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核心资产或将成各类资金共识，平安中证A50ETF(159593)成交额超1亿元，资金布局意愿强烈

指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、比亚迪(002594)、中信证券(600030)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比52.25%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-13 11:28

“酱酒二哥”习酒：“脱茅”后价格倒挂凸显，资本动作频频上市仍存挑战

不足的问题逐渐显现。值得一提的是，与贵州茅台“平起平坐”的习酒，今年来先后“升格加资”被市场猜测上市可能即将取得实质性进展。只不过，被市场看好的上市和现实之间还有多道坎要迈。多重组合拳难挺价进入2024年以来，习酒围绕着“价格”问题频频出招。根据市场消息，习酒近期调整了第三季度营销费用投放，从6月30日开始，新一轮“习酒·欢乐扫码季”活动已经取消渠道的“反向红包”。此次习酒将“双向红包”系统改成“单向红包”，具体包括取消门店、分销商、经销商通过消费者扫码红包获得的推广奖励，“习酒·欢乐扫码季”活动后续相应措施将全国统一，并强化对异地扫码率的要求。分析指出，近年来不少酒企通过“双向红包”，初衷是提升消费者开瓶的积极性、终端推荐的积极性和代理商服务的积极性。“反向红包”的执行效果与各大酒厂营销团队的执行力、对渠道商和终端商的掌控力有关系。但随着众多厂家都在开展针对渠道的“反向红包”措施出现同质化竞争，“反向红包”对促销产生的边际效应递减，而且催生“开盖酒”等作弊行为。比如有商家会将瓶盖起开扫码，再摁回去，通过优惠价格向消费者销售“开盖酒”，不利于食品安全。该政策一经公布，迅速引发业内热议，业内普遍认为习酒此举意在挺价。证券之星注意到，习酒的红包新政调整已经一个月，不过目前价格并未有大变动。从习酒的产品体系来看，划分为君品系列、窖藏系列、金钻系列、浓香系列、知交系列、封坛定制系列、电商专销系列。其中，习酒两大主力产品为君品习酒、窖藏1988。以今日酒价数据为例，截至8月9日，君品习酒53度/500ml的价格为780元，窖藏1988 53度/500ml的价格为450元。在5月24日，君品习酒53度/500ml的价格为790元，窖藏1988 53度/500ml的价格为462元。公开信息显示，前述二者的建议零售价分别为1498元/瓶、898元/瓶，出厂价分别为935元/瓶、568元/瓶。在行业人士看来，取消反向红包，价格不涨反跌的原因有两点。一方面，因为社会库存比较大，经销商急于出货。另一方面，经销商还要给厂家继续打款，所以需要销售库存的产品。 “单飞”后价格倒挂显著据官网资料，习酒总部位于黔北高原赤水河中游、红军长征“四渡赤水”的二郎滩渡口，位列中国白酒前八名、中国酱酒第二名。习酒旗下控股子公司——贵州习酒股份有限公司，其前身为明代万历年间殷姓白酒作坊，1952年通过收购组建为国营企业。习酒最初的酿造酱酒的工艺其实是源自于茅台，且1998年习酒牵手茅台后，茅台从营销策略、市场品牌等多方面都给予了习酒大量的支持，二者有太多的相似性。2022年7月，习酒正式完成与茅台集团的剥离。未脱离茅台之前，习酒一直保持业绩高速发展。有数据显示，2018年-2020年，习酒分别实现营业收入56亿元、79.8亿元、103亿元。2021年，习酒营业收入155.8亿元，毛利率达到79.5%。证券之星注意到，2022年下半年，习酒产品的批价就开始严重下滑。2023年初君品习酒降到了880元，窖藏1988一度降到500元以下。到了2024年，习酒产品销售后劲不足、价格倒挂的现象依然没有改善。行业人士认为，近年来，酱香型白酒市场经历了一轮高速增长，但随着市场逐渐饱和及消费者理性回归，酱酒热潮开始降温。习酒作为酱酒阵营的重要一员，自然也受到了市场调整的影响。 “习酒此前在茅台集团的庇护下，品牌力得到了一定程度的提升。然而，自脱离茅台集团后，习酒需要独立面对市场挑战，品牌力支撑不足的问题逐渐显现。另外，茅台集团推行“供应链一条心，大集团一盘棋”战略，导致部分习酒经销商面临“二选一”的困境，选择放弃习酒而代理茅台产品，进一步加剧了习酒的销售压力。”，上述人士如是说。被看好的上市与现实困境多重压力之下，上市似乎成为习酒迫切的选择和破局的希望。今年4月，贵州省政府宣布了习酒的级别调整，宣布组建省管大一型的习酒董事会、经理层班子，撤销省管大二型的习酒董事会、经理层班子。至此，习酒已经升格为省管大一型企业，与贵州茅台“平起平坐”。据国家市场监管总局网站6月25日发布的无条件批准经营者集中案件列表显示，贵州省黔晟国有资产经营有限责任公司(以下简称“黔晟国资”)收购习酒股权案获批。交易后，黔晟国资将持有习酒51%股权，贵州省国资委持有习酒49%股权。行业人士认为，黔晟国资为贵州省国资委旗下企业，其对于习酒的收购，对于习酒的品牌价值、全国市场拓展等都有着非常直接的帮助，可以说，股权变更意味着习酒开始进入新阶段，也在一定程度上有利于贵州习酒的资本化进程。不少人士认为，从当前的各种动作来看，贵州正在力推习酒成为A股酱香第二股。证券之星注意到，贵绳股份的大股东是贵州钢绳集团有限责任公司，后者由黔晟国资控股。而贵广网络的第二大股东为中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司，持股比例为10.03%。习酒的股权变动后，贵绳股份、贵广网络的股价出现异动再次引发市场对其借壳上市的猜想。而后，贵绳股份发布公告称，公司没有涉及与酒企业“借壳”或“重组”的谈判，也没有计划从事与酒相关业务。贵广网络也称，除公司已披露事项外，不存在影响公司股票交易异常波动的重大事项，不存在涉及公司应披露而未披露的重大信息。分析指出，上市需要协调国家政策、地方环境与企业发展阶段等多重因素。只不过，酒企想借壳上市的难度和工作复杂程度今非昔比。从目前的环境来看，无论是借壳还是独立上市可能都不是一个好的时机。”(本文首发证券之星，作者|刘凤茹)

证券之星08-13 11:08

市场缩量调整，内部结构迎逐步改善，沪深300ETF平安(510390)、中证500ETF平安(510590)等宽基ETF投资机遇备受关注

指数(000300)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、长江电力(600900)、美的集团(000333)、紫金矿业(601899)、五粮液(000858)、兴业银行(601166)、比亚迪(002594)，前十大权重股合计占比22.15%。中证500ETF平安紧密跟踪中证小盘500指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为新易盛(300502)、思源电气(002028)、江淮汽车(600418)、赛轮轮胎(601058)、东山精密(002384)、天孚通信(300394)、赤峰黄金(600988)、渝农商行(601077)、格林美(002340)、宇通客车(600066)，前十大权重股合计占比6.4%。创业板ETF平安紧密跟踪创业板指数，创业板指由创业板中市值大、流动性好的100只股票组成，反映创业板市场的运行情况。数据显示，截至2024年7月31日，创业板指数(399006)前十大权重股分别为宁德时代(300750)、东方财富(300059)、迈瑞医疗(300760)、中际旭创(300308)、温氏股份(300498)、阳光电源(300274)、汇川技术(300124)、新易盛(300502)、亿纬锂能(300014)、爱尔眼科(300015)，前十大权重股合计占比51.98%。 2000指数ETF紧密跟踪国证2000指数，国证2000指数由扣除总市值排名前1000只证券后市值大、流动性好的2000只证券组成，反映沪深北交易所小型证券的价格变动趋势。数据显示，截至2024年7月31日，国证2000指数(399303)前十大权重股分别为沃尔核材(002130)、平高电气(600312)、百济神州(688235)、九安医疗(002432)、上海贝岭(600171)、新集能源(601918)、恒玄科技(688608)、银轮股份(002126)、招商南油(601975)、通化金马(000766)，前十大权重股合计占比2.22%。中证2000ETF增强紧密跟踪中证2000指数，中证2000指数选取市值规模较小且流动性较好的2000只证券作为指数样本。中证2000与沪深300、中证500和中证1000指数共同构成中证规模指数系列，反映不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年7月31日，中证2000指数(932000)前十大权重股分别为大众交通(600611)、中信海直(000099)、佐力药业(300181)、东湖高新(600133)、华钰矿业(601020)、东睦股份(600114)、高新兴(300098)、软控股份(002073)、花园生物(300401)、金龙汽车(600686)，前十大权重股合计占比2.15%。相关产品：沪深300ETF平安(510390)，场外联接(A类：005639；C类：005640)；中证500ETF平安(510590)，场外联接(A类：006214；C类：006215)；创业板ETF平安(159964)，场外联接(A类：009012；C类：009013)； 2000指数ETF(159521) ；中证2000ETF增强(159556) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-13 10:58

红塔红土盛弘混合C连续4个交易日下跌，区间累计跌幅2.09%

4.22%）、胜宏科技（3.98%）、贵州茅台（3.62%）、平安银行（3.26%）、中天科技（3.13%）、紫金矿业（3.04%）。

金融界08-13 01:40

华富安享债券连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.76%

0.97%）、中金黄金（0.80%）、贵州茅台（0.79%）、山东黄金（0.74%）、广汇能源（0.72%）、华鲁恒升（0.72%）、中国神华（0.72%）、光线传媒（0.68%）、山金国际（0.66%）。

金融界08-13 01:32

长城新兴产业混合A连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.34%

3.81%）、工业富联（3.80%）、贵州茅台（3.45%）、芯碁微装（3.22%）、中际旭创（3.18%）。

金融界08-13 01:12

银华信用双利债券C连续3个交易日下跌，区间累计跌幅0.45%

0.35%）、宁德时代（0.35%）、贵州茅台（0.35%）。

金融界08-13 00:51

华金证券：给予贵州茅台买入评级

华金证券股份有限公司李鑫鑫近期对贵州茅台进行研究并发布了研究报告《业绩略超市场预期，分红规划提振信心》，本报告对贵州茅台给出买入评级，当前股价为1436.1元。　　贵州茅台(600519)　　事件：　　公司发布2024年上半年业绩，24H1公司实现营收834.51亿元，同比+17.56%，实现归母净利润416.96亿元，同比+15.88%，实现扣非归母净利润416.70亿元，同比+15.92%。单季度看，24Q2公司实现营收369.66亿元，同比+16.95%，实现归母净利润176.30亿元，同比+16.10%，实现扣非归母净利润176.19亿元，同比+16.15%。　　发布24-26分红回报规划：24-26年三年公司每年分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施。　　财务分析：现金回款、合同负债等前瞻指标好于预期。截止24Q2期末公司合同负债为99.93亿元，同比/环比+26.59/+4.70亿元，Q2营收+合同负债较年初后为374.36亿元，同比增长22.29%，公司业绩蓄水池充沛。现金流方面，24H1现金回款870.94亿元，同比+26.09%，其中24Q2现金回款408.36亿元，同比+22.60%；24H1经营性净现金流366.22亿元，同比+20.52%，其中Q2经营性净现金流274.34亿元，同比+9.12%。　　投资要点　　Q2营收及利润双增长，经销商渠道贡献主要增量，公司渠道逆周期调节能力强。24H1公司实现营收834.51亿元，同比+17.56%，实现归母净利润416.96亿元，同比+15.88%。其中Q2实现营收369.66亿元，同比+16.95%，实现归母净利润176.30亿元，同比+16.10%，超额完成年度15%的增长目标。　　1）分产品，茅台酒实现稳健增长，系列酒维持较快增速。24H1公司茅台酒、系列酒分别实现营业收入685.67、131.47亿元，分别同比+15.7%、+30.5%。其中，24Q2茅台酒、系列酒分别实现营收288.60、72.11亿元，分别同比+12.9%、+42.5%。茅台酒收入增速环比回落（Q1同比+17.7%），主要系Q2公司针对市场价格波动主动出台稳价措施，比如葫芦娃平台暂停预约以及暂停1499元企业团购，产品端取消12瓶装/箱发货以及部分区域暂停15年陈年茅台酒和精品茅台发货。系列酒收入增速环比提速（Q1同比+18.4%），主要系产能增加放量以及茅台1935酒超进度完成24H1各项任务指标。　　2）分渠道，经销商渠道增速最高，体现茅台渠道逆周期调节能力优异。24H1公司直销、批发渠道分别实现营收337.28、479.86亿元，分别同比+7.3%、+26.5%，直销占比为41.28%，同比-4.03pct。其中Q2直销、批发渠道分别实现营收144.09、216.62亿元，分别同比5.8%、27.4%，直销占比为39.9%，同比-4.5pct。i茅台24H1实现营收102.5亿元，同比+9.8%，其中Q2实现营收49.07亿元，同比+10.6%。若剔除i茅台营收后，直销营收同比+3.5%。批发渠道增速较快主要系飞天提价以及投放量增加所致。截止24H1，公司经销商国内、海外分别为2097、106个，净变动17、0个。　　3）产量方面，24H1茅台酒基酒、系列酒基酒产量分别约3.91、2.27万吨，分别同比-12.3%、-5.4%，我们认为产量同比下降主要系茅台酒的酿酒周期与阴历的节气挂钩，去年上半年已经完成五轮次的酿酒，今年生产节奏错配，预计全年产量还是稳中向好。　　销售费用投放增加，税金及附加率同比提升。公司24H1/Q2毛利率分别为91.76%/90.68%，分别同比-0.04/-0.12pct，主要系系列酒占比提升以及直营渠道占比下降所致。税费率方面，24H1税金及附加率为16.47%，同比+1.24pct，预计主要系消费税同比+1.09pct。公司24H1/Q2销售费用率分别为3.14%/4%，分别同比+0.62/+0.74pct，主要系广告宣传及市场费用率同比+0.58pct；24H1/Q2管理费用率分别为4.6%/4.8%，分别同比-0.8/-0.95pct，主要系职工薪酬费用率同比-0.66pct。综合来看，公司24H1/Q2归母净利率分别为49.96%/47.69%，分别同比-0.72/-0.35pct。　　重视股东回报，提振市场信心。公司于8月8日发布未来三年（2024-2026年度）股东现金分红规划指出：未来三年公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归属于上市公司股东的净利润的75%，每年度的现金分红分两次（年度和中期分红）实施，承诺分红率未来三年稳步提升，超市场预期。考虑到公司近两年发布特别分红，2022-2023年常规分红叠加特别分红的分红率分别为95.78%、84.01%，均在75%以上。如果以75%的分红率测算，对应当前股价，目前2024年公司股息率为3.6%。　　中长期来看，行业调整过半，期待行业复苏。我们将本轮白酒调整周期跟上轮调整周期类比，思考如下：1）周期判断：按照上一轮调整经验（12Q4-16年初/持续三年多），本轮调整21Q4开始预计调整至24年结束，此外上轮调整股价见底是15Q3，本轮预计现在处于15年初曙光乍现阶段，不宜过度悲观；2）预期节奏：终端销售变差/库存积压（已实现）—酒企调整战略方向及人事变动（已出现）—战略执行/终端改善（半年时间）—报表改善（预期25年）；3）当下时点及关注：当下处于战略执行情况，白酒子赛道关注高端及地产酒，股票关注稳定性、确定性两类，稳定性选高端（贵州茅台）、确定性优选地产酒（苏酒、徽酒等）；4）公司层面：我们预计未来三年量增价增，公司业绩确定性强。销量端，因茅台酒工艺原因，第T年销量与T-4年基酒产量挂钩，未来三年公司基酒储备充足，茅台酒基酒CAGR为4.4%、系列酒基酒CAGR为11.8%，充足的基酒储备为后续产品销售提供支持；吨价端，随着非标产品的推出放量、1935等大单品的放量，产品结构有望继续升级。　　投资建议：短期看，公司制定15%的业绩目标，24H1超额完成上半年任务目标，以及公司发布24-26年未来三年分红规划超市场预期。中期看，根据上轮周期经验，本轮白酒周期调整已过半，当下处于战略改变执行阶段，高端白酒具有布局性价比。此外，茅台半年度市场工作会议展现了公司审时度势的市场策略，以消费者即市场为中心，有望成功穿越本轮周期。考虑到商用宴席场景疲软，我们下调公司25-26年盈利预测，预计2024-2026年公司营业收入由1737/2017/2361亿元调整为1737/1993/2266，同比增长15.4%/14.7%/13.7%，归母净利润由874/1028/1212亿元调整为874/1000/1133亿元，同比增长16.9%/14.5%/13.3%，对应EPS分别为69.57、79.62和90.19元，对应PE分别为20.6x、18.0x、15.9x，维持公司“买入-A”建议。　　风险提示：省内竞争加剧，公司出现重大管理瑕疵；宏观经济发生较大的波动，白证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方证券蔡琪研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达93.13%，其预测2024年度归属净利润为盈利859.41亿，根据现价换算的预测PE为20.99。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有45家机构给出评级，买入评级39家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为2016.81。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星08-12 21:31

中证智选300 ESG领先指数下跌0.17%，前十大权重包含美的集团等

300 ESG领先指数十大权重分别为：贵州茅台（7.06%）、宁德时代（5.38%）、中国平安（4.84%）、招商银行（4.41%）、长江电力（3.68%）、迈瑞医疗（2.9%）、紫金矿业（2.85%）、美的集团（2.82%）、交通银行（2.24%）、中信证券（2.04%）。从中证智选300 ESG领先指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比64.70%、深圳证券交易所占比35.30%。从中证智选300 ESG领先指数持仓样本的行业来看，金融占比22.89%、工业占比18.22%、主要消费占比12.12%、信息技术占比12.07%、原材料占比7.51%、可选消费占比7.34%、医药卫生占比6.52%、公用事业占比4.91%、通信服务占比3.87%、能源占比3.64%、房地产占比0.92%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界08-12 19:51

中证沪深港中国内地企业100指数报1216.87点，前十大权重包含招商银行等

权重分别为：腾讯控股（10.63%）、贵州茅台（6.23%）、建设银行（4.25%）、美团-W（4.13%）、宁德时代（3.08%）、中国平安（3.02%）、中国移动（2.77%）、招商银行（2.75%）、长江电力（2.47%）、中国海洋石油（2.24%）。从中证沪深港中国内地企业100指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比39.92%、香港证券交易所占比39.32%、深圳证券交易所占比20.76%。从中证沪深港中国内地企业100指数持仓样本的行业来看，工业占比15.67%、通信服务占比14.67%、金融占比14.33%、可选消费占比13.32%、信息技术占比10.57%、原材料占比8.21%、主要消费占比7.07%、医药卫生占比6.51%、能源占比4.08%、公用事业占比3.90%、房地产占比1.66%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整样本公司数量比例原则上不超过20%。定期调整设置缓冲区，根据选样方法第（3）步得到全部剩余待选样本公司入选顺序，入选顺序在80名之前的新样本公司优先进入，入选顺序在120名之前的老样本公司优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通、深股通或港股通范围发生变动时，指数样本将进行相应调整。

金融界08-12 19:22

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