2001年底才出现好转，公司债务市场在此之前有所回升，大约在2001年第二、第三季度。股票市场，我想说它要多得多2002年的一个事件。政府债券市场在这一年里几乎什么都没做，它们可能带来了不错的中个位数回报，” 豪厄尔解释道。 “明年你想要定位的是优质公司债和黄金。” 从表面上看，对央行在2023年增加流动性的预期似乎与美联储和欧洲央行最近几周发出的鹰派信号不一致。这一消息令市场感到意外，并增加了股票和其他风险资产的压力。 (来源:CNBC) 豪厄尔继续说道，虽然欧洲央行可能是最后一个这样做，但美联储已经开始引入流动性。 “美联储正在增加流动性，油价低于每桶80美元，这将向系统释放流动性。美元从最高点下跌了近10%，这将提振外汇互换市场，这是影子银行的一个关键领域。所以所有这些事情都开始好起来了。” 他强调，市场目前处于“最大紧缩状态”，其流动性状况只能在2023年得到改善，但这并不意味着“股市目前已经亮起绿灯”。#2023年前景展望#

小萧2022-12-22

东方财富财经早餐 12月22日周四

、7%。　　中国化工报：从年初至今，越南出口160多万吨肥料，同比增加34%，出口额正式突破10亿美元大关。由此，今年前11个月肥料出口总额为2021年全年出口总额的84%。今年上半年，俄乌战事带动肥料出口价格走高，肥料出口活动较为顺利。　　印尼总统佐科：印尼将从2023年6月开始禁止铝土矿出口，并鼓励印尼国内铝土矿加工和提炼行业的发展。　　证监会：中国证监会党委书记、主席易会满主持召开党委会议，其中提到，大力支持房地产市场平稳发展。加大力度、加快速度抓好资本市场各项支持政策措施落地见效，助力房地产发展模式转型。全面落实改善优质房企资产负债表计划，继续实施民企债券融资专项支持计划和支持工具，更好推进央地合作增信共同支持民营房企发债。　　山东发布：房企使用监管账户内的预售资金替代共管资金的，应当严格按照预售资金监管办法支付工程款，不得使用商业承兑汇票等非现金方式支付工程款。房企申请终止商品房预售资金监管时仍未结清工程款的，应持续提供工程款支付担保方可解除预售资金监管。　　中国新闻网：南京市住房保障和房产局向社会通报，南京连续释放包括信贷支持、退税优惠、增购等措施，新房、二手房交易规模均呈现稳中有升态势，切实有效满足了民众刚性和改善性住房需求。　　21世纪经济报道：链家网、贝壳平台房源主页面清一色的参考价突然消失，取而代之的是正常的、不统一的挂牌价。不过，涉及中介平台否认广州已取消指导价，称挂出市场价是“为了让周边业主或者是买方可以有更多的参考，房价透明度更高”。该平台人士表示，目前贝壳、链家网上的具体房源页面，仍会同时显示挂牌价和参考价。　　湖北省武汉市：第四批集中供地的最后一宗地揭牌。10月28日，武汉市发布第四批次“两集中”出让公告，共推出各类用地10宗，土地总面积约23.33万平方米，起始价总额约67.24亿元。至此，第四批集中供地的10宗地块全部成交，成交总额为67.24亿元。　　浙江省宁波市：发布2022年第四批集中供地公告，将集中出让6宗涉宅用地，总面积约22.02公顷，总起拍价约73.96亿元，并将于2023年1月12日集中拍卖。此次出让的地块中，3宗位于海曙区，3宗位于鄞州区。　　天津市：缴存职工申请公积金贷款购买家庭第二套住房的最低首付比例由60%调整为40%，与天津市商业性个人住房贷款首付款比例保持一致。　　澎湃新闻：从融创了解到，东方资产与融创中国就武汉桃花源项目达成融资合作，本次融资总规模33.11亿元，所注入资金将用于化解原有债务以及支持项目的整体开发建设。东方资产将行使监管职能，并保留使用融创品牌，融创仍然是操盘方，并会在未来融资偿还后回购股权。　　碧桂园：计划发行至多10亿元3年期中票，12月22日起进行簿记建档。中债信用增进投资股份有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。募集资金用于项目开发建设、购回或偿还碧桂园控股有限公司境外美元债券。　　西安饮食：收关注函，核查确认是否存在应披露而未披露的重大信息，公司基本面是否发生重大变化。说明股东及实际控制人是否计划对公司进行股权转让、资产重组以及其他对公司有重大影响的事项，并要求其书面回复。核查公司董事、监事、高级管理人员及其直系亲属是否存在买卖公司股票的行为，是否存在涉嫌内幕交易的情形。　　杭可科技：发行GDR并在瑞士证券交易所上市申请事宜获得中国证监会核准批复。证监会核准公司发行GDR所对应的新增A股基础股票不超过4051.33万股，按照公司确定的转换比例计算，对应的GDR发行数量不超过2025.67万份。完成本次发行后，公司可到瑞士证券交易所上市。　　金石亚药：除“快克”复方氨酚烷胺胶囊、“小快克”小儿氨酚黄那敏颗粒外，公司经营的主要产品还有：“今幸”系列保健食品、“快克”本草系列中药饮片等三大系列共70多个品种，覆盖处方药、OTC、保健食品、中药饮片领域，效用于呼吸道疾病、胃病、敏感菌感染、骨质疏松、类风湿关节炎、营养补充等。目前公司有布洛芬颗粒在售。　　广生堂：公司创新药控股子公司广生中霖的口服小分子广谱抗新型冠状病毒3CL蛋白酶抑制剂一类创新药物GST-HG171片的II/III期无缝设计的关键性注册临床试验经中国人类遗传资源管理办公室特殊审批批准，现首例受试者已于12月21日成功入组给药。　　正泰电器：控股子公司正泰安能拟进行增资扩股引进投资者，增资总金额22.29亿元，其中1.72亿元计入实收资本，20.57亿元计入资本公积。公司及正泰安能现有股东均放弃本次增资的优先认购权。本次增资扩股完成后，公司对正泰安能的持股比例将由67.0119%变更为62.3035%，正泰安能仍为公司的控股子公司。其中，国家绿色发展基金股份有限公司拟投资10亿元。　　科力远：控股子公司宜春力元与湖南雅城、珠海科恒于近日签订了《新能源锂电池正极材料产业基地项目战略合作框架协议》，三方拟在江西省宜春市宜丰县，共同投资建设磷酸铁锂、磷酸锰铁锂等新能源锂电池正极材料生产基地项目。　　科士达：公司及控股子公司时代科士达于近日收到与客户A签订的储能产品采购订单，订单金额2.1亿美元(约合人民币14.61亿元)，占公司最近一期经审计营业收入的52%。　　全聚德：发布股票交易异常波动公告，报收16.21元/股，斩获四连板，股价创4年半以来新高，这同时也是自12月14日以来的第五次涨停。以委托加工方式推出的两款酱香型白酒刚刚上市销售，业务收入占比较小，未来是否能为公司带来良好的业绩回报，尚具有较大的不确定性。　　宁德时代：位于德国图林根州的首个海外工厂如期实现锂离子电池电芯的量产。德国工厂首批电芯由G2厂房的第一条电芯产线顺利下仓。其余产线的安装调试正在全力进行，以顺利实现爬坡达产。德国工厂计划总投资18亿欧元，规划产能14GWh。　　沪深股市：12月21日，沪指跌0.17%，报3068.41点，深证成指跌0.34%，报10912.09点，创业板指跌0.31%，报2303.7点。旅游酒店、商业百货、食品饮料、酿酒等大消费赛道走强，半导体、光伏、军工板块领跌。　　沪深港通：12月21日，北向资金净买入18.74亿元。贵州茅台、以岭药业、中国中免分别获净买入3.47亿元、3.35亿元、1.84亿元。宁德时代净卖出额居首，金额为3.45亿元。　　龙虎榜：12月21日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是人民网，为1.96亿元。机构参与龙虎榜中个股共涉及18股，其中6股被机构净买入，元利科技被买入最多，为3755.87万元。另外12股被机构净卖出，全聚德被卖出最多，三日净卖出4552.6万元。　　融资融券：截至12月20日，沪深两市两融余额为15615.25亿元，较前一交易日减少11.34亿元。其中，融资余额为14699.84亿元，较前一交易日增加2.5亿元；融券余额为915.41亿元，较前一交易日减少13.84亿元。　　证券时报网：12月21日，两市成交额再度萎缩，全日仅成交约5700亿元，近日市场走势，短期调整还未结束。短期高点已经出现，内外部流动性无法有更大的边际变化点，因此指数回落是高概率的事件，而对于投资者而言指数调整已经开始，现阶段没有必要过度恐慌，3100点下方是值得进场的区域，尤其如果接近3000点区间更是难得配置机会。　　财联社：12月21日，A股市场活跃度继续降温，沪深300指数成交额再度缩量，截至收盘，其全天成交额达1234.5亿元，创自2020年4月13日(近32个月)以来新低。此外，沪深300指数换手率再度回落至0.23%，创2019年1月10日(近35个月)以来新低。通过历史数据比较来看，与近15年来沪指历次重要底部节点时的换手率相比也较低。　　证券时报：12月21日，盘后数据显示，预制菜板块涨幅2.85%排在首位。近年来，预制菜产业成为新的风口，根据《中国烹饪协会五年(2021-2025)工作规划》，目前国内预制菜渗透率只有10%-15%，预计在2030年将增至15%-20%，市场规模将达到1.2万亿元。而美国、日本预制菜渗透率已达60%以上，中国预制菜市场还有较大的扩容空间。　　上证报：截至12月9日，私募仓位连续两周上涨，满仓私募比例升至56.92%。发行市场11月显著回暖，私募新备案规模环比增超40%，部分头部私募近期正在渠道积极募资。业内表示，伴随宏观环境持续改善，叠加目前估值偏低，A股和港股均存在布局机会。　　高瓴创始人李良：今年高瓴在VC、PE的不同阶段共投资约150个项目，“基本保持着和过去几年差不多的节奏”。在投资阶段上，高瓴更积极投“早”，投出了20多个种子及天使轮项目；投资领域上，“制造”板块投资占比最高，超过了40%。　　天风证券：光伏上游或将正式进入降价通道，同时伴随运营商主动加大集采规模、提出限价政策以压降组件采购成本，光伏装机有望放量，并带动新能源运营商规模快速扩张。在储能商业模式尚不稳定的背景下，容量租赁模式的提出或将缓解新能源运营商配储压力，也有望对该成本压力产生一定程度的抵消作用。　　中金公司：疫情影响下，白酒今年的库存和资金周转压力较去年有所增加。与经销商相比，白酒厂家对于长期经济发展普遍更加乐观；但短期亦较为谨慎，普遍制定更加合理的年度目标。根据调研，许多白酒公司弱化了对2023年开门红销量的考核，增加价格等柔性指标，重视增长质量以及经销商利益。展望明年，预计经济复苏及场景恢复有望提振白酒需求；考虑到2022年一季度酒企开门红基数较高，且2022年4月份后华东华南部分区域酒企动销和报表基数较低，认为明年二季报同环比有望呈明显的逐季改善趋势。　　国盛证券：从近期与白酒渠道的交流中可以发现，虽然谨慎性仍较强，但是情绪上有所恢复，对于春节的展望也有所好转。具体而言，1)高端酒，整体渠道回款优先级最高，确定性最强。2)次高端，有所分化，持续跟踪备货情况。汾酒2023年产品规划仍向上，目前加紧投入四季度费用；舍得开门红目标积极，加大费用投入；酒鬼酒开门红动作已在进行，预计占比在35%+。3)地产酒，一方面估值在板块中具备性价比，另一方面基本面确定性强、风险低。当前防疫政策优化超预期，春节有望迎来返乡潮，地产酒会率先受益。看好后续婚喜宴、商务宴请等场景恢复。　　美股：标普500指数收涨56.82点，涨幅1.49%，报3878.44点。道指收涨526.74点，涨幅1.60%，报33376.48点。纳指收涨162.26点，涨幅1.54%，报10709.37点。　　欧股：德国DAX 30指数收涨1.54%，报14097.82点。法国CAC 40指数收涨2.01%，报6580.24点。英国富时100指数收涨1.72%，报7497.32点。　　亚太股市：12月21日，香港恒生指数收涨0.34%，报19160.49点，恒生科技指数收涨0.71%，报4024.84点。日经225指数收跌0.71%，报26379.50点。韩国KOSPI指数收跌0.20%，报2328.63点。　　人民币：在岸人民币兑美元(CNY)北京时间23:30收报6.9810元，较周二夜盘收盘跌200点。成交量192.11亿美元。　　黄金：COMEX 2月黄金期货收平，报1825.40美元/盎司。　　原油：WTI 2月原油期货收涨2.70%，报78.29美元/桶。布伦特2月原油期货收涨2.76%，报82.20美元/桶。　　欧盟统计局：为适应能源危机，欧盟国家过去4个月的天然气消耗量减少了20%。总体来看，这一水平高于欧盟成员国8月份自愿设定的15%的目标。报道称，这体现了欧盟减少能源需求的努力。　　界面新闻：世界银行批准向柬埔寨提供2.74亿美元贷款，支持柬经济复苏和增强经济发展韧性。柬经济受疫情重创，2020年GDP萎缩3.1%，这是30年来首次衰退。贫困率上升2.8%，迫使46万人陷入贫困。　　证券时报：马斯克发推宣布，他将在找到一名“足够愚蠢”继任者后辞去推特首席执行官(CEO)一职。此前，马斯克在推特就其“是否应该卸任推特CEO”发起投票，截至投票通道关闭，在七百多万参与了投票的网民中投赞成票的有57.5%，投反对票的有42.5%。随后马斯克表示，他将遵守此次投票结果。　　沃尔玛：已突破完成31亿美元全国阿片类药物和解框架所需的第一个门槛。已经与所有50个州达成了和解协议，包括之前与该公司和解的四个州，以及哥伦比亚特区、波多黎各和其他三个美国领土。有43个州必须在12月15日之前加入该和解协议，才能继续进行。　　印度市场监管机构：将包括小麦、稻谷和毛棕榈油在内的大宗商品衍生品合约的交易暂停时间延长至2023年12月20日。印度证券交易委员会去年下令暂停主要农产品的期货交易长达一年，作为全球最大的植物油进口国，以及小麦和大米主要生产国，印度正努力遏制食品通胀。　　英国国家统计局：英国人口在过去十年中增长了5.9%，达到6700万。英格兰人口增长了6.5%，达到5650万，是英国四个地区中人口增长最多的。　　Shibor：12月21日，隔夜shibor报0.9210%，下跌24.5个基点；7天shibor报1.6870%，下跌12.0个基点；3个月shibor报2.3840%，上涨2.3个基点。

东方财富网2022-12-22

中国“世界工厂”地位再被削弱苹果2023年将在越南生产MacBook

），据日经新闻报道，苹果将于明年开始在越南生产部分MacBook。此举反映了这家科技巨头努力将其制造业务扩展到中国以外的地区，因为它正在努力应对美中贸易紧张局势加剧以及由于中国Covid-19封锁引发的相关供应链中断。一位消息人士告诉日经新闻：“在MacBook的生产转移后，苹果的所有旗舰产品基本上都会在中国之外多多一个生产地……iPhone在印度，MacBook、Apple Watch和iPad在越南。苹果现在想要的是为其所有产品的至少部分生产提供‘走出中国’的选择。” 据报道，苹果在8月份就将其Apple Watch、MacBook和HomePods的部分生产转移到越南进行谈判。据日经报道，现在，该公司的代工合作伙伴富士康最快将于2023年5月开始在越南生产MacBook。据报道，苹果每年生产约2000至2400万台MacBook。日经表示，该公司过去两年一直计划将部分MacBook生产转移到越南。该公司的代工合作伙伴已经在印度生产了一些iPhone，并一直在就在那里生产AirPods进行谈判。与此同时，苹果公司首席执行官蒂姆库克已承诺从亚利桑那州新的台积电制造工厂购买美国制造的芯片。台积电正在该州建设两家工厂，第一家将于2024年投产，另一家将于2026年投产。对于苹果来说，驾驭供应链是充满挑战的一年。上个月，工厂员工在中国郑州工厂与保安人员发生冲突，这是全球最大的iPhone代工厂，由富士康运营。该工厂还于10月爆发了Covid-19疫情，导致工人逃离工厂，因为公司采取措施隔离感染者以控制疫情。对中国来说，失去MacBook生产独家地位，象征着其作为世界工厂的地位在更大范围内被削弱。自从美国前总统特朗普对中国发动关税战以来，从苹果、惠普和戴尔到谷歌和Meta的顶级电子产品制造商都至少制定了一些计划，将生产和采购从中国转移出去。分析师表示，中国的动荡将影响苹果公司的第四季度财报，由于受到假日购物季的提振，该季度是苹果历史上销量旺季。

Dan19772022-12-20

预计净利润增长135%，雄韬股份涨停

电池、燃料电池三大品类。2022年公司越南铅酸工厂一切恢复正常，越南工厂订单量饱满，海外市场销售额大幅度增长，为公司贡献了较多的利润。

金融界2022-12-20

苹果加速产线外移，印度越南是首选

国受到其地缘政治和健康挑战影响，印度和越南正成为 Apple Inc. 的下一个制造中心以增强供应链的弹性。 Counterpoint Research 分析师 Ivan Lam 和 Shenghao Bai 表示，主要电子产品制造商正在加快步伐，利用当地的激励政策，在全球范围内实现产能多元化。他们表示这项多年的努力始于新冠疫情前，因经济上令人窒息的封锁扰乱了中国，可能会看到主要合作伙伴鸿海精密工业有限公司将其多达 30% 的产能转移到亚洲国家和巴西。他们还警告，虽然直接取代中国大陆的可能性不会即刻出现，但鸿海（也称为富士康）和台湾组装商和硕股份有限公司等公司正在奠定基础，以处理更多的最终组装和中国境外的产品包装。在富士康和和硕的带领下，企业已经在印度投资了工厂、生产线、相对先进的制造工艺和人员培训。该国庞大的人口和高出生率使其成为对终端产品具有吸引力的市场和制造基地，而越南的劳动力成本低于中国。（来源:彭博社）据报道，越南已经吸引了 21 家苹果供应商在该国开展业务，尽管它仍缺乏所有生产 iPhone 的重要能力。根据 Counterpoint 的研究，印度制造的智能手机在今年第二季度增长了 16%，达到超过 4400 万部。大批接受过一定教育和培训的技术工人，是中国崛起为世界工厂的中坚力量。然而，根据世界银行的数据，中国方面的劳动力自 2020 年以来一直在萎缩。 Counterpoint 表示，苹果公司努力通过使其 iPhone 产品设计更加模块化和跨设施转移，以减少对个别工厂或熟练工人的依赖。该公司将重点放在易于维护和部署新产品组件上。分析师表示，iPhone 14 和 iPhone 14 Plus 机型的制造难度显着降低。他们补充，目前印度的工厂几乎可以与中国的工厂同时生产 iPhone 14。苹果公司今年在印度开始生产 iPhone 的速度确实比前几代产品快得多。

IreneLim2022-12-20

徐成城+施毅：需求复苏+加息放缓，关注有色矿业投资机遇

所以我给大家一个指引，因为已经发生了越南的事情，越南去年四个季度的人均收入总值同比增速是6%、6%、负6%、6%，中间三季度是很糟糕的，所以今年三季度它就会很强。整个公布的数据是13.7%，大家都震惊了。但实际上你把这两个相加，负6%跟正13.7%一相加，再除以2，实际上差不多也是6%左右。简单来说就是去年太差了，所以导致今年很好，跟我刚才讲的电动车实际上是一个道理，它是一个基数，是一个check的问题。像刚才徐总讲的美国的加息，它可能经济压力变缓，实际上也是这个道理。因为去年的四个季度，原油的价格走势是50、60、70、80，你今年是90到100。今年90一开年，跟去年50中间相差80个点，那所有人都会觉得疯了吧?但是这种东西，到了明年，假设原油价格还在100上下浮动，大家实际上已经感受不出来太多经济的压力了，因为CPI是一个同比增速的概念。所以这两个逻辑大家去衍生，明年的二季度你们觉得中国经济会怎么样?因为今年二季度实际上公布出来，当时上海公共卫生事件的时候是零增长了，所以明年二季度我觉得大家可以看到同比数有可能会非常好，这是一个。第二个就是整个货币，今年一整年实际上是收了200多万亿美金，反之明年呢?我觉得明年美国的OECD指数现在肯定是往下的，现在只有失业率还不错，其他指标都已经往下走了。所以有人也说，我们可能衰退，但是尽量避免。中国显然是往上走了，因为现在陆续放开。那么中国强，美国不强，美元会怎么走?所以我说明年，大家要去思考这个话题，就是一同比速度会很好，第二就是美元走弱。涉及到第三个问题，实际上就是跟能源相关的问题，因为很多人都问地产不行，感觉好像也推不动。地产比如说以铜为例，Southern Copper它是老大哥，整个铜的下游需求里面它占比是25%。包括地产里面的电线，加上空调加起来是25%，但是电线在中国的市场需求当中占了50%。而且还有值得一提的，就是我们一直跟大家强调的，所有的能源转型，它实际上都需要一根电线，一个吉瓦的装机需要的是在4000吨的铜线。而1500吉瓦，2030年现在大家比较公认的新增装机量，你乘以4000吨一个吉瓦，就是600万吨，对应的资本开支实际上至少要1000亿美金。这种东西你回头看就会马上想得清楚，2030年如果你需要600万吨铜，在2025年就需要募1000亿美金，而1000亿美金对于铜来说是什么概念?现在除了原油之外，铜、铝、铅、锌、锡、镍，包括铁矿石、碳酸锂，这么多个品种全部加起来，一年的资本开支不会超过100亿美金的。也就是说只有短短三年时间，大家要在这个市场上，单纯铜就要挖掘1000亿美金，现在是包含所有的金属不到100亿美金。所以我觉得GAP太无解了，这就为什么我们现在这么喜欢工业金属的原因，用“崛起”这两字来形容。总结一下，一是钱变多了，二是同比增速变强，第三跟能源也是有相关的，我是这样去理解的。徐成城：好的，谢谢施毅总，这一块施毅总也给我们展望了一下，未来我们看到整个社会的变革，无论你是从美国货币政策的角度，还是从我们国内的地产和新能源的角度，我们对于铜包括铝这一类工业金属的需求都是比较大的。我也顺便也跟施毅总这边讨论一下，您这个假设其实是一个非常乐观的假设，就是我们看到国内确实是要有很多的基建，包括房地产政策的放松，才有可能做到。但是在当前的状况之下，我们其实很难很乐观的去说，未来我们的基建或者房地产会有多少增长。毕竟我们目前“房住不炒”是主流，而基建也是和我们财政挂钩的。财政这块，我们觉得未来可能国家收紧的可能性从中期来看会更大一些。您觉得我们在这样的情况下，假如说我们明年到了一个比较奇怪的状况，中国可能自己经济恢复的还可以，但是海外美国这边出现了衰退问题导致短期需求减弱的情况下，单靠国内的这块需求，能不能带动工业金属继续往上走? 施毅：我们来列几组数据，第一，美国还是以铜为例，因为它是大哥。铜的下游需求当中美国占了12%，中国占了50%，这是一个数据。反映在实证当中就是今年美国经济是好的，中国经济是拖累的。美国经济好，他也没有把铜给干起来，反之明年美国经济不好，实际上他也压制不了铜价，这是我想表达的第一个事情。第二个事情，整个地产跟基建，实际上我没有给太大的预期。我觉得确实这两个东西，到现在的渗透率，40万亿年产值的地产。所以接下来最重要一定是下个代际的变化，我觉得就是能源，就是这根电线，铜是电线。实际上对于铝来说，它就是所有的框架，包括车子的轻量化，光伏外板那个框，一个吉瓦也是要用大概6000吨的铝，所以它很多东西都是共性。如果把新能源指成一套房子，就像20年前我们开始造房子，一套风电的塔，风塔，还有像光伏板，一片一片的，实际上这个东西其实可以类比房子的。房子之所以重要是因为这个量太大了，全世界现在是500万亿人民币的人均收入总值，房子占了40万亿，我们的车子占了20万亿，手机占了3万亿。所以一对比的话，当然知道房子这个东西是所有人都吃到一块肉，就像衣食住行，最重要就是这几样东西。房子现在不能炒，那接下来要去做什么? 我们现在给的2025年规划，2030年目标，实际上都是针对这个，因为我们都知道房子炒不动了，所以接下来最重要的东西就是在下一个代际。包括我们团队一直很喜欢讲的可持续能源、人工智能，包括你讲的芯片加上机器人，我觉得都是这一套大的代际上的演化，而这里面实际上对于工业金属的用量又会很多的。徐成城：好的。另外一方面，您能不能再聊一下，我们现在不管是铜也好，铝也好，它的供给都有政策上的这么一个天花板存在。这一块天花板，国内我们觉得会比较严格，比如说电解铝的1500万吨的产能红线。在海外今年也看到因为一些政治，或者说是一些军事冲突，导致了海外供给的变化，就是很多供给其实出不来了。这块您觉得明年有没有可能修复之后，会导致全球包括电解铝产能的复苏，从而使它的价格短期很难有一个很好的表现? 施毅：我觉得电解铝的产能也挺难的。因为海外，我觉得不光是政策的问题，是实实在在的成本问题。今年年中的时候，当时外部矛盾的时候，我看英国的电价是突破了10块钱一度电(人民币报价)，这是很夸张的。比如说像铝的用量是1.3、1.4万度电，那你10块钱一度电，意味着你单纯成本就14万了，2万美金，但是我们国内卖的是2万人民币。所以我觉得单纯从能源上面就已经耗死了。这种东西实际上不光是铝，我觉得像硅这些品种它都有个共性，就是海外对于这种高能耗的东西，实际上供给端就已经不做了。因为他们觉得这个东西ROE水平太低，重资产的投资，所以在过去20年时间里面，实际上陆陆续续都转到国内。现在猛的要他们回去，我觉得现在好难的。第二个就是铜，铜这边它的整个政策端其实主要集中在中国的中游端，还是在冶炼环节。其实铝也有点类似于冶炼，铝我们没有听到什么铝土矿的政策，其实主要还是在冶炼端，铜也是冶炼端。但是对于任何一个东西来说，供给端就两个，一个是挖矿挖出来，第二个就冶炼冶出来，采选冶就这几个。你在任何一个环节出现瓶颈，就像木板效应一样，它都会使得价格上升。对于铜，它的整个最上游的矿山端，它倒不是政策问题，今年的智利就特别超预期。我记得年初咱们交流的时候，我就说智利大家就不要想到有什么增量了，结果直接来个减量，智利是占了全世界30%的铜的供给量，结果来了个减量，一到十月份下降了4%，4乘以30就下降了1.2%，就是铜这样的东西，它居然下降了1.2%。说法也很多，说什么干旱、劳工等等，但是我还是用资本开支的话题。现在你要维系智利每年的生产量级占全世界总量30%左右，就是你占了大概五六百万吨体量，每年的资本开支，就是维系性资本开支，还不说我刚才讲的1000亿美金的增量资本开支，维系性资本开支要达到400个亿。应该是在未来的十年还是几年去用，整个维系性资本开支大概是400亿，这个体量太大了，没多少人能投的起来。所以我觉得这是一个全球性的问题，过了太多年ROE水平高的，大家投向脱实入虚的这种行情，现在你没办法，你必须要脱虚入实，因为你不脱虚入实，供给端你出不来，它的价格就会一直涨一直涨，这是我的理解。徐成城：好的，您还是比较看好由于供给导致的未来工业金属可能价格继续往高走的可能性对吧? 施毅：对，是的。我觉得这就像上世纪70年代一样，没有办法，就是你到了这个时间点，就是很辩证的。上世纪70年代，八个叛逆的年轻人出来搞八仙童公司，当时嬉皮士笑美国政府，那个年代也就是所谓的康波周期的萧条期。所以一定要有一种新兴的物种出来，那个物种就是我们讲的信息革命化。信息革命化过去40年时间，已经武装到你的手机了，过去几年，大家靠着PPT就可以ROE水平巨高，这种时代也到了这个位置，现在大家都觉得很累。所以没有办法，你接下来就一定要演化出一种新兴的东西。在新兴的一种东西出现之前，你必须要把粮草先准备好，就是兵马未动，粮草先行。徐成城：所以这个粮草也就是我们所说的能源，就是从这个角度去看，我们其实为了期待下一个，无论你是哪一个，工业上的还是生活上一种革命，但是我们的能源是首先要准备好。而准备好这些能源，也就意味着你对于包括像铜、铝以及像能源金属这一块，你的需求其实是会有大幅提升。就好像作为一个老百姓，我们跟40年前相比，我们所使用的资源，使用的这些工业原料，那比过去要高了好几个数量级，这样的感觉。三、贵金属投资机会解读徐成城：正好就聊完了工业金属和能源金属之后，我们来说一下贵金属。因为说到贵金属，黄金、白银，毫无疑问，我们又回到讨论目前包括联储和全球经济的问题。施毅：好的。我们这里还是先讲黄金，白银我的框架里面就是它是一个小弟弟，水涨船高的时候，黄金如果起来，白银肯定起来的，也会更高。但是如果黄金起不来，白银它也起不来，因为白银整个也有60%是金融属性的需求。黄金为什么叫大哥，因为它的体量太大了，总共人类从5000年挖出来的黄金量级是20万吨。所以这个品种是上10万亿美金的一个东西，这个品种极大。而且刚才讲的，每年的整个交易量是在30万吨，对应的是20万亿美金。这个数量级就成为很多机构非常喜欢的大类资产配置了，因为它太大了。黄金的整个需求当中，实际上40%都是首饰，剩下来几个20%全都是在我们的金条、ETF。等于说它实际上90%以上全部都是跟货币相关的，所以金融属性是最重要的一个考量因子。但是要去衡量它的价格，实际上是好难的一个话题，为什么?因为黄金是很大类的一个品种。它的反面，有美元、有汇率、有货币，这里面单挑出来任何一个都是巨无霸的东西。我们尝试去构建黄金的框架，就是根据它的货币属性，因为货币它是属于利率来定价的。所以我们就把黄金按照大类的框架里面，首先要抓住利率本质，利率是用实际利率。实际利率等于名义利率减去CPI数据，这个公式也就反映了为什么黄金特别难研究。因为有时候，比如说你的商品价格涨得很快，但是你同样加息也加得很猛。那反之，这种情况有可能会出现在实际利率上升的情况下，大家可以理解吧?就是你所有的资产价格在上涨，但你加息加得也特别猛，所以反而黄金价格有可能还会压制。还有一种情况就是你天天在那暴跌，所有东西都在暴跌，发现利率也在暴跌，所以黄金价格反而还暴涨了，因为你实际利率是往下走的。难就难在这个地方。我们现在应该很欣喜的看到一点，大家过了13个月的苦日子，在明年的三月份，利率加息可能加到顶了，现在CME，Chicago metal exchange这里面有一个交易我觉得挺好用的，它是多空交易出来的一个行为。然后告诉大家明年三月份，差不多就是12月份、一月份、二月份再加三次，可能分别就是50BP、25BP、25BP加到100个BP，总共就加到475BP就结束了。就好像一个超级大胖子，一步一步走到大的跳水楼台前，他好不容易跨上去了，他要往下跳了，什么时候跳不知道，有可能是明年三月份到明年年底中间的某一天。但是我们现在可以期望的就是当这个大胖子往下落水，他溅出来的水花是好大好大的。这个溅出来的水花，就是我刚才讲的，比如说美元，1971年之后，每跌一美元，大概黄金价格会涨13美金每盎司。现在实际上已经从110跌到105了，如果说跌到去年年初的这种峰位，从110跌到90，就跌20美元，20乘以13美金每盎司，它就会涨260美金每盎司，那这个价格就一下就上去了。甚至我觉得这一次对于美元来说，它遇到最糟糕的情况就是中国跟美国经济错位了，明年肯定是中国好，美国不好。所以有可能美元往90甚至以下再去跌，那对于黄金它溅出来的水花其实就更大了。这就是我对黄金的理解。供给端为什么不太强调?因为供给端的黄金，它每年差不多就只有3000吨。5000年了，基本上供给端我们不太去讨论它，主要就是需求端，它的需求变化太大了，太剧烈了，就是跟钱相关的。白银刚才我们讲了，黄金每年是3000吨，比如说按照现在400块钱一克来算，大概就是一万亿。白银是四块钱一克，它是两万多吨，就是一个一千亿，一个一万亿，中间相差十倍。所以黄金等于说是白银的老大哥，白银是一个小弟弟，就十分之一体量。所以如果黄金一起来，白银甚至也会起，而且它弹性大，因为它单价便宜。这套逻辑进一步演化下去，就是如果都涨到黄金了，就意味着市场上的钱就越来越多了，顺次实际上权益资产就会好起来，因为R在下降。所以整个周期实际上顺次下来的话很有意思，就是当经济好的时候，尤其是美国经济好的时候，商品价格上涨，利率也在高位，利率高位不一定黄金会很牛的。因为商品价格上涨，利率也在涨，它实际上最后实际利率不一定是骤降的。但是涨到尾声的时候，利率就会往下砸，那一波黄金就会很牛。利率往下砸，市场上钱就越来越多，就到权益资产。到了权益资产，实际上这种就是间接融资，你做大以后，经济又开始转暖，工业基础又会好，所以它是一轮一轮cycle一样，这是我的感觉。徐成城：好的，这种分析的思路和框架也非常值得投资者去学习。另外，我们也看到其实黄金的价格构成，当然美元是主导，但是我们也看到了随着美国经济在全球的占比呈现下降的状态，当然这中间也包括很多发展中国家，包括中国在内的崛起。在这样的情况之下，我们能不能去说未来整个黄金它会面临着定价锚的变迁。如果发生这样的事情，当然这个时间可能比较久远，可能未来10年甚至20年才会发生的一件事情。如果一旦发生，对于黄金来说，是不是天花板就能够被突破了? 施毅：我觉得确实，现在大家都在热议布雷顿森林体系第三次的重建，西方人他们崇尚的是信用货币，东方人崇尚是资源货币，我觉得是有道理的。举个例子来说，我们现在定价的锚实际上就是美元石油体系，这个说起来量化的值，实际上就可以用swift里面讲的全球外汇储备里面去做一个比对。美元现在最新占了全球外汇储备的50%，欧元占了30%，这两个货币就占了80%了，而人民币就占了2.7%。但是我们就只占了2.7%，这里的差距太多了。所以这个扭力我觉得到了当前，实际上是越来越多，就已经往这个东西上面去思考了。三年之前我们跟伊朗的石油人民币结算，伊朗的外汇储备用了三年时间，就直接干到了20%这样一个比例，这个就比较正常了。所以我觉得很多东西都在变化，包括这一次中阿峰会。为什么叫“能源+”，为什么有个加号的加，就不光是帮你开采，还要帮你炼化，而且还要给你配套。这里的配套，有一个金融服务，包括你的银行，包括你的货币，实际上我觉得原油的人民币结算，这是一个很重要的命题，只不过现在还没做。但是我觉得应该去思考，因为首届中阿峰会已经开了。我们说一下数，我们比如说从阿拉伯国家每年购入的原油大概是一万亿人民币，对应的是我们进口原油量的50%。所以这个地方很庞大，如果一旦我们真的是像伊朗一样，因为波斯湾国它也是一个重中之重，真的像伊朗一样，那这个命题实际上就扯远了，实际上就是很大很大，可以扯出去。我觉得最大的一个问题，实际上就是现在货币的锚都是定在美元，说白了美元过去40年时间发得太多了，多到了外汇储备已经不匹配它的人均收入总值比例。但它发了50%，欧洲是占了30%，欧元占30%，两个就占了80%。那这里面如果说稍微有点大的扭力，它实际上是引发出来这个矩阵是很大的，这是我对于黄金的理解。徐成城：好的，投资者也可以从中看到未来，我们事实上一方面会面临整个全球货币体系的重估。在这个重估的过程之中，由于我们现在包括人民币占比是比较小的，所以我们这些信用货币，事实上它和我们的天然货币相比，天然货币显然会更加占优一些。至少在这个重估的过程之中，我们看到黄金市面是存在着价格被重置的可能性的，它的天花板觉得也是会随着价格的不断重构而被打开的。四、2023年有色行业投资策略徐成城：最后我们花一点时间来聊一下，施毅总怎么看明年有色行业的投资策略?毕竟我们现在聊了这么多，其实从短期来看，都会面临着这样和那样的不确定性。但是如果把时间稍微拉长一点，我们看到明年甚至明年下半年，其实有一些机会就体现出来了。施毅总怎么去看，明年或者准确说明年下半年的一些有色行业投资的机会? 施毅：好的，我个人就用两个字，我今年的策略报告也出了，就是“崛起”这两个字，不仅是周期，实际上我们成长，我看汽车也是，就用“崛起”。那这个放的量级刚才也跟大家讲了，如果按照美元明年落实，如果跌20%，实际上就会有200万亿美金出来，无论是周期还是成长，我觉得机会都很大。对于周期的细化来说，实际上很少黄金跟铜两个同推的，但是为什么现在我们黄金也看好，铜也看好?因为黄金说白了就赌的是美国的走差，铜走的是中国的走强，两者其实以前也很少发生，以前基本上两者节奏是同步的。所以今年的情况就是美国走强，中国走得一般，导致了黄金跟铜都不灵。这一次是做了10个月的压力测试，也就跌到这个状态了。为什么跌不动?因为你也没库存了，长期资本开支不足，所以跌也就跌到现在位置了。明年的情况就是铜也好，黄金也好，工业金属也好，贵金属也好，我觉得都好。对于能源金属来说，能源金属我觉得在目前这个位置，我们就不要太纠结价格上涨的逻辑了，因为毕竟已经涨了四年时间。像锂现在ROE水平已经500%，波动是一个很正常的事情了。对于能源金属，我觉得最重要的还是要看长一点，比如说我们用量增的逻辑去想这个话题。因为接下来能源的整个赛道，它是几亿吨的用量，现在才哪到哪。就像原油一样，它用了150年来回的这种cycle，往上旋转。对于成长赛道里面，我们就特别看好汽车。我觉得车子就像2012年的手机一样，因为它还有20万亿的年产值，你不搞它搞什么呢?房子是40万亿，搞不动了，手机是3万亿，现在也搞不起来，汽车这20万亿，至少你还能拉得动这500万亿里面总量的4%，这就是我的一个看法。徐成城：好的，我们是不是可以给投资者来做一个明年投资的指导，我个人觉得，其实就跟施毅总刚才说的一样，其实投资者至少我们看有色行业的时候，一方面经济很重要，另外一方面，联储的政策也非常重要。所以在明年我们如果能看到比如说在年中或者是二季度左右的时候，中国经济的走强和美国经济的走弱形成了一个比较确定的趋势，同时联储的货币政策又转向了，是不是就意味着我们在明年年中的时候就有一个很好的有色的大的周期性机会? 施毅：实际上我觉得现在就应该去布局，因为徐总刚才讲的，我觉得那个是我们已经知道的事情。比如说站在明年二季度，就是我们已经发现了。但实际上我觉得股价会提前的，我是这么觉得。所以现在这个时间点，我就觉得很好了。徐成城：好的，各位投资者不知道有没有听懂施毅总的意思，就意味着说我们虽然看到了明年二季度会有一个确定性的方向发生。但是在此之前，大家无论是通过指数的方向投资，还是直接去购买股票，在当前这个位置的性价比就已经是非常高了，值得投资者现在去做一个配置。可以关注矿业ETF(561330)、有色60ETF(159881)。时间有限，也非常感谢施毅总参加我们的节目，给投资者深刻地聊了一下有色，包括有色矿业行业的一些投资框架、脉络梳理，以及明年的投资展望，给我们提供了很多的方向和意见，也再次感谢施毅总。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-20

商社&快递：三条主线与两重共振行业2023年度投资策略报告

是防疫政策；2023年，是基本面修复（越南情况最具参考意义）。　　2.复苏节奏与确定性决定细分板块估值提升顺序：出行链经济链可选消费链。　　3.投资策略：疫后复苏并非一马平川，在长周期乐观前提下留意短周期波动——左侧配出行链，中期配经济链、右侧配可选消费链。　　二、两重共振提收益：　　①复苏叠加政策影响的板块　　• 博彩行业：新《博彩法》与牌照担忧落地，修复与复苏共振　　• 免税行业：市内店/岛内居民政策有望落地，迎接新一轮红利　　• 高端殡葬：《殡葬管理条例》若如期落地，福寿园估值有望提升　　②复苏叠加竞争影响的板块　　• 电商：分化继续，边界终有，守住差异，方得价值　　• 本地生活：壁垒清晰，无惧竞争　　• 快递行业：政策边际渐弱，α竞争为主　　③有望β与α共振的个股　　• 美团：疫情对抖音与美团影响非对称性，受疫情影响，市场或低估美团竞争壁垒，待修复则业绩与估值双重提升　　• 迪阿股份：新品牌新模式未被市场充分理解，估值与增速强挂钩，待β扭转，则将展示盈利与估值共同修复的弹性　　• 海伦司：社交属性导致疫情受损更重，部分关店引起市场对公司开店和单店模型动摇，复苏可实现双重修复　　• 锋尚文化：项目制生意有望因订单递延导致业绩大幅超预期，在行业修复时验证自身竞争优势与成长性　　风险提示:1）消费意愿恢复不及预期风险；2）宏观经济恢复不及预期风险；3）国内疫情反复风险；4）信息滞后风险。

金融界2022-12-20

纺织服装2023年度策略：寒冬将过，春归有期

品牌库存水平达历史新高。进而影响中国&越南纺织服装外贸订单，二者出口增速于2022Q3出现明显回落。我们预计短期需求仍有压力、品牌仍将处于去库阶段，后续随库存压力减弱，外需有望于2023H2改善。逆境下强者愈强：2022全年纺织业低景气，纺企亏损面同比上升，或加速行业出清。同时，逆境下客户更加重视供应链抗风险能力，龙头厂商稳定性、规模及配合度等优势凸显，行业集中度有望提升。建议关注：大客户订单有望恢复、新客户持续拓展的运动制造龙头华利集团、申洲国际；以及凭借技术突破实现转型，2023年新产能加速投产的高端差异化升级先行者台华新材。风险提示：疫情反复风险；经济增速放缓超预期风险；原材料大幅波动风险；研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

金融界2022-12-20

东方财富财经早餐 12月20日周二

5.57%-153.36%。报告期内，越南铅酸工厂一切恢复正常，越南工厂订单量饱满，海外市场销售额大幅度增长，为公司贡献了较多的利润；对于钠电池项目，公司已经有强大的团队在专项研究并取得重大进展，未来钠电有望成为公司新的业绩增长点。　　稳健医疗：公司和亚辉龙保持友好合作，近期在抗原试剂实现的收入已超过2022年前面几个月的总和，亚辉龙也在持续向公司供应抗原检测试剂盒。抗原检测试剂产品目前占公司收入的比重不到1%。　　广州发展：全资子公司粤海公司拟投资建设广州LNG应急调峰气源站储气库二期工程项目，总投资为17.02亿元。储气库二期项目建成后，气源站整体储气能力达到64万立方米，可将广州市天然气应急保障能力提升至近15天。　　盛和资源：募投项目年处理150万吨锆钛选矿项目已于近期正式投产。本次募投项目投产后，公司将新增年产150万吨锆钛选矿产能。　　沪深股市：12月19日，沪指跌1.92%，报3107.12点，深证成指跌1.51%，报11124.7点，创业板指跌1.14%，报2346.7点。医药、煤炭、证券、工程建设板块跌幅居前，教育、汽车、能源金属板块逆势上扬。　　沪深港通：12月19日，北向资金净卖出14.91亿元。歌尔股份、宁德时代、阳光电源分别获净卖出3.19亿元、3.18亿元、2.66亿元。五粮液净买入额居首，金额为6.22亿元。　　龙虎榜：12月19日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是中国医药，为2.14亿元。机构参与龙虎榜中个券共涉及26只(1只可转债)，其中12只个券(1只可转债)被机构净买入，N齐鲁转被买入最多，为5589.99万元。另外14股被机构净卖出，君实生物被卖出最多，为2.51亿元。　　融资融券：截至12月16日，沪深两市两融余额为15664.13亿元，较前一交易日减少60.68亿元。其中，融资余额为14718.03亿元，较前一交易日减少53.74亿元；融券余额为946.1亿元，较前一交易日减少6.94亿元。　　证券时报网：12月19日，市场成交额低迷，行业板块呈现普跌态势。当前市场进入稳增长扩内需和对明年经济预期改善的窗口期，在政策指引和经济复苏预期的推动下，短期内经济复苏相关代表指数上证50和银房家有望继续表现。　　财联社：12月19日，教育板块拉升，板块指数涨幅超3%，位居两市所有板块首位。近年来，数字经济主线逐步推进，各行业的数字化成为风口。近日印发的《扩大内需战略规划纲要(2022-2035年)》中也强调了加快推动数字产业化和产业数字化的重要性。而对于教育方面，教育信息化也成为市场热点之一。　　经济参考网：12月19日上午，上证50股指期权在中国金融期货交易所成功挂牌上市，上市首日市场运行平稳，交易规模适度，投资者参与有序。这也是继沪深300股指期权、中证1000股指期权上市后，中金所推出的第三个股指期权品种。　　美股：道指跌0.49%，报32757.54点；纳指跌1.49%，报10546.03点；标普500指数跌0.90%，报3817.66点。　　欧股：德国DAX30指数收涨0.36%，报13942.87点。法国CAC40指数收涨0.32%，报6473.29点。英国富时100指数收涨0.40%，报7361.31点。　　亚太股市：12月19日，香港恒生指数收跌0.50%，报19352.81点，恒生科技指数收跌0.58%，报4125.06点。日经225指数收跌1.06%，报27234.50点。韩国KOSPI指数收跌0.33%，报2352.17点。　　人民币：在岸人民币兑美元夜盘收报6.9818，较上一交易日夜盘收跌68个基点。　　黄金：COMEX 2月黄金期货收跌0.1%，报1797.7美元/盎司。　　原油：WTI原油期货收涨1.21%，报75.19美元/桶；布伦特原油期货收涨0.96%，报79.80美元/桶。　　央视新闻：欧盟委员会初步认定，美国社交平台脸书的母公司Meta在整个欧洲的个人社交网络市场以及社交媒体在线广告市场中占据主导地位，而该公司将其在线分类广告服务与其社交网络挂钩，从而排挤对手。欧盟委员会认为，这些做法违反了《欧盟运作条约》第102条，该条款禁止滥用市场支配地位。　　美国洲际交易所(ICE)：欧盟天然气价格上限危及金融稳定，将审查欧盟天然气价格上限的细节及其可行性。　　央视新闻：法国经济、财政及工业、数字主权部长勒梅尔与德国经济和气候保护部长哈贝克发表联合声明称，法德两国将更“积极地”回应美国的《通胀削减法案》；此外两国还将着手采取新的措施，支持欧盟的绿色产业发展。　　财联社：欧洲汽车制造商Stellantis首席执行官表示，公司考虑对矿业的进一步投资；敦促欧盟对美国的通胀削减法案做出回应；预计欧洲的汽车需求因通胀而放缓。　　财联社：当地时间12月19日，德国能源巨头尤尼珀召开特别股东大会，批准通过了联邦政府的救助计划，这也宣告该公司将正式国有化。今年9月21日，德国联邦政府与尤尼珀公司达成了一项框架协议，从该公司大股东Fortum手中收购尤尼珀公司的股份，并通过发行新股为该公司筹措约250亿欧元的资金，以帮助该公司度过危机。　　韩国：明年起汽油燃油税的下调幅度将从目前的37%缩小到25%，柴油暂且维持现行的37%降幅不变。将原定截至年底的燃油税下调措施延长4个月到明年4月，在此期间对不同油类适用不同税率。　　华尔街日报：多数选民对2023年美国经济前景感到悲观，约三分之二选民认为美国经济正走向错误方向。今年以来，高通胀持续困扰美国经济。为遏制物价飙升，美联储自3月以来连续七次加息，已累计加息425个基点，并认为未来继续加息是适当的。　　财联社：马斯克在推特就其“是否应该卸任推特CEO”发起投票，截至投票通道关闭，投赞成票的有57.5%，投反对票的有42.5%。马斯克表示，他将遵守此次投票结果。　　界面新闻：日本银行(央行)12月19日公布的资金循环统计显示，按市值计算，日本银行的国债持有比例于2022年9月底首次超过5成，创历史新高。截至9月底，按市值计算，日本不含短期国库券的国债发行余额为1065.6139万亿日元，日本银行的持有金额为535.6187万亿日元，持有比例为50.3%，超过6月底的49.6%，达到历史最高水平。　　国债期货：12月19日，10年国债期货主力合约收盘报100.190，涨0.20%；5年期国债期货主力合约报100.950，涨0.10%；2年期国债期货主力合约收盘报100.825，涨0.07%。　　活跃债券：12月19日，截至18:00,10年国债活跃券报2.8875%，下行1.75BP.国开债方面，10年国开活跃券报3.0300%，下行1.75BP。　　Shibor：12月19日，隔夜shibor报1.2170%，下跌0.7个基点；7天shibor报1.8000%，上涨4.8个基点；3个月shibor报2.3550%，上涨1.6个基点。

东方财富网2022-12-20

晚间公告全知道：金圆股份拟购买阿里锂源15％股权万科A拟制定发行境外上市外资股（H股）方案

金融界2022-12-19

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