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三年亏11亿，核心产品仍未商业化！银诺医药赴港IPO能成功吗？

供应稳定性，也是公司面临的重大挑战。资金流动性与持续亏损：银诺医药的未来之路银诺医药的资金流动性也引起了市场的广泛关注。截至2024年6月30日，公司持有的现金及现金等价物为4.63亿元，而2023年的研发开支高达4.92亿元。这意味着，按照近两年的亏损率和研发强度来看，公司即将面临财务层面的压力。银诺医药也提示称，未来几年的业务和财务前景，均依赖于依苏帕格鲁肽α这款核心产品的商业化。若商业化无法成功，出现重大延误或成本超支，都会令公司受到重大不利影响。研发开支与财务亏损：银诺医药的烧钱模式银诺医药的研发开支在报告期内分别为2.67亿元、4.92亿元、5191万元，其中依苏帕格鲁肽α产生的研发开支占同期总研发开支的比例较高，分别为97.6%、76.4%及95.4%。在这样的财务压力之下，银诺医药研发开支有明显下滑，从2023年上半年的2.4亿元降至2024年同期的5191万元。无论是战略收缩还是资金投入后继乏力，业绩亏损之下，银诺医药都迫切需要通过上市来获取新的资金来源。产品管线单一：银诺医药的孤注一掷对比其他医药公司多元化的产品管线布局，银诺医药显然更加聚焦。但从另一个层面来看，这也有些“孤注一掷”的意味。银诺医药的产品布局较为“专一”。招股书显示，截至最后实际可行日期，公司仅依苏帕格鲁肽α一条管线成型。适应症方面，依苏帕格鲁肽α用于治疗2型糖尿病（「T2D」）的单药疗法及与二甲双胍的联合用药的BLA，均已获NMPA受理；依苏帕格鲁肽α用于治疗肥胖和超重的IIa期临床试验正在进行，银诺医药预期于2024年底取得主要终点结果；依苏帕格鲁肽α用于治疗MASH（代谢功能障碍相关脂肪性肝炎）的IIa期临床试验已获得FDA的IND批准。市场接受度与营销策略：银诺医药的商业化考验银诺医药为首款产品商业化已经做了充分准备，包括组建了一支核心商业化团队，正在制定及执行整合医院、零售药房及其他在线或线下销售渠道的全渠道商业策略等。此外，公司还在2020年与CDMO（合同研发与生产组织）建立了战略合作，以开发依苏帕格鲁肽α的商业化生产。然而，从BLA受理到进入商业化没有一个固定的标准化时间表，需要根据每个药品的具体情况来确定。但从行业角度来看，从BLA受理到进入商业化的时间通常还需1年左右。具体时间取决于监管机构的审查速度、产品的复杂性和公司提供的数据质量等因素。在这段时间里，公司需要继续投入资源进行市场准备、生产准备和销售团队的培训等工作。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-11

场内ETF资金动态：昨日机器人上涨

金融界2024-12-11

A500现已成为“防踏空神器第一名”！指数增强来了

主要三大来源： 1.宽基指数基金内部的资金流动。诸如11月中证A500ETF大规模净申购时，资金流出沪深300ETF、上证50ETF。 2.部分投资者赎回主动型基金，将资金投向中证A500等被动指数基金。中基协数据显示，10月混合型基金份额减少约1100亿份，与被动指数基金规模不断创新高形成鲜明对比。 3.9月24日这轮大涨行情，许多入市抄底的增量资金未选择主动管理型基金，除了购买个股之外，更多选择买入宽基指数基金。为何中证A500备受资金青睐？中证A500在编制上具备四大特点：ESG负面剔除、互联互通、细分行业龙头、行业均衡。这些特征综合在一起，使得中证A500指数成为A股市场的非常宽泛、合适的代表之一。业内人士预计跟踪中证A500指数的基金未来的规模将持续扩充，这也是近期市场对这个指数比较关注的一个重要原因。目前配置中证A500的工具品类丰富，场内有ETF，场外有ETF联接基金、指数基金、指数增强基金。前面几个是市场耳熟能详的种类，而所谓指数增强基金则是指基金经理在力求对基准指数进行有效跟踪的基础上，通过积极的指数组合管理与风险控制，追求实现投资收益能够跟踪并适度超越基准指数的一类基金。相比于被动型指数基金，指数增强型基金既有追踪市场指数表现的功能，又利用主动管理的优势寻求超越指数的可能性。相比于主动基金，指数增强基金通常追踪明确的标的指数，其投资组合和运作机制相对透明，投资者可以相对清晰地了解基金的投资方向和运作情况，增加了投资者的信任度。比如最近市场发行的中证A500指数增强基金，本质就是被动投资和主动管理的相结合。一方面是跟踪和复制基准指数，另一方面则是通过基本面分析等方法调整权重、结合量化模型等，利用主动管理寻求超额收益的可能性。（来源：京东金融）在中证A500火热发行为市场带来增量资金的背景下，以中欧基金、银河基金、国泰君安和招商基金旗下为代表的中证A500指数增强基金也正发行跟进中。中证A500基金规模的快速增长体现了决策层、基金公司和三方平台对这个指数的重视程度。像京东金融这类大家耳熟能详的渠道，也正发挥其渠道优势，为投资者带来更好的体验。 02 新一批4只中证A500指数增强基金在京东金融上线京东金融APP开设了中证A500指数增强基金专区，在“京东金融—理财—年末巨献A500指数增强”，即可看到相关场外基金产品具体页面。（来源：京东金融）正在京东金融火热发行的A500指数增强基金产品包括中欧中证A500指数增强A、招商中证A500指数增强A、国泰君安中证A500指数增强C、银河中证A500指数增强C。其中，中欧中证A500指数增强(A类:022674 ，C类:022675)于12月9日在京东金融等平台重磅发行，该产品结合GARP策略主动选股和量化工具赋能。中欧基金表示，通过AI(人工智能)和HI(人类智慧)的优势互补，中欧中证A500指数增强基金力争在把握A股核心资产机遇的基础上，争取创造出更稳定的超额收益。新一批4只中证A500指数增强基金上线火热，京东金融已成为C端用户申购A500的主流渠道之一。据京东金融透露，12月10日，平台上的中证A500相关产品的总申购量已位居A股宽基首位，同时，自10月首只中证A500场外基金上线后，京东金融上的中证A500相关产品的保有规模持续扩大。同时，中证A500指数持续为京东金融等三方代销平台带来一众“新基民”。自10月25日中证A500相关产品上线京东金融至今，京东基金新户日均值增长56%。 03 投资是一场长跑京东金融是可信赖的陪跑中证A500场外指数增强基金的推出，进一步丰富A股市场宽基配置工具，吸引更多中长线资金入市。对此，京东金融财富投研团队表示，中证A500这类有特殊编制规则的指数基金，不仅可以体现市场的平均发展水平，抓住国家经济发展的红利，同时，它在指数的编制上，兼顾了成长性和行业均衡，代表了全市场的主要投资机会。京东金融在中证A500场外基金代销中的热度飙升，与其在投资研究选品、推广策略、内容生态和智能投资顾问等多个方面的积极举措密不可分。自今年二季度，京东金融举办了多场投资策略研讨会，邀请机构的首席经济学家和基金经理共同探讨大类资产配置的策略。除了专业的投资研究内容，京东金融在基金内容生态建设方面也颇具成效。社区和圈子等平台的分享文化日益浓厚，基金经理和有经验的个人投资者每天都在平台上实时分享对市场的看法，帮助普通投资者完善投资知识框架，树立更加客观、理性的投资理念。值得一提的是，京东金融“基金实盘牛人榜”受到投资者的广泛关注。京东金融App“基金实盘牛人榜”榜单显示，截至12月10日，按近一年收益金额最高来排名，位于广州的千万级持仓用户“我要回报以歌”和位于广州的“WinG_Ele7en”在近一个年内赚了超百万，位居榜单第一第二。（来源：京东金融）据此前媒体报道显示，榜单上名为WinG_Ele7en的用户在924行情“起飞”后，频频登上“基金实盘榜单”前列，因其在京东金融发布的鲜明的投资观点跟较高投资收益，意外在社交媒体上收获了一批粉丝。一直以来，京东金融秉持“坚持长期主义”的投资理念，为投资者提供精准的内容和产品推荐，满足其理财选择的全面性和多样性需求，深耕全球大类资产走势和资产配置方案，为用户提供有温度的投资者教育。投资之旅不是短跑，更是一场考验耐力和智慧的马拉松。投资长跑中，京东金融是可信赖的陪跑。风险提示：上述内容仅反映当前市场情况，今后可能发生改变，不代表任何投资意见或建议。指数过往业绩不代表其未来表现，亦不构成基金投资收益的保证或任何投资建议。指数运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。指数基金存在跟踪误差，基金过往业绩不代表未来表现。购买任何基金产品前请阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件，请根据自身风险承受能力、投资目标等选择适合自己的产品。市场有风险，投资需谨慎。

格隆汇2024-12-11

BTC短期还能再次冲击10万美金吗？山寨币是否全面熄火了？

”的情况，尤其是在比特币的调整过程中，资金流动性更倾向于比特币。山寨币的资金费率普遍为负，这进一步反映了市场对于山寨币的情绪低迷，投资者对山寨币的信心也有所下滑。山寨币能否迎来反弹？尽管目前山寨币的情绪较为低迷，但这并不意味着山寨币的机会完全丧失。从市场资金流动性来看，尽管短期内资金更多地流向比特币，但随着市场情绪的恢复，山寨币仍有可能迎来反弹。特别是一些优质的项目，如以太坊和索拉纳等，仍然有可能在比特币震荡的背景下迎来新的机会。如何应对当前市场？当前市场处于震荡调整阶段，对于短期投资者来说，操作策略应以低位买入现货为主，避免在合约交易中冒险。尤其是合约交易，需要等待市场形态逐渐稳定，确保出现小级别的上涨结构后再考虑介入。此外，若资金费率持续为负，且市场情绪未能明显恢复，合约交易者应保持谨慎，做好止损。比特币与山寨币的市场分化在目前的市场环境中，比特币的表现仍然占据主导地位，而山寨币则面临更多的压力。虽然山寨币的短期调整不容忽视，但历史经验表明，经过短期的震荡后，市场情绪恢复，山寨币可能会迎来反弹。因此，投资者需要密切关注比特币的走势，特别是其是否能突破10万美金大关，以及是否能够继续占领市场的主导地位。做好仓位管理在当前的市场环境下，投资者需要保持冷静，避免过度乐观或过度悲观。牛市中的情绪容易波动，因此在操作时应合理控制仓位，避免加杠杆过度。同时，做好止损，避免市场出现大幅波动时造成过大的损失。结语：谨慎应对市场波动总的来说，当前比特币虽然短期面临一定阻力，但并未出现深度回调的迹象。而山寨币则由于市场情绪低迷，面临较大的调整压力。对于投资者而言，保持耐心，合理布局，并根据市场的变化灵活调整策略，是应对当前市场波动的关键。原文链接

投资慧眼2024-12-10

天弘基金赵鼎龙：债市风险较小，债牛行情或将延续

满后可随时赎回，还免除赎回费，合理维持资金流动性与获取潜在收益机会的平衡。风险提示：观点仅供参考，不构成任何投资建议。投资者在进行投资前请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。市场有风险，投资需谨慎。过往业绩不代表未来表现。

金融界2024-12-10

场内ETF资金动态：昨日黄金股票上涨

0.89 -0.19 1.03 细分到资金流动情况上来看，2024年12月09日净申购金额最大的为半导体（512480），当日净申购金额为4.80亿元。排名靠前的红利低波（512890）、红利ETF （510880）、科创50 （588000），申购金额为4.23亿元、3.82亿元、3.18亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 512480 半导体 4.80 -1.68 1.00 266.23 512890 红利低波 4.23 0.36 1.12 93.07 510880 红利ETF 3.82 0.24 3.31 62.04 588000 科创50 3.18 -1.22 1.05 971.53 159356 A500万家 3.18 -0.20 1.01 35.09 513090 香港证券 3.06 -0.89 1.57 57.33 588080 科创板50 2.99 -1.25 1.03 602.48 515180 100红利 2.82 0.36 1.38 48.93 510350 工银300 2.74 -0.12 4.00 11.97 588200 科创芯片 2.65 -1.83 1.45 197.77 512050 A500E 2.52 -0.21 0.96 138.02 159851 金科ETF 2.39 -2.03 1.60 28.66 512000 券商ETF 1.92 -1.26 1.18 200.19 513690 恒生股息 1.67 -0.23 0.88 34.59 159995 芯片ETF 1.60 -1.73 1.19 241.83 资金流出方面，2024年12月09日净赎回金额最多的是300ETF （510300），赎回金额20.07亿元。排名靠前的500ETF （510500）、1000ETF （512100）、中证1000（159845），赎回金额分别为14.84亿元、14.73亿元、5.95亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 20.07 -0.07 4.05 897.11 510500 500ETF 14.84 -0.54 6.04 176.57 512100 1000ETF 14.73 -0.89 2.56 219.71 159845 中证1000 5.95 -0.97 2.56 119.20 510050 50ETF 4.28 0.11 2.72 561.91 513180 恒指科技 2.33 0.00 0.61 407.28 159992 创新药 1.50 0.40 0.75 141.01 159901 深100ETF 1.32 -0.35 2.82 25.72 159922 500ETF 1.19 -0.50 2.38 50.27 513130 恒生科技 1.19 0.00 0.60 338.38 563300 中证2000 1.17 -0.45 1.11 25.21 515220 煤炭ETF 1.16 0.24 1.24 24.98 510310 HS300ETF 1.05 -0.05 3.89 639.88 515660 沪深300E 0.99 0.00 4.78 10.69 512500 中证500 0.94 -0.49 3.26 44.60 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界2024-12-10

这家研究公司表示，很多散户正在转向高度投机的产品，这不是好兆头

经逆转。万代兰研究表示：“如果当前的资金流动模式更像2023年12月至2024年1月的激增，而不是2024年第一季度的情况，那么我们可能会看到新年期间的买入活动继续加速，尤其是在1月20日的总统就职典礼前后，这可能成为利好出尽的催化剂。” 万代兰研究指出，投机活动的最大反弹出现在比特币投资公司MicroStrategy身上。其表现为深度虚值看涨期权的激增，以及对公司杠杆多头ETF（MSTX和MSTU）的买入激增。 “深度虚值看涨期权”是指执行价格远高于当前标的资产市场价格的看涨期权。这种期权在当前市场条件下几乎没有内在价值，仅具有时间价值，通常被视为高风险高回报的投机工具。比如，如果MicroStrategy当前股价是200美元，而一张执行价格为400美元的看涨期权，则可以被认为是“深度虚值”。购买这种期权的投资者通常是在押注股价会大幅上涨，以获取潜在的高收益。与此同时，英伟达和特斯拉等波动性本身就很大的股票类似产品的需求却在下降。万代兰暗示，这种从“投机”转向“高度投机”的行为令人担忧。他们表示：“总体来看，从宏观层面看，散户投资活动依然显得相对健康。然而，从微观层面评估，风险行为有所增加。如果整体风险环境遭遇增长或政策意外，这些行为可能会让部分散户受到冲击。” 他们还指出，“在市场的一些领域，一掷千金的投机人群仍然活跃。但目前，这些风险还没有达到系统性风险的程度。不过，需要密切关注MSTR价格走势的任何突然反转，这可能引发整个加密货币传统金融（TradFi）领域的连锁反应。” 来源：加美财经

加美财经2024-12-10

川普执政引爆加密货币5年牛市下一轮百倍潜力山寨币已现？

动性。通过对加密市场的掌控，他能够影响资金流动方向，间接打压人民币在国际市场上的影响力。这种灵活而隐蔽的金融杠杆，成为美国在新时代金融战略中的重要武器。新兴项目 Crypto All-Stars 的百倍潜力在加密市场整体利好的背景下，新兴项目 Crypto All-Stars (STARS) 正迅速成为市场焦点。该项目凭藉其创新的 MemeVault 协议，让投资者可以一次性质押多种 meme 币，并获得 $STARS 代币作为奖励，开创了 meme 币质押的先河。与传统的单币质押不同，MemeVault 利用 ERC-1155 技术，支持跨链质押，让投资者能够将不同链上的 meme 币集中管理并最大化收益。值得注意的是，$STARS 质押机制目前提供高达 603% 的 APY，吸引了大量早期投资者，截至目前已有超过 12 亿枚代币被质押。此外，Crypto All-Stars 的 ICO 在短短时间内筹集超过 900 万美元，显示出市场对其潜力的高度认可。分析师普遍看好其后续表现，认为 $STARS 有望在上线后实现百倍增长，成为下一个投资风口。参观购买Crypto All-Stars($STARS) 加密市场与资本效应：双重机遇川普的加密政策与新兴项目的崛起，正在共同塑造市场的新格局。一方面，川普若推动加密市场繁荣，将吸引大量传统资金涌入，推高比特币与主流币的价格，进一步带动整体市场上涨。另一方面，像 Crypto All-Stars 这类创新项目，则为投资者提供了在 altcoin 赛道上获取高回报的机会。值得注意的是，这波牛市中，投资者不再仅限于「追逐主流币」，而是开始关注具有实际功能和创新机制的代币。例如 Crypto All-Stars 的 MemeVault 机制，提供了实际的收益场景，并结合社群动能，形成了稳固的市场基础。此外加密市场的高流动性与跨国特性，也让资本在国际间流通更加自由。这种特性正是川普政策的潜在支点，他将利用加密货币实现对全球资金的引导，尤其是对人民币流动性的限制。川普拥抱加密货币并非单纯的市场行为，而是一项具有深远影响的金融策略。他透过强美元政策与加密市场的联动，重新巩固美国的国际金融地位，并对人民币构成双重打击。在这一背景下，未来五年，加密市场有望迎来黄金牛市，而像 Crypto All-Stars 这类创新项目，则成为投资者实现高回报的关键机会。参观购买Crypto All-Stars($STARS) 结论投资者既需要把握宏观市场政策变化，也要抓住新兴项目的投资机遇，才能在这波牛市中立于不败之地。加密市场的竞争正加速升级，而那些真正具备创新潜力的项目，将在未来的市场格局中脱颖而出。而Best Wallet推出「即将上线代币」功能，便捷参与新项目预售，提升投资机会和用户体验。通过「即将上线代币」功能，用户直接在Best Wallet应用中参与预售。如果想查看你购买代币，将购买钱包导入 Best Wallet，即可查看代币当前价值！立即获取Best Wallet 免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community2024-12-09

美国11月CPI能否撼动美联储降息预期？甲骨文、博通业绩如何影响AI概念股【一周前瞻】

五、美联储公布2024年第三季度帐户资金流动。本周美股需要重点关注的财报：周一、甲骨文(ORCL.N)、C3.ai(AI.N) 周二、游戏驿站(GME.N)、周三、Adobe(ADBE.O)、梅西百货(M.N) 周四、博通(AVGO.O)、好市多(COST.O) 原文链接

投资慧眼2024-12-09

场内ETF资金动态：昨日影视ETF上涨

3.21 1.30 1.24 细分到资金流动情况上来看，2024年12月06日净申购金额最大的为300ETF （510300），当日净申购金额为19.02亿元。排名靠前的HS300ETF（510310）、1000ETF （512100）、红利低波（512890），申购金额为12.87亿元、12.28亿元、8.98亿元。基金代码基金简称净申购金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 510300 300ETF 19.02 1.25 4.06 902.06 510310 HS300ETF 12.87 1.25 3.90 640.15 512100 1000ETF 12.28 1.10 2.58 225.47 512890 红利低波 8.98 1.27 1.12 89.29 588200 科创芯片 7.87 1.38 1.47 195.94 510050 50ETF 7.80 1.08 2.72 563.49 159915 创业板 7.47 2.16 2.22 434.24 510880 红利ETF 6.13 1.32 3.30 60.88 510500 500ETF 5.71 1.30 6.08 179.03 588000 科创50 4.08 1.33 1.07 968.52 159359 ZZA500 3.82 1.39 1.02 34.13 515180 100红利 3.42 1.25 1.37 46.88 512880 证券ETF 3.21 1.30 1.24 232.11 159783 双创基金 2.78 1.74 0.59 87.80 159919 沪深300 2.77 1.31 4.16 376.83 资金流出方面，2024年12月06日净赎回金额最多的是深100ETF（159901），赎回金额3.19亿元。排名靠前的医药ETF （512010）、医疗ETF （512170）、景顺A500（159353），赎回金额分别为2.49亿元、2.24亿元、1.51亿元。基金代码基金简称净赎回金额（亿) 涨跌幅（%）收盘价流通份额（亿） 159901 深100ETF 3.19 1.72 2.83 26.19 512010 医药ETF 2.49 2.41 0.38 630.75 512170 医疗ETF 2.24 3.23 0.35 753.24 159353 景顺A500 1.51 1.54 0.99 156.53 159338 中证A500 1.49 1.46 0.97 288.68 159869 游戏ETF 1.47 2.24 1.14 54.69 560050 MSCIA50 1.40 1.48 0.83 70.40 159992 创新药 1.28 2.60 0.75 143.00 563880 A500添富 1.14 1.11 1.00 61.31 159605 互联中概 1.06 2.01 0.91 83.39 563080 中证A50E 1.01 1.50 1.15 49.09 515220 煤炭ETF 0.96 1.72 1.24 25.91 512980 传媒ETF 0.95 2.91 0.88 39.75 588080 科创板50 0.87 1.27 1.04 599.57 512760 芯片ETF 0.84 1.17 1.12 129.16 数据来源巨灵财经，专业财经数据30年，详情见公众号巨灵财经。

金融界2024-12-09

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