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复刻“英伟达时刻”，还说超微电脑被低估了

超微电脑大幅提高指引，复刻了一波“英伟达时刻”，股价大幅上涨。而在大涨之后，有外国分析师认为，还是便宜了。作者：Victor Dergunov 超微电脑最近迎来了“英伟达时刻”，在该公司大幅提高季度指引后，其股价飙升了35%。由于其在人工智能硬件领域的市场领先地位，超微电脑继续以比预期更快的速度增加销售和盈利能力。超微电脑的收益将于1月30日公布，考虑到超微电脑出色的预告，结果应该比之前预期的要好得多。此外，超微电脑最近的优异表现表明，许多分析师可能需要调整未来的预期，以跟上超微的强劲增长。此外，由于超微电脑未来可能表现优异，其估值仍然相对便宜。作为人工智能领域领先的硬件供应商，超微电脑应该继续扩大销售和提高盈利能力，从而在未来几年带来更高的股价。技术面突破新高来源：StockCharts.com 从技术上讲，超微电脑横盘了很长一段时间。此外，相对于超微电脑的增长和盈利潜力，这个价格仍然很便宜。此外，在超微电脑的“英伟达时刻”之前，大约有9%的股份被抛售。空头回补可能加剧了近期的飙升，并可能在短期内继续发挥作用。现在我们已经看到了创纪录的成交量，相对强弱指数接近80。而在财报发布后，或许会有一个回调阶段。尽管如此，超微电脑仍是一个“逢低买入”的最佳机会。人工智能热潮来了人工智能的繁荣已经到来，超微电脑的收入和利润继续以比预期更快的速度增长。超微电脑预计第二财季营收为36 - 36.5亿美元，远高于之前的27 - 29亿美元。这种极度乐观的态势表明，超微电脑的收入将比市场预期高出约32%。此外，更新后的每股收益区间指引约为5.50美元，远高于此前4.40 - 4.88美元的区间。更新后的指引远高于共识预期的销售额28.4亿美元和每股利润4.55美元。超微电脑表示，由于看到市场和终端客户对其机架规模、人工智能和整体IT解决方案的强劲需求，该公司提高了其业绩指导。超微电脑的销售增长超出预期来源：SeekingAlpha.com 超微电脑的销售预计将比共识预估高出约32%，表明未来的估值过低。先前的二季度收入范围为27亿至30.8亿美元。然而，超微电脑表示实际将达到36亿至36.5亿美元。这一动态显示了巨大的业绩表现，并暗示未来的收入估值需要上调，以反映超微电脑卓越的销售增长潜力。超微电脑比它看起来便宜来源：SeekingAlpha.com 2024财年的收入预测范围为103亿至117.7亿美元，但考虑到收入指引的大幅增长，如果未来几个季度继续表现出色，我们可能会看到2024财年的销售额约为130亿至140亿美元。此外，我们可以看到，未来几年的收入将大大高于预期，这说明超微电脑在这里的价格低廉。因此，超微电脑的远期市盈率可能在1-1.2的范围内，而不是1.5-1.6的范围。盈利能力将大幅提升来源：SeekingAlpha.com 超微电脑的最新每股收益指引为5.40美元至5.55美元。因此，超微电脑可以在本财年二季度实现预测的高端区间。此外，超微电脑在未来几个季度可能会达到更高的预期，这意味着随着我们的推进，其每股收益可能会远远高于预期。如果超微电脑继续达到更高的数字，它在2024财年的每股收益可能在20- 22美元左右。超微的每股收益预期过低来源：SeekingAlpha.com 超微电脑的每股收益可能达到21美元左右，而不是预期的17.88美元。这一动态表明，超微电脑的远期市盈率可能只有21.4左右。此外，2025年超微电脑的每股收益可能远高于市场普遍预期的21.21美元。超微电脑可能继续表现优异，到2025财年每股收益将达到27- 29美元左右。这种情况表明，超微电脑目前的远期市盈率(2025财年)可能在16倍左右，对于一家处于超微电脑市场领先地位、未来将有大幅增长的公司来说，这是非常便宜的。超微电脑未来可能的股价：来源：The Financial Prophet 超微电脑的风险尽管预测乐观，但超微电脑也面临风险。首先，存在竞争的风险，因为超微电脑在这个领域并不孤单。其次，由于超微电脑在人工智能的硬件方面，存在利润率较低的风险，激烈的竞争可能会导致利润率压缩。此外，还有宏观经济因素需要考虑，比如可能出现的经济放缓和人工智能。有人担心超微电脑的增长可能见顶，导致其在AI上涨后的每股收益停滞或下降。投资者在投资超微电脑之前应考虑这些风险和其他风险。 $超微电脑(SMCI)$

老虎证券01-24 18:50

消息称台积电CoWoS等先进封装扩产计划加速推进且上调产能目标，英伟达、AMD等客户“超级急件”只增不减

翻倍产能，各家分配量将扩增，包括广达、超微电脑、华硕、技嘉与华擎等承接多时的订单终可生产出货。

金融界01-24 08:20

机构论市：AI算力景气度将加强建议持续关注AI板块投资机会

器。此外台积电四季度业绩略超市场预期、超微电脑上调了2024年第二季度的销售额和利润指引。海外厂商相关AI指引乐观，AI算力景气度将加强，建议持续关注AI板块投资机会。

金融界01-23 16:41

1月23日十大人气股：为AI再次痴狂

英伟达股价一度突破600美元，AMD、超微电脑等市值并不低的AI个股也是持续暴涨，而在国内资金此前还在一直流出AI板块，有种恐慌背景下错杀的味道。事实上，今年很多AI硬件端个股将迎来业绩释放的大年，软件端个股也有望杀出一些率先业绩爆发的个股，在光伏板块欲带领大盘出坑失败的前提下，今日AI板块与指数的正反馈效应非常好，因此看好大盘反弹时AI板块能够成为急先锋，甚至部分个股有创出历史新高的可能。 3、华尔泰：烟花燃放逐步放开或为长逻辑今日烟花概念股华尔泰早盘低开低走，一度封于跌停，午后该股脱离跌停板后快速走高，最终上演地天板好戏。从基本面上看，过去华尔泰只是一个传统的化工周期股而已，但由于公司生产的硝酸产品可用于制造烟花、爆竹的发色剂，在烟花燃放有逐步放开预期的情况下，有望迎来一大块增量，逻辑上讲还是比较通顺的。而从短线炒作角度，年前也正是此类概念股炒作比较集中的时刻，叠加“华字辈”加持，公司仍有望在消化地天板获利盘后走出一定的短期行情。

证券之星01-23 16:20

中信建投：AI算力景气度将加强，建议持续关注AI板块投资机会

器。此外台积电四季度业绩略超市场预期、超微电脑上调了2024年第二季度的销售额和利润指引。海外厂商相关AI指引乐观，AI算力景气度将加强，建议持续关注AI板块投资机会。

金融界01-23 08:01

英伟达概念股提升指引一夜36%，变相说明英伟达也超预期？

$超微电脑(SMCI)$ 的股票周五创下历史新高，主要是公司因AI服务器的客户需求强劲大幅提高了24财年Q2的指引。而这位客户就是—— $英伟达(NVDA)$ 生产机架式服务器、图形处理单元（GPU）服务器、主板和机箱，以及以太网交换机和适配器等产品。公司将Q2营收从原本的27-29亿美元，提高至36-36.5亿美元，调整后的EPS从4.40-4.88美元提高至5.40至5.55美元。不过要注意：营收提升了30%，EPS仅提升18%，这意味着运营利润率的下降。到底是毛利率不及预期，还是运营利润率不及预期？或者是有些消化的积压库存，支持大型项目，还是其他的计提？当然也有可一个可能是预期管理，故意不提升太多，到时候市场“没惊喜了”，或者万一达不到目标就尴尬了。其实，SMCI的提升预期，也是变相地提升了NVDA的市场预期，意味着英伟达Q4业绩（尽管市场预期共识很高）也很有可能超过预期。

老虎证券01-22 16:35

中信证券：海外厂商指引乐观 AI算力景气趋势加强

27年AI收入占比将接近20%。同时，超微电脑（SMCI）也上调了业绩指引，并表明主要受益于机架级、AI 和整体 IT 解决方案的需求强劲。我们认为AI产业链龙头公司的业绩指引上调与对AI收入的乐观预期有望消除目前市场对于光模块等算力设备投资持续性的担忧，在稳固业绩高确定性的同时也提升了估值的乐观程度。

金融界01-22 08:33

国海证券：AI服务器兑现或超预期，维持计算机行业“推荐”评级

续受益。维持对计算机行业“推荐”评级。超微电脑上调指引，预计FY2024Q2净销售额36-36.5亿美元(此前指引27-29亿美元)，该行认为AI服务器兑现或超预期。相关公司：1)服务器整机：工业富联(601138.SH)、浪潮信息(000977.SZ)、中科曙光(603019.SH)、紫光股份(000938.SZ)、华勤技术(603296.SH)、神州数码(000034.SZ)、烽火通信(600498.SH)、中国长城(000066.SZ)、高新发展(000628.SZ)。 2)服务器组件：①AI芯片：海光信息(688041.SH)、寒武纪(688256.SH)、龙芯中科(688047.SH)；②散热：飞荣达(300602.SZ)、中科曙光(603019.SH)、英维克(002837.SZ)、同飞股份(300990.SZ)、申菱环境(301018.SZ)、高澜股份(300499.SZ)。事件：1月18日，超微电脑上调FY2024Q2指引：预计FY2024Q2净销售额36-36.5亿美元(此前指引27-29亿美元)，摊薄后EPS4.90-5.05美元(此前指引3.75-4.24美元)，系服务器机架、人工智能和IT解决方案需求强劲。国海证券观点如下：超微电脑：FY24Q1 AI及机架业绩同比增长，全球AI服务器需求向好超微电脑FY24Q1营收21.20亿美元，同比增长14%、环比-3%，其中服务器及存储系统业务营收19.67亿美元，同比+15%、环比-3%，占比93%，Q1业绩同比增长，主要系AI相关系统及机架需求持续增长。1月18日，超微电脑上调指引，预计FY2024Q2净销售额36-36.5亿美元(此前指引27-29亿美元)，该行认为AI服务器兑现或超预期。超微电脑适配NV新品+产线交付提速，反映全球AI服务器及机架需求向好。超微电脑积极适配NV新品GH200和GraceCPU，发展LLM优化的NVIDIA HGX 8-GPU解决方案等。2023年11月，超微电脑表示每月可交付5千机架，致力缩短交付时间，满足人工智能和超大规模数据中心的紧迫实施要求。 AI芯片：NV等芯片需求强劲，台积电扩产有望缓解供给紧缺需求持续强劲：Meta预计2024年达60万张H100算力，NV积极发展中国市场。1月18日，Meta首席执行官扎克伯格表示计划2024年底前获得约35万块H100，若包括其他GPU，拥有算力总和接近60万H100算力。据1月20日界面新闻，CEO黄仁勋周内曾到访北上深办公室，时隔数年首次访问中国大陆。据1月9日外媒，英伟达计划2024Q2开始量产中国特供AI芯片，H20是其中最强型号。供给有望缓解：据财联社，台积电加快推进封测厂建设及扩充进程，预计2024Q1月产能将达17000片晶圆。2024年CoWoS封装的月产能逐季增加，最终达26000-28000片晶圆。AMD、英伟达等为其主要客户。 AI服务器：未来预计年增20-30%，中国大陆服务器或受益H20量产 2024-2026年，AI服务器预计年增20%-30%。根据Trendforce，AI服务器2023年同比高增38%。2024-2026年，预估每年维持20%-30%高增长。工业富联表示，2023Q1-Q3，公司GenAI(CPU+GPU)服务器营收实现翻倍成长，且GenAI服务器连续三季营收呈现倍数增长。英伟达中国区伙伴有望受益H20等芯片量产。该行认为，2023年美国出口管制新规后，中国大陆AI服务器价格提升，或拉动利润水平。若未来H20等改良芯片量产，服务器厂或迎业绩+估值修复。风险提示：宏观经济影响下游需求，大模型发展不及预期，市场竞争加剧，中美博弈加剧，相关公司业绩不及预期等。

金融界01-22 08:04

A股头条：美国发“禁令”，事关宁德时代、比亚迪；中信证券高喊！A股进入月度级别反弹交易窗口期；机构称AI服务器兑现或超预期

续受益。维持对计算机行业“推荐”评级。超微电脑上调指引，预计FY2024Q2净销售额36-36.5亿美元(此前指引27-29亿美元)，该行认为AI服务器兑现或超预期。市场策略上周五市场分化，上证50指数收涨，中证1000、创业板综指跌超1%。上证50指数表现偏强，回抽至此前震荡平台上轨附近，这里是强阻力，如果能突破，那么可以认为短底形成，可能会出现日线级别反弹。而如果突破失败并且再创新低，那么下跌趋势仍将延续，本周可关注短线的方向选择。题材掘金元宇宙：1月19日，工信部发布了一份关于元宇宙标准化工作组组建方案的公告。根据产业发展和行业管理的需要，该方案旨在推动元宇宙领域的标准化工作。为了更好地听取社会各界的意见，据工信部公示的有关委员名单，包含华为、腾讯、网易、京东方等知名科技公司。标的：星辉娱乐(300043)、天下秀(600556) 风电：近日，风电场规划设计分技术委员会已组织完成《陆上风电场改造拆除与循环利用设计导则》能源行业标准（征求意见稿），并公开征求意见。2023年6月，国家能源局发布《风电场改造升级和退役管理办法》表示，鼓励并网运行超过15年或单台机组容量小于1.5兆瓦的风电场开展改造升级，鼓励发电企业、设备制造企业、科研机构等有关单位开展风电场废旧物资循环利用研究，建立健全风电循环利用产业链体系。此次标准规范体系的逐步完善将为企业开展业务提供便利，使其加快技术研发，进而壮大产业规模。标的：金风科技(002202)、中材科技(002080) 公告精选【重大事项】 ST同洲：拟收购靠谱云进入边缘计算领域公司实控人将变更金诚信：拟收购Lubambe铜矿80%的权益仙乐健康：拟与上海弘章共设产业基金投资大健康领域盘古智能：拟4744.62万元入股众城石化持有28.36%股权济南高新：向特定对象发行股票申请获上交所受理【业绩速递】睿创微纳：2023年净利润同比预增59.55%左右奥特维：2023年净利润同比预增62.05%—80.05% 铭普光磁：预计2023年净亏2.2亿元—2.9亿元同比转亏乐心医疗：2023年预盈3200万元—3600万元同比扭亏青达环保：2023年净利润同比预增36.57%—63.89% 航材股份：2023年净利润5.76亿元同比增长30.23% 【回购】炬光科技：实控人提议2500万元—5000万元回购股份交易提示【限售解禁】

金融界01-22 07:25

国海证券：AI服务器兑现或超预期维持计算机行业“推荐”评级

续受益。维持对计算机行业“推荐”评级。超微电脑上调指引，预计FY2024Q2净销售额36-36.5亿美元(此前指引27-29亿美元)，该行认为AI服务器兑现或超预期。

金融界01-21 19:15

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