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千亿药茅的成长焦虑
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上市以来平均分红率达到56.41%。而贵州茅台，分红率也由此前维持多年的50%左右上升至近两年的80%以上。目前片仔癀的经营并没有太大开支，新建工程投入也并不高，50%的分红率算不上太高。且常年以来，片仔癀的股息率都相对较低，仅为1%左右，2015年以后甚至基本都低于1%，尽管在股价持续下跌下股息率有所上涨，但仍旧相对较低。不过近年来，片仔癀的股东持股还相对稳定。这是因为，在股权结构中，片仔癀的股权结构和贵州茅台几乎一致，漳州市九龙江集团有限公司直接和间接地控制了公司54.78%的股份，因此片仔癀的实际控制人是持有九龙江集团90%股份的漳州市国资委。 2023年8月，片仔癀的董事长还更换成了曾在漳州市纪委工作过三年的林志辉，这一点也和贵州茅台极为相似。事实上，从经营模式上来看，同时具备垄断性、高毛利、重消性以及稀缺性的片仔癀，被称为药中茅台可谓当之无愧。但相比茅台，片仔癀面临的争议更多。这是因为，尽管茅台近年来接连降价，但从茅台出厂价和一批价的巨大价差可以看出，目前的茅台仍旧处于供不应求的阶段。而片仔癀在经历过21年的疯狂炒作之后，如今二手片仔癀的价格已经低于指导价，可见其在受众中的认可度正在逐渐下降。这固然有大环境的影响，毕竟在此之前，片仔癀被赋予一定的社交和消费属性，但随着消费降级的浪潮来袭，用户的心理预期有了调整，片仔癀的消费属性被最先剥落，也就导致了价格的一路下跌。但与此同时，片仔癀的大本营华东地区也已经失守。往年，华东地区常年占据片仔癀整体营收6成以上的比例，但今年以来营收已经持续单位数增长，这也是片仔癀业绩增长放缓的重要因素之一。面临主业增长放缓，副业成长有限的现状，片仔癀或许还要过一段苦日子。 03 结语近几年，相比整个医药板块在集采浪潮之下陷入低迷，中成药由于较少纳入集采，中药板块仍旧保持了相对较高的毛利率。作为中药龙头，商业模式近乎完美的片仔癀更是长期保持超高估值，远高于整个中药行业。但最近两年，片仔癀也逃不过大环境，估值下跌。片仔癀最新的动态PE为48倍，虽然这一估值相对历史高位跌去大半，已经接近2016年初股市熔断时的水平，但相较于整个中药行业仍旧偏高。对比之下，同仁堂PE为34，云南白药PE仅为24。而片仔癀经常被用来对标的跨行业标的--茅台，动态PE也仅为23。站在资本方的角度，片仔癀这种公司的吸引力，主要来自两个方面，一个估值被低估，即很便宜，未来有确定的估值修复预期，另一个则是在回报投资者方面做很多，比如回购很积极、分红很大方。然而，这两个方面，片仔癀都没有特别出色的表现。长期看，片仔癀的基本面不会动摇，只不过当下，面临大环境的变化，尚未找到新的成长方向的片仔癀，想真正赢得资本芳心，要么等待整体股市回暖，估值重回扩张，要么就是管理层在突破增长瓶颈和回报投资者方面，展现出更多的“诚意”。（全文完）
格隆汇11-20 19:57
中证沪港深龙头优势50指数报1610.11点，前十大权重包含香港交易所等
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9.65%）、美团-W（8.48%）、贵州茅台（8.23%）、宁德时代（6.03%）、招商银行（3.97%）、中国移动（3.45%）、香港交易所（3.01%）、美的集团（2.96%）、五粮液（2.45%）。从中证沪港深龙头优势50指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比45.88%、上海证券交易所占比31.48%、深圳证券交易所占比22.64%。从中证沪港深龙头优势50指数持仓样本的行业来看，可选消费占比19.45%、金融占比16.63%、通信服务占比15.61%、主要消费占比14.15%、工业占比13.60%、信息技术占比6.16%、能源占比5.14%、医药卫生占比4.25%、原材料占比3.50%、公用事业占比1.52%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。
金融界11-20 17:27
上证180公司治理指数上涨0.19%，前十大权重包含恒瑞医药等
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上证180公司治理指数十大权重分别为：贵州茅台（11.66%）、中国平安（7.2%）、招商银行（5.62%）、长江电力（4.03%）、紫金矿业（3.21%）、兴业银行（3.21%）、工商银行（2.59%）、恒瑞医药（2.55%）、交通银行（2.39%）、伊利股份（2.21%）。从上证180公司治理指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比100.00%。从上证180公司治理指数持仓样本的行业来看，金融占比31.62%、主要消费占比15.69%、工业占比15.18%、原材料占比9.30%、公用事业占比6.72%、能源占比6.24%、可选消费占比4.42%、通信服务占比4.24%、医药卫生占比3.38%、信息技术占比2.05%、房地产占比1.16%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。每次调整的样本比例一般不超过10%，除非从样本空间中被调出的原样本超过10%。如果上证180指数或者上证公司治理指数出现临时调整，而被剔除的证券同时也是上证180公司治理指数样本，那么上证180公司治理指数也将此样本剔除，并优先选择上证180指数与上证公司治理板块证券交集中尚未调入180治理指数的证券中综合排名最高的进入指数。如果上证180指数与上证公司治理板块样本交集中的证券已经全部调入上证180公司治理指数，那么在上证公司治理指数样本中选择尚未调入上证180公司治理指数且综合排名最高的证券调入。
金融界11-20 15:27
重磅定调！政策指引释放消费动能，贵州茅台午后拉升，规模最大的消费ETF(159928)近2周新增规模、份额均居同类第一，最新规模超162亿份！
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高达69.01%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比37.37%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比13.31%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（11.01%），调味品龙头海天味业（4.85%），和饲料龙头海大集团（2.46%）。来源：中证指数官网，2024.11.15 关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-20 14:28
平安中证A50ETF(159593)连续4日获资金净流入，最新份额创上市以来新高！外资机构发声看好A股市场
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指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比52.88%。中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-20 13:18
中证A500ETF景顺(159353)半日收红，近两周规模增长居全市场同类ETF第一！
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指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、东方财富(300059)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比20.15%。消息面上，昨日国际金融领袖投资峰会举行，证监会指出资本市场长期向好的底层逻辑将更稳固，并且强调了”突出支持发展新质生产力、突出提升上市公司投资价值等“五个突出”。展望后市，有券商认为，随着供给侧持续出清、需求侧迎来弹性，龙头的基本面优势后续有望强化。中证A500具备龙头属性，将优先受益于后续经济向好环境。此外，对于长期资金而言，其需要对A股更具代表性、容量更大的指数作为投资载体，中证A500是更适合的载体，“新国九条”中“吸引长期资金入市”的要求也将更加利好资金容量更大的中大盘指数。中证A500ETF景顺(159353)费率处于市场同类产品低水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445）也已放开申赎。据了解，景顺长城中证A500ETF联接基金主要通过投资相关中证A500ETF以实现对目标指数的跟踪。场外投资者可通过银行、券商、互联网平台等代销渠道以及景顺长城基金直销平台购买。相较于场内ETF，ETF联接基金投资方式简易，投资门槛低，最低1元起购，方便更广大的投资者参与。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-20 12:37
长城久惠灵活配置混合A连续4个交易日下跌，区间累计跌幅1.36%
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3.18%）、立讯精密（3.16%）、贵州茅台（3.12%）、宁德时代（3.06%）、九典制药（2.82%）、华海清科（2.53%）。
金融界11-19 23:49
中证沪港深龙头优势50指数报1597.70点，前十大权重包含中国移动等
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（9.58%）、美团-W（8.4%）、贵州茅台（8.39%）、宁德时代（5.94%）、招商银行（4.02%）、中国移动（3.47%）、香港交易所（3.03%）、美的集团（2.97%）、五粮液（2.48%）。从中证沪港深龙头优势50指数持仓的市场板块来看，香港证券交易所占比45.74%、上海证券交易所占比31.72%、深圳证券交易所占比22.53%。从中证沪港深龙头优势50指数持仓样本的行业来看，可选消费占比19.38%、金融占比16.62%、通信服务占比15.64%、主要消费占比14.36%、工业占比13.51%、信息技术占比6.10%、能源占比5.18%、医药卫生占比4.23%、原材料占比3.45%、公用事业占比1.54%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当港股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。
金融界11-19 17:30
外资长期偏好大蓝筹高盈利质量股票，平安中证A50ETF(159593)、沪深300ETF平安(510390)等产品或将持续受益
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指数(930050)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)、比亚迪(002594)、恒瑞医药(600276)，前十大权重股合计占比52.88%。中证500ETF平安紧密跟踪中证小盘500指数，中证系列规模指数分别反映沪深市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，中证小盘500指数(000905)前十大权重股分别为新易盛(300502)、江淮汽车(600418)、光启技术(002625)、四川长虹(600839)、思源电气(002028)、天风证券(601162)、东山精密(002384)、天孚通信(300394)、华工科技(000988)、软通动力(301236)，前十大权重股合计占比7.68%。沪深300ETF平安紧密跟踪沪深300指数，沪深300指数由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成，于2005年4月8日正式发布，以反映沪深市场上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年10月31日，沪深300指数(000300)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、东方财富(300059)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比22.49%。相关产品：中证A50指数ETF(159593)，场外联接(A类：021183；C类：021184)。中证500ETF平安(510590)，场外联接(A类：006214；C类：006215)。沪深300ETF平安(510390)，场外联接(A类：005639；C类：005640)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-19 13:20
A500再迎增量资金！中证A500ETF景顺(159353)持续“吸金”，近2周规模增长超71亿元，同类第二！
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指数(000510)前十大权重股分别为贵州茅台(600519)、宁德时代(300750)、中国平安(601318)、招商银行(600036)、美的集团(000333)、长江电力(600900)、东方财富(300059)、五粮液(000858)、紫金矿业(601899)、中信证券(600030)，前十大权重股合计占比20.15%。近期，中证A500持续火爆！11月18日，9家基金公司旗下中证A500指数增强基金获批，这也是继10月18日首批4只中证A500指数增强基金获批之后，第二批问世的中证A500指数增强基金。在业内人士看来，这意味着更多增量资金正在路上，市场流动性有望进一步好转。相较于其他主流宽基指数，中证A500指数具有更优的行业配置及更广阔的市值覆盖范围。消息面方面，根据11月15日发布的《市值管理指引》，需要进行市值管理的企业包括A500等指数的成份股，共计952家上市公司，占A股总市值比重的70%，占A股自由流通市值比重的64%，代表了A股的核心资产。华西证券表示，长期破净公司市值管理诉求更强，关注相关上市公司估值修复机会。根据市值管理指引，长期破净公司应当制定上市公司估值提升计划，长期破净指股票连续12个月每个交易日的收盘价均低于其最近一个会计年度经审计的每股净资产。本次《指引》是资本市场新“国九条”下“1+N”政策体系的配套落实，对于稳定资本市场、提升上市公司质量、改善A股投资生态起到积极作用。中证A500ETF景顺(159353)费率处于市场同类产品低水平，管理费、托管费分别为0.15%/年、0.05%/年，助力投资者一键低成本布局A股核心资产。景顺长城中证A500ETF联接基金（A类：022444；C类：022445）也已放开申赎。据了解，景顺长城中证A500ETF联接基金主要通过投资相关中证A500ETF以实现对目标指数的跟踪。场外投资者可通过银行、券商、互联网平台等代销渠道以及景顺长城基金直销平台购买。相较于场内ETF，ETF联接基金投资方式简易，投资门槛低，最低1元起购，方便更广大的投资者参与。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云11-19 12:40

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