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机器人ETF(562500)跌超6%，回调或迎布局良机，盘中成交额超19亿元！

杆资金持续布局中。机器人ETF本月以来融资净买额达1454.18万元，最新融资余额达5.38亿元。绝对收益方面，截至2025年2月27日，机器人ETF自成立以来，最高单月回报为26.22%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为38.11%，上涨月份平均收益率为7.29%，年盈利百分比为66.67%。超额收益方面，截至2025年2月27日，机器人ETF成立以来超越基准年化收益为2.30%。回撤方面，截至2025年2月27日，机器人ETF今年以来最大回撤4.24%，相对基准回撤0.27%，在可比基金中回撤风险较低。费率方面，机器人ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年2月27日，机器人ETF近1月跟踪误差为0.012%，在可比基金中跟踪精度最高。机器人ETF(562500)紧密跟踪中证机器人指数，中证机器人指数选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其它机器人相关上市公司证券作为指数样本，以反映上市公司中机器人相关证券的整体表现。机器人ETF(562500)，场外联接(华夏中证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 13:49

OpenAI发布史上“最大最贵”大模型GPT-4.5，AI人工智能ETF(512930)最新份额创新高，消费电子ETF(561600)连续5日获资金净流入

持续布局中。AI人工智能ETF本月以来融资净买额达249.47万元，最新融资余额达8718.07万元。 2月28日，OpenAI正式发布最新模型GPT-4.5研究预览版，这是一款号称“情商最高”的通用大语言模型。然而，其高达每100万tokens输入75美元的API调用价格，相比GPT-4o的2.5美元，暴涨了30倍。同时，GPT-4.5是OpenAI有史以来最大的聊天模型，在计算效率上较GPT-4提升超过10倍。据了解，在发布GPT-4.5的同时，OpenAI也透露了关于GPT-5的未来计划。奥特曼表示，GPT-5将不是新一代的大模型，而是将o3的推理模型和GPT-4.5这样的非思维链模型融合的一代新模型。模型将能够自主了解何时使用推理功能，何时使用感性功能，何时调用工具，实现真正的智能化和自主化。相关产品AI人工智能ETF(512930)、消费电子ETF(561600)及线上消费ETF平安(159793)投资机遇备受关注。 AI人工智能ETF紧密跟踪中证人工智能主题指数，中证人工智能主题指数选取50只业务涉及为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本，以反映人工智能主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证人工智能主题指数(930713)前十大权重股分别为寒武纪(688256)、海康威视(002415)、中际旭创(300308)、中科曙光(603019)、科大讯飞(002230)、韦尔股份(603501)、新易盛(300502)、澜起科技(688008)、金山办公(688111)、紫光股份(000938)，前十大权重股合计占比52.15%。线上消费ETF平安紧密跟踪中证沪港深线上消费主题指数，中证沪港深线上消费主题指数从内地与香港市场中选取50只主营业务涉及线上购物、数字娱乐、在线教育以及远程医疗等领域上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场线上消费主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月28日，中证沪港深线上消费主题指数(931481)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、快手-W(01024)、科大讯飞(002230)、京东健康(06618)、哔哩哔哩-W(09626)、金山软件(03888)、昆仑万维(300418)、永辉超市(601933)，前十大权重股合计占比56.17%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年1月27日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、京东方A(000725)、寒武纪(688256)、韦尔股份(603501)、工业富联(601138)、兆易创新(603986)、澜起科技(688008)、歌尔股份(002241)、长电科技(600584)，前十大权重股合计占比53.44%。相关产品： AI人工智能ETF(512930)；线上消费ETF平安(159793)；消费电子ETF(561600)，场外联接(A类：015894；C类：015895)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 13:49

A股主要指数集体下跌，国债期货午盘全线下跌，国开ETF(159650)涨2个基点

因素共振的结果，其一是发债主体主动进行融资成本管理，其二是发债主体保护自身对于未来市场的“定价权”，避免因高融资成本释放“负面印象”，其三是后续地方债供给放量引起市场偏谨慎。往后看，若后续负债端赎回压力可控，预计本轮信用债取消发行潮高峰并不会持续过久。从配置角度看，在当前基准利率波动时期，信用债票息性价比会更加显著，年初更应把握短端收益率反弹的机会。国开ETF(159650)的投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是值得考虑的投资标的。因此，国开ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 13:39

劲方医药冲击港股上市，估值超30亿，账上现金承压

学位。自成立以来，劲方医药完成了多轮融资，累计融资金额超过人民币14.21亿元，其中C+轮融资的投后估值为31.24亿元。公司吸引了多位知名投资者押注，包括弘晖资本、华盖资本、亚投资本、百度风投、深创投、石药集团等。公司融资历程，来源：招股书截至2024年12月21日，公司已建立起一条持续更新的产品管线，包括八款候选药品，其中五款处于临床开发阶段，一款已经获批上市，还有2款出于临床前研发阶段。公司通过与信达生物、SELLAS等合作伙伴的紧密合作，加速了核心产品的临床开发和商业化进程。核心产品GFH925已在中国实现商业化，而GFH312等产品正在全球范围内推进临床试验。公司管线产品，来源：招股书核心产品： GFH925（商品名达伯特）是一款自主研发的小分子KRAS G12C抑制剂。2024年8月，该药物获中国国家药监局批准上市，并被认定为突破性疗法。截至2024年12月21日，GFH925的专利期限超过15年。作为治疗KRASG12C突变的非小细胞肺癌（NSCLC）的二线或后线疗法，GFH925是中国首款、全球第三款获批的KRASG12C抑制剂。目前，劲方医药正在推进GFH925的海外临床开发，以释出其治疗潜力，包括作为一线疗法与cetuximab联合用于治疗晚期NSCLC的Ib/II期临床试验，以及作为单药疗法用于治疗难治性转移性CRC的后线疗法。从行业来看，NSCLC及CRC均有较大的治疗市场。据招股书，全球KRASG12C抑制剂市场预计将从2023年的3.19亿美元增长至2032年的27.48亿美元，年复合增长率为27.0%。 NSCLC和CRC的发病率持续上升，尤其在中国，这为GFH925提供了较大的市场机遇。GFH925的商业化有望填补KRASG12C突变靶向疗法的空白，并改善患者的治疗效果。从竞争格局而言，GFH925是中国首款商业化的KRASG12C抑制剂，全球还有三款其他获批的KRASG12C抑制剂（adagrasib、sotorasib和garsorasib）。 GFH925在疗效和安全性上优于其他两款FDA批准的选择性KRASG12C抑制剂药物，但是这一比较的基础是非头对头临床试验数据。此外，截至2024年12月21日，全球还有七种其他在研KRASG12C抑制剂至少已进入III期临床试验。未来随着这些药物进入市场，公司将面临竞争格局恶化的风险。 GFH312是一款公司自主研发的高效小分子抑制剂，能针对受体相互作用的丝氨酸╱苏氨酸蛋白激酶1（RIPK1）并抑制其激酶活性。 GFH312专注于外周动脉疾病（PAD伴IC）和原发性胆汁性胆管炎（PBC）的治疗，这两个领域目前药物选择有限。研发进展方面，GFH312已在中国和澳大利亚完成I期临床试验，并计划在2025年下半年进入II期临床试验。此外，该药已获得FDA关于在美国开展第二期临床试验的IND批准，以评估GFH312对外周动脉疾病（PAD）伴间歇性跛行（IC）患者的安全性和疗效。根据弗若斯特沙利文的资料，估计全球有超过300百万人受到PAD的影响。然而，目前针对PAD炎症机制的药物治疗方案寥寥可数。根据弗若斯特沙利文的资料，PAD药物市场由2019年的81亿美元增长至2023年的99亿美元，并预计在2032年进一步增长至134亿美元。 PBC药物全球的市场预计从2019年的10.04亿美元增长至2032年的14.65亿美元。截至2024年12月21日，全球尚未有获批准的RIPK1抑制剂药物。截至2024年12月8日，全球有七种RIPK1抑制剂候选药物正在进行临床开发，而GFH312是唯一一款用于治疗PAD和PBC的候选药物。除上述两款核心产品外，公司正在建立一个全面且差异化的RAS产品矩阵，包括GFH375、GFH276、GFS784等。财务方面，劲方医药的收入来源有两块：与信达生物就核心产品GFH925的合作、与SELLAS就GFH009的合作。 2022年、2023年、2024年1-6月（报告期），公司的收入分别为1.051亿元、7370万元和0。在此期间，劲方医药一直处于亏损状态。报告期内，公司的总亏损分别为2.75亿元、5.08亿元和4.49亿元。与其他研发阶段的创新药企类似，其亏损主要来自研发成本，报告期内研发成本分别为3.19亿元、3.13亿元和1.86亿元。其中，核心产品GFH925的研发成本占公司总研发成本的比重分别为23.7%、22.5%及41.4%。此外，2024年1月，信达生物放弃了氟泽雷塞片的海外权益选择权，作为终止的对价，劲方医药须在2026年12月1日前分期向信达生物支付合计2000万美元的终止费用。截至2024年12月21日，公司已向信达生物支付200万美元，未来潜在的偿付费用将对公司的财务造成一定的压力。截至2024年6月30日，公司账上现金及现金等价物为2.79亿元，按照过往研发支出的水平，若不考虑产品销售的收入，公司现金仅能支撑不足一年的研发投入。关键财务数据，来源：招股书总体而言，劲方医药的核心产品GFH925在行业内得到了大型药企的认可，不过，随着后续同行研发管线的推进，公司将面临竞争加剧的风险。此外，公司账上现金流并不充裕，未来还需向信达生物偿付1800万美元的终止费用，对公司而言压力不小。未来，公司能否顺利推进产品的销售，同时通过上市来获取更多现金流，我们持续保持关注。

格隆汇02-28 13:30

德力佳闯关IPO，与三一重能深度绑定，高瓴资本押注！

0%。德力佳在发展的过程中经历了多轮融资，在2023年3月的股权转让中，其投后估值约56亿元。 2022年9月和2023年3月，北京高瓴先后两次增持股份，合计出资4381万元；本次发行前，北京高瓴持有公司0.83%的股份。本次发行前，刘建国和孔金凤夫妇直接与间接合计控制公司41.98%的股份，是公司的实际控制人。三一重能持有公司28%的股份，是公司的第二大股东。刘建国于1969年5月出生，上海交通大学本科毕业。他曾在南京高速齿轮产业相关企业担任首席工程师、董事、总经理等职务。2017年1月至今，担任德力佳董事长、总经理，同时负责研发和市场体系。孔金凤于1969年10月出生，本科学历。她曾在南京高精齿轮公司从事销售工作，历任销售员、经理等职。目前任德力佳董事、综合管理体系总经理、副总经理、董事会秘书。德力佳自成立以来，就与三一重能深度绑定。 2018年，德力佳曾收购三一重能持有的德力佳增速机100%股权，并构成重大资产重组。有意思的是，这次股权转让的定价为1元，相当于三一重能赠送了德力佳增速机的风电主齿轮箱业务。来源：招股书自2017年成立以来，德力佳持续专注于风力发电传动设备领域，已构建了从前端设计到后端运维的全业务链体系，具备1.5MW到22MW全系列产品的研发和生产能力。德力佳主要从事高速重载精密齿轮传动产品的研发、生产与销售，核心产品为风电主齿轮箱，该产品是风电机组的关键部件，直接影响机组性能、效率、可靠性和经济性。公司主要产品风电主齿轮箱在风力发电机组中的应用场景，来源：招股书从公司营收构成来看，2024年1-6月，高速传动和中速传动业务占比分别为63.9%和36.1%。公司主营业务收入情况，来源：招股书 02 客户集中度较高，毛利率有波动财务数据方面，2021年、2022年、2023年及2024年1-6月（报告期），德力佳的营业收入分别为17.62亿元、31.08亿元、44.42亿元和13.72亿元；扣非后的归母净利润分别为2.91亿元、4.84亿元、5.74亿元和2.31亿元。关键财务数据，来源：招股书报告期内，公司综合毛利率分别为29.18%、23.10%、23.66%和25.80%，整体呈现先降后升的趋势。毛利率波动的原因在于，短期内，“抢装潮”结束后，主齿轮箱供求关系缓解。不过长期看，风电行业降本增效是趋势，平价上网要求整机厂商提供高性能、高性价比的定制化机组，这将给上游厂商带来一定利润压力。德力佳的毛利率主要受市场供需、原材料价格等因素影响。若未来出现市场需求下滑、竞争加剧、降本压力无法传导至供应商，或公司在市场竞争、成本控制上失去优势，可能导致毛利率下降、盈利能力减弱，进而影响公司经营业绩。与同行业公司相比，2024年1-6月，亚太传动和锡华科技未披露半年度数据，当期同行业公司平均毛利率较低。 2021-2023年，剔除毛利率偏低的中国高速传动、中国动力后，公司毛利率与同行业上市公司处于同一水平。同行业公司中国高速传动、中国动力毛利率较低，主要是因为上述公司除风电齿轮箱业务外，其他非风电行业收入占比较高，使得相关公司整体毛利率相对偏低。公司主营业务毛利率与同行业可比公司对比，来源：招股书德力佳的上游原材料主要包括铸锻件和轴承，供应商包括斯凯孚（中国）、陕西中德弘业、常州新联铸业等知名企业。公司客户包括金风科技、远景能源、明阳智能、三一重能等风电整机头部企业。报告期内，公司向前五大客户的销售占比分别为91.94%、98.86%、95.92%和97.89%，集中度较高。这主要是因为德力佳的产品主要应用于风电领域，下游行业集中度较高。未来，若主要客户因经营不善、政策调整或竞争加剧等因素业绩下滑，或减少对公司产品的需求，将对公司盈利能力产生不利影响。三一重能作为第二大股东，也是德力佳的第一大客户，2024年1-6月，公司向三一重能的销售收入占公司营收的比重为36.68%。此外，德力佳的股东中，远景能源也是公司的重要客户。报告期内，公司向上述股东客户的销售构成关联交易，关联销售占比分别为74.75%、37.39%、45.43%和57.72%。报告期末，公司应收账款余额分别为9.87亿元、11.52亿元、15.94亿元和11.05亿元，金额相对较高。 03 行业前景较好，但是下游竞争较为激烈从行业来看，在双碳政策推动下，风电等新能源产业发展迅速。风电主齿轮箱是影响风电机组性能和寿命的核心部件，其发展既受自身行业政策影响，也与风电行业政策密切相关。风电主齿轮箱是风电机组中技术含量最高的部件之一，其主要功能是将风轮在风力作用下所产生的动力传递给发电机并匹配发电机需要的转速。目前，风电机组传动系统主要有三种技术路线：高速传动、中速传动和直驱传动。其中，高速和中速传动系统需要齿轮箱。高速传动机组通过齿轮箱提升风轮转速，发电机定子直接接入电网，绕线转子通过变频器接入电网，具有体积小、重量轻、成本低的特点。中速传动机组采用一级或两级增速齿轮箱，搭配多极同步发电机全容量变流，结构简单，运行和维护成本低。来源：招股书受益于下游风电行业的飞速发展，风电主齿轮箱市场容量逐年扩张。根据QYResearch统计数据，2023年全球风电用主齿轮箱市场规模大约为56.88亿美元，预计2030年将达到88.26亿美元，2024年-2030年期间年复合增长率高达5.40%。根据QYResearch统计数据，2023年中国风电用主齿轮箱市场规模大约为31.36亿美元，预计2030年将达到42.63亿美元，2024年-2030年期间年复合增长率高达3.33%。来源：招股书近年来，随着中国风力发电行业的迅速发展，公司业务规模及市场占有率不断提升，2023年营收规模已超40亿元。根据QYResearch统计，2023年，德力佳在全球市场占有率为12.77%，位列全球第三，中国市场占有率20.68%，位列中国第二。随着风力发电平价上网政策的推进和国家补贴的取消，风机市场的竞争日益激烈，降低风机成本已成为下游风机制造商的共识。如果风电整机制造企业持续降低单位功率成本，这可能会导致上游风电齿轮箱厂家的利润空间被压缩。目前，大多数风机制造商的主齿轮箱依赖外部采购，但部分企业已开始自主研发和生产齿轮箱，例如，远景能源已实现风电主齿轮箱的批量自产，未来可能会减少对德力佳的采购量。德力佳的经营业绩受下游行业需求及市场竞争等多方面因素的影响，若未来下游市场竞争加剧，将降本压力进一步传递给上游供应商，以及下游客户自产齿轮箱导致市场份额流失，公司可能会面临经营业绩下滑的风险。公司本次公开发行新股的募集资金投资项目包括“年产1000台8MW以上大型陆上风电齿轮箱项目”“汕头市德力佳传动有限公司年产800台大型海上风电齿轮箱汕头项目”两个项目。募集资金运用，来源：招股书

格隆汇02-28 13:30

南网能源：2月27日接受机构调研，投资者参与

.54。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1354.49万，融资余额减少；融券净流出74.62万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-28 13:09

总裁董事长双双被罢免，西安争战7年，太保系周晖终补位，“常周配”能否让永安保险常安

安市分行机关党委书记、行长助理，陕西金融资产管理股份有限公司风险总监，党委委员、副总经理等职务。现任总经理周晖于2024年12月公示，拟任永安保险总经理。周晖，男，汉族，1974年11月生，中央党校大学，中共党员。根据陕西省委组织部干部任职公示，时任中国太保财险陕西分公司党委书记、总经理的周晖拟任省属其他企业正职。之后，陕西省人民政府再次通知，同意周晖为永安保险总经理人选。周晖补位7年总经理空缺，标志着陕西国资对永安保险的全面掌控进入新时期。（金融界燕梳研究院制表）据公司偿付能力披露的数据显示，永安保险总公司及各级机构在2024年累计收到监管罚单53份，处罚金额高达736.3万元。从处罚金额和频次来看，公司合规问题颇为严重。常磊与周晖的搭档，能否让永安保险冲出重围、长治久安？我们拭目以待。

金融界02-28 12:49

苏泊尔：2月27日接受机构调研，中金公司、鹏扬基金管理等多家机构参与

.13。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出969.71万，融资余额减少；融券净流出2.24万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星02-28 11:09

重磅会议后债市或存修复窗口，30年国债ETF(511090)近5个交易日合计净流入13.09亿元

金持续布局中。30年国债ETF本月以来融资净买额达926.67万元，最新融资余额达2.95亿元。费率方面，30年国债ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。招商证券指出，两会前资金面仍然存在不确定性，3月首周资金面将季节性转松，但整体仍将维持紧平衡。两会后，要观察经济恢复情况和股市走势，3月底的PMI是重要的经济数据指标。我们认为两会后债市存在修复窗口。长债短期少动，如果调整仍可以择机布局。 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)全价指数，中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债），可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数。业内人士认为，30年国债ETF是较好的组合管理工具，不管用于平衡组合久期还是对冲权益仓位，其配置价值、交易价值都较为突出。首先，30年期国债ETF交易门槛低，个人投资者可以直接购买，最小交易单位为100份，约1万元。其次，交易效率高，买卖即时成交，并可实现T+0日内回转交易。最后，有多家做市商提供流动性，买卖即时成交，不缺对手盘，流动性较为充裕。风险提示：本产品由发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，本公司管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的预示和保证。投资者在投资基金前应认真阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 10:40

高低切换继续，消费逆市领涨！贵州茅台涨超2%，消费ETF(159928)涨近2%冲击3连阳！

局，消费ETF（159928）本月以来融资净买额达123.94万元，最新融资余额达3.73亿元。基本面与估值角度，一方面指数利润创了新高，另一方面估值仍处于近10年低位。去年前三季度，消费ETF指数成份股合计的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，截至2月26日，指数的最新市盈率为20.25倍，近十年估值分位数为0.58%，比近10年超99%的时间便宜！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显。消息面上，高层新闻发言人昨天（27日）表示，有关部门将推动出台支持家政服务消费、数字消费、体育消费等一系列政策，扩大服务领域高质量供给。2024年，全国服务进出口总额达到7.5万亿元，规模再创历史新高，以美元计首次突破万亿美元；服务零售额实现6.2%的增长，居民服务性消费支出同比增长7.4%，对消费支出增长贡献率达63%。【机构：白酒筑底改善，布局机会已来】华泰证券指出，2025年春节节后宴席等场景回补明显，预计整体春节白酒行业动销略有下滑，但整体表现好于此前预期，环比24年中秋国庆旺季显著改善。节后至今白酒行业基本面表现积极，一方面，高端酒批价企稳，普茅批价稳定在2200元中枢（环比保持稳定）；五粮液基于长期量价良性考虑，营销改革持续落地，批价稳中有升。另一方面，行业供给端收缩以稳为主，主动收缩，年初至今行业掀起“控货潮”，涉及五粮液、汾酒、泸州老窖、洋河、今世缘、珍酒等多款主流单品主动控货挺价，疏通渠道压力，节后基本面韧性凸显。展望来看，此轮调整中头部酒企主动控量保价，叠加政策端托底消费信心，行业正进入良性修复阶段。政策方面，促消费政策持续落地，地产链企稳托底板块表现。24年9月、12月重要会议，25年2月系列会议，反应高层对提振内需关注度明显提升，消费促进政策陆续落地。一方面，金融组合举新政如降息、降准的货币总量政策彰显积极态度，降低存量房货利率和降低二套房贷款首付比将进一步提振消费支出；另一方面，各品类、区域消费券等直接拉动需求的政策亦在陆续推出。同时，地产链阶段性企稳，部分核心城市销量已有自发性改善，据机构预期，25年2月一二手房成交同比预期保持正增长，为白酒板块起到托底作用。外部积极因素催化有望促进需求加快修复及释放。行业稳步修复，板块当前赔率较高，把握强基本面龙头。当前市场情绪及板块估值均处于低位区间，外部环境稳步改善托底板块基本面，行业进入良性修复期。看好短期基本面表现突出，长期具备业绩韧性、有望超越周期的头部酒企。（来源：华泰证券20250227《白酒：行业筑底改善，布局机会已来》）【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】中证主要消费指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模领先的消费ETF，同时也是流动性更优的消费ETF。指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至2月26日，前十大成分股权重占比高达66.5%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.78%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.94%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.1%），调味品龙头海天味业（4.65%）和饮料龙头东鹏饮料（3.03%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云02-28 10:29

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