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美股收盘：道指涨近200点第一公民银行因接盘硅谷银行大涨54%

奇艺、百度跌超2％，微博、网易、京东、蔚来、唯品会跌超1％，阿里巴巴、理想汽车小幅下跌。　　美联储金融监管副主席：美国银行系统稳健，硅谷银行倒闭是管理不善的教科书案例　　在当地时间本周二的参议院听证会上，美联储负责金融监管的副主席巴尔（Michael Barr）将继续安抚外界对银行业的担忧，同时将硅谷银行的倒闭归咎于银行自身管理不善，以及储户突然爆发的恐慌。　　美东时间3月27日周一公布的听证会证词演讲稿显示，巴尔在一开头就指出：“我们的银行系统稳健且有韧性，拥有强大的资本和流动性。美联储同财政部及联邦存款保险公司（FDIC）合作，采取了果断的行动，保护美国的经济，并强化公众对我们银行系统的信心。这些行动展示，我们致力于确保所有存款都是安全的。我们将继续密切监控银行系统的状况，并准备根据需要为任何规模的机构使用我们的所有工具，从而确保系统安全可靠。” 　　证词中，巴尔解释说，硅谷银行倒闭时因为“银行的管理层未能有效管理自己的利率和流动性风险”，以及该行在不到24小时内，遭遇了未投保存款储户毁灭性的意外挤兑。　　市场与美联储分歧加大债券交易员全力押注美国经济衰退　　随着市场和美联储对经济前景的分歧加大，债券投资者纷纷押注美国经济衰退即将来临。　　这种差异在收益率曲线上体现得尤为明显——这个24万亿美元市场上备受关注的角落正迈向2008年10月以来最陡月度升幅。交易员此前大幅减少对今年进一步加息的押注并提高了对降息的预期，成为对美联储主席杰罗姆·鲍威尔的强烈谴责。鲍威尔上周表示，他并未考虑在2023年降息。　　过去一年里，债券市场对政策停步并转向降息的预期多次落空。然而现在，在美国自2008年金融危机以来首次出现银行倒闭案后，关于有什么地方出了问题的情绪迅速高涨。这一点在整个市场都得到了明显体现——金融股指数势将创下疫情爆发之初以来的最大月度跌幅，涵盖美联储会议日期的互换合约本月早些时候还押注利率最高可能升至5.5％，如今却显示美联储年底前会降息1个百分点。　　预计潜在经济增速放缓世界银行描绘“失去的十年” 　　世界银行表示，全球经济本十年的潜在增速已降至30年来最弱水平。该机构在周一发布的一份报告中说，全球经济以较高的轨迹开始了新千年，但其“最高限速”、即在不引发通货膨胀情况下可能达到的最高长期增速，料在2022年至2030年间放缓至每年2.2％。　　“全球经济失去的十年可能正在形成之中，” 世界银行首席经济学家、负责发展经济学的高级副行长Indermit Gill在随报告发布的新闻稿中说，“潜在增速的持续下滑严重影响了全球应对我们这个时代独特、不断扩大挑战的能力—顽固的贫困、收入差距的扩大和气候变化。” 　　这个多边开发银行在长达550页的报告中指出了一线希望：如果政策制定者部署正确的计划来提高生产率、增加劳动力供应并强化投资，潜在增长率最高可能加速至2.9％。撰写报告的分析师指出，情况可能变得更糟：如果全球金融危机或经济衰退成为现实，潜在增速的下降幅度会更大。　　接下来是谁？银行业危机引发对影子银行隐藏杠杆的担忧　　系统性信贷事件对全球市场构成最大威胁，最有可能出问题的是美国影子银行。最近的银行业危机可能会导致对全球影子贷款进行更深入的调查，其中包括私募股权公司、保险公司和退休基金提供的信贷，这意味着要确定那些风险的走向，如果不是反映在银行资产负债表上，那么又是去了哪里。　　当前的欧美银行业危机引发了市场对金融系统中隐藏杠杆的担忧，在危机稍有平息之后，监管部门可能会进行更深入的调查和压力测试。　　当前市场都在苦苦寻找，下一个爆雷的银行或者金融机构是谁。一些监管机构认为，相关的线索可能隐藏在私募基金等受到监管较少的机构过去十年悄然建立的大量隐藏杠杆中。　　全球IPO融资规模创三年新低　　银行业动荡和经济衰退风险再度给全球IPO市场带来了麻烦。今年年初，伴随全球股市从去年低点持续反弹，市场期待全球首次公开募股（IPO）活动也能随之复苏。但银行业动荡和经济衰退风险再度给全球IPO市场带来了麻烦，使其陷入低迷，很多有新股发行计划的企业继续暂缓IPO计划，转而选择存量发行和可转债发行。　　美股最知名的空头之一：银行业动荡中盈利是美股面临的的下一个风险　　美股最知名的空头之一摩根士丹利策略师Michael Wilson表示，银行业的动荡令业绩指引看起来过高，令乐观的股市面临大跌风险。　　“鉴于过去几周发生的事件，我们认为指引看上去越来越不切实际，股市在硬数据发生变动之前对低得多的预测进行消化的风险更大了，” Wilson周一在报告中写道。　　这位策略师料对美股下跌之后，去年在机构投资者调查中排名第一。他表示，部分原因在于本月股债走势分化。随着投资者消化美国部分地区性银行倒闭后可能出现的经济衰退风险，债券波动率飙升，而股市则在押注决策者干预的推动下收复失地。标普500指数势将连续第二个季度走高。　　裕信银行经济学家Nielsen：美联储等主要央行必须暂停加息以避免危机　　裕信银行经济学家Erik Nielsen周日写道，美国、欧元区等全球各国央行应共同致力于避免进一步加息直至确保市场稳定。　　“一连串的政策失误让西方世界陷入了又一场金融危机的边缘，”Erik Nielsen在报告中表示。“宏观资产负债表以及整个银行系统等经济基本面都处于良好状态，因此修复工作完全在掌握之中。但这需要关键决策层现在进行清晰、有力、迫切的沟通。” 　　Niilsen现任裕信银行首席经济顾问。他此前曾在高盛和国际货币基金组织（IMF）任经济学家。他将近期动荡的根源归咎于“美国过度放松监管以及监管不足”。他还批评了瑞士当局对瑞信的处理，称：“我们可能目睹了金融界最具破坏性的摧毁信任的例子之一。” 　　欧洲央行执行理事Schnabel曾敦促央行在声明中指出可能进一步加息　　知情人士透露，欧洲央行执行理事Isabel Schnabel此前推动该央行在本月的决策声明中暗示未来可能加息。　　知情人士称，欧洲央行负责市场的Schnabel反对管委会在3月16日加息50个基点后，避免明确表述货币政策路径的决定。由于会议未公开，知情人士要求匿名。　　欧洲央行行长拉加德当时只是口头保证，如果欧洲央行的预测适时被证明是现实的，那么决策层可能将继续加息。接着在后面一周美联储也减弱了未来收紧政策的承诺。　　美国国债收益率大涨对银行业的担忧情绪缓解　　美国国债收益率走升，多数从年内低点反弹，原因是对美国官方提供支持的预期重燃之际，对银行业风险扩散的担忧出现缓解。　　美国两年期国债收益率领涨。与更长期限品种相比，两年期国债对美联储政策变动更为敏感。两年期国债收益率一度上涨22个基点至3.99％。上周五，该品种收益率跌至3.55％，自3月8日以来下跌超过1.5个百分点。较长期限收益率升幅较小，推动收益率曲线趋平，此前收益率下跌时一度大幅趋陡。　　银行股周一上涨，此前报道称，美国当局正在考虑扩大银行业紧急贷款工具，从而给第一共和银行（First Republic Bank）更多时间来巩固资产负债表。　　苹果欲购英超转播权，科技巨头争夺赛事版权再升温　　北京时间2023年3月27日，据体育媒体Sportspro报道，苹果集团准备竞标英超联赛的转播权。这家科技巨头正在寻求增加他们的足球直播份额。2023年2月，他们与美国职业足球大联盟（MLS）签订了一份价值25亿美元为期10年的转播合同。　　目前，Apple TV已经涉足英超市场，制作了一部关于欧洲超级联赛的纪录片，名为《足球之战》（the War for Football），该片已于2023年1月上映。此次竞标将使苹果与亚马逊展开一场版权争夺战，两家科技巨头都将英国足球市场视为一个关键的扩张领域。　　GPT-4新应用场景？OpenAI领投挪威机器人公司1X 　　当地时间3月23日，1X宣布完成A2轮融资，融资规模为2350万美元，由OpenAI创业基金领投，老虎环球和一个由Sandwater、Alliance Ventures和Skagerak Capital等挪威投资者组成的财团也参与了投资。　　根据公司官网上的介绍，1X原名为Halodi Robotics，成立于2014年，生产能够模仿人类动作和行为的机器人，公司共有60多人。1X称其宗旨是创造具有实际应用价值的机器人，以增加全球劳动力。　　据悉，1X打算利用这笔资金来加大其即将推出的双足机器人模型NEO的研发力度，以及在挪威和北美大规模生产其首款商用机器人EVE。　　迪士尼开始第一轮裁员预计裁员7000人　　迪士尼已开启首轮裁员，预计裁员7000人，这是该公司今年2月宣布的55亿美元成本削减计划的关键部分。周一，迪士尼首席执行官Bob Iger在给员工的备忘录中表示，第一批员工将在未来四天内收到裁员通知。据悉，第二轮规模更大的裁员将在4月份进行，影响数千名工人。最后一批被裁员工将在夏天前收到通知。

金融界2023-03-28

中国概念股收盘：达内科技涨逾7%，知乎跌近7%、阿里跌1%

奇艺、百度跌超2％，微博、网易、京东、蔚来、唯品会跌超1％，阿里巴巴、理想汽车小幅下跌。

金融界2023-03-28

3月26日上市公司晚间重要公告一览

任董事长选举合法有效　　文灿股份：与蔚来签署战略合作框架协议 2025年之前实现近地化供应　　复旦微电：上海政本所持有3271.73万股被冻结　　财信发展：控股股东拟协议转让14.27％股份　　【业绩速递】　　中国石化：2022年净利润663亿元人民币，同比减少6.89％　　中国太保：2022年净利同比降8.3％拟每股派1.02元　　新华制药：2022年净利4.11亿元同比增长17.97％　　宁沪高速：2022年净利同比降12.99％　　蓝盾光电：2022年度净利同比下降56.58％　　海峡股份：2022年度净利润降42.84％至1.52亿元　　【其他事项】　　昊志机电：检察院决定对公司实控人汤秀清等不起诉　　康冠科技：拟使用不超50亿元闲置自有资金进行现金管理　　建龙微纳：取得一种多级孔ZSM-5分子筛及其制备方法和应用的发明专利　　*ST易尚：股东被司法拍卖股份完成过户公司控制权拟变更　　【增减持】　　沃格光电：创东方富凯及创东方富本拟合计减持不超2.16％股份　　双枪科技：华睿泰信拟减持公司不超5.43％股份　　密尔克卫：实控人拟1000万元至1500万元增持公司股份

金融界2023-03-26

3月26日上市公司晚间重要公告汇总

确认公司新的实控人。　　文灿股份：与蔚来签署战略合作框架协议 2025年之前实现近地化供应　　文灿股份公告，公司与上海蔚来汽车有限公司当日签署《战略合作框架协议》。双方拟在供应链近地化、低碳化、数字透明化以及全球化四大维度进行深度合作，实现在蔚来合肥工厂周边的供应支持，开展在低碳材料利用及供应链降碳的实质性落地，建立透明、开放、公允的数字化供应链协同，同时在全球范围内进行业务合作支持双方的全球业务健康发展。其中，在2025年之前实现近地化供应，双方共同安排产能扩充计划。　　康冠科技：拟使用不超50亿元闲置自有资金进行现金管理　　康冠科技公告，公司及子公司（含全资子公司及控股子公司）使用不超过人民币50亿元闲置自有资金进行现金管理，该事项尚需提交公司股东大会审议，有效期为自审议本议案的股东大会决议通过之日起12个月。　　复旦微电：上海政本所持有3271.73万股被冻结　　复旦微电公告，上海政本所持有的公司3271.73万股股份被冻结，占上海政本直接持有公司股份的62.72％，占上海政本及其一致行动人上海年锦合计持有公司股份的53.57％，占公司总股份的4.01％。　　【业绩速递】　　中国石化：2022年净利同比降6.89％　　中国石化公告，2022年营收3.32万亿元人民币，同比增长21.06％；全年净利润663亿元人民币，同比减少6.89％。中国石化同时披露2023年度向特定对象发行A股股票预案，拟向公司控股股东中国石化集团发行股票募资不超120亿元，投资清洁能源、高附加值材料项目，发行价格5.36元/股。　　中国太保：2022年净利同比降8.3％拟每股派1.02元　　中国太保披露年报，公司2022年实现营业收入4553.72亿元，同比增长3.3％；净利润246.09亿元，同比下降8.3％；基本每股收益2.56元。公司拟按每股1.02元（含税）进行年度现金股利分配。　　新华制药：2022年净利4.11亿元同比增长17.97％　　新华制药披露年报，公司2022年实现营业收入75.03亿元，同比增长14.37％；净利润4.11亿元，同比增长17.97％；基本每股收益0.62元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利2元（含税）。　　宁沪高速：2022年净利同比降12.99％拟发行公司债不超80亿元　　宁沪高速披露年报，公司2022年实现营业收入132.56亿元，同比下滑7.05％；净利润37.24亿元，同比下滑12.99％；基本每股收益0.74元。公司拟派发现金股息每股0.46元（含税）。宁沪高速同时披露，拟公开发行公司债券规模不超过80亿元，用于并购、子公司增资、偿还有息债务、补充流动资金、项目建设等用途。　　【其他事项】　　昊志机电：检察院决定对公司实控人汤秀清等不起诉　　昊志机电公告，近日，公司收到控股股东、实控人、副董事长、总经理汤秀清和公司董事、副总经理、董事会秘书肖泳林收到金华市检察院出具的《不起诉决定书》及《解除取保候审决定书》，决定对汤秀清不起诉，解除对汤秀清的取保候审措施；决定对肖泳林不起诉，解除对肖泳林的取保候审措施。目前，汤秀清和肖泳林均在公司正常履职，其后续正常履职不受影响。　　康冠科技：拟使用不超50亿元闲置自有资金进行现金管理　　康冠科技公告，公司及子公司（含全资子公司及控股子公司）使用不超过人民币50亿元闲置自有资金进行现金管理，该事项尚需提交公司股东大会审议，有效期为自审议本议案的股东大会决议通过之日起12个月。　　建龙微纳：取得一种多级孔ZSM-5分子筛及其制备方法和应用的发明专利　　建龙微纳公告，公司于近日收到了1项中华人民共和国国家知识产权局颁发的授权发明专利证书，发明专利名称为一种多级孔ZSM-5分子筛及其制备方法和应用。　　*ST易尚：股东被司法拍卖股份完成过户公司控制权拟变更　　*ST易尚公告，公司股东刘梦龙所持公司7.52％股份被司法拍卖已完成过户登记手续。此次权益变动前，刘梦龙持有公司12.64％的股份；林庆得持有公司10.14％的股份。此次权益变动后，刘梦龙持有5.12％的股份，林庆得持有公司17.65％的股份，将可能导致公司控股股东、实控人发生变更。此次权益变动不会影响公司持续经营。　　【增减持】　　沃格光电：创东方富凯及创东方富本拟合计减持不超2.16％股份　　沃格光电公告，公司股东深圳市创东方富凯投资企业（有限合伙）及深圳市创东方富本投资企业（有限合伙）为一致行动人，合计持有公司2.1609％的股份，二者拟通过大宗交易和集中竞价交易方式，合计减持不超过公司2.1609％（即369.91万股）的股份。　　双枪科技：华睿泰信拟减持公司不超5.43％股份　　双枪科技公告，公司持股10.42％的股东浙江华睿泰信创业投资有限公司（简称“华睿泰信”），计划通过集中竞价交易或大宗交易方式，合计减持公司股份不超过391万股，不超过公司总股本的5.43％。　　密尔克卫：实控人拟1000万元至1500万元增持公司股份　　密尔克卫公告，公司控股股东、实控人陈银河拟在3个月内以集中竞价交易方式增持公司股份，增持金额不低于1000万元，不超过1500万元。陈银河将基于对公司股票价格的合理判断，并根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势，逐步实施增持计划。

金融界2023-03-26

文灿股份：与蔚来汽车签署战略合作框架协议

　　文灿股份公告，公司与上海蔚来汽车有限公司当日签署《战略合作框架协议》。双方拟在供应链近地化、低碳化、数字透明化以及全球化四大维度进行深度合作，实现在蔚来合肥工厂周边的供应支持，开展在低碳材料利用及供应链降碳的实质性落地，建立透明、开放、公允的数字化供应链协同，同时在全球范围内进行业务合作支持双方的全球业务健康发展。

金融界2023-03-26

文灿股份最新公告：与蔚来汽车签署战略合作框架协议

文灿股份公告，公司与上海蔚来汽车有限公司当日签署《战略合作框架协议》。双方拟在供应链近地化、低碳化、数字透明化以及全球化四大维度进行深度合作，实现在蔚来合肥工厂周边的供应支持，开展在低碳材料利用及供应链降碳的实质性落地，建立透明、开放、公允的数字化供应链协同，同时在全球范围内进行业务合作支持双方的全球业务健康发展。截至2023年3月24日收盘，文灿股份(603348)报收于50.9元，上涨0.47%，换手率1.16%，成交量3.03万手，成交额1.54亿元。3月24日的资金流向数据方面，主力资金净流入1324.83万元，占总成交额8.6%，游资资金净流出677.58万元，占总成交额4.4%，散户资金净流出647.24万元，占总成交额4.2%。融资融券方面近5日融资净流入1207.86万，融资余额增加；融券净流入1.16万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，文灿股份（603348）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标1.5星，好价格指标2星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级11家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为78.85。文灿股份（603348）主营业务：铝合金精密压铸件的研发、生产和销售。公司董事长为唐杰雄。重仓文灿股份的前十大基金见下表：其中持有数量最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为79.05亿元，最新净值2.6855（3月24日），较上一交易日下跌0.17%，近一年上涨11.14%。该基金现任基金经理为杨宗昌。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-03-26

股权财政的逻辑与现实：从央企到地方国企

00亿元；2019年，再拿100亿投资蔚来汽车，已获得千亿元的账面回报。这种投资效率，即便在成熟的私募投资市场也鲜有所见。更为重要的是，在产业链带动方面，通过发挥国有资本的引领作用，合肥政府逐步构建起了以“芯屏汽合”、“集终生智”为代表的几十条特色产业链，直接带动合肥市GDP连续3年超万亿，2008-2022年15年间，全市一般公共预算收入翻了5.6倍，实现城市能级的巨大跃升。　　　　从合肥的实践经验来看，合肥模式能够成功主要依靠以下三点：一是在产业政策方面形成了“1+3+5+N”的框架体系，通过搭建完善的政策体系，营造良好的外部环境，以此吸引高端人才落户，支持优质产业做大做强；二是政府主导产业培育的大方向并集重资参与，以国有资金直投方式真金白银地做天使引导，提高了创投企业的信心，国有资本实现保值增值后有序退出并投向下一个产业，实现良性循环；三是坚持“龙头兴链”，积极与本地产业龙头合作，打造政企联合的区域性CVC投资模式，利用龙头企业的技术识别优势、长周期抗风险优势和产业链内循环优势，做大做强本地产业。　　过去几年政府引导基金的“火热”也给创投市场带来了一丝暖意。据不完全统计，2022年全国有超40只财政出资规模百亿元以上的政府引导基金设立，涉及至少19个省（自治区、直辖市），政府引导基金已经成为中国创投领域最重要的出资群体。虽然政府引导基金蓬勃发展的背后也在募资、筹资和绩效评价等方面存在一定缺陷，例如政府引导基金中社会资本的主要出资人为银行、保险等金融机构，在资管新规后银行、非银机构投资受限，出现了社会资本缺位的情况等。　　但可以预见的是，在地方政府财政压力倒逼之下，要盘活本地新兴优质企业股权，充分发挥股权财政的重要支撑作用，政府引导基金或将进一步实现社会资本来源从传统到新型的转变，并适当放宽返投比例、注册地等诸多限制，逐步放权给市场，充分发挥基金管理人的主观能动性。　　如何把握低估值国企投资主线？　　如果说我国土地财政要向股权财政转变是国企重估的主观诉求，提高社会资本、民间资本及产业资本对优质国有资产的投资回报率又给国企重估提供了客观条件，目前市场的低估值国企行情就不会是昙花一现。尤其是随着民企“创一代”的逐渐退休，很多民企会面临所有权和经营权分离的问题，如何解决管理层有效激励将面临较大的考验，这将给民企的永续经营能力带来较大冲击。国企这一具备相对较高安全性和未来成长空间的标的的配置价值愈发凸显。从投资的角度看，除了基于分红水平、“一利五率”、估值水平等指标筛选优质标的外，我们还能够从哪些角度挖掘投资主线？　　对于央企而言，上市央企相对地方国企有更好的基本面，未来在国企改革政策催化、业绩考核要求提升以及中国特色估值体系建设下仍具有不错的配置价值。对于上市央企，我们提出两种选股逻辑：　　1）资金和估值修复逻辑：在长期外资对A股市场主导权下降、疫情期间超额储蓄或向股市释放，以及土地财政消减倒逼国企“做大做强”背景下，国企有望迎来估值修复。但今年以来，以中字头为代表的央企估值已经有所反映，以中位数口径计算，当前A股央企上市公司估值水平已经达到26.29，与非国企上市公司估值水平28.52较为接近。　　从行业分布看，家电、建材、建筑等地产链，煤炭，钢铁，医药，交通运输等行业的央企上市公司估值水平较非国有企业仍有明显折价，未来或有更大的估值修复空间；而房地产，消费者服务、商贸零售、汽车等消费板块，以及近期数字经济、ChatGPT主导的计算机板块，上市央企估值相比非国有企业已有明显的修复。　　　　2）产业链逻辑：央企估值提升的产业逻辑为：未来央企将成为各个供应链的链长。这不仅是国家维护供应链安全所需，也是重塑供应链利润格局，提高央企产业链上下游话语权，实现利润高增长的必然。具体来看，我们认为有三种比较典型的代表模式：　　a.第一种模式类似于军工行业的军品定价机制改革。军工央企龙头通过打破产业链上下游企业的竞争壁垒，提高链长企业的利润率，并通过龙头兴链带动产业发展，未来电子、计算机、通讯等高端制造领域可能会复制此模式；　　b.第二种模式参考房地产监管加强带来央企龙头市场份额及利润率的提升。过去房地产龙头主要是以碧桂园、融创等为代表的民企，这是因为过去民企凭借较高的杠杆率撬动了公司的发展。随着国内对于房地产业监管的加强，前面杠杆率水平保持较低的央企房地产龙头优势逐渐显现，这一模式或在医药以及部分公用事业领域有所体现；　　c.第三种模式为电信运营商模式。具体而言，我国互联网龙头基本为民营企业，国家为发展并实现对互联网行业的监管，选择鼓励互联网上游的电信运营商龙头，通过与互联网企业交叉持股、战略合作等方式提升在产业链中的地位和运营效率。这一模式可以重点关注同样是民企龙头占多的新能源行业，未来其产业链上下游的电力等央企龙头发展或得到更多支持。　　对于地方国企而言，以中位数口径计算，当前地方国企上市公司估值为17.44，与央企上市公司和非国有上市公司相比仍有较大的估值修复空间。因此，在目前不少央企的估值水平已经大幅提升后，下一阶段我们可以重点关注地方国有上市公司的表现。对于上市地方国企: 　　1）“强者恒强”逻辑：北上广深等发达城市因为具有资金流、人才流、货物流、信息流等方面的优势，地方国企往往能够运用丰富的并购重组、资产注入、股权转让、股权激励等手段来提升估值水平，因此经济发达地区的地方国企往往具有更高的估值修复可能。　　2）“财政压力倒逼”逻辑：对于土地财政依赖度比较大的地方而言，由于土地财政的缩减，地方财政压力往往更大，这会倒逼地方加速壮大股权财政规模，而地方龙头国企作为当地财政的主要贡献来源，对于“做大做强”的诉求也将更大。同时，在土地财政缩减的压力下，地方政府做大地方产业诉求提升，政府引导基金往往会结合地方产业规划进行相应的投资，有望带动当地相关产业链上下游企业的发展，一些国改动作领先的省市地区，其地方优质国企龙头仍然值得重点关注。　　　　风险提示：国企改革推进不及预期；国企盈利能力受经济影响出现下滑；市场风格变化对国企估值持续形成压制等。　　作者：　　中泰策略负责人：徐驰　　中泰策略分析师：张文宇

金融界2023-03-25

证券之星全球市场早报（3月25日）

巴涨0.44%，理想汽车跌1.35%，蔚来跌2.16%，小鹏汽车跌2.93%，新东方跌3.32%，拼多多跌4.51%。欧洲股市：欧洲时间周五，欧洲三大股指当天全线下跌。国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数24日报收于7405.45点，比前一交易日下跌94.15点，跌幅为1.26%；法国巴黎股市CAC40指数报收于7015.10点，较前一交易日下跌124.15点，跌幅为1.74%；德国法兰克福股市DAX指数报收于14957.23点，较前一交易日下跌253.16点，跌幅为1.66%。国际油价：美东时间周五，国际油价下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所5月交货的轻质原油期货价格下跌0.70美元，收于每桶69.26美元，跌幅为1%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.92美元，收于每桶74.99美元，跌幅为1.21%。国际金价：美东时间周五，国际金价下跌。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价24日比前一交易日下跌12.1美元，收于每盎司1983.8美元，跌幅为0.61%。主要货币：在岸人民币兑美元(CNY)25日03:00收报6.8679元，较周四夜盘收盘跌393点。成交量352.54亿美元。美元指数24日上涨。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.58%，在汇市尾市收于103.1123。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换1.0760美元，低于前一交易日的1.0845美元；1英镑兑换1.2227美元，低于前一交易日的1.2282美元；1美元兑换130.7570日元，低于前一交易日的131.0000日元。

证券之星2023-03-25

美股收盘：道指涨逾百点中概股多下挫能链智电涨超38％

账通、亚朵集团、贝壳、尚乘数科、联电、蔚来、嘉楠科技、比特数字跌超2％，拓臻生物、优信、万国数据、台积电、亿航、唯品会、挚文集团、斗鱼、老虎证券、尚德机构、虎牙、WSP控股、360数科、理想汽车、哔哩哔哩、聪链集团、小i机器人、迅雷、陆金所控股、水滴公司跌超1％。　　德意志银行在美国上市的股票收跌3％，盘中一度下挫逾8％。此前这家德国银行的信用违约掉期大幅上涨，引起了市场对欧洲银行业健康状况的担忧。欧美银行危机冲击全球金融市场，对金融体系健康状况的质疑迫使欧美政府紧急出面安抚，也令欧美央行抗击通胀之战变得愈发复杂。　　德国总理朔尔茨周五表示，德意志银行“利润丰厚”，无需感到担心。朔尔茨讲话后，欧洲央行行长拉加德也试图缓解市场对德银的担忧。她称欧元区的银行都有弹性，资本与流动性部位都很强大。拉加德还称，如有必要，欧央行将提供流动性支持。　　此外，德意志银行周五表示，将于2023年5月24日赎回其15亿美元2028年到期的固息至固定重置利率二级资本票据，按照本金金额以及截至（但不包括）赎回日的应计利息的100％赎回。该计划已收到所有必要的监管批准，正式赎回通知将根据票据的契约条款交付。　　而在周四，标普全球的数据显示，德银的信用违约掉期（CDS）从前一天的142个基点飙升至173个基点。据市场机构提供的数据，这是德银CDS自2019年有记录以来的单日最大涨幅。当时德国监管机构修改了债务框架，引入了优先票据。　　尽管欧洲主要银行不像美国地区银行那样脆弱，但在瑞信崩盘后，投资者对融资成本等问题格外紧张。　　熊陷阱报告（Bear Traps Report）研究公司创始人Larry McDonald周五表示：“硅谷银行的倒闭引起了人们对银行的更多关注。因此，像瑞士信贷和德意志银行这样的几十年来一直管理得非常糟糕——我们说的是管理与决策都非常糟糕的银行，一夜之间忽然受到了全球的投资者的关注。” 　　摩根大通全球市场策略师Michael Bell表示，投资者正试图确定“对银行系统的担忧将在多大程度上导致信贷情况进一步收紧”。Bell指出，这将决定股市的前景，美国和欧洲经济衰退的风险都有所上升，根据历史经验，经济低迷对市场而言绝不是好消息。不过，他也表示，各国央行和监管机构可能会对银行业面临的压力继续做出回应。　　投资者也在密切关注地区银行表现。周四美国财政部长珍妮特耶伦表示，如有必要，监管机构准备采取更多行动，以稳定美国的银行体系。耶伦周四向美国众议院表示：“我们使用了重要的工具来迅速采取行动，防止事态蔓延。这些都是我们可以再次使用的工具。我们采取的有力措施确保了美国人的存款安全。当然，如果有必要，我们将准备采取更多行动。” 　　在耶伦发表上述评论之前，美国出现了硅谷银行和签名银行相继倒闭事件。银行危机的迫近使得美国的监管机构多次尝试提振对美国银行体系的信心。而根据摩根大通分析师Nikolaos估计，美国“最脆弱”的银行自去年以来可能总共损失了约1万亿美元的存款，其中有一半是在3月硅谷银行倒闭后损失的。　　该分析师指出，在美国17万亿美元的银行存款中，有近7万亿美元没有得到联邦存款保险公司（FDIC）的保险。　　投资者一直在评估美联储本周宣布的最新政策举措。美联储周三宣布加息25个基点，同时暗示其加息活动可能很快就会结束。与此同时，美联储主席杰罗姆鲍威尔指出，银行危机已经使美国的家庭和企业的信贷条件收紧，这可能会给经济带来压力。　　美国合众银行财富管理部门全美投资策略师Tom Hainlin表示：“市场波动的主要驱动因素，是投资者评估价格稳定和金融稳定之间的拉锯战。美联储有责任抑制通胀，同时限制可能因持续加息而对资本市场活动的进一步压力。” 　　埃森哲咨询集团宣布公司2023财年第二季度（截至2023年2月28日）全球营业收入达到158亿美元，以美元和当地货币计，分别同比增长5％和9％。2023财年第二季度营业利润达19.4亿美元；营业利润率12.3％；新订单额达221亿美元。该集团还宣布将裁员1.9万，这是咨询行业一系列裁员中规模最大的一次。埃森哲表示，预计受影响的大部分员工将是其工作不能从客户收费的企业角色。　　特斯拉汽车（北京）有限公司向国家市场监督管理总局备案召回计划，决定自即日起，召回生产日期在2015年10月14日至2020年8月23日期间的部分进口Model S电动汽车，共计2649辆。　　天风国际分析师郭明錤周五称，IQE将取代联亚，成为iPhone 15系列的距离传感器的磊晶晶圆（epi wafer）独家供应商。所有iPhone 15机型虽均采用与iPhone 14 Pro机型相同的灵动岛设计，但差别在于iPhone 14 Pro将距离传感器放置屏下/在灵动岛外，而iPhone 15系列则在灵动岛面积几乎没有变化下，将距离传感器放置在灵动岛内。　　推特公司创始人杰克-多西创办的支付服务提供商Block周四发布声明称，正考虑对做空机构兴登堡研究公司采取法律行动，称兴登堡研究公司的报告与事实不符，“意在欺骗和迷惑投资者”。Block还表示将与美国证券交易委员会合作。　　兴登堡研究公司早前发布报告称，经过对Block的一项为期两年的调查，认为该公司夸大了真实的用户数量，并低估了其客户获取成本，还用“掠夺性贷款和收费”利用了低收入者和少数族裔。　　据媒体援引消息人士报道，随着甲骨文着手整合去年以283亿美元收购的美国卫生信息技术公司Cerner，甲骨文对Cerner进行裁员，尤其是营销部门。　　知情人士透露，Cerner的一些员工上周被告知被解雇。一些被裁的前雇员表示，虽然具体裁员规模无法确定，但Cerner的营销和创意服务部门受到的冲击最大，一些技术岗位也受到影响。　　标普3月23日将瑞士信贷集团的额外一级资本债券（AT1）评级从“C”下调至“D”，随后撤销评级。标普认为瑞士当局强制执行AT1工具的100％减记证实了监管和立法的影响。

金融界2023-03-25

中国概念股收盘：能链智电飙涨38%、禾赛科技涨15%，比特矿业超10%

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金融界2023-03-25

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