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鲍威尔身处政治漩涡！《商业内幕》：美联储的货币政策左右美国总统大选结果

他和联邦公开市场委员会的其他成员在决定货币政策时，唯一关注的是经济数据。#美国大选# 在上周三的一次听证会上，来自北卡罗来纳州的共和党众议员帕特里克·麦克亨利（Patrick McHenry），他是众议院金融服务委员会主席，指出一些人预测美联储今年将多次降息，而其他人则预测不会有任何行动。降息和不降息阵营之间的分歧是今年最大的经济争论。 “你怎么说？”麦克亨利问鲍威尔。美联储主席的回答是：“我说，真的，这将取决于经济。” 除了学术争论之外，美联储是否降息今年在政治上也有重大影响。经济及对其的认识将是决定选民秋季投票时所做选择的重要因素。鲍威尔在塑造经济方面发挥了非常重要的作用。因此，他确实处于风暴中心。雇佣美国倡导组织的执行董事斯坎达·阿马纳斯（Skanda Amarnath）说：“无论是暗示、明示、被动还是积极，美联储都在做出可能对经济产生高度影响的决定。美联储对经济状况至关重要，而经济状况对选举结果并非无关紧要。” 目前，美国经济状况相当不错。劳动力市场强劲，经济增长强劲。通胀正在回落，尽管还没有达到美联储的2%目标。软着陆——即事情回归常态而不会陷入衰退——在视野中。但是，尽管消费者信心已经从六个月前的水平有所改善，但并不理想。通胀已经降温，但物价仍然比以前高。利率也是如此，美联储为了抑制通胀而提高了利率。选民对物价上涨感到不满，并且他们也感到被高利率拖累。前财政部长拉里·萨默斯（Larry Summers）和一组经济学家最近的一份工作论文发现，高借贷成本是压抑人们情绪的主要原因。 “与现代经济学家不同，消费者认为货币成本是他们生活成本的一部分，”斯图尔特写道。这很明显。利率可能看起来很抽象，但它们确实会对人们如何看待他们的财务状况产生真实影响。如果你现在想买房，抵押贷款利率与几年前相比令人瞠目。也许你等待汽车价格稳定，结果发现现在你负担不起贷款。或者你经营一家小企业，突然间借贷成本让你夜不能寐。美联储对经济状况至关重要，而经济状况对选举结果并非无关紧要。白宫无法倒退并扭转通货膨胀的突然上升——在这方面，美联储因等待太久才提高利率起到了一定作用。但是降低利率应该会让人们对经济状况感到更好，从而可能给民主党和拜登带来帮助。虽然美联储预计今年某个时候会开始降息，但时间是一个悬而未决的问题。3月？5月？6月？以后？这个问题的答案可能严重影响11月的结果。 “独立于通货膨胀和其他经济结果之外，利率是人们感到沮丧的主要原因，”阿马纳斯说。我在这里没有说什么新的——特朗普也说了。他深知降低利率将推动经济增长，提升人们的情绪，并最终帮助执政党。这就是为什么他公开担心美联储将降低利率以帮助希拉里·克林顿在2016年总统选举前的竞选，并在任内一再谴责鲍威尔和美联储提高利率。美联储是一个独立的机构，旨在置身于政治之外，因此在试图引导经济时不受短期压力的影响。过去曾有总统试图影响它的时刻——往往导致灾难性后果。理查德·尼克松曾向美联储施压，要求其在他连任前保持低利率，这帮助巩固了20世纪70年代的灾难性通货膨胀。罗纳德·里根在任总统期间，向美联储传达了他的意愿，让他的幕僚长告诉时任美联储主席保罗·沃尔克在他连任竞选前不要提高利率。不过，沃尔克本来也没有打算提高利率。然而，在最近几十年中，大多数总统都避免发表太多言论，直到特朗普上台。大多数观察家相信鲍威尔言行一致，即美联储不会在利率决定中考虑政治因素，即使在选举年也是如此。但这并不意味着他生活在一个真空中。罗斯福研究所的特别项目主任伊丽莎白·潘科蒂（Elizabeth Pancotti）说：“我认为鲍威尔不会考虑特朗普或拜登会要求他降息或加息。” “这可能会影响他如何传递利率上调或下调的信息。” 即使在非选举年，美联储官员也非常谨慎地措辞。政治视角可能使他们更加谨慎。 “我相信鲍威尔的话，即他们不会以明确地支持一党或一位总统候选人为目的制定政策，但美联储肯定必须管理政治风险，”乔治华盛顿大学政治科学家萨拉·宾德（Sarah Binder）说。完整的FOMC会议记录保存了五年，显示美联储并不免于政治风波。例如，2018年的记录显示，官员们讨论了对其决策的政治支持的必要性，并且对外部压力心知肚明。 “美联储真的不想搅乱局势。它不想惹恼国会。它需要国会的支持。他们不希望国会重新审视《联邦储备法》。”宾德说。“美联储无法避免这里的政治风波。” 当然，经济的一切都不在美联储的控制之下，这意味着在政治上或其他方面，鲍威尔只能被指责到一定程度。如果禽流感再次爆发，鸡开始大规模生病，鸡蛋价格将再次上涨。美联储对全球市场力量或地缘政治动荡造成的石油和天然气价格无能为力。而且，大多数美国人在考虑经济生活中几乎不会想到美联储，即使它确实是其中之一。目前，鲍威尔在多个方面都面临着一种紧张局势。美联储决策的经济风险是真实存在的——如果降息过早，通胀可能会再次上升，如果等待时间过长，可能会给经济带来过多阻碍，并将国家推入衰退。这有点像金发姑娘的情景，只不过找到恰到好处比一个良好的睡眠更重要得多。 “他们必须尽可能做到最好。对他们来说，内部赌注就是尽可能以制度化的方式做到这一点，”毕马威美国首席经济学家黛安·斯沃恩（Diane Swonk）说。“美联储在这场比赛中没有立场，也从来没有，但它总是会受到责备。”

Linlin03-12 05:22

美股收盘：纳指跌超60点中概股普涨，哔哩哔哩涨13%、小鹏、蔚来、京东涨超5%

威胁。周三欧洲央行将召开会议讨论改革货币政策框架，消息人士透露，一些鹰派人士要求提高所谓的最低准备金要求（MRR）。因相关讨论属于非公开信息，知情人士要求匿名。上述消息人士称，目前尚未做出任何决定，即使本周确认了这一最低准备金率水平，官员们也没有排除未来上调的可能性。波音股价年迄今下跌超过25% 报道称美司法部介入调查舱门事件波音公司股价年迄今暴跌超过25%，此前有报道称美国司法部对1月一架737 Max飞机舱门脱落事件展开刑事调查。该公司股价周一在纽约一度下跌4.4%，创下1月25日以来最大盘中跌幅，这架737 Max 9飞机的运营商阿拉斯加航空周末证实了媒体关于调查的报道。据媒体早些时候报道，作为调查的一部分，联邦检察官召集了一个大陪审团。波音年迄今跌幅达到25%，在道琼斯工业平均指数成份股中表现最差。摩根大通策略师：英伟达等美国“科技七巨头”的估值远未达到顶峰越来越多华尔街策略师正在淡化围绕美国科技大盘股泡沫化的担忧。摩根大通的研究团队表示，与过去五年平均水平相比，科技七巨头相对标普500指数其他成份股估值较低。摩根大通策略师Mislav Matejka在报告中写道，“市场对科技七巨头的强劲表现感到担忧，但考虑到这些公司的盈利，他们目前的估值其实没有像几年前拉的那么高，这并不是说这些公司不会出现利润低于预期的情况，而是说在业绩令人失望的情况下，它们的表现会好于那些依赖经济基本面的传统周期性股票”。

金融界03-12 05:07

油价微跌投资者静候美国通胀数据的到来

数据，数据有可能会高于预期，进而可能令货币政策路径不明朗。国际能源署、OPEC和美国的石油市场月度报告也将于本周发布。WTI 4月原油期货合约跌0.1%，结算价报每桶77.93美元；布伦特5月份原油期货合约上涨0.2%，结算价报每桶82.21美元。

金融界03-12 04:19

2月通胀报告或成美联储决策关键

键数据的揭晓。该报告的结果将对美联储的货币政策决策产生重大影响，并可能引发金融市场的波动和不确定性。

金融界03-12 02:48

美联储面临抉择：维持利率稳定还是应对通胀压力？

范围内，这是在最后一次加息和按照先前的货币政策周期的降息之间的持有期。（图片来源：路透社）混合信号在去年12月的预测中，19位政策制定者中有11位至少预计今年的降息幅度至少为3个百分点。只要有两位官员采取更加鹰派的观点，就可能会改变中值预测，表明降息次数将减少。一个关键数据是2月份的消费者价格指数，将于本周二发布。经济学家预计核心CPI，不包括食品和能源价格，将从1月份的3.9%的速度放缓。即使投资者已经确定了6月份降息，并预计今年将有一次完整的降息，但自去年12月以来的数据，无论是硬数据还是预测数据，都充满了信号混合。例如，2月份的就业报告显示，失业率从3.7%上升至3.9%，月度工资增长放缓，这表明在疫情期间形成的超紧密就业市场可能正在逐渐恢复正常。但是，总体就业增长仍然高于平均水平，各行业的雇佣已经更加广泛，而年度工资增长仍然高于美联储认为可持续的水平。值得注意的是，就业报告的细节显示，失业率上升反映的是人们加入劳动力市场，通常是经济实力和信心的迹象。 Indeed Hiring Lab北美研究主任尼克·邦克(Nick Bunker)表示，失业率上升是“由外围地区的变动推动的”，而不是失业人数的激增。他说，数据显示可能会放缓找工作的速度，但在关键的25至54岁年龄段的工人中，仍然有强劲的参与度。总体劳动力首次连续三个月增加15万，这有助于保持劳动力参与率稳定，因为约190万人开始寻找工作，但尚未找到工作，这是两年多以来就业市场的最大激增。（图片来源：路透社） “速度不放缓” 美联储最近收集的关于经济的现场报告，即所谓的褐皮书，表明在12个美联储区域中，11个地区的活动保持稳定或增长。根据与东南部企业的联系，亚特兰大联邦主席拉斐尔·博斯蒂克(Raphael Bostic)指出，他们感到“潜在的狂喜”可能会激发需求和价格压力，如果一切一下子都释放出，这只是美联储政策制定者们已经注意到的“上行”通胀风险之一。通胀数据本身显示了消费者价格报告过于强劲，住房成本持续上涨，以及逐渐降低的批发价格数据，有助于保持美联储的目标通胀率下降。美联储用来制定其2%目标的个人消费支出价格指数在1月份上涨了2.4%。即使是接近目标的这一数字也使美联储官员不愿宣布通胀已经消失或确定降息可能开始的时间。鲍威尔确认今年可能会降息后，克里斯托弗·沃勒(Christopher Waller)等坚称，数据的强劲表现使他们“不急于”做出决定，而米歇尔·鲍曼(Michelle Bowman)和其他人则指出，资产价格上涨和金融条件放松可能会助长通胀，并可能表明美联储的政策并不像人们想象的那样严格。对一些人来说，这使得美联储辩论的结果仍然未定。阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家托斯顿·斯洛克(Torsten Slok)在3月初表示：“美联储今年不会降息，利率会保持较长时间的高位。”“现实是，美国经济根本没有放缓。”

丰雪鑫9903-12 01:30

欧洲央行官员倾向于将银行在央行的最低准备金率维持在1%不变

大威胁。周三欧洲央行将召开会议讨论改革货币政策框架，消息人士透露，一些鹰派人士要求提高所谓的最低准备金要求(MRR)。上述消息人士称，目前尚未做出任何决定，即使本周确认了这一最低准备金率水平，官员们也没有排除未来上调的可能性。

金融界03-12 01:08

欧央行官员倾向于将银行在央行的最低准备金率维持在1%不变

威胁。周三欧洲央行将召开会议讨论改革货币政策框架，消息人士透露，一些鹰派人士要求提高所谓的最低准备金要求（MRR）。因相关讨论属于非公开信息，知情人士要求匿名。上述消息人士称，目前尚未做出任何决定，即使本周确认了这一最低准备金率水平，官员们也没有排除未来上调的可能性。欧洲央行行长拉加德上周四透露，经过数月来的评估，欧洲央行希望本周就货币政策框架达成共识，她补充说关于最低准备金率的决定将在随后公告中发布。观察人士正在热切地等待结果，一些人认为有可能会影响到流向欧元的信贷资金。到目前为止，机构的预期各不相同。德国商业银行分析师预测，最低准备金率将提高至2%，裕信银行预计维持不变。无论周三的决定是什么，理论上调整可以在任何时候发生。欧洲央行发言人对任何潜在决定不予置评。目前，欧洲央行要求银行将1%的债务（主要是客户存款）放在欧洲央行。去年7月，央行决定停止对这些资金支付利息。当时一些人希望央行提高银行准备金率，称2011年之前的规定一直是2%。

金融界03-12 00:59

日本股市为何一直走高？美国投资者可以关注这几个相关ETF

年以来的首次加息。花旗银行强调，紧缩货币政策是日本股市上涨的主要推动力。该公司预测，日经指数将在40500点附近徘徊一段时间，然后在今年继续反弹至45000点水平。花旗的 Sakagami 说："日本股市要想进一步上涨，而不仅仅是赶上美国市场，就需要日本特有的积极催化剂......比如内部需求复苏和持续通胀，而我们认为，这种催化剂还需要一段时间才能得到确认。"

金融界03-12 00:28

欧盟经济专员Gentiloni：预计经济增长可能在下半年加速

府必须找到正确的政策组合，使财政政策和货币政策不会相互抵消，并敦促采取“适度限制性的财政立场”。

金融界03-11 23:49

路透调查：经济学家看好美联储6月降息但降息幅度将收窄

orge Pearkes 表示，温和的货币政策可能会导致市场领导者的范围扩大，包括房地产和银行，但这可能需要时间：“两种可能的情况是，我们正在准备降息5 月份的降息将比今年迄今为止美联储对市场的引导更为鸽派，而我们将在6月份准备降息，这更接近当前的共识。如果我们看到后者，也就是说，美联储准备在6月份降息，通过经济预测摘要、鲍威尔主席的评论和货币政策声明发出信号，如果他们基本上排除了5月份的可能性，并表示我们正在走向降息，但是我们不会参加下一次会议，这不一定会对市场造成巨大的阻力。我认为另一种选择是他们在五月份做好准备，我们现在开始讨论削减，我们正在寻找暗示他们将在5月发出信号。”

丰雪鑫9903-11 23:14

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